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隔夜美股全复盘(6.11) | 核能初创公司OKLO暴涨30%，与美国空军达成核电协议
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共生发展生态，加速游戏原创内容出海。 Labubu仿品火了！Lagogo卖出万个，还有网友买Lafufu、Lababa 6.11 据潇湘晨报，泡泡玛特旗下人气IP搪胶毛绒产品LABUBU持续爆火，不仅官方渠道供不应求，一些仿冒工厂开始出现产能不足，社交平台上有网友晒出自己买到的“Lafufu”、“Lababa”、“Lagogo”等。这些仿品分为两种，一种是价格较高的 “高品质” 款，是 “一比一仿的正品”；高仿版的单价大多超过40元，甚至有些还超过了Labubu3.0系列盲盒99元一个的正版原价。另一种是价格相对便宜的 “义乌高品质” 款，与原版差距较大，价格相对便宜，社交平台上网友们称其为“Lababa”“Lagogo”。其中，“Lagogo”是四脚着地的电子狗形态，可以行走，还会摇尾巴、唱歌，有商家已经售出了上万个。此外，也有不少消费者在电商平台以低价购入“Lafufu”。“Lafufu”做工粗糙，存在脸不对称、手装反、四肢无法灵活活动等问题，但仍有消费者特意购买。有人因正品难买而选择盗版，也有人因觉得其丑得有趣而入手。不过，生产和销售这种仿版LABUBU同样涉及到侵权问题。 04 今日前瞻今日重点关注的财经数据（1）20:30 初请、美国5月PPI
格隆汇06-12 06:37
泡泡玛特目标价上调至302港元，摩根士丹利看好其全球IP飞轮效应
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02港元社交媒体驱动的IP飞轮效应 Labubu引领，多元化IP矩阵支撑新业务Pop Land与POPOP潜力初显北美欧洲市场爆发式增长编辑总结 2025年相关大事件国际投行与专家点评摩根士丹利上调目标价至302港元根据 www.TodayUSStock.com 报道，摩根士丹利分析师Dustin Wei团队最新研报将泡泡玛特（09992.HK）目标价从224港元上调35%至302港元，维持“增持”评级。研报指出，市场已充分消化泡泡玛特2025年预计36亿美元的收入增长（同比增长100%），但尚未完全反映其长期业务规模潜力，预计2027年销售额将达60亿美元，成为全球增长最快的消费品牌之一。Dustin Wei在6月10日表示：“泡泡玛特的IP飞轮效应和全球化战略使其在消费品领域独树一帜，长期增长空间远超当前估值。” 指标 2025年预测 2027年预测销售额（亿美元） 36 60 市盈率 41倍 28倍社交媒体驱动的IP飞轮效应泡泡玛特的海外市场爆发得益于社交媒体的病毒式传播。2024年初，韩国女团BLACKPINK成员Lisa展示其Labubu藏品，引发全球热潮，社交媒体上消费者排队抢购的视频进一步放大品牌影响力。Google Trends显示，Labubu的全球搜索量已媲美哈利波特和迪士尼等顶级IP。研报指出，这种“社交顺风车效应”加速了泡泡玛特在北美和欧洲的渗透，2025年第一季度美洲市场收入同比增长895%-900%，欧洲增长600%-605%。泡泡玛特首席执行官王宁表示：“社交媒体让我们的IP从中国走向全球，消费者自发的传播是我们最大的资产。” Labubu引领，多元化IP矩阵支撑 Labubu作为泡泡玛特的明星IP，2024年收入占比达28%，同比增长726.6%，成为品牌全球化的先锋。2023年底推出的Labubu系列盲盒点燃市场热情，2025年底或2026年初将推出第四代产品。研报强调，泡泡玛特的“IP-产品飞轮”模式通过快速迭代和多元化品类（如毛绒玩具、积木）保持市场吸引力。其他IP如Molly、Dimoo等也在中美市场供不应求，显示其多元化IP矩阵的稳健性。首席运营官司德表示：“我们不再只是一家盲盒公司，而是一家通过IP连接全球消费者的文化企业。” IP 2024年收入（亿元人民币）同比增长 Labubu (THE MONSTERS) 30.4 726.6% Molly 超10 稳定增长 Dimoo 超1 快速增长新业务Pop Land与POPOP潜力初显泡泡玛特的新业务展现长期增长潜力。