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国产算力自主可控重要性凸显，高弹性科创50ETF龙头(588060)盘中涨超2%，半导体为指数第一大重仓行业

情绪修复。国信证券指出，此前英伟达因H20后门安全风险被约谈，凸显国产算力自主可控重要性，区域政治等因素加速推动国产算力芯片从设计到制造的全面自主可控。当前电子板块在“宏观政策周期、产业库存周期、AI创新周期”共振下，有望迎来“估值扩张”行情。关于科创板块ETF，市场普遍认为，这类资产1）打包投资一篮子科创板龙头股票；2）当日涨跌幅限制±20%；3）开户就能投，对账户资产和投资年限没有要求；4）盘中交易便利，可以像股票一样交易。科创50ETF龙头(588060)，紧密跟踪上证科创板50成份指数，场外联接(A类：013810；C类：013811；F类：021768)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-12 14:48

科创AIETF(588790)及联接基金第一大成分股寒武纪涨停，国产芯片升级加速崛起

动力主要来自两大层面：一是国内对英伟达H20芯片的政策限制，二是DeepSeek R2大模型发布在即带来的推理算力需求爆发。两重因素共同强化后续寒武纪作为国产算力龙头的市场空间。业内机构分析指出，英伟达H20“后门”争议：国产算力替代催化再度加速。据报道，中国官方近期建议国内企业尤其是政府相关场景避免使用英伟达H20芯片，理由是安全性和可靠性存疑。监管部门甚至约谈英伟达，要求其对“后门”风险问题提交说明材料。政策导向对国产算力（尤其是核心龙头）形成直接利好。寒武纪作为国内领先的AI芯片设计商，其产品已广泛应用于云端训练和推理场景，成为H20的理想替代品。此前，中国已因安全问题限制特斯拉、苹果等产品进入敏感机构，此次对H20芯片的限制是国产替代进程的又一重要节点。寒武纪凭借其在国产AI芯片领域的技术积累和市场布局，有望在这一轮替代潮中获得显著订单增长。 DeepSeek R2发布：推理算力需求迎来爆发据业内报道，DeepSeek R2大模型将于8月15日至30日发布，其性能对标GPT-5，预计将进一步推高推理算力需求。DeepSeek当前用户量已突破1.1亿，多次因流量峰值导致服务器宕机，凸显推理算力瓶颈。寒武纪的AI芯片产品（如思元370、590系列）在高并发推理场景中表现出色，其INT8算力和能效比优势使其成为国产大模型部署的优先选择。寒武纪此前公告定增方案调整，募集资金用于新一代芯片研发，进一步强化其技术竞争力。DeepSeek R2的发布将加速推理算力需求的增长，而寒武纪在国产推理芯片领域的领先地位将使其充分受益。市场预期其2026年收入有望达到300亿-400亿元，进一步夯实其成长逻辑。寒武纪作为国产AI芯片领军者，成为核心受益标的。#科创AIETF（588790）及联接基金作为全市场规模最大的科创板人工智能指数产品，寒武纪稳居第一大权重股，同时覆盖海光信息（国产GPU市占率70%）等核心替代力量。当前政策强驱动下，国产芯片渗透率已持续跃升。投资者可借道布局该ETF，可一键布局国产算力“硬件-模型-应用”全产业链。规模方面，科创AIETF最新规模达69.46亿元，创成立以来新高，位居可比基金1/7。份额方面，科创AIETF最新份额达108.31亿份，创成立以来新高，位居可比基金1/7。从资金净流入方面来看，科创AIETF近12天获得连续资金净流入，最高单日获得2.76亿元净流入，合计“吸金”17.54亿元，日均净流入达1.46亿元。数据显示，杠杆资金持续布局中。科创AIETF最新融资买入额达1529.40万元，最新融资余额达8.56亿元。截至8月11日，科创AIETF近6月净值上涨4.28%，居可比基金第一。从收益能力看，截至2025年8月11日，科创AIETF自成立以来，最高单月回报为15.59%，最长连涨月数为2个月，最长连涨涨幅为26.17%，上涨月份平均收益率为9.25%，历史持有6个月盈利概率为100.00%。截至2025年8月11日，科创AIETF近3个月超越基准年化收益为2.41%，排名可比基金前2/6。截至2025年8月8日，科创AIETF近1个月夏普比率为1.21。回撤方面，截至2025年8月11日，科创AIETF成立以来相对基准回撤0.40%。费率方面，科创AIETF管理费率为0.50%，托管费率为0.10%，费率在可比基金中处于较低水平。跟踪精度方面，截至2025年8月11日，科创AIETF近1月跟踪误差为0.009%，在可比基金中跟踪精度最高。科创AIETF紧密跟踪上证科创板人工智能指数，上证科创板人工智能指数从科创板市场中选取30只市值较大的为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，以反映科创板市场代表性人工智能产业上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年7月31日，上证科创板人工智能指数(950180)前十大权重股分别为寒武纪(688256)、金山办公(688111)、澜起科技(688008)、石头科技(688169)、芯原股份(688521)、恒玄科技(688608)、晶晨股份(688099)、道通科技(688208)、复旦微电(688385)、乐鑫科技(688018)，前十大权重股合计占比67.36%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）科创AIETF(588790)，场外联接(博时上证科创板人工智能ETF发起式联接A：023520；博时上证科创板人工智能ETF发起式联接C：023521；博时上证科创板人工智能ETF发起式联接E：023989)。以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-12 13:58

