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这家知名对冲基金表示，黄金在投资组合中的比例最高可以达到9%

是问题就变成了：未来财富增长会有多快？GDP增长是一个参考，但过去50年，财富的增速比GDP快了2.4个百分点。如果这种趋势延续，假设全球经济每年增长3%，全球财富的年增速可能会在5%左右。黄金的供应增长同样不可忽视。DE Shaw表示：“在研究期间，黄金供应平均每年增加1.6%。其中部分已经反映在价格里。但在地缘政治紧张时，如果央行持续增持黄金储备，就会抵消部分供应增加的影响。” 基于这些因素，DE Shaw给出的假设是：黄金的年化回报率大约比经通胀调整后的无风险利率高0.5%，波动率在15%左右，与历史平均水平一致。听上去并不算高。但黄金的意义不仅在于回报，还在于它和股票、债券的相关性。短期内，黄金有时和股票，特别是通胀挂钩债券的相关性较高。但从长期来看，黄金和股票、债券、通胀之间的联系都比较弱。报告强调：“这种低相关性很重要。黄金几乎不受股票风险影响，因此能为以股票和债券为主的投资组合提供额外的价值。即使黄金的风险调整回报不如传统资产，它依然值得配置。” 另一个关键点是：黄金的作用还取决于股票和债券之间的关系。如果股票和债券呈正相关，黄金的作用会更大。“换句话说，在股债正相关时，黄金对组合的分散作用更明显，即便我们对黄金回报的预测不变。” 最后，假设投资者配置黄金的目的主要是对冲市场崩盘风险。如果股债负相关，DE Shaw认为黄金的最优配置比例是6.5%；如果股债正相关，比例则是9%。但目前来看，股债在过去12个月里的相关性几乎为零。（市场观察）来源：加美财经

加美财经09-03 00:01

加拿大制造业连续七月收缩 PMI虽回升但仍低于荣枯线

力有所加大。加拿大最新公布的第二季度GDP数据显示，整体经济萎缩1.6%，出口下降7.5%是主要拖累。但国内需求依旧保持韧性。Smith指出，制造业或正逐步走向稳定，但未来前景仍高度不确定。

Lisa09-02 22:18

Moneta Markets 09月02日市場分析，美國通脹維持平穩，加拿大經濟二季度陷入下行

易鏈條的持續緊張。月度資料顯示，6月份GDP環比下降0.1%，弱於市場預期的0.1%增長，進一步印證經濟動能不足。技術分析：從技術角度來分析，美元/加元目前依舊企穩在1.3720支撐位上方，短線維持中性震盪格局。若匯價有效跌破1.3720，將暗示自1.3538以來的反彈調整已在1.3923告一段落，價格或重回下行趨勢，目標指向1.3574支撐位元。反之，若匯價突破1.3813阻力，將重新激發多頭情緒，短期上漲勢頭或推動價格再次挑戰1.3923高位。美元兌加幣匯率受多種因素的綜合影響，包括經濟資料、貨幣政策、全球事件和技術分析。交易者需密切注意這些因素。同時提醒所有交易者，外匯市場具有高度的不確定性，匯率可能隨時發生變化。（請注意：Moneta Markets資訊目前僅針對非中國大陸區域的華文投資機構和個人，且僅提供參考價值，不具備任何現實層面指導意義。）

Moneta Markets亿汇09-02 15:24

Moneta每日新聞：法國財政改革陷入困境，政局分裂加劇債務風險

目前公共債務已累計至3.3萬億歐元，占GDP比重居高不下。儘管法國並未像當年希臘或義大利那樣因歐盟干預而被迫削減開支，但如今其國債收益率已超過希臘，並與義大利持平。評級機構標普已下調法國信用評級，成為財政風險外溢的明確信號。當前的政治難題根源於議會的嚴重分裂。左翼力量堅決維護社會福利支出，反對削減；中間派和保守陣營則主張在維持稅負穩定的前提下增加軍費投入；而極右翼的優先事項則是限制對歐盟的財政貢獻和移民開支。這種碎片化局面讓任何結構性改革幾乎都難以推進。自2017年上臺以來，總統馬克龍推行企業減稅和勞動市場改革，初期確實吸引了外資、提振了就業。但此後“黃背心”運動、疫情期間的巨額補貼以及能源危機帶來的支出飆升，迅速吞噬了原有的財政緩衝空間。即將於9月8日舉行的信任投票將成為轉捩點。如果貝魯政府無法獲得多數支持，他將成為法國18個月內第四位下臺的總理，馬總統可能再次任命新人組閣。（請注意：Moneta Markets資訊目前僅針對非中國大陸區域的華文投資機構和個人，且僅提供參考價值，不具備任何現實層面指導意義。）

Moneta Markets亿汇09-02 15:20

美股狂飙20%？AI狂潮下标普500指数剑指7750点！

：麦肯锡预测，到2030年AI可为全球GDP贡献13万亿美元，而美股作为全球科技龙头的集中地，将充分享受这一红利。悲观者则警惕估值泡沫与宏观逆风：当前标普500指数前瞻市盈率达22倍，远高于10年均值18倍，若美联储降息迟缓或经济硬着陆，调整风险将加剧。 “关键在于AI能否从‘概念’转化为‘现金流’。”黑石集团私募股权主管David Blitzer指出，当前科技巨头的资本支出增速已超过收入增速，若未来12个月不能通过AI产品实现变现，市场信心可能逆转。无论如何，AI已重塑资本市场的游戏规则。从Evercore ISI的7750点预测，到OpenAI的全球基建狂潮，一个清晰信号正在释放：在这场技术革命中，敢于押注未来的资本，或将收获超额回报，而犹豫者可能错失“下一个互联网时代”的入场券。美股的这场狂飙，或许才刚刚开始。

