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ETF甄选 | 沪指重回4000点，半导体芯片、有色金属、消费电子等相关ETF表现亮眼

子等相关ETF表现亮眼！【SK海力士HBM4供应价格提升50%，机构：全球存储市场供需失衡现象加剧】消息面上，11月5日，SK海力士表示，已与英伟达就明年HBM4的供应完成了价格和数量谈判。HBM4的供应价格将比HBM3E高出50%以上。SK海力士向英伟达供应的HBM4单价已确认约为560美元。此前业内预期SK海力士的HBM4单价约为500美元，实际交付价格超出预期10%以上，比目前供应的HBM3E（约合370美元）价格高出50%以上。兴业证券指出，全球存储市场供需失衡现象进一步加剧，DRAM DDR5颗粒价格本周涨幅高达30%，市场供不应求态势愈发明显。由于原厂供应高度紧张，Kingston等厂商持续限量出货，多家模组厂迫于备货压力积极在现货市场购买颗粒，客户纷纷提前备货以确保年底至明年初料源稳定。AI浪潮带动算力需求爆发，服务器、AI芯片、光芯片、存储、PCB板等环节价值量将大幅提升。相关ETF：半导体设备ETF(561980)、半导体产业ETF(159582)、科创芯片ETF国泰(589100)、科创芯片ETF南方(588890)、科创芯片ETF富国(588810) 【有色金属景气度不减，机构：工业金属价格主导仍偏为乐观态势】东吴证券表示，工业金属方面，地缘贸易局势的缓解，当下宏观情绪对工业金属价格的主导仍偏为乐观态势，但在产业旺季末期，以及工业金属价格高位震荡背景下，进一步的上行空间将依赖于海内外产业供需逻辑的演绎。贵金属方面，美联储鹰派降息叠加中美地缘贸易局势缓解，贵金属价格回调，但在JH会议后，在通胀无显著上行的基准情形下，12月最终降息概率较大，整体宏观框架仍属做多窗口期，贵金属中期逻辑依旧通顺，看好回调后后市行情。中邮证券表示，铜供给扰动有望提升价格中枢，调整即为买点。铝旺季尾声，供给端刚性支撑价格中枢。钨价持续上涨，出口需求有望恢复。锂下游需求向好，碳酸锂价格上涨。贵金属建议持有并长期配置。长期来看，去美元化的进程不会转向，低位筹码建议坚定持有。相关ETF：工业有色ETF(560860)、有色60ETF(159881)、有色金属ETF(512400)、有色50ETF(159652)、有色龙头ETF(159876) 【机构：全球AI应用终端市场持续增长，AI驱动消费电子行业回暖】兴业证券表示，全球科技创新持续推进，随着模型能力逐渐成熟，端侧AI潜力巨大，消费电子即将迎来一轮硬件创新潮。在苹果AI驱动下，各品类将迎来一轮强劲的换机周期，以及新品类的推出，供应链公司有望实现量价双升。苹果已构建起高度成熟的产业链体系，形成覆盖整机制造、核心零部件供应的完整生态，看好苹果产业链。上海证券表示，全球AI应用终端市场持续增长，消费电子行业在AI技术赋能与国补换机周期共振下持续回暖。当前行业具有长期成长逻辑，需求端上，AI驱动消费电子行业进入创新周期，AI与硬件结合驱动用户体验质变或催生换机潮；生态端上，AI重塑消费电子生态，我们认为上游AI芯片、中游硬件、下游软件同时进步为更多公司创造新机遇；产品端上，端侧AI和云端AI协同有望成为未来发展主流；无屏化、语音化等新型交互模式提升，未来AI终端的形态可期。相关ETF：电子50ETF(515320)、电子ETF(159997)、电子ETF(515260)、消费电子ETF(561600)、消费电子ETF富国(561100) 以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云11-07 09:06

