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利好突袭！午后全线爆发

，要数国内位居C位的公司--宇树机器人IPO了。目前，宇树机器人正积极推进IPO的相关准备工作。根据IPO计划，公司预计将在2025年10月至12月之间向证券交易所提交申报文件，届时公司的相关经营数据将会正式披露。这将给国内投资者，直接参与投资国内最热人形机器人的大机会。 03、静待东风无疑，人形机器人行业目前正处于产业化加速的前夜，“东风”随时会吹起。 2025年，也被称为“量产元年”，行业从技术验证阶段逐步向小规模商业试点和量产准备阶段过渡。资本市场则早已按耐不住，表现活跃。综合来看，2025年以来，主流机构资金对人形机器人板块的投资逻辑，从去年的“主题炒作”逐渐转向基于“量产前夜”和“业绩兑现”的实质性配置，不仅配置意愿增强，布局力度也在持续加大。截至2025年9月16日（收盘），中证机器人指数今年以来上涨超过38%，显著跑赢上证指数、沪深300等大盘指数。跟踪该指数的机器人ETF(562500)，受到资金热捧。截至9月15日，年内净流入额114.17亿元，期内份额增长127.47亿份，同比激增239.46%，最新规模增长至187.88亿元，居同类断层第一。综合了各大券商和投资机构的观点，认为2025年第四季度是人形机器人产业的一个关键拐点和投资时间窗口的观点，占比较多。主要的催化因素，包括特斯拉第三代Optimus原型机的发布、其2026年的量产指引，以及国内各大机器人企业的订单、交付以及IPO进程。对于投资者而言，这是一场非常难得的科技和投资盛宴，市场规模达到万亿美元级别，持续时间至少10-20年。更重要的是，目前，几乎所有人，都站在这个超级产业的起点。若追求相对稳健，可以重点关注已进入特斯拉等头部整机厂商供应链、技术实力强、具备大规模量产能力的核心零部件企业；若风险偏好较高，可以关注在灵巧手、传感器，以及在特定垂直场景（如特种、物流）中有订单落地的企业。而对于想规避个股风险、把握行业整体Beta收益的机构和个人投资者来说，也可以考虑通过投资跟踪机器人产业指数的ETF，来分散个股风险，一揽子把握行业整体发展的机会。机器人ETF(562500)跟踪中证机器人指数，人形机器人含量超60%（含量计算标准为万得人形机器人概念指数，截至2025.9.15），重点覆盖机器人产业的核心制造环节，是具身智能“硬件”，对机器人核心零部件（如减速器、伺服电机）的权重占比达28%，居同类指数第一。同时，它也是全市场唯一“规模、份额双双破百”的机器人主题ETF，年内日均成交额超10亿元，稳居同类第一，流动性较好。没有证券账户的，也可以关注机器人场外联接基金（联接A：018344，联接C：018345）。

格隆汇09-16 17:51

特斯联与优必选达成战略合作，打通空间智能最后一公里

，推动系统持续进化。据悉，特斯联港股IPO正在进程之中，此次“AIoT第一股”特斯联与“人形机器人第一股”优必选之间联姻，对于业务升级及全球化市场拓展构建了更大的联想空间。

金融界09-16 17:51

建发致新开启网上申购，年营收破179亿的医械流通龙头迎IPO加速

定的服务壁垒。财务表现彰显业务韧性，IPO加速助力战略升级建发致新的商业模式优势和市场竞争力，在其财务表现上得到了有力验证。据招股书披露，2022年至2024年期间，其营收由118.82亿元增至179.23亿元，年复合增长率达22.82%；净利润由1.89亿元增至2.74亿元，年复合增长率为20.40%。在医疗器械流通行业面临深度调整的背景下，建发致新依然保持了营收和利润的双位数增长，充分展现了其业务模式的韧性和成长性。值得关注的是，2024年建发致新的经营活动现金流净额成功转正，达到1.64亿元，标志着从规模扩张到盈利质量提升的良性循环已经形成。这一转变反映出其供应链管理能力的实质性优化，也为其未来的可持续发展奠定了坚实基础。医疗器械流通企业的核心竞争力并非传统意义上的产品研发，而是流通环节的效率提升和服务赋能。数据显示，2022年至2024年，其研发费用年复合增长率达39.25%，主要投向数字化和智能化创新，这一投入力度与行业特性相符。此次IPO募集资金将重点投入信息化系统升级（1.40亿元）和医用耗材集约化运营服务（1.04亿元），直指数字化能力深化与全国化服务网络扩展。随着建发致新IPO进程的加速推进，这家年营收超179亿元的医疗器械流通龙头企业，正站在从"物流搬运"向"供应链价值整合者"转型的关键节点。在医疗器械流通行业深刻变革的大背景下，建发致新凭借一体化服务、全国化网络、数字化系统三大核心优势，有望成为重塑产业效率的关键力量，引领中国医疗器械流通领域迈向更高质量的发展新阶段。

