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【欧股收评】欧洲股市收于近三周高点，奢侈品与防务股领涨

.9%。法国奢侈品巨头路威酩轩集团（LVMH）上涨2.7%，欧莱雅（L’Oreal）上涨1.9%，开云集团（Kering）大涨5.8%。意大利奢侈品牌布奈罗·库奇内利（Brunello Cucinelli）在摩根大通（J.P. Morgan）给予“增持”评级后大涨5.6%。法国奢侈品股近期受到关注，因设计师乔治·阿玛尼（Giorgio Armani）去世，其遗嘱中提及可能出售时尚品牌，并优先考虑路威酩轩（LVMH）、欧莱雅（L’Oreal）及眼镜巨头依视路陆逊梯卡（EssilorLuxottica）。 City Index高级市场分析师菲奥娜·辛科塔（Fiona Cincotta）评论称：“这是全球最具价值的私人奢侈品牌之一，如果有任何形式的上市计划，将对整个奢侈品行业构成重大利好。” 欧洲航空航天与防务指数延续上涨势头，跳涨1.74%，再创历史新高。自2022年2月俄罗斯入侵乌克兰以来，该指数已累计上涨逾200%。随着欧洲各国政府增加军事开支以强化北约（NATO）并减少对美国的依赖，防务股持续受到资金追捧。欧洲芯片股同样推升大盘，荷兰BESI、阿斯麦（ASML）及阿斯米（ASMI）均上涨5.6%至6%。这一表现与美股芯片股形成鲜明对比。此前，中国于周六宣布对美国芯片贸易政策发起反歧视及反倾销调查，美股半导体板块承压走弱。整体来看，市场预期美联储将在周三至少降息25个基点，这将是其今年首次偏鸽派的货币政策动作，进一步提振了投资者信心。本周包括英国、日本和加拿大在内的多国央行也将公布政策决定。惠誉上周五下调法国主权信用评级，但法国股市表现稳健。法国CAC 40指数周一大涨0.9%，创三周新高，国内债券市场保持平稳。瑞讯银行高级分析师伊佩克·奥兹卡德斯卡娅（Ipek Ozkardeskaya）表示：“法国股市几乎未对惠誉评级决定作出反应，原因在于美联储降息预期所带来的乐观情绪正回荡于全球金融市场，包括法国股市。” 瑞银集团上涨2.3%，此前有报道称该行正在考虑迁往美国，以应对瑞士政府拟议的新资本监管要求。燃料零售商Rubis股价飙升7%，领涨斯托克600指数，因市场传出私募巨头CVC资本合伙公司（CVC Capital Partners）和大宗商品贸易商托克（Trafigura）可能出价收购。另一方面，制药巨头阿斯利康（AstraZeneca）下跌3.2%，受制于北欧联合银行（Handelsbanken）下调评级，以及路透社报道称该公司已暂停在其本土市场的一项重大投资。

埃尔瓦昨天02:35

马斯克全球首富头衔失而复得

次是在 2021 年，被路威酩轩集团（LVMH）首席执行官伯纳德・阿尔诺超越；第二次是在 2024 年，被亚马逊创始人杰夫・贝佐斯超越。尽管经历了种种考验和磨难，马斯克最终仍能重回首富宝座。他甚至获得了一份新的薪酬方案 —— 一旦特斯拉达成特定业绩里程碑，这份方案的价值可能接近 1 万亿美元。对于埃里森而言，他跻身全球富豪行列的历程可追溯至 1977 年：当时他从大学辍学，参与创办了甲骨文公司。这位 81 岁的亿万富豪拥有夏威夷拉奈岛（Lana’i）98% 的产权，同时因重振加利福尼亚州印第安维尔斯网球赛而闻名，该赛事也因此获得 “第五大满贯” 的昵称。埃里森与唐纳德・特朗普总统关系密切，经常与特朗普一同出现在白宫的各类科技活动中，甲骨文也因此获得不少合同。