ETF日报｜A股沸腾，沪指收复4000点！港股芯片产业链爆发，159131标的指数大涨超3%！光模块向上修复，159363涨超2%

金融界11-07 09:05

美股盘前要点 | 普京称美核试验俄将对等反制，高通拿下三星芯片大单，三大股指期货齐涨

代GPU，以及与三星、SK海力士合作的HBM4相关技术。个股消息1、高通：拿下三星Galaxy S26系列75%芯片份额将成“新常态”。2、日产因经营困难出售东京总部大楼作价5.84亿美元。日本汽车制造商日产宣布，将横滨总部大楼出售给香港敏实集团，交易价格5.84亿美元，旨在通过资产变现缓解现金流压力。3、小鹏回应“女机器人藏真人”争议。针对网友质疑“小鹏女性人形机器人IRON内置真人”，小鹏汽车CEO何小鹏发布一镜到底视频展示机器人内部构造，称其采用全自主研发的仿人关节和AI驱动系统，动作流畅度达行业领先水平。视频发布后，小鹏汽车港股股价盘中拉升超2%。4、AMD入门级处理器7500X3D跑分曝光性能接近高端型号。AMD入门级锐龙5 7500X3D处理器首次跑分出炉，在1080P游戏中平均帧率仅比高端型号7600X3D低8%，售价却低30%，被业内称为“低价游戏神U”。注：本文由AI根据市场公开信息及公司公告等资料整理生成，不构成投资建议。

