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【欧股收市】欧洲股市4月下跌 1.49%，半年来首次出现月度负增长

%后，今年前3个月欧元区国内生产总值(GDP)增长0.3%。其中，德国第一季度国内生产总值环比增长0.2%。统计局表示，GDP增长归因于建筑投资和出口。外围市场亚太市场周二大幅上涨，追随华尔街走势，投资者消化4月份中国制造业采购经理人指数。周三美联储利率决定之前，高于预期的工资数据引发了新的通胀担忧，美国股市周二下跌。本周投资者正在等待大型股的盈利、周三最新的美联储利率决定以及就业报告。市场普遍预计美联储将保持利率稳定，但交易员将关注美联储主席杰罗姆·鲍威尔在近期一系列较热的通胀报告之后的会后言论是否更加鹰派。欧洲汽车股下滑由于多家汽车制造商的业绩令人失望，欧洲汽车板块周二下跌超过4%。奔驰和大众汽车财报利润下降，其股价分别下跌5.15%和4.64%。 Stellantis股价跌超10%，其旗下品牌包括克莱斯勒(Chrysler)、道奇(Dodge)、吉普(Jeep)，财报收入皆下降。焦点个股法国IT巨头Atos跌约11%。该公司周一表示已收到法国政府接管其部分业务的要约。这家资金紧张的IT公司表示，如果交易达成，法国政府将收购Atos的先进计算、关键任务系统和网络安全产品部门。法航荷航集团报告运营亏损，下跌4.29。该公司周二表示，第一季度运营亏损总计4.89亿欧元，理由是与中断和货运业务放缓相关的成本。该公司表示计划削减成本，将采取包括冻结支持人员招聘在内的措施来减少开支。汇丰银行上涨2.75%。该银行周二还公布了超出市场预期的第一季度收益。但首席执行官诺埃尔·奎因出人意料地宣布离职。

Sissi2024-05-01

鲍威尔太难了！他会迫于压力、为了拜登设定降息时间表吗？

示，美国经济继续放缓。按年率计算的实际GDP增长率最终降温幅度超过预期，为1.6%，而预测为2.5%。鉴于通胀仍高于美联储2%的目标，看来降息可能要到2024年下半年才会出现。根据CME FedWatch工具，美联储下次会议后，利率有88.4%的机会再次保持稳定。 6月份降息的可能性仅为11.3%。鲍威尔在4月份的小组讨论中表示：“目前，考虑到劳动力市场的强劲势头和迄今为止通胀方面的进展，让限制性政策有更多时间发挥作用是适当的。”他的谨慎言论让一些专家预测，削减最早可能要到7月份才会实施。安永首席经济学家格Gregory Daco在最近的一篇评论中表示：“鲍威尔表示美联储应该让限制性政策有更多时间发挥作用，而且绝大多数政策制定者赞成两次或更少的降息，我们预计2024年7月和11月只会降息两次25个基点。” 尽管如此，一些民主党议员一直敦促鲍威尔考虑尽早降息，以缓解因高物价而苦苦挣扎的美国人。在FOMC 3月份决定维持利率稳定之前，23名民主党人要求鲍威尔“认真考虑在不必要的长时间内维持过高利率所带来的有害经济后果”。目前，谨慎行事是鲍威尔的核心重点——这可能意味着美国人想要的救济要到今年下半年才能实现。 Bankrate首席金融分析师格Greg McBride在一份声明中表示，“尽管有证据表明经济增长开始放缓，但美联储并没有像他们在3月份最后一次会议上所认为的那样接近降息。” 。 “通胀持续走高，美联储没有必要降息，直到他们对通胀的走向感到满意为止。”

