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Meta拟30亿美元融资建路易斯安那Hyperion数据中心创私募交易历史新高

国路易斯安那州农村地区建设其全球最大的Hyperion数据中心，并敲定一笔接近300亿美元的融资。这笔交易将成为迄今为止最大的一笔私募资本交易。Meta将与Blue Owl Capital (OBDC.US)共同拥有该项目，但仅保留20%的股权。知情人士透露，为融资建造项目，摩根士丹利通过特殊目的载体（SPV）筹集了约270亿美元债务及25亿美元股本。Pimco为主要放贷机构，最终参与者包括多家资产管理公司与基础设施贷款机构。 SPV融资结构解析及市场意义在SPV结构下，融资主体为特殊目的载体，而非Meta直接举债。Meta作为项目开发商、运营方与租户，计划通过其20%的股权提供约60亿美元建设资金，项目预计于2029年完工。此结构帮助科技公司避免将巨额债务计入资产负债表，同时为投资者提供实体资产投资渠道，获得投资级评级。媒体分析认为，这种模式为其他超大规模数据中心（hyperscaler）提供了融资模板，使企业在开发新设施时避免信用评级受损。在高昂建设成本压力下，越来越多公司采用债务扩张策略。截至今年9月底，美国科技公司在债券市场融资约1570亿美元，同比增幅70%。债券销售火爆与投资评级本周四，Meta项目完成债券定价，以144A格式发售，债券2049年到期，为全额摊还型。知情人士称，定价较同期美债高出约225个基点，由摩根士丹利独家承销，标普给予A+投资级评级。债券上市数小时即成交至面值105%，显示市场对高质量结构性投资需求旺盛。 Hyperion数据中心规模与能源需求 Hyperion数据中心占地约400万平方英尺，为Meta全球29个数据中心中规模最大。满负荷运行时预计用电量达5吉瓦，相当于400万户美国家庭用电量。标普报告指出，安特吉公司计划于2028年底前向园区供电最多3吉瓦，前提是变电站、输电线路及发电厂按期建设完成。融资模式对比与市场趋势这种SPV模式与其他大型科技公司或AI企业融资类似，例如Elon Musk创办的人工智能公司xAI通过SPV融资约200亿美元，采用租赁芯片而非直接购买。以下表格对比Meta与xAI融资特点：公司融资金额 SPV结构股权比例项目用途 Meta 约300亿美元是 20% Hyperion数据中心建设 xAI 约200亿美元是未披露 AI芯片租赁及研发编辑总结 Meta通过SPV结构融资建设路易斯安那Hyperion数据中心，不仅避免将巨额债务计入自身资产负债表，也为投资者提供了高质量、投资级结构性资产。该项目预计于2029年完工，满负荷用电量将达5吉瓦，显示了Meta对全球数据中心扩张的战略布局。这一融资模式有望成为其他超大规模数据中心的参考模板，并反映了科技企业在高昂建设成本下的创新融资策略。常见问题解答问1：Meta为何仅保留Hyperion数据中心20%的股权？答：Meta通过SPV结构融资，保留20%股权并提供部分建设资金，避免巨额债务计入公司资产负债表，同时吸引投资者参与项目。问2：SPV结构有什么优势？答：SPV作为独立融资主体筹集资金，可降低企业直接举债压力，保护公司信用评级，同时为投资者提供投资实体资产的机会。问3：债券市场对Meta融资反应如何？答：债券以144A格式发行，标普评级A+，上市后短短数小时内价格涨至105%，显示投资者对高质量结构性资产需求旺盛。问4：Hyperion数据中心的规模和能源需求如何？答：占地约400万平方英尺，为Meta全球最大数据中心，满负荷运行需5吉瓦电力，相当于400万户美国家庭用电量。问5：这种融资模式在科技行业是否有前例？答：类似SPV结构融资已被xAI等AI企业采用，用于租赁芯片或建设大型设施，成为高成本科技项目的常用融资策略。来源：今日美股网

今日美股网6小时前

Meta破局AI基建融资新范式！300亿美元创规模交易纪录

笔融资用于美国路易斯安那州“许珀里翁（Hyperion）数据中心”的建设——这将成为史上最大规模的私募资本交易之一。据知情人士透露，蓝猫头鹰资本（Blue Owl Capital）将与Meta共同持有该项目，Meta仅保留约20%股权。摩根士丹利主导设立SPV（特殊目的实体），通过该架构募集 270亿美元债务与25亿美元股权，实现“表外融资”，使Meta既能扩张AI算力，又能避免拉低信用评级。最新消息显示，10月16日，交易以144A私募债券形式完成定价，债券期限至2049年，由Pimco领投，利率较美债高约225个基点，标准普尔已给予A+投资级评级。这种“SPV+租赁式”结构正成为科技巨头的新资金密码。AI基建成本暴涨，各大厂商纷纷通过SPV绕开资产负债表，既能获得长期低息资金，又让投资者参与具备实物资产抵押的高等级债券。业内分析称，这笔交易或将成为AI时代数据中心融资的标准模板。 Hyperion园区总面积超400万平方英尺，满载功耗预计达5吉瓦，相当于400万美国家庭用电量。项目预计2029年完工，Meta将作为开发商与租户继续运营。原文链接

