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中国黄金消费同比下降3.54%，首饰需求低迷成主因

产性配置加速过渡。 —— World Gold Council，2025年7月25日金条类产品需求大幅增长，是市场对避险资产配置再度关注的直接体现。 —— Goldman Sachs，2025年7月25日中国黄金消费结构正在进入“黄金2.0”时代，消费端受经济波动影响加大，投资端反而增强稳定性。 —— UBS Precious Metals Division，2025年7月25日常见问题解答 Q1：中国黄金产量是否增长？ A1：2025年上半年总产量为252.761吨，同比增长0.44%，基本与去年持平。 Q2：黄金消费为何下降？ A2：首饰类消费下降26%是主要原因，与经济信心不足、消费转型有关。 Q3：金条需求为何上涨？ A3：全球经济不确定性增加，导致居民与机构配置避险资产的意愿增强。 Q4：进口原料产金在总产量中占比高吗？ A4：约占30%，且同比增长2.29%，表明我国黄金供应部分依赖海外资源。 Q5：未来黄金市场走势会如何？ A5：将取决于全球通胀、利率和地缘政治等宏观因素，预计投资性黄金仍具吸引力。来源：今日美股网

今日美股网08-02 00:10

欧元区通胀数据高于预期，或令欧洲央行维持鹰派立场

在第四季度前维持当前利率水平。 —— Goldman Sachs，2025年8月1日当前数据支撑欧洲央行的谨慎立场，尽管通胀稳定，但服务业价格黏性仍未缓解。 —— Morgan Stanley，2025年8月1日市场已重新定价欧洲央行未来政策路径，预计首度降息时间或延后至2026年初。 —— JPMorgan，2025年8月1日常见问题解答 1. 欧元区CPI与核心CPI有什么区别？ CPI衡量整体物价水平，而核心CPI剔除波动较大的能源和食品价格，更能反映长期通胀趋势。 2. 为什么核心CPI高于预期会引发市场关注？核心CPI上升代表服务业、租金等领域价格仍具粘性，意味着通胀可能不会迅速回落，影响央行政策判断。 3. 欧洲央行会因为这次CPI数据加息吗？不太可能立即加息，但若核心通胀持续不降，未来几次会议维持高利率或加息的可能性将增加。 4. 欧元汇率为何会因CPI数据波动？高通胀数据增强加息预期，资金流入欧元资产，推高欧元汇率。 5. 对普通投资者而言，这份数据意味着什么？意味着短期内欧洲市场的利率环境将保持紧缩，对债券、房地产等资产类别影响更大。来源：今日美股网

