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华尔街的新资产类别：灰度能否挺过比特币 ETF 时代？

产的地位” 。机构投资者。 SPDR Gold Trust ETF (GLD)“彻底改变了黄金交易”，三年后，其资产管理规模达到 100 亿美元。但Sohn的观点是：GLD推出后的上半年，从2004年10月到2005年4月，其在纽约证券交易所的价格几乎没有变化。打压BTC价格？回到目前，GBTC 和其他 9 只 ETF 的整体资金流出已经在减少。1 月 26 日，他们的检测结果呈阳性，这是 7 天内的首次检测结果。宏利金融顾问公司金融服务助理副总裁 Peter Sin Guili 告诉 Cointelegraph：“投资者获利了结导致的 GBTC 抛售压力/资金流出最终将放缓，因为基金抛售会随着时间的推移而减弱。” Guili 补充道，一些径流来自一次性事件，例如“FTX 破产财产出售了 2200 万股 GBTC——价值 10 亿美元的资金流出”。加密货币做市商 Keyrock 亚太区业务发展主管 Justin d'Anethan 告诉 Cointelegraph：“我对 GBTC 的流出和来自 Grayscale 的转移并不担心。” “许多人会认为这些对价格来说是负面的[新闻]，但我认为情况不一定如此。” d'Anethan 表示，这主要是由于 GBTC 的管理费比大多数其他新的现货比特币电子转帐要高出几个因素，人们“退出前者，只是转向后者”。毕竟，基础产品的结构或价值没有改变。目前，在贝莱德“商店”或富达投资“商店”购买 BTC 比从 GBTC 购买更便宜。 “关键问题——我们不知道答案——是资产管理规模还会剩下多少，”Sohn 补充道。“灰度降低 1.5% 的费用是否存在痛点？这可能会对谁担任 AUM 之王产生巨大影响。” 其他人会超越灰度吗？值得注意的是，推出两周后，Grayscale“仍然是最大的 AUM 现货比特币 ETF，并且在可预见的未来可能会保持这一地位，”d'Anethan 说。他表示，许多持有人对灰度的设置、内部尽职调查和业务关系仍然感到满意。 “他们（灰度）拥有巨大的先发优势，”圣克拉拉大学利维商学院金融学副教授 Seoyoung Kim 告诉 Cointelegraph。“此外，转换也是有成本的。尽管费用高昂，人们仍然坚持使用灰度的原因之一是，如果他们转换，“他们可能”会引发纳税义务。 “从长远来看，其他 ETF 提供商可能最终会超越 Grayscale，”d'Anethan 表示，“但值得记住的是，就目前而言，领先优势绝对是巨大的，其资产管理规模比最接近的竞争对手多至少 150 亿美元。” 尽管如此，正如彭博社分析师 Eric Balchunas 在最近的一篇文章中指出的那样，过去 10 年的更大趋势有利于低费用、被动管理的指数股票 ETF，而牺牲了主动管理、高费用的股票共同基金。可以说，这使得其他 9 个比特币 ETF 比费用较高的 GBTC 更符合当前投资者的偏好。 Kim 还暗示灰度存在收费问题。“灰度的资金流出将创造机会，”她告诉 Cointelegraph，“特别是因为贝莱德、富达和其他公司将收取低得多的费用。” 与此同时，Grayscale 在 ETF 推出后仍收取 150 个基点 (bps) 的费用。