金融界09-11 08:00

阿玛尼去世后，时尚帝国如何延续？

人之一。不同于许多早已并入路威酩轩（LVMH）、开云（Kering）等集团的同行，阿玛尼始终保持公司私有性质，由自己掌控一切决策。2024年，该集团实现约27亿美元销售额，他通过严密的股权与治理安排，确保品牌能够抵御外部收购。随着阿玛尼的离世，公司将迎来最大考验：如何在保留创始人遗产的同时，顺利迈入新阶段。根据安排，控股权将转入2016年设立的“乔治·阿玛尼基金会”，由基金会监督集团发展，以保证独立性。生前，阿玛尼曾透露已挑选三位继任人选进入基金会管理层，但细节并未公开。其核心团队包括多年搭档兼男装主管潘塔莱奥·德洛尔科（Leo Dell’Orco）、长期负责女装的侄女西尔瓦娜·阿玛尼，以及负责社交关系的另一位侄女罗伯塔·阿玛尼。阿玛尼生前还起草了新的公司章程，规定多层级股权架构和谨慎的收购及债务政策，并对潜在的股权转让设置限制。虽然上市并未被完全禁止，但需获得董事会多数批准。即便如此，这一标志性品牌的未来仍将引发行业高度关注。历来，奢侈品牌少有机会出现在市场交易中。事实上，阿玛尼的去世也象征着一个时代的终结。过去几十年，设计师兼企业主几乎对品牌拥有绝对话语权，负责从创意到扩张的方方面面；而在当今行业，创意总监更多是雇佣角色，由集团不断更替。阿玛尼集团自1975年成立以来，旗下涵盖高定线Armani Privé、年轻化的Emporio Armani，以及更大众化的Armani Exchange，还延伸至家居、餐饮和酒店等生活方式领域。近年来，公司加大投资以推动电商回归自营、翻新门店，但在2024年营收下降5%，营业利润下滑近四分之一。阿玛尼生前曾强调，品牌价值在于独立与传承。他留给团队的最后一课是保持谦逊：“这个行业里自我意识太强的人太多了，保持低调尤为重要。”

金融界09-05 15:30

【欧股收评】美联储降息预期升温提振市场，欧股收高

ristian Dior）和路威酩轩（LVMH）股价下跌2.8%至4.2%不等，因中国股市隔夜下挫，市场传出北京方面有意给过热行情降温。欧洲奢侈品指数因此大跌1.24%，领跌各板块。旅游与休闲板块下跌0.8%，其中瑞安航空（Ryanair）下跌3.2%，易捷航空（Easyjet）下跌4.2%。低成本航空与旅行公司捷特二世（Jet2）大跌12.5%，因其下调盈利预期，理由是旅客预订时间临近出发日，以避免不可预期的额外开支。法国制药巨头赛诺菲（Sanofi）股价大跌8.3%，位居斯托克600指数成分股跌幅榜末位。其研发的实验性炎症疾病新药amlitelimab在后期试验中未达市场预期。此外，沃尔沃汽车（Volvo Cars）因8月销量同比下滑9%，股价下跌3.3%；私募巨头CVC资本（CVC Capital）在公布上半年业绩后下跌6.3%。大众汽车经销商迪特伦集团（D'Ieteren）大跌9.8%，为周四斯托克600指数最大跌幅股，此前其上半年利润下滑22.7%。

埃尔瓦09-05 02:49

【欧股收评】债市抛售引发市场担忧，欧洲股市承压跌至近一月低位

云集团（Kering）和路威酩轩集团（LVMH）的评级由“持有”上调至“买入”，推动开云股价上涨3.8%，路威酩轩上涨1.8%。个股方面，瑞士食品巨头雀巢（Nestlé）下跌0.7%，因首席执行官洛朗·弗雷克斯（Laurent Freixe）因隐瞒与下属的恋情被罢免。法拉利（Ferrari）则上涨1.9%，此前德意志银行将其评级由“持有”上调至“买入”。波兰快递柜公司InPost重挫12.5%，因季度核心盈利下滑且增长放缓。法国能源工程公司Technip Energies上涨3.2%，摩根大通将其评级上调至“增持”，并称其为“行业最佳”。与此同时，最新数据显示，欧元区8月通胀同比上升2.1%，接近欧洲央行（ECB）2%的目标，市场普遍押注下周的议息会议上央行将维持利率不变。欧洲央行决策官员伊莎贝尔·施纳贝尔（Isabel Schnabel）对路透表示，面对美国关税压力，欧元区经济展现韧性，且通胀仍可能高于预期，因此ECB应保持利率稳定。

