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VOX:特朗普领导的右翼中“亲以色列反犹太主义”正在壮大,而美国主流犹太组织正在配合
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一再声称自己在打击反犹太主义与此同时,
MAGA
(让美国再次伟大)运动的影响者,甚至特朗普政府的一些工作人员中,反犹太主义的现象却在令人担忧地增长。 最近,特朗普采取了两项激进行动,并称目的是保护犹太社区的安全——削减哥伦比亚大学4亿美元的联邦资金,并试图驱逐其研究生、持绿卡的马哈茂德·哈利勒,以报复他支持巴勒斯坦的言论。 特朗普政府在3月13日给哥伦比亚大学的信中写道,学校“从根本上未能保护美国学生和教职工免受反犹太暴力和骚扰”。政府还威胁要进一步扩大这一资金削减,正在调查60多所大学和学院,声称这些学校可能容忍或助长了反犹太主义。 然而,在特朗普政府执政的头两个月里,总统的盟友们仍然在继续发表反犹言论,甚至做出相关手势。马斯克在特朗普的就职典礼上做两次明显类似的纳粹敬礼——这一动作后来被高级顾问史蒂夫·班农重复(马斯克和班农否认是故意为之)。 特朗普政府还任命了一名长期宣传反犹太阴谋论的女性担任五角大楼发言人。就在上周五,特朗普司法部反犹太主义工作组的负责人、律师利奥·特雷尔,还在社交媒体上转发了一位臭名昭著的白人至上主义者关于犹太教的帖子,并表示赞同。 顶级
MAGA
播客主持人,如乔·罗根和西奥·冯,曾邀请右翼人士如坎迪斯·欧文斯(她长期支持反犹观点)和伊恩·卡罗尔(他曾指责以色列策划了9·11,并散布其他反犹阴谋论)进行交谈。而罗根和塔克·卡尔森——特朗普阵营最具影响力的两位媒体明星,还曾录制节目,与希特勒辩护者达里尔·库珀讨论话题。 这种情况已经糟糕到连
MAGA
运动的核心人物之一,克里斯托弗·鲁福都不得不承认右翼存在“反犹太主义影响者问题”,并警告他的盟友,他们正受到一种“毒素”的侵蚀,必须加以摒弃,以维护运动的整体利益。 那么,特朗普政府真的如他们所说的那样对犹太人友好吗? 答案取决于你是哪种犹太人,或者你住在哪里。
MAGA
右翼的立场,可以被称为“亲以色列的反犹太主义”:他们一方面极力拥护以色列,同时却在削弱美国犹太人在美国社会中的地位。 这些年来,“亲以色列的反犹太主义”,已经悄然成为
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运动的核心部分,而这一趋势对美国犹太人来说绝不是好兆头。 我第一次接触“亲以色列的反犹太主义”这个术语是在2021年,来自乔治亚州立大学政治学家叶莲娜·苏博蒂奇的一篇论文。苏博蒂奇研究她称之为“民粹主义国际”的现象,即从法国的“国民阵线”到波兰的法律与公正党(PiS),西方民主国家中的极右翼民粹主义政党网络。 她对欧洲极右翼的关注至关重要,因为正是这些势力开创了“亲以色列的反犹太主义”,并最终传播到了美国。 在深受大屠杀历史影响的欧洲大陆,极右翼政党需要一个盾牌,以防被指责为披着羊皮的新纳粹。同时,他们也意识到,针对犹太人的敌意在欧洲部分人群中依然是一股强大的力量,尤其是在他们自己的支持者中。 于是,像德国的德国另类选择党(AfD)和匈牙利的青民盟(Fidesz)这样的政党发展出一种隐秘的三步策略: 高调支持以色列及其右翼总理本雅明·内塔尼亚胡,以树立“亲犹”形象。 将对伊斯兰教和穆斯林移民的敌视,塑造成对欧洲犹太人的保护,主要通过将反犹太暴力归咎于移民及其后代来实现。 使用反犹太主义的暗语,例如淡化大屠杀的规模,或者在演讲中夹杂犹太人的刻板印象,以向国内的反犹主义者传递信号,表明极右翼仍然保持其历史上的立场。 亲以色列的言论在这一策略中扮演着核心角色,导致了苏博蒂奇所说的“脱钩”现象——即曾经被视为紧密联系的问题(对以色列的支持和对本国犹太人的态度)如今已被人为割裂。 德国另类选择党(AfD)就是这种“脱钩”的一个典型例子。 这个极端反穆斯林的极右翼政党在今年2月的德国大选中获得第二名,长期以来一直持强烈的亲以色列立场。例如,在10月7日袭击事件发生后,呼吁德国政府切断对巴勒斯坦的资金援助。这个党的核心人物爱丽丝·魏德尔,在1月接受马斯克采访时猛烈抨击“左翼(反以色列)运动中根深蒂固的反犹太主义”。 然而,这个政党与白人民族主义者和新纳粹分子有着直接联系,甚至被德国情报机构列为监视对象。魏德尔的盟友、AfD极端派领导人比约恩·赫克因在演讲中使用纳粹口号而被两次罚款。另一名AfD议员曾声称,德国的一个犹太组织“利用伊斯兰教推动多元文化融合”。 德国的犹太人越来越感到不安。柏林的反仇恨组织“国际奥斯维辛委员会”(由大屠杀幸存者成立)警告称:“AfD的演讲和表现,反复唤起集中营和灭绝营幸存者令人不安的记忆。” 这就是“亲以色列的反犹太主义”在现实中的运作方式。这些极右翼政党的高层领导人采取强烈的亲以色列和反穆斯林立场,利用这两者来塑造自己“犹太人的捍卫者”形象。与此同时,他们在内部散布反犹太主义暗语,并默许反犹太情绪在党内基层蔓延。 最终的结果是,右翼反犹太主义在一个自称“支持以色列和犹太人”的政党中被逐步主流化。 而在特朗普领导下的共和党,我们正看到完全相同的模式——但还带有额外的变化。 