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谷歌搜索护城河崩塌了？

。去年，苹果与谷歌扩大了合作范围，将Google Lens集成进最新iPhone的“视觉智能”功能，用户可以拍照并通过谷歌AI进行图像分析。由此，谷歌是否会丢失苹果渠道，尚有变数。即使最坏的情况发生，谷歌损失的收入也并不致命，考虑到现在的谷歌极其低估，未必不是机会。但是，投资者除了担忧跟苹果的合作外，更忧虑的是AI大模型是否会让谷歌搜索步雅虎后尘？尤其是苹果副总裁称4月Safari的搜索量出现首次下滑。从我自身的感受来说，随着ChatGPT和DeepSeek可以实现联网搜索，AI大模型给出的答案更加直观，减少了不必要的检索信息的工作，部分替代搜索引擎是必然的趋势。因此，谷歌的搜索帝国并不会因为丢失苹果渠道而崩塌，而是谷歌在这场AI大模型竞赛中落伍。目前，谷歌搜索及其他业务的收入占比仍然过半，YouTube、云计算的收入占比难以扛大梁：谷歌搜索帝国短时间崩塌概率不大，毕竟AI大模型尚未推出广告业务，广告主没得选，但仍需提防AI大模型对搜索引擎颠覆影响。

老虎证券05-08 17:08

巨头情变，苹果亲手加速谷歌搜索的 “AI 颠覆危机”？

和 Perplexity），甚至是 Google 自己的 Chrome 或者 Gemini，对于用户来说，切换成本并不高。但在 PC 端，Chrome 的垄断地位或者说产品习惯优势更明显，因此，这可能是谷歌认为搜索量在上升的原因。不过这里的搜索量提升，很可能对谷歌的变现增长拉动有限。由于 AI 搜索的商业化还不完善，几家平台都还没有摸索出一个能够能够最大化广告变现的模式（AI 搜索更加 “结果导向”，使得问答过程中大量可以变现的跳转链接失去展示机会），因此无论是 ChatGPT 还是 Perplexity 都是依赖付费。而谷歌为了弱化 AI 搜索对传统搜索的侵蚀影响，对金融、文旅、医疗等大金主领域的搜索并没有增加太多 AI Overview 的渗透。同时由于 AI 竞对都未曾做广告，反而使得谷歌 AI Overview 融合的广告位更加稀有，变相提高了 CPC。但不管如何，AI 搜索对传统搜索用户端的份额侵蚀，是必然的，未来的搜索很可能会被切割于各个 AI 应用中，甚至消失于 AI Agent 完成任务过程中（无需用户一步步提问引导，Agent 自己能实现每一环节的动作）。也就是说，任务导向型的 Agent 越多，就算是无法直接进行很好的广告变现，但长期以往会压缩整个传统搜索的价值。 2、谷歌在苹果生态中的地位被削弱？ ——并不是。Cue 提及目前仍然不改变谷歌在 Safari 中的默认搜索位，而商业生态的优势使得谷歌暂时不会受到太大影响。 Cue 的思考逻辑链是：因为 AI 搜索影响了 Safari，所以 Safari 要引入更多的 AI 搜索技术供应商，但这么多供应商中，谷歌的生态更完整，从用户出发，整体体验和习惯更有优势，所以暂时不改变默认位。言下之意也是说，如果有更好的供应商，那么也会考虑更换。海豚君认为，Cue 提到了 “谷歌拥有目前暂时而言最好的体验”。这里并不仅仅指用户体验，而是我们一直强调的背后广告生态体系。苹果的 Safari 并不是免费做慈善，它是需要在保证用户需求的情况下，判断搜索背后变现的价值有多大，以及谁能做到这个价值最大化。显然，当下能够做到这个综合评分最高的，无疑还是谷歌。纵然 ChatGPT 还是 Perplexity 用户体验做的不错，但商业模式是付费，C 端付费力是有限的，不能漫天要价。因此靠 C 端付费的变现价值，和 B 端广告主相比，要小的多。比如可以简单算一笔账：关于 Chrome 下的 Safari 搜索收入，谷歌向苹果支付 36% 的分成。按照此前诉讼文件中 2022 年约 200 亿的分成费用，倒算得谷歌在苹果上的搜索收入有 550 亿，约占谷歌整体搜索收入的 1/3。 2022 年 Safari 用户数大约有 10 亿人，因此意味着每人要至少支付 55 美元/年的订阅费，对于新兴国家地区的用户来说，并不是一笔小数字。但关键是，如果 AI 搜索只能通过订阅来变现，这个 550 亿的收入，分给苹果 200 亿之后，剩下的 300 亿很可能无法支撑全量的 AI 搜索调用推理成本和其他基本的运营开支。比如 OpenAI 做为最大的独立 AI 搜索平台，目前月活为 5 亿，是 Chrome 30 亿的 1/6，因此其问答量要远小于 Chrome 这个传统搜索。但尽管如此，OpenAI 去年的推理成本已经达到 40 亿美元，如果简单粗暴的直接对比，Safari 10 亿用户，对应的推理成本要达到 80 亿美元，甚至更多。如果不能做很好的广告变现，这个业务运营不仅赚不了多少钱，还是一笔负担。而这种广告变现所需要搭建的生态，并非中小 AI 平台可以应付得来，因此紧盯 OpenAI 或者干脆是谷歌自己即可。但谷歌在做好万全的应对方案之前，应该没有动力去主动革自己的命。总而言之，海豚君认为，Cue 的这番言论，对谷歌受 AI 搜索的潜在威胁被摆到台桌前，让谷歌投资者不得不正视这个隐隐藏了两年的风险。不过，虽然用户端影响已经看见，但鉴于传统搜索和 AI 搜索两者的商业生态存在较大差距。苹果同样很鸡贼，暂时并未改变谷歌的默认搜索位。 “AI 搜索颠覆” 恰如达摩克利斯之剑，但最终落下的时点，除了谷歌要更加专注产品体验，避免用户用脚投票外，商业变化很大程度上取决于谷歌是否加速自我变革。这几天是刚好谷歌反垄断听证会的时间，因此市场情绪会比较敏感和紧绷，不排除短期惊吓过度，或者准确来说，是惊吓过早。本文的风险披露与声明：海豚投研免责声明及一般披露

