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禾赛科技成功登陆纳斯达克市场 IPO首日涨幅超10%市值26亿美元

抢占了一席之地。根据咨询公司Yole Intelligence数据，2021年，激光雷达在L4自动驾驶领域的总市场规模达到1.2亿美元，禾赛科技以58％的市占率位列全球第一，比第二名的Waymo高出一倍以上。在车载雷达市场，2021年禾赛科技占据5％的份额，排名第一，RoboSense（速腾聚创）与Velodyne分列第二名和第三名。　　2022年被视为激光雷达上车元年，也是禾赛科技重要的分水岭。　　2019年、2020年和2021年禾赛科技分别销售了2900台、4200台和1.4万台激光雷达。之后的2022年突飞猛进——累计交付量超过8万台。从面向自动驾驶领域转向乘用车ADAS，半固态激光雷达AT128和补盲激光雷达FT120落地应用，禾赛科技打开了新市场。　　与此同时，禾赛科技的客户类型发生重要变化。2019年、2020年和2021年禾赛科技分别拓展了223家、279家和337家客户。其中2020年和2021年，公司的前五大客户包括一家美国车企、百度、Aurora、小马智行、Autox、文远知行等。截至2022年9月30日，禾赛科技最大的ADAS客户囊括理想汽车、集度汽车和路特斯。　　从小众市场转向更为普及的乘用车市场，禾赛科技的营收却不如销量那般涨势凶猛。2019年至2021年，禾赛科技分别实现营收3.5亿、4.2亿和7.2亿元，营收增长率分别为162％、19％和73％。2022年前三季度营收为7.9亿元，同比增长73％。　　对应期间内，禾赛科技的平均售价和毛利率一路走低。2019年至2022年9月，激光雷达设备的平均售价一再腰斩，从1.74万美元一路滑落至3100美元。2019、2020、2021年毛利率分别为70.3％、57.5％和53％，2022年前9月毛利率进一步下降至44％。　　以价换量的竞争策略也没有同步改善禾赛科技的盈利情况，公司始终未笼罩在亏损阴云中。2019年、2020年和2021年，禾赛科技净亏损分别为1.2亿、1.1亿、2.4亿元，2022年前九个月亏损1.7亿元。禾赛科技预计，未来或将继续亏损。　　招股书显示，禾赛科技的研发投入不菲。2019年、2020年和2021年，禾赛科技的研发费用分别为1.5亿元、2.3亿元和3.7亿元，分别占其同期净营收的43％、55％和51％。2022年前三季度研发费用高达3.8亿元，占其同期净营收的47％。　　另一方面，禾赛科技此次在美国上市的意义也非常重大，因为自滴滴退市以来，去年只有10家中国公司在美国上市，融资总额为3.76亿美元，为10年来最低水平。同时这笔交易还标志着一些华尔街投行重返美中交易舞台，成为高盛、摩根士丹利和瑞信自2021年以来承销的第一笔交易。　　在估值方面，禾赛科技撤回科创板IPO后，进行了总计3.72亿美元的D轮融资，引入了高瓴、小米、美团和中信产业基金等投资方。按照招股书公布信息，禾赛科技在D轮融资中向新股东发行股份18725454股，约16.5美元/股，相较于此次IPO发行价格，禾赛科技的定价并没有过度膨胀，而是偏向理性。因为此时，美股的激光雷达上市公司正在经历市值缩水。　　与2021年1月禾赛科技向科创板递交招股书时的20亿元相比，此次募资额度缩水近一半，估值相较于两年前的超133亿元（约合20亿美元）涨幅不大，并未达到传闻中的30亿美元甚至40亿美元。　　IPO前，禾赛科技CEO李一帆、首席技术官向少卿、首席科学家孙恺分别持股8.6％、8.6％和8.9％。光速系是最大的外部股东，Lightspeed Opportunity持股9.3％，Lightspeed China Partners持股8.2％，百度、博世及小米分别持股6.8％、6.8％和6.3％。