埃尔瓦09-03 03:43

【欧股收评】英伟达财报余震波及欧洲市场，STOXX 600收跌！

ointreau)上涨1%，奢侈品巨头LVMH上涨2.2%，推动法国CAC 40指数上涨0.2%，部分收复本周因担忧总理Francois Bayrou（弗朗索瓦·贝鲁）政府可能于下月垮台而录得的跌幅。本周，法国的政治动荡以及美国总统Donald Trump（唐纳德·特朗普）试图解雇美联储理事引发的独立性担忧，令欧洲股市承压。与此同时，欧盟委员会提议取消对美国工业品的关税，作为与美方贸易协议的一部分，这将促使美方追溯性下调对欧洲汽车的关税。数据显示，7月欧洲新车销量增长5.9%，为一年多来最佳表现，提振了疲弱的汽车行业。欧洲汽车股上涨0.6%。矿业股上涨0.7%，追随铜价走高。相反，医疗保健股下跌0.8%，赛诺菲(Sanofi)下跌1.4%。丹麦风电集团Ørsted上涨5.6%，领涨STOXX 600，因贝伦贝格(Berenberg)将其评级从“持有”上调至“买入”，预计增发将改善资产负债表。外卖平台Delivery Hero下跌5.9%，此前公司在周三晚间下调全年经调整盈利指引。欧洲央行(ECB)公布的7月会议纪要显示，决策者对通胀是否会高于或低于预期存在分歧，预示未来几个月这一辩论将成为焦点。

