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港股午评：恒指、科指均涨0.02%，半导体及航空股走高，黄金及有色金属股下挫，滴普科技IPO首日涨超120%

10月28日，港股三大指数高开低走，探底后再度震荡走高，整体呈现“W”型走势，截止午盘，恒生指数涨0.02%报26437.75点，恒生科技指数涨0.02%报6172.51点，国企指数跌0.24%报9444.62点，红筹指数跌0.36%报4100.96点；盘面上，大型科技股涨跌各异，阿里巴巴跌0.46%，腾讯控股跌0.69%，

金融界10-28 12:13

沪指突破4000点！创业板ETF天弘(159977)强势翻红涨近1%冲击三连涨，创业板改革即将再次启动！

迭代较快、产业政策注重创新、并购重组和IPO相关政策继续对科创企业予以鼓励等，与此同时大市值新兴成长企业占比增加，对大小盘的影响相比以往更均衡。资金层面，A股机构投资者持股集中度仍有上升空间，大市值新兴成长风格的机构持股占比仍有望增加。更长期看，代表我国未来战略发展方向的新兴成长领域或将保持相对优势，大盘成长类公司数量及市值占比有望提升。【更多产品】以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-28 10:34

代币化平台tZero瞄准2026年IPO，加密公司上市潮涌现

公司周一披露了在美国进行首次公开募股（IPO）的计划。tZero成立于2014年，帮助公司在基于区块链的平台上根据美国证券法筹集资金和交易证券，包括私募发行。首席执行官Alan Konevsky告诉彭博社，tZero正在与几家银行进行谈判，但尚未选择承销商。他表示，tZero雇佣了50多名员工，目前尚未盈利，可能还会在上市前进行额外的融资轮次。代币化是将现实世界资产——如法定货币、股票和房地产——转换为区块链上数字代币的过程，使其能够全天候在线交易。据tZero称，此次公开发行反映了一种观点，即资产代币化将在使资本形成和跨境交易更加高效方面发挥核心作用。据Konevsky称，该公司还上市了其代币化股票，已筹集约2亿美元。纽约证券交易所（NYSE）的所有者洲际交易所是tZero的投资者。加密货币IPO浪潮兴起美国监管环境更加明确，包括7月份通过的GENIUS法案，以及特朗普政府的支持加密货币立场，鼓励更多加密货币公司上市或准备公开上市。稳定币发行商Circle于6月在NYSE首次亮相，IPO规模超过10.5亿美元。该股票在首个交易日飙升167%。加密货币交易所Bullish及CoinDesk的母公司也于8月在NYSE上市。今年另一家上市的加密货币公司是Gemini。这家由Cameron和Tyler Winklevoss兄弟创立的交易所在几天前提高IPO估值后，于9月在纳斯达克开始交易。来源：Cointelegraph 此外，据报道Kraken正在寻求2026年上市。该公司在9月以150亿美元估值筹集了5亿美元，在2026年IPO猜测不断增长的背景下。相关推荐：中等规模比特币（BTC）矿工崛起，重塑减半后竞争格局

