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高盛新兴市场洞察基金调仓中概：大幅增持阿里、理想，减持网易，腾讯升为头号重仓

到10月31日，高盛新兴市场洞察基金（Goldman Sachs Emerging Markets Equity Insights Fund）对一些重仓的中概股做了明显调仓处理。截至10月末的三个月内，该基金共有86只个股增持，其中，对中概股阿里巴巴持股增加224万股，增幅65%，增值568万股，市值为5850万美元，对理想汽车增持99.49万股，增幅2961%，增值103万股，市值1740万美元。此外，云南白药被增持200万股，增幅913%，持仓增至222万股，市值1540万美元。到10月末，该基金的五大重仓股分别为：增持11.53万股至221万股的腾讯，市值8190万美元，排名从第二升至第一；市值排名从第一降至第二的台积电；增持8.5085万股至125万股的三星电子，市值6210万美元；阿里巴巴；持仓减少1.7815万股至50.4269万股的韩国起亚，市值2880万美元。

金融界2023-12-27

高盛新兴市场证券洞察基金建仓中远海运控股，增持理想、阿里、云南白药

高盛集团Goldman Sachs Emerging Markets Equity Insights Fund于7月31日至10月31日期间建仓做多中远海运控股等119只股票。清仓百胜中国、三星SDI等150只股票。增持理想汽车、阿里巴巴、云南白药等86只股票。减持台积电、网易、美团、现代汽车等79只股票。重仓股包括腾讯控股、台积电、三星电子、阿里巴巴、起亚汽车。

金融界2023-12-27

高盛新兴市场证券洞察基金建仓中远海运控股，增持理想、阿里、云南白药，重仓腾讯和阿里

高盛集团Goldman Sachs Emerging Markets Equity Insights Fund于7月31日至10月31日期间建仓做多中远海运控股等119只股票。清仓百胜中国、三星SDI等150只股票。增持理想汽车、阿里巴巴、云南白药等86只股票。减持台积电、网易、美团、现代汽车等79只股票。重仓股包括腾讯控股、台积电、三星电子、阿里巴巴、起亚汽车。

金融界2023-12-27

中国市场糟糕表现的“痛苦教训”！高盛：中国教会我两件事

X168财经报社(香港)讯高盛集团(Goldman Sachs Group Inc.)全球货币、利率和新兴市场策略主管Kamakshya Trivedi说，他从2023年最大、也是最常见的错误判断之一(即押注疫情过后中国重新开放带来繁荣)中吸取了两个主要教训。 (截图来源：彭博社) 今年年初，高盛和其他一些华尔街大行都将2023年的光明前景寄希望于中国经济的复苏，包括Kinger Lau在内的策略师预测中国股市将上升15%。当时的预期是，全球第二大经济体的反弹将将带动全球新兴市场迎来辉煌的一年。结果是，今年迄今中国股市下跌超过15%，而许多新兴市场表现还不错。 Trivedi在接受采访时表示：“我学到的第一个教训是，你要以不同的方式对待新兴市场和除中国以外的新兴市场。中国资产与许多其他新兴市场资产脱钩的情况已有一段时间，在股票和固定收益方面都是如此。” 他说，第二个教训是关于更广泛的新兴市场的弹性，即使面对“美联储激进的加息周期、强势美元和中国经济放缓”。对于新兴市场资产来说，这是一个非常糟糕的环境组合，尽管如此，新兴市场资产却表现地相当富有韧性。” 事实上，剔除中国后，新兴市场股票今年迄今上升16%；而纳入中国股票的MSCI新兴市场基准指数今年以来仅上涨4.4%，中国股票在该指数中所占权重接近30%。 (截图来源：彭博社) Trivedi表示，从新兴市场的角度来看，今年最令人失望的是，尽管估值较低，但中国资产持续走低，而这拖累了全年新兴市场资产的表现。 Trivedi认为，新兴市场所展现的韧性主要来自于政策行动。他说，新兴市场央行采取了先发制人且积极的加息行动，以应对即将到来的通胀冲击。他说：“我认为，与许多发达市场相比，这些新兴市场处于较有利的位置。这种宏观组合看起来比过去好得多，这对新兴市场资产来说是一件相当积极的事情。我们预计明年新兴市场资产的总回报将为正。”