Pop Land北京项目已实现盈利，年化收入3-5亿元，未来计划引入动力游乐设施，强化IP孵化与粉丝互动。首席执行官王宁表示：“Pop Land不仅是乐园，更是IP文化的放大器。”POPOP时尚珠宝瞄准500亿美元全球市场，凭借70-75%的女性用户基础和IP品牌力，有望在欧美市场占据一席之地。研报指出，这些新业务尚未被市场充分定价，可能成为股价上行的催化剂。北美欧洲市场爆发式增长泡泡玛特的北美和欧洲市场展现强劲动能。2024年4月起，北美新品定价上调80-100%，单品毛利率达75%，即使面对潜在30%关税压力，盈利能力依然稳健。研报预测，北美市场销售额将在2028-2029年达到中国市场水平，2025年美国门店数将增至50家，覆盖纽约时代广场等地。欧洲市场受益于Labubu热潮，2025年第一季度收入同比增长600%-605%。海外成功反哺国内市场，社交媒体的“跟风效应”进一步巩固品牌势头。市场 2025年Q1收入增长 2024年收入（亿元人民币）北美 895%-900% 7.2 欧洲 600%-605% 数据未披露亚太 345%-350% 24 编辑总结泡泡玛特凭借IP飞轮效应和社交媒体的全球传播，展现出强大的增长动能。Labubu等IP的爆红不仅推动北美和欧洲市场的高速扩张，还反哺国内市场，巩固其行业领导地位。多元化IP矩阵和新业务如Pop Land、POPOP为其长期增长提供保障，尽管市场已计价2025年的高增长预期，长期潜力仍未完全释放。北美市场的战略定价和门店扩张将进一步提升盈利能力，但需警惕IP依赖风险和潜在关税影响。投资者应关注其新品迭代速度和全球化进展，以评估持续增长的可行性。 2025年相关大事件 2025年6月9日：泡泡玛特股价升至253港元，市值逼近3400亿港元，创历史新高，福布斯富豪榜显示创始人王宁身家达207亿美元，成为河南首富。 2025年5月22日：泡泡玛特股价涨6%至229港元，市值突破3000亿港元，摩根大通首次覆盖并予“增持”评级，目标价250港元。 2025年4月14日：泡泡玛特宣布全球组织架构升级，设立大中华区、美洲区、亚太区、欧洲区四大总部，加速全球化战略。 2025年3月26日：泡泡玛特发布2024年财报，营收达130.4亿元，同比增长106.9%，海外收入占比近40%，毛利率升至66.8%。 2025年2月10日：泡泡玛特在曼谷Central World开设东南亚最大旗舰店，Labubu限量款引发抢购热潮，单品溢价达7倍。国际投行与专家点评 2025年6月10日，摩根士丹利分析师Dustin Wei：泡泡玛特的IP飞轮效应通过社交媒体放大，Labubu的全球热潮证明其文化输出能力。预计2027年销售额达60亿美元，北美市场将成为关键增长引擎，目标价302港元反映其长期潜力。（来源：摩根士丹利研报） 2025年6月9日，摩根大通分析师Alex Yao：泡泡玛特的IP运营能力领先行业，Labubu等产品的病毒式传播推动海外收入占比提升至65%（2027年预测）。多元化品类和直营模式为其全球化提供壁垒，目标价250港元。（来源：摩根大通研报） 2025年6月8日，华泰证券分析师Chen Fei：泡泡玛特通过IP长期运营和品类创新，规避了单一IP依赖风险。Pop Land和POPOP的布局为其打开新增长曲线，预计2025-2027年净利润年均增长51%，目标价300港元。（来源：华泰证券研报） 2025年6月7日，建银国际分析师Linda Huang：泡泡玛特的全球化战略得益于精准的用户定位和社交媒体营销，北美市场的定价调整显示其盈利能力。预计2025-2027年收入年均增长38%，目标价256港元。（来源：建银国际研报） 2025年6月6日，高盛分析师Michelle Cheng：Labubu贡献10%的销售额，同比增长10倍，凸显泡泡玛特IP开发的领先地位。新品类如积木和珠宝的扩展将进一步释放增长潜力，预计2025年盈利增长40%。（来源：高盛研报）来源：今日美股网
今日美股网06-12 00:11
港股三大指数齐涨：哔哩哔哩飙升近10%，腾讯音乐并购喜马拉雅受看好