海豚投研05-08 14:57

中美刚刚传出重大消息！英伟达、超微股价应声上涨 AI芯片巨头突然发话了

示，这场行动将缓解贸易逆差。 (来源:Google) 此前，彭博社独家报道了这一计划后，美国商务部发言人向美国CNBC证实该消息的真实性。美国商务部发言人在声明中表示：“拜登的AI芯片规则过于复杂，官僚主义严重，会阻碍美国的创新。我们将用一项更简单的规则取而代之，以释放美国的创新潜力，并确保美国在AI领域的主导地位。” (来源:CNBC) 这项规则是在拜登政府任期最后几天提出的，它将各国划分为三个不同的等级，每个等级对英伟达、超微等公司生产的先进AI芯片是否获得美国政府批准有不同的限制。芯片限制措施原定于5月15日生效。英伟达发言人声明称：“我们欢迎政府在AI政策方面的领导力和新方向。随着《人工智能扩散框架》的撤销，美国将拥有千载难逢的机会，引领下一场工业革命，创造高薪美国就业机会，建设新的美国供应基础设施，并缓解贸易逆差。” 美媒指出，若依照禁令，包括英伟达的超微在内的芯片制造商已经违反了规定。超微首席执行官苏姿丰(Lisa Su)周三提到，美国应该在出于国家安全考虑限制芯片获取渠道与提供获取渠道之间取得平衡，这将促进美国芯片产业的发展。英伟达首席执行官黄仁勋本周早些时候表示，被排除在中国AI市场之外将是“巨大的损失”。 Times Magazine在4月末独家报道，透露特朗普赶走拜登聘请的AI专家。4月初，他的政府指示各联邦机构寻找并聘用更多拥有AI设计和部署经验的人才。随后，他又签署了一项关于AI的行政命令，旨在将AI融入美国学校教育。特朗普表示：“AI似乎正处于发展的黄金时期。” (来源:Times Magazine) 但特朗普对联邦工作人员的反复无常的清洗，却破坏了这些努力。拜登政府在其执政的最后18个月里，通过所谓的“全国AI人才激增”计划，积极说服200多名AI技术专家放弃私营部门，转而加入联邦。这些新员工被部署到政府各部门，利用AI技术寻找缩短社保等待时间、简化纳税申报以及帮助退伍军人追踪医疗信息的方法。多位前联邦官员告诉媒体，他们中的大多数人很快就被新政府解雇了。前官员表示，这一转变是对联邦资源的巨大浪费，因为特朗普政府各机构正试图吸引那些拥有他们刚刚解雇的经验的员工。这也意味着各机构可能不得不越来越依赖成本更高的外部公司来获取这些专业知识。 2024年初，拜登政府聘请了安吉丽卡·奎拉特(Angelica Quirarte)。她多年来一直致力于说服科技专家加入公务员队伍。奎拉特表示，程序员和工程师天生善于解决问题，他们被处理海量数据集的挑战所吸引，这些数据集可以改善数百万人的服务。此前，她策划了一项名为“科技到政府”(Tech to Gov)的非营利组织，招募了数百名科技专家到联邦政府和州政府工作。奎拉特表示，在不到一年的时间里，她帮助招聘了大约250名AI专家。在特朗普采取行动后，她估计其中约有10%仍在联邦政府任职。奎拉尔特说，在经历了如此混乱的裁员之后，特朗普政府想要雇佣更多科技工作者“真的很难，情况太混乱了”。