金融界2023-02-10

激进投资者在股价暴跌后瞄准科技公司

的公司有关。” 　　根据纳斯达克IR Intelligence的《股东行动主义:2022年度回顾》白皮书，引用FactSet的数据，去年是美国股东行动主义的创纪录纪录的制定者，在宏观经济前景和地缘政治气候不确定的情况下，超过了近900场运动。　　大型科技公司之所以吸引投资者，是因为它们是“令人难以置信的好业务，但可能更有利可图，”这位CEO说。为了自由发言，他要求不具名。他补充说，维权人士看到了提高利润率和利润的机会，并从对这些公司的投资中获利。　　随着股市暴跌，投资者的维权活动有所升级。斯坦福大学的公司治理专家David Larcker称其为公司激进主义的“标准剧本”。　　“当价格回落时，这是一个寻找价值和改变策略的自然场所，”他说。“但过去的目标都是较小（或）中型目标。我们现在处于一个有点不同的世界，更大的公司受到关注，有能力获得更多董事会席位。” 　　“并非所有的激进投资者都生而平等” 　　Salesforce公司。CRM的联席首席执行长布雷特•泰勒（Bret Taylor）在过去12个月股价下跌22％后辞职。在少数维权组织的猛烈攻势下，该公司上周增加了三名董事会成员。其中一家对冲基金ValueAct Capital也对Adobe Inc.的战略转变产生了重大影响。加州大学伯克利分校（University of California， Berkeley）法学教授罗伯特•巴特利特（Robert Bartlett）表示，这两家公司正从专注于传统软件转向基于云的平台。　　周三，第五位维权投资者买入了Salesforce的股票。《华尔街日报》（Wall Street Journal）报道称，Third Point LLC持有微软的股份。　　Salesforce还面临着对冲基金埃利奥特投资管理公司（Elliott Investment Management）的压力。在这家陷入困境的公司增长放缓、裁员1900人的情况下，预计埃利奥特将为该公司提名一批董事。据报道，Elliott持有Salesforce数十亿美元的股份，过去几年还持有Pinterest Inc.的股份。PayPal Holdings Inc.， -4.48％PYPL和美国电话电报公司（AT&；T Inc.）此外，在被特斯拉（Tesla Inc.）收购之前，Twitter Inc.也持有同样的股票。特斯拉首席执行官埃隆·马斯克。　　基于埃利奥特好斗的性质和要求，它比ValueAct更具对抗性。　　巴特利特说:“并非所有的维权投资者都是生而平等的:像ValueAct这样的一些投资者比其他投资者更理性。” 　　今年10月，Starboard Value首席执行官杰夫•史密斯（Jeff Smith）透露，该对冲基金还收购了Salesforce的股份，但未透露具体数额。他表示，与同行相比，Salesforce近年来并没有产生有意义的运营杠杆。ValueAct、Elliott Management和Starboard Value均拒绝向MarketWatch置评。　　亿万富翁纳尔逊·佩尔茨周四宣布在与华特·迪士尼公司的代理权争夺战中获胜，此前迪士尼公司宣布裁员7000人，并在周三公布第一季度业绩后宣布进行重大重组。“这是所有股东的巨大胜利，”佩尔茨在一份声明中结束了他对代理权的挑战。“迪士尼的管理层现在计划做我们想让他们做的一切。” 　　迪士尼表示，它对佩尔茨的决定表示赞赏，因为“我们重新承诺我们100年的历史遗产，即无与伦比的创造力，以及持续增长和盈利的未来。”迪士尼的股价在过去12个月里下跌了23％，在削减成本和流媒体领域险恶竞争的过程中，该公司面临着一个更加敌对的对手。　　虽然不是科技巨头，但迪士尼近年来已经进入流媒体领域，与Netflix Inc.等公司展开竞争。苹果公司（Apple Inc.）；不过，苹果的转型之路并不平坦:在首席执行官罗伯特•艾格将公司控制权交给选定的继任者鲍勃•查佩克不到三年之后，董事会就要求他回归，并抛弃了查佩克。　　