特朗普所谓的“保护犹太人”行动,实际上与犹太人无关 在特朗普的个人言论中,他明确区分了支持他的美国犹太人(“好”)和反对他的自由派美国犹太人(“坏”)。 这一区分通常与以色列直接挂钩:那些“好”的保守派犹太人明白特朗普对以色列有利,而“坏”的自由派犹太人则被指责不关心自己的族群。 2019年,特朗普曾表示:“我认为任何投票给民主党的犹太人,要么是完全无知,要么是极度不忠(对以色列)。” 特朗普甚至公开“开除”他不喜欢的犹太人。 他曾说:“(参议院少数党领袖)舒默在我看来就是一个巴勒斯坦人。他已经成了巴勒斯坦人。他曾经是犹太人,但现在不再是了。他是个巴勒斯坦人。” 把“巴勒斯坦人”当作侮辱,显然带有种族偏见。但这也是“亲以色列的反犹太主义”的一个典型表现。 特朗普似乎认为自己比舒默更“亲以色列”,因此他认为自己有权评判舒默是否仍然是犹太人。这种观点暗含的逻辑是:一个人的犹太身份取决于他是否认同以色列以及以色列当前的极右翼政府。 然而,舒默实际上是国会中公认的亲以色列议员。他之所以反对内塔尼亚胡(去年,他呼吁这位总理辞职),是因为他认为内塔尼亚胡的极右翼政策会从长远来看危及以色列的安全。这种看法在美国犹太人中相当普遍——一项去年11月的民调显示,大约三分之二的美国犹太人不认可内塔尼亚胡的执政表现。 但这一切对特朗普来说都无关紧要。 他的逻辑是:只有支持他的人,才配得到尊重。他将对以色列的极端支持与“真正的犹太身份”画上等号,借此贬低甚至否定那些既不支持他也不支持内塔尼亚胡的美国犹太人。 通过不断提及以色列,特朗普为一些在其他场合明显带有反犹太主义色彩的言论(比如称美国犹太人“不忠”或“不再是犹太人”)提供了掩护。 理解特朗普如何用以色列取代犹太人,也有助于解释为什么他那些看似“捍卫犹太人”的行动,实际上对犹太人毫无帮助。 以特朗普打击反犹太主义的两个主要举措——削减哥伦比亚大学资金和拘留哈利勒为例。他针对哥伦比亚大学提出的九项要求中,只有一项提到了反犹太主义。 而且,没有任何证据表明哈利勒本人曾发表反犹言论或支持反犹太恐怖组织。 特朗普的真正目标是保护以色列,而不是保护犹太人。他惩罚哥伦比亚大学的原因,是学校没有遏制反以色列抗议;拘留哈利勒的原因,是他曾领导这些抗议。这些举措被包装成“打击反犹太主义”,但实际上是为了压制对以色列的批评,并扩大特朗普政府打击左翼言论的权力。 正如《大西洋月刊》的乔纳森·柴特所言:“自2023年10月7日以来,校园内反犹太主义的确在上升。但共和党利用这一问题来扩大对大学的政治控制,与保护犹太人毫无关系,完全是为了削弱自由民主。” “亲以色列的反犹太主义”对美国犹太人来说是一个重大挑战,不仅因为危险,还因为现有的犹太机构无法有效应对。 长期以来,反诽谤联盟(ADL)和美国犹太委员会(AJC)等主流犹太组织一直同时倡导反仇恨和亲以色列立场。这种立场与大多数美国犹太人的政治倾向一致——他们既倾向于自由派,又普遍支持以色列。 因此,这些主流组织试图在特朗普的政策中“取其精华,去其糟粕”——他们谴责特朗普称舒默为“巴勒斯坦人”,也批评特朗普盟友中的反犹言论;但与此同时,他们支持特朗普对大学的威胁,甚至对驱逐哈利勒表示认可。 这样做的后果,不仅是背离了美国犹太人一贯支持的公民自由和言论自由,而且无意中帮助
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运动将反犹太主义合法化。 “亲以色列的反犹太主义”之所以有效,是因为它塑造了一种“信誉”:让人们误以为一个极右翼政党不可能是反犹太主义的,因为它在维护以色列的利益。 特朗普的盟友——包括共和党内的犹太人,正是利用这一点,为特朗普洗白他的反犹言论。 但党派人士本身的可信度不如犹太组织。因此,当主流犹太组织支持特朗普打击校园抗议,称其“打击反犹太主义”时,他们实际上是在帮助特朗普建立对抗反犹指控的“信用”,削弱了他们在其他问题上的批评能力。 如果他们以为支持特朗普的某些政策,能换取他在对待乔·罗根等人的问题上听取建议,那简直是自欺欺人。 这些组织的错误是可以理解的。亲巴勒斯坦的左翼运动中,确实存在反犹问题,尤其是在组织校园抗议的激进团体中。犹太组织希望支持一个他们认为认真对待这一问题的政府,这种心理可以理解。 但问题是,他们面对的是一个欢迎反犹太主义者进入自己阵营,并且毫无意愿清理门户的政治运动。这种反犹太主义已经在右翼社交媒体和播客圈层中普及,以至于保守派人士(如克里斯托弗·鲁福和梅根·麦凯恩)都不得不承认问题的严重性。 讽刺的是,如今鲁福甚至呼吁共和党建立“一个能够……维护基本道德界限的机构”——而这正是
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运动在接管共和党时所摧毁的东西。 把特朗普及其盟友当作校园事务的“诚实仲裁者”,无异于给他们提供他们最需要的保护伞。此外,这种做法等于让犹太组织在压制共和党不喜欢的反以色列言论时,提供“犹太认证”。但共和党可以随时利用同样的逻辑,对他们不喜欢的犹太人下手。 主流犹太组织应该向一些较小的中左翼同行学习,这些小型组织的意识形态立场,能更自由地揭露特朗普假装关心犹太人福祉的伎俩。如果这些主流组织不尽快意识到这一点,将无意中推动欧洲式的新反犹太主义在美国本土的崛起。 来源:加美财经