Cointelegraph中文10-28 10:26

沐曦股份科创板正式过会，科创100指数ETF(588030)探底回升，唯捷创芯领涨

子： 1）国产GPU厂商沐曦股份科创板IPO获上市委会议审议通过。 2）北京大学化学与分子工程学院彭海琳团队在光刻胶领域取得技术突破，实现原位解析光刻胶微观行为并实现晶圆厂兼容的高分辨光刻。 3）三星电子与SK海力士已在第四季度将其DRAM和NAND闪存的价格上调最高达30%，存储芯片 “超级周期” 加速；同时，最新消息，三星电子或针对12层HBM3E推出30%的降价策略，本次降价仅限对英伟达的HBM3E（12层）产品，在一定程度上本次降价会影响hbm产品的毛利率水平，但不影响其他产品的供需逻辑，不改变存储市场AI需求成长逻辑。 2、医药生物： 10月26日第十届医药创新与投资大会上，创新药物研发国家科技重大专项技术总师曹雪涛表示，2025年，新一轮“创新药物研发国家科技重大专项”已正式启动，该专项与上一轮新药专项接续，拟在未来实现跨越式发展。 3、国防军工：广东省人民政府办公厅印发《广东省支持低空经济高质量发展若干措施》。其中提到，加大对低空经济贷款贴息和风险补偿的政策支持力度。加大对低空经济企业上市培育力度，支持符合条件的优质企业境内外上市。 4、机器人：领益智造在互动平台表示，公司在机器人领域已经形成了规模化订单，为客户提供量产服务。近期，公司再次获得行业头部客户百余台整机组装业务订单，助力头部客户规模化生产不断实现突破。8月，公司“领珑”机器人在世界人形机器人运动会斩获双料冠军，核心技术已实现规模化订单转化。【机构解读】四中全会公报提出十五五规划主基调为“高质量发展取得显著成效，加快高水平科技自立自强”，为科技领域发展划定核心方向。10 月初以来，科技成长板块经历阶段性调整，估值压力得到充分释放；同时中美经贸谈判进展逐步明朗，市场风险偏好持续抬升，资金对科技成长赛道的配置需求有望回归。在此背景下，市场风格大概率向科技成长倾斜，而以科创100指数为代表、覆盖科创中盘领域且行业分布均衡的宽基指数，凭借其对科技成长主线的精准映射，后续有望重拾上涨态势。湘财证券认为，人形机器人领域的投资应聚焦三大方向：技术突破（中国企业加速核心零部件自主化与AI融合，驱动性能跃升）、场景落地（应用从工业制造向多元领域渗透，适配性持续提升）、及全球化布局（依托本土供应链优势结合国际生态合作，重塑全球竞争格局）。未来行业将呈现硬件标准化、软件智能化、场景碎片化特征。具备全链条创新与生态整合能力的企业将引领增长，投资需围绕技术纵深、场景渗透与出海动能展开。【相关ETF】科创100指数ETF(588030)，场外联接(博时上证科创板100ETF联接A：019857；博时上证科创板100ETF联接C：019858；博时上证科创板100ETF联接E：023990)。规模方面，科创100指数ETF最新规模达60.22亿元，位居可比基金2/12。科创100指数ETF紧密跟踪上证科创板100指数，上证科创板100指数从上海证券交易所科创板中选取市值中等且流动性较好的100只证券作为样本。上证科创板100指数与上证科创板50成份指数共同构成上证科创板规模指数系列，反映科创板市场不同市值规模上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年9月30日，上证科创板100指数前十大权重股分别为华虹公司、百济神州、东芯股份、睿创微纳、翱捷科技、安集科技、中科飞测、源杰科技、芯源微、云天励飞，前十大权重股合计占比24.32%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-28 10:14

大华股份Q3利润大增44%，飙涨超7%！机器人ETF基金(159213)涨超1%两连阳且再度吸金！机构：机器人行业两大方向值得关注！

日”亮相。3）4Q25 宇树科技拟提交IPO上市文件。4）10 月20日优必选最新拿下1.2 亿元大单，Walker系列人形机器人全年累计新增订单6.3 亿元。（来源于中金公司20251024《人形机器人追踪(14)：市场进入震荡期建议关注技术边际变化》）全球科技巨头/新秀全面下场布局人形机器人，行业量产奇点已至！全面拥抱人形机器人大时代，认准机器人ETF基金（159213），联接基金（A：024768，C：024769）跟踪中证机器人指数，该指数结构与产业链环节高度契合，为投资者提供一键布局机器人及其产业各环节的投资工具。风险提示：基金有风险，投资须谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。本基金属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-27 18:13