tqttier2023-12-26

“我相信美国已濒临破产”！政坛大佬：美债六个月内增超2万亿美联储印钞推高金价

货币。保罗上周五(12月22日)接受GoldSeek采访时说道：“我认为我们进入了黄金最近的牛市阶段，你知道，自从我在20世纪60年代布雷顿森林体系崩溃之前涉足贵金属以来，我从一开始就持续关注着黄金牛市阶段，当时与奥地利经济学家正在谈论这个问题，并警告我们即将发生的事情。” (来源:GoldSeek) “当黄金第一次从1800美元上涨时，2011年出现了一次调整，跌至1000美元，人们说哦，这是一切都结束了，一切都结束了，过了一段时间才回到1800美元，”他续称。他提到，黄金在2016年从1800美元跌至1000美元，“但我相信2016年将迎来另一个重大的变化，而不仅仅是最近，当它超过2000美元时”。保罗强调：“但我认为2016年的1000美元表明我们即将开始，通常，当黄金进入真正的热门牛市时，它不会翻倍，它的作用远不止翻倍。当然，1000美元已经是增加了一倍。但有时当你看看布雷顿森林体系崩溃后发生的事情时，黄金价格为每盎司35至40美元，然后上涨到1800美元。从百分比来看，它的价格高得令人难以置信。” 他继续分析：“我不知道黄金短期后市会发生什么，但我确实知道，如果华盛顿继续做他们正在做的事情，以及他们一直在做的事情，而我一直在抱怨的，即债务正在增加，印钞增多，投资继续增加，我认为这是天文数字。而且市场的力量比政府更强大，各国政府都在考虑当他们看到麻烦来临时可以做什么。” “提出将改变利率，或者我们会这样做或那样做，这有时会安抚市场。但最终，他们将无法做到这一点，因为最终会发生一场大崩溃，每天你都会看到支出和赤字的上升，你可以假设我们离那个日期越来越近了，”他向投资者发出警告。保罗指出，最终，这种挥霍行为将摧毁整个全球大厦。 “美国国债在短短六个月内就增加了超过2万亿美元，”他特别指明。展望后市，他认为金砖国家(BRICS)联盟可能在明年1月份增加几个新成员，这对黄金持有者来说是个大消息。他称：“新货币必须可兑换为黄金，以约束专制政策。” “白银可能是大多数人为经济崩溃做好准备的最佳手段。” 总结时，保罗建议投资者持有黄金和白银，并且说道：“纵观历史，贵金属仍然是事实上的、可靠的货币。”

颜辞2023-12-26

为黄金期货更大爆发做好准备！机构：黄金、白银、原油和铜期货最新技术前景分析

周二亚市尾盘，黄金期货维持日内反弹走势，期金目前位于2074美元/盎司附近。Kshitij咨询服务团队称，期金有望测试2085-2090美元/盎司或2100美元/盎司。

风枫2023-12-26

主次节奏：12.26一句话看懂黄金Gold

所示：24小时节奏预期一句话看懂黄金Gold：冲高回落但涨势不变，日内逐渐向上回升。预计今日波幅：15美元空头阻力价2：2070.50 空头阻力价1：2061.00 多空均衡价：2055.00 多头支撑价1：2047.00 多头支撑价2：2037.30 免责声明：观点分享，仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，盈亏须自负。

主次节奏2023-12-26

2023年，这两家投行的预测大错特错！2024年，欧元和美元将面临怎样的命运?