金融界11-06 21:05

暴力拉升！下一个光模块、PCB？

涨。据报道，SK海力士与英伟达就明年HBM4的供应完成价格和数量谈判，HBM4单价提升至约560美元，较目前产品价格涨价51.35%。据悉，这款HBM4将搭载于英伟达明年下半年发布的下一代人工智能芯片Rubin。磷化工板块涨幅居前，清水源20cm涨停，澄星股份、芭田股份亦封板，云天化、川金诺、六国化工等多股跟涨。消息面上，生意社数据显示，黄磷指数11月5日上涨4%，近两周累计涨幅超过7%。本轮涨价源于湿法磷酸装置集中减停产及下游电解液原料需求恢复，产业链出现明显结构性修复。电网设备板块继续拉升，中能电气一度涨超11%，中国西电、正泰电器、华通线缆保变电气涨停，带动电网设备ETF(159326)涨2.42%，今日获2.44亿份净申购。消息继续发酵，此前微软CEO表示因电力短缺和物理空间不足导致GPU闲置的消息继续刺激市场。AI电力需求持续高涨，北美上演缺电行情，欧美目前的电网难以支持AI数据中心建设带动的电力需求，北美电网升级成为全球共识。市场认为国内企业凭借成本和技术优势，订单和出口需求前9个月大增，相关企业业绩和估值有望双提升。机构指出，从中短期来看，输变电设备内外需景气共振，结构性需求持续显现，特高压、智能电网等环节有望迎来景气反转。电网设备的连续爆发并非偶然，电力已成为AI算力增长的硬约束。 02、电力缺口孕育投资机遇此前有数据清晰解释这一趋势，美国的年度电力消费预计将在未来十年显著增加，主要的增长极就来自商业部门（包括数据中心）和工业部门（包括制造企业）。在人工智能加持下，疯狂扩张的数据中心带来的电力需求十分庞大。摩根士丹利数据显示，生成式AI的耗电量正以惊人的速度攀升：从2023年的7TWh，暴增至2028年的393TWh，年复合增速极其显著。大摩还预测2025至2028年，美国数据中心潜在电力缺口将达到惊人的49GW。微软CEO的表态并非空穴来风，科技巨头斥巨资投入到数据中心建设中，互相炫耀堆了几十万张显卡，毕竟如今英伟达GPU已保持一年一更的速度，可是数据中心供电问题却并非一朝一夕能解决的。截至2024年底，美国在运营数据中心规模为34.7GW，而排队并网的项目规模已高达100GW。亚马逊、Meta、Alphabet、微软等科技巨头在上个季度的资本支出总额高达972亿美元，较去年同期增长65%。更重要的是，它们对今年和明年的资本开支预期同步上调，未来亟待建设并网的容量也高度集中在这几家巨头手上。一方面，美国过去的电力供应新增容量明显停滞，可再生能源贡献体量较小且发电存在波动性，而水电、火电、核电等优质电源的体量总体呈下降趋势。且大量机组设备老化（部分超40年），导致输电能力不足，历史平均并网时间超过三年。另一方面，生成式AI在数据中心架构创新下，展现出越来越高的“吞电天赋”。根据英伟达的产品路线图，其GPU的功耗和性能正在经历跳跃式升级。单机柜功率从15kW飙升到50kW+（堪比从电扇升级到中央空调），超算中心从百兆瓦级冲向吉瓦级，再加上液冷普及让散热功耗占比从10%涨到25%，电力需求直接“爆炸式增长”。随着单机柜总功耗的急剧增加，传统的电源架构已难以为继。数据中心的供电电源正从传统的UPS向高电压直流方案转变，预计未来数据中心将普遍采用高电压直流供电，以提高电能转化效率并应对高功率需求。其中，高压直流电源技术和SST（模块化多电平换流器）技术是未来发展的重点方向，国内企业在研发速度和响应速度上可能取得优势，有望打破海外垄断并实现突破。在刚刚结束的GTC上，英伟达的CEO黄仁勋公开了主流产品的当前交付量和未来交付预期，截至28日，英伟达目前交付了600万颗Blackwell，预计Blackwell+Rubin将在未来5个季度(至2026年底)出货2000万颗，是Hopper生命周期出货量的5倍。大摩预计，到2027年，为RubinUltra机柜（采用Kyber架构）设计的电源解决方案，其单机柜价值将是当前GB200服务器机柜的10倍以上。同时，到2027年，AI服务器机柜中每瓦功耗对应的电源方案价值，也将比现阶段翻倍。总的来说，电网设备是这波数据中心基建的刚需，短期需求紧迫性高，长期又在下一代数据中心架构中发挥重要作用，如今从“辅助角色”逆袭成了“核心瓶颈”，产品性能、质量直接影响着数据中心的运营成本。能够破解数据中心供电瓶颈的公司，将直接受益于这一确定性趋势。乍一看，其实跟光模块、PCB的故事很像，电网设备板块也刚好在前者创下新高后震荡调整之际，承接了大规模资金。电网设备ETF(159326)昨日吸金3.98亿元，近5日资金净流入超7亿元，最新规模11.61亿元，近1个月规模增长超828%。从行业景气度来看，非特高压主网板块业绩表现出色，三季度归母净利润增速高达38.2%，主要是因为该赛道出海需求大，网内主网建设需求持续性也比较高。以变压器为例，无论主网、配网，从订单及收入来看仍然呈现高速增长态势。中国变压器1-9月份出口62.2亿美元，同增39%，其中9月出口9.0亿美元，同增47%。往后高电压等级电网设备的紧缺更具备持续性，国内龙头企业在产能方面拥有绝对的优势，而产能恰恰就是当前这波数据中心建设浪潮所亟需的。电网设备赛道里，能否闯出下一个中际旭创、新易盛，或者胜宏科技呢？目前供应链生态位里的潜力股，譬如金盘科技，中国西电等，股价近几天持续飙涨。光模块、PCB的投资经验告诉我们，资本周期驱动的订单外溢，必然会有某些技术实力突出的企业获益，如果我们无法挑准最大的alpha，也应该最大程度去捕捉行业成长红利。在这方面，电网设备ETF(159326)是一个合适的选择。电网设备ETF(159326)是全市场唯一跟踪中证电网设备主题指数的ETF，成份股特高压权重占比高达63.35%，充电桩含量61.17%，“核聚变”含量15.3%，均为全市场最高；虚拟电厂含量42.57%，同类指数最高；指数权重股中囊括了国电南瑞、特变电工、思源电气、中天科技等行业龙头。 03、尾声生成式AI的竞赛，已然是一场能源的竞赛。再牛的算力，没有电力撑场也只能“趴窝”。 49GW的潜在短缺，既是挑战，也孕育着在发电、输电、储能及能效管理领域的巨大投资机遇。说到底，谁也不愿意错过下一个光模块、PCB的投资机会。