颜辞05-08 09:13

Palantir一季度营收增39%至8.84亿美元，盘后暴跌超8%，市场预期落空引发热议

5年4月23日：Palantir宣布与Google Cloud推出FedStart计划，增强政府客户AI能力，股价日内上涨3%。 2025年3月27日：英伟达市值蒸发1.2万亿元，科技板块承压，Palantir股价日内跌4%。 2025年2月4日：Palantir公布2024年第四季度财报，营收8.28亿美元，同比增长36%，股价盘后飙升22%。国际投行专家点评 Daniel Ives（Wedbush分析师），2025年5月5日：“Palantir的AI平台在商业和政府领域的渗透率持续提升，尽管短期股价波动，其长期增长潜力堪比Salesforce。”他认为市场低估了AIP的商业化前景。 Brent Thill（Jefferies分析师），2025年5月4日：“Palantir当前估值超过200倍市盈率，远高于行业平均水平，财报未超预期导致市场回调，但其政府合同稳定性是亮点。” Mariana Perez（RBC Capital分析师），2025年5月5日：“国际商业收入下滑是Palantir的隐忧，投资者需关注其在欧洲市场的复苏能力。”她维持“卖出”评级。 David Kostin（高盛首席美股策略师），2025年5月5日：“Palantir的股价波动反映了AI热潮中的高预期，建议投资者关注其客户增长和现金流表现。” Laura Martin（Needham & Company分析师），2025年5月4日：“Palantir的AIP平台在企业数字化转型中的独特定位使其具有竞争优势，但高估值需更多盈利增长支撑。” 来源：今日美股网

今日美股网05-07 00:11

「股神」巴菲特宣布卸任执行长！波克夏股价狂泻超5%，市场担心不已！

前景。【波克夏公司股价走势图，来源：Google】上周六（5月3日），巴菲特在波克夏年度股东大会中宣布今年年底之前卸下波克夏公司执行长一职，并将由原先指定的接班人阿贝尔 (Greg Abel)担任，此项决定已经获得董事会批准。波克夏原本是一个纺织厂，巴菲特于1965年5月10日收购该公司，并逐渐使其成为资产管理公司。自上市以来，波克夏B股持续飙升，从低价24美元最高涨至521美元，涨幅高达2100%。【波克夏公司股价走势图（1996-2025），来源：Google】宾州大学财务教授 Jeremy Siegel 表示，「过去十年来，波克夏都能跑赢标普 500 指数将近 2%。我不认为有任何价值投资人能达到巴菲特的成就。」然而，巴菲特即将结束波克夏的领导生涯，该公司未来能否维持巴菲特的战绩成为市场最大的关注点。原文链接