相比之下，贝莱德对其 ETF 收取 12.5 个基点的费用，而富达则在 8 月 1 日之前完全免除其费用。 “配置 ETF 的投资者非常注重成本。每个基点都很重要，”Bitwise 高级加密货币研究分析师 Ryan Rasmussen 告诉 Cointelegraph。“这为比特币 ETF 现货大战中出现新的低成本领导者留下了空间。” NFTY Labs 首席执行官 James Lawrence 告诉 Cointelegraph：“我相信 BlackRock 和 Fidelity 等规模较大的 ETF 将在知名度和交易量方面超越 GBTC。” 他们的“知名品牌”和规模给他们带来了优势，“尤其是富达提供托管服务。我预计市场主导地位将迅速转向这些传统金融巨头。” Guili 认为，“贝莱德的 IBIT 将是 GBTC 最接近的竞争对手”，不过他并没有排除富达的可能性，特别是其路径设定托管解决方案，他认为这是“一个强大的卖点”。 Bitwise 也可能具有竞争力，因为它主要专注于加密产品，并且“在加密领域拥有加密货币早期采用者的巨大支持基础和品牌认知度”。权力交接如果黑石、富达和其他华尔街公司最终超越灰度比特币信托，这是否会标志着一种权力更迭，即传统金融巨头吞并或压倒加密初创公司或专注于加密的企业？ Sohn 表示：“我认为，行业的一方会使用传统金融解决方案，因为他们对 ETF 包装和相关的托管保障感到满意，或许他们的母公司也希望如此。” “但加密行业的初创公司和创新者永远都是推动行业向前发展的力量，”他补充道，“新兴企业会带来新的视角和解决方案，很可能有一部分行业参与者会选择这条道路，而不是通过 ETF/传统金融渠道。” Lawrence 认为：“传统金融不会完全吞并加密初创公司。” 大型公司通常风险厌恶，其监管和合规审批需要时间。他认为，许多加密初创公司，尤其是去中心化金融子领域，不太可能成为大型传统金融公司的目标。 Guili 也表示同意，加密货币的未来发展将由像黑石和富达这样的巨型传统金融公司和资产管理公司主导，“但较小的加密初创公司仍然扮演着重要角色——成为加密和区块链创新的基石，并为细分市场提供替代产品解决方案。” 加密货币发展的“里程碑”？要理解这一切对加密货币的采用意味着什么，可能需要一些时间。现货市场 ETF 仍然只是拼图中的一块，其他关键部分仍然缺失。d’Anethan 表示：“虽然新的 ETF 使得接触加密货币变得更容易，但由于监管和税收方面的限制，实际交易‘实物’比特币仍然非常困难。” 也就是说，新的现货市场 ETF“代表了加密货币认知方面的一个巨大里程碑”，d'Anethan 继续说道。许多传统做市商和基金已经对加密货币有了一定的投资，“但现在你可能会看到其他大型资产管理公司和养老基金将一些资产管理规模分配给与加密货币挂钩的 ETF，这将提振空间和价格。” Sohn 补充道：“考虑到加密货币的受欢迎程度，即使存在争议，成为解决方案提供者对發行商来说都是一个全员参与的举措。” 分析师 Rasmussen 将 1 月 11 日描述为“登月时刻”，称“世界上最大的金融机构和美国政府对一个新的资产类别给予了认可，这并不常见。” “但市场足够大，足以让加密原住民企业和传统金融机构共存。” 来源：金色财经