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界布局反应积极。泡泡玛特涨超4%，旗下LABUBU品牌火爆全球，计划推出新系列进一步刺激消费需求。德林国际飙升44%，作为全球毛绒玩具龙头，受益于玩具市场规模扩大。这些个股的强劲表现反映了市场对新兴消费和科技转型领域的看好。编辑总结港股市场在科技、新能源和券商板块的带动下展现出强劲动能。科网股受政策支持和全球需求推动，表现尤为突出；锂电池和光伏板块受益于绿色经济趋势，增长潜力持续释放；中资券商则在市场流动性改善中迎来估值修复。个股层面，消费品和科技转型企业表现抢眼，反映投资者对新兴业态的青睐。展望未来，全球经济复苏和政策利好将为港股提供支撑，但需警惕地缘政治和原材料价格波动的潜在风险。 2025年相关大事件 6月10日：浙江省发布20条措施支持游戏出海，哔哩哔哩等科网股受提振大涨，市场预计游戏出口收入2025年将突破500亿元。 5月15日：比亚迪宣布海外销量突破8.9万辆，超预期增长推动股价创年内新高，管理层上调全年出口目标至100万辆。 4月22日：腾讯音乐宣布与喜马拉雅达成合并协议，强化长音频市场布局，市场对其内容生态协同效应预期升温。 3月10日：宁德时代发布新一代高端电池，市场份额进一步巩固，高端电动车电池需求预计2025年增长25%。 2月18日：港股通南向资金净流入创年内新高，达150亿港元，券商股集体上涨，市场流动性显著改善。专家点评 6月11日，花旗分析师Alicia Yap表示：“腾讯音乐与喜马拉雅的合并将显著提升其在长音频市场的竞争力，结合腾讯生态的协同效应，预计2025年订阅收入增长将超20%。”——来自花旗研究报告。 6月10日，里昂分析师Thomas Chong指出：“宁德时代在高端电池市场的领先地位无可撼动，其技术优势和市场渗透率将推动盈利持续增长，目标价上调反映市场信心。”——来自里昂研究报告。 6月9日，招商证券分析师Wong Chi-man认为：“比亚迪海外销量爆发式增长，显示其全球竞争力增强，长期目标1000万辆年销量具备可行性。”——来自招商证券研究报告。 6月8日，摩根士丹利分析师Tim Hsiao评论：“港股科技和新能源板块受政策和需求双轮驱动，哔哩哔哩等企业的国际化战略将带来长期价值。”——来自摩根士丹利市场分析。 6月7日，高盛分析师Ronald Keung表示：“中资券商股在当前低估值和高流动性环境中具备吸引力，预计2025年盈利能力将进一步提升。”——来自高盛行业报告。来源：今日美股网
今日美股网06-12 00:10
突发异动！三大刺激来袭
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4%，股价续创历史新高。继一娃难求的LABUBU捧出河南新首富后，初代LABUBU被108万拍卖成交。昨日永乐拍卖搞了一场直播拍卖会，一只薄荷绿色的初代LABUBU 玩具登台亮相，信息显示这是全球唯一一只，最后以108万的价格成交。除这款108万的薄荷色LABUBU之外，本场拍卖还拍出82万元的棕色LABUBU，该款LABUBU全球限量15版。 LABUBU由中国公司泡泡玛特销售，该公司生产的IP玩具近期成为全球年轻人狂热的焦点。有媒体报道，随着LABUBU的持续火爆，甚至一些仿制工厂都出现产能不足。 2024年，泡泡玛特实现营收为130.4亿元，同比增长106.9%；公司拥有人应占溢利为31.25亿元，同比增长188.8%。在IP产品方面，泡泡玛特旗下的4大IP（THEMONSTERS、MOLLY、SKULLPANDA和CRYBABY）营收均突破10亿元。其中，Labubu所属的IPTHEMONSTERS营收高达30.4亿元，同比增长726.6%，成为泡泡玛特旗下营收第一的IP。泡泡玛特股价也是飙涨超10倍。从2024年2月19.8港元/股攀升至今年6月10日收盘价258港元/股，累计涨幅超10倍，目前市值达3476亿港元，创始人王宁一跃成为河南新首富。随着股价飙升，持股泡泡马特的基金数量也持续增加。据不完全统计，2023年末股价20港元时，约有13只基金重仓，2024年股价上升后约有100家基金重仓，2025年一季度末股价153港元时，约有207只基金重仓。新消费火热的同时，白酒则显得格外冷清。高端收藏品的白酒板块遇冷。25年飞天茅台散箱跌破2000元/瓶。今日酒价披露的最新批发参考价显示，25年飞天茅台散瓶报1990元/瓶，较前一日下跌30元；24年飞天茅台散瓶报2040元/瓶，较前一日下跌10元。