格隆汇11-06 17:36

突然全线爆发！发生了什么？

。据报道，SK海力士已与英伟达就明年HBM4的供应完成了价格和数量谈判，HBM4较上代涨价50%。存储芯片的涨价风正席卷深圳华强北，DDR4内存条和固态硬盘价格已实现翻倍，甚至出现"一天一价"现象。市场目前的共识是：AI服务器对存储芯片的需求达到普通服务器的8倍，供需失衡推动存储芯片这轮涨价周期。同时，海外多家头部科技厂商上调了2025财年的资本支出预期，算力基础设施建设的扩张，服务器和数据中心的存储需求增长带动了行业景气度。 ③美股半导体公司的最新财报验证了行业的高景气度。 Arm周三盘后公布财报显示，受AI数据中心芯片设计需求大增推动，Arm第二财季业绩以及第三财季指引均超出分析师预期，该公司股价盘后一度跳涨5%。同样盘后公布业绩的高通，第四财季营收112.7亿美元，同比增长10%，预计第一财季营收118亿-126亿美元，双双超出市场预期。 ④国内半导体公司的资本运作也在马不停蹄。沐曦、摩尔线程的IPO进程火速推进，超聚变数字技术有限公司在启动IPO筹备之际，获得国家级基金——国调基金战略投资，该基金曾参与投资中芯国际、华芯鼎新等企业。 2 资金流入半导体设备ETF易方达科创板50ETF 半导体设备ETF易方达(159558)近20日合计净流入1.72亿元，其紧扣半导体两大“卡脖子”主线——半导体设备（55%）+半导体材料（32%），双双居全市场第一，成份股覆盖光刻机、蚀刻机、薄膜沉积设备及硅片、光刻胶等关键环节龙头企业，中微公司+北方华创权重30%，契合国产替代主线。受益于国内存储客户扩产及半导体需求复苏，存储、封测相关设备公司业绩表现亮眼，其跟踪的半导体材料设备指数，被市场视作产业链“卖铲子”的角色。此外，规模超700亿的科创板50ETF(588080)获资金流入，10月9日-11月5日累计下跌7%之际，期内资金净流入9.62亿元。该ETF聚焦跟踪科创板50指数，是典型的大市值、硬科技的宽基指数，半导体权重占比高达65.5%，成份股包括中芯国际、海光信息、寒武纪、澜起科技、中微公司等龙头公司；涨跌幅20%，弹性大；综合费率0.2%，为投资者低成本布局科创板龙头公司提供便捷工具。 3 MSCI中国指数新纳入17只A股国际指数编制公司MSCI公布了11月指数审核变更结果，MSCI全球标准指数（ACWI）新纳入69只股票，剔除64只股票。其中MSCI中国指数新纳入26只港A股，剔除20只。此次调整将于11月24日收盘后正式生效。这是自2024年2月以来季度调整中，港股和A股股票数量首次净增长，股票进入MSCI中国指数，意味着进入了MSCI全球标准指数系列，有望获得大量被动资金跟踪。这一转变发生的背景是MSCI中国指数今年累计涨超33%，涨幅居其余全球指标前列后发生的，从本次纳入的新标的大部分属于高科技行业——半导体、人工智能和高端制造业。具体来看，MSCI中国指数新纳入17只A股，9只港股，剔除16只A股和4只港股。如新纳入的半导体制造龙头华虹公司、存储芯片设计企业江波龙、半导体测试设备供应商长川科技、功率半导体龙头芯联集成等。上下滑动查看完整风险提示：风险提示：上述内容仅反映当前市场情况，今后可能发生改变，不代表任何投资意见或建议。指数过往业绩不代表其未来表现，亦不构成基金投资收益的保证或任何投资建议。指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。指数基金存在跟踪误差，基金过往业绩不代表未来表现。购买任何基金产品前请阅读《基金合同》《招募说明书》等法律文件，请根据自身风险承受能力、投资目标等选择适合自己的产品。市场有风险，投资需谨慎。

格隆汇11-06 16:55

Moneta每日新聞：全球半導體復蘇提速，AI驅動下的週期新拐點

錄得25.5%的顯著增長。三星電子憑藉HBM3E與伺服器SSD產品刷新銷售紀錄，SK海力士的高頻寬記憶體（HBM）訂單已排至2027年，顯示AI訓練晶片的供需缺口持續擴大。記憶體板塊成為本輪週期中最具爆發力的環節。晶圓代工領域同樣受益於AI帶來的結構性需求。台積電近期將全年營收增速預期上調至30%，毛利率升至59.5%，並計畫在2026年進一步調漲3%至5%的代工報價，以應對先進制程產能持續緊張。先進節點的高附加值與定價能力使其在行業中維持領先地位。業界預測全球半導體銷售額將在2025年達到約7280億美元，較去年增長15.4%，2026年有望突破8000億美元，並在2030年前邁向1萬億美元的歷史大關。（請注意：Moneta Markets資訊目前僅針對非中國大陸區域的華文投資機構和個人，且僅提供參考價值，不具備任何現實層面指導意義。）