金色财经2024-01-31

华润微：1月25日组织现场参观活动，申银万国证券、信泰人寿等多家机构参与

寿、西藏东财基金、神旺投资、深高投资、Goldennest Capital、杭银理财、中航信托、华安资管、山西证券资产管理、蜂巢基金、华能贵诚信托、弘尚资产、创金合信基金、长盛基金、富国基金、浙商证券、东方基金、Newton Investment、宁涌富基金、工银安盛人寿、上海证券、兴银基金、笙华私募、世纪证券、国联基金参与。具体内容如下：问：请公司对功率半导体行业做一个整体的周期判断，可见的订单中是否有复苏迹象？答：从 2022 年 5 月份包括 2023 全年均为半导体下行调整周期，在经历了长时间的低迷后，当前产业趋势已逐步稳定，在某些细分领域已有订单增加，恢复过程相对平缓，不是“V”型反转，预计“L”型会持续一段时间。问：请描述下公司的战略布局情况？答：公司坚持“长三角+成渝双城+大湾区”两江三地全国性业务布局。长三角指无锡和上海，其中无锡有三条 6 吋产线，一条 8 吋产线，上海是控股型总部，主要是设计服务、市场与销售中心以及应用技术研究中心；成渝双城主要指重庆，有一条 8吋产线、一条 12 吋产线以及先进封测基地，聚焦高端工控及汽车电子市场，打造车规级功率半导体产业基地和汽车芯片产业生态圈；粤港澳大湾区主要布局深圳，设有南方总部暨全球创新中心以及一条 12吋特色功率集成电路生产线。问：请如何展望 2024 年市场景气度？答：2024年各机构预测全球半导体市场将会实现两位数增长，其中 WSTS预测增长 13.1%，Gartner预测增长 16%，IBS预测增长 12%，从各项预测数据来看，2024 年全球半导体增长趋势确定性较强。问题四请问公司产品价格趋势？不同产品、不同细分市场和应用领域价格表现有所差异,总体来看，公司目前产品价格基本企稳。问：请公司 IDM 和代工两块业务的占比情况如何？公司对未来的收入结构是如何规划的？答：公司目前 IDM及代工业务在营收中各占 50%。公司致力于向综合一体化产品公司转型，产品发展速度会快于代工。产品方面我们会给予更多资源倾斜，另一方面收购兼并业务也会重点放在产品方面。问：请公司投资并购的主要方向？答：公司围绕功率半导体、传感器、智能控制三大产品领域寻找合适的投资标的，以此丰富公司产品系列、补齐公司产品链。问：请目前公司晶圆制造产能利用率如何？答：公司受益于 BCD 特色工艺优势、客户基础稳定以及 IDM 商业模式调节等因素，公司目前 8吋产能利用率保持在 90%以上，6吋保持在 95%以上。问：请公司晶圆制造产能利用率始终保持较高水平的原因？答：主要得益于三个方面，一是公司 BCD 等特色工艺具有稀缺性优势；二是代工客户质量高、粘度高，很多重要客户均有定制化工艺开发，客户关系稳定；三是公司 IDM 模式具有调节弹性。问：请公司如何保持 IGBT 的高速增长？答：产品规划上，一是从 6 吋产线升级到 8 吋产线，并进一步加大 12吋 IGBT工艺技术和产品研发投入；二是 IGBT模块产品规模上量，模块占比不断增加；三是加大 IGBT 产品在工控和汽车电子方面的应用。问：请公司碳化硅产品的具体进展？答：公司碳化硅二极管和碳化硅 MOS 均已稳定量产，主要应用是汽车电子、充电桩、光伏储能、工业电源等，二极管和 MOS产品均有进入汽车电子应用。问：请公司如何展望碳化硅未来的发展空间？答：碳化硅市场目前正处于成长期，近 5 年年复合增长率超过 20%，一是碳化硅主要的应用市场如新能源汽车、充电桩、光伏、储能等行业正处于快速发展期，二是碳化硅功率器件由于其高压高温高频特性，在很多应用领域在逐步替代硅基产品的市场份额，比如空压机、UPS、射频电源等。问：请公司氮化镓产品的具体进展？答：公司氮化镓产品同时发展 E-MODE 和 D-MODE 技术路线，目前，D-MODE 产品已经实现量产，各方面性能直接对标国际品牌；E-MODE产品目前已经有头部企业合作项目。问：请公司目前库存情况? 答：公司目前在制品和产成品的库存在 2 个月左右，处于合理安全范围。问：请公司模块产品的进展？答：公司模块产品包括 TMBS 模块、IPM模块、IGBT 模块、MOS模块，2024年将会实现较快增长并带来显著业绩贡献。问：请公司重庆封测基地有哪些封装工艺？答：公司在重庆建设的先进功率半导体封测基地已实现模块级先进封装、晶圆级先进封装、功率器件框架级封装、面板级先进封装的全面布局覆盖。问：请公司功率 IC 主要有哪些产品？答：公司功率 IC主要包括 LED驱动、电源、电机驱动、功放电路、BMS、C-DC、DC-DC、无线充等。问：请公司掩膜业务的进展？答：公司掩模业务目前产能 3000 片/月，已服务国内各主要FB 线及众多 IC 设计公司。高端掩模项目预计在二季度实现量产，规划产能 1000片/月，可提供 40nm及以上线宽的掩模代工服务。目前公司掩膜业务在国内本土掩摸制造企业排名第一，是国内最大的开放式、技术和产能领先的掩模工厂。华润微（688396）主营业务：功率半导体、智能传感器及智能控制产品的设计、生产及销售,以及提供开放式晶圆制造、封装测试等制造服务。华润微2023年三季报显示，公司主营收入75.3亿元，同比下降1.33%；归母净利润10.56亿元，同比下降48.66%；扣非净利润9.2亿元，同比下降50.6%；其中2023年第三季度，公司单季度主营收入25.0亿元，同比上升0.57%；单季度归母净利润2.78亿元，同比下降60.4%；单季度扣非净利润1.88亿元，同比下降66.18%；负债率22.43%，投资收益-5850.14万元，财务费用-1.71亿元，毛利率33.42%。该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级2家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为62.15。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流入5673.55万，融资余额增加；融券净流出6420.74万，融券余额减少。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2024-01-31

突发行情！金价刚刚突破2040美元 “小非农”与美联储决议重磅来袭欧元、英镑、日元和黄金最新交易分析

周三欧市早盘，美元指数位于103.55附近；现货黄金短线持续走高，金价刚刚突破2040美元/盎司关口。本交易日，投资者将聚焦美联储利率决议，预计将引发市场重大行情。不过，在此之前，投资者将迎来素有“小非农”之称的美国ADP就业数据，预计也会引发市场波动。