聚芯微电子冲击IPO，深耕智能感知芯片领域，部分产品均价呈下降趋势

近期，接连几家来自武汉的公司迎来IPO进展，包括聚芯微电子、长进光子、滨会生物等。格隆汇获悉，武汉聚芯微电子股份有限公司（简称“聚芯微电子”）不久前向港交所递交了招股书，由海通国际、中信证券担任联席保荐人。聚芯微电子是一家智能感知、机器视觉及影像技术解决方案提供商，在智能手机、个人计算机、平板计算机等下游应用不断智能化的浪潮中，公司近几年营收有所增长，2024年净利润开始转正。不过，公司也面临国内外厂家的竞争，近几年主要产品的销售均价呈下降趋势，2023年毛利率有所下滑。 01 阿斯麦前员工创业，小米、华为押注聚芯微电子成立于2016年1月，由刘德珩、孔繁晓、詹万幸联合创办，2025年9月改制为股份公司，总部位于湖北省武汉市东湖新技术开发区。自成立以来，聚芯微电子已募集资金超过11亿元，在2025年6月的融资中，公司的投后估值约53亿元。公司的主要机构股东包括小米长江、华为哈勃投资、量子跃动、上海兴尚、OPPO广东移动、湖杉资本、中国互联网投资基金、华业天成资本、太平人寿、达晨财智、湖北国翼、长江资本、武汉高科私募基金等。融资历史，来源：招股书截至2025年9月21日，刘德珩通过直接及间接的方式持有聚芯微电子21.38%的股权，是公司的控股股东。刘德珩今年41岁，任执行董事、董事会主席兼行政总裁，他先后获得华中科技大学电气信息工程学士学位、荷兰代尔夫特理工大学电气工程硕士学位。刘德珩曾在世界领先的光刻机研发和制造公司ASML担任应用工程师，随后晋升为高级应用工程师，主要负责产品应用和业务支援团队的项目管理；后在荷兰半导体制造和设计公司NXP担任高级国际产品经理。联合创始人孔繁晓今年40岁，为执行董事、副总经理兼营销总监。他曾在华为、Universal Electronics B.V.、远东国际租赁等公司任职。另一名创始人詹万幸今年41岁，为执行董事、总经理、营运总监兼董事会秘书。他此前曾在易程科技任策划管理工程师。聚芯微电子是智能感知、机器视觉及影像技术解决方案提供商，以fabless模式经营。目前，公司的产品矩阵已涵盖11条产品线，包含各类传感器与驱动芯片，其中，8类产品已实现商业化，3类产品处于设计导入阶段。公司的智能感知技术已进入多家头部智能终端、物联网设备制造商的核心供应链。三种解决方案所涵盖的11条产品线，来源：招股书公司的技术涵盖智能感知算法及系统级解决方案、高集成度数字处理及嵌入式系统、传感器敏感单元的设计和工艺开发能力，以及全栈式模拟IC设计能力。根据灼识咨询的数据，聚芯微电子的光学感知产品、智能音频功放、LRA驱动芯片产品，报告期内累计出货量分别约4.95亿颗、7.65亿颗、3950万颗。公司产品在智能手机中的应用，来源：招股书 02 主要产品的销售均价呈下降趋势，2023年毛利率下降聚芯微电子主要通过提供智能感知、机器视觉和影像技术产品实现收入，受下游行业需求增加等因素的影响，近几年聚芯微电子的收入也有所增长。 2022年、2023年、2024年和2025年1-6月（报告期），公司的收入分别为1.27亿元、2.42亿元、6.67亿元、4亿元；净利润分别为-1.37亿元、-1.1亿元、973万元、2072万元。关键财务数据，来源：招股书聚芯微电子的大部分收入来自智能感知产品，其主要涵盖光学感知、智能音频及振动感知。报告期内，公司来自智能感知产品的收入占比分别为97.3%、97.7%、86.0%、78.7%。其中，智能音频的收入占比由2022年的97.2%下降至2025年1-6月的43%，而光学感知产品的收入占比则由0.1%提升至29.6%。主营业务收入按产品构成情况，来源：招股书报告期内，聚芯微电子的毛利率分别为27.6%、23.6%、23.4%、23.3%。 