二级市场表现方面，今年以来酒ETF跌超7%，6月以来超9.02亿元资金就流入酒ETF，年内则净流出资金超2.85亿元。截至6月11日，以泡泡玛特等为代表的SHS新消费指数2024年以来涨超75%，远超同期跌超25%的中证白酒指数。 3 申万宏源证券傅静涛：本轮潜在牛市可能演绎成“中国版慢牛” MSCI中国指数较4月低点涨20%，港股部分核心指数进入“技术性牛市”。最近又有一家券商喊出“中国版慢牛”。申万宏源研究A股首席分析师傅静涛认为，A股在2026-2027年有走牛市的潜力。傅静涛表示，这轮潜在牛市很可能是“中国版慢牛”。具体有几个逻辑：第一，基本面改善弹性弱，但持续时间长，可供乐观预期酝酿的时间更充分。第二，这轮潜在牛市具备价值属性，A股投资回报中枢抬升是行情走远的基础。比如A股投融资功能建设，各有侧重，公司治理股东回报改善抬升A股回报中枢，同时鼓励并购重组与创投一级市场拐点共振。第三，资金面上更加积极，2025年是存款到期再配置高峰期，居民资产配置迁移可能初露峥嵘。第四，调控增量资金正循环的力量显著增强，比如公募高质量发展有利于避免公募规模过度扩张；中央汇金发挥类平准基金功能，既能托底市场风险，也能抑制市场过热；险资也是平抑市场波动的力量。对于2025年的判断，他认为随着基本面的预期改善和加上居民增配权益资产，今年四季度A股的中枢有望抬高，市场可能进入“发令枪响”前的最后阶段，今年三季度依然是中枢偏高的震荡市。此外，他进一步指出，2026年开始供需格局改善的线索增加，市场赚钱效应有望进一步累积，A股市场具备演绎牛市级别行情的潜力，牛市主要区间在2026年至2027年。
格隆汇06-11 15:28
泡泡玛特年初至今股价涨约186%！买LABUBU比买黄金还赚钱，哪些 “投资猎手” 提前抓住这波新消费风口？基金狂买"塑料茅台"，21家机构给出“买入”评级
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随着LABUBU引发年轻人抢购，原价不足百元的隐藏款更被炒到几千元，致使泡泡玛特在二级市场产生高溢价，也被网友戏称为“塑料茅台”。近日来，“买LABUBU比买黄金还赚钱”“LABUBU隐藏款年收益率超300%”等词条也冲上热搜。 6月10日，泡泡玛特股价继续刷新历史新高至262港元，总市值一度突破3368亿港元。与此同时，德银将泡泡玛特目标价，从200.00港元上调至303.00港元。Wind 数据显示，泡泡玛特股价从2022年低点已经飙升超过23倍；年初至今，该公司股价涨约186%。德银在报告中写道，泡泡玛特的潜在市场规模远大于此前的预估，维持买入评级并上调目标价。 Wind数据显示，近一个月有21家机构对泡泡玛特给出“买入”投资评级。未来股价走势难测，而比起押注涨跌，究竟哪些 “投资猎手” 提前抓住了这波新消费风口更值得关注。据WIND数据显示，截至2025年一季度末，共有270只基金重仓泡泡玛特，持股总量达6874.75万股，持股总市值达99.3亿元。具体来看，景顺长城品质长青混合持有泡泡玛特股数最高，达322.26万股，持股市值达4.65亿元；广发价值核心混合则紧随其后，持股市值达4.3亿元。重仓泡泡玛特的基金们（TOP20) 回顾2024年末，据WIND数据有116只基金重仓泡泡玛特，持股总市值为48亿元。而2024年一季度末，仅有36只基金重仓泡泡玛特。若再向前追溯，2021年末、2022年末、2023年末，分别有15只、有10只、15只基金重仓泡泡玛特。越来越多的公募基金加入到了泡泡玛特重仓大军，但是总体来看单只基金的持股数并不算高。如何界定本轮在泡泡玛特这波行情中 “赚得盆满钵满” 的主动权益基金？买的多且买的久才是精准踩中风口的 “投资狠角色”。下面表格就是以此为标准，筛选出的几只产品。盘点自2021年至今有哪些基金持续持有且持股数量同业靠前。据WIND数据，观察下表发现自萧楠管理的易方达消费精选、吴远怡管理的广发价值核心、周文波管理的富国消费精选30A等基金在较长时间内持续持有泡泡玛特。以上数据来源WIND，金融界基金高质量研究院整理泡泡玛特的爆火点燃了市场投资新消费领域的热情。2025年以来，泡泡玛特、蜜雪冰城、老铺黄金成为港股新消费市场“三朵金花”，股价均在年内大涨。景顺长城基金研究部张欢称，最初关注泡泡玛特是因为这是一家IP全产业链运营的公司，并不是所有IP公司都有全产业链运营的能力。