金融界09-02 07:50

日本制造业二季度经常利润下滑11.5% 汽车行业利润降近30%

机抽样调查，是财务省修正国内生产总值（GDP）数据的重要参考，显示日本政府密切关注企业盈利及经济健康状况。编辑总结二季度日本制造业经常利润大幅下滑，反映出外部贸易环境和汇率波动对企业盈利能力的压力。运输机械行业尤其受影响，利润降幅接近30%。短期内，日本制造业面临下行风险，但销售额小幅增长表明需求仍存在潜力，政策和全球经济环境将决定未来利润恢复速度。常见问题解答问：日本制造业二季度经常利润下降多少？答：根据财务省报告，整体制造业经常利润同比下降11.5%，连续两个季度下滑。问：哪些行业受影响最严重？答：石油煤炭、钢铁、金属制品、运输机械、化学工业、商用机械和通用机械七个行业利润下降均超过10%，其中运输机械行业（以汽车为核心）下降29.7%。问：为什么销售额增长但利润下滑？答：销售额同比增长1.3%，但美国关税政策和汇率波动导致生产成本上升，侵蚀利润空间，造成经常利润下降。问：日本财务省对经济有何风险提示？答：财务省指出，美国贸易政策使日本经济面临下行风险，尤其是出口导向型制造业盈利能力受到冲击。问：法人企业统计的作用是什么？答：法人企业统计是对企业经营情况的随机抽样调查，每季度统计一次，是日本政府修正国内生产总值（GDP）数据的重要参考，用于评估经济健康和制定政策。来源：今日美股网