特里安基金管理公司（Trian Fund Management）的一位发言人表示，佩尔茨是特里安基金管理公司（Trian Fund Management）的联合创始人，他之所以寻求进入迪士尼董事会，是因为他认为迪士尼的“继任计划失败了，董事会需要一个新的声音。”佩尔茨想取代迪士尼董事会成员、万事达公司副董事长迈克尔·弗罗曼。这是他计划的一部分。　　迪士尼董事会发表声明回应称，弗罗曼是“董事会中极具价值的成员，拥有深厚的全球贸易和国际业务背景，董事会认为他比佩尔茨先生或他的儿子更有资格帮助股东创造价值。”佩尔茨还提出他的儿子马修·佩尔茨（Matthew Peltz）可能接替弗罗曼。　　特里安的一个网站“恢复魔力”（Restore The Magic）提出了主要的批评:迪士尼的股价接近八年来的最低点，该公司经调整后的每股收益、自由现金流和每股股息急剧下降。与此同时，迪士尼为其委托书提供了一份补充说明，概述了重组后的领导层，将“更多决策权交还给创意团队”，并优先考虑流媒体的盈利能力。　　与此同时，对冲基金亿万富翁克里斯托弗·霍恩敦促谷歌的母公司Alphabet Inc.。谷歌表示，公司将裁员至少20％，并表示1月底宣布的1.2万人的裁员计划不足以降低这家科技巨头的成本基础。　　Hohn是维权对冲基金儿童投资基金管理公司的创始人，该公司持有Alphabet 60亿美元的股份，他在1月底致信Alphabet首席执行官桑达尔·皮查伊，概述了他对上周宣布的裁员的担忧。　　极高的期望　　疫情期间的高速增长不仅增加了科技公司的收入和员工数量，还提高了人们的预期。“这是市场的需求，”移动通讯初创公司onessignal的首席执行官乔治•德格林。“增长的压力太大了。” 　　Deglin表示，事实上，一些现在要求裁员的对冲基金，在疫情推动的销售激增期间，也曾大声疾呼要招聘更多员工。他补充说:“考虑到这些公司过去几年在收入和劳动力方面的增长，目前的裁员规模并不大。” 　　伯克利大学法学教授巴特利特在接受采访时表示:“投资者的宣传是（科技公司）实现了爆炸式增长”，但招聘人员“不关注利润率和成本”。“现在现实正在打击我们，我们需要专注于利润率，提高效率和盈利能力。” 　　那么，还有哪些公司可能会受到冲击呢？英特尔公司（Intel Corp.）或惠普公司（HP Inc.）等陷入困境的科技巨头将会面临怎样的挑战？HPQ是下一个？　　业内观察人士不愿猜测，但Facebook的母公司Meta平台公司（Meta Platforms Inc.）。META似乎是一个合乎逻辑的候选公司，因为它正在承受广告支出的回落，试图控制元宇宙的开发成本，并裁减了超过1.1万个工作岗位。　　但对Meta下手说起来容易做起来难:首席执行官马克·扎克伯格持有公司55％的有表决权的股份，这使他拥有多数权力。一些一线科技公司在公司中设置了创始人控制权，以保护高管不受呼吁变革的激进投资者的影响。提前公司。SNAP的股价在过去一年下跌了68％，该公司不向投资者提供有表决权的股票，谷歌联合创始人谢尔盖•布林和拉里•佩奇掌握着公司的控制权。　　尽管如此，Facebook早期投资者之一、前董事会成员吉姆•布雷耶（Jim Breyer）认为，尽管Meta的营收连续三个季度下滑，但削减成本的速度还不够快。在10月份致Meta的一封信中，Altimeter Capital的首席执行官布拉德·格斯特纳（Brad Gerstner）声称，Meta需要将员工成本削减20％，并将公司在元宇宙技术上的昂贵投资限制在每年不超过50亿美元，以恢复其“魔力”。　　“Meta需要在投资者、员工和科技界重建信心，以吸引、激励和留住世界上最优秀的人才。”简而言之，Meta需要保持健康和专注。” 　　扎克伯格承认效率的必要性——在上周三Meta发布收益报告后的分析师电话会议上，他28次使用了这个词——并哀叹在经历了18年的高速增长后，有必要削减成本。　　应用程序开发商House of Pitch的联合创始人凯特•罗曼诺夫斯卡娅在接受采访时表示:“激进投资者活动的增多恰逢人们对经济衰退的普遍不满，一些大公司被宣称要对这种令人担忧的社会趋势负责。”就具体情况而言，很难说这是好事还是坏事——是什么推动了某些活动人士的活动，他们真正的动机是什么？” 　　她补充说:“有时几乎不可能说，是活动人士关注了这个问题，还是制造了这个问题。”