金融界09-16 17:40

南建工北首开！2只地产股成市场焦点，爷叔引爆上海建工人气，宇树机器人助攻首开股份10天9板

器人明星企业宇树科技宣布拟于四季度提交IPO申请，而首开股份通过控股子公司间接持有其部分股权，尽管公司澄清该持股比例仅约0.3%，且对投资决策无控制力，但这丝毫不妨碍资金将其视为“低价+小市值+热门概念”的完美炒作标的，上演了一场“沾边即狂欢”的资本戏码。另一方面，8月份70个大中城市中，各线城市商品住宅销售价格环比下降，同比降幅总体继续收窄。中指研究院分析，房地产市场已进入“金九”传统营销旺季，市场活跃度或将迎来阶段性回升。二手房市场短期挂牌量仍处高位，但核心城市在政策及“以价换量”带动下，成交周期、议价空间均有望迎来改善，楼市情绪有望好转。

金融界09-16 17:20

港股收评：恒指微跌0.03%！光伏、旅游股强势走高，生物技术股下挫

，药捷安康6月23日在港挂牌上市，当时IPO价格为13.15港元。上市不到3个月，累计涨超30倍，市值突破1200亿港元。药捷安康是一家以临床需求为导向、处于注册临床阶段的生物制药公司，专注于发现及开发肿瘤、炎症及心脏代谢疾病小分子创新疗法。药捷安康目前还没有商业化产品，今年上半年，公司的营业收入为0，亏损1.23亿元。内房股继续走低，富力地产跌8%，融创中国、世茂集团、龙湖集团跟跌。消息面上，国家统计局昨日公布8月份商品住宅销售价格变动情况统计数据，8月份，一线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.1%，降幅比上月收窄0.1个百分点；二线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.3%，降幅收窄0.1个百分点；三线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.4%，降幅扩大0.1个百分点。个股方面：肿瘤医疗集团佰泽医疗涨超28%报13.11港元，总市值为172.85亿港元。沪深交易所此前公告，佰泽医疗被调入港股通标的名单，自9月8日起生效。公开资料显示，佰泽医疗是一家主要从事投资及提供医疗相关服务的肿瘤医疗集团。通过收购股权及管理权，佰泽医疗在北京、天津、安徽等多地运营6家自有的民营营利性医院以及管理2家非营利性医院，主要提供肿瘤筛查、诊断、治疗及康复等在内的核心服务。其中，北京京西肿瘤医院属于佰泽医疗的旗舰医院。今日，南向资金净卖出31.89亿港元，其中港股通（沪）净卖出29.76亿港元，港股通（深）净卖出2.13亿港元。展望后市，招商证券表示，AI仍是港股主线。从基本面看，AI云业务保持高增速。Q2国内云厂商AI需求旺盛驱动收入加速增长，POE（中国民营企业）云服务收入增长4年来首次超过国有电信公司。自研芯片成为近期AI大厂新的催化，并且近期市场逐渐呈现“重模型、轻应用”的特征。从海外视角来看，博通、甲骨文财报验证了AI持续高景气，海外映射仍然存在。

