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谷歌2025年第二季度财报预览

i LLM与GPT的进展、X公司近期与Grok的合作，以及Meta公司大规模招聘人工智能人才的举措感到好奇。资本支出也将成为焦点，我们希望看到是否存在对人工智能情绪的操纵。其他可能影响股价的因素当然包括自动驾驶出租车业务Waymo，以及近期反垄断法律诉讼的最新进展。结论此次财报中涉及的议题众多，可能出现诸多变数（或利好），但让我们对GOOGL感到相对安心的是其吸引人的估值水平。原文链接

TradingKey07-22 01:27

再度领涨市场，机器人的贝塔又来了？

员；7月10日特斯拉发布最新的AI模型Grok4，被誉为全球最强的AI系统，在逻辑推理和空间模拟方面的能力得到了大幅加强。加之特斯拉人形机器人业务的新“掌门人”是前AI软件副总裁，或预示着特斯拉“换将”是出于加强人形机器人大脑的发展，有望助力人形机器人打开更多的应用场景。总的来说，经过一段时间的调整后，机器人板块正处在新一轮贝塔释放的前夕，此轮行情或将更多由订单出货和智能化进展催化，增量资金有望更加聚焦于人形机器人的相关产业链。当前市场上也有着较多的机器人相关的ETF产品，在布局下一轮贝塔时我们应当聚焦人形机器人含量最高的ETF产品。机器人ETF易方达（159530，联接A/C：020972/020973）跟踪国证机器人产业指数，在编制方案中明确聚焦人形机器人产业链的本体、核心零部件和其他相关领域，具有更高的人形机器人占比，且通过设置“核心池”，将权重向人形机器人倾斜。自2025年4月10日国证机器人产业指数修订以来，指数相较市场另一主流机器人指数展现出明显更突出的弹性。图：机器人产业指数修订以来弹性更加突出数据来源：WIND，数据截至2025/7/14 以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-21 17:51

马斯克宣布xAI将推出Baby Grok，儿童AI应用能否重塑公众信任？

推出专为儿童设计的交互应用"Baby Grok"。这款被定位为Grok聊天机器人儿童版的产品，主打“友好型内容”，通过适龄化互动设计为儿童提供安全的数字陪伴，但具体功能细节尚未披露。 xAI此前一直专注于通用AI模型，Baby Grok的推出标志着公司发展的新方向，即开拓儿童AI这一细分市场。目前市场主流产品如亚马逊Alexa Kids、谷歌Assistant for Kids等，多聚焦娱乐化功能。 xAI此次布局正值其公众形象修复的关键期，此前因Grok聊天机器人引发的争议事件，曾引发外界对其内容安全机制的质疑。分析认为，Baby Grok主打友好型内容，有助于借助“儿童友好”标签重塑公众对xAI的信任，改善其因Grok争议事件受损的公众形象。特斯拉上个交易日收涨3.21%，报329.65美元。上周五个交易日累计涨幅5.15%，在本周公布第二季财报前，股价反应良好。（来源：TradingKey）原文链接

TradingKey07-21 15:57

机构：AI应用正从技术突破向商业化落地加速演进，科创AIETF(588790)近1周新增规模、份额均居同类第一

nimax发布Agent全栈开发功能，Grok推出交互式数字伴侣等，AI Agent产品持续迭代，应用范式逐步成熟。华创证券指出，AI Agent在垂类2B降本增效及2C提效优化体验方面加速落地，建议关注有边际变化、有收入/利润兑现及上海本土模型公司的相关标的。同时，全球人工智能大会WAIC将在上海举行，作为产业重磅展会，有望带来新一轮产业催化。AI应用正从技术突破向商业化落地加速演进。规模方面，科创AIETF近1周规模增长2.59亿元，实现显著增长，新增规模位居可比基金1/7。份额方面，科创AIETF近1周份额增长2.01亿份，实现显著增长，新增份额位居可比基金1/7。资金流入方面，科创AIETF最新资金净流出2313.51万元。拉长时间看，近5个交易日内，合计“吸金”4921.84万元。数据显示，杠杆资金持续布局中。科创AIETF本月以来融资净买额达2028.60万元，最新融资余额达4.66亿元。截至7月18日，科创AIETF近6月净值上涨12.84%，居可比基金第一。从收益能力看，截至2025年7月18日，科创AIETF自成立以来，最高单月回报为15.59%，最长连涨月数为2个月，最长连涨涨幅为26.17%，上涨月份平均收益率为9.71%，历史持有6个月盈利概率为100.00%。截至2025年7月18日，科创AIETF近3个月超越基准年化收益为2.11%，排名可比基金1/6。回撤方面，截至2025年7月18日，科创AIETF成立以来相对基准回撤0.40%。费率方面，科创AIETF管理费率为0.50%，托管费率为0.10%，费率在可比基金中处于较低水平。跟踪精度方面，截至2025年7月18日，科创AIETF近1月跟踪误差为0.014%，在可比基金中跟踪精度最高。科创AIETF紧密跟踪上证科创板人工智能指数，上证科创板人工智能指数从科创板市场中选取30只市值较大的为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，以反映科创板市场代表性人工智能产业上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年6月30日，上证科创板人工智能指数(950180)前十大权重股分别为寒武纪(688256)、澜起科技(688008)、金山办公(688111)、芯原股份(688521)、石头科技(688169)、恒玄科技(688608)、晶晨股份(688099)、复旦微电(688385)、中科星图(688568)、道通科技(688208)，前十大权重股合计占比68.03%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）科创AIETF(588790)，场外联接(博时上证科创板人工智能ETF发起式联接A：023520；博时上证科创板人工智能ETF发起式联接C：023521；博时上证科创板人工智能ETF发起式联接E：023989)。以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-21 13:28

