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美银调查：投资者对债券的看涨程度为金融危机以来最高

009年以来最高。美银Michael Hartnett表示，发生“重大变化”的并非宏观前景，而是对通胀和收益率将在2024年走低的预期。全球股票和债券11月有所上涨，此前三个月出现下滑，因市场担心利率走高并在更长时间内高企会进一步拖累经济。美联储最新的会议在一定程度上缓解了这些担忧，令资产价格得以上涨。

金融界2023-11-14

美银调查：投资者对债券的看涨程度达2009以来最高水平

超配头寸。该行策略师Michael Hartnett称，“最大的变化”不是宏观前景，而是对通胀和收益率将在2024年走低的预期。调查显示，投资者对美联储利率见顶的信心达到了最高水平，这促使谨慎的投资者将现金比例从5.5%降至4.7%的两年低点。参与调查的投资者还将股票仓位转为超配，为2022年4月以来首次。

金融界2023-11-14

美银调查：2009年式的债券热潮正在形成

券超配头寸。该行策略师Michael Hartnett称，“最大的变化”不是宏观前景，而是对通胀和收益率将在2024年走低的预期。调查显示，投资者对美联储利率见顶的信心达到了最高水平，这促使谨慎的投资者将现金比例从5.5%降至4.7%的两年低点。参与调查的投资者还将股票仓位转为超配，为2022年4月以来首次。

金融界2023-11-14

美国银行策略师Hartnett：美股市场情绪反转从谨慎转向贪婪

美国银行策略师Michael Hartnett表示，由于美国债券收益率下降预期，过去三个月弥漫于美国股票市场的谨慎情绪现在已经转向了“年终贪婪”。 Hartnett在报告中写道，上个月，投资者对美国国债供应激增的“恐惧”以及对财政赤字的担忧已经导致收益率“超调”。这位策略师表示，随着10年期美债收益率接近4.5%，而非5.5%，现在情况已经反转。报告援引EPFR Global的数据称，资金流已经反映出这种乐观情绪，截至11月8日当周，全球股市录得88亿美元净流入。不过，Hartnett表示，现金类资产仍为首选。当周约777亿美元资金流入货币市场基金，此类基金的年度资金流入量达到创纪录的1.4万亿美元。 Hartnett今年大体看空美股，随着标普500指数从7月峰值下跌10%，这一观点在夏季得到验证。上周他少见地看涨，表示技术因素不再成为年底上涨的障碍。标普500指数自10月底以来八连涨之后于周四下跌，因为美联储主席杰罗姆·鲍威尔的鹰派言论再次引发了对长期高利率的担忧。30年期美国国债收益率一度飙升22个基点，而2年期国债收益率升逾5%。其他华尔街策略师则警告称，未来两个月股市仍面临风险。摩根士丹利的Michael Wilson本周表示，近期的上涨不过是熊市反弹而已。Wilson是最看空美股的人士之一。此外，花旗集团的数据显示，上周的空头回补之后，仓位调整导致反弹的概率下降。

