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目前落后于其竞争对手。根据 DeFi Llama 的说法，Cardano 的 DeFi 生态系统在总锁定价值方面排名第 27 位，总锁定价值仅为 7600 万美元。来源：金色财经

金色财经2023-01-31

标 DeFi TVL 来源：DeFi Llama Arbitrum 的 TVL 为11亿美元，在所有 L1 或 L2 中排名第五，在所有网络中占有 2.5% 的 TVL 份额，在 L2 中还拥有 62% 的 TVL 份额。在过去一年，Arbitrum 市场份额大幅增长，这种增长可能是由于应用程序的增长，例如永续合约交易平台 GMX（稍后会详细介绍）。值得注意的是，Arbitrum 的增长并没有使用全网激励计划，因为 rollup 没有原生代币。但是，网络上一定比例的流动性可能仅用于追溯空投（稍后也会详细介绍）。活跃地址 Arbitrum 每月活跃地址：Source Dune Analytics Arbitrum 第 4 季度平均月活跃地址 (MAA) 为 614,279 个，环比 (Q/Q) 和同比 (Y/Y) 分别增长 81.3% 和 728.7%。L2 有望在 2023 年 1 月超过该数量，因为目前该月的活跃地址量预计为 631,633。用户激增与 Arbitrum 生态系统内流动性的增长以及Nitro之后的增长相结合，Nitro 于 2022 年 8 月进行了备受期待的网络升级，提高了交易吞吐量和速度。然而，由于Gas成本降低，Nitro 增长的部分原因可能是机器人参与的潜在 Arbitrum 代币空投的结果。交易 Arbitrum 月度交易 - 来源：Dune Analytics Arbitrum 的交易数量与用户数量一起增长，第四季度分别增长 199.6%（ Q/Q ）和 1904.2% （Y/Y）。与活跃地址一样，2022 年 8 月部署 Nitro 之后，交易量出现了显着增长，这部分归因于空投挖矿。自 2022 年 10 月以来，Arbitrum 处理了同期在以太坊 L1 上验证的交易数量的 52.7%。值得注意的 Arbitrum 项目现在我们已经谈到了 Arbitrum 的 KPI，让我们来看看对 Arbitrum 的成功做出贡献的一些主要 dapp。 Arbitrum 正迅速成为 DeFi 温床，利用rollup的增强可扩展性来解锁新型应用程序，同时充分利用通用 L2 提供的可组合性来创建一个广泛且相互交织的生态系统。此外，这些协议中有许多是草根的，拥有热情的社区和有限的 VC 影响力。接下来，让我们谈谈其中一些具有影响力的协议： GMX 名单上排在首位的是 GMX——去中心化的永续合约交易所，它已成为 Arbitrum DeFi 的纽带。 GMX 使交易者能够通过从称为 GLP 的一揽子资产中借款开设高达 50 倍的杠杆多头或空头头寸。GLP 充当 GMX 的交易对手，因为它在交易者亏损时积累价值，在交易者盈利时流失价值。GLP 还获得了以 ETH 支付的所有交易费用的 70%，而协议治理代币 GMX 的利益相关者则赚取了另外 30%。 GMX TVL 达4.407 亿美元，占 Arbitrum 所有 DeFi 协议TVL 的 37.6%。该协议已成为摇钱树，在过去一年中产生了 3390 万美元的收入，使 GMX 代币成为在动荡的 2022 年表现最佳的资产之一，对美元和ETH的回报率分别为 84.0% 和 428.5%。由于 GMX 的成功，它越来越多地被基于 Arbitrum 的 DeFi 协议用作基础原语和流动性来源。许多协议，例如 Rage Trade、Jones DAO、GMD 和 Umami Finance，都在 GLP 上构建最小化增量金库，而去中心化期权协议 Dopex 正在整合其Atlantic Options，为交易者提供清算保护。其他协议，例如社交交易平台 STFX 和另一种期权协议 Lyra，也在 DEX 之上构建。GLP 也作为一种抵押形式出现，Vesta 和 Tender.Fi 等借贷协议将 LP 代币整合到他们的产品中。更多永续合约产品 GMX 并不是生态内唯一的永久性游戏。紧随其后的是值得注意的挑战者和新来者 Gains Network。Gains 最初来自 Polygon，它使用与 GMX 相似的模型，因为它使用 DAI 金库作为交易对手和 DEX 交易的流动性来源。然而，与 GMX 不同的是，Gains 提供加密货币、股票和外汇交易，同时为后者提供高达 1000 倍的杠杆。该协议自 12 月 30 日推出以来使用量飙升，在此期间促成12亿美元的交易量。另一个知名的 DEX 是 Cap Finance。Cap 在过去的一年中产生了217亿美元的交易量，且最近推出了V3.1，同时准备推出V4。其他即将进入永续合约领域的协议包括推出订单簿交易平台的 Vertex 和利用独特模型实现 1000 倍杠杆交易的 Vela。其他产品永续合约并不是 Arbitrum 生态内唯一流行的衍生品类型。有许多建立在 L2 之上的期权协议。让我们来谈谈其中一部分。今天 Arbitrum 上最知名的期权生态系统是 Dopex。Dopex 提供一套期权产品，包括通过 SSOV 的期权金库、利率期权金库，以及使用上述Atlantic期权作为跨式产品的众多产品，以及如上所述的 GMX 清算保护。Dopex 本身已经成为一种原始形式，Jones DAO 构建了在协议之上运行自动化策略的期权金库。元治理聚合器 Plutus 也通过积累 54.6% 的 veDPX 供应量建立在 Dopex 之上，veDPX 是 Dopex 治理代币 DPX 的投票锁定变体。 Premia 是另一个获得广泛关注的重要期权协议。Premia 的独特之处在于它是唯一提供美式期权的期权协议之一，美式期权是可以在到期前行使的期权。该协议最近发布了 V3 白皮书，其中包括将通过合并部分抵押和集中流动性同时允许创建无许可池来彻底改革AMM。当然，Premia 和 Dopex 并不是唯一的选择，还有其他几种协议，例如提供永久期权的 Nuemon 和正在构建期权 AMM 的 IVX。Buffer Finance 是另一种快速增长的协议，它为用户提供交易二元期权的能力，允许交易者在短时间内押注不同资产的价格方向。上面的项目都是 Arbitrum 原生的。然而，这些协议很快将受到迁移项目的挑战，例如 Optimism 的 Lyra，如上所述，该项目计划在 GMX 之上部署其 AMM。 NFT-Fi DeFi 应用程序并不是在 Arbitrum 中发现 PMF 的唯一用例。Arbitrum 拥有一个快速发展的 GameFi 生态系统，该生态系统由 Treasure DAO 提供支持。 Treasure 正在构建一个“去中心化任天堂”，这是一系列链上游戏，这些游戏通过游戏内资产的互操作性和 Treasure 的原生代币 MAGIC 作为共享货币相互连接。这些游戏中最受欢迎的包括战略游戏 Bridgeworld、The Beacon 和 Smolverse 等角色扮演游戏，以及资源管理和战略游戏 Realm。这些游戏可以通过 Trove 访问。Trove 是宝藏生态系统的中心，是游戏内资产和宝藏 NFT 收藏品的市场。这些系列中最受欢迎的是 Smol Brains（Smolverse 的基础）和另一个 NFT 系列 The Lost Donkeys，它有自己的同名游戏。未来展望和增长催化剂尽管部分流动性和使用量可能由空投推动，但 Arbitrum 正在扩大其用户群和交易数量，同时增加其在 DeFi 中的 TVL 份额。此外，鉴于 Treasure 的成功和 Arbitrum Nova 的增长潜力，Arbitrum Nova 是通过 AnyTrust 为游戏构建的 L2，Arbitrum 在游戏领域处于有利地位，可以与其他网络竞争，例如 Optimism 和 OPCraft 等基于自定义 L2 构建的游戏OP堆栈。 Arbitrum 应该通过其广泛的 DeFi 生态系统从网络效应中受益，这可能有助于它在 L2 中的 TVL 中保持甚至扩大领先地位。而领先优势只能在 Arbitrum 代币推出后通过激励计划来加强。 Arbitrum 代币是房间里的大象，几乎某些 Offchain Labs 最终会发布一个代币，以帮助与其他代币化的 L2（例如 Optimism、StarkWare）以及最终的 zkEVM（例如来自 Polygon、zkSync 的那些）保持平等的竞争地位。尽管它在没有任何人的情况下已经取得了显着增长，但代币的推出对于 Arbitrum 的长期成功至关重要，因为正确指导的激励计划有可能将数十亿的流动性带入网络，同时扩大其用户群并吸引开发人员和社区思想共享。代币分配也将在决定 L2 的治理和生态系统内的长期权力集中方面发挥重要作用。此外，代币还可以用于分散关键网络功能，例如排序器——排序、批处理和向 L1 提交交易的实体。 Arbitrum 目前拥有中心化的排序器和白名单证明验证，同时拥有可升级的合约。尽管这些“护栏”足以保护用户，但这些中心化向量是 Arbitrum 今天面临的最大风险，因为它们增加了审查和损失用户资金的风险。根据 Arbitrum 发言人的说法，去中心化排序器和无需许可的证明验证都在进行中。然而，在此期间发生的重大安全或审查事件可能会严重损害 Rollup 的长期增长前景。总而言之，尽管网络中心化风险依然存在，但 Arbitrum 似乎准备在其强大的应用程序基础上继续发展，并在 2023 年继续保持增长势头。来源：金色财经