联储率先放松货币政策的可能性。高盛(Goldman Sachs)策略师认为，尽管美元前景可能在2024年恶化，但强劲稳定的美国经济将限制美元的下跌。他们写道，美元仍然估值很高，投资者倾向于美元，美元将“在很长一段时间内保持强势”，任何下跌都是微不足道的。美国经济过于强劲，不可能在2024年降息整整150个基点。丹麦银行(Danske Bank)、西太平洋银行(Westpac)和汇丰银行(HSBC)也认为，到2024年底，美元兑欧元和英镑将走强。荷兰银行(ABN Amro)对明年年底的预测显示，欧元/美元汇率为1.0500，Agency for Economic Forecasting预测为1.0230。

市场焦点2023-12-26

会员

大起大落的一年！盘点2023年资本市场11项重大事件

atam Hill LLC的Adam Gold等人来说是一个福音，一年前，在该股遭遇14年来最大跌幅之际，他将英伟达（Nvidia）提升为自己最坚定的选择。反过来，他的Deep Growth Plus基金截至今年11月的涨幅为 124%。 “债券年”失败 “债券年”可能失败了，但亿万富翁比尔·阿克曼仍然从美国国债大幅波动的一年中获利颇丰。8月，潘兴广场资本管理公司 (Pershing Square Capital Management) 创始人透露，他正在做空美国30年期债券，理由是通货膨胀率上升和政府赤字膨胀。他做对了。截至10月底，基准国债收益率飙升至5%以上，达到16年来的新高。专门挑选个股的阿克曼随后宣布，在收益率见顶之际，他取消了宏观交易。这帮助他的旗舰基金截至今年11月份的净回报率为16%。这位亿万富翁投资者去年也表现出了类似的实力，当时他通过押注利率上升而净赚了超过20亿美元。 “阿克曼做了一笔伟大的交易，”长期市场资深人士、亚德尼研究公司创始人埃德·亚德尼说。“在那里有一段时间，他是债券义务警员之王。” 银行的损失是摩根大通的收益众所周知，银行交易没有按计划进行。几十年来最快的货币紧缩周期本应为贷款机构带来利息收入，而持续的经济扩张将提振信贷增长和投资。事实上，据高盛称，在几家地区性银行倒闭前几周，共同基金就增持了金融股。随后，金融危机以来银行业最严重的动荡让华尔街感到震惊。紧急行动、救援工作、政府干预、一系列国会听证会以及一些针对该行业的新规则。生命线——比如允许银行向美联储借款的生命线，美联储接受按面值发行的债券作为抵押品——有助于遏制危机。与此同时，摩根大通公司对失败的银行第一共和银行的收购可能被证明是杰米戴蒙多年来最好的交易之一。这场动荡为比尔·尼格伦 (Bill Nygren) 创造了机会，他在3月初第一公民银行 (First Citizens Bank) 股价下跌时增持了该银行的股份，随后该银行收购硅谷银行 (Silicon Valley Bank) 的消息使其股价在一天内上涨了50%以上。尼格伦的Oakmark Select基金截至今年11月份的涨幅为32%。中国：并未卷土重来几乎每个人都误解了中国。高盛预期MSCI中国基准指数和沪深300指数 (CSI 300 Index) 实现两位数上涨，摩根士丹利去年12月增持中国股票，加入预测者行列，预计随着政府放松Covid-19限制政策，世界第二大经济体和市场将得到提振。然而重新开放的复兴未能实现。股市远低于大流行前的水平，中国的房地产债务危机吞噬了更多的公司。截至12月20日，MSCI中国指数全年下跌超过14%。房地产股票价值又蒸发了710亿美元。曾经中国最大的开发商碧桂园控股有限公司陷入违约，中国恒大集团则艰难地避免清算。一些恒大美元债券目前的交易价格接近1美分，让投资者陷入了看似失去所有吸引力的赌注之中。一些精明的市场观察人士的判断是正确的。一月份，TS Lombard首席经济学家兼宏观研究主管弗雷亚·比米什 (Freya Beamish) 做出了一个超出共识的呼吁：卖出中国股票，买入美国和英国股票。尽管大多数人预计亚洲国家将从疫情中复苏，而美国将陷入衰退，但她认为——事实证明是正确的——中国将“陷入债务高山”，而美国将从中良性的信贷和资本支出周期受益。