金融界2023-02-10

ChatGPT热潮致人工智能数字代币暴涨！专家发出警告：这是一种投机行为

而Artificial Liquid Intelligence上涨了87%。数字资产管理公司Securitize Capital的前首席执行官Wilfred Daye说，“人们只是在利用ChatGPT的浪潮。只要市场情绪存在，这种现象就会持续下去。” 最近在从写莎士比亚风格的诗歌到创建股票投资组合等各个方面，ChatGPT都展示了它的强大能力。围绕这一概念，甚至有一个交易所交易基金正在计划中。但即使对于价格剧烈波动是常态的加密标准而言，与人工智能相关的代币的激增也令人瞠目结舌。这一现象在周二(2月7日)出现了一个极端情况，ARPA(以隐私为中心的网络的代币，也称为ARPA)的价格在一个小时内上涨了10%以上。价格上涨的具体原因尚不清楚。但Crypto Twitter指出，在ARPA联合创始人Felix Xu周二在一条现已删除的推文中分享了一份两年前的新闻稿，内容是该项目与阿里巴巴集团控股有限公司领导的团队在机器学习方面的合作，之后价格才突然上涨。 “这完全是一派胡言，”jonesstrading首席市场策略师Michael O’rourke表示。他说，股市充斥着O 'Rourke认为的“投机”行为。他说：“我们在历史上多次看到这种情况，从在名字后面加上。com，到最近使用比特币或加密货币的变体。去年加密货币领域被颠覆了，该领域最受尊敬的参与者和许多其他规模可观的参与者一起失败了。现在将股票市场的时尚策略与已经极度投机的加密市场结合起来，对投机者来说是一场灾难。” 趋势来了又走，曾经目睹过这种情况的分析师警告说。2010年代末的首次代币发行热潮以一种壮观的方式爆发，给多年来留下了深刻的创伤。在新冠疫情期间，加密货币泡沫破裂的影响仍在整个行业中体现。 FS Investments首席市场策略师Troy Gayeski表示：“就像加密货币中的大多数东西一样，它们最终成为了一种时尚。从交易的角度来看，区块链的承诺绝对是真实的。但就如何从中赚钱而言，这是一种周期性资产。” 可以肯定的是，到目前为止，2023年加密货币价格的复苏可能会带来某些投资者的新资本和兴趣，因为加密货币交易所FTX崩溃后，行业出现了一些改善的迹象。 “这听起来确实很时尚，”Crypto Is Macro Now的作者Noelle Acheson在谈到人工智能代币的激增时表示：“话又说回来，它们的存在，而且现在正吸引人们的注意，在很大程度上说明了市场情绪的改善。投资者正在寻找新的想法，新的可以带来回报的炒作。” #ChatGPT火爆全网#