金色财经2023-01-31

Adam Cochran：2023年加密货币购买清单（268条推完整版）

金色财经2023-01-30

一个数字引发的争论 Curve和Uniswap到底谁将成为王者？

有者来说是极具破坏性的。此外，根据 LlamaAirforce 的数据，每花 1 美元用于贿赂，就能为 CVX 持有者带来 1.42 美元的收益，这意味着协议为超过 1 美元的 CRV 支付 1 美元，从而驳斥了贿赂足以作为抵消 CRV 通货膨胀压力的 "预付款 "的观点。实际上，Curve 的所有流动性都是租来的。它的 ve-model 是一个”纸牌屋”。 ( 1) 协议从 Curve 租借流动性（用贿赂换取 CRV）。 ( 2) Curve 向 LP 租借流动性（用 CRV 换取流动性）。 ( 3) LP 从 Protocols 那里铸造流动性（流动性换 CRV）。 Curve 在这种模式下首当其冲地承担了运营成本，并采用庞氏经济学来推迟持续赤字$CRV 排放的不可避免的影响，但这是不可持续的。还有一点很重要的是，Curve 的 ve-tokenomics 不成比例地偏向于先行者而阻止新进入者。对于经常受到资本和资源限制的新协议来说，贿赂和$CRV 积累都不是可行的流动性策略。任何新的（可能改变游戏规则的）协议在 Curve 上建立深度流动性只会越来越困难，因为先行者在平台上扩大了他们的 CRV 领先优势。现在，谈谈 Uniswap 的优势。我首先要指出，DeFi 协议的运作就像早期的科技初创公司。他们燃烧现金来获取用户，推动顶线增长，并达到临界质量，在此基础上他们可以自我维持。成本效益高的客户获取+保留是长期可持续性和增长的必要条件。在 DeFi 背景下，这意味着以尽可能低的成本获得+保留流动性。 Uniswap 完全依靠交易产生的费用，但仍然成功地吸引和保持其平台上的流动性。这表明了一种自我维持的低成本商业模式，一旦 DeFi 达到大规模采用，它就会有爆炸性的增长和成功。 Uniswap 还拥有一个不断增长的创新共生项目的生态系统，通过提高用户体验和可选性，推动V3的采用。 @izumi_Finance 的 LiquidBox 为想要通过流动性挖矿在 Uniswap V3上积累深度流动性的项目提供了三种适应不同类似资产的 Uni V3 LP NFT 流动性挖矿模型，相较V2和 Curve 生态的流动性挖矿的成本和效果都有极大的改善。 @xtokenterminal 消除了手动输入和主动管理 LP 关键参数的需要，解决了 Uni V3的最大批评痛点之一。 @ArrakisFinance 提供无需信任的算法做市策略，通过自动策略在 Uni V3上创造深度流动性。 @Panoptic_xyz 和 @GammaSwapLabs 实验室是 #OpFisymbiotes 的创新例子，它们通过从根本上改变提供流动性机制作为 DeFi 基础设施来扩展 Uni V3使用案例。 @Panoptic_xyz 通过在 @Uniswap v3生态系统内的任何基础资产池上实现执行，提供无需信任、无需许可的期权交易，并实现即时结算。 @Slappjakke 的一篇文章深入探讨了该协议的架构。 @GammaSwapLabs 的创新使 gamma long shorts 使用 LP 代币作为代表波动性的资产。Gammaswap Uni V3 LPs（空头）从质押的基础代币（多头）波动性的交易商处获得预付溢价。你可以参考我的研究报告，对 Gammaswap 有更深入的了解。重点是，Uniswap 的共生体更复杂，因为他们的优势不是来自$UNI，而是V3机制的增强，它提供了比为扩展$CRV 庞然大物而建立的协议更有说服力的有用产品。创新是推动 DeFi 前进的动力，而可持续性是使 DeFi 保持下去的动力。我认为，从长远来看，Uniswap 更适合作为这两者的驱动基础。来源：金色财经