印度：戏剧性的反转 “买入印度”是当今华尔街流行的投资口号，但在一月份，情况却截然不同。卖空者兴登堡研究公司(Hindenburg Research)对高塔姆·阿达尼(Gautam Adani)的攻击突然使这位亿万富翁的能源到港口帝国陷入混乱，导致市场损失1500亿美元，并引发了人们对印度作为热门投资目的地信誉的更广泛担忧。最高法院被迫对这位著名实业家在世界人口最多国家的项目展开调查，而印度政界人士则迅速发起了海外魅力攻势。几个月后，阿达尼在市场和舆论场上享受到了某种救赎。由于再融资举措改善了该集团的财务纪律、政策制定者发出的乐观信号以及持续的经济增长，阿达尼相关股票和债券出现了缓解性反弹。其中一位明显的赢家：GQG Partners LLC的Rajiv Jain。这位新兴市场投资者在三月份和八月份再次向阿达尼集团注入了数十亿美元。彭博新闻社本月早些时候报道称，其投资价值已升至超过70亿美元。其他进行适时交易的投资者包括卡塔尔投资局，该机构在价格大幅反弹之前购买了阿达尼绿色能源有限公司2.7%的股份。日本：股市上涨之地日本近年来在世界市场上长期表现不佳，却成为投资者的宠儿。从经济增长的好转到企业改革的前景，再到央行行长可能最终准备放弃最低利率政策的乐观情绪，多种因素共同帮助提升了该国的形象。沃伦·巴菲特，这位传奇投资者4月份表示，在增持日本贸易公司的股份后，他正在考虑在日本进行更多投资。巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦公司随后于6月份表示，已进一步增持了五家日本贸易公司的股份。基准东证指数随即升至33年来的新高。另一项成功的交易是做空日本政府债券，这在以前是一个危险的策略。一直押注日本央行结束超宽松货币政策的投资者终于得到了一些证实，日本央行放松了对收益率的严格控制。最终，10年期基准利率升至11年高点，随后因货币行动没有预期那么强硬而有所放松。尽管如此，包括加拿大皇家银行蓝湾资产管理公司(RBC BlueBay Asset Management)的马克·道丁(Mark Dowding)在内的债券空头显然是今年的赢家。那些预计日元疲软局面将会好转的人却没有那么幸运。巴克莱银行和野村控股公司预测日元汇率将较去年12月的水平上涨9%，而T. Rowe Price Group Inc.表示，日本央行立场更强硬，还有上涨空间。相反，该货币再次成为亚洲和十国集团货币中表现最差的货币。从更光明的角度来看，2023年将被铭记为日元套利交易——廉价借入日元购买墨西哥和巴西等高利率国家的货币——获得惊人回报的一年。比特币：起死回生在2022年备受瞩目的崩盘、破产和整体不良行为之后，加密货币市场及其声誉陷入了困境。作为历史最悠久、规模最大的数字货币，比特币的损失已超过60%，Sam Bankman-Fried的FTX交易所倒闭的影响仍在余波中。比特币复兴的前景——更不用说反弹——似乎很遥远。今年上半年，随着交易量蒸发，监管机构放松了一系列执法行动，包括对市场领导者Binance和Coinbase提起诉讼，市场只能实现不温不火的复苏。但从6月开始，持续的在以贝莱德为首的投资公司提交一系列追踪比特币现货价格的ETF上市申请后，情况出现了好转。人们对这些ETF将获得批准并刺激比特币更广泛采用的乐观情绪，再加上一些备受瞩目的加密案件的法律解决以及对美联储降息的预期，帮助推动了比特币的上涨。结果：这种加密货币今年上涨了一倍多，使其成为所有市场中表现最好的加密货币之一。比特币距离69,000美元的历史高点还很远。但像凯西·伍德 (Cathie Wood) 和安东尼·斯卡拉穆奇 (Anthony Scaramucci) 这样的顽固分子，在去年加密货币市场的崩溃中遭遇了挫折，现在看起来好多了。 Bed、Bath 和 Beyond：华尔街为迷因人群提供教育尽管Bed Bath 和 Beyond在4月份濒临破产，但其股价仍然高得令人费解。