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反驳高盛“唱空”研报！花旗、瑞银和大和资本为中资银行辩护
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它们的派息是吸引投资者的一个关键因素。MSCI中国指数成分股公司将其2022年收益的近三分之一返还给股东，这意味着股息收益率超过7%。这是美国竞争对手的两倍多。包括工商银行在内的几家最大的银行多年来一直保持着30%左右的派息率。瑞银大中华区金融股票研究主管May Yan表示，中资银行“从收益率的角度来看肯定具有吸引力”。大型国有银行“将尽最大努力维持股息水平”。她补充称，更糟糕的情况可能已经反映在价格中。高盛发布报告之际，就连中国国家养老基金也在削减对高风险地方政府融资平台发行的债券的敞口。与此同时，大型国有银行已开始向中小企业发放超长期限和临时减息贷款。政策制定者还敦促贷款机构降低5.4万亿美元住房贷款的再融资成本。不过，花旗集团分析师上周表示，中国的银行应该能够承受这种压力。以Judy Zhang为首的花旗分析师在一份报告中写道：“过去10年，中国的银行积累了大量的反周期拨备，这些拨备可以用来帮助缓冲盈利增长和资本生成，而无需降低派息率。” 招商银行(China Merchants Bank Co. )投资者关系部7月10日发布《关于高盛报告涉及CMB有关问题的澄清》，称从该行收到的投资者问询和反馈来看，高盛的判断对部分投资者产生了一定的误导，并引发投资者对招行资产质量的担忧，该行有必要对相关情况进行澄清。该份澄清文件中直指高盛研报关于招行的表述存在计算逻辑错误、地方政府融资平台债务数据错误等问题。招行投资者关系相关负责人表示：“高盛报告确实引发部分投资者担忧招行的资产质量。招行对高盛的报告进行澄清，是引导投资者该如何看待招行的资产质量问题。当然，澄清说明中使用的是2022年年报数据，没有使用新数据。” 招商银行表示，截至2022年底，其资产负债表上的地方政府融资平台贷款约为人民币1326亿元(约合183亿美元)，远低于高盛估计的人民币1万亿元。上海半夏投资管理中心(Shanghai Banxia Investment Management Center)7月10日也驳斥了高盛报告，称这家美国银行有关地方政府债务将拖累中资银行利润并推高其不良贷款的预测可能会被证明是错误的。中国政府支持的《证券时报》7月7日在一篇社论中称，高盛将中国一些主要银行的评级下调至“卖出”，这是基于“悲观的假设”。《证券时报》称，高盛在其中提出一系列基于“若干悲观假设前提”的判断，包括招行的公司债券和影子信贷等风险引起的隐含损失率高达25%；平安银行和招行拥有最大的房地产风险敞口，占总资产的8%和6%；兴业银行“资产负债恶化”等等。文章指出，或许是市场负面反馈较多，周四高盛称相关研报并非“唱空”银行股，其评级行为也并非渲染悲观情绪。但无论说法如何，高盛的结论仍是明确的，即对5家银行给予“卖出”、3家给予“中性”评级。《证券时报》称：“基于悲观假设看空中国银行基本面并不可取，很大程度上存在误读。” 这并不是华尔街的研究首次在中国引发争议。上一次引人注目的事件是去年摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)对中国互联网公司的“不值得投资”呼吁，最终导致这家券商失去一家上市公司的高级承销商角色。
tqttier2023-07-20
港股回升！阿里巴巴翻红涨超1%，恒生科技ETF基金（513260）放量溢价！估值又至10年极低区间
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收敛。 2）中国与非中新兴市场之间，MSCI中国/MSCI新兴市场相对点位位于13年以来11.5%分位数，港股相对其他权益市场或具较高配置价值。 3） A股与港股之间，当前AH相对点位实际值高于预测值9%，位于22年12月初位置，或因此前外资对海外流动性和中国复苏斜率预期纠正。考虑此后双因子或皆转好，当前裂口或指向港股投资机会，南向或增加港股配置。（来源：华泰证券《《港股：业绩/政策回暖，把握做多窗口》》）东吴证券表示，预计国内会出台一些经济刺政策，经济环比增速不下滑。市场对国内经济的预期正在合理化，回归企业基本面，港股具有足够吸引力。从年初的经济复苏高预期，到二季度宏观政策刺激的博弈，市场对国内经济表现的预期过于乐观或过于悲观，感性的预期导致脱离股票估值本身。回归企业盈利本身，自今年3月港股深度回调以来，EPS一致预期已调至新高。（来源：东吴证券《港股机会在哪里？——策略周评20230716（港股系列）》）估值方面，截至7月18日，恒生指数的PE（TTM）8.94倍，近10年PE（TTM）估值分位点为11.83%，即低于上市以来88.17%历史时期，港股继续维持在估值性价比区间。公开资料显示，恒生科技ETF基金（513260）及其联接基金（A：013127、C：013128）跟踪恒生科技指数（HSTECH），是恒生重点旗舰指数，市场认可度高，优选港股市值最大的 30 家科技主题上市公司，汇聚众多享誉全球的科技类创新型企业，覆盖互联网平台经济、造车新势力、及先进工业等板块，指数前5大重仓股包括阿里巴巴、腾讯控股、美团、快手、小米等。（数据来源：恒生指数公司，截至2023.3.31，指数成份股仅作展示，不代表任何形式的个股推荐）风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。以上产品属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。境外投资产品风险包括市场风险、汇率风险和政治风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!