软件ETF(159852)冲击3连涨，近5日合计“吸金”7.55亿元

益率为9.98%。国泰海通证券指出，Grok-4的发布标志着AI技术进入下一代，其革命性进步体现在跨行业复杂任务处理能力上，如金融决策、生物医学研究及游戏开发等全流程整合。有机构认为，智能软件研发行业专注于开发和应用AI技术，提供智能化解决方案以提升业务效率、优化决策和增强用户体验。行业特征包括技术依赖性强、产品迭代周期短及多样化与跨领域应用。中国在此领域展现出强劲实力，推动行业持续发展，市场规模不断扩大。未来，智能硬件出货量的增加将带动智能软件需求增长，智能家居和智能汽车等领域的发展为智能软件研发行业提供了丰富的市场机遇，预计市场规模将持续扩张。数据显示，截至2025年6月30日，中证软件服务指数前十大权重股分别为科大讯飞、金山办公、同花顺、恒生电子、润和软件、三六零、软通动力、拓维信息、指南针、中国软件，前十大权重股合计占比60.56%。场外投资者还可以通过软件ETF联接基金（012620）布局AI软件投资机遇。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-21 10:48

马斯克带头搞黄色

Grok 3出圈靠小黄文，Grok 4靠Ani。马斯克实在是太特么懂了。 7月15日，Gork推出companion虚拟人陪伴功能。其中，名为Ani的双马尾金发美少女，火速攻陷全网，成为全球宅男讨论的焦点。仅仅一天时间，Gork就登上日本、中国香港iOS免费总榜第一，美国、加拿大、新加坡等10个国家TOP 10。离谱的是，因为上线过于火爆，几度给服务器刷宕机了。无数宅男彻夜排队，想要上线和AI女友深入交流，却只能看着屏幕上的少女一动不动…… Ani为什么如此火热？马斯克肉身带货、疯狂转帖自然是原因之一。但更重要的，是可以被开启的成人涩涩功能开关。用户只要充充值30美元，成为月会员，即可解锁NSFW模式。解锁后，你不断给她说土味情话，加好感度。当好感度达到5级时，王炸来了…… 此时的Ani，仿佛被解开了封印，从一位纯情美少女变成张嘴就是开车的老司机，是一个随时换各种服装为你热舞的赛博魅魔。车速很快，肉体抖动的效果非常夸张…… 人虽然是假的，但色是真的。太猛了。用AI搞黄色，这不是什么新鲜话题了。只不过马斯克将这个话题的热度，推向了前所未有的高潮…… 细品一下都能发现，这不仅是个致富密码，也是促进AI发展的重要驱动力之一。就像它曾经促进互联网发展一样。毕竟，搞黄色，一直是人类社会的第一生产力。对AI本身来说，这不过是它对传统行业，降维打击的常规操作。比如，随着AI成人内容火爆，很多“老师”可能都将失业。 01 搞黄色，第一生产力早在2000年，初步接触互联网的上一辈老司机们，就总结出了“第34条法则”：任何新事物，一定能跟色情扯上关系，没有例外。即便现在没有，那也只是我们没有发现正确的进入方式，将来一定会有。事实证明，确实如此：最早的录像带是用来看成人影片的；互联网上最早最热门的是黄色网站；最早的线上支付是黄色网站开发的；谷歌起初只是美国青年用来找小电影的； Facebook最早是美国大学生用来约炮的；最先应用VR技术的是色情电影； …… 比如，你有没有想过，为什么会出现“在线视频”这玩意。就是因为，在那个靠着28.8K猫上网、打开图片多一些的网站都会卡死的年代，LSP们不愿意等半个小时下载一部片子。兴致来了，立刻点开看的吸引力才最大，就算清晰度低一点也没事。于是，全球的成人网站，率先一个个进化成了无需附加插件、直接在线播放视频的网站。 90年代末，一位名叫Richard Gordon的老哥发现了商机，为多家色情网站设计了最早的在线信用卡付费系统。彼时，在国内，则是VCD、DVD最风靡的年代。不过，不论在门店还是地摊上，一半以上的盗版光碟，都是带颜色的。上一代人对光碟的渴望，就像这一代人对色图的渴望，直接把播放机市场，推到不属于自己的高度。时代继续发展，单单只说我们亲眼见证过的。国内现存的、乃至已经退场的互联网企业，基本全是搞擦边起家的。快播、迅雷，这些软件是怎么获客的，大概只有小孩子不知道…… 尤其是数百万宅男怀念的快播，甚至毫不掩饰公开裸奔，直接把自己玩死了。再往后，2010年左右，一系列社交软件开始崛起。 VX是怎么火的？当年有关“漂流瓶”“、”摇一摇”、“附近的人”的段子，网络上铺天盖地，想必不少人还记忆犹新。无数寂寞男女借助这些新奇功能，彬彬有礼地在深夜，做出一次次灵魂试探与交流。那年头，还没有帮外公卖茶叶的大学生，讲究个你情我愿，所有也没有被监管重视。依靠深夜市场，平台迅速完成最原始的用户积累，之后再找机会从良、立牌坊。先做，再立。 x冲动是人类得以延续的源泉，是深深印刻在基因中的本能。不论时代如何变迁，科技如何进步，它永远是最原始的驱动力。此时此刻，全世界互联网36%的信息，都是色情内容；四分之一的搜索记录，都与色情相关。