迪星妮2023-02-09

出海记：禾赛科技今晚登陆纳斯达克市场为滴滴以来最大中概股IPO

抢占了一席之地。根据咨询公司Yole Intelligence数据，2021年，激光雷达在L4自动驾驶领域的总市场规模达到1.2亿美元，禾赛科技以58％的市占率位列全球第一，比第二名的Waymo高出一倍以上。在车载雷达市场，2021年禾赛科技占据5％的份额，排名第一，RoboSense（速腾聚创）与Velodyne分列第二名和第三名。　　2022年被视为激光雷达上车元年，也是禾赛科技重要的分水岭。　　2019年、2020年和2021年禾赛科技分别销售了2900台、4200台和1.4万台激光雷达。之后的2022年突飞猛进——累计交付量超过8万台。　　从面向自动驾驶领域转向乘用车ADAS，半固态激光雷达AT128和补盲激光雷达FT120落地应用，禾赛科技打开了新市场。　　与此同时，禾赛科技的客户类型发生重要变化。2019年、2020年和2021年禾赛科技分别拓展了223家、279家和337家客户。其中2020年和2021年，公司的前五大客户包括一家美国车企、百度、Aurora、小马智行、Autox、文远知行等。截至2022年9月30日，禾赛科技最大的ADAS客户囊括理想汽车、集度汽车和路特斯。　　从小众市场转向更为普及的乘用车市场，禾赛科技的营收却不如销量那般涨势凶猛。2019年至2021年，禾赛科技分别实现营收3.5亿、4.2亿和7.2亿元，营收增长率分别为162％、19％和73％。2022年前三季度营收为7.9亿元，同比增长73％。　　对应期间内，禾赛科技的平均售价和毛利率一路走低。2019年至2022年9月，激光雷达设备的平均售价一再腰斩，从1.74万美元一路滑落至3100美元。2019、2020、2021年毛利率分别为70.3％、57.5％和53％，2022年前9月毛利率进一步下降至44％。　　以价换量的竞争策略也没有同步改善禾赛科技的盈利情况，公司始终未笼罩在亏损阴云中。2019年、2020年和2021年，禾赛科技净亏损分别为1.2亿、1.1亿、2.4亿元，2022年前九个月亏损1.7亿元。禾赛科技预计，未来或将继续亏损。　　招股书显示，禾赛科技的研发投入不菲。2019年、2020年和2021年，禾赛科技的研发费用分别为1.5亿元、2.3亿元和3.7亿元，分别占其同期净营收的43％、55％和51％。2022年前三季度研发费用高达3.8亿元，占其同期净营收的47％。　　另一方面，禾赛科技此次在美国上市的意义也非常重大，因为自滴滴退市以来，去年只有10家中国公司在美国上市，融资总额为3.76亿美元，为10年来最低水平。　　在估值方面，禾赛科技撤回科创板IPO后，进行了总计3.72亿美元的D轮融资，引入了高瓴、小米、美团和中信产业基金等投资方。按照招股书公布信息，禾赛科技在D轮融资中向新股东发行股份18725454股，约16.5美元/股，相较于此次IPO发行价格，禾赛科技的定价并没有过度膨胀，而是偏向理性。因为此时，美股的激光雷达上市公司正在经历市值缩水。　　与2021年1月禾赛科技向科创板递交招股书时的20亿元相比，此次募资额度缩水近一半，估值相较于两年前的超133亿元（约合20亿美元）涨幅不大，并未达到传闻中的30亿美元甚至40亿美元。　　IPO前，禾赛科技CEO李一帆、首席技术官向少卿、首席科学家孙恺分别持股8.6％、8.6％和8.9％。光速系是最大的外部股东，Lightspeed Opportunity持股9.3％，Lightspeed China Partners持股8.2％，百度、博世及小米分别持股6.8％、6.8％和6.3％。

金融界2023-02-09

迪士尼传奇CEO回归后首步大棋：计划大规模重组并裁员7000人

随着时间的推移增加。 Insider Intelligence 首席分析师 Paul Verna 表示：“我的感觉是，迪士尼已经在做 Nelson Peltz 要求的许多事情，尽管不一定是为了回应他的压力。” 另一方面，Bob Iger 表示，公司并未讨论剥离 ESPN，ESPN 将继续由 Jimmy Pitaro领导；电视主管 Dana Walden 和电影主管 Alan Bergman 将领导娱乐部门。五年内第三次重组为了应对订户增长放缓和流媒体观众竞争加剧的情况，迪士尼近期宣布进行裁员。以迪士尼早些时候报告指出，Disney+ 流媒体部门的订阅量首次出现季度下滑，亏损超过 10 亿美元。（来源：迪士尼，路透社）迪士尼表示，它计划削减 25 亿美元的销售和一般管理费用以及其他运营成本，这项努力已经在进行中。另外 30 亿美元的节省将来自非体育内容的减少，包括裁员。根据 Refinitiv 的数据，在截至去年 12 月 31 日的第一财季，迪士尼报告调整后每股收益为 99 美分，高于分析师平均预期的 78 美分；净收入为 12.79 亿美元，低于分析师的预期；收入则达到 235.12 亿美元，高于华尔街估计的 234 亿美元。此次重组标志着 Bob Iger 领导层的新篇章，他的第一个 CEO 任期始于 2005 年。他通过一系列强大的娱乐品牌巩固迪士尼，收购了皮克斯动画工作室、漫威娱乐和卢卡斯影业。 Bob Iger 还对公司进行了重新定位。为推出流媒体服务，在 2019 年收购了 21 世纪福克斯的影视资产，并于当年秋天推出了 Disney+ 流媒体服务。 Bob Iger 于 2020 年辞去首席执行官一职，但于 2022 年 11 月重返该职位。目前，Bob Iger 将寻求让迪士尼的流媒体业务走上增长和盈利的道路。新结构也兑现了他的承诺，即恢复公司创意领导的决策权，由他们来决定制作哪些电影和电视剧，以及内容将如何分发和营销。这也是迪士尼五年内的第三次重组，它在 2018 年重组了业务以加速其流媒体业务的增长，并在 2020 年再次重组，以进一步刺激流媒体的增长。迪士尼上一次裁员是在新冠大流行最严重的时候，在 2020 年 11 月宣布将裁员 32,000 名员工。