今日美股网09-02 00:10

硅谷挺川富豪:川普正在搞”黑帮资本主义”【反川精英与挺川大佬罕见对话】

、数据中心和医疗。杰森：但第二季度的GDP增长势头很猛。如果和第一季度平均一下，其实有点冲高的感觉。蒂姆：说“TBD（待定）”是最诚实的表述。我觉得大多数经济学家都会说这会让经济放缓。移民方面，我们今年会出现净负移民迁移，这个我们一会儿会谈。所以，把这些放在一起——在延长减税的同时，你怎么可能实现足够快的经济增长去解决赤字问题？杰森：他们的想法是——两万亿的年度赤字减去五千亿的关税收入，就剩一万五千亿。他们认为经济会增长，人工智能的释放和更多并购会带来更高的效率，这将创造出更多的苹果、Uber、Airbnb、Coinbase之类的公司，最终带来更多就业。而这种趋势过去确实存在。好消息是，蒂姆，我们可以在这里辩论细节，但他们必须面对自己的执政成绩，而这些成绩会在中期选举时接受检验。六个月后我们就会知道现实如何。现在我们只有三个月的关税数据可看，很快就会有九个月的数据，还有通胀和失业率。这很公平。蒂姆：完全公平。杰森：他们必须为此负责。如果你想让川普下台，或者想让MAGA退出政治舞台，而他们在这件事上搞砸了，他们自己也清楚，这将对他们的党派是毁灭性的打击。所以我觉得他们对此非常敏感。川普的“黑帮资本主义” 蒂姆：有道理。看看这个对话最后会怎么发展吧。虽然我没那么关注它，但好吧。那换个话题，谈谈管理风格吧。虽然这不完全是一个“苹果比苹果”的类比，但看看上个月的就业数据情况。劳工统计局数据一出来，他们就炒掉了那个人，现在找了个不太行的人来接任。杰森：我记得那是个女士。蒂姆：对，你说得对。他们炒掉了那位女性劳工统计局局长，找了个不太有行业成就的男性来接任，谢谢你纠正我。 …… 但你如果假设是公司——如果一个创始人这么反复无常，季度财报一出来，利润和亏损不好看，就炒掉CFO，然后换个人来保证下个月的数据好看——你会觉得，这太疯狂了。更别提他还会在深夜发全大写的推文骂那个人疯了。你肯定会觉得，这不正常。杰森：是啊，从风格上说，还有时机上看，这显然很荒唐。但他们的出发点是，政府在预测数据方面一直都很糟糕，我们需要在这方面做一些创新。他们本该在政府上台之初就这么做，然后直接说：“嘿，我们需要换一批人、引入新技术。” 事实是，他们没法把这些数据算准，而且还慢吞吞地处理，这个系统确实需要升级。所以两件事可以同时成立：我也不喜欢他处理的方式，我觉得没有任何一个理性的人会觉得这种方式是对的。我会说，大多数支持川普的人并不喜欢他的风格，但他们喜欢他的行动，对吧？你之前在播客里也说过这个。我偶尔会听你的节目，它会出现在我的油管(Youtube)推送里。不过他的做法的确很反复无常。就像关税那样——“震撼+消耗”。蒂姆：……还有你提到的蒂姆·库克（Tim Cook，苹果公司CEO）那件事，那种拍马屁的场面，也是我难以理解的地方。比如说，有人抱怨拜登没邀请马斯克参加活动，好吧，我理解。但另一方面，民主党也不会要求CEO带着“黄金、乳香和没药”[注]进门，才能拿到好处。我会说，一个太热，一个太冷。 [注]这是引用《福音书》中三位东方“博士”用的礼物朝见圣婴来做比喻。而且身份政治这事——MAGA阵营整天骂身份政治。但库克去见川普时，干的就是MAGA版身份政治。他说：“总统先生，我们有一位海军陆战队员为您做了这个。”我心想，如果库克去拜登—哈里斯的白宫，对卡玛拉·哈里斯说：“我让一位有色人种的原住民女性为你制作了一个24K金匾，作为交换，希望你在税收上给我优惠”，你们早就气炸了，对吧？杰森：库克只是在按照场上的规则打球。作为苹果股东的我… 蒂姆：可他必须这样，不是很离谱吗？这不是一个自由资本主义国家。杰森：这是毒品黑帮式资本主义，寡头政治加黑帮资本主义。是啊，我觉得我们现在介于“社会主义式盗贼统治”(socialist kleptocracy)和“黑帮资本主义”(narco-capitalism)之间，两者都不好。蒂姆：很糟糕。杰森：没错，这两种都不好。你既不想要官僚独裁，也不想要黑帮资本主义。我们得在“太热”和“太冷”之间找到平衡点。我百分百同意。蒂姆：所以你也不喜欢这事，库克那场面让你不舒服，对吧？有点怪。杰森：我觉得他去白宫没问题，总统鼓励企业在美国投资也没问题，但带根金条？就很怪。如果卡塔尔真的送了他那架飞机，那就更不行了。宪法里有“薪酬条款”(emoluments clause)[注]。 [注]宪法里的“薪酬条款”出现在两处。第一处是宪法第一条（有关国会权力）第9节之第8款所制定的规范，限制联邦政府成员在未经美国国会许可下不得接受外国政府及君主所给予的礼物、报酬等，这是限制收受外国来的报酬。第二处是宪法第二条（有关总统权力）第7节对总统报酬的规定：在总统任内，其所得到报酬的数目不得发生变更，并且总统也不得接受来自任何其他州或联邦的报酬，这是限制收受国内的报酬。 …… 蒂姆：……这就是我为什么对这事很执着——如果当初的抱怨是拜登对企业太敌意，那现在川普是在霸凌他们，他在逼迫他们用某种交换来换取政府更好的待遇。