格隆汇09-16 16:50

Coinbase要发币，是否有胜算？

$Bullish(BLSH)$ 交易所IPO以100%稳定币结算（11.5亿美元），标志稳定币成为一级市场基础设施。Coinbase可类似主导IPO或代币销售，将自产稳定币设为默认选项，降低用户摩擦。胜算提升点：Coinbase Custody和交易API可提供无缝结算，避免Hyperliquid案例中的分发入口之争——Hyperliquid将USDH发行权社区化，引发Circle（USDC发行方）等竞标。Coinbase的既有地位可减少此类竞争压力。钱包/跨链桥场景：打造“默认路径”的流量枢纽优势：Coinbase Wallet（支持移动端和扩展）拥有数千万用户，可简化“法币入金→跨链→应用”路径。分发杠杆在于“减少用户思考”，如Stripe与MetaMask合作（Bridge处理合规，MetaMask提供入口）。Coinbase可类似整合自产稳定币，实现一键买入、跨链和支付，形成闭环体验。例如，Coinbase Card（支持法币入金）可升级为稳定币支付工具，类似MetaMask的mUSD案例（用户通过钱包直接存借获息）。这能弱化交易所入金依赖，沉淀价值到钱包层。胜算提升点：Coinbase的法币通道（ACH、银行卡）已成熟，可模块化接入，避免MetaMask的第三方依赖（如Stripe）。Stripe的API实现“即插即用”，Coinbase的自有系统可更高效。商户与PSP场景：无感清结算的后台能力优势：Coinbase Commerce（商户支付服务）支持加密货币支付，可隐藏清结算、风控等复杂度，让稳定币“无感”融入企业场景（如发票、供应链）。以PayPal和Stripe为例：PayPal以渠道驱动形成闭环，Stripe以平台驱动API化分发。Coinbase可结合两者，利用合规优势（如美国牌照）构建开放API网络。胜算提升点：长期竞争力来自“工作流深度”（连接支付、信贷等数据）。Coinbase的机构客户基础（如对冲基金、商家）可快速采纳稳定币用于财资管理，避免纯补贴竞争。整体优势总结：Coinbase的分发网络（用户量、钱包、支付入口）为其发币提供高起点。胜算预估：70%以上，前提是充分利用现有生态，而非从零构建。潜在挑战与风险：分发竞争激烈，用户采纳是关键尽管优势明显，Coinbase面临突显的分发竞争和用户行为挑战，可能拉低胜算。激烈分发入口之争挑战：以Hyperliquid为例，展示分发入口白热化竞争：Circle（USDC发行方）火速部署USDC和跨链协议CCTP，以抢占份额。Coinbase若发新币，需与USDC（其自身合作伙伴）或USDT等巨头竞争，可能分散资源。嵌入相关图片（紧邻Hyperliquid案例上下文）：此图展示Hyperliquid的链上发行机制，突显“分发入口之争”的本质。Coinbase需避免类似竞标战。风险影响：如果Coinbase无法将新币设为平台默认（如用户惯性选择USDC），分发效率下降，胜算降至50%。用户采纳与体验鸿沟挑战：分发依赖“减少用户思考”。Coinbase需确保稳定币无缝嵌入工作流（如一键支付），否则易流失用户。PayPal的PYUSD失败案例显示，生态内渗透不足会导致低采纳。风险缓解：学习Stripe的“默认路径”设计（如API简化跨链），并利用AI Agent趋势（机器代理支付需可编程底座）增强场景深度。监管与合规成本挑战：发行虽“变薄”，但监管日益明确（如各国框架）。Coinbase需投入资源确保新币合规，可能拖慢分发速度。相对优势：Coinbase的合规经验可降低风险，但需平衡成本。整体挑战总结：胜算可能因竞争和用户习惯跌至50-60%，但Coinbase的资源可部分缓冲。胜算评估与建议：分发能力决定胜负 Coinbase发行稳定币的胜算较高（65-75%），但非绝对，核心在于执行分发战略。胜算关键指标（基于Eloise洞察）：分发深度：是否将稳定币嵌入Coinbase生态的“日常动作”（如交易默认币、钱包支付），而非孤立资产。价值在于“被放进哪些动作里”。网络效应：能否构建PayPal式的闭环或Stripe式开放平台，放大商户-用户互动。创新边界：如前瞻所述，整合AI Agent支付（高频小额场景），Coinbase可领先测试可编程风控底座。具体建议：短期：聚焦交易所场景，将新币设为Launchpad默认计价单位，快速启动分发。中期：升级Coinbase Wallet，实现“法币-稳定币-跨链”一键路径，减少用户流失。长期：开放API给商户（类似Stripe），构建工作流深度，避免价格战。最终结论：Coinbase胜算可观（70%基线），但必须将“分发为王”作为核心——发行不难，但只有将新币转化为基础设施（如Hyperliquid的刚性需求），才能真正赢得分发时代。否则，可能沦为“发行变薄”牺牲品。 $2倍做多COIN ETF-GraniteShares(CONL)$