今日美股网08-02 00:10

宏发股份：7月30日召开分析师会议，包括知名机构银叶投资的多家机构参与

ityINTERNATIONAL潘越、Goldman Sachs (Asia)L.L.C.Jacqueline Du、IGWT Investment廖克銘参与。具体内容如下：问：公司上半年总体的经营情况如何？答：2025年上半年，面对错综复杂的大环境，公司仍然实现了高质量的增长，各个业务没有出现明显的短板。其中高压直流、新能源、信号、工业继电器等领域都实现了高速增长。在新门类产品中，电容、电流传感器等产品也实现了较快的发货增长。在业务模式拓展方面，高容量控制盒为代表的产品呈现出良好的发展势头。此外，公司上半年人均款达到65.4万元，同比增长8.9%，体现了良好的效益。后续公司会继续发挥继电器产品竞争优势，并结合新门类、新模式进一步拓展发展空间。问：公司二季度毛利率改善的主要原因？答：公司毛利率受到原材料成本、人工成本、产品价格等多种因素影响，目前看对于毛利率影响较大的因素是业务规模增长速度，主要是因为继电器产品生产具备一定的规模效应。在二季度公司延续了良好的增长势头，人均效率持续提升，推动毛利率逐步升。后续如果公司业务能够实现持续稳健增长，毛利率有望保持稳定。问：上半年公司高压直流继电器快速发展的主要驱动力是什么？答：公司在车载领域的继电器产品凭借优秀的质量、在多种工况下稳定的表现，在部分客户中份额持续提升，领先优势持续加强，地位进一步巩固。此外，公司依托高压直流继电器产品的技术积累，打造的高容量控制盒产品，凭借良好的稳定性以及小型化等优势获得客户的认可，同样呈现出良好的发展势头。业务模式的丰富不仅深化了公司和客户的合作，也进一步巩固了宏发在车载领域的市场地位，为后续的产品拓展和整体方案打造提供了良好的基础。问题4欧洲的电动化趋势在不断加速，如何展望后续欧洲高压直流市场的增长趋势？从销售端看，上半年公司的欧洲出口实现了快速的增长，同比去年呈现明显的改善趋势。在客户布局方面，公司在欧洲主机厂领域完成了对于客户的完整覆盖。在生产方面，报告期内，宏发德国工厂正式开业。该工厂配备宏发自主研制的柔性化高压直流继电器全自动产线，精度、生产效率均为行业领先。公司在全球化进程中完成了从产品输出到“科技出海”“品牌出海”的跨越，欧洲市场布局进一步强化。未来随着欧洲电动车渗透率的进一步提升，公司有望持续受益。问：工业继电器上半年的表现如何？答：上半年工业继电器实现较好的恢复性增长。工业继电器的特点是下游的应用领域较为分散，但属于相对中高端产品，因此行业竞争格局相对较好。从下游看，与新能源相关的下游呈现出较好的需求，工业自动化客户的需求持续上涨。问：高容量控制盒产品的主要客户？答：公司的新能源车高容量控制盒最初的客户为丰田，后续客户范围进一步拓宽至国内头部车厂、电池厂。公司产品方案不断成熟迭代，产品领先性得到更多客户认可。随着客户新车型逐步上市，未来高容量控制盒产品有望随之上量。此外，公司凭借控制盒产品的稳定、先进性以及在继电器领域良好的客户基础，也积极的进一步拓展海外市场客户，未来发展空间有望进一步打开。问：海外的产能团队建设情况？答：公司海外生产基地包括印尼、德国两大生产基地。公司于2024年在印尼新购土地60亩，其中1期厂房预计2026年投入使用。德国工厂于2025年上半年已投入使用，配备宏发自主研制的柔性化高压直流继电器全自动产线，真正实现了无人操作。在团队方面，得益于较高的自动化水平，公司以输出核心管理、技术人员为主，核心管理团队具备丰富的经验，为海外生产基地的平稳运行提供了重要保障。问：如何看待3-5年公司成长空间？答：从3-5年的维度看，公司的继电器作为基石业务，要继续巩固领先优势，实现高质量的发展。公司持续关注继电器技术发展迭代趋势，满足客户不断提升的需求；此外也积极推动模块化等新业务模式落地，进一步丰富增长动力。随着下游市场用电需求量和层次不断升级，公司继电器业务有望维持快速的发展。新门类产品方面，公司内部制定了明确的5年方案规划，进一步强化了对新门类发展的督导，随着新门类产品的不断成熟，标杆客户的逐步导入及拓展，新门类各个业务体量在未来有望陆续步入快速发展轨道。问：目前看订单的情况，下半年的景气度如何展望？答：目前公司从接单和在手订单看，均维持了较好的景气度，上半年公司主要关注的不确定性是关税对于全球经济的扰动，但从实际结果看，负面影响有限。后续如果全球经济环境维持稳定态势，公司业务有望维持较好的景气度。宏发股份（600885）主营业务：继电器和高低压电器的研发、生产与销售。宏发股份2025年中报显示，公司主营收入83.47亿元，同比上升15.43%；归母净利润9.64亿元，同比上升14.19%；扣非净利润9.27亿元，同比上升17.85%；其中2025年第二季度，公司单季度主营收入43.64亿元，同比上升15.51%；单季度归母净利润5.53亿元，同比上升13.25%；单季度扣非净利润5.46亿元，同比上升20.52%；负债率37.4%，投资收益570.22万元，财务费用-1193.77万元，毛利率34.24%。该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级8家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为34.14。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流入2741.21万，融资余额增加；融券净流出31.92万，融券余额减少。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星08-01 20:08