它是Covid-19大流行期间引发的模因股票运动的著名受益者，这场运动继续推动少数公司的股价似乎毫无规律或毫无理由地飙升。 Bed Bath & Beyond的顾问发现哈德逊湾资本管理公司的一家对冲基金愿意以折扣价购买其发行的大量新股。这个想法是：二级市场的买家愿意支付标价。该公司通过这种方式赚得了3.6亿美元，并设立了Hudson Bay，通过转售其收购的每股股票来赚取利润。然而，大部分现金直接流向了以摩根大通为首的Bed Bath & Beyond银行贷款机构集团，摩根大通参与这项交易是为了挽回该零售商巨额损失的最后一搏。至于最终持有该股票的投资者呢？当Bed Bath & Beyond时间耗尽时，他们就运气不佳了。 ESG：认输进步派和精明的资本家在推动环境、社会和治理运动方面结成联盟绝非易事。但今年，ESG议程遭到了政治各方的猛烈抨击。该行业正在向共和党立法者和监管机构提出质疑，质疑其方法、透明度以及通过“洗绿”夸大其既定目标有效性的可能性。一些行业观察人士甚至表示，ESG正在走向“不可避免的结局”。最大的受害者包括一批贝莱德交易所交易基金以及资深对冲基金经理杰夫·乌本(Jeff Ubben)。全球最大的资产管理公司贝莱德从其最大的以ESG为重点的ETF撤资超过90亿美元，创下年度流出记录，而乌本上个月突然关闭了他的社会责任投资公司Inclusive Capital Partners。三年前，当Inclusive Capital成立时，乌本表示，他的新企业将支持专注于解决从环境破坏到粮食短缺等问题的公司，他的目标是为此筹集80亿美元。最终，该基金未能接近该目标。该公司的关闭恰逢气候相关投资最糟糕的年份之一，因为借贷成本上升和供应链瓶颈重创了资本密集型绿色公司。并非所有人都对该行业感到不满。摩根大通的分析师在最近给客户的一份报告中写道，具有ESG倾向的股票策略很可能会在明年击败大盘。这是因为这些资产恰恰提供了投资者应对市场周期所需的防御性策略，市场周期可能包括经济放缓、债券收益率下降、通胀缓解和美元走强。瑞士信贷的消亡瑞士信贷的突然消亡出人意料地消灭了该公司风险最高债券的大牌持有者——引发了基金经理和高级银行家的强烈反对，警告银行融资市场将陷入危机。事后看来，在欧洲政策制定者在几天之内就让市场平静下来之后，事实证明这是一个戏剧性的事情。然而，瑞士监管机构做出了一项备受争议的决定，即清算价值170亿美元的所谓额外一级证券的持有者，尽管同时为股票投资者保留了一些价值，但留下了一长串输家。后者包括Pimco、Invesco和三菱日联金融集团的富裕客户。一如既往，逢低吸纳的基金发现了机会。金树资产管理公司以低价购买了约3亿美元的AT1债券，获得了1亿美元的丰厚利润。还有其他快速资金交易通过收购瑞士信贷银行而大获成功：收购该银行的优先债务，这些债务在该公司倒闭前几天以大幅折扣易手。另类贷款机构Marathon Asset Management LP购买了其中1.5亿美元的债券，并迅速获得了3000万美元的回报。默默无闻的债券大获全胜近四十年前发行的一类不起眼的美元银行债券今年为投资者带来了意外之财，在某些情况下为包括韦弗顿投资管理公司(Waverton Investment Management)投资组合经理詹姆斯·卡特(James Carter)在内的持有人带来了超过50%的回报。这些证券于20世纪80年代发行，旨在帮助充实银行资本，被称为折扣永续债券的“迪斯科”，由于息票微薄，多年来一直以大幅折扣低迷。除了失去监管缓冲地位之外，发行人几乎没有动力赎回它们。但对于那些愿意打赌自己有一天会得到全额偿还的投资者来说，他们提供了获得巨额回报的潜力。这就是发生的事情。银行开始面临来自监管机构、投资者和律师越来越大的赎回压力。而伦敦银行间同业拆借利率（Libor）（与证券挂钩的参考利率）的终止是一个催化剂，增加了使息票计算实际上变得不可能的额外麻烦。汇丰控股公司于四月份放弃并宣布偿还其票据后，其他几家银行也纷纷效仿。经过今年的赎回，金融领域的迪斯科时代实际上已经结束。