TradingKey05-06 10:06

【TradingKey财经早餐】美股三大指数狂泻，科技股分化，波克夏暴跌5%！美元走弱助黄金暴涨近3%！原油因增产预期狂跌！

要求 OpenAI放弃转型为营利公司 Google与好莱坞合作扩大影视布局波克夏海瑟威：董事会已投票决定自2026年1月1日起任命阿贝尔为CEO，巴菲特继续担任董事会主席原文链接

TradingKey05-06 08:56

苹果携手Anthropic升级Xcode，Claude AI助力代码开发

ple Intelligence功能 Google Gemini支持谈判 AI功能扩展来源：Bloomberg、9to5Mac Claude Sonnet：AI编程利器 Claude Sonnet是Anthropic开发的大语言模型，以编程能力著称，超越ChatGPT和Gemini等竞争对手，尤其擅长复杂代码生成和调试。Anthropic由前OpenAI研究员创立，2021年获亚马逊4亿美元投资，其模型在企业级编程工具（如Cursor、Windsurf）中广受欢迎。新版Xcode利用Claude Sonnet生成代码、优化UI测试，减少手动工作量。Anthropic CEO Dario Amodei表示：“Claude在编程任务上的精准性为开发者提供了可靠支持。”X平台上，程序员称Claude生成代码风格可定制，但担心其商业许可限制。以下为Claude编程优势：代码生成：支持Swift、Objective-C等多语言调试效率：快速定位错误，减少测试时间 UI测试：自动验证用户界面功能来源：Anthropic官网、TechCrunch Swift Assist的失败与重启 2024年，苹果推出AI编程工具Swift Assist，原计划集成至Xcode，加速iOS开发。但内部测试显示，Swift Assist存在“幻觉”问题（生成错误代码），甚至拖慢开发进度，最终未公开发布。彭博社称，苹果工程师对Swift Assist的准确性和效率不满，促使公司寻求外部合作。Anthropic的Claude Sonnet被视为解决Swift Assist缺陷的关键，可能为未来版本铺路。X平台上，开发者对苹果放弃自研AI工具感到失望，但对Claude整合表示乐观。Swift Assist与Claude对比如下：工具模型问题状态 Swift Assist 苹果自研AI 幻觉、效率低未发布 Xcode AI Claude Sonnet 测试中内部推广来源：Bloomberg、The Mac Observer AI编程工具的行业竞争 AI编程工具市场竞争激烈，微软通过GitHub Copilot（基于ChatGPT和Claude）占据先机，CEO Satya Nadella称其30%代码由AI生成。OpenAI正洽谈30亿美元收购Windsurf，增强ChatGPT编码能力。谷歌的Gemini和Meta的Llama也在企业级开发中崭露头角。苹果曾因自研AI落后，错失先发优势，此次与Anthropic合作被视为追赶策略。Guidehouse Insights预测，2026年AI编程工具市场规模将达50亿美元。X平台上，开发者讨论苹果需支持多模型（如Gemini、ChatGPT）以提升Xcode竞争力。竞争格局如下：公司工具模型市场地位微软 GitHub Copilot ChatGPT、Claude 领先苹果 Xcode AI Claude Sonnet 追赶 OpenAI Windsurf（拟收购） ChatGPT 扩张来源：Bloomberg、CTOL Digital Solutions 对苹果与开发者的潜在影响对苹果而言，Xcode AI工具可提升内部开发效率，加速iOS 19和macOS更新，缓解App Store收入压力（因外部支付新规损失数十亿美元）。