每时每刻，全球至少有170万人，同时在线观看成人影片。其中，男性占三分之二。不在线看的，恐怕更多…… 数以十亿计的LSP，蕴含的消费力无法估量。以全球最大的成人网站P站为例，2024年的月活跃用户超过27亿，预计2025年将突破29亿。占全球互联网用户数的51%。如此巨大的流量池，带来的是平均每秒钟三千多美元的盈收，超过全世界绝大多数企业。色情业一直走在时代前沿，引领科技进步。无论任何商品，想要扩大市场规模，就得降低成本。这需要大量消费者支撑。搞黄色作为一个没有成本，却能吸引到巨大消费群体的手段，在新技术量产化前期，起到决定性的作用。很大程度上，我们甚至可以认为：只有能色情行业大规模使用的新技术、新模式，才有可能会成为主流。再先进的技术，终究还是要落脚普通人的日常需求，否则很难大规模商业化。作为新兴技术，AI同样逃不出真香定律。 02 堵不如疏最近两年，随着AI应用逐渐进入生活。即便在管控较严的国内，包括但不限于微博、贴吧、小红书，都开始大量流出大量真人风格，质量极高的AI绘制图片。质量有多高？如果不提前说，你能发现下面这张图，其实不是真人吗？早在2023年，德国公司ColorDigital，已经开始组建数字模特团队，用身材完美的AI模特，给各种潮牌做宣传。基于这些操作原理，不少人都打起了歪心思。这样的图都能做，能不能给我做“那样”的图片呢？众多LSP，开始激动了。 “那样”的图，自然也是有很多的，但过于暴露，不利于传播。我就替大家看了。有多家海外媒体称，AI绘制的这些色图，已经开始冲击OnlyFans等色情付费平台的真人创作者。国内也不落后，成套成套的大尺度图片，也在社交平台上开始泛滥。你完全可以想象到，现如今的各种虚拟人主播，还像是那么回事。但虽然AI用户本身欲望需求的推动，各种搞擦边的AI主播很快、甚至已经开始批量出现。为了获取流量，这并不奇怪。有人说这些内容不健康，应该禁掉。我就觉得很好笑，怎么禁？互联网本身，就不可能脱离这种“低级趣味”存在。与其一刀切，科技巨头们越来越倾向于，不如放开限制。 2025年2月13日，OpenAI发布《模型规范》的扩展版本，其中最重要的一条是：为了最大限度地提高我们用户的自由,只有涉及未成年人的x内容才被视为被禁止。简单来说，就是大幅放开了对成人内容的限制，只需遵守底线即可。而在此之前，OpenAI对色情内容是一刀切，以致于被用户投诉最多的，从来不是黄暴内容，而是过度审查。比如，某用户想写一篇乳腺健康的科普文章，被AI检测到关键词“乳房”，秒变道德标兵，不允许生成内容。 OpenAI最大的压力，来源于金主微软和投资人，催促尽快盈利。但正经的商用场景，目前都处于尝试阶段，很难说一下就跑通。既然如此，再端着架子就不太合时宜，只好复制过去前辈们的剧本，放宽成人内容限制，至少先把用户留下来。 OpenAI（一年前）：我要做AGI，请大家多多关注。 OpenAI（一年后）：我下海了，请大家多多捧场。相比之下，马斯克似乎一开始就不准备藏着掖着。 Grok 3刚刚出来的时候，就跟市面上别的产品不太一样：几乎是没底线的代名词。想聊黄色？可以。至少，你让它输出中文剧情，几乎不会检测敏感词。给出两三百字的大纲，grok最多可以一次生成四五千字的小黄文。各种题材，无一不精。车速很快。相比之下，其它大模型，多少都有内容限制，动不动就碰到G点。虽然现在也陆续放开了，但还是显得纯情很多。要么隔靴搔痒，要么直接抱歉无法生成。既然如此，Ani的种种表现以及出圈，就不那么令人意外。 Grok 3出圈靠小黄文，Grok 4靠Ani。等到AI突破二次元，来到三次元的现实世界，大概率也会首先满足LSP们的需求。也就是说，人形机器人首先大规模投入应用的场景，很可能依然是色情行业，满足人对性与感情的需要。否则，为什么要设计成人形？如果仅仅出于“实用”的角度，完全没有必要。任何产品的发展动力都是市场，没有市场的产品就没有研发的空间。之后，技术成熟，成本下降，才有可能进入到其他更广泛的服务行业。还是那四个字：先做，再立。 03 尾声回到现实。大家在兴奋之余，不得不考虑一个事实：无论是现在的AI伴侣，还是未来可能出现的人形机器人伴侣，它们实际上有性别吗？无论把虚拟人、机器人做成男人还是女人的样子，它的性别是人类根据外表去定义的。它针对不同性别的人类作出不同的交互动作、语言，也是在执行程序的要求，而不是自发的。如果将来情趣机器人真的进入千家万户，当你发泄完精力后，躺在ta旁边、进入圣贤状态时，再去思考这个问题，才能切身体会到其中的恐怖。除此之外，还有一个更可怕的现实：这个时代，机器在加速人类化，人却在机器化。人变得越来越理性、麻木，对一切都漠不关心，语言、情感、生活趋向于格式化，就想一台台设定了既定程序的机器。而我们失去的这些情感，则被赋予到了机器上，试图让它们变得有感情、学会与人沟通、读懂人的心理变化…… 照这个趋势继续发展，人迟早会变成机器，而机器却会成为人。（全文完）