有连云2023-07-19
场内ETF资金动态：数据要素助力板块上攻，通信ETF大涨
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计的数据显示，7月18日场内ETF基金MSCI国际（512360），涨幅2.03%，所有ETF涨幅均超过1%，排名靠前的有纳斯达克（513300）、汽车ETF（516110）、化工50（516120），涨幅分别为1.35%、1.31%、1.26%。从整体上看数量占比较多的为QDIIETF。　　下跌方面，18日跌幅最大的是通信ETF（515880）跌幅达到2.67%。剩余排名靠前的游戏传媒（517770）、网购ETF（517280）、云ETF（159890），跌幅分别为2.34%、2.18%、2.17%。从整体上看数量占比较多的为通信ETF。　　从成交金额上来看，18日成交额最大的是科创50（588000），交易金额16.59亿元。剩余成交额排名前三的恒指科技（513180）、恒生互联（513330）、半导体（512480），成交额分别为15.89亿元、14.28亿元、13.75亿元。从成交额规模来看，A股相关的指数ETF成交额较大。　　细分到资金流动情况上来看，18日净申购金额最大的为科创50（588000），当日净申购金额为5.49亿元。净申购金额超过5亿元的还有创业板（159915），申购金额为5.13亿元，净申购净额数量较大的为A股相关指数ETF。　　资金流出方面，18日净赎回金额最多的是500ETF（510500），赎回金额2.95亿元。另外还有游戏ETF（516010）、养殖ETF（159865）、游戏ETF（159869）、500ETF（159922）赎回金额超0.5亿元，赎回金额分别为1.02亿元、0.74亿元、0.56亿元、0.52亿元。其余ETF赎回金额相对较小，均未超过0.5亿元。　　7月18日场内ETF基金涨幅中，MSCI国际（512360），涨幅2.03%。纳斯达克（513300）、汽车ETF（516110）、化工50（516120）等ETF排名靠前。7月18日行业板块中，A股大盘相关的指数ETF成交额较大，科创50（588000）以16.59亿元位居首位，板块下跌0.29%。2023年科技强国、自主可控和经济复苏、周期反转是贯穿科技行业的两大主线，通信行业因行业周期和行业属性，将会迎来更多超预期机遇。同时，看好央国企在社会主义核心资产价值重估中所享受的红利，看好民企在经济复苏中表现出的创新驱动和业绩弹性，通信ETF大涨。
金融界2023-07-19
中国经济高速增长“一去不复返”？！中国资产已落后于新兴市场同行
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黯淡的表现与更广泛的基准形成鲜明对比。MSCI新兴市场股票指数7月份上涨3.3%，其货币指数累计上涨1.6%，均创1月份以来的最佳月度涨幅。发展中国家的美元和本币债券指数本月也在上涨，交易价格接近五个月高点。中国公布的季度增长率为5.5%，低于经济学家预测的6.1%。其他数据显示，尽管工厂生产继续活跃，但消费者支出却在放缓，这给中国政府将经济从出口导向型经济转变为依赖内需型经济的计划带来了阻碍。北京当局刺激家庭支出的计划未能给经济学家留下深刻印象，他们表示，该计划没有采取任何措施来取得有意义的成果。 MSCI中国指数今年下跌了4.3%，而排除中国的新兴市场指数则上涨了14%以上。到2023年，这两项指标之间的比率将下降16.2%。人民币汇率下跌近 4%，而发展中国家基准汇率则上涨2.6%。债券表现也出现了类似的情况。自2月初对中国复苏乏力的担忧引发抛售以来，中国美元债券已让投资者损失1.7%，在78个新兴国家中表现最差的国家中排名第11。考虑到汇率变动的影响，地方债务使他们亏损了3.4%。考虑到中国在主要指数中的权重（通常约为三分之一），中国与广大新兴市场国家之间日益扩大的差距是违反直觉的。2015年，中国经济陷入停滞，当局对市场的干预受到批评，人民币意外贬值，导致新兴市场遭受毁灭性损失。事实上，向后看的相关性指标仍然证明了中国对新兴市场的重要性。中国MSCI指数与其他新兴市场指数之间的120天滚动相关性达到2020年9月以来的最高水平，凸显了这种影响力。但短期措施却显示出相反的结果。除了价格表现外，资金流也正在从中国转移。上周，美国交易所交易基金的投资者对印度股票的青睐程度超过了中国股票，因为他们在前者的存款金额是后者的三倍。