若公开，Xcode AI将吸引第三方开发者，巩固苹果生态。Wedbush分析师Daniel Ives预计，AI工具可为苹果节省10%开发成本。对开发者，Claude Sonnet简化编码和调试，降低小型团队开发门槛，但需适应AI生成代码的审查流程。监管风险（如FTC审查AI合作）可能限制商业化。X平台上，投资者认为Xcode AI将提振苹果股价（5月2日跌3.74%），但关税和评级下调仍存隐忧。潜在影响如下：苹果：开发效率提升，生态竞争力增强开发者：编码成本降低，创新加速风险：监管限制、AI代码质量争议来源：TechCrunch、Yahoo Finance 编辑总结苹果与Anthropic合作升级Xcode，集成Claude Sonnet模型，标志其AI战略从自研转向外部合作，旨在追赶微软和OpenAI。Claude的编程能力弥补了Swift Assist的缺陷，内部测试若成功，可能惠及第三方开发者。苹果通过多方合作（OpenAI、Google、百度）加速AI布局，但监管和关税压力或拖慢步伐。Xcode AI有望提升开发效率，重塑iOS生态，但需解决代码质量和公众信任问题。6月9日的WWDC或公布更多细节，投资者需关注测试进展和市场反应。来源：Bloomberg、9to5Mac、Reuters 名词解释 Xcode：苹果的集成开发环境，用于iOS和macOS应用开发。来源：Apple Developer Claude Sonnet：Anthropic的大语言模型，擅长编程和代码生成。来源：Anthropic官网 Swift Assist：苹果2024年宣布的AI编码工具，因效率问题未发布。来源：Bloomberg Apple Intelligence：苹果的AI功能集合，集成ChatGPT等模型。来源：Apple官网 Vibe Coding：AI驱动的编程方式，强调自动化代码生成。来源：Tech Startups 2025年相关大事件 2025年5月2日：苹果与Anthropic合作开发Xcode AI工具，内部推广Claude Sonnet模型。来源：Bloomberg 2025年4月30日：Yvonne Gonzalez Rogers裁定苹果违反App Store禁令，开放外部支付。来源：Reuters 2025年4月2日：特朗普145%关税实施，苹果市值蒸发超5000亿美元。来源：CNBC 2025年3月5日：欧盟发布《汽车工业行动计划》，支持AI和芯片本地化。来源：Lexology 专家点评 Mark Gurman，2025年5月2日：彭博社记者称：“苹果与Anthropic的合作表明其AI战略转向外部技术，Xcode AI可能重塑开发流程。”来源：Bloomberg Dario Amodei，2025年5;2日：Anthropic CEO表示：“Claude Sonnet的编程能力将为苹果开发者提供高效、可靠的工具。”来源：Tech Startups Daniel Ives，2025年5;2日：Wedbush分析师称：“Xcode AI将提升苹果生态竞争力，但需警惕监管和关税风险。”来源：CNBC Satya Nadella，2025年5;1日：微软CEO表示：“AI生成代码已占我们30%，苹果的Xcode AI是行业趋势的体现。”来源：The Verge Sam Abuelsamid，2025年5;2日：Guidehouse Insights分析师称：“苹果需支持多模型以增强Xcode竞争力，单一Claude可能限制灵活性。”来源：Bloomberg 来源：今日美股网

