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A股大面积回调！逢跌布局买什么？证券ETF龙头(560090)连续2日获资金逢跌增仓超7600万元！上交所重磅发布8月新开户数，同比暴涨165%！
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统计，2025年上半年共48家公司参与IPO募资，募资规模合计380.02亿元，同比增长25.53%，其中Q2募资规模实现214.21亿元，同比+170.98%。再融资方面，上半年上市公司再融资募资规模合计6,763.87亿元，同比实现704.33%的高增，其中Q2再融资规模5,816.84亿元，同比+1986.83%。自营投资：市场主要指数实现增长，券商加大对OCI工具配置。根据公开数据统计，2025年1-6月沪深300、中证500、万得全A分别实现0.03%、3.31%、5.83%的增长。此外，券商在其他权益投资方面的配置也在不断增强，为自身带来丰厚的回报。此外，不少券商通过互换便利加大对OCI账户的配置。截至2025年6月30日42家上市券商其他权益工具投资规模达5716.29亿元，较年初+30.8%。资管业务：券商资管规模小幅上涨，但行业营收小幅下滑。6月19日发布的资产管理产品统计数据显示，截至2025年一季度末，证券公司及其子公司私募资产管理产品规模5.93万亿元，较年初小幅下滑2.80%。而公募基金行业规模快速增长，截止7月31日，公募基金净值已达34.05万亿元，较年初增长5.34%。（来源于中信建投20250902《券商上半年净利实现同比高增，看好板块配置机遇》）【下半年业绩弹性有望进一步展现，估值有望修复】中信证券指出，展望2025年下半年，证券行业有望依托高成交额、股权融资常态化以及资本市场持续回暖进一步展现自身业绩弹性，行业估值有望随着资本市场改革的推进以及宏观流动性的改善实现修复。建议围绕市场份额提升潜力、长效ROE中枢提升能力与估值性价比进行布局。（来源于中信证券20250901《券商中报经营业绩创新高证券行业下半年有望持续回暖》）有行情，买证券，选龙头！市场交投高度火热，政策暖风频吹，券商并购潮涌，证券板块迎多重催化。把握基本面强劲反弹、估值安全边际牢固，认准证券ETF龙头（560090）！证券ETF龙头（560090）跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括50只上市券商股，是直接高效布局证券板块的投资工具。无证券账户可布局联接基金（A类：501047；C类：501048）！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。证券ETF龙头属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-02 17:20
【美股IPO】“先买后付”数字支付巨头Klarna赴美IPO 引领9月上市潮
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科技巨头Klarna，计划9月重启赴美IPO（首次公开募股）。本周将确定发行价，价格区间为34-36美元每股，募资规模接近10亿美元。此次目标估值为130-140亿美元，远低于2021年设定的近500亿美元及今年早些时候超150亿美元的估值。 Klarna是一个集支付解决方案、消费信贷和购物服务于一体的综合性金融科技平台，分析认为，其核心竞争力在于提供“先买后付”的支付方案，这极大地提高了购物灵活性和可负担性，尤其是在高价商品的消费上。该公司今年3月已向SEC（美国证券交易委员会）递交上市申请，但因特朗普4月宣布关税引发市场震荡，一度搁置相关计划。在更早的2021年，该公司也曾考虑上市，但因宏观经济状况受到科技行业衰退、地缘政治事件冲击等影响，最终选择放弃，该公司估值在2022年也获得大幅下调，跌至约67亿美元。 8月15日，该公司更新了向SEC提交的文件，包含最新的财务业绩，表明已准备好推进上市计划。尽管该公司的IPO历程屡屡受阻，但难掩其业绩表现之优异。其招股说明书显示，公司近三年营收逐步增加，盈利能力也在提升，目前已实现扭亏为盈，这得益于AI的应用。Klarna在2024年初推出了支持35种语言交流的AI助手，处理23个市场中的支付、购物、退款、退货等复杂任务。据Klarna估算，这一工具在2024年为公司节约了3900万美元左右的成本。分析师认为，目前市场资金情况的改善将为该股上市提供较友善的环境。目前通胀动能较去年同期已放缓，市场对未来几季降息的押注升温。分析师普遍认为，若未来四到六季降息逐步落地，消费融资成本的下降将有助BNPL与支付渗透，利好该股。