老虎证券09-16 16:11

惊天暴涨神话破灭？3个月50倍“妖王”急速坠落，半日狂泻千亿！

3个月时间，公司股价一度飙升约50倍（IPO价格13.15港元）。据悉，药捷安康是一家于2014年成立的创新药企，专注于发现及开发肿瘤、炎症及心脏代谢疾病小分子创新疗法。值得关注的是，药捷安康目前还没有商业化产品。今年上半年公司的营业收入为0，亏损1.23亿元；财报显示，药捷安康2025年上半年研发开支为9843万元，管理费用为2747万元，期内亏损为1.23亿元，较上年同期的1.6亿元有所收窄。过去两年，公司累计亏损超6亿元。2023年、2024年分别亏损3.43亿元和2.75亿元。回顾来看，这一轮的暴涨则源自于一则公告。 9月10日，药捷安康披露公司核心产品替恩戈替尼的一项临床试验获中国国家药监局默示许可。与此同时，公司也风险提示称，无法保证产品最终成功开发及商业化。据悉，替恩戈替尼是药捷安康最具价值的核心资产。该产品是一种多靶点激酶抑制剂（MTK），靶向FGFR/VEGFR、JAK和Aurora激酶三大通路。药捷安康称，该药物有潜力解决多个耐药、复发或难治实体瘤，包括胆管癌、前列腺癌、肝癌、乳腺癌、胆道癌和泛FGFR实体瘤。截至2025年6月30日，替恩戈替尼在全球已进行或正在进行共九项公司发起的临床试验。不过目前，替恩戈替尼还没有对外披露临床数据。今年来，创新药卷土重来，几倍涨幅的创新药企可谓比比皆是。但几十倍的牛股属实罕见，更何况是3个月50倍。所以，药捷安康冠以“妖王”称号，实不为过啊。

格隆汇09-16 15:50

上半年净利润12亿元、由亏转盈的中润光能再次冲击港股IPO！

近日，江苏中润光能科技股份有限公司（简称“中润光能”）再次向港交所主板递交上市申请，由中信建投国际和中信证券担任联席保荐人。此次为公司2025年内第二次递表，此前曾于3月13日提交申请。中润光能成立于2011年，专注于N型与P型光伏电池片的研发、生产与销售，是全球领先的光伏电池制造商之一。财务数据显示，公司2022年至2024年营业收入分别为125.17亿元、208.38亿元和113.2亿元，同期毛利分别为14.72亿元、28.42亿元和-11.41亿元，净利润分别为8.34亿元、16.81亿元和-13.63亿元。毛利率和净利率在2024年转负，分别为-10.1%和-12.1%。 2025年上半年，公司业绩显著回升，实现营收74.65亿元，同比增长26.5%；毛利14.2亿元，毛利率恢复至19%；净利润12亿元，同比实现扭亏为盈。截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物为13.22亿元。据弗若斯特沙利文报告，以2024年出货量计，中润光能位列全球光伏电池制造商第二位，市场份额达14.6%，在全球专业化光伏电池制造商中市占率为18.3%。公司客户覆盖全球32个国家和地区，数量超