2023年，公司的整体毛利率明显下降，主要是由于所有业务线在相关期间的相关毛利率均下跌。从产品价格来看，2022年，智能音频产品的平均售价为1.2元/件，2023年则降至1元/件，降幅为16.7%，2024年进一步降至0.8元/件。光学感知产品的售价也呈现类似的趋势。业务线的销量及平均销售价格，来源：招股书截至2025年6月底，聚芯微电子的研发团队有175人，占员工总数的比重为60.1%；报告期内，公司的研发开支分别为9970万元、8150万元、7710万元、3540万元。采购端，聚芯微电子的供应商主要包括晶圆代工厂以及封装及测试服务供应商。各报告期，公司向前五大供应商的采购额占比在90%左右，面临供应商集中及交易对手风险。销售端，公司的客户主要包括从事研发、制造及销售智能手机、电子设备及元件的直销客户以及该等行业的经销商，其中大部分来自分销商。报告期内，公司来自前五大客户的收入占比分别为99.7%、90.5%、78.3%及81.7%。其中最大客户贡献的收入分别为54.3%、25.0%、26.4%及28.6%。各报告期第一大客户均是经销商，且均不是同一家。公司也面临一定的应收账款压力，各报告期末，聚芯微电子的贸易应收款项分别为2330万元、4730万元、1.6亿元、1.16亿元，占收入的比重分别为18.35%、19.55%、23.98%、29%。 2022年至2024年，聚芯微电子的净经营现金流出分别为5480万元、1.9亿元、1.85亿元，2025年上半年，公司的净经营现金净流入9470万元。截至2025年6月底，公司账上现金及现金等价物约5.32亿元。现金流量表，来源：招股书 03 面临激烈的竞争，在全球光学传感器市场份额为11.2% 过去十年间，智能设备的核心发展趋势趋于多元化和智能化。从智能手机、个人计算机、平板计算机到智能家电、智能汽车、穿戴设备及机器人，智能设备类型日益丰富多元。与此同时，随着AI技术的应用，这些设备变得更加智能，不仅具备更强的环境感知能力，也在交互方式和用户体验方面不断突破，推动人机交互朝更自然且高效的方向演进。根据灼识咨询，2024年全球智能设备出货量达40亿台，预计到2029年将增长至52亿台，复合年增长率为5.2%。感知能力对智能设备至关重要，其架起数字世界与物理世界的桥梁。借助感知能力，智能设备才能“看得见”、“听得懂”和“感受得到”，使其“反馈快”和“反应准”。例如，光学感知能力使智能设备对环境光变化作出反应，而声学驱动能力则确保用户获得清晰、实时且精准的声音响应。智能感知芯片用于智能设备中，对各类环境信息进行采集与反馈，是感知能力的底座。根据灼识咨询，2024年智能感知芯片全球出货量达到273亿颗，并预期到2029年会增长至389亿颗，2024年至2029年的复合年增长率为7.3%，原因为新兴智能设备的普及和消费者对感知能力越来越高的需求。全球智能感知芯片出货量，来源：招股书聚芯微电子在智能感知、机器视觉及影像技术解决方案行业面临激烈竞争，行业内主要参与者包括ams-OSRAM、原相科技、凌云逻辑、圣邦微电子、格科微、思特威、豪威科技、安森美、汇顶科技、Cirrus Logic等。根据灼识咨询，就2024年的出货量而言，聚芯微电子于：全球光学传感器市场排名第三，市场份额为11.2%；全球智能音频功放市场排名第三，市场份额为8.3%；全球LRA驱动芯片市场排名第三，市场份额为4.1%；全球3D ToF图像传感器市场排名第三，市场份额为1.6%；全球影像技术芯片市场排名第七，市场份额为1.2%。总体而言，智能感知、机器视觉及影像技术解决方案行业未来将受益于设备智能化的趋势；不过，聚芯微电子也面临国内外厂家的竞争，近几年主要产品的销售均价呈下降趋势，此外，公司第一大客户为经销商，且报告期内每年均不相同，稳定性存疑。未来，公司能否持续拓展核心大客户、提升市占率，格隆汇将保持关注。