科创芯片ETF南方(588890)午后飙升涨超4%，半导体ETF南方(159325)涨超3%，权重股寒武纪强势20%涨停

AI算力投入依旧火热。网信办约谈英伟达H20后门安全风险，凸显国产算力自主可控重要性，地缘政治等因素加速推动国产算力芯片从设计到制造的全面自主可控。当前电子板块在“宏观政策周期、产业库存周期、AI创新周期”共振下，有望迎来“估值扩张”行情。科创芯片ETF南方(588890)紧密跟踪上证科创板芯片指数，上证科创板芯片指数从科创板上市公司中选取业务涉及半导体材料和设备、芯片设计、芯片制造、芯片封装和测试相关的证券作为指数样本，以反映科创板代表性芯片产业上市公司证券的整体表现。指数前十大权重股分别为寒武纪、中芯国际、海光信息、澜起科技、中微公司、芯原股份、沪硅产业、恒玄科技、华海清科、思特威。半导体ETF南方(159325)紧密跟踪中证半导体行业精选指数，中证半导体行业精选指数从半导体行业中选取50只规模较大、盈利能力较好、研发投入较高且具备一定成长潜力的上市公司证券作为指数样本，反映半导体行业内兼具代表性与可投资性的上市公司证券的整体表现。指数前十大权重股分别为中芯国际、寒武纪、北方华创、海光信息、豪威集团、澜起科技、中微公司、兆易创新、长电科技、紫光国微。相关产品：科创芯片ETF南方(588890)；半导体ETF南方(159325)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-12 13:39

中美突传重磅！彭博独家：中国已敦促国内企业不要使用英伟达的H20芯片

用英伟达(Nvidia Corp.)的H20处理器，特别是用于政府相关用途。彭博社称，这不仅使该芯片制造商试图弥补数十亿美元的中国收入损失、也使特朗普政府史无前例地推动将这些销售转化为美国政府意外之财的努力变得更加复杂。 (截图来源：彭博社) 据知情人士透露，过去几周，中国有关部门已向多家公司发出通知，劝阻其使用这种不太先进的半导体。由于涉及敏感信息，这些知情人士要求匿名。知情人士表示，该指导意见尤其强烈地禁止国有企业或私营企业在任何与政府或国家安全相关的工作中使用H2O。一位知情人士表示，除了英伟达之外，北京的整体举措还影响到AMD的人工智能加速器，不过目前尚不清楚是否有任何信件具体提到了AMD的MI308芯片。这两家公司最近都获得了华盛顿方面的批准，恢复向中国销售低端人工智能芯片，但条件是它们必须向美国政府支付15%的相关收入分成，这一条件在法律上也存在争议。现在，英伟达和AMD面临着挑战，即它们的中国客户正受到北京方面施压，要求他们停止购买这些芯片。据一位知情人士透露，北京方面发给部分企业的信件中提出了一系列问题，例如，为什么他们选择英伟达H20芯片而不是国产芯片？考虑到国内市场有众多选择，这是否是必要的选择？以及他们是否发现英伟达硬件存在任何安全问题。这些通知与官方媒体对H20处理器的安全性和可靠性表示质疑的报道不谋而合。中国监管机构已直接向英伟达表达这些担忧，但英伟达一再否认其芯片存在此类漏洞。目前，中国最严格的芯片指导方针仅限于敏感应用，这与北京方面出于安全考虑限制特斯拉(Tesla Inc.)汽车和苹果公司(Apple Inc.)iPhone在某些机构和场所使用的方式类似。中国政府也曾一度禁止在关键基础设施中使用美光科技公司(Micron Technology Inc.)的芯片。不过，据一位直接了解相关讨论的人士透露，北京方面可能会将其对英伟达和AMD的强硬指导扩展到更广泛的领域，并表示相关谈判尚处于初期阶段。针对彭博社消息，AMD拒绝置评，而英伟达则在一份声明中表示：“H20并非军用产品，也不用于政府基础设施。” 英伟达表示，中国拥有充足的国产芯片供应，“不会也从未依赖美国芯片用于政府运营”。彭博社提到，这篇报道基于对六位以上熟悉北京政策讨论的人士的采访。中国工业和信息化部和国家互联网信息办公室尚未回应就此报道通过传真发出的置评请求。白宫在非正常工作时间也未回应置评请求。