金色财经2023-01-29

Adam Cochran：2023年Crypto财富密码

基于常规清算的协议，而是使用一种称为 LLAMA 的自动清算方法。这种自我清算的 AMM 通过 Curve 的池运行，这意味着清算费用将自动累积到 Curve 上的各个 LP，同时借款费用将流向 veCRV 持有人（这反过来也有利于 Convex、Conic、Yearn 和 Frax）。（6 ）那么为什么 Curve 稳定币比其他稳定币更有趣呢？部分原因是 Curve 推动了该领域对稳定币的最大需求。Curve 上的每对稳定币都与 Curve 的 3 Pool 配对。（7 ）即使在低迷的市场中， 3 Pool 也推动了近 6 亿美元的稳定币需求。但是， 3 Pool 没有理由必须拥有这些资产，或基本交易对必须是当前的 3 Pool。（8 ）Curve DAO 投票人可以投票将 3 Pool 从持 DAI 转换为持有 crvUSD，或者更好的投票方式是可以投票决定衡量合格稳定币的基本交易对是 crvUSD，而不是 3 Pool，这将立即产生 6 亿美元的 crvUSD 需求。（9 ）虽然看起来 Curve 一开始只会以 ETH 作为质押品，但 LLAMA 系统是一种确保多样化质押品的方式。只要 Curve 有一个V2的资产池，并得到 Conic omnipool 的支持，他们就可以放心地清算大部分资产。（10 ）更重要的是，这里的价值是具有反射性的——随着对 crvUSD 的需求增加，更多的奖励流向 veCRV 持有者，这使得 CRV 更有价值，这意味着更多的项目想要控制 CRV 投票，这增加了对 crvUSD 的需求，循环往复。 9. Balancer（BAL）（1 ）Balancer 一直是新颖机制的领导者，它有两个关键功能，我认为这两个功能的价值会增长。Balancer 经常被忽视。Balancer 独特的模型使其成为 DeFi 的基础，我认为我们看到的发展是 80/20 pool 将成为支撑下一波 DeFi 的核心价值。（2 ）很多团队都意识到他们的锁定代币模型（如 xSushi 或 veCRV）是有问题的。因为虽然锁定代币创造了稀缺性和向上流动性，但它们也为新的大买家创造了流动性不足的问题，以及熊市中的弱势底部。（3 ）与此同时，你不能要求用户质押常规的 AMM 交易对，因为无常损失会破坏收益，或者头寸会变得非常集中，以至于你的资产永远不会真正上涨或下跌，并且会成为一个无用的资产。（4 ）那该怎么办？这需要平衡 80/20 pool，而这也是 Balancer 使用的方式。通过让用户持有他们自己的代币和 20% 的 ETH，他们确保了强大的流动性，但对用户来说，无常损失更低。（5 ）在我最近交谈过的团队中，大约有 12 个团队正在重新设计代币经济，其中 8 个团队正在谈论使用 80/20 pool——这是目前只有 Balancer 真正提供的东西。（6 ）我在去年的 2022 年财富密码文章中提到，我认为 Balancer 是一种 B2B协议，可以为其他合作伙伴提供独特的流动性产品，而他们确实对此更擅长。 Balancer 已经有了近 20 个新合作伙伴，市场份额也在不断增长。这是他们第一次接近 TVL 在 DeFi 的前 10 名。即使在崩溃期间，他们也比大多数项目更好地控制了自己的 TVL，因为 Balancer 增加了新的合作伙伴，而不仅仅是新用户。（7 ）但正如我去年所说，我认为 Balancer 是在你不知情的情况下使用时带给你意外财富的项目，因为它是一个核心基础设施。（8 ）Balancer 是一个长期的游戏，它要么成为 DeFi 的核心支柱，要么失败。但现在，他们在慢慢淘汰新的合作伙伴和和独特的整合方面做得很好，所以今年我仍然是 Balancer 的买家。 10. Cosmos（ATOM）（1 ）Cosmos 是一个互连的区块链网络，可以轻松设计定制的互操作。当谈到其他L1时，我持怀疑态度。需要很高的创新标准和带来独特的产品才能过的了我这一关。Cosmos 通过一个简单的模块化 SDK 实现了这一点，该 SDK 允许任何人使用围绕通信和工具的互连标准来构建小型定制区块链。（2 ）这意味着你可以创建一个小众的区块链，它被设计成一个像 Osmosis 一样的专用 AMM，或者像 Gravity Well 一样的跨链桥，或者像 Akash 一样的托管，所有这些区块链都有标准的方式来进行本地通信和交互。（3 ）我个人认为，作为核心结算层的单片区块链的竞争已经结束。以太坊赢得了这场比赛。接下来的比赛是： 1 ）谁在 L2 上胜出； 2 ）谁在小众应用链中胜出。（4 ）应用链领域的许多竞争对手（如 Avax、Polygon 和 BSC）都在以标准的方式构建应用链，实际上，它们被称为“微链”比应用链更合适，Polkadot 的 Parachains 在早期遇到了重大挑战，这对它们造成了伤害。（5 ）另一方面，Cosmos 专注于构建简单的工具和标准的连接方式，但除此之外，还试图保持组件模块化，而不是限制构建者的创造力。（6 ）在以太坊的生态系统之外，我们看不到很多创新，我们经常只看到渐进式的改进。但 Cosmos 是少数几个我们能看到令人兴奋的实验和实现创新的项目之一。（7 ）所以我认为 Cosmos 很有可能是最终脱颖而出的非以太坊赢家的项目之一，这也是一个充满机遇的生态系统。 11. Keep3r（KP3R）（1 ）带着 AC 项目光环的 Keep3r 是重要的自动化工具，它支撑了大部分 DeFi。KP3R 度过了艰难的一年。这就是为什么它在我今年的榜单上排名稍低的部分原因，但我仍然相信它掌握在有才华的 builder 手中，并将继续成为 DAO 的核心基础设施。主要原因仍然是它们是唯一在大规模自动化协议中运行的协议。（2 ）我的预测是，在这个周期中，我们将看到很多老的 DeFi 团队消失，他们的应用程序将陷入停滞，因为没有人再运行常规功能了。（3 ）随着我们继续构建更先进的跨链产品和改进去中心化，Keep3r 将发挥关键作用。其他像 Chainlink 和 OZ Defender 都有自己的自动化工具。但到目前为止，没有任何工具像 Keeper 网络那样采用和拥有广泛的去中心化参与者，所以我仍然认为 Keep3r 将是一个长期的赢家。 12. Agoric（BLD）（1 ）Agoric 是一个基于 Cosmos 的链，它实现了独特的安全性和可访问性设计模式。与该领域的大多数协议不同，这些协议依赖于智能合约来保管你的资产，Agoric 从头开始构建，让用户可以在将资产保存在自己的钱包中的同时与 DeFi 交互。（2 ）Agoric 目前的市值为 1.25 亿美元（FDV 为 4.76 亿美元）。Agoric 有很大的运行空间，可能是一种独特的、具有竞争力的L1产品。 13. ZCash（ZEC）（1 ）在过去，由于人们混淆了透明地址和屏蔽地址，ZCash 受到了很多批评，认为它们是可选的隐私。ZCash 也受到了打击，因为： A）被 Digital Currency Group 收购； B）有很高的持续挖矿奖励； C）是一个独立的币，而不是一个平台。而且，一切都即将改变。（2 ） ZCash 正在转向 PoS，就像以太坊一样，虽然时间表仍在变化，但我的猜测是今年年底/明年年初的某个时候将发生，并极大地改变 ZCash 的供需。（3 ）ZCash 的社区也在深入探索让其他代币在 ZCash 上发行，并使用 ZEC 作为 gas。