会员

tqttier2024-01-31

黄金短线突然一波急涨！金价正逼近2040美元黄金最新日内交易分析

周三欧市早盘，现货黄金短线突然出现快速上升，金价目前正接近2040美元/盎司关口。根据Economies.com，黄金技术面传递明显的看涨信号，这为金价进一步大涨打开空间。

风枫2024-01-31

主次节奏：1.31一句话看懂黄金Gold

所示：24小时节奏预期一句话看懂黄金Gold：成功大幅冲高，但仍受阻于4小时图通道上沿；再一再二不再三，多头面临更大压力，日内冲高空间恐受限。预计今日波幅：35美元空头阻力价2：2048.50 空头阻力价1：2040.00 多空均衡价：2035.00 多头支撑价1：2029.90 多头支撑价2：2020.00 免责声明：观点分享，仅供学习参考，不构成交易建议。投资有风险，盈亏均自负。交易社区7D收益排名欢迎你也来展示自己数据由交易社区自动统计发布，实时更新

主次节奏2024-01-31

摩根士丹利看好监管改革，美国大型银行股上涨

Graseck为首的分析师将高盛银行(Goldman)、花旗银行(Citigroup)和美国银行(Bank of America)的评级上调至增持，并将这些大型银行的评级上调至有吸引力。主要银行的股价周二上涨，跑赢大盘。美联储负责监管的副主席迈克尔·巴尔(Michael Barr)标志性的银行资本改革于7月公布，并被称为“巴塞尔协议 3 终局之战”，要求最大的银行将其预留的资本增加近20%。彭博社(Bloomberg)本月早些时候报道称，面对美联储和银行内部的强烈反对，巴尔愿意做出让步。分析人士写道:“从目前的形势来看，《巴塞尔协议终局》(Basel Endgame)似乎将被放宽。这为大幅增加回购打开了大门，因为大型银行的过剩资本水平达到了有史以来的最高水平。” （评级调整后主要银行走势，来源：彭博）评级调整后，花旗股价上涨5.5%，创3月份以来最大单日涨幅，高盛股价上涨1.7%。美国银行上涨3.5%。一项行业指数上涨0.9%，当日表现优于标准普尔500指数。摩根士丹利分析师还将纽约梅隆银行(Bank of New York Mellon Corp.)的股票评级从减持上调为增持，但将北方信托公司(Northern Trust Corp.)的股票评级从增持下调为减持。美国最大的几家银行已经建立了一座堡垒，在目前要求的基础上增加了1540亿美元的超额资本，以抵消潜在的不利因素。彭博情报(Bloomberg Intelligence)分析师阿诺德•卡库达(Arnold Kakuda)和尼克•贝克维斯(Nick Beckwith)上周在一份报告中写道，最终的规定可能没有提案那么繁重，而且距离全面实施还有四年多的时间，银行有时间采取缓解措施。摩根士丹利的分析师还指出，并购等资本市场活动的反弹，也是大型银行股的一个关键利好因素。分析师Graseck周二下午在电话中表示："资本市场活动正在改善，我们预计将继续改善并加速。"

Sissi2024-01-31

让统计数据“更爱国”无助于经济恢复失去的势头美国新闻周刊：中国正在掩盖经济危机

，在中国停止发布相关数据前不久，高盛(Goldman Sachs)研究员Maggie Wei在一份报告中指出，新冠疫情给年轻人造成打击，尤其是在服务业。服务业往往雇佣更多的年轻员工。去年1月，随着中国长达数年的严格新冠清零政策的结束，经济学家预测，由此带来的劳动力需求上升可能会使青年失业率下降3个百分点。然而，Maggie Wei的报告称，这些温和的需求上升可能被那年夏天即将到来的毕业生潮所抵消。英国伦敦大学亚非学院“中国研究院”院长Steve Tsang上周五在接受《新闻周刊》采访时表示，青年失业率新报告方法的最大受益方是中国共产党领导层。 Tsang指出，新的统计数据“支持党对中国经济和社会的叙述，从而团结全国，按照中国领导人习近平的指示追求‘中国梦’”。然而，Tsang补充说：“仅仅让统计数据更爱国，无助于经济恢复失去的势头。” Tsang表示，刺激经济最有效的方法是把钱放在最有可能花钱的人手中——在中国，这些人就是Z世代。不过，习近平已经避开这种方式，而是支持国家主导的投资方式，从工业到基础设施。 Tsang说道：“钱没有直接流向消费大众。它甚至没有针对医疗保健和社会安全网等服务，这些服务可以减少相对贫穷的人口，以节省医疗和其他应急费用。” 西北大学(Northwestern University)经济学教授Nancy Qian去年10月写道，令年轻求职者感到沮丧的其他因素还包括习近平对大型科技公司和私立教育的打压，而这两个行业曾经是年轻人更可靠的选择。去年春天，中国国务院宣布旨在稳定失业率的措施，其中包括计划开放至少100万个实习岗位，支持国有企业招聘，并向雇用16至24岁登记失业者的公司提供一次性补贴。