林沐2023-02-09

ChatGPT掀起AI热潮，抢占先机：分析师推荐的股票Top 12

otics & Artificial Intelligence ETF，ARK Autonomous Technology & Robotics ETF和First Trust Nasdaq Artificial Intelligence and Robotics ETF，以挖掘出纳斯达克或纽交所上市的人工智能投资机会。以下名单中的每之股都具有约35％或以上的潜在上涨空间，且至少60％的分析师给出了买入评级，至少有10位分析师关注此股。　　以下是符合条件的股票名单：　　Centene（CNC）和CrowdStrike （CRWD）是其中最大的两家公司，而Centene目前正处于折价交易，今年以来下跌逾13％，该股的上涨潜力约为39％，有近62％的分析师给出了买入评级。　　而CrowdStrike则获得了最多的关注，共有39名分析师追踪此股。其中约77％的分析师给予了这家网络安全公司买入评级，根据他们的平均目标价计算，该股还有40.5％的上涨空间。　　然而，拥有最大上涨潜力的则为小公司。Intellia Therapeutics （NTLA）是一家专注于基因编辑治疗的公司，其上涨潜力约为140％，追踪此股的27名分析师中有72％的人给予买入评级。专注于治疗神经退行性疾病的Denali Therapeutics （DNLI）紧随其后，上涨潜力达104％，在追踪此股的18名分析师中近89％的人给出了买入评级。　　紧跟其后的是Stem（STEM），一家提供电池系统和智能能源AI软件的公司，以及生物技术公司Relay Therapeutics （RLAY），根据分析师，这两支股票分别可能上涨75％和71％。Relay也是买入评级百分比第二高的公司，11位分析师中有90％的人给予了买入评级。　　专注于精神分裂症治疗的Karuna Therapeutics （KRTX）拥有最高的买入评级百分比，20位分析师中有95％的人给出了买入评级。他们预计该股将上涨约49％。Karuna今年下跌了约1％。　　榜上有名的还包括了AppLovin（APP）、Exelixis（EXEL）、Ovintiv（OW）、Darling Ingredients（DAR）、Intra-Cellular Therapies（ITCI）和Nomad Foods（NOMD）。

金融界2023-02-09

加密货币投资者涌入AI股票而这可能是泡沫的迹象

的Artificial Liquid Intelligence同期上涨了500％。Fetch.ai自2023年初以来，人工智能已经增长了200％以上，这是对其生态系统构建去中心化机器学习网络使命的认可。　　这三种加密货币充斥着人工智能流行语，它们的总市值超过13亿美元，这就不难理解为什么投资者会在科技炒作中涌入。　　加密货币以其泡沫而闻名，而这场由人工智能驱动的反弹具有所有令人尖叫的特征。但说真的，投机性的加密货币热潮与席卷股市的C3等公司的热潮有多大不同。C3.ai （ai）、BigBear （BBAI）和SoundHound （SoundHound）的股价已经飙升？　　加密代币可能比市值较小的人工智能股票更具投机性，但这两种押注的爆发表明了同样的狂热。投资者要小心。

金融界2023-02-09

库存调整接近尾声 PC行业快速复苏超预期

PC厂商在近期透露库存清理已接近尾声。Intel在最新的财报也曾表示，PC市场2023年依然能达到2.7亿到2.95亿销量，总量依然可以长期维持在3亿左右。

金融界2023-02-09

禾赛科技市场估值超30亿美元冲击“中国激光雷达第一股”