格隆汇10-27 18:04

蓝纳成生物冲击IPO，专注于核药领域，两年半亏损2.96亿元

格隆汇10-27 17:54

沪指逼近4000点再创十年新高，A500ETF龙头(563800)连续3日上涨，光模块、存储器等方向涨幅居前

迭代较快、产业政策注重创新、并购重组和IPO相关政策继续对科创企业予以鼓励等，与此同时大市值新兴成长企业占比增加，对大小盘的影响相比以往更均衡。资金层面，A股机构投资者持股集中度仍有上升空间，大市值新兴成长风格的机构持股占比仍有望增加。更长期看，代表我国未来战略发展方向的新兴成长领域或将保持相对优势，大盘成长类公司数量及市值占比有望提升。中信建投研报称，10月以来市场情绪确实有所降温，增量资金流入节奏也有一定程度放缓，但整体而言尚未失速，近日市场情绪已经企稳。量价维度来看，考虑到成长板块超10%的跌幅和全市场接近一半的缩量，短期市场更加稳固，后续调整空间或许有限。“十五五”规划《建议》出炉，短期来看，政策明确性有望提升市场风险偏好；中长期而言，“十五五”规划勾勒的现代化产业体系蓝图为A股提供了清晰的增长路径，有望通过技术突破与产业升级夯实牛市基础。行业重点关注：AI、芯片、机器人、电池、创新药、有色、机械、军工、社会服务、大金融等。场内ETF方面，截至2025年10月27日 14:34，中证A500指数强势上涨1.25%，A500ETF龙头(563800)上涨1.19%，冲击3连涨。成分股胜宏科技上涨11.02%，拓荆科技上涨10.07%，豪迈科技10cm涨停，厦门钨业、兆易创新等个股跟涨。前十大权重股合计占比19%，其中紫金矿业上涨3.13%，东方财富、长江电力等跟涨。Wind数据显示，A500ETF龙头跟踪指数前三大权重行业为电子（14.45%）、电力设备（10.90%）、银行（7.21%）。 A500ETF龙头(563800)，均衡配置各行业优质龙头企业，一键布局A股核心资产；场外联接(A类：022424；C类：022425；Y类：022971)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-27 14:43

晶瑞电材涨超15%，光刻胶概念大幅拉升，机构：科技主线有望持续占优

月24日，国产GPU厂商沐曦股份科创板IPO获上市委会议审议通过，此前摩尔线程于2025年9月26日成功通过科创板上市委会议审议，国产算力板块集中迎来催化。银河证券认为，资金围绕科技自立主线集中布局，头部半导体设备企业订单能见度有望持续提升。重要规划重点聚焦关键核心技术领域的自主突破，设备是直接受益环节之一。短期看，AI算力需求或推动国内外逻辑与存储厂商扩产，刻蚀、薄膜沉积设备需求旺盛；长期看，国产替代逻辑在科技自强战略下或更为稳固。业绩方面，近期半导体设备ETF（561980）标的指数中多家成份股披露三季报业绩公告。海光信息、寒武纪前三季度，不管是营业收入还是归母净利润均实现同比大幅增长。其余成份股如中船特气、上海合晶、神工股份、艾森股份等前三季度营收、归母净利润均录得同比正增长。其中，晶瑞电材前三季度归母净利实现同比增长超192倍。半导体设备ETF（561980）跟踪中证半导，截至三季报过去六个月净值增长率为61.46%，过去一年净值增长率为89.26%。前十大集中度超过78%，半导体设备、半导体材料、集成电路设计三大行业占比约90%，聚焦国产芯片“卖铲子”环节，有望充分受益于自主可控进程。风险提示：文中提及的指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界10-27 11:53

港股IPO募资全球居首！香港大盘30ETF（520560）涨近1%！机构：科技与周期板块成外资配置主线

-10-22港交所宣布今年以来港股市场IPO募资总额超1900亿港元，位居全球交易所首位，宁德时代等A股龙头公司相继登陆；同期香港证监会执行董事叶志衡表示将吸引更多发行人利用香港市场融资，沪深港通成交量创半年新高，市场互联互通持续优化。国投证券指出，"十五五"规划强调科技自立自强与扩大内需，推动科技创新和产业创新深度融合，聚焦人工智能、生物科技、新能源等新兴产业。恒生科技指数受益于AI产业趋势和半导体国产替代逻辑，叠加中美贸易关系缓和预期及南向资金持续流入，成为市场上涨核心动力。国泰海通指出，恒生中国30行业资金流动显示外资偏好科技与周期板块，电子（+78.5亿元）和有色金属（+70.4亿元）获显著流入，银行（-22.6亿元）净流出。ETF资金集中配置银行（+83.0亿元）及有色金属（+75.6亿元），通信（-20.4亿元）承压。行业换手率分化，有色金属（97.5%）、汽车（97.2%）等6个行业换手率超90%历史分位，显示交易热度集中。香港大盘30ETF（520560）被动跟踪恒生中国(香港上市)30指数，该指数前十大权重股分别为阿里巴巴-W、腾讯控股、小米集团-W、建设银行、美团-W、中国移动、工商银行、比亚迪股份、中芯国际、中国平安。数据来源于沪深交易所、公开资料等。风险提示：以上产品由基金管理人发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现，基金投资须谨慎！销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对上述基金的注册，并不表明其对上述基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。

金融界10-27 11:23

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