tqttier08-12 13:31

中美重大突发！特朗普为英伟达在中国销售其下一代人工智能芯片打开大门

美国政府上月撤销针对英伟达向中国销售H20芯片的禁令，特朗普周一为此决策辩护说，中国早就拥有H20，并指“H20已经过时！此前，特朗普政府确认与英伟达和AMD达成一项史无前例的协议，将部分先进芯片在中国的销售收入的15%返还给美国政府。英国《金融时报》引述美国知情官员称，这是英伟达和AMD为取得出口许可，与特朗普政府达成的一项特殊安排。此举让华盛顿感到不寒而栗，美国两党的对华鹰派长期以来一直试图让北京的人工智能技术落后美国几代。英伟达目前获准向中国销售的最先进的芯片是H20，该芯片基于英伟达较老的Hopper架构平台。这家美国人工智能芯片公司于2024年初发布了其最新的Blackwell平台。路透社5月份报道称，英伟达正在为中国准备一款新芯片，该芯片是其最新的最先进的AI Blackwell芯片的一个变体，但成本要低得多。英伟达尚未披露这款芯片的存在，也未透露其性能与其美国产品相比如何。但英伟达于3月份发布的Blackwell芯片的美国旗舰版，其速度比上一代产品快30倍。中国外交部周二没有立即回应有关特朗普允许销售下一代人工智能芯片的评论请求。

tqttier08-12 12:50

海外风波再起！芯片股暴力拉升！寒武纪大涨超15%，科创芯片50ETF(588750)涨近3%爆巨量，机构火线解读

，成为“去美化”背景下的重要支撑。尽管H20放开出口将短期加剧竞争，但中长期看，自主可控仍是主线，政策与应用倾斜将持续利好本土厂商。行业出清有望加快，推动缺乏核心技术的企业出局，有助于公司进一步巩固市场地位。在政策支持、需求升级与客户信任增强下，公司“国产化”属性正成为打开市场的关键标签。看好算力底层核心硬科技，聚焦科创芯片！科创芯片50ETF（588750）跟踪复制科创芯片指数，涨跌幅弹性高达20%，覆盖算力底层核心——尖端芯片产业链，高纯度、高锐度、高弹性！低门槛布局AI算力核心环节，抢反弹快人一步！场外投资者可关注联接基金（A：020628；C：020629），可7*24申赎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-12 11:58

重仓股寒武纪涨一度超10%！泰康半导体量化选股股票发起式(A:020476；C:020477)聚焦布局产业链优质企业

AI算力投入依旧火热。网信办约谈英伟达H20后门安全风险，凸显国产算力自主可控重要性，地缘政治等因素加速推动国产算力芯片从设计到制造的全面自主可控。当前电子板块在“宏观政策周期、产业库存周期、AI创新周期”共振下，有望迎来“估值扩张”行情。在AI技术深度重塑全球产业格局的背景下，中国半导体产业迎来市场扩张、国产替代与整合提速的三重动能。泰康半导体量化选股股票发起式(A:020476；C:020477)依托量化模型与产业研判的双轨策略，深度布局产业链机遇。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-12 11:09