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加美财经
03-20 00:00
金融时报:特朗普如何毁掉
MAGA
运动
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济。 特朗普是“让美国再次伟大”运动(
MAGA
)最大的资产,也是最大的负担。 这位美国总统在政治上堪称天才。但在政策理解方面,正如他的第一任国务卿雷克斯·蒂勒森曾形容的那样,他是个“彻头彻尾的蠢货”。 特朗普既是天才,又是愚蠢之人,这种矛盾对他所创建并领导的
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运动来说,极具危险性。 作为政治人物,特朗普无疑拥有直觉般的天赋,使他能够彻底重塑美国政治。他以压倒性优势赢得连任,在共和党内拥有绝对权威。 目前,特朗普可以随心所欲地行事。但问题在于,他的所作所为可能会对美国造成严重损害。 最明显的例子是他对关税的痴迷。特朗普无法理解或不愿意理解,关税是由进口商支付的,并且大部分成本会转嫁给消费者。他还认为不可预测性是一种优势,因此关税政策常常随意实施、取消、再重新实施,毫无规律可言。 这导致企业无法提前规划,消费者和投资者陷入恐慌。 在特朗普的第一任期,由于他在政治上权威较弱,顾问们较为传统,政府官员能设法阻止他一些最糟糕的想法。 有时,官员们会无视或重新解读他的指示,甚至直接把文件从他的办公桌上拿走,以遏制他的本能冲动。 但在第二任期内,特朗普周围尽是一些对他唯命是从的人,他们的口号是“让特朗普做自己”。他的商务部长霍华德·卢特尼克声称特朗普是“世界上最重要、最聪明、最有能力的领导人”。 因此,特朗普得以推行那些可能直接、切实损害大多数美国人的政策。 特朗普过去曾做过许多离谱的事情,比如试图推翻2020年总统选举的结果。但他过去的行为很少直接影响普通美国人的日常生活。然而,导致经济衰退、通货膨胀上升或股市崩盘的后果则完全不同。 美国约60%的人持有股票,通常是他们的退休基金。许多人看到近期股价暴跌,会感到震惊。与此同时,消费者信心下降,通胀预期上升。 在上次选举中,选民认为经济是最重要的问题。而特朗普在经济管理上的支持率已经转为负面。如果联邦政府裁员的影响波及华盛顿以外地区,痛苦可能会进一步加剧。 此外,社会保障或政府资助的医疗福利可能被削减,数百万人将因此受到影响。 挑衅美国的邻国和盟友似乎是普通选民可以置之不理的问题。但威胁吞并加拿大(这是另一个荒唐的想法)已经引发了一场不必要的贸易战。如果加拿大以抬高对美出口的石油或电力价格进行报复,普通美国人将遭殃。对墨西哥加征关税也可能推高超市物价。美国进口水果的50%来自墨西哥。如果对加拿大和墨西哥的进口征收25%的关税,美国三大汽车公司的利润可能被完全吞噬。 特朗普政策的经济影响很可能决定他总统生涯的未来。但他也在以其他方式威胁美国人。他解雇联邦调查局(FBI)特工和情报官员,并任命阴谋论者担任国家情报总监和联邦调查局局长,这无异于为未来的重大灾难埋下隐患。 他还让另一位阴谋论者小罗伯特·肯尼迪掌管卫生部门,这同样带来了明显的风险。 看到特朗普肆无忌惮地在美国政府中释放他的愚蠢本性,让我想起一位美国商界知名人士今年1月的预言:“如果特朗普兑现他承诺的一半政策,整个局面都会崩溃,
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运动将因此在一代人内名誉扫地。” 最直接的崩溃方式是共和党在下次选举中遭遇惨败。但距离中期选举还有近两年时间。在这段时间里,特朗普及其亲信可以对美国的制度,包括选举体系,造成重大损害。 如果政府明显陷入困境,特朗普可能会转向寻找替罪羊,并变得更加独裁。 然而,从其他民主国家的经验来看,即使部分操控的选举体系,仍可能足以让极右翼民粹主义者遭遇失败。巴西前总统博索纳罗在2022年总统选举中败选(之后被指控企图发动政变)。波兰法律与公正党在2023年选举中失去执政权。 匈牙利总理维克多自2010年以来一直掌权,他深受
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运动推崇,但在明年选举前民调落后,匈牙利经济也正陷入困境。上周末,布达佩斯爆发了反欧尔班的示威活动。 右翼民粹主义者通常能够在文化战争中占上风。但经济政策的失败却很难被掩盖。如果
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运动让美国人变得更穷,特朗普及其运动很可能会付出代价。 来源:加美财经
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加美财经
03-19 00:00
分析:美国民主制度衰落给加拿大选民带来的重要教训
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终不得不依赖这些政客的关键选票。 由“