今日美股网05-04 00:10

微软计划托管xAI Grok模型：Azure AI Foundry扩张与OpenAI关系紧张

持，包括Anthropic、Meta和Google的模型。微软AI平台企业副总裁Asha Sharma表示：“Azure AI Foundry的目标是成为AI代理背后的操作系统。”2025年，微软计划投资约750亿美元用于AI基础设施，采购Nvidia GPU和自研芯片，以支持托管更多模型。Grok的加入将进一步丰富Azure生态，xAI宣称Grok 3在数学和科学任务上超越OpenAI的GPT-4o，可能吸引开发者关注。微软的GitHub Copilot已支持多模型选择，显示其向开放平台的转型。模型提供商 Azure上线时间主要优势 R1 DeepSeek 2025年Q1 低成本 Grok 3 xAI 待定数学/科学性能 GPT-4o OpenAI 2024年多模态 OpenAI关系紧张与内部争议托管Grok可能加剧微软与OpenAI的紧张关系。《华尔街日报》报道，Nadella与OpenAI CEO Sam Altman关系“渐行渐远”，因算力分配和模型访问权限产生摩擦。微软2024年聘请Mustafa Suleyman组建AI团队，开发自有模型（如Phi-4和MAI），旨在降低对OpenAI的依赖，但进展缓慢，Office和Copilot仍依赖OpenAI的GPT-4。OpenAI的GPT-5推迟发布及算力短缺进一步加剧矛盾。微软与OpenAI的独家协议至2030年，但2025年1月调整为“优先拒绝权”（ROFR），允许OpenAI与Oracle等合作。马斯克与OpenAI的法律纠纷（2024年起诉OpenAI违背使命，2025年被反诉）也为微软的决定蒙上阴影。此外，马斯克参与的DOGE项目（计划精简政府开支）可能引发微软内部争议，尽管他表示本月退出。问题微软立场 OpenAI立场算力分配优先Azure客户寻求多元供应商模型开发自研MAI/Phi GPT-5延迟马斯克争议托管Grok 法律诉讼战略意义与市场影响微软托管Grok是其打造开放AI平台的战略举措，旨在吸引更多开发者并降低对单一供应商的依赖。Azure AI Foundry的模型多样化可能削弱OpenAI的独家优势，但短期内微软仍需OpenAI支持核心产品。市场对微软的多元化策略反应积极，5月1日股价收涨1.2%至423.08美元，但X平台用户@TechInsider_警告，OpenAI若转向AWS或Google Cloud，可能冲击Azure收入。Grok的性能（xAI称其AIME数学基准超GPT-4o）可能推动Azure吸引AI初创企业，但争议性输出（如涉及马斯克的负面回应）可能影响企业信任。长期看，微软的AI基础设施投资（2025年预计750亿美元）将巩固其在云计算市场的竞争力，挑战AWS（2024年市占率31%）和Google Cloud（11%）。云服务 2024年市占率 AI模型支持 2025年投资（亿美元） Azure 20% OpenAI, xAI, DeepSeek 750 AWS 31% Anthropic, Meta 1000 Google Cloud 11% Gemini 250 编辑总结微软与xAI洽谈托管Grok模型，凸显其打造Azure AI Foundry为开放AI平台的雄心。Nadella推动整合Grok、DeepSeek等模型，降低对OpenAI的依赖，同时吸引开发者生态。然而，此举可能加剧与OpenAI的摩擦，尤其在算力和模型开发的分歧上。马斯克的DOGE项目及其与OpenAI的诉讼为交易增添复杂性。短期内，微软通过750亿美元AI投资巩固Azure竞争力，但需平衡内部争议和OpenAI关系。长期看，Azure的模型多样化将增强其市场地位，但Grok的争议性输出和OpenAI的潜在竞争（如转向其他云）需警惕。名词解释 Azure AI Foundry：微软的AI开发平台，提供AI服务、工具和预训练模型，助力开发者构建AI应用。信息来源：The Verge。 Grok：xAI开发的生成式AI聊天机器人，宣称在数学和科学任务上性能优异。信息来源：xAI官网。 DOGE：美国政府效率部，马斯克参与的精简开支项目，具争议性。信息来源：路透社。 2025年相关大事件 2025年5月1日：微软洽谈托管xAI的Grok模型，计划通过Azure AI Foundry开放，引发OpenAI关系紧张担忧。信息来源：The Verge。 2025年4月8日：路透社报道DOGE项目大量使用Grok，引发微软内部对马斯克合作的争议。信息来源：路透社。 2025年3月7日：The Information报道，微软AI负责人Suleyman计划减少对OpenAI依赖，测试xAI等模型。信息来源：The Information。 2025年2月17日：xAI发布Grok 3，称其性能超GPT-4o，API向企业开放。信息来源：xAI官网。 2025年1月22日：微软调整与OpenAI协议，引入“优先拒绝权”，允许OpenAI与Oracle合作。信息来源：微软博客。国际投行与专家点评 Asha Sharma（微软AI副总裁），2025年4月：“Azure AI Foundry将成为AI代理的操作系统，Grok的加入将增强我们的开发者生态。”信息来源：The Verge。 Wedbush分析师Daniel Ives，2025年5月1日：“微软托管Grok是战略多元化的一部分，但OpenAI仍是其AI核心，短期内关系紧张不可避免。”信息来源：Investing.com。 Laura Martin（Needham分析师），2025年4月30日：“Azure的多模型策略将吸引初创企业，但需警惕Grok的争议性输出对企业信任的影响。”信息来源：CNBC。 Gary Marcus（AI专家），2025年3月：“微软与OpenAI的紧张关系反映了AI市场的竞争加剧，xAI的崛起可能改变格局。”信息来源：TechTalks。 Elon Musk（xAI创始人），2025年2月17日：“Grok 3是我们对AI性能的重新定义，Azure的托管将加速其全球影响。”信息来源：X平台。来源：今日美股网