格隆汇07-19 18:50

【重磅访谈】一支由总统控制的国家警察部队正在美国建立

粹梗、谈论白人种族灭绝的人工智能系统（Grok 4——译者注）的人。赛克斯：没错，那真是……哇。阿普尔鲍姆：所以他不太可能突然转变立场，去吸引另一派支持者，美国的进步派不会突然开始支持马斯克。这看起来不会发生。相反，他更像是在这个阵营内部捣乱的人。实际上，如果非要我下注，我说他会像普里戈津那样的结局并不是字面意思上的，但如果我必须下注，我会说是川普赢。就是说，如果这是一个寡头对抗真正掌握政治权力之人的较量，那通常拥有国家权力的一方会赢。而在马斯克的情况下，川普有权切断他的政府补贴、摧毁他的公司，甚至把他关进监狱或是别的。而且这看起来像是一场马斯克会输掉的对抗。但确实，在这个过程中，他可能会制造很多麻烦。普里戈津当时真的吓到了普京。普京那天早上发表了一个奇怪的演讲，谈论俄国革命。所以马斯克是可能造成伤害的，但我很难想象他会赢。两普的暧昧关系赛克斯：没错，他不会赢。还有那个我没太多关注的插曲——什么时候马斯克的 AI Grok 4开始发表纳粹言论，我觉得这其实挺有启发性的。AI 只是听他说什么，然后没有任何羞耻或道德边界地演绎出来。就是这么回事。说到普京，我们不如切换话题。你最近在《大西洋月刊》写了一篇文章，说“美国正在倒向另一边”，这确实反映了过去六个月，尤其是最近 48 小时的变化。川普最近说了些对普京不那么友好的话，说他以前是在胡扯，还推翻了不给乌克兰防御武器的决定。你怎么看这事？当你写那篇文章时，美国似乎在做一切可能的事来抛弃乌克兰，给普京更多的动机去杀害乌克兰人。现在川普又说他不知道彼得·海格塞思(Peter Hegseth)在搞什么，援助被切断他没参与，也许我们会恢复援助。那我们现在到底处在哪儿？你怎么看？阿普尔鲍姆：其实我们以前经历过几个这样的周期。是的，川普确实相信他当选后可以打个电话给他朋友弗拉基米尔，然后普京就会说，你说得对，我们结束战争吧。我觉得这就是他全部的想象力了。这在选举前就很清楚了——他根本没有一个计划。就是这样。尽管如此，人们还是乐于重复他有个计划的说法。所以，他失望了，但他会再给普京一次机会，然后又会有一次电话。也许因为普京是个受过训练的克格勃招募官，知道说哪些奉承话、按哪些按钮能取悦川普。于是川普又再一次被拖延了。但真正让我担心的，不是这个层面。更让我担心的是他们正在做的其他层面的事情。所以，实际上，我们正在放松对俄罗斯的制裁。制裁不是一个你一次就能解决的东西。它是一个动态过程。因为你制裁了一批公司，然后俄罗斯就用另一批公司来绕过障碍，所以你必须制裁那第二批公司。我过去几年和拜登政府的一些成员交流过，他们每个月都在评估制裁新公司或新实体的方法，不断寻找对俄罗斯经济施加压力的新途径。而据我们目前了解，川普政府已经停止这么做了。他们不再这样做了。这意味着，实际上，俄罗斯又开始更容易地获得其国防工业所需的零部件。与此同时，美国也以令人难以置信的速度拆除了各种旨在支持俄罗斯反对派、独立媒体、追踪和揭露俄罗斯在非洲和拉丁美洲的宣传的项目。美国国务院有一个项目叫“全球参与中心”(Global Engagement Center)，就是用来做这些的。这个项目后来成了很多保守派阴谋论的目标，于是被大幅关闭了。所以我们不再做这件事了。还有很多美国国际开发署(USAID)帮助乌克兰重建能源系统的项目也不再运行了。也就是说，我们曾经设置的一整套对抗俄罗斯宣传、在其他方面支持乌克兰战争努力的项目都已经停止了。普京是看到这一切的。和川普不同，他并不是只看最近五分钟的新闻片段。他能看到，俄罗斯反对派得不到资助。他知道“自由欧洲电台 / 自由电台”即将被迫停播，或者说如果他们的诉讼失败的话，就会停播。他知道美国对援助乌克兰的态度是时断时续的。他知道没有新的援助资金。所以他对这一切都了如指掌。而这些信息让他坚信自己可以继续这场战争，并最终赢得战争，因为他会拖垮美国，而我们正处于困境之中。他也看到了川普政府正在挣扎。