球知名市场研究与战略咨询公司Yole Intelligence发布的《2022 年汽车与工业领域激光雷达报告》显示，在众多厂商中，禾赛科技获得了多个全球第一：ADAS 前装量产定点数量全球第一，L4 自动驾驶激光雷达市场份额全球第一，车载激光雷达领域总营收全球第一。目前禾赛已获得来自超过10个主流汽车OEM共计超过数百万台的激光雷达前装量产定点，其中包括长安、上汽、吉利这样的领先大厂，也包括理想这样的新势力领头羊。根据招股书，禾赛科技的净营收从2019年的3.481亿人民币增长至2020年的4.155亿人民币，增长19.4%。到2021年，禾赛的净营收进一步增长至7.208亿人民币，增长73.5%。从2021年9月30日止九个月到2022年9月30日止九个月期间，禾赛的净营收从4.594亿人民币增至7.935亿人民币，实现72.7%的增长率，表现格外亮眼。禾赛科技在科技创新能力和研发投入力度之大，可谓是有目共睹。在2019年、2020年和2021 年，禾赛科技的研发费用投入分别为1.498亿人民币、2.297亿人民币和3.684亿人民币，分别占同期净营收的43.0%、55.3%和51.1%。从2021年9月30日止九个月到2022年9月30日止九个月期间，禾赛的研发费用分别为2.106亿人民币和3.764亿人民币，分别占同期净营收的45.8%和47.4%。巨大的研发投入是源源不断科技创新的基础，也是禾赛科技迅速跃升为全球自动驾驶及高级辅助驾驶(ADAS)激光雷达的领军企业的重要原因。截至目前，禾赛科技在光学、机械、电子、软件等激光雷达核心领域有着很强研发能力和深厚技术积累，自研芯片、功能安全、主动抗干扰等技术打破行业多项纪录。在全球化竞争激烈背景下，科技创新是把握时代之变的终极密码，而禾赛科技深谙此道，通过加大科技创新的投入，发力高质量专利赛道，助力行业形成高质量发展新格局。来源：金色财经