Peng2023-12-23

《末日》作者揭示几大关键因素：萧条是否已悄然而至

一现实。当乌比·戈德堡（Whoopi Goldberg）宣称“千禧一代只需更加努力”时，史密斯随后发布了另一段关于生活成本上涨的视频。许多美国人正在尽其所能地工作，但他们却越来越落后。斯奈德表示，不应该谈论正在发生的事情，而只应该假装一切都很美好。现在企业媒体已经发布了许多试图驳斥史密斯视频的文章。以下是一个例子.. “TikTok上任何关于1923年生活比现在好的说法都是脱离现实的，”哥伦比亚商学院经济学教授布雷特·豪斯（Brett House）说。关于”我们是否正处于‘无声的萧条’之中？“这个问题，斯奈德指出需要看三个关键领域。斯奈德表示，美国的GDP增长一直是负值。这表明至少美国正在经历一场经济衰退。如果使用真实的数字，它们将显示该国的失业率目前约为25%。毫无疑问，这是非常糟糕的；如果通货膨胀率仍然按照1980年的计算方法进行，即使已经降低了一些，它仍将处于两位数的范围内。政府提供的官方数字旨在让人们对事物感到满意。斯奈德表示，以下几种情况就代表”无声的萧条“。如果你刚刚失业，这当然感觉像一场“无声的萧条”。如果你支付不起账单，这当然感觉像一场“悄悄的萧条”...数百万背负学生贷款债务的美国人，在今年秋天结束了为期三年的付款暂停后，仍然没有支付他们的账单。斯奈德指出，联邦学生贷款于2020年3月在拜登前总统唐纳德·特朗普的领导下首次暂停，而10月初重新开始。然而，根据美国教育部发布的一份新报告，截至11月中旬，22百万有账单到期的借款人中有40%未能付款。这意味着大约900万有账单到期的美国人没有付款。如果你卖不掉房子，这当然感觉像一场“悄悄的萧条”...根据加利福尼亚房地产经纪人协会（CAR）分享的最新数据，加利福尼亚州的房屋销售在11月份跌至15年来的最低水平。根据周二发布的一份报告，上个月现有单户家庭住宅销售同比下降7.4%，环比下降5.8%，达到了223,940套。这是过去一年中最大的月度下降，使加利福尼亚州现有住宅销售降至2008-2009年大衰退以来的最低水平。如果生活在街头，这当然感觉像一场“悄悄的萧条”...今年，无家可归人数增加了超过12%，达到了653,104人。这个数字代表自2007年联邦政府开始统计以来的最大增幅和最大的无家可归人口。但是，经济食物链顶端的人们根本不明白为什么会有这么多麻烦。如今，70岁及以上的美国人持有国家财富的30%以上。目前，精英阶层的生活还不错，他们认为我们其他人只是需要更加努力。当然，他们也将面临艰难时期。已经开始的“无声的萧条”最先打击到经济食物链底层的人，但最顶层的人很快也会感受得到。

Heidi2023-12-23

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