TradingKey10-17 19:05

Meta在得州El Paso投资15亿美元建设1GW AI数据中心

，Meta宣布在路易斯安那州建设代号“Hyperion”的数据中心项目，美国总统特朗普称其投资额可能高达500亿美元，该项目已从太平洋投资管理公司（PIMCO）和Blue Owl资本筹集290亿美元。Meta还在俄亥俄州建设“Prometheus”数据中心。资本支出与投资理由 Meta今年的资本支出预计高达720亿美元，其中大部分用于AI基础设施建设。公司创始人马克·扎克伯格表示：“人工智能将成为有史以来最重要、最具价值的服务之一。宁可在AI领域过度投资，也不可落后，否则未来10至15年将错失技术浪潮。” 市场与行业影响分析该项目的建设将增强Meta在AI算力、云基础设施及服务能力上的竞争优势，支撑其在社交媒体和人工智能领域的持续创新。此外，这类GW级数据中心投资将推动地方就业及能源基础设施建设，对整个美国AI生态及芯片市场产生溢出效应。编辑总结 Meta在德州El Paso投资15亿美元建设1GW数据中心，体现了其在人工智能领域的长期战略布局。该项目不仅为AI算力提供基础支撑，也显示公司在全球AI竞争中追求领先地位的决心。未来几年，随着项目逐步投入运营，Meta将显著提升其AI应用性能和服务能力，对行业产生深远影响。常见问题解答问1：Meta在德州El Paso建设的数据中心规模如何？答：该数据中心最终装机容量将达到1GW，主要用于支持AI相关项目的高端计算芯片算力。问2：项目投资金额及预计完成时间？答：Meta计划投资超过15亿美元，预计于2028年投入使用。问3：该项目在Meta整体战略中的位置？答：项目是Meta在人工智能基础设施和算力布局中的核心组成部分，旨在支持AI助手、推荐系统及全球AI应用。问4：Meta在AI领域的其他投资有哪些？答：包括路易斯安那州“Hyperion”项目、俄亥俄州“Prometheus”项目，以及总资本支出约720亿美元的大规模AI基础设施投资。问5：项目对行业和市场的影响？答：将增强Meta在AI算力和服务上的竞争力，同时推动地方就业及能源基础设施发展，对美国AI生态和芯片市场具有溢出效应。来源：今日美股网

今日美股网10-17 00:11

Meta计划2028年前在美投资6000亿美元构建AI数据中心战略

0亿美元，用于在路易斯安那州建设名为“Hyperion”的数据中心合资项目。此外，Meta与 Google Cloud 签署了一项为期六年、价值逾 100亿美元的云计算合作协议，以强化AI计算能力。关于投资规模，美国总统特朗普上周表示，该项目总投资将达到 500亿美元。Meta去年12月宣布建公司最大数据中心时称投入超过100亿美元，规划到2030年可扩展至2千兆瓦电力。今年7月，公司表示园区扩展能力可达5千兆瓦，但尚未给出新投资金额。媒体估算，一座1千兆瓦AI数据中心成本约100亿美元。市场与行业影响 Meta大规模投资将产生多方面影响：推动美国本土AI基础设施建设，增强算力供应和云计算能力。为半导体、能源、建筑及数据中心服务供应链带来长期资本投入机会。通过与Google Cloud的合作，加速企业AI技术落地与商业化进程。可能引发行业竞争加剧，促使其他科技巨头加速AI基础设施布局。编辑总结 Meta宣布在美国投入至少6000亿美元用于数据中心和AI基础设施建设，显示公司对人工智能战略的长期承诺。这一举措不仅将推动美国AI产业发展，也将深刻影响全球科技基础设施布局。结合Meta与Google Cloud合作项目，可见企业正在通过大规模资本支出和战略合作，构建未来十年的AI竞争优势。常见问题解答问1：Meta计划到2028年前在美国投资多少资金？答1：Meta计划至少投入约6000亿美元，用于建设数据中心和相关基础设施，支撑其AI战略。问2：2025年和2026年的资本支出预期是多少？答2：2025年预计资本支出为660亿至720亿美元，同比增长至少68%，2026年预计保持类似增长幅度。问3：Hyperion数据中心的投资及规模情况如何？答3：Meta在路易斯安那州的Hyperion项目筹资290亿美元，规划可扩展至5000兆瓦电力，单座1千兆瓦数据中心成本约为100亿美元。问4：Meta与Google Cloud的合作内容是什么？答4：双方达成一项为期六年、价值逾100亿美元的云计算合作协议，旨在增强AI计算能力和企业级应用支持。问5：Meta大规模投资对行业和市场有何影响？答5：投资将推动美国AI基础设施发展，带动相关产业供应链资本投入，同时可能加剧行业竞争，加速AI技术商业化进程。来源：今日美股网