今日美股网05-03 00:11

郭明錤警示：超微电脑2025年Q1财报承压，AI服务器需求转向ASIC与NVL72

服务器主要分为三类：ASIC服务器（如Google TPU服务器）、英伟达GB200/300 NVL72高端服务器和英伟达低阶服务器（如x86 HGX系列）。其中，ASIC和NVL72因其高效能和定制化设计，成为云服务提供商（CSP）投资的重点。根据集邦咨询数据，2024年全球AI服务器出货量同比增长46%，占服务器总出货量的12.1%，预计2026年占比将升至15%。CSP如微软、谷歌、亚马逊和Meta对高端AI服务器的需求占全球比重超60%。 ASIC服务器因其针对特定AI任务的优化设计，功耗和成本效益显著优于通用GPU服务器。郭明錤在2025年1月报告中提到，OpenAI的ASIC AI服务器（芯片由博通设计）预计最快于2026年第四季度出货，采用水冷设计，单柜功耗将达80-100kW，价格远高于风冷服务器。英伟达的GB200/300 NVL72服务器则凭借高算力和灵活性，满足CSP对AI训练和推理的多样化需求。相比之下，超微电脑主推的低阶服务器在算力和能效上竞争力不足，难以满足CSP对高端算力的迫切需求。服务器类型主要特点市场需求代表厂商 ASIC服务器定制化设计，高能效，适用于特定AI任务快速增长，CSP重点投资谷歌（TPU）、OpenAI（博通芯片）英伟达GB200/300 NVL72 高算力，灵活性强，适合训练与推理高端市场主流，CSP采购主力英伟达、超微电脑（部分代工）英伟达低阶服务器成本较低，算力有限，通用性强需求放缓，逐步被高端服务器替代超微电脑、戴尔竞争与供应链分析超微电脑在AI服务器市场的竞争压力日益加剧。传统服务器厂商如戴尔和惠普企业通过降价策略抢占市场份额，而ODM厂商如广达、富士康和英业达则凭借与CSP的深度合作，快速扩大高端AI服务器订单。集邦咨询报告显示，2024年富士康AI服务器出货量同比增长5-7%，受益于AWS、谷歌和微软订单，而超微电脑出货量增长趋于平缓。超微电脑首席执行官梁见后在2024年8月财报电话会上表示，尽管英伟达最新一代AI芯片可能延期，但液冷解决方案的推出将帮助公司维持竞争力。然而，市场对液冷服务器的高成本和高技术门槛仍持谨慎态度。供应链方面，超微电脑高度依赖英伟达GPU和低阶服务器订单，但英伟达近期因GB200量产问题和客户转向下一代产品（如GB300），导致部分订单延迟。X平台上的讨论显示，超微电脑的业绩波动与英伟达供应链调整密切相关。此外，ASIC芯片的崛起对英伟达GPU市场构成潜在威胁，博通和Marvell等厂商正在为CSP开发定制化芯片，进一步挤压超微电脑的市场空间。编辑总结超微电脑2025年第一季度财报面临显著压力，核心原因在于其产品结构未能及时适应AI服务器市场向ASIC和高端英伟达服务器的转型。郭明錤的分析准确捕捉了CSP需求转向高算力、低功耗解决方案的趋势。超微电脑需加速布局液冷技术和高端服务器产品线，以应对戴尔、惠普及ODM厂商的竞争。供应链的不确定性和客户订单延迟进一步凸显其短期挑战，但长期来看，AI服务器市场的持续增长仍为其提供发展机遇。数据参考自集邦咨询和天风国际证券报告。名词解释 ASIC：专用集成电路，为特定应用（如AI训练）优化的芯片，相比GPU具有更高能效和成本优势。参考集邦咨询报告。 CSP：云服务提供商，如微软、谷歌、亚马逊等，是AI服务器的主要采购方。参考集邦咨询报告。英伟达GB200/300 NVL72：英伟达最新一代AI服务器平台，具备高算力和灵活性，广泛用于AI训练和推理。参考天风国际证券报告。