一旦用户能够将代币迁移到 Zcash，就会迅速解锁新的 DeFi 机会。（4 ）虽然以太坊社区正在竞相完善L2的零知识证明，但这是 Zcash 社区从第一天开始就在做的事情。他们目前的交易速度可以在几秒钟内在手机上运行。相比之下，像 Polygon 的 zkEVM 目前需要一个具有 1 TB RAM 和 128 个 CPU 核心的证明程序。这是一场完全不同的比赛。（5 ）据估计，到 2025 年，移动设备（手机、ipad、智能手表等）的数量将超过 2.5: 1 。有人将成为移动加密的赢家。我认为 ZEC 的快速支付有机会通过证明和支持 DeFi 离线完成。（6 ）想象一下，无论你在世界的哪个地方，即使连接有限，都可以在几秒钟内通过简单的低端设备进行转账和交易，而且都是私下完成的。这是许多加密货币一直在追求的梦想，而 ZCash 正迈向实现这一梦想的道路上。市值仅为 5.86 亿美元（FDV 为 9.35 亿美元）。（7 ）与最大的隐私币门罗币（Monero）相比，Monero 的市值为 31 亿美元，即使市场没有上涨，市场份额也有 6 倍的潜力。Monero 也不是平台。因此，考虑L1值，ZCash 有更高的潜力。 14. Alchemix Finance（ALCX）（1 ）Alchemix 通过设计第一个自我偿还贷款打破了模式。但是，随后市场暴跌，收益率暴跌，贷款将永远无法偿还，他们开始陷入困境。但是，Alchemix 在重新设计V2方面做得很好，即使在熊市中也获得了不错的吸引力。（2 ）他们的V2现在允许以高达 50% 的质押品进行自我偿还、非清算贷款。也就是说，如果我有 10 万美元的 ETH，我就可以借到 5 万美元 ETH，而不用担心清算。（3 ）在一个大的市场环境中，你的整个头寸很容易被平仓。但在 Alchemix 上，如果市场下跌，你不会被平仓，只是需要更长的时间才能收回本金。这意味着 Alchemix 允许我以最小的风险承担高达 50% 的贷款价值。而且，随着质押品价值的上升，资金库策略的年度回报率再次上升，我的贷款偿还速度会更快。（4 ）Alchemix 市值只有 3000 万美元（FDV 为 4000 万美元），即使在熊市中，其 TVL 也超过其市值的 3 倍。我的直觉是，当普通用户在牛市中使用自我偿还贷款时，聪明的买家会在熊市中使用它来购买打折资产。（5 ）我认为随着 APY 资金库率的持续回升，Alchemix 扩展到其他链上，并整合持续的新策略，这支队伍有很强的长期潜力。特别是如果他们扩大了他们覆盖的资产数量。预测未来他们将在每条链上进行部署，提供一种简单的方式，以该链上的本地资产为质押进行杠杆借贷。如果他们能做到，我可以看到长期 20 倍以上的潜力。（6 ）不可否认的是，Alchemix 在提供一种新的价值主张方面具有独特的地位，并能迅速扩大其规模，以获得多条链条上锁定的资本。 15. Canto（CANTO）（1 ）Canto 是一家以 Cosmos 为基础的 EVM 链。Canto 的目标是用帮助奖励去中心化的公共产品的设计来取代收取费用的基础设施。比如拥有自己内置的本地借贷协议和 AMM。（2 ）除了 LP 的基本激励外，这些内置系统不收取任何费用。它还有自己的本地稳定币（NOTE），内置在贷款市场中，并通过利率控制进行管理。（3 ）但我认为 Canto 成功的真正独特的设计原则是其围绕费用奖励的模式。在未来的版本中，当你部署智能合约时，该合约将附加一个独一无二的 NFT。（4 ）该 NFT 将获得与你的合约相关的所有 CANTO 用于 gas 奖励的一部分。这意味着协议将根据其使用量而不是固定的收费模式来盈利。这鼓励开发者设计有利于公共利益的协议和系统，而不仅仅是那些可以榨取最多费用的协议和系统。（5 ）CANTO 拥有比许多其他更大的链更多的 TVL，远远领先于 Near、Cardano、Gnosis 和 Aptos，这些都具有数十亿美元的市值。Canto 的市值为 4700 万美元（FDV 为 1.18 亿美元）。（6 ）构建一个新的L1是困难的。保持用户对各种新协议的兴趣是很困难的（特别是当这些协议与免费内置协议竞争时）Canto 将需要严重依赖其 gas 奖励计划来保持这一势头。如果 Canto 能够开拓出一些在其他地方很难变现的新颖用例，这可能是一场真正的胜利。考虑无版税的 NFT 项目，或免版税的 AMM。（7 ）我的预测是，在接下来的几个月里，我们会看到在 Canto 上进行一些创新试验，如果他们能开始占领一些市场，将获得很大的增长潜力。最重要的是，目前的质押投资回报率为 21% ，这对下行波动起到了很大的缓冲作用。（8 ）并且在 NOTE/USDT 或 NOTE/USDC 的稳定币对上贷款，稳定币的 APY 为 11% -12% 。这是我在一个可靠的网络上发现的规模最好的稳定币收益率之一。 16. API3 DAO（API3）（1 ）加密中的 Oracle 有几个核心问题： 1 ）免费 feed 是标准的，但不能永远持续； 2 ）feed 付费不稳定。 3 ）无法轻松使用多个 API 源。（2 ）API3 旨在以一种新颖的方式解决这些挑战，其“Airnode”设计允许你以免信任的方式将任何 API 连接到Web3，让你以无成本的第三方方式运行它。我希望看到 API3 以一种更开放的方式构建。（3 ）这并不意味着我认为 API3 将成为所有 DeFi 的默认 Oracle 提供者。但就风险与回报而言，它们具有明显的增长机会。 17. AngleProtocol（ANGLE）（1 ）到目前为止，加密货币一直以美国为中心，美元的稳定性非常重要。（2 ）随着全球经济的不确定性开始消退，我们看到新兴市场开始再次成为可行的投资，人们对持有和交易其他货币的兴趣将越来越大。（3 ）货币外汇市场实际上是世界上最大的市场，每天有数万亿美元的资本交易，到目前为止，没有一个是在链上的，因为没有可行的非美元稳定币。（4 ）Angle 希望改变这一局面，用他们的 agEUR 作为欧元的 MakerDAO，让你在低利率的各种质押品上开设一个资金库。（5 ）目前，用户可以以 0.5% 的固定利率借入 agEUR，以 wstETH、wETH、wBTC 和其他稳定币为抵押。考虑到低利率，即使你立即将 agEUR 兑换为 USDC，这也是目前存在的最低成本稳定的 ETH 借贷。（6 ）在 MakerDAO 上借 DAI，你要么支付高达 3% 的年利率，要么获得更低的贷款价值比。但如果以欧元形式借款，仍然可以通过其激励池获得丰富的回报，该激励池覆盖多个链，并对稳定币欧元/欧元交易对支付 4% -25% 的费用。（7 ）这意味着，除非你认为美元/欧元汇率今年会再下跌 25% 以上，否则在 Convex Finance 或 Velodrome Finance 等热门 farm，你可能会选择投资欧元交易对，而不是美元交易对。（8 ）与此同时，ANGLE 的市值仅为 500 万美元，FDV 为 2500 万美元，考虑到欧元是全球交易量第二大交易货币，有很多潜在的上升空间。（8 ）加密货币的一个讽刺之处在于，很难单独制造稳定币，因为稳定币中的许多流动性来自 Curve 上的稳定币交易对。随着 Circle 的 EUROC 和 Synthetix 的 sEUR 的推出，链上欧元流动性正在缓慢增长。