另外，Klarna或将引领9月的美股上市潮，据彭博统计，同期或有六家公司确定IPO发行价。加密货币交易所Gemini、区块链金融企业Figure等已更新上市文件，黑石集团支持的Legence Corp、连锁饮品Black Rock Coffee Bar、公共交通软件企业Via Transportation已在8月提交IPO申请。彭博表示，若这六家公司均在9月第二周确定IPO发行价，将成为2021年末IPO热潮以来，大型IPO交易最密集的时段之一。分析师称，这起IPO被视为今年美股新股市场的重要风向标，若定价与开盘表现稳健，将有望延续年内IPO窗口回暖趋势，提升市场对成长型资产的风险承担意愿。原文链接
TradingKey09-02 17:01
A+H丨营收近30亿元、康复辅具类产品排名第一，可孚医疗(301087.SZ)拟赴港IPO！
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总份额的65.1%。根据可孚医疗赴港IPO公告显示，此次公司赴港上市，是为加快推进公司全球化战略布局，提升海外业务拓展能力，进一步提升公司品牌形象及知名度。数据显示，2024年，可孚医疗来自境外的营业收入约为5915.09万元，占营业收入的比重仅为1.98%。2025年上半年，可孚医疗已完成对上海华舟、喜曼拿的收购，补充了海外业务资源，实现境外收入约9676万元，同比增长逾200%。招股书披露，可孚医疗本次募资将用于扩充产品管线、升级全国零售与听力服务网络、海外市场拓展以及潜在并购。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-02 15:40
"天时"与"基本面"的共振：奥克斯电气叩响港股大门
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利好新上市及中小市值的成长股。此外，IPO市场的活跃氛围更是反映出投资者对新股认购的热情回升。今年前8个月，港股共迎来54只新股上市，合计募资约1322.6亿港元，较去年同比激增567.5%。进一步看到细分领域，奥克斯电气所处的空调行业具有持续增长潜力。全球空调市场规模在2024年已达1.3万亿元人民币，预计到2028年将突破1.5万亿元，其中中央空调市场的增长更为强劲。奥克斯作为全球第五大空调提供商，其营收复合增长率和净利润复合增速显著高于行业平均水平。这一强劲的增长表现与行业平均水平的显著背离，预示着公司有望在资本市场上获得相较于同行及板块更高的估值溢价。当前港股市场对具有扎实基本面、成长性和全球化布局的制造业企业给予积极认可。奥克斯电气此时上市，不仅能够借助市场向好趋势获得更合理的估值，也能利用募资进一步强化全球研发、智能制造和渠道建设。加之有中邮保险、华菱香港等知名机构作为基石投资者认购，为上市后的股价表现提供了稳定支撑。总体而言，奥克斯电气此次港股IPO准确把握了市场节奏，在港股估值修复、南向资金持续关注、行业前景明朗的多重利好下，共同构成了奥克斯电气登陆资本市场的有利“天时”，使其有望成为2025年下半年港股消费制造板块的标志性上市项目。三、结语奥克斯电气成功登陆港股，不仅是一家企业的荣耀时刻，更是中国制造向全球价值链高端稳步迈进的一个生动缩影。其背后所体现的，是中国企业在“双循环”格局下锤炼出的强大韧性与创新活力。资本市场的认可，既是对过往成绩的肯定，更是对未来成长的期许。以长期主义视角看，唯有持续创造真实价值的企业，才能与时代共振，赢得更广阔的未来，而奥克斯电气恰好就是其中的典型案例。
格隆汇09-02 11:50
中国婴幼儿配方羊奶粉市场排名第二！宜品营养科技拟港股IPO
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更具多元化、可持续性的增长引擎。此次IPO募集资金的用途将成为市场关注焦点，宜品乳业有望借助资本市场的力量进一步巩固其在羊奶粉和特医食品领域的市场地位，并与行业龙头伊利集团展开竞争。根据伊利2025年中报，伊利羊奶粉市场份额已升至34.4%，持续稳居全球羊奶粉市场销量与销售额双第一。婴幼儿奶粉市场竞争格局的变化，以及宜品乳业如何应对当前业绩下滑的压力，将成为投资者关注的重点。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-02 10:00
刚刚！市值暴涨3400亿