Linlin2023-07-18
ETF日报 | 7月18日沪指下跌0.37%，187只股票类ETF上涨、最高上涨2.03%
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ETF当日涨幅为正，其中，平安基金平安MSCI国际ETF、华夏基金纳斯达克ETF、国泰基金汽车ETF涨幅位居前三，最高上涨2.03%。您的浏览器不支持Video标签。
有连云2023-07-18
决策分析：中国缺乏刺激打压人气！市场静候美国数据风暴别忘了美股财报
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市上涨后的表现。摩根士丹利资本国际(MSCI)除日本外最广泛的亚太股指周二下跌0.56%。投资者正在等待通胀正在降温的更清晰迹象，美国零售销售和工业生产数据将于周二晚些时候公布。经济学家预计，6月份的零售销售将较5月增长0.5%，足以在不引发通胀担忧的情况下实现软着陆。 Natixis企业和投资银行高级经济学家Gary Ng说：“人们仍然会想起增长与通胀之间的拉锯战。本周美国将公布一系列经济数据，这些数据将明确表明是否需要进一步加息。” 美联储、欧洲央行和日本央行下周将举行政策评估。在周一因台风而停牌后，香港股市正赶上中国股市的下跌。恒生指数下跌1.93%，科技股下跌2.09%。中国A股周二下跌0.23%。然而，日本的日经指数勉强上涨0.09%。数据显示，疫情后的中国经济反弹已经结束，引发了中国股市的下跌。 Ng表示，在“非常糟糕的中国经济数据”公布后，亚洲投资者正努力寻找一些积极的东西。美联储和欧洲央行在加息问题上可能出现的分歧最近导致美元走软。货币市场已经基本消化美联储在本月晚些时候的政策会议上加息25个基点的预期，不过市场预计利率最早将在12月下调。相反，投资者预计欧洲央行和英国央行将延长加息周期。美元指数在亚洲交易中小幅下跌至99.71，上周五触及2022年4月以来的最低水平。欧元兑美元升至17个月新高1.1259美元，上涨0.23%，即将连续第九个交易日上涨。日本央行(BOJ)将于下周召开货币政策会议，投资者将密切关注央行是否会开始逐步退出其极端鸽派政策。美国基准10年期国债持平，收益率为3.7989%。美国原油期货上涨0.32%，至每桶74.39美元，布伦特原油期货上涨0.28%，至78.72美元。现货金上涨0.29%，至每盎司1,960美元附近。日内焦点与风向标： 09:30 澳洲联储公布7月货币政策会议纪要 20:30 加拿大6月CPI月率 20:30 美国6月零售销售月率 21:15 美国6月工业产出月率 22:00 美国7月NAHB房产市场指数 22:00 美国5月商业库存月率次日04:30 美国至7月14日当周API原油库存
云涌2023-07-18
决策分析：中国恐难出台实质性刺激！科技巨头财报逼近，美元正掉头走弱