今日美股网09-07 00:10

Meta路易斯安那AI数据中心投资或达500亿美元，特朗普震惊项目规模

安那州乡村建设一座大型数据中心，命名为Hyperion。该中心将具备强大的计算能力，用于支撑包括人工智能在内的数字基础设施负载。Meta此前在2022年12月宣布初步投资超过100亿美元，到2030年可扩展至2千兆瓦电力容量。今年7月，公司表示该园区具备扩展至5千兆瓦的能力，但未披露最新投资金额。特朗普对项目投资的反应与言论当地时间周二，美国总统特朗普在白宫内阁会议上对该项目发表讲话，表示对500亿美元投资金额感到震惊： “当他们说一个工厂要花500亿美元，我说，‘那到底是什么鬼工厂？’” 特朗普还展示了由Meta首席执行官马克·扎克伯格提供的图示，将数据中心叠加在曼哈顿地图上，以突出其庞大规模，并称： “当你看到这个，你就明白为什么它值500亿美元了。” 特朗普进一步指出，美国企业能够建造如此规模的数据中心，是因为“我们允许他们建设自己的电力设施”。 Meta人工智能业务扩展与投资背景 Meta在6月将人工智能业务重组为超级智能实验室（Superintelligence Labs），此前多位高管离职，最新开源模型Llama 4反响平平。扎克伯格上月表示，Meta将投入数千亿美元建设多座大型AI数据中心，以支撑其“超级智能”战略，同时通过争夺顶尖工程师加速技术研发进程。数据中心融资安排分析据媒体报道，Meta已选择太平洋投资管理公司（PIMCO）和Blue Owl Capital牵头为该数据中心提供290亿美元融资，融资规模在目前所有与人工智能数据中心相关的资金安排中处于领先地位。这显示Meta在扩大AI计算基础设施方面保持高度资本投入与战略布局。投资规模与电力容量对比表年份/阶段投资金额电力容量备注 2022年12月 100亿美元 2千兆瓦可扩展初步投资计划 2023年7月未披露可扩展至5千兆瓦扩展能力提升当前阶段特朗普口中500亿美元尚不明确估算：1千兆瓦约100亿美元融资安排 290亿美元 - PIMCO及Blue Owl牵头融资编辑总结 Meta在路易斯安那建设的Hyperion数据中心代表了企业级AI基础设施建设的新高度。特朗普对500亿美元投资感到震惊，凸显项目体量之大；扎克伯格则持续推动“超级智能”战略，显示公司在AI技术布局上的长期投入与雄心。融资安排及电力容量扩展显示，Meta正通过资本与技术同步推进大规模AI计算中心建设，这对于美国数字基础设施及AI生态的发展具有重要意义。常见问题解答问：Meta为何选择在路易斯安那州建设大型数据中心？答：路易斯安那州乡村地区土地成本较低，电力供应稳定，适合建设大规模数据中心。Meta可在当地建设自有电力设施以保障AI运算负载的持续供电。问：特朗普提到的500亿美元投资指的是哪一阶段？答：目前尚不明确。媒体估算，一座1千兆瓦的人工智能数据中心成本约为100亿美元，因此500亿美元可能涵盖多阶段扩展或未来多座数据中心建设计划。问：Meta的“超级智能实验室”有何战略意义？答：该实验室旨在整合AI研发资源，推动高性能人工智能模型开发，为公司的长期“超级智能”战略提供技术支撑，确保Meta在全球AI竞争中保持领先。问：融资安排为何重要？答：290亿美元融资由PIMCO和Blue Owl牵头，为项目提供资金保障。大规模资金支持有助于Meta按计划建设数据中心并扩展AI计算能力，同时分散投资风险。问：项目完成后对AI产业及数字基础设施有何影响？答：Hyperion数据中心将提供巨量计算资源，支撑AI研发、云计算及数字服务发展，推动美国AI产业生态扩展，提高技术创新能力及竞争力。来源：今日美股网