（9 ）我的预测是 Angle 还需要几年时间才能站稳脚跟，随着流动性的增长，他们需要一些大型场外交易平台来帮助他们结算实际欧元。但随着欧元区的复苏，许多欧洲人将希望在链上持有欧元，随着链上交易的速度加快和成本降低，越来越多的外汇交易将转移到链上，欧元将是其中的很大一部分。（10 ）如果 Angle 想要成功，他们需要保持多样化但安全的质押品，积极寻找激励合作伙伴，并开始在其他平台将 agEUR 用作质押品。但考虑到欧元在全球范围内的突出需求，以及较低的市值，对我来说，其风险回报仍然是一个很好的机会。 18. Aura Finance（AURA）（1 ）Aura 与 Balance 的关系，就像 Convex 之于 Curve。这是一个锁定的流动性质押市场，有助于提高 Balancer 池的奖励。（2 ）如果你相信 Balancer 的理论，那么就对 Aura 容易上手。我喜欢这些锁定代币游戏，因为它们真的奖励了能够耐心买入并持有 3-5 年的人。市场就是把钱从急躁的人转移到耐心的人身上。（3 ）Aura 做到了这一点，同时让你在质押的代币上获得 50% 的 APY，如果 Balancer 确实在持续的需求中增长，那么最终可能会出现一个 Balancer 投票的贿赂协议（类似于 Votium 协议）。（4 ）另外，这是一个很好的 farming 机会，即使你自己没有大量的质押的 BAL 头寸，也可以在池中获得更高的奖励。（5 ） Aura 的市值为 4000 万美元（2.02 亿美元的 FDV），考虑到他们持有 2700 万美元的 BAL 永久锁定，并且只有在获得新的 BAL 时才会释放 Aura，这是一个非常有吸引力的比率。（6 ）正如我们在 Convex 上看到的那样，他们可以扩展到其他链，甚至像 Convex 使用 Frax 的其他产品，从而扩展应用范围。（7 ）在目前的市场情况下存在潜在的催化剂。但我认为这些代币更有可能下跌，而不是上涨，但如果它们上涨，回报是巨大的。 19. Gearbox Protocol（GEAR）（1 ）Gearbox 是 DeFi 中最有趣的新用例之一，它为 DeFi 应用程序创建了一个杠杆借贷的货币市场，最终允许用户参与链上杠杆 farming。这是一个强大机制，它为那些提供资产的人带来了一些相当强劲的收益。在主网的单边非无常损失池中获得 5% 以上的稳定币，现在基本上销声匿迹，除了 Gear。（2 ）他们预先构建的策略允许你进入简单的一键式 farming 仓位，并获得更多的 APY。但是，目前随着规模的扩大，它只限于一批白名单用户。（3 ）Gearbox 的发展速度缓慢，但重视的是其质量。如果团队和社区想要扩大规模，他们需要继续利用新资产和新战略。（4 ）但总的来说，成为唯一没有超额质押的真正杠杆来源的机会是巨大的。这是一个价值数百亿的市场，如果你能抓住机会并安全地变现的话。 20. CapDot Finance （1 ）Cap 是一个社区建设、拥有和运营的 DEX，允许永续期货和保证金交易。其V3.1 在 Arbitrum 上大受欢迎，他们的 V4 承诺为他们的永续产品引擎添加数百个新资产。（2 ）奖励给汇集资产为交易所提供流动性的用户，然后剩余部分用于回购 CAP 代币。这使得该项目为小型散户带来了相当可观的收益。（3 ）CapDot Finance 还有很长的路要走，但这是一个充满活力的年轻项目，继续以惊人的速度交付，并正在向 DyDdoxx 这样的巨头迈进。 21. LooksRare（LOOKS）（1 ）我认为 NFT 市场将继续扩大。而且我认为 OpenSea 无法胜任霸主地位，Blur 会定价过高，会更专注于职业交易者，而我喜欢奖励。（2 ）在现有的有吸引力的 NFT 市场中，LooksRare 是唯一一个有奖励、价格不高、也不像 OpenSea 的平台。22% 的 APY 以 LOOKS 和 wETH 支付，佣金相当稳定。（3 ）LooksRare 将不得不反击 Blur 以夺回市场份额，但我认为他们可以通过专注于 Polygon 和L2来做到这一点，并瞄准那些被 Blur 界面吓跑的消费者。 22. Pickle Finance（PICKLE）（1 ）Pickle 有点像 Yearn 资金库，但用于自动复合奖励。它在推出时大受欢迎，但在之前的熊市周期中消亡了。但是，该团队仍在继续运行，他们的V2支持几乎所有链和数千个 farm。（2 ）尽管如此，你仍然可以使用 Pickle Jars（资金库）赚取丰厚的 APY，并将质押 Pickle，投票决定哪个资金库获得奖励，并获得费用的份额，目前奖励的 APY 为 19% ，这对于一个使用率较低的市值来说是相当可观的。Pickle 的市值为 64.3 万美元，FDV 为 240 万美元。市值较小。（3 ）Pickle 去年在他们推出V2之前就在我的购买名单上了，现在也在我的名单上，但我不拥有它，因为实际上我无法购买足够多的量来让它有价值。我一直在等它发展起来，这样我就能买到合理的数量。（4 ）我希望 Pickle 能解决一些流动性挑战，比如激励 80/20 pool 的 Pickel/Weth 池，这样链上的流动性就更好了，希望他们继续努力创造一个有用的、有效的和收益率高的产品。 23. Sideshift（XAI）（1 ）Sideshift 是一种无需注册、无需 KYC 的非托管交易所，可执行即时交付跨链和跨资产交易。你不需要注册或分享个人信息，则可以使用多个链交易。（2 ）像 ChangeNow 这样的竞争对手提供了法币交易，因此他们需要在一定的门槛下进行 KYC。Sideshift 仅使用加密货币和稳定币，因此对于大多数司法管辖区而言，不被视为货币服务业务。（3 ）大多数竞争对手也不允许你使用隐私币进行交易，而 Sideshift 同时支持门罗币和 ZCash，包括 ZCash 屏蔽地址。它在各个链拥有广泛的资产。（4 ）它支持以太坊，Optimm、Polygon、Fantom、Tron、Cosmos、Avalanche 和 Arbitrrum 用于 EVM 链。以及比特币、BSC、Cronos、Dash、Dogecoi、莱特币、Tezos、Ripple、Stellar、Solana、Polkadot 和 Kava 原生链。（5 ）他们的原生代币 XAI，就像他们的交易一样，提供给那些不在美国 IP 地址上的个人。当质押 XAI 时，可以获得 Sideshift 每日交易费用的 50% ，目前是 50% 的 APY。Sideshift 的估值为 1400 万美元。（6 ）在以太坊的 EVM 领域强大之前，像 Sideshift 这样的服务曾经更受欢迎，因为它们是跨链交易的关键。像 Shapeshift 这样的项目曾经是最大、最赚钱的项目之一。（7 ）当 EVM 占据主导地位，一切都转移到 ETH Delta 和 Uniswap 时，他们都遭受了沉重的政策打击和对跨链交易的兴趣降低。（8 ）我的预测是，随着交易链变得越来越分裂，这类交易服务将会越来越多。毕竟它们本质上只是充当桥梁，其实有更多的选择。最后还有 Clipper、Polymarkets、Llama Airforce、Polynomial 也在我的关注名单上。希望今年市场最终会好转，我们都只涨不跌。虽然 2022 年对加密货币来说是充满挑战的一年，但也这是非常有趣的一年。注意：本文不是投资建议，也不是对事情走向的预测，当然也不是昙花一现。来源：金色财经