有连云09-16 15:41

ETF市场日报 | 机器人、汽车零部件相关ETF领涨！科技板块ETF仍是机构布局重点

。宇树科技计划在2025年四季度递交IPO材料，智元机器人拟受让上纬新材29.99%股权。开源证券指出，宇树、智元等头部明星企业资本化加速，国内产业支持力度强劲，国产机器人出货量有望迎来大幅增长，核心受益两大方向：（1）核心供应链：包括核心零部件、头部供应链及代工制造。目前国内人形机器人企业大部分没有上市，长于研发而短于制造，通过与具备成熟制造能力的公司合作，有望率先实现量产。（2）应用场景：特种行业、巡检、物流、生活健康服务、教育五大场景有望率先放量，重点关注相关场景订单释放带来的业绩高弹性。特斯拉在战略层面持续加注机器人：为马斯克制定1万亿新薪酬计划，目标包括交付100万个AI机器人，商业化运营100万辆Robotaxi，市值增加至8.5万亿美元，战略全面转向AI，预示机器人产业落地进入临门一脚阶段；发布“宏图Ⅳ”，表示未来80%以上公司价值将来自Optimus，机器人成为公司顶层设计最重要环节之一。最新发布的推出金色版Optimus演示视频里，集成Grok理解自然语言并自主行动，尤其是灵巧手高度拟人极为惊艳（出于保密原因或为假手），或暗示灵巧手取得质的飞跃，朝着仿生化、拟人化方向迭代，是Gen3方案迭代强确定性的重点。跌幅方面，港股创新药，稀有金属板块回调居前关于创新药，兴业证券认为，创新药板块景气度可持续，“创新+国际化”的创新药产业趋势不变，始终是医药板块的核心方向，政策预计持续支持产业，全球竞争力预计持续加强，商业化盈利预计持续兑现。同时，可关注基本面开始改善的创新药产业链，海外业务方面订单和业绩已开始恢复，国内业务具备自主可控逻辑，上游业绩已出现复苏趋势。关于稀有金属，中国银河证券指出，在市场对美联储9月降息较为确定的情况下，对后续流动性提升与美元进一步下跌的预期，催化了有色金属大宗商品价格的上涨。建议关注对美联储降息流动性溢价弹性价格的黄金白银板块；以及铜铝板块中的龙头企业。活跃度方面，短融ETF(511360)成交额居首成交额方面，短融ETF(511360)今日成交额居首，达396亿元。银华日利ETF(511880)、香港证券ETF(513090)、政金债券ETF(511520)成交额紧随其后。换手率方面，中韩半导体ETF(513310)换手率居首，达438%。5年地方债ETF(511060)、港股通科技ETF华泰柏瑞(513150)、0-4地债ETF(159816)换手率居前。 ETF发行市场方面，科技板块仍是机构布局重点明日开始募集的有恒生科技ETF天弘(520920)、科创人工智能ETF国泰(589110)，分别紧密跟踪恒生科技指数、上证科创板人工智能指数。恒生科技指数恒生科技指数由恒生指数公司于2020年7月推出，追踪30家香港上市的科技企业，覆盖网络、金融科技、云端、电子商贸及数码业务等领域，采用季度调整机制并设8%个股权重上限，被誉为“港版纳斯达克”。上证科创板人工智能指数该指数从科创板选取30只业务涉及人工智能基础资源、技术及应用的上市公司证券，采用半年度调整与10%权重上限规则，聚焦AI产业链的硬件、技术与应用端。明日上市的为东财创业板综指增强ETF(159290)、富国卫星ETF(563230)，分别紧密跟踪创业板综合指数、中证卫星产业指数。东财创业板综指增强ETF(159290) 适合能承受较高风险、追求长期成长性的投资者。其跟踪的创业板综指覆盖超1300家创业板公司，行业分布均衡，兼具龙头稳健性与中小市值企业高弹性，适合希望全面布局中国创新赛道（如新能源、生物医药）、并能承受指数高波动的投资者。富国卫星ETF(563230) 更适合关注国家战略产业、偏好高科技与高端制造领域的投资者。其跟踪的中证卫星产业指数聚焦卫星全产业链（制造、发射、通信等），成分股集中于国防军工、电子、计算机等研发密集型行业，适合看好太空经济前景、能接受技术迭代与行业周期波动风险的成长型投资者。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-16 15:20

2025中概股回港最大IPO，全球激光雷达第一股禾赛科技登陆港交所！

9月16日，全球激光雷达行业的领军企业禾赛科技正式登陆港股市场，禾赛科技今日开盘一度报于每股 244.0 港元，市值超 360 亿港元。作为首家实现“美股+港股”双重主要上市的激光雷达企业，此次上市不仅是禾赛科技在资本市场版图上落下的关键一子，更是全球激光雷达产

金融界09-16 12:40

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