泡泡玛特具备IP产权，自营门店的渠道，同时生产有对应的IP产品。回顾这一轮泡泡玛特的成长，公司上市之后有过一段蛰伏期，在这个期间公司选择了去深耕渠道的运营以及选品，在2024年初国内国外的开店以及同店增长的数据表现亮眼。当渠道建设进一步完善后，爆款的出现将成长性推到了极致。往后去看，我们认为大单品的成长性还可以持续，从微观去看“扩圈”的现象还很突出，二级市场上（如闲鱼、淘宝）玩偶的价格仍然在溢价，后续这个现象也是需求的观测指标。富国消费精选30股票基金经理周文波认为，关于“新消费”有很多不同的理解与看法，新消费的核心在于这些公司适应了经济环境变化和消费者行为转型，聚焦于新兴需求、创新模式及全球化拓展等。这些公司的重要特征是拥有清晰的成长逻辑，业绩保持较快增长，且具有较好的发展前景。摩根大通表示，看好泡泡玛特强大的IP供应，LABUBU是崛起中的“超级IP”。摩根大通预测其海外销售额在2025年同比增加152%，2025至2027年的年复合增长率为42%，占2027年销售额的65%。中金公司研报表示，我国也正处在从大众消费向个性与理性消费转换的阶段。当前消费市场更多呈现“消费分级”的特征，并非简单的“消费降级”，消费者更愿为“有品质的低价”和“有理由的溢价”买单。从结构看，Z世代的消费意愿、消费能力以及注重情价比和质价比的消费特征，均驱动了新消费的浪潮，而低能级城市受房地产的拖累也正在减弱，助力消费潜力释放。
金融界06-11 14:57
IP经济概念股再度拉升！创源股份盘中20CM涨停，泡泡玛特市值一度突破3600亿港元，Labubu走红背后：新消费或迎黄金时代
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25春季拍卖会上，一款被视为初代藏品的Labubu荷色版本，最终以108万元高价成交。这款引发市场关注的Labubu，源自中国香港插画师龙家升2015年创作的《The Monsters》绘本，灵感汲取自北欧森林精灵传说。其标志性的兔耳朵、呆萌大眼与小尖牙构成的“丑萌”形象，不仅在国内积累了庞大粉丝群，更在日韩及东南亚等海外市场迅速蹿红。自2019年与泡泡玛特合作推出盲盒系列以来，Labubu已成为潮玩领域的现象级IP，至今已衍生出超过300个版本。 Labubu实现全球范围“出圈”，离不开海外明星与潮流博主的带货效应。从欧美名人晒图到日韩偶像公开收藏，Labubu频频登上社交媒体热搜，在全球掀起抢购热潮，其隐藏款在二手市场甚至被炒至原价数十倍，仍一“Bu”难求。 Labubu走红背后：情绪价值与圈层文化的共振 Labubu的成功并非偶然。与传统强调实用性的消费品不同，它所代表的潮玩核心在于提供“情绪满足”和“精神投射”。消费者购买Labubu，并非仅仅为了一个摆件，更是为了表达自我、寻求与同频人群的连接与归属感。其火爆逻辑在于“情感价值×社交裂变×圈层归属”的叠加效应——消费者购买的不仅是玩具本身，更是身份认同与进入特定社群的“入场券”。这标志着新消费品牌正经历从“功能满足”向“精神共建”的快速跃迁。 Labubu的崛起，映射着一个更为宏大的消费趋势缩影——以“悦己”为核心的新消费浪潮正迎来爆发期。新消费浪潮崛起的驱动力：需求端变革与渠道革新新消费浪潮的兴起，源于需求端的结构性变化。随着90后成为消费主力、00后消费力提升，年轻一代的消费观念已从传统的“价格与性价比”转向追求“价值感、愉悦感、参与感”。他们是“悦己消费”的代表，乐于为喜爱买单并主动在社交媒体分享偏好。数据显示，2024年消费者以“取悦自己”为购物动机的比例较2021年提升了9个百分点。伴随消费动机转变，对情绪价值的关注度提升，具有“悦己”属性的消费市场快速增长，例如周边商品经济（“谷子经济”）2024年市场规模高达1689亿元，同比大增40.6%。同时，消费渠道的革新为新品牌提供了沃土。从抖音、小红书种草，到社群私域运营，再到IP联名带货，“品牌即内容”的新逻辑打破了传统流通壁垒，使得小而美的品牌能够精准触达目标人群，快速建立认知与情感连接，实现低成本破圈。这种从“供给驱动”到“需求驱动”的转变，正是新消费浪潮崛起的根本。新消费或迎黄金时代，赛道景气度受机构看好新消费的核心特征在于“新”——新业态、新模式、新服务、新技术、新体验正在重构消费版图。它难以被精准定义，可以是IP潮玩、东方茶饮、艺术黄金，或是功效与悦己并存的美妆护理。