液冷服务器：采用液体冷却技术的服务器，适用于高功耗AI服务器，单价远高于风冷服务器。参考天风国际证券报告。 2025年相关大事件 2025年4月30日：超微电脑发布2025财年第三季度初步财报，调整后EPS为0.29-0.31美元，营收45亿-46亿美元，低于预期，盘后股价跌超16%。公司表示，客户平台决策延迟导致部分销售推迟。参考X平台用户@Aberdeenamain和@TradesMax的帖子。 2025年3月5日：集邦咨询发布报告，预测2025年全球AI服务器出货量增长20%-35%，受CSP需求和DeepSeek驱动，ASIC服务器占比持续提升。参考集邦咨询官网。 2025年2月12日：集邦咨询报告显示，2024年全球AI服务器出货量同比增长46%，CSP转向自有ASIC方案，推理服务器占比接近50%。参考和讯网。 2025年1月10日：郭明錤发布报告，预测OpenAI ASIC AI服务器最快2026年第四季度出货，采用博通芯片和水冷设计，功耗达80-100kW。参考新浪财经和IT之家。 2025年1月3日：IDC预测2024年中国加速服务器市场规模达190亿美元，ASIC和NPU等非GPU服务器增速达182%。参考C114通信网。国际知名投行与专家点评 Samik Chatterjee（摩根大通分析师，2025年4月30日）：超微电脑的业绩低于预期反映了AI服务器市场竞争加剧和需求可持续性的担忧。短期内，客户对英伟达GB200/300的采购延迟将持续影响其毛利率，但长期来看，其在液冷服务器领域的布局仍具潜力。参考集邦咨询和X平台数据。 David Weigand（超微电脑首席财务官，2025年4月30日）：竞争性定价和大客户折扣对毛利率构成压力，但公司正通过投资液冷供应链和优化生产效率应对挑战。预计2025年下半年随高端服务器出货增加，盈利能力将逐步恢复。参考超微电脑财报电话会议。 Aaron Rakers（富国银行分析师，2025年4月30日）：超微电脑在低阶服务器市场的份额正被ODM厂商蚕食，建议投资者关注其与英伟达GB200/300项目的进展。若能快速切入高端市场，其估值仍有上行空间。参考X平台用户@Compute_King的分析。 Vivek Arya（美银证券分析师，2025年4月30日）：ASIC服务器的崛起对英伟达GPU生态构成挑战，超微电脑需加速与博通等ASIC芯片厂商的合作，以分散对英伟达的依赖。市场对AI服务器盈利能力的担忧可能持续至2026年。参考集邦咨询报告。 Timothy Arcuri（瑞银分析师，2025年4月30日）：超微电脑的业绩波动凸显AI服务器供应链的复杂性，英伟达芯片延期和CSP的定制化需求正在重塑市场格局。建议关注其2025年下半年的订单恢复情况。参考X平台用户@flyingwhale919的帖子。来源：今日美股网

今日美股网05-03 00:10

加密牛市来袭：比特币触及 96,000 美元 BTC Bull 融资势如破竹

）。 Best Wallet现在可以在Google Play 或Apple App Store下载。保持与BTC Bull Token小区的连接，关注 X和Telegram上的里程碑提醒以及空投更新。点击这里访问 BTC Bull Token. 免责声明：本内容为通讯社发布的新闻稿，仅供参考。我们未对其中的信息进行独立验证，亦不对其准确性或所述服务承担任何责任。本内容不构成投资建议或推荐，亦不应被视为此类建议。我们强烈建议您在参与任何金融活动或投资决策前，咨询合格且受监管的专业财务顾问，以确保自身权益。

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