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头科技等等。更重要的是，后续还有不少IPO苗子，会登陆科创板，成为AI板块的“新血液”。完整覆盖整个AI产业链，或是资金面对科创板AI板块的配置力度显著加大的根本原因。今年以来，科创板日均成交额和换手率稳步上升，机构调研活动频繁，科创板ETF总规模已突破2500亿元，反映出市场对科技成长型资产的偏好正在提升。其中，科创板AI主题ETF呈现持续资金净流入态势。具体到ETF产品，前文提到的科创AIETF(588790)资金流入居前。 04 结语全球AI的投资热潮仍在持续，各大科技巨头引领投资浪潮，各国也在寻求监管与创新平衡，积极转型，重注这个新兴科技赛道。尽管前期有一定的延迟，但中国在AI方面的追赶速度并没有落后，政策上、资金上、研发上、应用上，都在发力。更重要的是，从相关企业的财报上，已经看得到投入产出，寒武纪、“易中天”、阿里巴巴等企业出色的财报表现，犹如一面镜子，映照出中国AI产业的蓬勃发展。海内外的数据都表明，AI已经从一个技术概念，转变为企业增长的核心推动力，正在为企业提供实打实的盈利增长。而汇聚了政策支持、资本青睐和技术突破三重利好科创板AI板块，正成为培育中国新质生产力的重要阵地。对投资者而言，通过ETF来参与这波科技发展红利，分享AI产业成长的长期价值，或是不错的选择。（全文完）
格隆汇09-01 20:50
正泰电器撤回安能上市计划：不会对公司业绩和经营状况产生重大不利影响
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或将使正泰安能获得更大的业务拓展空间。IPO期间，公司需要保持主营业务模式稳定，或在经营策略上趋向于保守。市场化交易后，新能源融入综合能源一体化服务是未来的必然趋势，终止分拆上市后，正泰安能可以更灵活地布局工商业分布式光伏市场，并重点切入虚拟电厂、智能微电网、能源即服务（EaaS）等综合能源服务新兴领域，加快技术创新和商业模式创新步伐。这将有助于公司更好地把握"双碳"战略下的市场机遇，进一步释放业务增长潜能。值得注意的是，此次调整后，正泰安能作为正泰电器控股子公司，其经营业绩将继续纳入公司合并报表范围。正泰安能良好的经营表现将持续为正泰电器贡献利润，为上市公司股东带来稳定的投资回报。针对此次战略调整可能引发的市场关注，公司方面回应称，正泰安能经营状况稳定，各项业务正常开展。在"双碳"目标指引下，户用光伏市场仍具增长潜力，国家能源局数据显示"十四五"期间户用光伏新增装机1.6亿千瓦，超700万家庭成为光伏"房东"。随着用电需求增长和AI算力发展，行业前景持续向好，正泰安能将通过技术创新和商业模式优化，积极布局综合能源服务新赛道，为能源转型提供更多解决方案。
金融界09-01 20:30
ETF复盘0901-A股三大股指迎来9月开门红，科创生物医药ETF（588250）收涨超4.5%
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大幅提升。考虑到创新药biotech的IPO集中在2019-2021年，目前正处于其核心管线已充分验证、但第二梯队管线正在/即将读出概念验证（IPO时处于临床前或IND阶段，3-4年后出POC数据）的窗口期。科创生物医药ETF(588250)，场外联接A（024732），联接C（024733），联接I（024734）有色金属消息面上，1)高盛调研显示投资者对中国2025年GDP增长目标乐观，出口短期预期上调，财政措施加速落地，有色金属等顺周期板块受关注；2)美联储降息预期升温推动美元走弱，叠加国内商品市场表现稳健，A股有色板块受益上涨；3)中泰有色指出钴原料供应紧张，刚果金配额政策或导致四季度供应真空，钴价上涨预期强化，提振相关有色品种；券商研究方面，五矿证券指出澳矿2025Q2财报显示有色金属行业降本已达瓶颈期，需关注企业决策变化对澳洲锂矿供应及成本的影响，同时新能源汽车与储能需求变化或对锂价及企业生产决策形成扰动（《有色金属行业澳矿2025Q2财报梳理分析》2025/8/25）；广发证券则聚焦钼业格局变化，认为金钼股份与紫金矿业合作开发世界级沙坪沟钼矿项目将重构全球钼资源分配体系，该项目股权结构调整后由紫金矿业控股60%，或对钼产业链供给端产生深远影响（《钼行业点评：两强合作开发世界级钼矿》2025/8/31）。关联产品：有色ETF基金（159880），场外联接A（021296），联接C （021297），联接I（022886）风险提示：以上观点仅供参考，以上行业及个股仅供示例，不构成实际投资建议，不代表组合持仓。指数涨跌幅不代表基金涨跌幅。基金产品存在收益波动风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金本金不受损失，不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。中国证监会对本基金募集的注册，并不表明其对本基金的价值和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成本基金业绩表现的保证。投资者购买基金时应详细阅读本基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解本基金的具体情况。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金有风险，投资须谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-01 17:10