Moneta Markets亿汇11-06 16:48

沪指重回4000点上方，有色金属、半导体等板块涨幅居前，A500ETF龙头(563800)全天收涨1.63%，成分股中国铝业、潍柴动力等批量涨停

30%。此外，SK海力士与英伟达就明年HBM4的供应完成价格和数量谈判，HBM4单价提升至约560美元，较目前产品价格涨价51.35%。中信证券研报认为，三大存储原厂暂停DDR5报价，存储芯片涨价叠加长鑫存储大幅扩产以及HBM3产品的交付有望进一步带动上游材料端需求持续增长。同时，在外部限制或将加码的背景下，国内将加快科技自立自强步伐，国产化替代与自主可控进程或将进一步加速，拉动半导体材料增量需求。进入11月以来，A股市场呈现出显著的风格切换迹象。一方面，银行、公用事业等传统价值板块表现亮眼；另一方面，此前走势强劲的有色、新能源、创新药等热门板块，近期波动幅度明显加大。对此，多家券商在研报中提示，市场存在风格再平衡的可能性。有机构认为，在牛市环境且市场估值处于高位的背景下，年底通常容易发生风格切换，并建议 11 月采取均衡配置策略，重点布局科技、周期以及部分核心资产行业。国泰海通证券表示，经济转型步伐加快，传统动能“L型”触底，无风险利率下沉带来资产管理需求井喷；资本市场改革纵深提速，中国市场的可投资性与应对风险挑战的韧性增强。“十五五”开局之年，政策有望加力推进科技创新与周期消费转型，Al领域的强劲趋势强化了市场对中国发展的信心。战略看多中国A/H股票。中国银河证券研报称，推动高质量发展，最重要是加快高水平科技自立自强，积极发展新质生产力，顺应国家战略、具备真实技术壁垒的科技企业将是A股投资的重要主线。东吴证券认为，虽然亚太市场近期连续走弱在一定程度上影响A股，但是A股保持了足够的韧性，在回补完之前的缺口之后，短期获利盘的风险已然逐步释放。后续需要继续观察量能的变化，如果成交量稳步放大，则有望进一步走强。场内ETF方面，截至2025年11月6日收盘，中证A500指数强势上涨1.54%，A500ETF龙头(563800)上涨1.63%。成分股中国铝业、潍柴动力、正泰电器、云天化、南山铝业等个股集体10cm涨停。前十大权重股合计占比19.36%，其中中际旭创上涨4.17%，新易盛上涨3.07%，紫金矿业、宁德时代等跟涨。Wind数据显示，A500ETF龙头跟踪指数前三大权重行业为电子（13.86%）、电力设备（11.14%）、银行（7.62%）。 A500ETF龙头(563800)，均衡配置各行业优质龙头企业，一键布局A股核心资产；场外联接(A类：022424；C类：022425；Y类：022971)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云11-06 16:06