金融界2023-11-11

决策分析：恐慌指数创2021年12月以来最大单周跌幅股市、债市齐上涨分析师：现在是良好的切入时机！

速上涨。美国银行分析师Michael Hartnett表示，技术因素不再阻碍股市年底上涨。该银行的内部情绪指标“牛熊指标”连续第三周发出逆向买入信号，原因是股市广度不佳（指的是股票数量上涨），以及高收益债券和新兴市场出现大量资金流出。该指标已下滑至1.4，低于美国银行所说的暗示买入信号的2水平。与此同时，美国银行分析师Savita Subramanian表示，相对于7月的峰值，标准普尔500指数现在提供了一个更好的切入点，并且“高贝塔值股票出现积极意外的可能性很高”，同时指出客户询问是否应该等待的频率很高。购买股票的数量有所增加。尽管股市本周强劲反弹，但在乐观的表面之下仍然隐藏着对美国企业利润前景的担忧。在本财报季发布下季度及以后业绩指引的公司中，更多公司提供的预估数据低于分析师的预期。彭博资讯汇编的数据显示，自2019年以来，将企业预测与华尔街共识进行比较的前瞻性指引指标仅出现过一次下降。 Janney Montgomery Scott分析师Dan Wantrobski表示，对股票和债券市场的一连串看涨呼声一直响亮，这应该是一个明显的信号，表明投资者情绪（最好的情况下）保持中性，（最坏的情况下）将迅速恢复到看涨极端状态。 “前景的这种疯狂分散意味着市场可能需要更多时间才能站稳脚跟，甚至可能在未来几个月内出现更低的水平。我们的工作表明未来会出现更多波动。” 与此同时，高盛集团资产配置策略主管Christian Mueller-Glissmann表示，随着通胀降温和央行结束政策紧缩，债券看起来很有吸引力，并将在明年击败现金。“债券开始提供一个有吸引力的切入点，各国央行已经非常接近或已经结束加息周期。我们还认识到长期债券收益率上升给经济带来的压力。这些因素为投资者购买债券提供了更好的起点。” 下一个交易日焦点、风向标： 00:00德国9月季调后贸易帐(十亿欧元) 03:00欧元区9月失业率 05:30美国10月失业率美国10月季调后非农就业人口变动(千人) 10:00美国当周石油钻井总数(口)(至1103) 主要货币走势分析：欧元：欧元/美元上涨，收报1.0727，涨幅1.00%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.0670，进一步阻力位于1.0722，关键阻力位于1.0776；汇价下行的初步支撑位于1.0564，进一步支撑位于1.0510，更关键支撑位于1.0458。英镑：英镑/美元上涨，收报1.2377，涨幅0.43%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.2241，进一步阻力位于1.2279，关键阻力位于1.2333；汇价下行的初步支撑位于1.2149，进一步支撑位于1.2095，更关键支撑位于1.2058。日元：美元/日元下跌，收报149.32，跌幅0.71%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于150.941，进一步阻力位151.495，关键阻力位于152.043；汇价下行的初步支撑位于149.839，进一步支撑位于149.291，更关键支撑位于148.737。

埃尔文2023-11-04

美银策略师：技术面不再阻碍标普500指数年底反弹

美国银行策略师Michael Hartnett表示，技术面已不再阻碍标普500指数年底反弹。在上涨股票数量不佳、高收益债券和新兴市场债券资金大量流出的情况下，该行内部情绪指标牛熊指标连续第三周发出反向买入信号。Hartnett表示，在油价跌破100美元/桶、债券收益率低于5%、标普500指数高于4200点的情况下，头寸可能会再次增加。在经历了过去三个月的暴跌之后，标普500指数势将迎来一年来表现最好的一周，这主要是受到油价回落以及美联储主席鲍威尔暗示美联储可能结束四十年来最激进紧缩周期的提振。上周，该指数短暂跌破关键支撑位4200点，随后债券收益率回落使其反弹。

金融界2023-11-03

“全球资产定价之锚”乱舞美股迎5年来“最惨10月”

美国银行首席投资策略师Michael Hartnett近日表示，由于市场太过于看空，风险资产的反向买入信号已经被触发，从历史经验来看当市场极度悲观时实际上看涨力量也在酝酿。在Hartnett领导的团队看来，美股战术性反弹的时机可能在年前，但是从中长期来看，其依旧看空美股。目前美银三个指标提示“反向买入”信号：美国银行牛熊指标1.9（低于2%）；美国银行全球基金经理调查（FMS）中现金水平为5.3%（大于5%）；美国银行过去4周赎回资产管理规模1.1%（大于1%）。来自eToro的策略师Callie Cox 表示：“恐惧令人不安，但它是市场中一种健康的动态。”“如果投资者做好了最坏的打算，即使坏消息突然出现，他们也不太可能一下子抛售所有的股票。” 当然，预测市场拐点非常困难。随着投资者消化美联储“较长时间内保持较高利率”（higher-for-longer ）的这一鹰派观点，以及关键通胀指标仍显示出通胀反弹迹象，负面情绪可能被证明是合理的。随着美联储迅速缩减其政府债券投资组合，以及美国财政部继续推高发债规模，给寻求收益率能走多高线索的投资者带来了压力。来自Man Group的防御和战术性阿尔法策略主管Peter van Dooijeweert表示：“higher-for-longer信息和最近的通胀迹象表明，美债收益率短期内难以企稳。”“利率高企导致的全球股市疲软可能会持续下去——尤其是在企业业绩不佳的情况下。”