券商业绩最全汇总！12家净利翻倍，证券ETF龙头(560090)收跌近1%，上一交易日强势吸金超3400万元，6月以来证券板块为何大涨？机构分析！
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利科技企业上市；二是年初以来，港股市场IPO和交投活跃度的持续高增长，2025年上半年港股IPO数量累计同比增长719%，市场成交额同比增长116%，港股券商大幅上涨，截至6月底港股通非银指数累计涨幅28%、而A股申万非银指数仅上涨0.2%，引发A股券商补涨，而偏股型新发基金销售的大幅回暖也为沪深两市交投热度再上台阶贡献了积极力量。（来源于中信建投20250826《证券板块历史超额收益归因及其捕捉策略》）中信证券指出，展望2025年下半年，证券行业有望依托高成交额、股权融资常态化以及资本市场持续回暖进一步展现自身业绩弹性，行业估值有望随着资本市场改革的推进以及宏观流动性的改善实现修复。建议围绕市场份额提升潜力、长效ROE中枢提升能力与估值性价比进行布局。（来源于中信证券20250901《券商中报经营业绩创新高证券行业下半年有望持续回暖》）有行情，买证券，选龙头！市场交投高度火热，政策暖风频吹，券商并购潮涌，证券板块迎多重催化。把握基本面强劲反弹、估值安全边际牢固，认准证券ETF龙头（560090）！证券ETF龙头（560090）跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括50只上市券商股，是直接高效布局证券板块的投资工具。无证券账户可布局联接基金（A类：501047；C类：501048）！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。证券ETF龙头属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-01 17:00
博铭维技术冲击IPO，专注“地下管道”机器人，应收账款压力较大
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一个月，又有多家机器人产业链的公司冲击IPO，包括博铭维技术、希磁科技、卧龙电驱、镁伽科技、斯坦德机器人等。格隆汇获悉，深圳市博铭维技术股份有限公司（简称“博铭维技术”）于8月底向港交所递交了招股书，由中信证券担任保荐人。博铭维技术专注于管网特殊空间机器人领域，公司来自公营部门及国有企业客户的收入占比超过3成；尽管公司过去几年收入有所增长，但是面临较大的应收账款压力。 01 深圳80后小伙创业，专注于管网特殊空间机器人领域，正轩资本押注博铭维技术成立于2014年1月，当时由代毅、杨霆鹏、宋章军及博铭维工程共同设立；公司2021年12月完成股改，总部位于深圳市龙华区龙华街道。截至2025年8月19日，代毅通过直接及间接的方式合计控制公司45.10%的投票权。代毅及大地勇士有限合伙、疾风之狼有限合伙、忍者神龟有限合伙、超级马力欧持股平台、疯狂石头有限合伙共同构成公司的一组控股股东。代毅今年40岁，目前担任执行董事、董事长兼总经理。他先后获得电子科技大学生物医学工程学士学位及硕士学位、美国佛罗里达州立大学金融数学硕士学位。梁创霖担任执行董事兼副总经理，主要负责监督集团机器人及特种电机产品的研究、开发与制造，此前他曾在中车戚墅堰机车车辆工艺研究所担任研发工程师。梁创霖今年也是40岁，先后获得湖南大学机械设计制造及其自动化学士学位、机械工程硕士学位。 33岁的谢飞博士担任执行董事兼AI研发部门主管，他先后获得同济大学测绘工程学士学位、香港理工大学地理信息系统硕士学位、香港理工大学土地测量与地理信息学博士学位。博铭维技术的主要投资机构包括正轩投资、紫荆资产管理、深哈基金、厦门市国资委旗下基金等。在2025年8月的增资中，公司的投后估值约18亿元。博铭维技术是一家管网特殊空间机器人提供商，为客户提供机器人及AI平台、工程技术解决方案、紫外光固化修复软管等产品或服务，并处于应用AI进行智能化协同的前沿。公司的解决方案涵盖排水管道、中水管道、供水管道、原水管道、海水管道、供热管道及燃气管道等管网特殊空间以及水厂及泵站等管网关键节点特殊空间。