新消费并非单一行业趋势，而是多行业同步发生的“认知重构+产品创新”运动，在产品形态、服务场景、品牌传播、用户关系等维度处处体现着“新”意及其映射的黄金机遇期。近年来，泡泡玛特、蜜雪冰城、老铺黄金等“新消费样本”相继走红并获得资本市场热捧。当前阶段，市场潜力巨大且尚未完全释放。随着消费升级与代际更替持续，新消费领域成长空间依然广阔，具备成为未来重要投资主线的坚实基础。展望未来，鑫元基金认为，新消费细分赛道有望维持较高景气度，各类新消费或持续涌现，受宏观经济和海外局势影响相对较小，具备增长韧性。华泰证券表示，继续看好高成长性的情绪消费赛道：潮玩IP经济、宠物经济、沉浸式服务等围绕Z世代情感需求，正以社交化、场景化的消费模式构建千亿高景气市场。
金融界06-11 14:37
“全球唯一”LABUBU落槌价108万元！重仓泡泡玛特的恒生消费ETF(159699)交投活跃，近一年日均成交过亿同类居首
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的指数！近日，一款全球唯一一只薄荷色LABUBU在永乐2025春季拍卖会上亮相，落槌价为108万元，目前已结拍。据了解，此次拍卖出现在全球首场初代藏品级LABUBU艺术专场。该款LABUBU高131cm，材质为PVC，颜色为薄荷色，在备注栏标注了“全球唯一一只”。除了108万的薄荷色LABUBU外，本场拍卖还拍出了82万元的棕色LABUBU，该款LABUBU全球限量15版。德意志银行发布报告称，泡泡玛特的潜在市场规模远大于此前的估计。该公司的LABUBU品牌近期获得了强劲的势头。泡泡玛特今年及以后业绩超预期并上调预期的潜力仍然很大。近期，摩根大通表示，泡泡玛特领导中国快速成长的IP商品市场。看好公司强大的IP供应，LABUBU是崛起中的“超级IP”。摩根大通预测其海外销售额在2025年同比增加152%，2025至2027年的年复合增长率为42%，占2027年销售额的65%。中金公司研报表示，当前，尽管总体消费仍显不足，但新消费不乏热点。中国消费市场更多呈现“消费分级”的特征，并非简单的“消费降级”，消费者更愿为“有品质的低价”和“有理由的溢价”买单。我国也正处在从大众消费向个性与理性消费转换的阶段。从结构看，Z世代的消费意愿、消费能力以及注重情价比和质价比的消费特征，均驱动了新消费的浪潮，而低能级城市受房地产的拖累也正在减弱，助力消费潜力释放。恒生消费ETF(159699)T+0交易，场外联接(A类：020743；C类：020744)，一键布局港股新消费。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云06-11 13:17
一只薄荷色LABUBU拍出108万元！网友蒙了：是我高攀不起了 “85后”创始人身家已超1400亿元
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5春季拍卖会上，一款全球唯一一只薄荷色LABUBU亮相落槌价高达108万元，目前已结拍。该款LABUBU高131cm，材质为PVC，颜色为薄荷色，在备注栏标注了“全球唯一一只”。永乐在线小程序显示，买家竞得拍品后，需要按拍品落锤价的15%支付佣金，以这款“薄荷色LABUBU”108万元的落锤价计算，佣金为16.2万元。据红星资本局报道，本场拍卖是和收藏初代LABUBU的藏家合作的，该款LABUBU确定已经成交，目前不方便透露买家身份。除108万的薄荷色LABUBU外，本场拍卖还拍出了82万元的棕色LABUBU，该款LABUBU全球限量15版。有网友直言，是我高攀不起的了。 LABUBU的火爆也使得泡泡玛特的股价水涨船高，今年以来，泡泡玛特股价涨超188%，从2024年2月至今，泡泡玛特股价涨幅已超10倍。另据福布斯实时富豪榜，6月8日上午泡泡玛特创始人王宁身家203亿美元（超1400亿元人民币），牧原股份创始人秦英林身家163亿美元，也就是说王宁已取代秦英林成河南新首富。过去一年，泡泡玛特IP"Labubu"玩偶系列风靡全球，带动"The Monsters"系列玩偶销售额从2023年的3.68亿元增长至2024年的30亿元，金额翻了近十倍。据九派新闻报道，某拍卖平台上，原价9000元的4只Labubu拍出22403元。