金融界2023-10-30

美股收盘：三大股指周跌超2%标普进入回调区域科技股多数走高亚马逊涨超6%

跌近1%。美银分析师Michael Hartnett认为，标普500指数已经跌破了4200点的重要关口，可能会进一步下探，直至200周移动平均线的3941点，这一水平意味着该指数可能还有5%的下跌空间。纽约梅隆银行投资管理公司美国宏观主管Sonia Meskin表示：“市场可能会进一步下行，年底反弹无望。我们实际上对股市不那么乐观。我们的核心预期是标准普尔500指数年底时约为4000点。”但她承认这种预测还存在一些不确定性。电子商务巨头亚马逊第三财季营收与盈利均超预期。英特尔第三财季营收和调整后每股收益均超预期，且未来业绩指引也都超出预期。福特汽车大幅收跌12.3%。该公司报告称，受美国汽车工人联合会（UAW）大罢工影响，第三财季盈利不及预期，并且下调全年业绩指引。石油巨头埃克森美孚第三财季调整后EPS低于预期，上调季度派息金额。其自由现金流远超市场预期。雪佛龙收跌6.7%，该公司业绩远低于去年同期水平，第三财季营收同比下降18.8%，但仍超出市场预期。非GAAP每股收益低于市场预期。摩根大通分析师指出，迄今为止已公布财报的公司中，78%的业绩超过预期，但越来越多的企业表示，消费者需求下降，经济环境恶化。美国9月PCE指数显示通胀加速上涨周五经济数据面，美国经济分析局报告称9月份通胀加速上涨，但消费者支出仍强于预期。美联储用作衡量通胀的关键指标——核心个人消费支出价格指数（PCE）指数在9月份环比上涨0.3%，符合接受道琼斯调查的分析师预期，高于8月份的0.1%水平。对比去年同期，美国9月核心PCE指数同比上涨3.7%。报告还显示，即使物价回升，但个人支出仍然增长0.7%，好于0.5%的预测，证实了GDP报告指出的强劲消费势头。经通货膨胀调整后的美国9月PCE物价指数月率录得0.4%。报告称，美国9月个人收入环比增长0.3%，比预期低0.1%。机构分析指出，受消费者支出回升的提振，美联储青睐的衡量潜在通胀的PCE指标9月份加速至四个月高点。如果这种回升持续下去，美联储可能会在未来几个月加息。美联储青睐的通胀指标——核心个人消费支出（PCE）同比上涨3.7%，正处于美联储决策者预计该指标在年底时的水平，强化了美联储按兵不动的理由，因此市场反应平淡。但令人担忧的是，个人收入增幅已从0.4%降至0.3%，低于预期，这也低于9月份0.4%的CPI增幅，表明消费者正受到挤压，这让人怀疑强劲的支出步伐能否持续下去。美联储将于下周召开货币政策会议。外界普遍预计，美联储将把基金利率维持在5.25%-5.5%的区间，不过美联储主席鲍威尔曾表示，强劲的经济和紧张的就业市场可能会让美联储有理由进一步加息。特斯拉Model Y高性能版价格上调1.4万，业内分析称其利润压力大。特斯拉周五发布消息称，国产Model Y高性能版价格上调1.4万元，调整后售价36.39万元。而后轮驱动标准版和长续航版Model Y则价格保持不变，起售价分别为26.39万、29.99万元。业内人士分析称，特斯拉此举是基于其利润压力加大，作出的一次价格调整，延续到其他车型的可能性不大。“特斯拉在面临利润压力的同时，也承受着全年冲击180万辆销量目标的压力。” 亚马逊第三财季净销售额为1430.83亿美元，与去年同期的1271.01亿美元相比增长13%，不计入汇率变动的影响为同比增长11%；净利润为98.79亿美元，与去年同期的净利润28.72亿美元相比增长244%；每股摊薄收益为0.94美元，相比之下去年同期的每股摊薄收益为0.28美元。