这不是自由市场，也不是每个人都有能力做到的。杰森：我觉得你用“霸凌”这个词…… 蒂姆：不然还能叫什么？杰森：我想大部分人会叫它“谈判”和“利益交换”。在库克这种级别的人看来，你要1000亿美元的未来十年投资？好啊，我们可以做。你希望我们在这里制造一些芯片？没问题。蒂姆：可这不是个坏先例吗？难道我们看不出来它会往坏的方向发展吗？比如说，川普攻击英特尔，因为他们不跪拜，而库克带着金条来讨好他；另一个竞争对手可能根本没有这种资源去“打点”川普，对吧？我的观点是——这不是自由市场，而且对商业不友好。杰森：这是黑帮资本主义，或者说无政府状态下的资本主义。蒂姆：我可不喜欢。好吧，这正好能把话题转到外交政策上。杰森：我会把这种事降温20%。我喜欢邀请库克的想法，但我不喜欢那根金条。蒂姆：20%？我会降温80%。库克也去过拜登的白宫，对吧？杰森：我很确定他去过。可能是为了什么多元、公平与包容(DEI)活动，但绝对不是为了推动在美国的投资。蒂姆：我是说，蒂姆·库克嘛，苹果在奥巴马—拜登时期过得相当不错，我觉得。杰森：是啊，回购了7000亿美元的股票，这就是全部的故事了。绝对没有推出什么尖端项目。投喂红肉与“十亿美国人”构想 …… 杰森：我觉得这一届政府有一种带点虐待倾向的“投喂红肉”特质，这就是他们的阿喀琉斯之踵。当他们开始在家得宝(Home Depot)一类的地方搞突袭时，就遭到了反弹。就连乔·罗根这样的人都说：是啊，我可没投票支持这个。封锁边境，可以；但直接把一个已经在这里生活了二十年的人，在没有任何正当程序的情况下拖出境，送进一个被国际特赦组织列出17项酷刑记录的监狱，这就是他们最大的弱点，而且现在正反噬他们。这就是为什么你会看到川普开始收敛，甚至还说，也许我们应该给这些农场工人发工作签证——这可是二三十年前就有的做法。为什么现在一定要派一群蒙面人（他们居然可以合法戴面具）进洛杉矶，把那些已经在这里生活二十年、帮人修建附属住宅、打理花园、做饭、照顾孩子的人抓走？这很可憎，他们自己也知道这很可憎。我觉得这是斯蒂芬·米勒（Stephen Miller，川普白宫副幕僚长，美国国土安全顾问，是川普政府最有权势的官员之一）阵营和班农阵营的做法，而且目前他们似乎被压制住了。 …… 蒂姆：…… 你刚才提到的移民问题，你说了个很有意思的观点——我们觉得斯蒂芬·米勒那一派的权力可能在下降。你做过一个很有意思的副总统采访，我建议大家去听一下。我想放一小段，真的让我印象很深。 ……我们来听听。 JD·万斯：我认为，在移民政策方面，川普政府取得了最辉煌的成就。到2025年，美国可能会迎来自50或60年来第一次净负移民迁移数据。所以移民政策发生了重大、重大、非常重大的转变。再说一遍，我和斯蒂芬·米勒可能是整个政府里在移民问题上立场最强硬的两个人。所以我们还能做的事情还有很多，就像我说的，我觉得我们还能做得更多。蒂姆：我觉得这两方面的说法都很奇怪。我不认为一个国家希望出现净负移民迁移。如果你看看全世界这些有负迁移的国家名单，那都是没人想去、大家都想离开的最糟糕的地方。所以我不理解为什么这是值得鼓掌的成就。我也不理解为什么有人会想把自己称作是政府里的“斯蒂芬·米勒”。不过，你怎么看移民政策这件事？杰森：我观察过这届政府，也看过上一届政府，我身边也有朋友加入过。他们的做法就是要所有人说同一种声音，不鼓励异议。他们可能口头上说鼓励，但其实不会。拜登健康问题的掩盖就是例子，现在我们也看到同样的情况。我不相信JD，或者除了斯蒂芬·米勒之外的任何人，真的想要驱逐两三千万移民。大家唯一达成共识的就是：没人想要“开放边境”，没人想要看到南部边境的苦难。所以我一直试着把移民问题拆成三块：封锁边境、给非法移民一条入籍之路、他们缴纳罚金等等，就是这样。蒂姆：可他们（川普政府）并不想要那样啊。杰森：其实川普说过他认为应该……不，不，等等，我觉得—— 蒂姆：我们得看他们的实际行动。川普什么都说，川普总是叭啦叭啦。川普说了很多话。要看他们在做什么。杰森：我觉得当你看到川普说“我们要照顾农场工人和餐馆工人”的时候，那才是真正的立场。而“驱逐两千万移民”的MAGA（让美国再次伟大）派系立场，是为了赢得初选、当选而喊的口号，用来动员支持者。蒂姆：可他已经当选了呀，他不会再竞选了，对吧？对吧？杰森：对，所以他现在才敢说这种话。我觉得他在第一任期里是不会说的。蒂姆：但他们为什么不直接去做呢？他们反而是增加了一万名移民执法局(ICE)的人员，所有计划就是去骚扰更多人。他们是在加码。我不同意你说他们在退让，我觉得他们在加大力度。杰森：我认为他们是在玩两面手法，所以才显得模棱两可。事实上，他们现在驱逐的移民数量，比前几届政府还少。蒂姆：可代价是什么呢？因为JD在同一场采访里也纠正过你，他解释过原因。杰森：所谓的“回旋镖效应”。蒂姆：对，就是那个“回旋镖效应”。我之所以放那段，就是因为这届政府明确的目标就是让美国出现净负移民迁移。这太疯狂了。你们播客里的三位成功人士（都是移民），你们本该是最支持移民的人。杰森：我们确实是支持的。还记得我采访川普时，我让他说过“给外国留学生毕业时发绿卡”吗？我后来还追问过几次。