今日美股网08-28 00:12

META 2025Q2业绩电话会议高管解读财报

球首个千兆瓦以上的集群。我们还在构建 Hyperion 集群，它将能够在几年内扩展到 5 千兆瓦，此外，我们还有多个 Titan 集群正在开发中。我们进行所有这些投资，是因为我们坚信超级智能将改善我们工作的方方面面。从业务角度来看，我上个季度提到过，我们正在追求五个基本机会：改进广告、提升用户体验、商业消息传递、元人工智能和人工智能设备。我可以逐一进行详细介绍。在广告方面，本季度的强劲表现主要得益于人工智能技术提升了我们整个广告系统的效率和收益。本季度，我们将全新的人工智能广告推荐模型扩展到了新的平台，并通过使用更多信号和更长的上下文信息提升了其效果。这推动了 Instagram 上广告转化率的提升约 5%，Facebook 上广告转化率的提升约 3%。我们也看到人工智能在广告创意领域的应用取得了良好的进展，目前我们相当一部分广告收入来自使用我们生成式人工智能功能的广告活动。这对于预算有限的小型广告商来说尤其有价值。同时，代理机构将继续开展重要的工作，帮助大型品牌战略性地应用这些工具。第二个机会是更具吸引力的体验。人工智能显著提升了我们向用户展示他们感兴趣且实用内容的能力。我们推荐系统的进步极大地提升了内容质量，仅在本季度，Facebook 用户使用时长就增加了 5%，Instagram 用户使用时长增加了 6%。内容本身也有很大的发展潜力，我们在 Meta AI 和全新 Edits 应用上推出的人工智能视频编辑工具已经取得了初步进展。此外，我们还有很多工作要做。第三个机遇是商业信息传递。我之前说过，我相信每个企业很快都会拥有一个商业人工智能，就像他们拥有电子邮件地址、社交媒体账户和网站一样。我们正在一些国家测试这些代理，并开始看到一些产品市场契合度。我们正在将这些商业人工智能集成到Facebook和Instagram的广告中，以及直接集成到电商网站上。第四个机会是 Meta AI。它的覆盖范围已经相当惊人，月活跃用户超过 10 亿。我们现在的重点是深化用户体验，让 Meta AI 成为领先的个人 AI。随着我们不断改进模型，我们看到用户参与度不断增长。因此，我们的下一代模型将继续在这方面发挥真正的作用。第五个机遇是人工智能设备。我们的雷朋Meta眼镜继续保持强劲增长势头，销量正在加速增长。我们还推出了新款高性能人工智能眼镜Oakley Meta HSTN，它拥有更长的电池续航时间和更高分辨率的摄像头，专为运动设计。Meta AI的用户比例正在增长，我们也看到新用户的AI留存率也在提高，这对持续使用是一个好兆头。我认为AI眼镜将成为我们将超级智能融入日常生活的主要方式。因此，拥有各种不同风格、不同场景下吸引不同人群的产品至关重要。最后，我们看到人们在Quest生态系统上花费的时间越来越多，社区也在稳步发展。上个月，我们推出了Meta Quest 3S Xbox Edition，并且我们看到人们对云游戏的兴趣空前高涨。除了游戏之外，我们还看到了更广泛的用例，其中媒体和网页浏览贡献了相当一部分的参与度。我们将分享更多关于这方面的内容，特别是 9 月 17 日在 Connect 上展示的 Reality Labs 的工作。因此，我鼓励大家关注这一点。总的来说，这是一个繁忙的季度。我们取得了强劲的业务表现，并在人才和计算资源的整合方面保持了强劲势头，这些都有助于我们打造人人共享的个人超级智能。我非常感谢为实现这一目标而辛勤工作的团队，也感谢所有与我们携手同行的伙伴。现在苏珊就在这里。 Susan 谢谢马克，大家下午好。我们先来看一下合并业绩。除非另有说明，所有比较数据均为同比。第二季度总收入为475亿美元，按报告和固定汇率计算均增长22%。第二季度总支出为271亿美元，较去年增长12%。具体项目方面，收入成本增长16%，主要原因是基础设施成本和支付给合作伙伴的款项增加，但先前宣布的延长服务器使用寿命带来的收益部分抵消了这一增长。研发费用增长23%，主要由于员工薪酬和基础设施成本增加。营销和销售费用增长9%，主要由于与我们持续推进的平台完整性工作相关的专业服务费用增加以及营销成本增加，但部分被员工薪酬降低所抵消。一般及行政费用下降27%，主要由于法律相关成本下降。截至第二季度，我们的员工总数超过 75,900 人，环比下降 1%，这是因为今年早些时候因绩效相关裁员而受影响的员工绝大多数已不再计入我们的员工总数。盈利能力、基础设施、现实实验室、人工智能以及监管与合规等重点领域的持续招聘部分抵消了这一影响。第二季度营业收入为204亿美元，营业利润率为43%。本季度我们的税率为11%，这反映了由于我们股价较前期上涨而产生的基于股票的薪酬的超额税收优惠。净利润为183亿美元，合每股7.14美元。资本支出（包括融资租赁本金支付）为170亿美元，主要由服务器、数据中心和网络基础设施的投资推动。自由现金流为85亿美元。我们回购了98亿美元的A类普通股，并向股东派发了13亿美元的股息。我们还在第二季度进行了151亿美元的非流通股本投资，其中包括对Scale AI的少数股权投资以及其他投资活动。本季度末，我们持有471亿美元的现金和流通证券，以及288亿美元的债务。现在来看看我们各部门的业绩。首先从“应用家族”部门开始。我们的“应用家族”社区持续增长，我们估计6月份每天有超过34亿人至少使用一款我们的“应用家族”。第二季度“应用家族”总收入为471亿美元，同比增长22%。第二季度“应用家族”广告收入为466亿美元，增长21%，按固定汇率计算增长22%。其中，在线商务垂直领域是同比增长的最大贡献者。从用户地域来看，欧洲和世界其他地区的广告收入增幅最为强劲，分别为 24% 和 23%。北美和亚太地区的广告收入增幅分别为 21% 和 18%。第二季度，我们各项服务的广告展示总数增长了 11%，增长主要来自亚太地区。所有地区的展示次数均有所增长，这主要得益于 Facebook 和 Instagram 的互动性提升，以及 Facebook 的广告加载优化（尽管程度较小）。受广告效果提升推动，广告主需求增加，平均每条广告价格上涨9%。由于第二季度展示量加速增长，价格涨幅较第一季度略有放缓。应用系列其他收入为 5.83 亿美元，增长 50%，这得益于 WhatsApp 付费消息收入的增长以及 Meta Verified 订阅的增长。