金色财经2023-02-08

AI 会是下一个 Crypto 吗？

获取价值，建立 Systems of Intelligence 会获取价值。科技世界的核冬天似乎来了：软件企业、SPACs、金融科技和加密货币都进入了深度冻结状态。人工智能可能是唯一穿上军大衣的行业。人工智能的峰值指标（Peak AI indicators）比比皆是。风险投资公司的深度分析文章和推特头脑风暴有关于AI的讨论已经达到了历史最高点。在加密货币热潮中的那些忠实粉丝已经迁移到了AI的新游戏场。在这个圈子里，MBA的数量可能很快就会超过极客的数量。就在一年前，加密货币（crypto) 还有看起来一样的热潮泡沫。人工智能能否避免加密货币泡沫破裂的命运？加密货币行业为过度炒作提供了一个警示故事，有四个缺点值得深思：资本：针对加密货币的资本来源与传统的风险资本割裂开来，扭曲了项目估值和流动性的时间表。使命：创始人背弃了加密货币的去中心化的创始使命。人：代币提取投机者压倒了有理想的意识形态建设者。价值创造：创始人为代币持有人创造的价值比普通用户多。 AI 和 Crypto 两个行业都过热了，但这并不意味着它们会以同样的方式崩溃。如果 AI 行业可以更审慎的发展，人工智能可以逃脱过度膨胀的期望所带来的信心崩塌。价值创造 Value creation 在加密货币中，人们对是否有一个单一的 Web3 用例创造用户价值的问题进行了严肃的辩论。让我们把创造的净价值定义为: Crypto 的净价值 = 世界拥有crpto可以进行的活动的价值 - 世界没有crypto也可以进行的活动价值目前还不清楚这个总数是正数、零还是负数。等式的前半部分当然有积极的成分 -- 比如人们使用比特币来逃避暴政的法币系统等。但也有许多负面的成分。工程师的时间花在了加密货币上，而不是其他高回报的技术工作上。人们失去了他们所持有的 FTX，BlockFi 存款，以及 altcoins下降了90%。加密货币领导者声称我们仍处于基础设施阶段。基础设施是必要的，但不是产生价值的充分条件 -- 持续使用胜过交易量。 sustained usage trumps trading volume. 在应用层进行创新的开发者面临着发布延迟或积极的监管阻力。成功的加密货币基础设施初创公司为其他加密货币基础设施公司和交易者提供基础设施。加密货币生态系统内的杠杆作用膨胀，表现为交易杠杆、以加密货币计价的借贷和基于加密货币的储备政策。 Web3在价值中立的基础设施阶段徘徊，受到自我暗示的束缚。有一些令人兴奋的研究前沿，如零知识证明（zero-knowledge proofs），这可以释放新的增长。但在大多数商业层面，用户采用已经停滞。另一方面，人们根据过往经验使用人工智能来做有价值的事情。大科技已经利用它十年了：产品推荐、新闻推送、垃圾邮件过滤、广告个性化。在ChatGPT推出的几天内，有无数的具体使用案例。也许 ChatGPT 和生成性人工智能不会扩展成强大、可靠的系统。记者们（具有讽刺意味的是，他们可能会首先被淘汰）认为它是肤浅的，被过度炒作了。但很难忽视它的实际应用。Copilot 加速了编程，Jasper 简化了文案写作，Midjourney 和 DALL-E 有超强的艺术性，ChatGPT 提供分析和回答问题。 AI 负面效果的情况更难确定。TikTok 算法可能是一代人浪费时间的最好例子，尽管在一个没有人工智能驱动的世界里，社交媒体的消费可能仍然非常高。如何在AI领域获取价值？从两个方面切入。 1. 基础设施的寡头垄断。Infrastructure oligopolies 如果你相信在扩展计算、数据和参数方面的持续回报，大型模型竞赛应该以寡头垄断的方式进行：在 2020 年代扩展模型是一个需要数十亿美元门槛参与的游戏。大型模型的价值获取可能会像半导体一样，在每个地缘政治区域出现少数赢家。 2. 应用扩散。Application proliferation 与基础设施不同，应用价值的获取将是分散的。现在启动一个新的基础模型公司已经很晚了，但风险投资公司还没有关注到应用层。许多数十亿美元的应用将在大型模型之上出现。如果基础模型发展得太快，这对较薄的 GPT 包装层公司来说意味着麻烦。但是，具有专有领域特定训练数据、独特分布和复杂集成的应用将经久不衰。一些初创公司将自己定位为 "全栈"，横跨应用产品和基础设施，建立自定义模型来支持特定领域的应用。这将是艰难的：定制优秀的通用模型（customizing excellent generalized models）比从头开始重新创造模型要容易。用现在的科技圈来比喻，很少有软件公司应该建造自己定制的硬件。一个超级智能的 AGI 可能会产生负面价值 -- 用我的老板 Peter Thiel 的话说，就是一个 "向人们投掷闪电的宙斯"。这种尾部风险使得人工智能的安全工作值得发展。但在其他领域的调整已经发挥作用：金融法规使资本（本质上资本是一种人工智能，某种程度上）与人类保持一致。人工智能系统的产品化是新生事物，但从净值来看，它似乎在价值创造上碾压了加密货币创造的价值。结论 Conclusion 人工智能行业能否保持加密货币行业失去的信心？它需要把这些事情做对：资本：人工智能有很长的资本反馈周期，这使泡沫得到了控制。但应用必须产品化落地，以证明持续的资本涌入是合理的。使命：人工智能的意识形态目前更像是一张空白的画布，而且技术的内在腐败程度较低。但它需要一个积极的 -- 或至少是中立的、非政治性的 -- 使命，以推翻反乌托邦式的悲观预言。人：这个行业将有很常见的骗子涌入，但人工智能领导者们不能让他们真正控制生态系统。价值创造：人工智能的采用（AI adoption）似乎很有希望，但从有趣的玩具过渡到可信赖的工具并非易事。从长远来看，价值创造应该占主导地位，而人工智能似乎正在轻松获胜。企业和消费者从该技术中受益，即使是在其初生阶段。人们在Gartner的炒作周期框架下做事：上升的东西必须会下降。 Gartner 曲线当中早期阶段的形状是对的，但生产力的高原（Plateau of Productivity) 是误导性的：它因行业而有很大的不同。一些高原期归零 -- 比如说私有云计算 -- 而另一些则超过了膨胀的期望值的峰值。 Crypto可能会在Gartner建议的一小部分出现高原期。如果让我猜测，人工智能的高峰期将远远超过他的历史峰值。一个人的加密道路总是那样坎坷。你需要加入一个由一群志同道合的人组成的队伍。期待你的加入。公粽耗;crypto大表哥来源：金色财经

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