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”拥护者组成的所谓“自由核心小组”,迫使国会众议院选择了一位更极端的领导人。这一情况提供了一个明确的历史教训:右派政党若迁就极右翼,极端势力很快就可能掌控整个党派。 一旦极端分子在执政党内站稳脚跟,他们便能挟持整个政党。 在最近的慕尼黑安全会议上,万斯敦促欧洲政党接纳极右翼政党,而马斯克甚至公开支持德国极右翼政党“德国选择党”。 奥地利最近成功避免了极右翼进入新政府联盟,而德国也正努力做到这一点。加拿大保守党在争取每一张选票时,若迎合极右翼选民和候选人,可能会破坏现有的政治体系稳定。 加拿大的威斯敏斯特式议会民主制度有多安全? 在加拿大这样的议会制国家,立法权和行政权的融合似乎容易导致专制。美国宪法的制定者也持这一观点,因此设计了立法、行政和司法三权分立的制度,以相互制衡权力。 然而,他们显然没有预见到党派忠诚会削弱保护民主的防线,最终难以抵御有威权倾向的总统。美国宪法已经赋予国会立法和弹劾的权力,限制行政部门的财政支出和任命权,并赋予司法机构追究行政权力的能力。 此外,《宪法第二十五条修正案》允许内阁成员罢免总统。 但如果一个党派在高度党派对立的环境下同时掌控立法和行政机构,这些机制可能无法约束威权领导人。目前,共和党内部的忠诚已削弱了美国民主制度的制衡作用,而法院正在努力适应日益重要的监督角色。 尽管看似矛盾,加拿大的议会制度,通常比总统制国家更不容易滑向威权统治,因为内阁或下议院可以对抗不守法的领导人。 然而,如果一个威权领导人拥有足够的民众支持,他仍然可以稳固党内的权力,这种情况可能会迅速演变成更大的危机。在美国众议院,极端主义分子的右翼影响力令人担忧,而在加拿大,由于下议院包含行政机构,这种影响可能更为危险。 防范仇外情绪 最后,加拿大应当警惕仇外言论的兴起。 “美国优先”不仅仅是一个购物建议, 最初是第一次世界大战期间的孤立主义口号,但很快被法西斯支持者、美国纳粹和三K党所采用。 这些群体质疑谁才是真正的美国人,并不仅仅提倡孤立主义,还推动种族主义政策、移民限制和优生学。 特朗普并非偶然复活了这一口号,实际上是在向美国社会的极端群体发出信号。 排斥国内某些群体往往是民主衰退的明显征兆。 “加拿大优先”这种说法,实际上在模仿美国一个世纪以来的黑暗历史。如果与对反对党的蔑视相结合,并被某个政党作为口号来质疑其他政党执政的合法性,就会带来更大的危险。 此外,加拿大保守党领袖波利耶夫经常声称“加拿大已经崩溃”,这与特朗普的“美国浩劫”言论如出一辙,特朗普用这种语言和画面来为其特殊的总统权力辩护。 这种论调会削弱民众对民主制度的信任,使选民接受非民主手段,以“爱国主义”之名支持专制措施。加拿大的政党和政治人物应当避免走上这条道路。 归根结底,单靠制度无法保护国家免受威权主义的侵蚀。 民主是脆弱的。随着加拿大联邦大选临近,我们必须警惕极端主义和反民主倾向逐渐渗入我们的政治体系。 来源:加美财经
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加美财经
03-18 00:00
美股回调,美联储3月会议鲍威尔会不会、能不能救市?
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投资人在市场上看到“让美国再次伟大”(
MAGA
)场景,反而使得标普500指数跌至调整区间。随着美联储3月政策会议即将召开,市场寄希望于鲍威尔的表态。 当地时间3月19日,美联储将公布三月货币政策会议的结果。经济学家的共识是,美联储将在本次会议按兵不动,将联邦基准利率维持在4.25%至4.5%。市场预计,美联储最早可能将于6月降息。 美国通胀降温的进展是美联储决定是否降息的关键,而近期的通胀数据只能说是喜忧参半。 美国2月CPI年率录得2.8%,2月PPI年率3.2%,均低于市场预期和前值; 密歇根大学短期通胀预期升至2022年来新高,5年期通胀更是升至1993年以来最高,读数为3.9%。 通胀预期的向上恶化将抑制美联储降息的动力,经济增长的压力可能会令美联储重新平衡风险。密大报告显示,美国3月消费者信心指数连续三个月下滑,创超两年新低。 摩根士丹利表示,基于数据依赖的政策策略,决策者可能会继续发出「不急于行动」的信号。该行预计,美联储将上调通胀预测、下调今年经济增长预测和维持失业率预期。 这次决议会议备受关注还有一个重要因素是,在美股大跌之际(标普500指数较近期高点跌10%),美联储主席鲍威尔会否会「救市」,比如对股票市场进行评论或发出鸽派的降息讯号等。 瑞穗证券表示,鲍威尔可能需要发出某种讯号以表明他们正在关注此事。鲍威尔可能会表示不会以股市为目标,但同时警告他们不能忽视近期的下滑。 晨星分析师指出,股市在试图了解美联储什么时候能够放心地进行下一次降息。投资人希望看到美联储采取的第一步措施是,决策者发出将重点从通胀转移至支持经济活动的信号。 有分析师认为,美联储可能仅会令市场变得稍微好转或恶化,因为市场情绪受到的打击主要源于白宫。 原文链接
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TradingKey
03-17 17:51
美股回调,美联储3月会议鲍威尔会不会、能不能救市?