埃尔瓦08-29 03:00

月薪两万，还要被教育？

。这不禁让人联想到，2022年网传的LVMH大中华区客户分类图：超高净值客户，即个人年收入1000万元以上或家庭年收入3000万以上；高净值客户，即个人年收入300万至1000万或家庭年收入1000万至3000万。低于上面两类的都被归纳为无收入客户，包括学生和普通白领。这样的言论虽遭辟谣，但在奢侈品品牌内部，未必没有这样的划分。因为高端品牌的目标本就不在于取悦大众，而是通过不断抬高调性与价格，剔除低收入用户，筛选并服务于核心的高净值人群。为此感到气愤的人，或许本就不是奢牌的目标用户。从这个逻辑看，面临由盈转亏、千店闭店、用户流失的百果园，能够借由董事长说出这番言论，也就并不奇怪。如今的水果零售市场，已经卷得不能再卷。消费者能够获取水果的方式，也空前丰富。即便百果园的年营收已过百亿，但在国内水果行业的市场占有率，也仅有1%左右。哪怕排除各类小摊小贩和小型超市，成熟的平台已经数不胜数—— 小象超市、朴朴超市等等几乎可以做到30分钟送达的前置仓超市；提供配送服务的各大商超以及盒马、山姆等；各大社区团购和天猫、京东等都可以次日送达；拼多多淘宝等网购平台的生鲜水果，更是空前丰富。在强大供应链的支撑下，这些渠道的中高端水果不仅品类齐全，其价格往往低于百果园，配送效率甚至更高。百果园引以为傲的“精品”定位和“中高端”标签，在残酷的同质化竞争中，其溢价空间已受到严重挤压。可以说，如今百果园剩下的，只剩下这个招牌，以及消费者对他的信任。余惠勇曾经表示，“我们有数千万会员，如果没有认可我们价值的顾客，百果园将不复存在。” 但这份信任已经逐渐动摇了。更不要说，加盟店数量超过99%的百果园还多次被曝光水果质量问题，包括但不限于隔夜水果、变质水果等。在这样的背景之下，还想要“教育”消费者，自然没什么说服力。 02 日本管理学者大前研一在《企业参谋》中曾经写道，“业绩下滑只是表象，真正致命的是企业丧失对顾客需求的感知能力‌”。这就是国内不少品牌的真实写照。不难发现，如今的一些消费品牌，越来越喜欢“教育”消费者。无论是钟薛高“它就那个价格，你爱要不要”，还是张小泉“中国人切菜方法不对”，甚至是巴奴的“月薪5000不要吃巴奴”，其落脚点无不指向消费者。但这些品牌，都已经得到了消费者的“教育”。钟薛高陷入困境，张小泉大不如前，巴奴火锅扩张放缓。图源：图虫创意消费者培育，在品牌打造中是相当常见的手段，如苹果、hw、乃至于山姆、胖东来，都是利用消费者培育，来完成受众筛选，进而完成品牌溢价。说到底，消费者并非无法“被教育”，也并非不能接受高价高质的产品，根本问题在于，这些产品提供的价值是否与其价格和定位相匹配。无论是雪糕、水果，还是菜刀等日用品，都需要用足够的“价值”来支撑价格和品牌。但当这些雪糕原料缩水，菜刀拍蒜就断，水果隔夜现切，实在难以配得上教育消费者。在商业世界，来决定“值不值”的，永远是消费者。以胖东来为例，胖东来同样有着属于自己的价值观。但胖东来是用以人为本、改进自身，来让消费者感受到这种价值观。让消费者真正感受到“自由”和“爱”，才能能够让消费者安心地购买胖东来的自有品牌，乃至于接受其中部分商品的溢价。在胖东来成为行业标杆之后，甚至能够带动整个零售行业进行改进，甚至推进了部分“爆改”超市涨薪。只有这样，才是真正对于消费者，对于市场的“教育”。也只有尊重消费者，才能真正“教育”消费者。图源：图虫创意而部分企业，既无法改善自身运营情况，也难以改变市场环境，最终，只能选择动辄“教育消费者”。本质上，百果园不过是在用“教育”掩饰供应链的低效，钟薛高也不过是用营销来包装成本中的泡沫，张小泉更是用文化优越感掩盖产品的根本缺陷。好在，市场上的“教育”是双向的。企业想要利用自身的价值主张影响消费者，但消费者也会用自己的消费来重塑市场格局。一旦价格或体验难以匹配消费者预期，市场的反馈会来得更加猛烈和直接。这样的教育，远比品牌给消费者的营销策略更有意义。而在如今这个消费降级的时代，消费者的消费信心也远比某个企业宝贵。 03 你我皆凡人，生在人世间。终日奔波苦，一刻不得闲。在普通消费者“教育”背后，最让人不适的实际上是有些老板流露出的优越感——你不买，意味着你不配购买，你的层次还不够。但颇具讽刺意味的是，这些人讥讽的，恰恰是将他们捧上神坛的人。被讽刺的消费者，可能是需要精打细算过日子的家庭主妇，是被房贷掏空积蓄压垮脊梁的打工人，是在大都市出租屋里996的普通人。正如此前李佳琦在被质疑眉笔太贵时所说的话，“有的时候找找自己原因，这么多年了工资涨没涨，有没有认真工作？” 但消费能力能够粗暴地与个人价值、努力程度挂钩吗？普通人并非不想买高质高价的产品，也并非没有品味、不想消费，更不是没有努力工作。相反，恰恰是他们在努力工作，构成了这个社会运转的基石，却仍旧没有得到匹配的报酬。面对生活重压、未来渺茫，消费，特别是高端消费，就成了他们最容易舍弃的东西。他们的价值，不需要用消费才能证明。真正需要被教育和清醒的，是那些还没有意识到这一点的品牌。（全文完）

格隆汇08-13 17:50

失去的三十年里，日本消费行业做对了什么？——地产下行期的生存与转型样本

侈品市场却展现出强劲韧性。2024年，LVMH日本区销售增速达28%，远高于亚太其他地区（亚太除日本地区的收入增速为-11%）。这得益于富裕阶层消费的稳定性与外国游客（尤其是中国游客）的回流。汇率因素放大了价差优势，LV女包、始祖鸟冲锋衣成为“必买清单”。 2. 食品饮料：健康化、功能化、出海化在日本失去的三十年里，其酒水、饮料、调味品、速冻食品在量减价增中完成升级：酒类：低度酒替代啤酒，朝日、三得利通过产品迭代实现量价齐升；乳制品：酸奶、奶酪等高附加值品类增长，明治、养乐多海外收入占比持续提升；调味品：龟甲万、味之素通过“零添加”“有机”概念提升溢价，出口占比超50%。三、行业转型样本：从“精耕本地”到“出海拓展” 面对国内市场的萎缩，日本企业积极出海。日本企业的出海分为两波，70年代是供应链出海，在国外设置生产基地；1990-2000年是品牌出海，如朝日啤酒、三得利的威士忌、明治的乳制品等成功开拓海外市场，通过海外市场的拓展，企业获得了新的增长空间。比如，2021年后，朝日啤酒国外市场收入占比即超过40%。截至2024年，资生堂仅有28%收入来源在日本本土。四、日本消费行业穿越周期的经验，对A股投资的启示在当前地产下行期，日本消费行业通过精神化、高端化、出海化实现突围。今天，中国消费ETF的估值已接近历史低位，恰如1998年的日本——危机中孕育着下一轮周期的种子。近年来，国内消费行业亦有新的产业趋势形成，相关产品：港股消费ETF易方达（513070）：跟踪港股通消费指数，弹性高、费率低，且支持T+0交易。对服务型消费（例如互联网平台、博彩等）与新消费（潮玩、新式茶饮）标的有充分暴露，有望受益于中国消费者对高品质、个性化消费趋势，及优质企业出海红利。其跟踪的中证港股通消费指数当前PE-TTM为21.12，处于近5年以来，20.69%。联接A：018103；联接C：018104 消费ETF易方达（159798）：该ETF主要投资于A股市场的酒水、饮料、乳品、零食公司，受益于我国居民消费功能化、健康化、性价比趋势及近期发布的生育补贴政策。其跟踪的中证消费50指数当前PE-TTM为16.68，处于近5年以来的4.3%；当前股息率为3.79%，处于近5年以来的96.09%，估值处于相对低位。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-07 17:08