说实话，我真心相信，如果我们现在是哈里斯(Kamala Harris)总统，或其他任何总统，如果他们重新恢复了对乌克兰的援助，我们现在可能已经接近战争的终点了。因为这是一场只要俄罗斯停止战斗就会结束的战争。这三年来我一直像个“复读机”一样重复这句话：战争结束的关键在于俄罗斯停止战斗。这是一场殖民战争，是一场帝国主义战争。是俄罗斯在入侵乌克兰。入侵必须停止。而现在，俄罗斯没有任何理由停下来。我们看到那么多智库文章讨论所谓的交易，也许我们可以交换克里米亚、重新划定边界之类的。可俄罗斯根本不在乎这些。这场战争从来不是为了克里米亚，也不是为了顿涅茨克某个省份。这场战争的真正目的，是要摧毁乌克兰、摧毁它的主权，想方设法把乌克兰重新纳入俄罗斯版图。同时也想证明北约是不存在的，北约毫无意义，美国软弱无力。这些才是普京发起这场战争的核心目标。而这些目标对他来说意义重大。他不会轻易放弃这些目标，除非有外力迫使他放弃。而现在的川普政府并没有做任何事情来施加这种压力。现在有一项议案——林赛·格雷厄姆(Lindsey Graham)和大约七八十位参议员都签署支持了，目的是要加强制裁俄罗斯。这个法案如果通过，并成为法律，那确实会对俄罗斯施加压力，让他们意识到这场战争不会像他们想的那样轻松。但问题是，我们需要的是一场全面的外交战略攻势。我们在俄罗斯没有信息战策略，没有反宣传策略。我们的军事战略也大幅收缩了。我们对乌克兰的整体思考也变得很奇怪。甚至我们的外交也很奇怪。比如，美国驻乌克兰大使已经辞职了，现在都不知道美国对乌克兰的政策是怎么制定的。这些都需要改变。但我没看到这些改变正在发生。其实，就在跟你说话之前，我还在华沙见了一个乌克兰朋友，我们一起喝了咖啡。他跟我说，他在赌川普最终会得出和拜登一样的结论：结束战争的唯一办法就是武装乌克兰、让乌克兰赢得胜利。但他也担心，要花很长时间川普才会得出这个结论。所以，也许我过于悲观了，但我实在看不到他们意识到需要一个更深远、更长期的战略。而对于一个没有战略思维的总统来说，这种转变是非常困难的。赛克斯：没错。他没有战略思维，也没有战略。但这也让我们回到了一个非常奇怪的话题：普京和川普之间那种诡异的关系。川普认为他们是好朋友。但普京怎么看川普呢？我对普京丝毫不给他面子，甚至公开羞辱他感到震惊。川普认为他们是最好的朋友，他奉承他，拍他马屁，几乎用尽了所有可能的方式来取悦他。而弗拉基米尔·普京甚至都没有扔给他哪怕是根最小的骨头。当很多国家领导人或政要都害怕川普时，普京显然对他有一种更深的了解。你怎么看这件事？阿普尔鲍姆：这里面有几个因素。首先是各种传闻，甚至不只是传闻，还有确凿证据——关于他们之间的商业交易，不管是过去的还是现在的。比如史蒂夫·维特科夫（Steve Witkoff，川普的“万能”外交特使——译者注）每次去莫斯科回来后，总是讲一些合作交易。乌克兰人说他们掌握了更具体的信息——关于具体哪些人收到了俄罗斯方面提出的具体交易或条件。我无法验证，所以不会重复那些细节。但这也许解释了一部分原因。现在俄罗斯内部有很多人把钱往美国各界砸。这也可能是故事的一部分。还有川普企业和川普家族跟俄罗斯资金之间长期的商业关系。尤其是上世纪 90 年代到 2000 年代的房地产交易——尤其是川普所从事的那种奢华公寓买卖——非常依赖俄罗斯资金。川普的两个儿子都曾经公开承认过这一点。而俄罗斯的银行在维持川普企业运作中也扮演了重要角色。所以他们确实有非常深的商业联系。我听过大约15个版本，关于某些“私人牵连”或“把柄”之类的事，人们都有各种猜测。但我不知道真相，所以也不会去推测。赛克斯：好吧。但确实很奇怪。阿普尔鲍姆：从心理层面上看，川普似乎对普京有某种“欠情”或感激。他谈到普京时的方式很奇怪，是他谈及其他人时不会有的语气。我有一个想法——也许他真的相信是普京帮他赢得了 2016 年大选，不管是通过什么方式。我们确实知道普京是有帮过他。普京安排了从民主党全国委员会窃取电邮的大规模行动，搞了整整一个信息战。赛克斯：而且是川普主动请求的。阿普尔鲍姆：那时候我们还不太了解这些信息战是怎么操作的。