在华芯片收入上缴15%，特朗普“讹诈”英伟达、AMD！

美政府上缴15%。作为交换，英伟达的H20 和 AMD的MI308芯片将被允许对华出口。对于这份“付费换许可”协议，两家巨头默认了此事。英伟达回应称，遵守美国政府为其参与全球市场所制定的规则，将继续在规则范围内为尽可能多的客户提供服务。 “虽然我们已经好几个月没有向中国运送H20了，但我们希望出口管制规则能让美国在中国乃至全球范围内保持竞争力。” AMD方面尚未作出任何回应。不过目前，二者均已确认获得了对华AI芯片出口许可。与此同时，特朗普也证实了和黄仁勋“谈妥了一笔小交易”。特朗普表示，英伟达H20芯片已经过时，但仍然有它的市场。英伟达CEO黄仁勋可能会为了新芯片而再次求见。 “我曾说过，如果要批准芯片出口，英伟达就需要上缴收入的20%。经过谈判，这个比例降低至15%。” 稍早前，特朗普宣布将对进口半导体和芯片征收 100%的关税，除非公司“在美国生产”。据Bernstein分析师的估算，仅英伟达H20芯片在2025年就可能为公司带来高达230亿美元的中国市场收入。这意味着英伟达可能需向美国政府支付超过30亿美元。至于AMD，目前在华市场收入预估是30亿至50亿美元，也将可能贡献数亿美元。而对于这笔资金的未来用途，特朗普政府也尚未明确。对英伟达、AMD意味着什么？虽然这种讹诈式的“付费换许可”，放眼全球都实属罕见，但确实是特朗普的风格：把贸易让步与美国的经济收益挂钩。不过此事也在美国政商界引发了轩然大波：国家安全与商业利益的激烈博弈。不少美国安全专家批评称，特朗普正在用国家安全保护来换取财政部的收入。据说，特朗普政府内部已有国家安全官员正考虑辞职。从市场角度来说，此举对英伟达和AMD来说总体利好，因为它们再次确保了进入中国市场的机会。 Quilter Cheviot 全球技术分析师Ben Barringer表示，从投资者的角度来看，这仍然是一个净收益，85%的收入比零要好。 “问题在于英伟达和 AMD 是否会将价格调整15% 以应对这项征税，但最终，他们最好能够将产品销往市场，而不是将市场完全交给华为。” 不过从长远来看，这两家美国巨头仍面临不确定性。伯恩斯坦分析师团队指出，虽然能保留85%的对华销售营收总比什么都没有好，但他们也担心，这笔交易是否会成为“付费换特权”的先例。短期内此举可能帮助芯片厂商重返中国市场，但长期来看或使美国科技政策陷入“交易化”的泥沼，导致政策机制滑向利益交换的模式。

格隆汇08-12 09:58

AI与机器人盘前速递丨杭州拟发布具身智能机器人产业发展条例；英伟达发布Cosmos系列AI模型！

的出口许可证。根据协议，英伟达将上缴其H20芯片在中国销售收入的15%，AMD也同意上缴MI308芯片相同比例的销售收入。【机构观点】中信建投证券认为，世界机器人大会依旧保持空前热度，国产机器人百花齐放。产业链相关的灵巧手、关节模组零部件、传感器等环节均有多种方案齐头并进，有望加速具身智能机器人迭代。具身智能产业链相关的进步正不断被看到，后续仍有世界人形机器人运动会、智元机器人合作伙伴大会、Optimus三代机发布、国产机器人招投标等潜在催化值得关注。【热门ETF】机器人ETF(562500)是全市场唯一规模破百亿、流动性最佳、覆盖中国机器人产业链最全的机器人主题ETF，助力投资者一键布局中国机器人产业。科创人工智能ETF华夏(589010)是机器人的大脑，20%涨跌幅+中小盘弹性，捕捉AI产业“奇点时刻”。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-12 09:08

中美发布联合声明：双方再次暂停实施24%的关税90天，保留剩余10%的关税

表态。根据该协议，如果英伟达向中国出售H20 AI芯片，该公司需将这些芯片收入的15%上缴美国政府。据一位知情人士透露，AMD也将把MI308芯片中国收入的15%上缴美国政府。特朗普没有明确说明他何时会就Blackwell芯片与英伟达CEO黄仁勋( Jensen Huang)展开谈判，但他暗示可能会很快就此事举行一次会面。 “我想他会再来找我谈这件事，但那将是那个大型芯片的未增强版本。”特朗普称。英伟达Blackwell架构芯片是目前用于创建和运行AI软件的最强大计算机的核心。根据美国的出口限制，这些芯片目前性能过于强大，不能出口到中国。截至发稿，英伟达拒绝就特朗普的言论发表评论。

金融界08-12 08:48

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