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投资人在市场上看到“让美国再次伟大”(
MAGA
)场景,反而使得标普500指数跌至调整区间。随着美联储3月政策会议即将召开,市场寄希望于鲍威尔的表态。 当地时间3月19日,美联储将公布三月货币政策会议的结果。经济学家的共识是,美联储将在本次会议按兵不动,将联邦基准利率维持在4.25%至4.5%。市场预计,美联储最早可能将于6月降息。 美国通胀降温的进展是美联储决定是否降息的关键,而近期的通胀数据只能说是喜忧参半。 美国2月CPI年率录得2.8%,2月PPI年率3.2%,均低于市场预期和前值; 密歇根大学短期通胀预期升至2022年来新高,5年期通胀更是升至1993年以来最高,读数为3.9%。 通胀预期的向上恶化将抑制美联储降息的动力,经济增长的压力可能会令美联储重新平衡风险。密大报告显示,美国3月消费者信心指数连续三个月下滑,创超两年新低。 摩根士丹利表示,基于数据依赖的政策策略,决策者可能会继续发出「不急于行动」的信号。该行预计,美联储将上调通胀预测、下调今年经济增长预测和维持失业率预期。 这次决议会议备受关注还有一个重要因素是,在美股大跌之际(标普500指数较近期高点跌10%),美联储主席鲍威尔会否会「救市」,比如对股票市场进行评论或发出鸽派的降息讯号等。 瑞穗证券表示,鲍威尔可能需要发出某种讯号以表明他们正在关注此事。鲍威尔可能会表示不会以股市为目标,但同时警告他们不能忽视近期的下滑。 晨星分析师指出,股市在试图了解美联储什么时候能够放心地进行下一次降息。投资人希望看到美联储采取的第一步措施是,决策者发出将重点从通胀转移至支持经济活动的信号。 有分析师认为,美联储可能仅会令市场变得稍微好转或恶化,因为市场情绪受到的打击主要源于白宫。 原文链接
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03-17 17:41
【深度分析】特朗普政策:市场多虑了,仍然看多股市
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。他的“美国优先”和“让美国再次伟大(
MAGA
)”口号、反复无常的决策以及以商业为导向的治国方式,预示着美国乃至全球将进入一个非同寻常的时期。唯一可以“确定”的可能就是“特朗普的不确定性”。在这种难以预测的环境中,投资者应如何配置资产?鉴于全球投资者对美国和欧洲股市的关注,本文将以宏观经济开篇,对这两个股市进行分析、评估和预测,并涉及其他资产类别,包括外汇和债券市场。 2.宏观经济 2.1美国宏观 截至目前,特朗普外交政策的核心是其新的关税制度。2025年3月4日,美国以加拿大和墨西哥未能遏制非法移民和芬太尼流入为由,对从两国进口的商品加征25%的关税。然而,3月5日,美国推迟了对加拿大和墨西哥汽车加征关税的计划,为期一个月。今年早些时候,特朗普已对中国商品加征了10%的额外关税。这些高额关税,加上美联储降息步伐放缓及随后的暂停,已开始推高美国的通胀水平,自2024年9月以来,整体CPI和核心CPI均有所上升(图2.1.1)。此外,高关税增加了依赖进口原材料的制造业和零售业的成本,挤压了利润并拖累了经济增长。2024年第四季度GDP年化增长率为2.3%,低于2.6%的市场预期(图2.1.2)。数据还显示,美国消费者支出疲软,房价增长放缓。 特朗普的关税政策引发了迅速报复: 加拿大对价值1060亿美元的美国进口商品加征了高达25%的关税。 墨西哥采取了报复与谈判并行的双重策略。 中国于2025年2月对美国商品加征了10%的额外关税,并于3月将额外税率提高至20%。 这些反制措施抑制了美国的出口,进一步削弱了经济。随着低增长和高通胀的出现,为数不少的经济学家警告称,美国可能面临滞胀风险。 然而,并非所有特朗普的政策都是经济逆风。他预计将延长2017年的对内减税政策,可能在2025年降低企业税率或延长个人所得税减免。降低企业税将提高税后利润,刺激投资,而个人所得税减免将支持家庭支出,从而提振增长。如果特朗普兑现其竞选承诺,大力投资基础设施和国防,大规模财政支出可能会在短中期内刺激经济。 总体而言,我们预计美国经济将放缓,但不会陷入衰退。这种增长放缓可能会部分缓解通胀。因此,我们预计美联储将重新开启降息周期,到年底将进一步降息4-5次,超过市场预期的3次。 图2.1.1:美国CPI(%) 数据来源:路孚特,Tradingkey.com 图2.1.2:美国GDP增长(年化,%) 数据来源:路孚特,Tradingkey.com 2.2欧元区宏观 除了特朗普的关税威胁外,他还施压欧盟增加对美国石油和天然气的进口。对美国能源的更大依赖将显著提高成本,威胁到欧盟的能源密集型产业,并恶化欧元区本已疲软的经济。 然而,特朗普在俄乌冲突上的意外转变加速了欧洲的“重新武装”计划。尽管增加国防开支可能会在长期内对欧元区预算造成压力(图2.2),但在短中期内可能会提振增长。此外,如果特朗普的游说和威胁促使俄乌战争早日停火,可能会降低能源价格,减少地缘政治风险,并恢复对欧洲经济的信心。 总体而言,特朗普的政策对欧元区构成长期风险,但短中期影响则好坏参半。投资者应密切关注其外交政策的进展。 图2.2:欧元区政府债务(占GDP的%) 数据来源:路孚特,Tradingkey.com 3.股市 3.1美国股市 在特朗普的关税政策、贸易伙伴的报复措施以及全球经济放缓的多重压力下,美国股市自2025年2月底以来持续下跌(图3.1.1)。展望未来,我们认为对更多国家加征更高关税可能成为主流趋势。持续的高关税将推高企业成本,压缩利润空间,进而从盈利端对股票估值形成压力。即使企业试图通过提价将部分成本转嫁给消费者,价格上涨也可能抑制需求,导致营收下降。此外,贸易伙伴的进一步报复措施可能进一步拖累美国经济增长,对股市形成额外压力。 