我们继续将大部分投资用于应用系列的开发和运营。第二季度，应用系列支出为222亿美元，占我们整体支出的82%。应用系列支出增长了14%，主要原因是员工薪酬和基础设施成本的增长，但法律相关成本的下降部分抵消了这一增长。应用程序系列运营收入为 250 亿美元，运营利润率为 53%。在我们的现实实验室 (Reality Labs) 部门，第二季度收入为 3.7 亿美元，同比增长 5%，这得益于 AI 眼镜销量的增长，但 Quest 销量的下降部分抵消了这一增长。现实实验室的支出为 49 亿美元，同比增长 1%，这主要是由于与员工人数无关的技术开发成本增加。现实实验室的运营亏损为 45 亿美元。现在谈谈业务前景。推动我们收入表现的主要因素有两个：我们为社区提供引人入胜体验的能力，以及我们随着时间的推移将这种参与转化为收益的有效性。首先，随着我们进一步改进推荐系统和产品体验，Facebook、Instagram 和 WhatsApp 的每日活跃用户持续增长。我们尤其看到视频互动的强劲增长势头。第二季度，Instagram 全球视频使用时长同比增长超过 20%。Facebook 也表现出强劲的增长势头，尤其是在美国，视频使用时长同比增长超过 20%。这些增长得益于我们持续优化排名系统，以便更好地识别最相关的内容并进行展示。随着我们进一步扩大模型规模，并使建议更适应个人在会话中的兴趣，我们期望全年能够取得更多改进。我们推荐工作的另一个重点是推广原创内容。在Instagram上，美国超过三分之二的推荐内容目前来自原创帖子。下半年，我们将专注于进一步提高原创帖子的新鲜度，以便合适的受众能够在创作者发布原创内容后立即发现它们。我们在长期排名创新方面也取得了良好进展，预计这些创新将在未来几年带来下一阶段的改进。我们开发跨表面基础推荐模型的研究工作也在持续推进。我们在 Threads 推荐系统中使用 LLM 也取得了可喜的成果。LLM 的加入正在显著提升 Threads 推荐系统中与排名相关的时间投入。我们目前正在探索如何将 LLM 和推荐系统的应用扩展到我们的其他应用。我们还利用了 Llama 和其他几个后端流程，包括处理错误报告，以便我们能够更快、更高效地识别和解决重复出现的问题。这使得美国和加拿大 Facebook 动态中的顶级错误报告数量在过去 10 个月内下降了约 30%。目前，我们在应用中使用 Llama 的主要方式是支持 Meta AI，它目前已覆盖 200 多个国家和地区。WhatsApp 仍然是最大的查询驱动力，因为人们会直接向 Meta AI 发送消息，用于信息收集、作业辅导和图像生成等任务。在 WhatsApp 之外，我们看到 Meta AI 正日益成为我们内容发现引擎的宝贵补充。Meta AI 在 Facebook 上的使用率正在不断增长，因为人们使用它来询问他们在动态消息中看到的帖子，并在我们平台上的搜索中查找内容。我们期待 Meta AI 能够通过自动翻译和配音将外语内容翻译成观众的母语，从而帮助用户发现内容。今年晚些时候，我们将分享更多关于这方面的成果。转向 Reality Labs。雷朋 Meta 眼镜的销量在第二季度加速增长，尽管我们今年早些时候增加了产量，但最畅销的单品仍然供不应求。我们正在努力提高供应量，以便在今年晚些时候更好地满足消费者的需求。现在谈谈我们收入表现的第二个驱动力，即提高变现效率。这项工作的第一部分是优化自然互动中的广告投放水平。我们持续优化各个平台的广告供应，以便在与用户最相关的时间和地点更好地投放广告。在第二季度，我们还开始在 WhatsApp 的动态消息和“更新”标签页中引入广告，这些标签页与用户的聊天记录是分开的。自五月起，全球广告商现已可在包括美国在内的大多数国家/地区向 Threads 用户投放视频和图片广告。尽管广告供应量仍然较低，预计 Threads 短期内不会对整体展示量增长做出显著贡献，但随着社区和用户参与度的增长以及变现规模的扩大，我们对 Threads 的长期发展前景持乐观态度。在 WhatsApp 上，我们正在推出动态和频道广告，并在“更新”标签页中推出频道订阅功能，以帮助企业触达每天访问该应用相关部分的超过 15 亿活跃用户。我们预计广告和动态功能的推出将在今年和明年逐步推进，初期预计广告供应量较低。我们还预计，在可预见的未来，WhatsApp 广告和动态的平均价格将低于 Facebook 或 Instagram 广告，部分原因是 WhatsApp 偏向于盈利能力较低的市场，且可用于定位的信息较为有限。鉴于此，我们预计未来几年内，广告和动态不会对总展示次数或收入增长产生显著贡献。提升盈利效率的第二部分是提升营销绩效。今天我将重点讨论这方面的三个方面：改进我们的广告系统；改进我们的广告产品，包括构建辅助广告创作的工具；以及改进我们的广告平台，以根据每个业务的目标优化广告效果。首先是我们的广告系统，我们正在对广告检索和排名阶段进行创新，以便为用户提供更相关的广告。这项工作的很大一部分涉及我们继续推进之前推出的模型创新，并扩大其在整个平台上的采用。我们从 2024 年下半年开始引入的 Andromeda 模型架构，为广告系统的广告检索阶段提供支持，让我们从数千万个潜在候选广告中筛选出几千个最相关的广告。第二季度，我们对 Andromeda 进行了增强，使其能够筛选出更相关、更个性化的广告候选广告，同时将覆盖范围扩展到 Facebook Reels。这些改进使 Facebook 移动动态和 Reels 的转化率提高了近 4%。我们全新的生成式广告推荐系统 (GEM) 为广告系统的排名阶段提供支持。排名阶段是广告检索之后的流程，我们会从检索引擎推荐的候选广告中确定向用户展示哪些广告。在第二季度，我们通过进一步扩展训练能力并添加 Instagram 上的自然搜索和广告互动数据，提升了 GEM 的性能。我们还融入了新的高级序列建模技术，帮助我们将事件序列的长度增加了一倍，使我们的系统能够考虑用户互动内容或广告的更长时间的历史记录，从而提供更优质的广告选择。这些改进的结合使得第二季度 Instagram 上的广告转化率提高了约 5%，Facebook Feed 和 Reels 上的广告转化率提高了 3%。最后，我们在第二季度扩展了 Lattice 模型架构的覆盖范围。