德国DAX30指数因投资者风险偏好上升开盘上涨0.38%

略高于市场预期。奢侈品板块支撑大盘：LVMH和Hermès等公司股价上涨，带动整体市场气氛积极。英国富时100指数小幅下跌原因探析与欧元区市场走势不同，英国富时100指数开盘小幅下跌0.1%。跌幅虽小，但显示出英国市场面临的一些结构性问题：英镑走强打压出口企业盈利预期英国零售数据不及预期：英国6月零售销售环比下滑，引发市场对内需疲软的担忧。欧洲斯托克50指数表现及市场整体情绪欧洲斯托克50指数开盘上涨0.41%，代表整个欧元区蓝筹股的情绪正向。资金回流至股市的主要原因包括：科技与银行板块上涨机构投资者风险偏好回升股指名称最新涨跌幅主要影响因素德国DAX30指数 +0.38% 制造业复苏、能源成本下降法国CAC40指数 +0.26% 消费信心改善、奢侈品板块强劲英国富时100指数 -0.10% 英镑升值、零售销售下滑欧洲斯托克50指数 +0.41% 科技与金融权重股走强权威点评与总结总体来看，尽管英国市场表现略显疲软，但德国与法国市场的积极表现说明欧洲经济在通胀压力缓解与政策预期趋稳的背景下，呈现出一定的韧性。当前市场情绪的回暖，也反映出机构投资者对下半年欧洲经济前景略显乐观，尤其是在能源价格趋稳与利率拐点来临的假设下，欧洲蓝筹股可能迎来一波资金配置窗口。德国市场的反弹说明投资者对制造业前景已有较强信心，尤其是在能源成本下降的背景下。 —— Goldman Sachs，2025年7月31日欧洲股市本轮上涨或持续受益于政策预期改善，尤其是德国与法国的经济复苏信号较为明显。 —— JPMorgan，2025年7月31日英国富时100走势承压，反映出英镑走强带来的出口压力，这或将制约其后续表现。 —— Morgan Stanley，2025年7月31日常见问题解答问：为什么德国DAX30指数今日表现最强？答：主要受到制造业订单回暖、能源价格下跌以及投资者对利率拐点的乐观预期推动。问：法国CAC40指数上涨的核心驱动力是什么？答：消费者信心数据优于预期，加上奢侈品板块的走强对指数构成支撑。问：英国富时100指数为何下跌？答：英镑走强影响出口导向型企业，同时零售销售数据疲软，引发市场担忧。问：欧洲斯托克50指数代表什么？答：它是欧元区最大蓝筹股的综合指数，反映整体欧元区股市走势。问：当前欧洲市场上涨是否具有持续性？答：若能源价格维持低位、利率保持稳定，且经济数据持续改善，未来上涨趋势仍可能延续。来源：今日美股网