tqttier2024-01-30

黄金短线突然一波拉升！金价刚刚突破2035美元黄金最新日内交易分析

周二亚市尾盘，现货黄金短线突然快速走高，金价刚刚突破2035美元/盎司。Economies.com指出，目前等待金价日内恢复预期中的看涨走势，下一目标瞄准2065.70美元/盎司。

天马行空2024-01-30

主次节奏：1.30一句话看懂黄金Glod

所示：24小时节奏预期一句话看懂黄金Gold：冲击2038-2040阻力带失败，但美元区间上沿受阻，黄金还有再次上冲机会。预计今日波幅：20美元空头阻力价2：2046.00 空头阻力价1：2038.00 多空均衡价：2032.00 多头支撑价1：2025.00 多头支撑价2：2020.00 免责声明：观点分享，仅供学习参考，不构成交易建议。投资有风险，盈亏均自负。交易社区7D收益排名欢迎你也来展示自己数据由交易社区自动统计发布，实时更新

主次节奏2024-01-30

MT Capital：bitSmiley — 比特币原生稳定币协议开拓者

份的 OG NFT：bitDisc-Gold 定向发放给比特币 OG 以及行业领导者。拥有 bitDisc-Gold 的用户会被邀请至私密的 Bitcoin OG 俱乐部，并获得 bitSmiley 全套产品的优先使用权及未来更多的福利。其次，bitSmiley 也相应的推出了限量 10000 份的 bitDisc-Black NFT 系列用于回馈普通用户、早期支持者与贡献者。拥有 bitDisc-Black NFT 的用户也会拥有优先体验 bitSmiley 产品、获得潜在空投等等在内的一系列福利。 source：https://medium.com/@bitsmiley_labs/btc-leading-protocol-introduces-og-nft-bitdisc-6b3684a59615 目前，bitSmiley 已对早期的 1999 名社区关注者进行了快照，其余的白名单将通过后续的活动陆续发放。推特上的 KOL 也已经相继开启了转发抽白单的活动。此外，bitSmiley 还启动了新一轮的 Discord 活跃用户白单抽奖活动，用户可以加入 bitSmiley 的 Discord 社群，积极留言，博取白单资格。总结经过深入地研究与分析，我们 MT Capital 非常看好 bitSmiley 的发展潜力，并参与了 bitSmiley 的最近一轮融资。bitSmiley 对比特币生态中稳定币和借贷产品的空白市场有着敏锐的洞察力。他们通过推出创新性的原生比特币超额抵押稳定币和去中心化的点对点借贷产品，成功地实现了产品与市场的完美契合（Product Market Fit）。此外，bitSmiley 的稳定币不仅为比特币网络提供了新的价值锚定标准和价值交换媒介，而且其借贷产品还为这些稳定币开拓了新的应用场景和价值领域。我们相信，凭借其在市场上的先发优势，bitSmiley 将迅速构建起强大的生态壁垒，并以其独特的稳定币加借贷产品的组合，成为比特币生态中领先的 DeFi 产品。 MT Capital MT Capital 总部位于硅谷，是一家专注于 Web3 及相关技术的加密原生基金。我们具有全球化的团队，多元的文化背景及视角让我们对全球市场有深入的理解并能把握不同区域性的投资机会。MT Capital 的愿景是成为全球领先的区块链投资公司，专注于支持能够产生巨大价值的早期技术企业。自 2016 年以来，我们的投资组合涵盖 Infra、L1/L2、DeFi、NFT、GameFi 等各个领域。我们不仅仅是投资者，更是创始团队背后的推动力量。官网：https://mt.capital/推特：https://twitter.com/MTCapital_USMedium：https://medium.com/@MTCapital_US 来源：金色财经

金色财经2024-01-30

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