我们最初于 2023 年开始在后期广告排名工作中部署 Lattice 模型，这使我们能够运行更大规模的模型，这些模型能够将学习成果推广到各个目标和界面，从而取代过去针对单个目标和界面进行优化的众多小型广告模型。今年4月，我们开始将Lattice部署到早期阶段的广告排名模型中。这不仅提升了容量和工程效率，也提升了性能。最近的Lattice部署推动了Facebook Feed和Reels在第二季度的广告转化率增长了近4%。接下来是广告产品。在这方面，我们的 Advantage+ 人工智能解决方案套件展现出强劲的发展势头。第二季度，我们完成了 Advantage+ 销售和应用广告系列的简化广告系列创建流程的上线，这使得广告主能够更轻松地在初期启用 Advantage+ 来获得效果提升。自我们扩大 Advantage+ 的可用性以来，广告主对销售和应用广告系列的采用率有所提升，我们正在努力在未来几个月内完成潜在客户广告系列的上线。在我们的 Advantage+ Creative 套件中，genAI 广告创意工具的应用范围不断扩大。目前，近 200 万广告主正在使用我们的视频生成功能、图像动画和视频扩展功能。随着我们不断添加新功能，我们的文本生成工具也取得了显著成效。我们在第二季度开始测试 AI 翻译功能，以便广告主能够自动将其广告字幕翻译成 10 种不同的语言。虽然目前还处于初期阶段，但我们在预发布测试中已经看到了显著的性能提升。我们还看到中小型广告商对图片扩展工具的采用持续强劲，这表明这些工具能够帮助资源较少的企业开发创意。对于大型广告商，我们预计代理机构将继续成为宝贵的合作伙伴，帮助他们应用这些新工具来提升业绩。除了 Advantage+ 之外，我们看到商业消息传递业务也呈现良好势头，尤其是在美国，其第二季度点击消息收入同比增长超过 40%。美国市场的强劲增长得益于我们网站消息广告的普及，这种广告会引导用户访问企业网站了解更多信息，然后再选择在我们的消息应用上与企业进行聊天。最后，我们持续改进广告平台，以根据每家企业的目标及其衡量结果的方式进行优化。第二季度，我们完成了增量归因功能的全球推广，这是市面上唯一一款针对增量转化进行优化并报告的产品。增量转化是指在没有用户看到广告的情况下就不会发生的转化。我们在第二季度还在全球范围内推出了全渠道广告，使广告主只需一个广告系列即可优化实体店和线上销售，从而提升销售额。测试显示，与仅进行网站优化相比，使用全渠道广告的广告主的单次购买总成本平均降低了 15%。接下来，我想谈谈我们的资本配置策略。我们的首要任务仍然是将资本重新投入到业务中，其中基础设施和人才是我们的重中之重。我先从招聘开始。我们新增员工的策略依然聚焦于公司最优先的领域。我们预计，所有优先领域的人才增长将在今年和2026年继续推动整体员工数量的增长。虽然我们其他职能部门的员工数量增长仍然受到限制，但在人工智能领域，我们尤其注重招募行业内的领军人才，并正在构建元超级智能实验室，以加速我们的人工智能模型开发和产品计划。接下来是基础设施。我们预计，拥有充足的计算能力对于在未来几年实现我们面临的许多重大机遇至关重要。我们在核心广告和自然互动计划中的人工智能能力投资持续获得丰厚回报，我们预计在2026年将继续大力投资这些领域。我们还预计，开发领先的AI基础设施将成为开发最佳AI模型和产品体验的核心优势。因此，我们预计将在2026年大幅增加投资，以支持这项工作。谈到我们的财务展望。我们预计2025年第三季度总收入将在475亿美元至505亿美元之间。我们的指引假设，基于目前的预测，外币将对总收入同比增长带来约1%的推动作用。虽然我们没有提供第四季度收入的前景，但我们预计，2025 年第四季度的同比增长率将低于第三季度，因为我们将在 2024 年第四季度迎来一段更强劲的增长期。现在谈谈支出前景。我们预计2025年全年总支出将在1140亿美元至1180亿美元之间，低于我们之前预测的1130亿美元至1180亿美元，同比增长20%至24%。虽然我们明年的规划仍处于初期阶段，但我们预计一些因素将对我们2026年的总费用增长率构成显著的上行压力。最大的单一增长驱动力将是基础设施成本，这得益于我们继续扩大基础设施规模，导致折旧费用增长急剧加速，运营成本也随之上升。除基础设施外，我们预计第二大增长驱动力将是员工薪酬，因为我们将在重点领域增加技术人才，并为2025年全年聘用的员工确认全年薪酬支出。我们预计这些因素将导致2026年的同比费用增长率高于2025年的费用增长率。现在谈谈资本支出展望。我们目前预计，2025 年的资本支出（包括融资租赁的本金支付）将在 660 亿美元至 720 亿美元之间，低于我们之前预测的 640 亿美元至 720 亿美元，中值同比增加约 300 亿美元。尽管基础设施规划流程仍高度动态，但我们目前预计 2026 年资本支出仍将保持同样显著的增长，因为我们将继续积极寻求机会，增加产能以满足人工智能工作和业务运营的需求。关于税收。随着美国新税法的颁布，我们预计今年剩余时间和未来几年的美国联邦现金税将有所降低。目前有几种实施该法案条款的替代方法，我们正在评估。虽然我们估计2025年的税率将高于我们第二季度的税率，但目前无法量化具体幅度。此外，我们持续关注活跃的监管环境，包括欧盟日益严峻的法律和监管挑战，这些挑战可能会对我们的业务和财务业绩产生重大影响。例如，我们持续与欧盟委员会就“低个性化广告”（Less Personalized Ads，LPA）进行沟通。该方案于2024年11月推出，并基于欧盟委员会就DMA（直接市场营销）提出的反馈意见。随着欧盟委员会就 LPA 提供进一步反馈，我们不能排除其可能对其进行进一步修改，从而导致用户和广告主体验大幅下降。这可能会最早在本季度晚些时候对我们在欧洲的收入产生重大负面影响。我们已就欧盟委员会的 DMA 决定提出上诉，但任何对我们模型的修改都可能在上诉过程中实施。最后，本季度我们的业务表现又一次强劲，因为我们在基础设施和技术人才方面的投资持续提升了我们平台上的核心广告效果和参与度。我们预计，目前的重大投资将使我们能够继续利用人工智能的进步来扩大这些成果，并在未来几年开启一系列新的机遇。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券07-31 22:47