实际上他们私下里也都是这么想的。只是他们非常害怕MAGA基本盘。是他们自己把这个MAGA力量释放出来，帮他们赢了选举，但现在很难收回去。他们只能不时“投喂红肉”，比如这些ICE的行动，带有表演性质。但我怀疑他们不会真的驱逐那么多人，因为成本太高，而且我们需要这些人来推动经济增长，就像我们刚才讨论过的。他们很清楚现实：要发展经济，就必须要有更多人工作，提高生产力，提升GDP。如果他们要在美国建更多半导体工厂和制造厂，而这些又不可能完全自动化，那我们就真的需要更多人。等我将来参选总统时，我的立场是：美国的目标应该是新建五个高效运作的科技城市，成为世界上人口最多的国家。我们应该努力壮大—— 蒂姆：十亿美国人，太棒了。杰森：对，我的构想就是“十亿美国人”。我们应该把“招募”当成首要任务。而且我们绝不能让别人把这叫做“移民”，因为这是我们主动“招募”人才，就像NBA想要招募德克·诺维茨基（Dirk Nowitzki，前NBA明星，来自德国）或姚明一样，那是为了NBA联盟的利益。我们应该去招募更多的埃隆·马斯克、更多的大卫·萨克斯、更多的大卫·弗里德伯格、更多的查马斯·帕里哈皮蒂亚，还有其他人，因为他们能创造大量就业机会。蒂姆：好，那我有个问题。之后我想聊科技话题，但先说这个。这是我与你最大的分歧。杰森：你和我之间的分歧？蒂姆：嗯，也算是吧。其实在政策上你我观点一致。但我的主要分歧是：我不理解你怎么会觉得这届政府上任后的前六个月是“稳健的”。对我来说，这是很困惑的地方。我保证不会让你替同事发言，我不会这么做。但为什么真正的移民对这件事反而比我更不愤怒？为什么有些人似乎假装成另一种立场去安抚MAGA基本盘？因为就算其他政策都满足我：川普给我我想要的税收政策、我想要的监管政策、我想要的乌克兰政策（虽然他并没有）、我想要的社会政策……如果与此同时，他推行的移民政策是在头九个月里把人送到海外的秘密监狱，在家得宝门口抓人……那对我来说，这是不可逾越的红线。这太不美国了，完全错误、不可接受，没有任何其他政策能为此辩护。让我困惑的是，为什么，尤其是硅谷的人们，反而没那么激烈地反对？为什么他们能接受JD·万斯跑到你们播客上说“我要净负移民迁移”，而你们却回应说“这不是真正的政策”？这点我真的不理解，为什么偏偏在硅谷这种地方，反应这么温和。杰森：哦，不，他们其实并不同意。蒂姆：他们不同意。可是上次谷歌办公室里有抗议，在旧金山也有抗议。杰森：如果你在问为什么商界人士不愿碰这个问题，他们可能只会悄悄地说一句，“我们需要更多移民”，然后他们最终会得到的。蒂姆：为什么？有什么证据表明他们会得到？这是白宫里最有权势的两个人——JD·万斯和斯蒂芬·米勒——的头号优先事项啊。杰森：嗯，你关注的是他们说了什么，而不是他们做了什么。蒂姆：我看的就是他们在做什么啊。他们在家得宝门口骚扰人。他们在新奥尔良骚扰一位年长的伊朗女士。杰森：我觉得……虽然我和你一样认为这很令人厌恶，但这是一种作秀。我觉得三四年后我们还会坐在这里。蒂姆：他们刚刚给移民和海关执法局追加预算，让它成为资金最多的部门……今年 ICE 的预算会比以色列军队还大。杰森：他们心里明白如果…… 蒂姆：他们要干什么？啥也不干？坐在那里看老版《超人》电影？杰森：我觉得他们只会尽量去找一些罪犯，这样没人会抱怨暴力罪犯被驱逐，比如帮派成员。我真觉得这是一种作秀。这是我的看法。蒂姆：我觉得太疯狂了。我在想，如果下一个政府驱逐——我不知道，就假设是某个知名的川普支持者，把他们的绿卡撤销，理由是他们写了几篇错误的专栏，或者在播客里说了些不对的话，然后就被驱逐了。我不知道……但如果是民主党政府干这种事，我觉得很多人会强烈反弹。但这正是现在的政府在做的事。杰森：是啊，如果你指望商界人士把个人信仰和道德放在财务报表之上，那你可能想得太简单了。 …… 加密货币的疑虑蒂姆：…… 至于加密货币，有一点我们也一致，就是“川普币”完全就是骗局，这太离谱了。这是最基本的共识。但我担心的是稳定币。我担心在这一届政府期间，加密货币会和银行体系深度交织在一起。如果哪一天加密货币崩盘，因为它被过度炒高（我确实认为至少有些是被高估的），那会非常危险。杰森：是的，当然，它可能是泡沫。比特币可能是泡沫，这没问题。蒂姆：这就是我的担忧。而且虽然我们对稳定币做了一些规则，但对其他币没做太多约束。金融体系的其他部分似乎也在默默接受它。你以前对加密货币是比较怀疑的，我有点惊讶你最近态度似乎变得积极了。你不担心它和金融体系交织吗？杰森：如果没有监管，我当然会担心。但如果我们建立好监管体系，让美国公司必须对董事会、保险和合规负责，那就没问题。FTX[注]之所以会发生，就是因为它在海外，不受美国规则约束。 [注]FTX是一家数位资产现货与衍生品交易平台，于2019年5月在安提瓜和巴布达成立，总部位于巴哈马。2022年曾经居全球交易所日交易量排名第4位。2022年11月12日，FTX申请美国破产法第十一章破产重组。2022年12月12日，应美国政府要求，创办人山姆·班克曼-弗里德(Sam Bankman-Fried)因金融犯罪被巴哈马当局逮捕。