亚马逊第三财季的营收和每股摊薄收益均超出华尔街分析师此前预期，并且该公司对第四财季营收作出的展望也超出预期。在财报电话会议上，亚马逊向投资者保证，该公司在云计算和生成式人工智能（AI）领域的未来是光明的。分析师也对亚马逊持乐观看法。花旗分析师重申对亚马逊的“买入”评级，并将目标价上调至177美元。瑞穗证券分析师James Lee重申对亚马逊的“买入”评级。据报道，谷歌(负责搜索业务的副总裁在反垄断案件审理中供述称：谷歌在2021年通过搜索广告获得1464.38亿美元收入。为了成为默认搜索引擎，谷歌在2021年支出了263亿美元。英特尔第三财季营收为141.58亿美元，与去年同期的153.38亿美元相比下降8%；归属于英特尔的净利润为3.10亿美元，与去年同期的10.19亿美元相比下降71%。不计入某些一次性项目（不按照美国通用会计准则），第三财季归属于英特尔的调整后净利润为17.39亿美元，与去年同期的15.26亿美元相比增长14%。英特尔第三财季营收和调整后每股收益均超出华尔街分析师此前预期，并且该公司对第四财季营收和调整后每股收益作出的展望也都超出预期。 Meta Platforms在本周公布的财报中透露，其开发AR、VR和虚拟现实相关软件的部门Reality Labs出现了37.4亿美元的营业亏损。2023年前9个月，Reality Labs累计营业亏损115亿美元，这意味着2023年可能会打破该部门2022年创下的137亿美元的亏损纪录。在此之前，该部门在2021年亏损了102亿美元，2020年亏损66亿美元，2019年亏损45亿美元，加起来扎克伯格在四年时间里为元宇宙共烧了接近500亿美元。埃克森美孚第三财季净利润为91亿美元，结束了连续三个季度的利润下滑，调整后每股收益2.27美元，不及市场预期。该公司将季度股息上调至每股95美分，高于市场预期的94美分。第三财季自由现金流较上季度增长逾一倍，至117亿美元，远高于市场预期的93.6亿美元。雪佛龙第三财季营收为540.8亿美元，同比下降18.8%，较市场预期高10.8亿美元。由于上游业务变现能力和成品油销售利润率下降，非GAAP每股收益为3.05美元，较市场预期低0.64美元。由于原油价格下跌，以及成本上升抑制了炼油和化工利润，石油公司的盈利从一年前的创纪录水平大幅下滑。以历史标准衡量，雪佛龙业绩依然强劲，但远低于去年同期水平。瑞士半导体公司Enphase Energy股价重挫。该公司第三财季总营收5.511亿美元，同比下降约13%，相较于2023年第二财季7.111亿美元环比下降22.5%。该公司预计第四财季总营收介于3亿至3.5亿美元之间，其中包括80至100兆瓦时的IQ电池出货量，低于之前给出的第四财季营收环比增加10%的预期。福特汽车第三财季营收438亿美元，同比增长11%，市场预期412.2亿美元；净利润12亿美元，低于预期的18.2亿美元，较去年同期的8亿美元亏损扭亏为盈。由于与美国汽车工人联合会（UAW）达成的临时协议有待批准，福特撤回了其2023年全年指引。据报道，花旗集团计划为其4万多名程序员中的绝大部分使用生成性人工智能（GAI）。作为小型试点项目的一部分，花旗集团开始允许大约250名开发人员率先体验生成式人工智能。明年，花旗集团计划将该计划扩展到绝大多数程序员。高露洁第三财季营收为49.2亿美元，同比增长10.5%，较市场预期高1亿美元。非GAAP每股收益为0.86美元，同比增长16%，较市场预期高0.06美元。有机收入同比增长9%。赛诺菲第三财季净销售额同比下降4%，拟分拆消费者医疗保健业务。