聚焦光模块、PCB等AI算力龙头，5G通信ETF（515050）底部反弹超41%，目前估值仅34倍

Meta宣布启动Prometheus与Hyperion集群。7月22日，OpenAI与甲骨文就额外开发4.5GW“星际之门”达成协议。7月23日，GOOGLE指引2025全年资本开支上调至850亿美元。此外，7月英伟达GB300、CPO交换机正式出货，相关算力产业链持续受益。（2）供给侧，算力基础设施Q2业绩亮眼,技术迭代和产能扩张持续发力。新易盛、中际旭创等头部光模块企业预告2025H1业绩高增。6月光缆出口数据表现较好，MPO等器件呈现高景气度。台企AI服务器ODM厂商6月营收表现较好。追求更高弹性可关注创业板人工智能ETF华夏（159381），跟踪创业板人工智能指数，选取创业板上市的AI主业公司，日内涨跌幅限制为±20%。目前年管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，场内综合费率在可比基金中最低。行业分布上，指数光模块权重超33%，前3大成分股囊括中际旭创、新易盛、天孚通信三大光模块龙头，前十大成分股包含北京君正、全志科技两大芯片设计公司，以及软通动力、润泽科技、光环新网、网宿科技、深信服等IDC、云计算、数据中心行业龙头公司。相关ETF全称：华夏中证5G通信主题ETF（515050），场外联接(A类：008086；C类：008087)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-29 14:18

英伟达涨超4%创新高，AI人工智能ETF（512930）涨超2%

它将于2026年上线；Meta还在建设Hyperion，它将能够在几年内扩展到5GW。 7月15日晚间，中际旭创公告，预计2025年1月1日至2025年6月30日归属于上市公司股东的净利润为36亿元-44亿元，比上年同期的23.58亿元增加52.64%-86.57%。报告期内，得益于终端客户对算力基础设施的持续建设、资本开支强劲增长带来800G等高端光模块销售的大幅增加，产品结构持续优化，公司营业收入和净利润同比得到大幅提升。截至2025年7月16日 09:55，中证人工智能主题指数(930713)强势上涨2.23%，成分股新易盛(300502)上涨10.87%，景嘉微(300474)上涨6.73%，寒武纪(688256)上涨5.71%，深信服(300454)，芯原股份(688521)等个股跟涨。AI人工智能ETF(512930)上涨2.39%，冲击4连涨。最新价报1.46元。拉长时间看，截至2025年7月15日，AI人工智能ETF近1周累计上涨4.02%。费率方面，AI人工智能ETF管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，费率在可比基金中最低。 AI人工智能ETF紧密跟踪中证人工智能主题指数，中证人工智能主题指数选取50只业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，以反映人工智能主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年6月30日，中证人工智能主题指数(930713)前十大权重股分别为中际旭创(300308)、新易盛(300502)、寒武纪(688256)、科大讯飞(002230)、豪威集团(603501)、中科曙光(603019)、海康威视(002415)、澜起科技(688008)、金山办公(688111)、浪潮信息(000977)，前十大权重股合计占比52.8%。 AI人工智能ETF(512930)，场外联接(平安中证人工智能主题ETF发起式联接A：023384；平安中证人工智能主题ETF发起式联接C：023385；平安中证人工智能主题ETF发起式联接E：024610)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-16 10:08