而一旦它们“回到岸上”（进入合规的美国市场），比如必须设立一个美国董事会，那就和我当年被游说成立“巴拿马基金会董事会”完全不同了。后者甚至没人知道成员是谁，还以安全为由保密。说实话，这里面有非常非常黑暗的钱，骗局不断。比如泰达币(Tether)这种离岸稳定币，谁知道里面的钱是谁的？蒂姆：顺便说一句，他们（泰达币）给川普捐了不少钱。杰森：嗯，我的意思是，如果他们想“回到岸上”，就必须整顿自己。看看他们过去的行为记录，他们在很多市场被禁过，还被指控涉及人口贩卖，以及“了解你的客户”(KYC)的问题，也就是资金来源不明。而现在，那家公司将面临来自Circle这样的竞争。我碰巧认识Circle的创始人，但我并不是投资人。因为Circle完全在美国境内运作。这对美元的主导地位意义重大——美元将可以被快速、低成本甚至零成本地转移。你还记得金砖国家(BRICS)想搞替代货币的说法吗？他们说要搞一个类似欧盟的货币联盟，大家就不用美元了，摆脱美元标准。其实美国推动这一切的目的，就是确保美元标准继续存在。而它确实会做到这一点。接下来，加密货币的全面监管很快就会到来。到那时，你必须是合格投资人，或者通过一项考试成为合格投资人，才可以参与。他们的态度就是——赌场里不许哭闹。如果你选择进入这个市场，就等于选择进了赌场，或者下注体育博彩。你必须清楚，如果买的东西本身没有内在价值，你可能会赔光所有的钱。我总是告诉别人：在这个领域，只投你输得起的钱，而且最好控制在低个位数比例。这样的话，伤害就不会太大。真正会受伤的，是那些贪婪的人。俗话说“贪婪的猪总会被宰”，放在这里非常适用。所以给听众的提醒是：监管会逐步加强，非法行为最终会有后果。过去很多人浑水摸鱼，现在这种情况会减少。蒂姆：我对你说的这些持怀疑态度，但也保持开放。我们看看“天才法案”（指新法规）以及未来监管是否会落实。我愿意听你的观点。但客观来说，现在执法确实停摆了。如果某些坏事已经在这些公司里蔓延，那问题已经根深蒂固了。如果外面还有另一个FTX，而川普政府却完全撒手不管——司法部已经停止对Coinbase的一些潜在调查，也不查Tether，不查孙宇晨。而且有一些人买了“川普币”，现在也全都没事了，这可不是什么好事。杰森：我认为等川普卸任后，你会看到一场大规模的调查。是的。蒂姆：这就是当民主党人的困境，也是为什么现在当民主党人很糟糕。就是说，他们必须表现得“负责”。结果是什么？哦，太好了，我们重新上台，开始调查这些坑人的□□加密骗子。然后会怎样呢？像你们All-In 播客的人就会说：看啊，民主党又来打击加密货币，打击创新者了。没有什么能阻止这种论调。事情就会这样发展。杰森：我们都心知肚明。联邦政府不出手，并不意味着地方检察长或民事诉讼不会出手。而你现在看到的情况是，美国的加密创业公司其实都变得很保守了——我对此有内幕消息，因为我投资早期公司。他们知道利害关系。即使是现在，如果某个明星出来推销自己的代币之类的东西，他依然可能被别人起诉。这也是一种监管方式。总体来看，更多的监管、更多的回到美国本土，对加密货币是好事，对所有人都是好事。但这并不意味着我不同意你的担忧。比如我也不建议任何人把超过 2% 的资产放进比特币里。即使你是出租车司机，或者在麦当劳打工，如果你想把工资的 5% 投进去，我觉得多干 5% 的工来补这个损失不至于改变你的人生，所以无所谓。但千万别为了买加密货币去抵押房子。恭维川普蒂姆：最后一个问题。川普来参加过All-In播客峰会。我们有录音。川普：我还想向查马斯和他出色的妻子Nat(Nathalie Dompé)问好并表示感谢。非常感谢你们的到来，非常感谢。再次见到你们真好。真是一对好伴侣。还有大卫·弗里德伯格，甚至——正如我们所知——杰森·卡拉卡尼斯。我说“甚至”。谢谢你，杰森，谢谢你。我很感激。是的，他是个好人。蒂姆：如你所听到的，他说 J Cal 是个好人。“甚至杰森·卡拉卡尼斯。”他单膝下跪般地说你是个好人。杰森：是啊，他确实在拿我开涮。蒂姆：“甚至杰森·卡拉卡尼斯”说明他知道你是个“麻烦制造者”，这一点我们很欣赏。那我想问你一个问题：你觉得唐纳德·川普是个好人吗？你觉得我们国家的总统是个好人吗？杰森：哇，这个问题……我没法窥见他的内心。是的。我觉得如果你看他的行为，你会发现很多行为都算不上最佳选择。蒂姆：那有没有什么地方，你会对你的三个孩子说：“我希望你们能在这一点上向川普学习”？杰森：嗯，他确实很有魅力。这点我得承认。他真的是个能迷倒别人的人。我的意思是，我见过他让一些非常强硬的男人也…… 蒂姆：好啦，他会太喜欢这个恭维的。这个话题到此为止。杰森·卡拉卡尼斯，非常感谢。我真的很感激你来参加。我是认真的。我很喜欢你的播客。你做得很棒。随时欢迎你来。杰森：那我们就像例行检查一样，每六到九个月聊一次。看看我们的预测、我们的担忧，哪些成真了，哪些没发生。这会很有意思。蒂姆：我很期待。到时候再见。也许我们去滑雪。也许一月份我们在山里的小镇当面录制。我们会再聊这个。我们会想办法的。好啦，这就是 J Cal。各位，我们明天见。 *小标题为编者所加。来源：加美财经