还有泡泡玛特与爱马仕铂金包捆绑竞拍，原价19万，最后拍出203428元。其限量款在二手市场溢价达20倍-30倍。不过相较于拍卖市场与二级市场的的火爆，不少网友在股吧中表示，“都是情绪经济”“都是泡沫”“炒作的差不多了，该走了”。也有基金经理表达了对泡泡玛特股价存在泡沫的担忧。知名基金经理夏俊杰就表示，确实也看到了泡泡玛特的一Labubu难求，看到了老铺黄金排队的夸张，看到了蜜雪冰城极致的成本管控。但另一面，泡泡玛特的市值远远超过了孩之宝+美泰的市值之和；老铺黄金超过了周大福的市值；蜜雪冰城超过了国内最大的连锁中餐（海底捞）+连锁西餐（百胜中国）的市值之和。夏俊杰称，“我相信这应该是不合理的。就像几年前我们在讨论新能源行业时，当隆基绿能的市值超过了五大电力集团市值之和的时候，从长期看，这其中一定是存在泡沫的。当然，比起这些热络的新消费，我们的传统消费品中有很多（标的）应该是低估的，我们也正在其中寻找机会。”
金融界06-11 11:27
初代Labubu拍出108万！Labubu火遍全球，德银将泡泡玛特目标价上调至303.00港元
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6月10日，一款全球唯一一只薄荷色LABUBU在永乐2025春季拍卖会上亮相，落槌价为108万元，目前已结拍。据了解，此次拍卖出现在全球首场初代藏品级LABUBU艺术专场。该款LABUBU高131cm，材质为PVC，颜色为薄荷色，在备注栏标注了“全球唯一一只”。据了解，本场拍卖是和收藏初代LABUBU的藏家合作的，该款LABUBU确定已经成交，目前不方便透露买家身份。除了108万的薄荷色LABUBU外，本场拍卖还拍出了82万元的棕色LABUBU，该款LABUBU全球限量15版。图片来源：永乐在线小程序截图公开资料显示，北京泡泡玛特文化创意有限公司已申请注册数十枚“labubu”“拉布布”等相关商标，国际分类涉及教育娱乐、办公用品、服装鞋帽等，当前部分商标已注册成功。此外，该公司于今年1月登记“《LABUBU与朋友们》动画剧集第一季剧本V1”作品著作权，作品类别为文字。泡泡玛特股价新高不断，6月10日再创历史新高，市值升破3500亿港元。该股继2024年累涨346%后，2025年至今再度累涨193%。泡泡玛特凭借旗下的Labubu系列，成为本轮潮玩热潮的“大赢家”。根据泡泡玛特发布的今年一季度财报，当季整体收入同比增长165%-170%，其中，中国收入同比增长95%-100%，海外收入同比增长475%-480%。 Labubu系列的火热也带动了周边市场的“疯狂”。从多家潮玩门店发现，某联名款二手价格已炒至2000到3000元不等，更有某限量款价格破20万元。还有潮玩店店家表示，售价594元的Labubu三代，在二手平台价格已炒至3000元，溢价高达5倍多！社交媒体上，教人辨别真伪的鉴定师粉丝暴涨；甚至制作“盗版”的工厂都订单量暴增。德意志银行报告写道，泡泡玛特的潜在市场规模远大于此前的估计。该公司的Labubu品牌近期获得了强劲的势头。德银称，一个动漫IP能够打破文化壁垒，同时受到亚洲文化和西方主流流行文化的欢迎，这种情形并不常见。泡泡玛特今年及以后业绩超预期并上调预期的潜力仍然很大。德意志银行补充称，Labubu的全球化趋势可能会进一步提振中国市场的需求。该行分析师表示，通过交叉销售同一系列中的其他角色以及泡泡玛特的其他IP，可能存在潜在的上行空间。德意志银行维持对该股的买入评级，并将其目标价从200.00港元上调至303.00港元。
金融界06-11 09:37
港股新消费板块狂欢与解禁隐忧：泡泡玛特、蜜雪集团等面临考验
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世代消费升级及海外市场拓展（如泡泡玛特Labubu系列海外收入增475%）推动了板块热潮，但高估值引发多空分歧。限售股解禁日程与影响港股新消费板块面临限售股解禁高峰期，根据港股规则，IPO后6个月限售股将解禁。以下为关键解禁日程： - 毛戈平：2024年12月10日上市，6月10日（明日）解禁7.5%股份。 - 老铺黄金：2024年6月28日上市，6月28日解禁40%股份。 - 布鲁可：2024年7月10日上市，7月10日解禁60%股份。 - 古茗：2024年8月12日上市，8月12日解禁64%股份。 - 蜜雪集团：2025年3月3日上市，9月3日解禁19%股份。解禁规模较大的布鲁可和古茗可能面临更大抛压，而毛戈平因解禁比例较低，影响或较温和。投资者需关注限售股东（尤其是基石投资者和大股东）的减持意向。解禁对股价的潜在影响限售股解禁通常对股价产生以下影响： 1. 短期下行压力：解禁增加股票供给，打破供需平衡。限售股东持股成本远低于市场价，获利了结动机强烈，可能引发抛售。如6月5日，老铺黄金跌9%、蜜雪集团跌8%、泡泡玛特跌1%，部分反映市场对解禁预期的担忧。 2. 市场心理冲击：投资者对解禁的预期可能导致恐慌性抛售，即使股东未减持，市场情绪也可能推低股价。例如，泡泡玛特早期投资者蜂巧资本多次减持引发股价波动。 3. 长期影响趋弱：解禁的短期冲击通常在数月内消化，股价最终回归基本面。历史数据显示，解ban规模、个股基本面及大盘环境共同决定影响程度。优质成长股如泡泡玛特（2024年营收增106.9%，净利增185.9%）或能抵御解禁压力。公司解禁日期解禁比例 2025年涨幅市盈率(TTM) 毛戈平 2025-06-10 7.5% 110% 57倍老铺黄金 2025-06-28 40% 324.2% 99倍布鲁可 2025-07-10 60% 186.5% 未知古茗 2025-08-12 64% 未知未知蜜雪集团 2025-09-03 19% 203.95% 46倍注：市盈率数据截至2025年5月28日，部分数据未公开。机构对后市展望机构对新消费板块后市看法分化： - 乐观观点：鹏华基金谢添元认为，尽管短期过热，消费板块全年仍有潜力，结构性行情将持续。摩根大通看好泡泡玛特，因其IP商品的“情绪价值”及海外拓展（2025年Q1海外收入增475%）。中信建投强调政策支持（如“两新”政策）及经济回暖为消费股提供底部支撑。 - 谨慎观点：新刊财经警告高估值风险（泡泡玛特市盈率96倍，老铺黄金99倍）及解禁潮的流动性压力。资金可能因科技股热潮分流，短期波动或加剧。长期看，需具备供应链壁垒（如蜜雪集团单杯成本3元）及品牌护城河的企业才能持续领跑。 - 港股通影响：纳入港股通的被动资金建仓（如蜜雪集团、布鲁可）可能部分抵消解禁抛压，但无法完全消除获利盘出逃风险。吴远怡（广发价值核心基金经理）表示：“新消费需警惕盈利可持续性，唯有挖掘未满足需求的企业才能脱颖而出。” 编辑总结港股新消费板块2025年表现强劲，泡泡玛特、老铺黄金、毛戈平、蜜雪集团等受益于Z世代消费升级、政策支持及海外扩张，股价屡创新高。然而，高估值（市盈率46-99倍）及限售股解禁潮（6月至9月）带来隐忧。解禁可能引发短期抛压和市场情绪波动，尤其是解禁比例高的布鲁可（60%）和古茗（64%）。长期看，具备供应链效率（如蜜雪集团）和品牌溢价（如泡泡玛特）的企业更能抵御风险。投资者应关注解禁后股东减持力度及基本面支撑，短期可逢低布局优质成长股，长期需警惕估值泡沫与同质化竞争。 2025年相关大事件 2025年6月9日：蜜雪集团、布鲁可、古茗纳入港股通名单，布鲁可盘中涨近20%，蜜雪集团涨超9%。 2025年6月5日：老铺黄金跌9%、蜜雪集团跌8%、泡泡玛特跌1%，市场担忧解禁压力。 2025年5月16日：恒生指数季度检讨纳入蜜雪集团、布鲁可、古茗，吸引南向资金流入。 2025年4月25日：泡泡玛特APP登顶美国App Store购物榜，海外收入增475%。 2025年3月5日：老铺黄金股价破600港元，超腾讯成港股“新股王”，年内涨1900%。专家与机构点评谢添元（鹏华基金研究部基金经理，2025年6月4日）：“消费板块短期过热，但全年结构性行情仍可期，优质成长股解禁调整是买入良机。” 吴远怡（广发价值核心基金经理，2025年5月20日）：“新消费需警惕盈利可持续性，挖掘未满足需求的企业才能持续领跑。” 蒋卫华（永赢新兴消费智选基金经理，2025年5月15日）：“悦己消费的空白为新消费品牌提供广阔空间，供应链效率是关键。” 王宁（泡泡玛特首席执行官，2025年5月10日）：“通过IP文化连接消费者情感，创造独特消费体验是我们成功的核心。” 张红超（蜜雪集团首席执行官，2025年6月4日）：“低价策略和全球化布局持续为品牌注入增长动能。” 来源：今日美股网
今日美股网06-11 00:12

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