扎克伯格宣布将投入数千亿美元建设人工智能超级集群

，预计将于2026年上线，而另一个名为Hyperion的数据中心将在未来几年扩大到5吉瓦。 “我们也正在构建更多的泰坦集群。其中一个就覆盖了曼哈顿的很大一部分足迹，”这位亿万富翁CEO说。他还指出，行业出版物SemiAnalysis的一份报告称，Meta有望成为第一个将多吉瓦超级集群上线的人工智能实验室。扎克伯格吹捧了该公司核心广告业务的实力，以证明在投资者担心这些支出是否会得到回报的情况下，这笔巨额支出是合理的。他说：“我们的业务有足够的资金来做这件事。” 在其开源模型Llama 4遭遇挫折和关键员工离职后，Meta上个月重组了人工智能部门，成立了一个名为超级智能实验室（Superintelligence Labs）的部门。该公司押注该部门将从Meta AI应用、图像转视频广告工具和智能眼镜中产生新的现金流。周一有报道称，该部门的高层考虑放弃Meta最强大的开源人工智能模型Behemoth，转而开发一个封闭的替代方案。 D.A． Davidson分析师吉尔·卢里亚（Gil Luria）表示，Meta正在大举投资人工智能，因为人工智能技术已经提振了其广告业务，使其能够以更高的价格销售更多的广告。 “但在这种规模下，投资更倾向于长期竞争，以拥有领先的人工智能模型，这可能需要时间才能实现，”卢里亚说。最近几周，在Meta向Scale AI投资143亿美元之后，扎克伯格亲自为Meta超级智能实验室发起了一场人才争夺战，该实验室将由Scale AI的前首席执行官亚历山大·王和GitHub的前首席执行官纳特·弗里德曼领导。今年4月，Meta将其2025年的资本支出提高到640亿美元至720亿美元之间，旨在加强与OpenAI和谷歌等对手的竞争。

金融界07-15 07:48

马克・扎克伯格表示，Meta正打造一座5GW的人工智能数据中心

司目前正在建设一座名为 “许珀里翁”（Hyperion）的数据中心，预计将为其新的人工智能实验室提供 5 吉瓦（GW）的计算能力。这一消息标志着 Meta 在人工智能竞赛中为领先于 OpenAI 和谷歌所采取的最新举措。此前，Meta 挖来顶尖人才运营其超级智能实验室，包括前 Scale AI 首席执行官亚历山大・王和前 Safe Superintelligence 首席执行官丹尼尔・格罗斯，如今 Meta 似乎将注意力转向训练前沿人工智能模型所需的海量计算能力。扎克伯格表示，“许珀里翁” 的占地面积足以覆盖曼哈顿的大部分区域。Meta 发言人阿什利・加布里埃尔通过电子邮件称，“许珀里翁” 将位于路易斯安那州，很可能在里奇兰教区 ——Meta 此前曾宣布在那里投资 100 亿美元开发数据中心。加布里埃尔称，Meta 计划到 2030 年凭借 “许珀里翁” 使数据中心的容量达到 2 吉瓦，但在几年内将逐步扩展至 5 吉瓦。扎克伯格还指出，Meta 计划在 2026 年启用一个名为 “普罗米修斯”（Prometheus）的 1GW 超级集群，这使其成为首批拥有如此规模人工智能数据中心的科技公司之一。加布里埃尔表示，“普罗米修斯” 位于俄亥俄州的新奥尔巴尼。 Meta 人工智能数据中心的建设似乎可能使其在训练和运行领先人工智能模型的能力方面，与 OpenAI、谷歌 DeepMind 以及 Anthropic 更具竞争力。这一举措还有可能帮助 Meta 吸引更多人才，因为人们可能会被一家拥有参与人工智能竞赛所需计算能力的公司所吸引。 “普罗米修斯” 和 “许珀里翁” 加起来所消耗的能源足以供数百万家庭使用，这可能会从周边社区汲取大量的电力和水资源。《纽约时报》周一报道，Meta 在佐治亚州牛顿县的一个数据中心项目已经导致一些居民家中的水龙头干涸。其他人工智能数据中心项目可能也会给周边居民带来类似问题。据报道，人工智能超大规模运营商 CoreWeave 正计划扩建数据中心，预计这将使得克萨斯州达拉斯附近一座城市的电力需求翻倍。尽管如此，科技公司仍决心建设大规模数据中心项目，以助力其人工智能雄心。其他值得关注的举措包括 OpenAI 与甲骨文和软银合作的 “星门”（Stargate）项目，以及 xAI 的 “巨人”（Colossus）超级计算机。特朗普政府在很大程度上对科技行业人工智能数据中心的建设表示支持。唐纳德・特朗普总统曾帮助 OpenAI 宣布其 “星门” 项目，此后还谈到了扩大美国人工智能基础设施的努力。美国能源部长克里斯・赖特周一在《经济学人》的一篇专栏文章中呼吁，美国要 “引领下一个能源密集型的重要前沿领域：人工智能”。他指出，人工智能将电力转化为 “可想象到的最有价值的产出：智能”，联邦政府将加快煤炭、核能、地热能和天然气等能源的生产。在联邦官员的支持下，人工智能行业在未来几年似乎准备消耗美国大量的能源。专家估计，到 2030 年，数据中心可能会占到美国能源消耗的 20%，而 2022 年这一比例仅为 2.5%。如果能源产量不能迅速增加，这可能会给社区带来更多问题。

金融界07-15 07:47

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