ETF市场日报 | 半导体产业链相关ETF集体反弹！传媒板块ETF回调居前

，已与英伟达就明年第六代高带宽存储器(HBM4)的供应完成了价格和数量谈判。此次HBM4的供应价格将比上一代产品高出50%以上，这款HBM4将搭载于英伟达明年下半年发布的下一代人工智能芯片Rubin。作为全球HBM市场的龙头，SK海力士的此次定价落地或将引爆市场对高端存储芯片的价值重估。据统计，今年前三季度半导体行业上市公司净利润再创新高，可比口径下同比增长53%。国信证券指出，在AI和自主可控的推动下，该行统计的146家A股半导体公司中(其中中芯国际、华虹公司截至2Q25)，超过一半的公司已在2025年创下季度收入新高。自主可控产业链方面，该行推荐受益国内芯片设计企业崛起和国产芯片高端化趋势的生产链企业中芯国际、华虹半导体等。跌幅方面，影视传媒相关ETF跌幅居前国信证券表示，看好强新品周期的游戏板块与政策拐点已现的影视内容行业，关注AI应用底部机会，结合传媒板块日历效应、把握行业投资机会。1）持续看好高景气的游戏及潮玩板块。强新品周期有望推动游戏板块业绩持续上行，自下而上把握产品周期及业绩表现；2）关注内容政策转向与AI应用机会，重点看好AI动漫短剧方向。AIGC打开中长期成长新空间，关注AI应用底部布局机会。内容政策转向、中长期AIGC应用及VR/AR等为代表的新科技有望逐步落地，重点把握内容政策底与AI应用场景机会。活跃度方面，短融ETF(511360)成交额居首成交额方面，短融ETF(511360)今日成交额居首，达314亿元；银华日利ETF(511880)、香港证券ETF(513090)、科创债ETF汇添富(551520)成交额紧随其后。换手率方面，5年地方债ETF(511060)换手率居首，达236%；、科创债ETF永赢(511150)、基准国债ETF(511100)、国债ETF(511010)换手率居前。 ETF发行市场方面，明日2只ETF上市具体来看，明日上市的为华泰柏瑞航空航天ETF(563380)、鑫元800红利低波ETF(563980)，分别跟踪中证全指航空航天指数、中证800红利低波动指数。华泰柏瑞航空航天ETF (563380) 更适合偏好高成长、能承受较高波动，并希望把握国家战略与产业升级机遇的积极型投资者。该ETF跟踪的中证全指航空航天指数，高度集中于国防军工行业（权重超过97%），深度覆盖航空装备、军工电子等核心环节，其投资价值与国防投入、国际军贸需求以及商业航天、低空经济等新质生产力的发展紧密相连。这类资产技术壁垒高、研发投入大，具有高成长弹性的特点，但股价波动也相对剧烈，适合那些对航空航天领域有深入了解或强烈信心，致力于长期布局、追求资本增值，并能忍受短期净值较大波动的投资者。鑫元800红利低波ETF (563980) 则更适合注重稳健收益、强调防御和风险控制的价值型或稳健型投资者。该基金采用“红利+低波”双因子策略，从中证800成分股中筛选出现金流稳定、持续分红且股价波动率低的公司，其核心优势在于高股息率和较强的防御性。历史数据显示，其标的指数在过去多年表现出色，能为投资组合提供犹如“压舱石”般的稳定现金流，并有效降低整体波动。在当前市场不确定性较高的环境下，它特别适合希望获取高于债券的收益、优化资产配置以平衡高风险成长仓位的投资者，是实现长期稳健财富积累的实用工具。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云11-06 15:46

指数掘金 | 重磅指数11月大调！多支“新质生产力”个股纳入名单

响。代表性调入个股：长川科技：国内HBM测试设备龙头，适配HBM3/HBM3E规格，深度绑定华为海思、长鑫存储，HBM业务占总营收超30%，将直接受益国内存储企业扩产。2025年第二季度营收预计13.52亿元，同比增长39.5%，净利润3.16亿元，同比增长50%；逻辑：测试设备是量产的关键，随着下游产能放开，订单有望翻倍。华虹公司：全球领先的特色工艺晶圆代工企业，专注于嵌入式存储、功率器件等五大工艺平台，客户包括全球前20芯片设计公司中的三分之一。在诸多市场因素促成下，2025年第二季度，华虹公司折合8英寸总产能为44.7万片，产能利用率为108.3%，较上个季度上升5.6个百分点。金力永磁：作为全球高性能钕铁硼永磁材料的主要供应商，前三季度净利润同比暴涨157%～179%，第三季度单季净利润同比增长更是高达159%～217%。2024年，公司使用晶界渗透技术生产的产品占比已超90%，并拥有127项专利。代表基金：易方达MSCI中国A股国际通ETF（512090）、招商MSCI中国A股国际通ETF（515160）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云11-06 15:36