然而,回顾特朗普的第一个任期(2016年11月8日至2020年11月3日),尽管关税政策带来了一定冲击,标普500指数、纳斯达克指数和道琼斯指数分别上涨了57.5%、114.9%和49.9%,远超历史平均水平(图3.1.2)。这一表现主要得益于特朗普政府实施的减税政策以及财政对基础设施的投入,有效提振了内需,推动了上市企业盈利增长。基于此,我们预计特朗普在2025年推出的减税和财政刺激措施将部分抵消关税带来的负面影响,并有望阻止当前股市的下跌趋势。 此外,如美国宏观章节中所述,美国经济短期内出现技术性衰退的可能性较低。当前的降息周期属于预防性降息,而非应对经济危机的纾困性降息。自1995年以来,美国经历了六次降息周期,其中三次为预防性降息(1995年7月至1996年1月、1998年9月至11月、2019年7月至10月),在这三次预防性降息周期中,美国股市均实现了上涨。因此,我们预计此次预防性降息周期同样将为股市提供支撑(图3.1.3)。 综上所述,尽管关税政策加剧了市场压力,但在减税、财政支出扩张以及预防性降息的多重作用下,我们仍对美国股市持乐观态度。 图3.1.1:美国股市 数据来源:路孚特,Tradingkey.com 图3.1.2:特朗普第一任期内的美国股市表现 数据来源:路孚特,Tradingkey.com 图3.1.3:降息周期中标普500的回报率 数据来源:路孚特,Tradingkey.com 3.2欧元区股市 2025年2月和3月,特朗普威胁对欧盟商品加征关税。如果实施,这将抑制欧元区增长并限制股市回报,其中出口导向型板块如汽车、机械和奢侈品将受到最严重打击。 然而,疲软的增长和下降的通胀将使欧洲央行(ECB)继续降息。我们预计欧元区将在2025年进入低利率时代。历史上,上一次低利率时期始于2011年11月,即欧元区债务危机之后,随后迎来了多年的股市繁荣(图3.2)。这源于两个因素:大量外资流入以及较低的借贷成本刺激了私营部门的股权投资。 与2011年债务危机限制财政刺激不同,此次低利率周期将伴随着欧洲的“重新武装”计划和德国的“不惜一切代价”刺激政策,通过财政政策提振增长。 综上所述,尽管面临关税威胁,货币宽松、财政支持、外资流入、私营部门增长以及潜在的乌克兰停火都支撑了我们对欧洲股市的看涨立场。 图3.2:低利率时期的Eurostoxx50指数 数据来源:路孚特,Tradingkey.com 4.汇市(欧元兑美元) 美元指数近期大幅下跌,主要原因是特朗普的关税政策和贸易伙伴的报复措施导致美国经济疲软的迹象显现。投资者已从通胀押注转向衰退交易。短期内(0-3个月),由于经济不确定性和美联储重启降息,我们预计美元指数,尤其是兑非欧元货币,将继续下跌。中期内(3-12个月),随着美国疲软蔓延至全球且欧洲复苏乏力,美元的避险属性可能会使其走强。 面对特朗普的关税和欧洲央行的降息,欧元在未来12个月内对非美货币可能走弱。短期内,由于两种货币对其他货币均走弱,我们预计欧元兑美元将在区间内波动,不会出现显著趋势性走势。中期内,该货币对可能会进入下行趋势(图4)。 图4:欧元兑美元 数据来源:路孚特,Tradingkey.com 5.债市 我们预计到2025年底,美联储将降息4-5次,欧洲央行将降息5-6次。这种激进的宽松政策将压低美国、德国、法国和西班牙的国债收益率曲线(图5)。从久期来看,政策利率下降将主要推动短期收益率下降,幅度大于长期收益率。 图5:10年期政府债券收益率(%) 数据来源:路孚特,Tradingkey.com 原文链接
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TradingKey
03-17 17:20
彭博观点:如果马斯克在特朗普面前失宠,会发生什么情况?
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克对特朗普的紧密拥抱——放弃了红色的“
MAGA
”帽子,换上了黑色的“黑暗
MAGA
”版本——符合特朗普对忠诚度的重视,但这也让他变得更加脆弱,特别是在他的“仪表盘”亮起红灯的情况下。 如果特朗普因社会保障削减等问题面临强烈反对,或者经济衰退等重大危机,马斯克可能成为他的替罪羊。毕竟,在两人去年结盟之前,他们曾多次公开互相攻击。 如果最终分道扬镳,谁能占上风?特朗普或许会怀念马斯克的金钱、社交媒体影响力以及X上的算法支持。但过去十年已证明特朗普的基本盘极为稳定,而且他也无法再竞选总统。 此外,特朗普可以利用联邦监管机构,甚至其支持者,对马斯克的企业施压,这将成为马斯克反击的一个重大障碍。 有报道称,马斯克正在寻求再向特朗普阵营捐赠1亿美元,这不仅暴露了白宫特斯拉活动的裙带关系,还暗示马斯克试图“续费会员”。 特斯拉股价最近的大幅下跌,部分原因正是市场对马斯克与特朗普关系的反感。因此,本周特朗普以特斯拉推销员的身份出现,必然会加剧这一反弹。 马斯克已将政治深深嵌入特斯拉及其他企业的投资逻辑,如今他必须接受一个现实:特朗普能给予的一切,也能随时夺走。 来源:加美财经
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加美财经
03-16 00:00
参议院民主党领袖舒默决定向共和党屈服,支持政府支出法案,引发党内愤怒的反对情绪
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出来反对特朗普,反对马斯克,反对极端的
MAGA