也许川普真的因此心怀感激。也许是因为有人在经济上救了他一命。谁知道呢？但他确实对普京有某种“感恩”甚至是“畏惧”。他们之间的肢体语言也很怪异。你说得没错，普京确实公开羞辱过川普。就在去年11月川普再次当选后几天，俄罗斯国家电视台的反应就是播出梅拉尼娅·川普(Melania Trump)的裸照——她早年拍的一些色情照片，居然被放在晚间新闻中。而且他们一而再、再而三地播放，在电视上嘲笑川普。夜复一夜，他们要么嘲笑他、要么说“这是我们的人”、要么拿他做笑话。他们几乎从未间断过地拿川普开涮。赛克斯：川普从来不回应。阿普尔鲍姆：他可能根本不知道这些事情。赛克斯：嗯，这倒是真的。阿普尔鲍姆：不过，他身边的一些人肯定是知道的。他们也一定知道，这种模式当然会在其他威权媒体中被反映和重复。所以这是更广泛的一部分，即威权世界如何看待川普——他们把他看作是他们自己一种笨拙的版本。 “我们不是疯子” 赛克斯：在我们剩下的几分钟里，我想谈谈……我们之前也说过他没有任何战略。我想听听你对川普、以色列和伊朗之间关系的看法。我们看到那次对伊朗的大规模轰炸，一度看起来可能引发一场新战争。现在已经平静下来，出现了停火。但认为这就此结束似乎太天真了。你怎么看当前的局势，以及川普为什么决定采取一个……我意思是，风险极高的行动？而且尽管他声称自己摧毁了伊朗的核能力，但看起来行动并没有成功。那我们现在到底处于什么状态？阿普尔鲍姆：是的，我们又回到了“虚假信息”的问题。我们到底有没有摧毁伊朗的核计划？如果摧毁了或者没有摧毁，我们怎么知道？我们未来的政策又将如何制定？他其实为未来制造了一个巨大的问题。我的感觉是，其实他之所以这么做，是因为他认为这不算冒险。因为以色列已经摧毁了伊朗的防空系统，所以那一刻对于美军来说实际上相对安全，没人会对飞机开火。而他就是等到那个时刻之后才采取行动的。他怎么被说服的，或者是谁说服了他，我不知道。但肯定是有人这么做了。肯定有人让他相信这会是一个“轻松的胜利”。记住，对于他来说，制定公共政策并不是为了实现战略目标。这和帮助伊朗改变政权无关。赛克斯：他不是一个下棋的人，不会考虑三步之后的情况。阿普尔鲍姆：他只是想赢得当下这一刻。而有人让他相信这是个可以赢的时机。你可以扔下这些炸弹，然后事情就结束了，你就赢了。你摧毁了那个工厂或者发电站，然后你就可以回家了。在我看来，事情就是这样发生的。我也不知道是谁……我听说了很多版本，可能是以色列人，可能是其他人。但这是我对事件的理解。而且有很多问题我也感到困惑：我们现在对伊朗的战略是什么？我们只是加强了伊朗政权的地位吗？一开始在以色列空袭之后，看起来我们动摇了伊朗的政权。我有一些伊朗朋友，他们很多人都告诉我，他们非常激动和高兴，因为很多伊朗领导人，尤其是伊斯兰革命卫队(IRGC)领导人被杀了。这些人负责逮捕女性、折磨男性，没人为他们的死去感到难过。所以曾有一段时间，看起来事情可能会发生一些变化，但现在似乎也没有一个计划或战略。所以我也很迷茫。我不知道我们现在对伊朗的计划是什么，也不知道我们是如何看待伊朗在中东更大格局中的角色。赛克斯：是的，回到你更宏观的批评点，那可能就是：根本没有计划，也没有战略。他赢得了那个时刻，或者他以为他赢了那个时刻。现在我在想，他是否因为自己已经把这件事看成是“完全胜利”，从而在某种程度上反而为伊朗遮掩了核能力的现实。如果他们确实仍然拥有核能力，那他就是深陷否认之中。因为如果他们仍然在造核弹，那显然他所做的事情就失败了。而我们都知道，唐纳德·川普永远、永远不会承认自己错了或者失败了。安妮·阿普尔鲍姆，非常感谢你今天花时间与我们分享你的见解。感谢你，来自华沙的连线。和你交谈总是很有收获。阿普尔鲍姆：非常感谢你，也谢谢你宝贵的时间。赛克斯：也感谢大家收听这一期To the Contrary播客。我是查理·赛克斯。你知道我们为什么要做这个节目吗？我们坚持做下去，是因为现在比以往任何时候都更重要的一点是，我们必须不断提醒自己：我们不是疯子。谢谢大家。 *小标题为译者所加。来源：加美财经