ETF日报 | 寒王大涨超9%！科技半导体卷土重来？

5日，SK海力士表示，已与英伟达就明年HBM4的供应完成了价格和数量谈判。据报道，HBM4的供应价格将比HBM3E高出50%以上。SK海力士向英伟达供应的HBM4单价已确认约为560美元（约合80万韩元）。此前业内预期SK海力士的HBM4单价约为500美元，但实际交付价格超出预期10%以上，比目前供应的HBM3E（约合370美元）价格高出50%以上。三星电子预计2026年人工智能和传统服务器需求将实现增长。第四季度移动芯片供应短缺将加剧。与人工智能相关的服务器需求持续增长，第四季度已超过行业供应水平。明年需求将超过供应。预计2026年人工智能应用需求将持续强劲。显示业务2026年的前景展望较为保守。芯片价格将在第四季度延续涨势。中信证券认为，三大存储原厂暂停DDR5报价，DDR5现货价格飙升25%，季度涨幅或达30%—50%，存储芯片涨价叠加长鑫存储大幅扩产以及HBM3产品的交付有望进一步带动上游材料端需求持续增长，同时，在外部限制或将加码的背景下，国内将加快科技自立自强步伐，国产化替代与自主可控进程或将进一步加速，拉动半导体材料增量需求，建议关注长鑫产业链，重点布局国产半导体材料细分龙头。开源证券表示，2025年有望成为Agent繁荣的元年。Gartner将agentic AI列为2025年十大技术趋势之首，并预测2028年至少有15%的日常工作决策将由agentic AI自主完成，而这一数字在2024年为0。根据Market and Market预测，AI Agent市场规模将从2024年的51亿美元增长到2030年的471亿美元，2024年至2030年的复合年增长率为44.8%。开源证券还指出，在国际博弈背景下，科技安全仍是最重要的主线，AI和国产化替代有长期确定性。2026年资本市场将从“资产重估”进入到“盈利修复”。“科技为先”是贯穿本轮行情最强主线，具备相对盈利优势、海外映射、全球半导体周期共振上行三大中长期占优的条件，但2026年行业表现会比2025年更均衡。行业配置上，看好科技成长自主可控、PPI改善预期叠加广谱“反内卷”、出海+全球产业竞争力提升、内需结构转型+消费复苏四个行业的投资机会。全面覆盖半导体产业链的芯片ETF龙头(159801)值得关注，已连续5日获资金净流入累计达2.96亿元，今日收涨4.08%。聚焦半导体产业链上游关键环节的芯片设备ETF(560780)，年初至今份额增长已达428%，居同类产品第一，今日收涨3.35%。一键布局科创板核心资产的科创50ETF龙头(588060)值得关注，已连续5日“吸金”累计达3.02亿元，今日收涨3.27%。截至2025年11月6日A股收盘，传媒回调1.36%，粤传媒、吉视传媒跌幅居前。银行回调0.42%，厦门银行、浦发银行跌幅居前。传媒广发证券指出，持续推荐关注细分景气度逻辑与AI产业逻辑；景气度方向以游戏+IP衍生品最突出，游戏板块目前仍在上行趋势中；此外关注音乐流媒体以及长视频（新政落地，有望迎来景气度）。AI应用方面，建议关注细分应用落地方向中具有较好商业化进展的标的，以及格局稳定+布局AI基建的互联网巨头。同类产品规模最大的传媒ETF(512980)值得关注，已连续4日“吸金”累计达3.29亿元，最新规模达30.20亿元。银行开源证券建议（1）底仓配置（拥抱“稳健锚”）：大型国有银行。从性价比上看H股领先于A股；（2）核心配置（“锚”“帆”兼备”）：兼具稳健的基本面和强大的财富管理能力，是“能力定价”的典型代表；（3）弹性配置（乘风破浪的“增长帆”）：具备细分领域特色的优质区域性银行。在特定区域（如成渝、长三角）或特定业务（如小微金融、绿色金融）上拥有极深的护城河和高成长性。全市场唯一跟踪中证全指金融地产指数的金融地产ETF(159940)值得关注。除此之外，今年以来，在监管部门引导和支持下，上市公司中期分红队伍持续壮大，分红规模持续提升。据有关数据统计，截至11月5日，年内1035家公司宣布中期分红（含季报、半年报分红、特殊分红），分红金额合计7356.86亿元，已经超过去年中期分红金额。其中，316家公司是首次中期分红。中信证券研报称，复盘历史，2025Q4或成为红利股底部布局、获取超额收益的关键时点之一，目前基本面悲观预期或已充分反映，关注估值筑底后风格切换以及增量资金稳健配置需求带来的布局机会。同类产品规模最大的央企红利50ETF(560700)，最新规模达5.97亿元；反映A股市场高红利股票整体表现的红利ETF广发(159589)，已连续2日“吸金”；同类产品规模最大的港股通红利ETF广发(520900)，近10个交易日有7天获资金净流入累计达6142万元；（以上信息仅供参考，不构成投资建议）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云11-06 15:35

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