金色财经2023-01-28

【比特日报】巴菲特的金手指！“这加密货币”今年已飙升48% 小牛市交易量激增

已经增加的活动水平。” 根据DeFi Llama的数据，Polygon目前的总锁仓价值(TVL)约为11亿美元，“我们看到风险较高的项目和早期应用程序的TVL大量增加，”斯托里说。 “在熊市中，投资者更加保守，不想承担巨大风险，但现在价格有所回升，他们对像Polygon这样更新、风险更高的生态系统更加开放。随着市场继续回暖，我们将看到更多这样的事情发生。” 比特币对美国GDP不以为然比特币对最新的美国国内生产总值(GDP)数据不以为然，意外的小幅上涨表明经济正在降温，而初请失业金人数则表明经济并未降温。比特币在过去24小时内下跌1.4%，今年涨幅超过35%，仍然是一个让人感觉良好的故事，即使分析师仍然对其短期前景，以及其他加密货币的短期前景持谨慎态度，这些前景仍受到2022年行业不当行为的影响。 CoinDesk加密货币市场分析师Glenn Williams在他的工作日专栏中写道：“成交量增加和价格上涨通常是一个看涨信号。然而，持平的价格表明看涨和看跌的投资者都在积极表达他们的市场观点。” 德尔福数字研究公司的市场助理Jason Pagoulatos表示，他认为最新的GDP不会对加密市场产生重大影响。Pagoulatos表示，相反，投资者正在关注美联储即将发布的利率决定，尽管更多的是关注伴随评论，而不是州长是否将利率提高25或50个基点。 “市场知道加息将继续，但速度会放缓，直到达到最终利率，”他说。“主要问题是，人们正试图弄清楚这对仍然显示出强劲迹象的事物，如劳动力市场来说会持续多长时间，以及最终意味着什么。”#NFT与加密货币#