加美财经07-19 00:00

OpenAI AGI来了，AI应用ETF——线上消费ETF基金（159793）冲击4连涨

务、接管浏览器，或是完全停止。近期，Grok上线了AI伴侣（Companions）新功能，月费30美元，引发网络热议。随着AI功能的不断升级，AI伴侣有望实现深度个性化陪伴，通过分析用户语言习惯、情绪变化、兴趣爱好，AI能构建高度定制的互动模式（如特定性格、记忆共享），实现传统工具无法提供的“专属感”。据统计，全球范围内，孤独感已成为普遍问题：美国52%的人感到孤独，47%认为社交关系缺乏意义。AI伴侣有望通过24/7的陪伴和情感回应，为独居者、老年人及社交障碍人群提供即时支持。截至2025年7月18日 09:47，中证沪港深线上消费主题指数(931481)强势上涨1.04%，成分股东方甄选(01797)上涨4.03%，哔哩哔哩-W(09626)上涨3.13%，快手-W(01024)上涨3.11%，阿里巴巴-W(09988)，美团-W(03690)等个股跟涨。线上消费ETF基金(159793)上涨0.63%，冲击4连涨。最新价报0.96元。拉长时间看，截至2025年7月17日，线上消费ETF基金近1周累计上涨4.36%。线上消费ETF基金(159793)定位为AI应用ETF，紧密跟踪中证沪港深线上消费主题指数，中证沪港深线上消费主题指数从内地与香港市场中选取50只主营业务涉及线上购物、数字娱乐、在线教育以及远程医疗等领域上市公司证券作为指数样本，以反映内地与香港市场线上消费主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年6月30日，中证沪港深线上消费主题指数(931481)前十大权重股分别为腾讯控股(00700)、阿里巴巴-W(09988)、美团-W(03690)、快手-W(01024)、京东健康(06618)、科大讯飞(002230)、哔哩哔哩-W(09626)、金山软件(03888)、恺英网络(002517)、巨人网络(002558)，前十大权重股合计占比52.54%。线上消费ETF基金(159793)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-18 09:58