共和党人,”杰弗里斯在弗吉尼亚州利斯堡的党内会议上说,引发现场掌声。 在周五的参议院投票中,许多民主党人预计投票结果将反映出党内的代际分歧。 例如,密歇根州的伊丽莎·斯洛特金和亚利桑那州的鲁本·加列戈等新晋参议员,许多人原以为他们会投票支持法案,因为他们所在的州在去年11月被特朗普赢下,却坚定反对,并表示希望借这项资金法案向特朗普发起斗争。 而这一分歧反映出民主党内部的不满情绪远远超出了华盛顿的范围。 “我很愤怒,”众议员吉姆·麦戈文在舒默的演讲后告诉CNN。“也许他们会在预算和解谈判中变得更强硬,我不知道……但这个人(特朗普)正在毁掉国家。我本以为会看到更多的斗争。” 民主党人对如何处理政府停摆问题已苦恼数月。在投票支持停摆或支持一项他们认为严重削减关键民主党项目资金的法案之间的抉择,使得党内讨论不断,党团会议马拉松式地进行,但仍无法达成共识。 为了避免停摆,至少需要八名民主党参议员投票支持推进法案。知情人士透露,舒默周四私下询问党内成员是否计划支持众议院通过的支出法案,法案将为政府提供资金直至9月底。 经过周四长时间的会议后,几位参议员私下向CNN表示,他们认为民主党方面的票数足够避免政府停摆。 “我认为我的责任是为国家做出最佳选择,以尽可能减少对美国人民的伤害,”舒默在周四的演讲中表示,他明确表示民主党将提供足够的票数以帮助共和党维持政府运作。 尽管如此,随着一周的推进,仍有多名民主党参议员坚持反对法案。加列戈周四宣布他将投反对票,另外至少六名参议员也持相同立场,他们认为投票支持这一临时法案,只会鼓励特朗普和马斯克继续调整已经包含在早期支出法案中的资金分配。 “别自欺欺人了。这是一项糟糕的决议,允许马斯克和他的同伙继续削减退伍军人福利,大幅削减亚利桑那州的水资源资金,并抛弃我们的野地消防员。我无法接受,因此我将投反对票,”加列戈在声明中说。 甚至即将退休的参议员,比如明尼苏达州的蒂娜·史密斯,也宣布她将投票反对该法案,包括反对推进程序性投票和最终投票。 加剧民主党人不满的是,许多参议员抱怨党内领导层未能在如何推进问题上做出更果断的决定。在舒默告诉党团他将投票支持推进法案的前一天,这位民主党领袖还在参议院发言,表示民主党人团结一致反对推进投票。 “我们怎么会落到这个地步?我们早就知道这会发生。我们没有计划,现在我们被指责。进步派对此非常愤怒,”一名高级民主党助手告诉CNN。“我们本可以提出有力的论点,但我们的领导层根本没有提供应对策略和指导。” 当被问及党内战略是否有效时,几位民主党参议员拒绝发表评论。 “听着,我现在最不满的是,这项法案不是一个临时拨款法案,而是一项全新的预算案,将削减退伍军人服务12亿美元,削减联邦紧急事务管理署3亿美元,削减野地消防员和亚利桑那州的水资源资金。特朗普认为这对国家有利,这让我震惊。至于其他问题,我会在这个问题解决后再考虑,”加列戈对记者说。 与此同时,在距离华盛顿30英里的地方,100多名众议院民主党人正在召开政策会议。当他们听到舒默计划与共和党人站在一起的报道时,许多人都目瞪口呆。 他们私下对舒默的立场逆转感到愤怒,而这与他们几乎整个党团在48小时前刚刚采取的立场直接相悖。一些人甚至呼吁罢免舒默的领导职务。 但大多数人不愿公开发表评论,他们表示担心会加深民主党内部的裂痕。一名高级助手形容众议院民主党人的反应是“集体愤怒到了极点”。 私下里,民主党人指出他们党派在战略上犯了一些重大误判。 首先,大多数参议院民主党人从未想过众议院能够仅凭共和党票数通过一项临时拨款法案。然而,众议院议长约翰逊在特朗普的强力推动下,成功说服30多名保守派议员改变立场,支持这项法案。 一些参议院民主党人对来自众议院同僚的指责感到极度不满。他们认为众议院民主党人将他们逼入绝境,而后者却有机会在不直接导致政府停摆的情况下投反对票。在众议院的投票中,几乎所有共和党议员都投了赞成票。 在参议院,投赞成票的民主党人太少可能会引发政府停摆。与此同时,一些进步派人士,如纽约众议员亚历山德里娅·奥卡西奥-科尔特斯(AOC),正敦促选民给民主党参议员打电话,游说他们反对该法案。 “看到这些推文太让人愤怒了,”一名民主党参议员工作人员对CNN表示。 另一名民主党议员办公室告诉CNN,他们的电话线路已被大量选民打爆,仅一天就接到了超过4000个电话。 “我认为,大家普遍感到愤怒和被背叛,”奥卡西奥-科尔特斯对记者说。“国会中有些议员赢得了特朗普曾占优势的选区,他们在全美最困难的地区冒着巨大政治风险,为了保护美国人民,为了保护社会保障、医疗补助和医疗保险。结果却看到参议院的民主党人竟然考虑向马斯克让步,这对我们来说是一记耳光。” 在舒默明确表示将让步之前,众议院民主党人坚持支持对参议院施加更大压力。 “上帝给了参议员六年任期是有原因的,”中间派众议员斯科特·彼得斯对CNN说。“我正在奋战。我们已经做了我们能做的事。现在需要他们尽力去做他们该做的事。” 代表内华达州一个关键摇摆选区的民主党众议员苏西·李告诉CNN,她已经亲自游说州的两位参议员。 “他们掌控了众议院、参议院和总统职位。他们选择不与我们谈判,”李说。这位内华达州民主党人承认,参议院民主党人确实“害怕”政府停摆。 但她认为,民主党完全可以向选民解释,真正导致资金中断的是共和党,而不是民主党。 “我不认为这是一个难以解释的问题。这是他们的政府。他们占多数,”李说。“他们应该承担责任。” 来源:加美财经
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加美财经
03-15 00:00
Best Wallet崛起!孙宇晨、V神钱包揭秘 多链钱包引爆Web3新潮流
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产超过 1000 万美元,其中包含 $
MAGA