金融界2023-10-28

12天内第10次下跌！标普500指数进入“修正”阶段，较7月份触及的峰值下跌10%

。美国银行投资策略师Michael Hartnett表示，从大局来看，在多年的超低收益率之后，“债券泡沫已经破裂”。但他也警告说，市场在泡沫破灭后可能会长期停留在交易区间，然后才会出现大幅复苏，例如1989年之后的日本股票或2000年之后的互联网股票。他在美国银行全球研究报告中表示，债券收益率可能不会长期回落，直到华盛顿特区“认真对待财政纪律”。

Dan19772023-10-28

美股开盘：纳指涨超120点科技股多数走高亚马逊涨超6%、英特尔涨超7%

悲观的分析师之一、美银Michael Hartnett预测，该指数还有5%的下行空间。他认为，标普500已经跌破了4200点的重要关口，可能会进一步下探，直至200周移动平均线的3941点。这个水平被视为一个长期的支撑位，曾经在过去多次扭转了市场的颓势，唯一的例外是2000年代初的互联网泡沫、2008年和2009年的金融危机，以及2020年的新冠疫情。 “木头姐”发帖称美国政府数据失真，马斯克回应 “木头姐”Cathie Wood在社交媒体平台“X”上表示，美国政府统计数据似乎并没有反映出经济的疲软程度。许多公司都公布了令人震惊的疲软收入，联合包裹目前在美国的快递量增长不如2007-2009年。马斯克回应称：“有意思”。马斯克曾表示，与美联储相比，他拥有的数据才是反映经济形势的实时状况。马斯克此前还表示，如果美联储继续加息，美国经济将经历“严重衰退”。华尔街大鳄Cohen：美国经济或现“虚惊式”衰退，有信心用AI投资赚钱华尔街大鳄、Point72资产管理公司创始人Steve Cohen近日表示，美国经济今年可能会陷入短暂的衰退，然后在明年第一季度反弹。这可能会以短暂低迷或“虚惊一场”的形式出现，在市场反弹之前可能会让人们暂时措手不及。Cohen还谈到了人工智能，他说虽然这项技术对Point72来说还无法产生超过市场平均水平的正收益，但他“非常有信心”自己的公司能够利用它来创造价值。英特尔Q3业绩及Q4指引均高于市场预期英特尔盘前涨7.35%，报34.91美元。公司Q3营收142亿美元，高于市场预期的135.4亿美元；调整后每股收益为0.41美元，亦高于预期的0.22美元。公司预计Q4调整后每股收益0.44美元，预计营收区间为146亿至156亿美元，均高于市场预期的每股收益0.32美元和营收143.1亿美元。亚马逊Q3盈利同比大增超两倍且远超预期亚马逊公司Q3营收1431亿美元，同比增长13%，高于市场预期的1414亿美元；每股收益0.94美元，远超预期的0.58美元，同比增长近236%。期内，AWS云服务营收约231亿美元，同比增长12.3%，基本持平预期，为自2021年四季度以来首次扩张提速。赛诺菲Q3净销售额同比下降4%，拟分拆消费者医疗保健业务赛诺菲第三季度净销售额119.6亿欧元，同比下降4%，略低于预期的120.3亿欧元。此外，公司计划最早于2024年第四季度通过创建一家总部位于法国的上市实体来分离其消费者医疗保健业务。特斯拉逆转降价行为，Model Y高性能版售价调回36.39万元起特斯拉将在中国出售的Model Y高性能版的价格上调1.4万元至36.39万元起，逆转了8月的降价行为。两个月前，特斯拉刚刚把它从363900元下调至349900元。长续航版和后轮驱动版Model Y的价格维持不变。机构：苹果手机在中国市场Q3销量同比下降10%，华为上涨37% Counterpoint发布中国第三季度智能手机销量数据，苹果中国市场的销量同比下降10%，市场份额降为14.2%，排名第四，前三名分别为荣耀、vivo、OPPO，华为则以12.9%的市场份额排名第六，销量同比上涨37%。该机构分析师称“iPhone销量下滑的原因在于渠道提前降价，而官方后续的价格调整由于错失时间窗口而未能及时挽救销售。此外，iPhone 15系列在发布初期由于供应受限，销售表现不及iPhone 14系列。埃克森美孚石油公司第三季度调整后每股收益低于预估埃克森美孚第三季度调整后每股收益2.27美元，上年同期4.45美元，预估2.36美元。公司表示运营现金流为160亿美元比第二季度增加66亿美元。公司将季度股息从每股91美分上调至每股95美分预估为94美分。马斯克称X明年底前将推出金融服务：“你将不再需要银行账户” 马斯克的X公司周四召开了一次全体会议，以纪念马斯克收购推特一周年。马斯克在会上对员工们表示，希望X成为他们金融世界的中心，处理他们生活中与金钱有关的一切。根据这次会议的录音，马斯克说：“当我说付款时，我实际上是指某人的整个财务生活。只要涉及到钱。它会在我们的平台上。钱，或者有价证券之类的。所以，这不仅仅是给我的朋友汇20美元。我说的是，你将不再需要银行账户。”

金融界2023-10-27

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