中国房市又传坏消息！房价走低未能吸引买家入场强化对政府救市的猜测

放松房地产政策的紧迫性”。高盛集团(Goldman Sachs)估计，未来几年中国城市新房需求预计将比2017年的峰值低75%，部分原因是人口减少。

tqttier08-01 12:01

特朗普关税风暴席卷全球！69国商品面临10%-41%税率

同时，全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓量小幅下降0.09%，反映出市场对黄金的投资需求有所减弱。目前市场焦点转向北京时间晚间公布的美国非农就业报告。在美联储本周维持利率不变后，劳动力市场数据将成为判断美联储下一步政策走向的关键指标。

金融界08-01 11:27

主次节奏：8.1一句话看懂黄金Gold

所示：24小时节奏预期一句话看懂黄金Gold：用较强的反弹拉出空间，在空间中位等非农；短线氛围偏空不变，仍将考验3245中线支撑。今晚20:30，美国发布7月非农就业报告。预计今日波幅：35美元空头阻力价2：3335.00 空头阻力价1：3315.00 多空均衡价：3293.00 多头支撑价1：3268.00 多头支撑价2：3245.00 观点分享，仅供学习参考，不构成交易建议。投资有风险，盈亏均自负。社区官网http://www.jingsonginc.com

主次节奏08-01 08:35

特朗普铜关税力度小于预期导致美国铜价暴跌17%，意味着全球铜市场价格重构风险加剧

，以及全球供应链的潜在调整。” —— Goldman Sachs，2025年7月30日 “美国铜价溢价消退反映了市场对贸易政策的快速反应，显示铜市场价格发现机制高度敏感。” —— Morgan Stanley，2025年7月30日 “此次关税不包括铜矿石和阴极铜，对铜产业链上游的影响有限，供应链全球化趋势短期内仍将持续。” —— Panmure Liberum分析师 Tom Price，2025年7月30日常见问题解答问：特朗普宣布的铜关税具体包括哪些产品？答：此次关税仅针对铜管和铜线，未涵盖铜矿石、铜精矿和阴极铜等原材料。问：美国铜价为何会暴跌超过17%？答：因关税力度小于预期，市场迅速调整美国铜价预期，导致价格大幅下跌。问：铜价暴跌对全球市场有何影响？答：可能导致全球铜资源流向调整和供应链重构，带来价格波动风险。问：这次关税为何不包括铜矿石和阴极铜？答：政策意图主要限制下游制品进口，避免对上游矿业出口和供应链造成重大干扰。问：投资者应如何应对此次铜关税事件？答：建议密切关注政策动态，调整铜相关资产配置，规避价格剧烈波动风险。编辑总结特朗普政府此次铜关税政策的公布力度远低于市场预期，导致美国铜价出现剧烈下跌，显著反映出贸易政策对大宗商品市场的敏感性和价格发现机制的迅速响应。虽然铜价波动给市场带来短期冲击，但因原材料未受影响，全球铜产业链结构暂未发生根本改变。投资者应警惕此类政策不确定性引发的市场波动，合理调整投资策略，特别关注政策后续变化及其对供应链的潜在影响。未来铜市场的价格和供应动态，仍将深受国际贸易政策演变的牵动。来源：今日美股网