今日美股网08-01 00:11

欧洲奢侈品牌勉强躲过最坏关税方案，但面对消费疲软加价空间受限

艰。近年来，Chanel（香奈儿）与LVMH（酩悦·轩尼诗-路易·威登集团）旗下的Louis Vuitton（路易·威登）和Dior（迪奥）等大牌，依赖大幅涨价推动利润增长。然而，Digital Luxury Group中国区董事总经理Jacques Roizen指出，美国总统Donald Trump（唐纳德·特朗普）与欧盟委员会主席Ursula von der Leyen（乌尔苏拉·冯德莱恩）周日（7月27日）达成的协议虽然为奢侈品在美国这一关键市场带来了急需的确定性，但加价策略必须谨慎，以免疏远年轻消费者和偶尔消费群体。尽管最终敲定的15%关税低于特朗普数周前扬言的30%，但仍远高于布鲁塞尔原本力争的“零关税”协议。而当前，中国这一曾经的增长引擎出现乏力，全球销售放缓，奢侈品行业对美国市场的依赖程度更甚。 “关税肯定会影响我的购买行为，视加征幅度而定，”53岁的纽约顾客Abida Taher在Saks Fifth Avenue（第五大道萨克斯百货）选购Valentino（华伦天奴）时表示，“我可能不会那么轻松就买下手。” 法国奢侈品巨头LVMH董事长兼首席执行官Bernard Arnault（伯纳德·阿尔诺）近期启动了密集游说行动，希望缓和与美国政府的紧张关系，并于上周宣布将在得克萨斯州建立一家新的Louis Vuitton工厂。但业内人士警告称，对于大多数欧洲品牌来说，将生产转移至美国既复杂又昂贵，且需数年时间积累的本土工艺难以复制。部分高端品牌声称有能力通过提价抵消关税成本，但多位分析师与业内从业者警告，经过近年来的大幅提价后，许多品牌已没有太多加价空间。根据RBC资本市场估算，2019至2023年间，奢侈品牌平均提价达33%。Chanel的经典菱格翻盖包价格在2015年至2024年间涨幅超过三倍；Lady Dior（戴妃包）和Louis Vuitton Keepall旅行袋也已涨价超过一倍。奢侈品“失联”：价格飞涨，客户流失 UBS瑞银指出，自2019年以来，奢侈品行业一半的销售增长来自于价格上涨，而2016至2023年期间，这一比例仅为三分之一。但据Bain & Company（贝恩公司）数据，去年该行业流失了约5000万名消费者，因经济压力与价格疲劳削弱了人们对奢侈品牌的兴趣。 GAM投资奢侈品策略经理Flavio Cereda指出，那些“加价策略失衡”的品牌正是当前表现最疲弱的企业。“经历过一段狂热时期后，当前动能的显著放缓是一种自然调整。” 在疫情后大幅提价的浪潮中表现相对温和的Hermès（爱马仕），如今业绩跑赢同行，分析师预计其本周三发布的第二季度销售将同比增长10%。瑞银估算，若要抵消对美出口15%的关税，品牌平均需在美国提价约2%、全球提价约1%，否则将面临营业利润（EBIT）下降约3%的冲击。但当前奢侈品牌的财报尚未显示出强劲复苏信号，这一提价策略的可行性堪忧。 LVMH第二季度销售未达市场预期，核心品牌Louis Vuitton和Dior表现疲软；羽绒服品牌Moncler销售同比下滑1%；Gucci（古驰，隶属Kering开云集团）也被预期将继续承压。 Pictet Asset Management（百达资产管理）旗下高端品牌主管Caroline Reyl指出，过去四年，某些奢侈品的定价与其“品质与创意价值”之间出现了“明显脱节”。来自北卡罗来纳州的37岁心理治疗师Precious Buckner上周在纽约曼哈顿Saks百货看中了一只香奈儿经典翻盖包，但表示若因关税而继续涨价，“那就不值得了”。 “我来看包的尺寸和样式，是为了去二手市场买更划算的。”她说，自己宁愿在The RealReal或Fashionphile等平台以8000美元入手，也不愿花1.2万美元在专柜购入。 Bain预测，2025年全球奢侈品销售将下滑2%至5%，而去年则已下降1%，为除新冠疫情外近15年来最大跌幅。为应对下行压力，各大品牌纷纷招募新一代设计师，包括Chanel、Gucci、Dior、Celine、Givenchy、Loewe（罗意威）以及Versace（范思哲）等。但业内人士警告，打造更合理的价格与产品价值匹配体系并非朝夕可成。 “这不是打个响指就能解决的事。”Reyl坦言。

埃尔瓦07-28 23:28

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