Dan19772024-04-30

中国政治局放大招！日本果然干预了：超5亿美元美联储今日开会

政府有能力实现5%左右的雄心勃勃的年度GDP增长目标的信心。然而，今年3月中国经济复苏的“绿芽”逐渐减少，导致分析人士呼吁出台更多政策支持，以确保中国政府保持这一势头。日本果然干预了彭博美元现货指数上涨0.3%，10年期美国国债收益率稳定在4.62%。日元兑美元下跌0.4%，至156.92。周一日元从160.245的34年新低突然飙升后，目前备受关注，交易商称当局干预了日元。在日元兑美元汇率今年下跌逾10%后，市场一直预计日本可能会出手干预，提振日元。日本最高外汇外交官神田真人周二表示，当局已准备好全天候处理外汇事务，但再次拒绝就日本财务省一天前是否干预汇市发表评论。 “我们24小时都准备好了，所以无论是在伦敦、纽约还是惠灵顿(时间)，都没有区别，”负责国际事务的副财长对记者表示。日本央行数据显示，4月29日日本可能干预了外汇市场。4月29日外汇干预总额可能为5.51-5.26万亿日元。华侨银行投资策略董事总经理Vasu Menon说，仅靠干预无法改变利率的巨大差距，而这在一定程度上推动了日元的下跌。由于美国利率攀升，而日本利率维持在接近于零的水平，日元一直面临压力，这促使现金流出日元，流入收益率更高的资产。 “现在很多事情都取决于本周美联储政策会议的结果，” Menon表示，“市场将屏息以待，看美联储是否会变得更加强硬，这将支撑美元，削弱日元的吸引力。如果美联储的声音不像市场担心的那样强硬，这可能有助于日元走强。” 其他方面，油价创下近两周来最大跌幅，因有关中东可能停火的讨论降低了原油的风险溢价。在本周美联储会议召开之前，金价将连续第三个月上涨，不过日内跌势加重直逼2310美元。

欧罗巴2024-04-30

微软、OpenAI大动作！

上对数百名与会者表示：“智能革命将成为GDP增长曲线的下一个重大拐点，” “即使在印度尼西亚，这也会产生真正的影响，我们将在这里实现10%-12%的额外增长。” AI已成为纳德拉的主要议程，他走遍了从印度到世界经济论坛的各个国家和会议，都在鼓吹各国和企业投资技术并培训人民，同时强调AI将重塑整个经济的潜力。#AI热潮# 海事和投资事务协调部长Luhut Panjaitan在活动中表示，印度尼西亚准备为微软的投资提供激励措施。他说：“你在印度、泰国或任何地方能得到什么样的激励，我们可以给你更好的。” 信息和通信部长Budi Arie Setiadi告诉记者，该国已将巴厘岛和首都努桑塔拉作为微软研究和数据中心的潜在地点。当地政府还宣布，计划为海外技术人员提供双重国籍，作为阻止当地人才流失的努力的一部分。本周晚些时候，纳德拉还将访问曼谷和吉隆坡。从今天起 ChatGPT会记住每一位付费用户 2月份，ChatGPT的记忆功能仅开放小范围测试。直至周二，OpenAI宣布这一功能将向所有Plus会员开放。#ChatGPT火爆全网# 当用户跟ChatGPT聊天时，可以要求它记住特定的内容，或者让它自行获取详细信息。换言之，使用次数越多，ChatGPT记忆力就会越来越好。（截图来源：X）举例，倘若你已解释过，更喜欢会议记录在底部总结标题、项目符号等，那么ChatGPT就会记住这一点，并以这种方式来回顾会议。又或者，当你提到自己的女儿喜欢水母，未来当你要求ChatGPT帮你创建生日贺卡时，它便会建议一只戴着派对帽的水母。关键是，如果你希望ChatGPT忘记某些内容，只需告诉它即可，同时可以在设置中管理它的记忆。（来源：OpenAI）金融时报“点头” 不仅如此，OpenAI还宣布了与英国《金融时报》达成了合作协议，允许报道中精选的摘要、引述和链接整合到ChatGPT中。《金融时报》集团CEO John Ridding 表示：“这是一项重要的协议……它认可了我们屡获殊荣的新闻业的价值，并将让我们尽早了解如何通过AI呈现内容。” （来源：OpenAI）过去几个月，美联社、德国Axel Springer、法国世界报Le Monde和西班牙企业集团Prisa Media也与OpenAI达成了内容协议。随着有关AI违反版权协议的指控以及该技术可能传播错误信息的审查力度加大，微软支持的OpenAI一直积极拉拢媒体展开合作。包括与《纽约时报》达成类似内容共享协议的谈判破裂，使得这家美国新闻巨头于12 月在美国联邦法院起诉OpenAI。《泰晤士报》指责OpenAI在训练支持ChatGPT的底层语言模型时，复制和重新打包其独家报道和文章的部分内容。 OpenAI对此表示强烈反对，认为将公开数据，包括新闻文章用于一般训练目的构成合理使用。这起诉讼凸显了构建大型语言模型的科技公司与经济遭受重创、极力保护知识产权的新闻出版商之间日益紧张的法律关系。