今日美股网08-01 00:12

纳指期货亚太盘初上涨1%带动科技股波动，Meta和微软大幅上涨，高通下跌引发市场关注

化加剧，投资需更加精选个股。” —— Goldman Sachs，2025年7月30日 “期货市场对科技股的积极反应反映出投资者对AI和云计算前景的信心提升。” —— JP Morgan，2025年7月30日常见问题解答问：纳指期货上涨主要受哪些因素推动？答：主要受Meta和微软强劲财报推动，以及投资者对科技板块的乐观预期。问：高通股价为何下跌6%？答：由于最新财报业绩不及市场预期，导致投资者抛售压力增大。问：Meta和微软财报中有哪些亮点？答：两家公司均表现出强劲的收入增长和利润率改善，尤其是在云计算和广告业务上。问：科技股整体走势对美股后市有何影响？答：科技股表现强劲通常带动市场情绪回暖，有助于推动主要股指上涨。问：投资者应如何应对当前科技股分化？答：建议精选基本面强劲且具创新能力的个股，谨慎规避业绩疲软的公司。编辑总结纳指及标普期货亚太盘初表现积极，反映出投资者对科技板块的信心回升。Meta和微软发布的强劲财报成为推动股价上涨的主要动力，体现了科技巨头在核心业务领域的持续竞争力和盈利能力。与此同时，高通业绩不佳引发市场警示，提醒投资者关注行业内部差异和风险。综合来看，科技股财报季仍将是美股市场波动的核心驱动力，投资者需灵活调整投资策略，关注基本面优质的科技龙头企业。来源：今日美股网

今日美股网08-01 00:12

软件开发公司Figma美国IPO定价高于预期，推动市场对创新科技企业关注度提升

对SaaS类软件的持续热情。” —— Goldman Sachs，2025年7月31日 “Figma凭借其独特的产品优势和强劲的增长前景，有望成为云端设计软件的领导者。” —— Morgan Stanley，2025年7月31日 “此次IPO的成功定价将为后续科技初创企业树立标杆，推动创新技术资本化进程。” —— JP Morgan，2025年7月31日常见问题解答问：Figma的IPO定价是多少？答：Figma的IPO定价为每股33美元，高于此前指导区间。问：为什么Figma的IPO定价高于预期？答：主要因市场对其产品和增长潜力的认可，以及资本市场对创新科技企业的积极态度。问：Figma主要业务是什么？答：Figma是一家云端设计和协作平台，帮助团队实现高效的产品设计和远程协作。问：Figma此次IPO对行业有何影响？答：将提升创新设计软件的市场关注度，促进更多科技初创企业赴美上市。问：投资者如何看待Figma未来的发展？答：普遍看好其增长潜力和技术领先优势，认为其将持续扩展市场份额。编辑总结 Figma此次IPO定价高于预期，彰显了投资者对云端设计协作平台强劲成长性的认可。随着数字化和远程办公趋势加速，Figma凭借领先的产品创新能力和广泛的用户基础，有望在激烈的市场竞争中持续保持优势。此次IPO不仅为Figma带来重要资金支持，也为科技创新企业树立了成功范例。未来，随着产品功能不断升级和客户群体扩大，Figma有望成为推动全球软件设计行业变革的重要力量。来源：今日美股网

今日美股网08-01 00:12

微软云业务增长超预期及AI支出创纪录，推动股价大幅上涨及行业变革

地位，推动未来业绩持续提升。” —— Goldman Sachs，2025年7月31日 “Azure收入首次披露，显示微软云战略成效显著，人工智能成为新的增长引擎。” —— Morgan Stanley，2025年7月31日 “微软对AI基础设施的巨额投资表明公司在技术创新和市场布局上持续加码。” —— JP Morgan，2025年7月31日常见问题解答问：微软Azure云业务的最新增长数据是多少？答：第四财季Azure销售额增长39%，年度销售额达到超750亿美元，同比增长34%。问：微软为什么加大对人工智能基础设施的投入？答：因看好AI技术对生产力工具和云服务的推动作用，提升竞争力和客户价值。问：此次财报对微软股价有何影响？答：财报公布后，微软盘后股价大涨约7%，反映投资者积极情绪。问：微软与OpenAI合作的主要内容是什么？答：微软在产品中集成了由OpenAI支持的ChatGPT技术，推动智能化应用。问：未来微软云业务的发展前景如何？答：预计将继续快速增长，AI和云计算结合助力市场份额提升。编辑总结微软第四财季云业务表现超出预期，首次披露Azure年度收入达到750亿美元，显示其在全球云计算市场的稳固地位。同时，公司对AI基础设施投入创历史新高，彰显其积极布局人工智能未来发展的战略眼光。财报发布后股价大幅上涨，市场对微软云和AI战略前景持乐观态度。未来，随着AI技术深度融入微软产品生态，云业务有望保持高速增长，持续引领数字化转型浪潮，助推公司业绩和股价稳健上行。来源：今日美股网

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