AI下一站机器人？黄仁勋重磅发声！机器人ETF基金(159213)放量涨超1%，冲击5连涨，盘中吸金超300万元！机器人第二波行情将至？

突破，马斯克发布的新一代 A1 模型 Grok4 意义重大。Grok4 以速度、幽默感和互联网文化为核心卖点，挑战传统 AI对齐范式，为人形机精人智能化提供全新技术路径。此类先进 A1模型的融入，将显著提升机器人的任务理解精度、执行效率及人机交互自然度，加速其从机械执行向复杂智能决策演进，有望在智能服务、工业协作等场景实现应用跃迁，智能化进展或超市场预期。核心技术的突破往往是产业放量的前兆，Grok4 的发布不仅革新 AI领域，更为人形机器人量产按下“加速键”。国内资本市场层面积极信号频现，智元、宇树、云深处科技等机器人头部企业有上市计划，有望通过资本化运作注入强劲发展动能，加速研发、生产与市场拓展。（来源于东方证券20250711《量产积极信号频现，海内外共振有望开启新行情》）海外领军企业 Figure 持续释放量产积极信号。国内方面，申万宏源表示，机器人从研发阶段走向小批量产阶段，批量订单陆续下达，扭转了市场对人形机器人商业化进展悲观的预期，放量预期反转：7月11日，中国移动（杭州）发布人形机器人采购招标结果，智元机器人和宇树科技分别中标7800 万元、4605 万元，合计1.24 亿元。（来源于申万宏源20250715《机器人行业点评：国产机器人阵营崛起商业化场景应用已现》） AI催化具身智能浪潮、全球科技巨头/新秀全面下场布局人形机器人，行业量产奇点已至！全面拥抱人形机器人大时代，认准机器人ETF基金（159213），跟踪中证机器人指数，该指数结构与产业链环节高度契合，包括但不限于上游硬件部分的传感器、减速器、伺服电机、控制器、技床、磨床、设备等；中游系统集成的软件算法、系统研发、装配、控制系统等；下游应用层的服务机器人、巡检机器人、特种机器人等，为投资者提供一键布局机器人及其产业各环节的投资工具。风险提示：基金有风险，投资须谨慎。本基金属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-17 14:28

人形机器人概念走强，22家公司中报预喜！基金经理李朝昱：人形机器人投资更关注长期成长性+好的商业模式

利迭代。行业层面，Tesla于近期发布Grok4，将大模型的智能水平再次推升至新的高度，并预备在后续搭载于Optimus之上，实现机器人与物理真实世界更好的泛化智能交互，这将使得Optimus距离量产又迈进了一大步。英伟达创始人黄仁勋也预判，人形机器人可能将成为有史以来最大的产业之一，“未来人形机器人将像汽车一样普及”；国内方面，宇树和智元相继公布订单中标，合计总金额超过1.2亿元，使得市场对于未来行业产销更加有信心，人形机器人行业已经从主题轮动逐渐向有订单落地和业绩驱动转化，市场认可度逐渐提升。中短期来看，李朝昱认为在经历了上半年的快速上涨之后，机器人板块需要更多的冷静思考，未来需要工业场景订单的逐步落地和类似Tesla这种产业链中核心企业的产品成熟迭代才能形成新的向上的动力。谈及人形机器人板块中22家上市公司2025年半年度业绩预喜，据WIND Alice Chat整理主要包括以下几个方面：市场需求增长：随着AI技术的发展，消费电子终端市场复苏态势明显，带动了人形机器人相关产品的市场需求。技术进步：人形机器人技术的不断进步，特别是关节总成、减速器、传感器等核心零部件的技术突破，为人形机器人量产提供了技术支持。政策支持：国家和地方政策在战略部署与专项支持方面形成合力，明确了人形机器人产业的发展路径，提升了创新资源配置与资本投入的精准性。大客户合作：与头部战略大客户的合作，加速了高价值市场份额的渗透，带动了核心业务的出货量增长。 AI应用场景拓展：AI技术在人形机器人领域的应用不断拓展，如AI眼镜、AI PC及AI陪伴型机器人等，为人形机器人产业链带来了新的增长点。产能整合与运营效率提升：产能整合完成后，资源共享的协同效应逐步显现，制造成本和管理成本下降，运营效率提升。订单增长：大额订单的落地，提升了市场对机器人板块的信心，刺激了相关股票的价格上涨。风险提示：以上观点具有时效性，不构成投资建议。上文中提到个股不代表基金实际持仓或未来投向保证。基金投资需谨慎。

金融界07-17 12:37

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