林沐2024-04-30

亚太经济体走向“软着陆”？IMF预计今年增长4.5%，两大驱动力是关键！

的目标，这将是印度连续第三年实现7%的GDP增长。关于货币政策，IMF还发出警告，亚洲国家在决定本国货币政策时，不要过度依赖对美联储路径的预期。印度尼西亚本月出人意料地提高了利率，以应对美元走强导致的货币贬值。随着美联储提前降息的前景减弱，东南亚许多国家都面临货币贬值，印尼是东南亚最大经济体之一。 IMF亚太地区主管KrishnaSrinivasan表示，虽然追随美联储“可能会限制汇率波动”，但“央行可能会落后（或领先）曲线并破坏通胀预期的稳定。”

格隆汇2024-04-30

2024年影响加密市场的宏观经济因子

数据也处于经济增长状态(2022年Q4GDP增长了2.9%)。尽管2024年Q1的GDP数据下调至1.6%，下跌的原因主要来自进口高增与库存减弱，说明当前美国内部需求依然稳健，出现了内部经济供不应求的市场情况。由此，各大专业金融机构纷纷后移降息预期，高盛预期7月，摩根斯坦利也认为在6月之后，中金预测降息节点延后至Q4。根据CME利率期货的最新定价，目前交易员们预测7月降息25基点可能性降至28.6%，9月份降息25基点达到43.8%，11月降息25基点达到43.6%。由此，市场对于9月降息和11月降息预期接近，但12月与次年1月首次降息的预期正在提升。表一：CME降息预期分布，截止2024.4.29 但降息窗口的来临无疑需要非农就业差和通胀数据弱为条件，也就是经济降温，或需要金融条件再度收紧。不确定性来自于11月美国大选，首先美联储在选举前更改货币政策有影响选举结果的嫌疑，因此大选年联邦基金利率变动的分布范围小于非大选年，9月降息的决策将更加谨慎。同时也不排除部分美联储官员为了保增长、保就业而维持“鸽派偏好”，在经济数据仍有韧性的情况下支持降息。但从历史上看，过去17次美国大选和美国货币政策研究表明美联储在大选前（当年度11月前）开展转向操作的概率较低，而在大选结束后短期内开启转向操作概率相对较高，只有2次出现了在一年内从加息转变为降息的行为，4次出现紧接11月选举月之后发生联邦基金利率或货币政策转向。综上，美国经济内需稳健，通胀反复，金融机构的降息预测普遍后移下半年甚至明年，CME数据表明9月和11月降息预期最大，但12月与次年1月的几率正在上升。但仍需要警惕降息的充分条件是经济差，因此在降息政策来临之前或许仍有金融市场收紧的情况。同时，从历史上来看选举月之前通常利率政策与货币政策（即9月降息）更加谨慎，而选举月结束后短期内转向的可能性更高。 3.3 美联储缩表周期扩表比降息的作用力度更大？当前市场的注意力大多集中在降息预期，但实际上扩表对市场流动性的直接影响大于降息。上文提到了市场流动性指标 = 美联储负债规模 - TGA - 逆回购规模。扩表即美联储扩张资产负债表，通过负债的方式购买国债或抵押支持证券等资产来增加银行系统中的准备金和流通中的货币，创造货币增量直接扩大市场流动性，所以也被称之为“印钞”。而降息则是通过降低借贷成本，激励企业和个人增加投资和消费，转移资金至风险市场提高流动性。何时转变货币政策？资产负债表正常化的进展取决于准备金的供求，根据纽约联储行长Williams等在2022年发表的文章《Scarce, Abundant, or Ample? A Time-Varying Model of the Reserve Demand Curve》：“准备金需求曲线是非线性的，以准备金与银行资产比值衡量充足度，12%~13%是过度充裕和适度充裕的临界点，8%~10%则是转为缺乏的警戒线。”金融市场表现往往是非线性的，这一点已从市场中得到体现，2018年准备金率接近13%后快速非线性回落至8%，当美联储宣布缩表降速时已回落至9.5%，最终于2019年10月重启扩表。图十：银行准备金与商业银行总资产的比值目前美国准备金率达到15%，仍处于过度充裕的状态，而随着流动性紧缩逆回购规模耗尽为零，准备金率将持续下降。