其中，公司的机器人及AI平台的产品主要包括： 1、检测机器人、清疏机器人及非开挖修复机器人； 2、AI平台，包含AI管网运维管理平台及AI管网工程管理软件； 3、机器人配件及其他，主要包括微型特种电机系统。轮式管道检测机器人举例，来源：招股书 02 收入有所增长，面临应收账款的压力受下游需求的推动，近几年博铭维技术的收入也实现了增长。 2022年、2023年、2024年、2025年1-3月（报告期），公司的收入分别为1.62亿元、2.14亿元、2.49亿元、6236万元，净利润分别为2239.4万元、3064.3万元、4015.3万元、1004.6万元，同期毛利率分别为46.4%、48.1%、49.5%、48.1%。关键财务数据，来源：招股书从产品收入结构来看，博铭维技术的收入主要来自销售机器人及AI平台、提供工程技术解决方案、销售紫外光固化修复软管。 2022年至2024年，公司来自销售机器人及AI平台的收入占比由73.8%降至58.4%，而来自提供工程技术解决方案的收入占比则由23.2%增至29.6%。主营业务收入具体构成，来源：招股书博铭维技术需要持续改进产品，不断推出新产品，尤其是新机器人及AI平台，以满足不断变化的客户需求；因此，公司需要持续研发投入。报告期内，公司分别产生研发费用1910万元、2150万元、2070万元、760万元，占各期间总收入的11.8%、10.1%、8.3%、12.2%。销售端，博铭维技术的产品及解决方案已广泛应用于15个国家和地区，服务超过4000余家客户。值得注意的是，管网特殊空间机器人的下游领域主要包括市政水务运营商、政府管道管理机构、综合管廊运营商、水污染治理机构、能源或化工企业以及建筑或维护承包商。因此，公司的业务在很大程度上依赖于政府的政策支持及公共部门资金。报告期内，公司来自公营部门及国有企业客户的收入占比分别为33.9%、43.5%、49.5%、36.7%。不过，如果政府支出发生超出控制的变化，例如城市发展规划或政府财政政策发生变化等，那么公司的业务将有可能受到影响。博铭维技术也面临贸易应收款项相关的信贷风险。截至各报告期末，公司的贸易应收款项及应收票据分别为8870万元、9670万元、1.64亿元及1.59亿元，占营业收入的比重分别为54.75%、45.19%、65.86%、255%。相应地，公司应收款项及应收票据周转天数也由2022年的196天增加至2025年1-3月的256天，应收账款的压力有上升的趋势。 03 行业竞争激烈，博铭维技术的全球市场份额约为1.4% 机器人是指为自动或半自动执行任务而设计的智能机械系统，通常具备环境感知、信息处理及决策等功能。按应用范畴，机器人通常分为三大类，包括：工业机器人、服务机器人及特种机器人，博铭维的产品就属于特种机器人。基于不同的应用场景，特种机器人可以进一步分为：特殊空间机器人、紧急救援机器人、其他特种机器人。特殊空间机器人是专为在高风险、狭窄及密闭环境作业而设计的智能设备，主要执行检查、维护、清洁及修复等任务，并部署于管网及节点特殊空间，涵盖水务、燃气、电力、热力和石化等多个领域。在特种机器人中，特殊空间机器人是市场增长最快的细分市场之一。2024年，全球特殊空间机器人市场达30亿美元，预计到2030年将增至84亿美元，复合年增长率约为19.0%。由于城市基础设施升级及公共安全治理，中国正快速形成一个大规模的市场。 2024年，中国特殊空间机器人市场规模达7亿美元，预计到2030年将增至21亿美元，期间复合年增长率为21.5%，增速领先于整体特种机器人市场。在这些应用中，供排水管道机器人是目前应用最广泛、市场份额最大的细分市场。全球及中国特殊空间机器人市场规模，来源：招股书管网特殊空间机器人行业竞争激烈，全球管网特殊空间机器人市场主要由欧美企业主导，中国企业在技术领域取得了飞速发展。 2024年，全球管网特殊空间机器人市场中，博铭维技术的收入排名位列全球前20位。同期，全球管网特殊空间机器人市场中，前五大中国公司合计占全球市场份额的4.6%。博铭维技术在所有中国公司中排名第一，2024年收入为2030万美元，全球市场份额约为1.4%。公司在国内的同行主要包括深圳施罗德工业集团、武汉中仪物联技术股份有限公司、上海管康技术有限公司、武汉特瑞升电子科技有限公司等。 2024年中国管网特殊空间机器人企业在全球的排名及市场份额，来源：招股书总体而言，博铭维技术来自公营部门及国有企业客户的收入占比超过3成，公司所处的管网特殊空间机器人领域受城市基础设施升级的周期影响较大；尽管公司过去几年收入有所增长，但是面临较大的应收账款压力。未来，公司能否改善财务状况，持续迭代产品、拓展客户，格隆汇将保持关注。
格隆汇09-01 16:50

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