小萧2023-01-27

【比特日报】新高点！比特币1.72万“寄望美联储鸽派” 关键支撑1.6万力保不破

。来自TVL的DeFi聚合器DeFi Llama的数据显示，随着资产价格上涨，TVL正在逐渐回到以太坊上10个最大的DeFi协议。 11月中旬，由于对一个被认为与Sam Bankman-Fried密切相关的平台缺乏信心，以及资产价格下跌，基于Solana的协议中的TVL出现内爆。上周，Lido的TVL增长3.69%，Curve上涨3%，Compound Finance的TVL上涨约4.6%，而衍生品去中心化交易所GMX的TVL上涨6%。主要DeFi协议中TVL的上升与代币价格攀升之间的高度相关性是一件好事，表明人们对DeFi的信任仍在继续，并且资产没有被撤回。Nansen数据显示，Curve.fi和dYdx等协议在过去一周持续流入稳定币。鉴于对安全性的持续担忧，市场对DeFi的持续信心令人印象深刻。就在上周，另一个DeFi协议Ankr因攻击者发现的伪劣代码而被利用。诚然，币安已经冻结了大量被盗资产，但这些主要的DeFi黑客攻击似乎每两个月就会发生一次。尽管如此，投资者似乎愿意忽视此类事件，而是似乎更关注DeFi的潜力。#NFT与加密货币#

小萧2022-12-05

公链一周TVL对比：Solana下降55.1% Fantom降幅最小

出现了不同程度的下降。根据Defi Llama的数据，截至11月10日下午，在没有重复计算且排除了流动性质押项目中的资金后，前十个智能合约平台的TVL总计402.6亿美元，整体比一周前下降85.7亿美元，降幅17.55%。其中，Ethereum的TVL为253.6亿美元，比一周前下降56亿美元，降幅18.09%。 BNB链的TVL为49.8亿美元，下降9亿美元，降幅15.31%。 Tron的TVL为46亿美元，下降5.8亿美元，降幅11.2%。 Polygon的TVL为11.3亿美元，下降1.2亿美元，降幅9.6%。 Avalanche的TVL为9.9亿美元，下降3.3亿美元，降幅25%。 Arbitrum的TVL为8.8亿美元，下降1.6亿美元，降幅15.38%。 Cronos的TVL为7.3亿美元，下降0.8亿美元，降幅9.88%。 Optimism的TVL为6.9亿美元，下降2.2亿美元，降幅24.18%。 Fantom的TVL为4.6亿美元，下降0.4亿美元，降幅8%。 Solana的TVL为4.4亿美元，下降5.4亿美元，降幅55.1%。 Solana上TVL的下降幅度最大，这也是本次受影响最严重的公链。Solana此前就因为“宕机”、开发者和投资者转移等问题受到诟病。而本次危机正是Solana最大的支持者SBF旗下的FTX和Alameda Research引起的，目前SOL 14.16美元的价格，与一周前10月3日收盘价30.85美元相比，下跌了54.1%。若按SOL本位进行计算，Solana链上的TVL过去一周同样下降了3.8%，由于链上有大量的稳定币，其它公链的TVL在下跌行情中通常会上升。除了SBF相关的SOL、FTT、SRM等资产的下跌外，Solana的整个生态也遭到了相当严重的打击。Crypto.com暂停了Solana链上USDT和USDC的存取，该交易所的首席执行官Kris Marszalek称，FTX是Solana的重要桥梁，不希望用户面临任何额外的风险，因此禁用了它。Solana上最大的去中心化借贷平台Solend，再次遇到稳定币几乎全部借出，存款人无法赎回资产的尴尬局面。目前Solend上USDC的存款APR为158.9%，借款APR为176.1%；USDT的存款APR为148.4%，借款APR为163.5%。而表现最好的是Fantom，这可能得益于11月3日传出的Andre Cronje回归的消息。受此消息影响，FTM代币在随后的两天里都表现较好。 Polygon和Cronos的TVL降幅也均在10%以内。在Layer 2方案逐渐成熟的过程中，有多套方案的Polygon受到重视，MATIC代币也表现突出。而Cronos上的生态则相对简单，VVS Finance主要为CRO提供流动性，借贷协议Tectonic中则多数资产都为稳定币，稳定币比例高，因此受市场影响较小。 Tron的TVL降幅低于BNB链也值得关注，其上也有大量的稳定币。Tron的TVL排名一步步提升，目前为第三名，与第二名BNB链的差距进一步缩小。作者：蒋海波来源：panewslab 来源：金色财经