机构倾向预测于明年年初结束缩表，高盛预计5月份开始缩减QT，并于2025年Q1结束缩表。摩根斯坦利认为当逆回购规模接近于零时缩减QT，2025年年初将完全结束QT。中金预测将于Q3达到临界点，若美联储5月提前降速那么临界值可延后至Q4。同时，从历史上看美联储倾向于在美国大选月结束后短期内货币转向。综上，当前美联储已释放考虑放缓缩表的信号，市场普遍预测可能在5月或6月将放缓缩表，明年年初将停止缩表结束QT，之后迎来扩表周期。当前风险不确定性依然在于美债供应增加，逆回购规模接近归零导致美国国债市场大幅波动。尤其在大选年经济的稳定性格外重要，美联储可能为避免市场再次出现2019年“回购危机”而提前停止缩表并将扩表日程提前。 4 总结黄金和美元近期出现双双上涨的趋势，除了地缘政治突发因素之外，应当对部分央行抛售美债增持黄金的趋势保持关注，暗示局部出现去美元化。短期内，由于TGA余额的增高与美联储缓解缩表的预期将部分对冲美债发行造成的流动性紧缩，另需对第二季度再融资总量与短长债配比保持关注。中长期，美债的供求失衡并未根治。由于高升的赤字率以及明年停止暂停上限的法案，2024年依然保持大量的美债发行需求。逆回购规模将保持下降趋势，之后应当保持对TGA余额的走势与银行准备金率非线性下降保持关注。美国经济内需稳健但通胀反复，降息预期普遍后延至年底。停止缩表预期暂时仍保持在明年年初。结合历史，货币政策倾向于在美国大选前保持警惕，而在大选结束后短期内转向的概率相对较高。来源：金色财经

金色财经2024-04-30

法国一季度GDP增长超预期，增加欧元区复苏可能性

法国经济在第一季度加速增长，这增加了欧元区从温和衰退中复苏的可能性。随着国内需求回升，法国第一季度GDP季率初值录得0.2%，分析师此前预计增长0.1%。一系列数据料将显示欧元区前景正在好转。欧洲央行可能启动的货币宽松政策，应该会从6月起给市场注入一剂强心针。

金融界2024-04-30

沪指震荡巩固3100点，国盛金控涨停，浪潮信息涨超9%，代表性标杆宽基800ETF(515800)昨日“吸金”近3500万元，备受资金关注

7年以来，中证800指数的基本面与中国GDP增长趋同，是真正有效代表中国市场、也是与中国经济一同成长的指数。 800ETF紧密跟踪中证800指数，中证系列规模指数分别反映沪深市场不同市值规模上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年3月29日，中证800指数(000906)前十大权重股分别为贵州茅台(600519)、宁德时代(300750)、中国平安(601318)、招商银行(600036)、美的集团(000333)、五粮液(000858)、紫金矿业(601899)、长江电力(600900)、兴业银行(601166)、恒瑞医药(600276)，前十大权重股合计占比16.47%。 800ETF(515800)，场外联接(A类：012596；C类：012597)。风险提示：投资有风险，入市需谨慎。本材料中涉及的观点和判断仅代表我们当前时点的看法，基于市场环境的不确定性和多变性，所涉观点和判断后续可能发生调整或变化，不构成任何投资建议。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的基金业绩亦不构成未来基金业绩表现的保证。基金管理人提醒投资人基金投资应当注意“买者自负”原则。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等基金法律文件以详细了解产品风险收益特征，根据自身能力审慎决策，独立承担投资风险。以上产品属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于中证800指数成分股的持有风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-04-30