加美财经09-02 00:05

夏洁论金：黄金回踩支撑后反弹，技术面确认支撑有效性+

经济数据博弈　　　　尽管美国二季度GDP上修、7月通胀数据符合预期，但劳动力市场显现疲软迹象，8月非农就业预测值降至8.6万，市场对9月美联储降息25个基点的预期概率已升至80%以上。高盛、花旗等机构指出，若就业数据进一步恶化，不排除激进降息50个基点的可能，这种政策宽松预期与美元走弱共同构成金价上涨的核心动力。　　　　3.地缘与政策事件扰动　　　　上周末乌美会谈讨论俄乌和谈可能性，短期*地缘避险情绪，但中长期来看，美国债务规模扩大与财政可持续性担忧未减，贵金属作为避险工具的配置需求持续上升。此外，9月美联储利率纪要临近，市场正提前消化政策转向风险，叠加非农周数据密集发布，短期内volatility预期升温。　　　　二。黄金技术面分析　　　　1.趋势突破确认高位格局　　　　9月1日亚洲时段，现货黄金已突破关键阻力位3453美元，最高在3489美元附近，较上周五收盘价上涨近40美元，创四个多月以来新高。日线级别形成明确的突破形态，MACD金叉持续放量，显示多头趋势强化，但RSI指标进入超买区间，需警惕短期获利回吐压力。　　　　2.关键支撑与阻力　　　　支撑区间：短期3450-3440美元（日内回调支撑），中期3435-3430美元（突破后的确认位），强支撑3367.37美元（周线级别斐波位）　　　　阻力区间：当前3480美元（心理关口），中期3500美元（前期高点），极限阻力3516.02美元（日线扩展位）　　　　3.多周期指标信号　　　　4小时图显示价格沿MA5均线稳步上行，灵动指标sto虽处超买但未出现背离，表明短期强势格局未改。周线布林带呈现反向张口迹象，价格站稳MA5均线上方（对应3400美元），维持多头结构的前提是守住3342美元周线中轨。　　　　三。黄金操作建议(策略具有时效性，更多实时布局策略在钉钉实盘群内部公布。) 　　　　1.持仓调整与风险控制　　　　针对前期空单需立即执行止损上移，建议将止损位调整至3485美元（突破前高后的确认位），若价格持续站稳3480美元上方，需果断离场观望，避免逆势扛单风险。当前多头趋势明确，不宜固守空头思维，应优先考虑回调后的做多机会。　　　　2.日内多空策略　　　　回调做多：若回落至3460-3455美元区间企稳，可轻仓介入多单，止损参考3447美元（4小时MA5均线），目标看3480-3500美元区间　　　　突破跟进：若强势突破3480美元，等待小级别回调确认后加仓做多，止损设置在突破位下方3美元，目标直指3516美元扩展位　　　　防守空单：仅在价格跌破3435美元且日线收阴时考虑轻仓试空，止损3450美元，目标3400美元整数关口　　　　3.仓位管理与事件应对　　　　非农周前期建议保持5%以内轻仓操作，将仓位与关键事件时间窗口绑定：在9月5日非农数据公布前，若价格接近3500美元阻力区，需提前缩减仓位至3%以下。同时密切关注美联储理事罢免案庭审进展与关税诉讼动态，突发性政策消息可能引发波动率跳升，需预留资金应对极端行情。　　　　解套处理方法　　　　（一）根据持仓状况处理　　　　轻度套牢：可利用反弹行情解套出局，或逢高减仓以降低持仓风险。　　　　高位套牢：建议逢高部分减仓，为后续行情保留资金灵活性与心理优势。　　　　（二）根据技术位置处理　　　　高位套单：若买入价处于明显高位，应立即止损以控制风险。　　　　中位套单：可暂时观望，待行情反弹至高位区域解套或减仓以降低损失。　　　　低位套单：无需急于止损，可在价格止跌企稳后于重要支撑位补仓，通过摊薄成本在反弹中逐步解套。　　　　（三）根据趋势方向处理　　　　上升趋势：无需止损，耐心持仓等待行情回升，甚至有望实现盈利。　　　　震荡趋势：耐心等待价格进入震荡高位区域，一旦解套或损失可控时果断离场。　　　　下跌趋势：确认趋势形成后立即止损，切勿心存侥幸，避免深度套牢。　　　　结语：　　　　一篇文章的指引或许有限，但长期精准的分析才是稳步提升收益的关键。或许你见过无数分析与盈利案例，却仍受亏损困扰，这往往是因过度综合复杂策略所致，而市场本质是“少数者盈利”的博弈。与其分散参考，不如专注跟随专业思路：建立“入场、出场、风控”三位一体的交易体系，方能实现稳定盈利。积少成多并非难事，关键在于科学规划与严格执行。　　　　【投资有风险，入市需谨慎，建议仅供参考;本文夏洁论金原创，用心写好每一篇分析，传递有价值的投资理念。如有雷同纯属抄袭，读者请擦亮眼甄别，尊重原创！】　　　　没有不成功的投资，只有不成功的操作。对现货投资有兴趣却无从下手或者已经在接触却并不理想的朋友，欢迎添加：微信MACD1828获或识别下图二维码加本人钉钉，获得最新资讯；　　　　(以上文章由夏洁论金原创，转载请注明出处。夏洁论金温馨提示，投资有风险，入市需谨慎。以上仅代表夏洁论金个人观点，不作操作依据，据此操作风险自担）