代币与 ETH。 这项功能推出,使投资者能够监控 KOL 是否真正持有他们所推广代币,从而降低「拉高出货」(Pump and Dump)诈骗风险。根据最新报告,有 76% KOL 推广代币最终都失败了,且 90% 以上代币在短短三个月内价值暴跌。区块链分析师 ZachXBT 也曾揭露 X 平台上 16 个参与诈骗 KOL,显示币圈内部黑暗面。 然而,孙宇晨等知名投资人则强调,应该注重项目基本面、代币经济学与社群参与度,避免盲目跟风。他曾表示:「我会检查项目是否拥有真实社交互动,而非仅仅依靠假流量。」随着 Arkham 追踪功能普及,投资人将能够更深入地了解币圈大户投资动向,从而做出更明智投资决策。 多链钱包成为新潮流:Best Wallet 强势崛起 除了追踪 KOL 钱包动向之外,加密货币投资者最关心问题之一是 如何安全存放资产并高效管理投资。在这方面,多链加密钱包 Best Wallet 迅速成为市场热门选择。 Best Wallet 于 2023 年 10 月 31 日 正式上线,在短短三个月内,已经累积超过 50 万名用户,月活跃用户达 25 万,安装量更实现 630% 月增长。与 MetaMask 和 Trust Wallet 等传统钱包相比,Best Wallet 提供了更全面服务,成为投资者进入 Web3 世界「一站式解决方案」。 该钱包具备 多链支持,整合 60 多条公链,允许用户无缝管理比特币(BTC)、以太坊(ETH)、Solana(SOL)、USDT 等多种资产,省去不同链之间转移资产麻烦。透过 OnRamper 整合,Best Wallet 还提供 最优惠汇率与最低交易手续费,用户可以直接在钱包内买卖、交换、存储和提领资产。 此外,Best Wallet 无需 KYC(身份验证),完全去中心化,确保使用者资产绝对安全。与许多中心化交易所不同,即使是钱包供货商本身,也无法擅自冻结或控制用户资产,真正实现 无托管(Non-Custodial),提升隐私与安全性。 立即获取Best Wallet App 未来发展:Best Wallet 如何引领 Web3 金融革命? Best Wallet 不仅是一个普通加密货币钱包,还计划推出一系列创新功能,以适应 Web3 生态需求。根据其 发展路线图,即将推出功能包括 市场监控仪表板、投资组织者工具、NFT 资产库、衍生品交易、限价单与止损单功能,为用户提供更完善交易与投资体验。 此外,Best Wallet 也即将推出 Best Card,这是一张 支持加密货币支付借记卡,可透过 Google Pay 和 Apple Pay 进行日常消费,使数字资产真正融入现实生活。这项服务将使加密货币持有者能够像使用信用卡一样轻松支付,提高加密货币实用性。 另一个 Best Wallet 最受市场瞩目功能是 「即将推出代币」(Upcoming Tokens)。该功能可以让用户第一时间掌握市场上新兴加密货币,并直接在钱包内参与预售。例如,Best Wallet 曾率先上架 Pepe Unchained(PEPU),该代币在上市后上涨 6 倍,吸引大量投资者参与。此外,Wall Street Pepe(WEPE) 也在 Best Wallet 平台助推下,预售阶段募集超过 100 万美元。 从 Arkham 推出 KOL 钱包追踪功能,到 Best Wallet 在 Web3 钱包市场崛起,这些变化都显示加密货币市场正迎来新透明度与便利性。投资者不仅可以追踪市场领袖投资动向,还能透过创新多链钱包 Best Wallet,更安全、高效地管理资产,并参与最新加密货币投资机会。 立即获取Best Wallet App 结论:Web3 时代金融变革,Best Wallet 领跑市场 随着 Best Wallet 持续发展,其生态系统核心代币 $BEST 也备受市场期待。在 ICO 预售阶段,该代币已经募集超过 1000 万美元,持有者将享有交易费减免、质押奖励以及 8% 加密支付现金回馈。随着加密货币市场进一步扩张,Best Wallet 有望成为 Web3 钱包领域领军品牌。 Web3 时代金融革命正在加速,现在正是加入 Best Wallet,抢占先机最佳时机! 免责声明 加密货币投资风险高,价格波动大,可能导致资金损失。本文仅供参考,不构成投资建议。请自行研究(DYOR)并谨慎决策。
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03-12 17:32
首个Meme Index倒计时20天 CoinGecko高管预判迷因币迎来复苏
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itiFi(政治金融)迷因币掀起热潮,
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($TRUMP)和
MAGA
Hat($
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)成为其中的领军代币。Meme Index小区完全有可能通过创建专属PolitiFi指数来重振这一细分市场,尤其是在下一次大选季,该指数或许能迎来爆发。 这种灵活性,加上对迷因币的新玩法,可能成为推动整个赛道从低迷中苏醒的关键催化剂。 倒计时20天,把握$MEMEX低价入场机会 Meme Index的推出无疑为迷因币市场带来了利好消息,但对于投资者而言,最大的不利因素是预售窗口即将关闭。 目前,距离预售结束不足20天,投资者若想在$MEMEX价格因市场开放而上涨前锁定低位筹码,现在正是最后的上车机会。 立即访问Meme Index预售官网,连接你的钱包(如Best Wallet),使用USDT、ETH、BNB或银行卡购买$MEMEX。 安全合约,小区共建,加入Meme Index生态 为确保投资者资金安全,Meme Index智慧合约已通过Coinsult和SolidProof等顶级审计机构的安全审计。 加入Meme Index小区,关注他们的Telegram和 X(原Twitter)官方账号,获取最新动态。 探索Meme Index
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Business2Community
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