中国数据难解读？官方与财新PMI大不同，就业却有共同点盯紧政治局会议

分界线。这一数据与中国第一季度强劲的GDP增长相呼应，尽管3月份的其他指标显示，国内需求依然疲弱，房地产行业持续疲软。 PMI调查显示，上月制造业产出和新订单加速扩张。新出口订单是一个亮点，它们以近三年半以来最快的速度增长。 “无论是从供给还是从需求来看，投资品的表现都好于消费品和中间产品，”财新智库高级经济学家王哲说。输入成本指标触及六个月高位，因金属和原油等原材料价格上涨，且制造业企业降低销售价格以提振订单，从而损及利润。商业信心依然乐观，但较3月份有所减弱，原因是对成本上升和竞争加剧的担忧。调查显示，企业对增加员工持谨慎态度，相关分类指数自去年8月以来一直为负值。调查显示，4月份就业水平连续第八个月下降，原因是企业重组导致辞职和裁员，突显出企业继续面临利润率压力。王哲说：“疲软的预期仍然是经济发展面临的主要障碍之一，导致就业压力加大，通货紧缩风险加大。” 上周六公布的官方数据显示，3月份中国工业企业利润下降，与前两个月相比，该季度的利润增长放缓。官方PMI：4月份制造业和服务业增长放缓值得一提的是，周二公布的官方调查显示，中国4月份制造业和服务业活动增速均有所放缓，表明这个全球第二大经济体在第二季度初失去了一些增长动力。调查结果突显出政策制定者面临的挑战，尽管第一季度强劲的GDP增长在一定程度上降低了加大刺激措施的紧迫性。中国国家统计局4月制造业采购经理人指数(PMI)从3月的50.8降至50.4，高于荣枯分水岭50，略高于路透调查预估中值50.3。国家统计局的数据显示，新出口订单的增长速度要慢得多，而就业继续萎缩。国家统计局非制造业调查中的服务业分类指数增速为1月份以来最慢，4月份为50.3，而3月份为52.4。分析师表示，财新PMI与官方PMI之间的差异，突显出它们在地域和行业覆盖方面的差异。中国光大银行宏观经济研究员Zhou Maohua表示：“制造业和服务业PMI指数都接近50，反映出当前经济扩张势头温和。” 投资者预计中国当局将推出更多刺激措施来支持经济，并在等待每月一次的政治局会议的线索。预计这次会议将重点讨论经济事务。由于美联储和其他发达经济体不急于降息，中国可能面临更长时间的外部需求不温不热。在美国指责中国出口其工业产能过剩之际，北京还在继续应对贸易壁垒，这加剧了挑战。官员们今年强调了以先进行业创新为基础的经济发展的必要性。然而，分析师们表示，中国当前的问题集中在房地产市场持续低迷和地方政府债务不断膨胀上，这些问题削弱了家庭和投资者的信心，对经济前景构成了打击。尽管第一季度经济增长强于预期，为今年剩余时间提供了可喜的推动力，但3月份零售销售、工业利润和房地产投资等关键领域的疲软，突显出中国在推动需求全面复苏方面面临的挑战。中国为2024年设定了约5.0%的GDP增长目标，分析人士称这一目标雄心勃勃。惠誉(Fitch)上月将中国主权信用评级展望下调至负面，理由是随着中国经济在向新增长模式转变的过程中面临越来越大的不确定性，中国的公共财政面临风险。

超启2024-04-30

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基金早班车丨国际资金回流中国股市，北向年内净流入超700亿元

金融界2024-04-30

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