金色财经2022-11-12

急速坠落的Solana上正在发生什么

乐观。锁仓总值：持续下跌 DeFi Llama 数据显示，截至发文 Solana 链上锁定的资产总价值约为 4.36 亿美元，24 小时缩水幅度高达 30.39%，甚至要超过 SOL 本身的跌幅。距离巅峰期 101.7 亿美元的数据已缩水逾 95%。具体项目上，锁仓金额排名靠前的几大项目也都在面临不同幅度的缩水，其中单日缩水幅度最大的为质押协议 Lido，七日缩水幅度最大则为借贷协议 Solend。预言机：间歇性宕机随着 Solana 的快速下行，Pyth 等 Solana 链上的一些主要预言机服务已开始出现间歇性宕机的情况，致使交易、借贷等一些链上活动无法正常执行。对此，Pyth 方面的回应是此次的行情大波动确实导致了 Solana 上很多喂价没办法及时更新，因为发布者很难及时拿到数据。Pyth 的喂价风控要求是如果 10s 内一个喂价产品少于 3 个发布者发布数据，这个喂价就会被设置为离线（offline）状态。 DEX：流动性缩水如前文所述，包括 DEX 在内的诸多 DeFi 项目都在面临 TVL 快速萎缩的情况，这背后既有资产下跌的影响，也与大量资金流动性的出逃有关。对于 DEX 而言，这意味着用户的兑换滑点将不可避免地提高，而对于整个生态而言，如果情况继续恶化，这或许会影响到其他依赖于 DEX 流动性池的其他项目，比如或将导致借贷协议无法充分清算，从而滋生坏账。或是为了安抚社区情绪，截至发文 Raydium、Orca 等 Solana 链上的一些主要 DEX 均已表态将继续正常运营。借贷：坏账已生极端行情下，由于网络出现拥堵，部分 Solana 之上的借贷协议已有坏账滋生。头部借贷协议 Solend 此前已发推承认有部分头寸未得到及时清算，而社区用户发现，仅一巨鲸地址（3oSE9CtGMQeAdtkm2U3ENhEpkFMfvrckJMA8QwVsuRbE）当前在 Solend 上就有着超 600 万美元的坏账。数据显示，当前该地址在 Solend 上存有约 61.6 万枚 SOL（价值约 868.88 万美元），但却借出了 1472.6 万美元的 USDC，且该地址余额仅剩 1.52 SOL。为了防止风险进一步扩大，目前 Solend 已禁用了所有借款服务。潜在大雷：soBTC 如果说上述情况尚且还能理解为极端行情下的老故事（以太坊等其他生态在极端行情下也发生过），soBTC（Solana 生态内主要的 BTC 封装资产）则完全是另一个层面的问题。根据曾参与过 wBTC 部署的社区开发者 meow 的披露，soBTC 是整个 Solana 当前所面临的最大潜在问题。之所以这么说，是因为 soBTC 的发行机制与其他一些基于公开智能合约发行的封装跨链资产不同，而是由 FTX（或者是 Alameda）独立发行的，且 FTX 方面并未公开正式的发行流程。 soBTC 当前几乎应用于 Solana 生态上所有的主流 DeFi 协议，长期以来也一直被 Solana 社区视作真正的 BTC 使用。这一切在 FTX 正常运行时或许没有问题，但随着 FTX 的倒下，没有人知道 soBTC 背后理应 1:1 存在的支撑资产（BTC）还是否存在，如果答案是“否”，没人能猜到究竟会造成什么样的后果…… 价格下跌也好，缩水和清算也罢，这都是 DeFi 规则的自然结果，但支撑资产被抽空则完全是另一码事，没有人愿意看见这种离谱事件的发生。来源：金色财经

金色财经2022-11-12

急速坠落的 Solana 上正在发生什么？

乐观。锁仓总值：持续下跌 DeFi Llama 数据显示，截至发文 Solana 链上锁定的资产总价值约为 4.36 亿美元，24 小时缩水幅度高达 30.39%，甚至要超过 SOL 本身的跌幅。距离巅峰期 101.7 亿美元的数据已缩水逾 95%。具体项目上，锁仓金额排名靠前的几大项目也都在面临不同幅度的缩水，其中单日缩水幅度最大的为质押协议 Lido，七日缩水幅度最大则为借贷协议 Solend。预言机：间歇性宕机随着 Solana 的快速下行，Pyth 等 Solana 链上的一些主要预言机服务已开始出现间歇性宕机的情况，致使交易、借贷等一些链上活动无法正常执行。对此，Pyth 方面的回应是此次的行情大波动确实导致了 Solana 上很多喂价没办法及时更新，因为发布者很难及时拿到数据。Pyth 的喂价风控要求是如果 10s 内一个喂价产品少于 3 个发布者发布数据，这个喂价就会被设置为离线（offline）状态。 DEX：流动性缩水如前文所述，包括 DEX 在内的诸多 DeFi 项目都在面临 TVL 快速萎缩的情况，这背后既有资产下跌的影响，也与大量资金流动性的出逃有关。对于 DEX 而言，这意味着用户的兑换滑点将不可避免地提高，而对于整个生态而言，如果情况继续恶化，这或许会影响到其他依赖于 DEX 流动性池的其他项目，比如或将导致借贷协议无法充分清算，从而滋生坏账。或是为了安抚社区情绪，截至发文 Raydium、Orca 等 Solana 链上的一些主要 DEX 均已表态将继续正常运营。借贷：坏账已生极端行情下，由于网络出现拥堵，部分 Solana 之上的借贷协议已有坏账滋生。头部借贷协议 Solend 此前已发推承认有部分头寸未得到及时清算，而社区用户发现，仅一巨鲸地址（3oSE9CtGMQeAdtkm2U3ENhEpkFMfvrckJMA8QwVsuRbE）当前在 Solend 上就有着超 600 万美元的坏账。数据显示，当前该地址在 Solend 上存有约 61.6 万枚 SOL（价值约 868.88 万美元），但却借出了 1472.6 万美元的 USDC，且该地址余额仅剩 1.52 SOL。为了防止风险进一步扩大，目前 Solend 已禁用了所有借款服务。潜在大雷：soBTC 如果说上述情况尚且还能理解为极端行情下的老故事（以太坊等其他生态在极端行情下也发生过），soBTC（Solana 生态内主要的 BTC 封装资产）则完全是另一个层面的问题。根据曾参与过 wBTC 部署的社区开发者 meow 的披露，soBTC 是整个 Solana 当前所面临的最大潜在问题。之所以这么说，是因为 soBTC 的发行机制与其他一些基于公开智能合约发行的封装跨链资产不同，而是由 FTX（或者是 Alameda）独立发行的，且 FTX 方面并未公开正式的发行流程。 soBTC 当前几乎应用于 Solana 生态上所有的主流 DeFi 协议，长期以来也一直被 Solana 社区视作真正的 BTC 使用。这一切在 FTX 正常运行时或许没有问题，但随着 FTX 的倒下，没有人知道 soBTC 背后理应 1:1 存在的支撑资产（BTC）还是否存在，如果答案是“否”，没人能猜到究竟会造成什么样的后果…… 价格下跌也好，缩水和清算也罢，这都是 DeFi 规则的自然结果，但支撑资产被抽空则完全是另一码事，没有人愿意看见这种离谱事件的发生。来源：金色财经

金色财经2022-11-11

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