夏洁论金09-01 22:13

美国商务部首次将美GDP数据上链波场TRON成指定发布公链之一

RON获美国商务部认可入选受权发布美GDP数据公链名单美国GDP数据确定“上链” 波场TRON将受权发布美季度GDP数据美国商务部“上链”美GDP数据波场TRON成唯一入选华人公链近日，美国商务部宣布，自 2025 年 7 月起将在包括波场TRON在内的九大区块链上同步发布美国季度GDP数据。这一举措不仅是美国联邦机构首次在区块链上发布国家级经济统计数据，也是区块链技术进入国家治理体系的关键里程碑。作为唯一入选的华人及亚洲公链，波场TRON的入选在此背景下凸显其工程可靠性与全球覆盖能力，为官方数据的广域触达、快速核验与二次利用提供了坚实的底座与示范路径。波场TRON创始人孙宇晨表示，“这彰显了波场TRON在全球区块链生态中的重要地位与技术可信度。” 联邦数据“上链”：美国不断释放全球信号根据美国经济分析局（BEA）的修订估计，2025 年 7 月美国 GDP 年增长率为 3.3%。这一关键数据的官方哈希值，以及在部分场景下的 GDP 总量，被发布到比特币、以太坊、Solana、波场 TRON、Stellar、Avalanche、Arbitrum One、Polygon PoS和Optimism九大区块链。同时，Pyth与Chainlink等预言机，以及Coinbase、Gemini、Kraken等主流交易所，也协助确保了数据的分发与验证。美国商务部长霍华德·卢特尼克表示：“美国商务部和‘加密货币总统’唐纳德·特朗普选择在区块链上发布经济统计数据，这再合适不过了。我们正在让美国的经济真相变得不可篡改，并以前所未有的方式在全球范围内公开，进一步巩固美国作为世界区块链之都的地位。” 这一表态不仅是对经济数据透明化的强调，更释放出一个全球信号：区块链正在从“金融实验室”走向“国家治理工具”，从产业边缘走向主权核心。波场 TRON 缘何入选：被验证的全球公链基础设施在九大入选的区块链中，波场TRON的地位尤为特殊。作为唯一的华人及亚洲公链代表，波场TRON能够进入美国商务部的“信任名单”，背后源于多年持续的技术积累与生态扩展。波场TRON的入围被业内视为其基础设施稳定性与广覆盖能力的集中体现。多家第三方研究在2025年二季度的观测显示，波场TRON网络在真实负载下保持高频运行，日均交易量大致处于约750万至950万笔区间，活跃地址稳定在约230万至270万之间；在近期费用侧的动态调整之后，网络在吞吐与时延方面继续维持低成本、高可达的特征，为官方哈希的全球扩散与快速校验提供了有利条件。稳定币结算规模是评估区块链“公共分发通道能力”的另一关键维度。在2025年年中，波场TRON上的 USDT 存量已超过820亿美元，并保持对跨境小额支付、汇款与电商类高频场景的强黏性与强承载力。在宏观数据上链之后，结合此类“稳定币主场”网络所具备的账户覆盖与转账半径，官方数据的触达速度与端到端的校验效率有望得到进一步提升。此外，波场TRON已构建了涵盖DeFi、稳定币、跨链资产、NFT、GameFi 等在内的多元化生态，形成了庞大的用户基础与实际使用场景。波场TRON自创立以来，持续推进与全球多国的监管沟通与合规探索。这种开放与合作的姿态，为其赢得了国际机构的信任，也成为此次入选的重要背景。深远意义：区块链与公共治理的结合此次美国商务部的创新实践，代表着区块链在国家治理层面的“概念验证”成功落地。经济数据是国家运行的核心指标，过去其权威性主要依赖于政府机构的发布。如今通过区块链上链，其真实性、透明性和不可篡改性得到了前所未有的技术保障。这不仅提升了公众对官方数据的信任度，也为全球其他政府提供了可借鉴的范式。对于波场TRON而言，此次与美国商务部的合作为其未来发展打开了全新的想象空间。首先，在国家级应用层面，波场TRON以高性能、低成本和安全可扩展的技术优势，进一步夯实了其作为公共数据基础设施的地位。这意味着其公链能力已得到国家级机构的认可，为未来更多涉及经济数据、公共统计乃至社会治理的上链实践提供了可信背书。随着全球数字化进程的加快，波场TRON有望成为连接政府数据与公众使用之间的关键桥梁。同时，这一背书也为波场TRON的国际合作与产业价值升级注入了强劲动力，波场TRON后续有机会在更多国际组织和跨国机构的治理场景中落地应用，还将推动其影响力从金融和支付领域延伸至公共治理与数据透明化，进一步放大生态价值与行业话语权。随着美国将区块链纳入国家数据发布体系，区块链行业的公共价值正被重新定义。波场TRON的入选不仅是一次技术合作，更是全球治理层面对其的战略认可。未来，波场TRON将继续秉持开放、创新的精神，推动区块链在数据治理、金融普惠、跨境支付乃至数字国家等更多维度的应用落地。在这一历史性的节点上，波场TRON再次站在了行业的前沿。它所代表的去中心化愿景，正在从加密世界走向现实世界的核心领域。

FX168北美分站09-01 21:45

刚刚！市值暴涨3400亿

增加超1500亿美元，增速近50%，对GDP增长贡献比例约27%。这种投资规模占美国GDP的比例（约1.5%），已超过2000年互联网泡沫期的互联网相关投资占GDP的峰值（1%），且仍可能继续上升。这种热潮，绝非只在美国一地，实际上，在中国、欧洲，以及其他发达经济体中，正在上演。 03 为何是科创板？面对这场极具革命性的科技产业，全球投资者都在积极寻找AI投资地。纳指固然是其中热门地，但热门地绝非纳指一处，“新大陆”并不少，如港股、创业板、科创板等地，都云集了不少优质AI企业。而作为科技创新企业的“大本营”，科创板在本轮AI浪潮中具有独特优势。在公认的AI三大核心领域：AI算力基础设施、多模态大模型与应用平台、AI与产业深度融合的场景应用，科创板均有涉及。如AI算力，有近期大热的寒武纪、海光信息，还有代工企业中芯国际、华虹半导体，以及澜起科技、芯源股份等等；在大模型方面，虽然没有像open ai、deepseek这类平台公司，但配套的公司还是不少，如虹软科技、云从科技等等；在应用层面，则有办公软件金山办公，专注计算机视觉和大数据分析的格灵深瞳、视觉系统与AI算法企业凌云光、消费电子石头科技等等。更重要的是，后续还有不少IPO苗子，会登陆科创板，成为AI板块的“新血液”。完整覆盖整个AI产业链，或是资金面对科创板AI板块的配置力度显著加大的根本原因。今年以来，科创板日均成交额和换手率稳步上升，机构调研活动频繁，科创板ETF总规模已突破2500亿元，反映出市场对科技成长型资产的偏好正在提升。其中，科创板AI主题ETF呈现持续资金净流入态势。具体到ETF产品，前文提到的科创AIETF(588790)资金流入居前。 04 结语全球AI的投资热潮仍在持续，各大科技巨头引领投资浪潮，各国也在寻求监管与创新平衡，积极转型，重注这个新兴科技赛道。尽管前期有一定的延迟，但中国在AI方面的追赶速度并没有落后，政策上、资金上、研发上、应用上，都在发力。更重要的是，从相关企业的财报上，已经看得到投入产出，寒武纪、“易中天”、阿里巴巴等企业出色的财报表现，犹如一面镜子，映照出中国AI产业的蓬勃发展。海内外的数据都表明，AI已经从一个技术概念，转变为企业增长的核心推动力，正在为企业提供实打实的盈利增长。而汇聚了政策支持、资本青睐和技术突破三重利好科创板AI板块，正成为培育中国新质生产力的重要阵地。对投资者而言，通过ETF来参与这波科技发展红利，分享AI产业成长的长期价值，或是不错的选择。（全文完）

格隆汇09-01 20:50

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