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币汇率也略有下跌。摩根士丹利资本国际(MSCI)除日本外最广泛的亚太股市指数下跌0.3%，不过上周该指数上涨了5.6%。日本日经指数因假日休市，但期货交易下跌0.2%。特斯拉是本周第一家发布财报的大型科技公司，而美国银行、摩根士丹利、高盛和网飞公司也在忙着发布财报。美国零售销售数据预计将显示除汽车外增长0.3%，延续放缓趋势，但足以符合市场青睐的软着陆主题。摩根大通分析师Michael Feroli称：“我们仍预计经济在年底前将出现温和收缩，但通往非衰退性反通胀的道路开始看起来更有可能。” Feroli说：“我们预计美联储官员会为最近的通胀发展欢呼，但在失业率低于4%、核心通胀率超过4%的情况下宣布胜利，将是鲁莽的。” 因此，市场仍暗示美联储本月加息至5.25-5.5%的可能性约为96%，但到11月进一步加息的可能性仅为25%左右。他们还消化了明年从3月份开始至少110个基点的宽松政策，这导致两年期债券收益率上周下降了18个基点。预期的美国宽松政策力度，远高于市场对其他发达国家的预期，这是美元掉头走弱的一个主要原因。美元兑日元走软至138.50附近，但仍高于上周下跌2.4%后的低点137.25。欧元兑美元汇率在1.1225附近坚挺，上周欧元兑美元飙升了2.4%，突破了此前的年内最高位1.1096美元。英镑徘徊在1.3089美元，上周上涨1.9%，投资者焦急地等待本周晚些时候公布的英国通胀数据，如果数据再高，可能会增加进一步大幅加息的风险。 CBA分析师在一份报告中表示：“核心CPI的上升可能会鼓励金融市场消化英国央行的进一步紧缩政策，并推动英镑兑美元升至上行阻力位1.3328美元。” 债券收益率下跌支撑无收益黄金，目前交投在1955附近，此前创下4月以来最佳单周表现。油价也受到OPEC减产的支撑，原油价格连续三周上涨，但随后遭遇获利了结。利比亚周末恢复生产也令油价承压。布伦特原油下跌71美分至每桶79.16美元，美国原油下跌66美分至每桶74.76美元。日内焦点与风向标： 10:00 中国国新办就国民经济运行情况举行发布会、中国第二季度国内生产总值、6月社会消费品零售总额 16:00 意大利6月消费者物价指数终值 16:15 欧洲央行行长拉加德发表讲话 16:30 欧洲央行首席经济学家连恩和欧洲央行管委Vasle在一场小组会议上发表讲话 20:15 欧洲央行执委埃尔德森和欧洲央行管委Vujcic在一场小组会议上发表讲话 20:30 加拿大5月批发销售、批发库存 20:30 美国7月纽约联储制造业指数 21:00 加拿大成屋销售日本适逢海洋日假期休市 G20财长和央行行长会议举行，至7月18日
云涌2023-07-17
转机将现？第二波行情启动是大概率事件，战略性看多半导体，十大券商策略汇总...
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的回落有利于全球资金流入新兴市场，本周MSCI新兴市场指数（+4.9%）表现强于MSCI发达市场（+3.2%），其中港股大幅反弹，恒生指数、恒生科技指数分别上涨5.71%和8.39%。海外美元偏弱、国内经济企稳叠加稳增长政策偏暖，有利于权益市场底部震荡抬升。配置上，聚焦“稳增长”和中报业绩两条主线。1）夏季高温下电力供需不平衡加剧，受益于成本端压力下行和收入端电价上浮，公用事业相关板块中报业绩有望改善；2）受益于原材料成本回落和“促消费”政策的，如家电等。兴业证券：积极做多，战略性看多半导体市场将迎来修复窗口，建议积极应对”。当前，积极因素正进一步累积，修复的方向更加明确：首先，海外美国通胀回落带来阶段性的喘息窗口，来自美债利率上行、汇率贬值、外资流出等的外部压力将进一步缓和。其次，不管是国内还是海外，对于经济增长的悲观预期都有望逐步修正，往后看，随着对于经济的悲观预期逐步修正，市场整体的情绪也将继续修复。此外，随着中报业绩预告披露、预期相对明朗，中报业绩的扰动或将减弱。站在当下，我们认为半导体有望成为“数字经济”新一轮行情的领军者，并且在三大周期共振下，有望成为下半年超额收益的重要来源，当下就是战略性布局时点。首先，半导体是顺周期的成长股，三大周期共振下，未来一到两年业绩有望持续加速。其次，半导体多数板块仍处低位，赔率较高，胜率也正在提升。民生证券：三季度正是做多中国的最佳时期可以考虑配置沪深300与创业板指在当前经济周期即将触底回升、同时市场预期也正在从悲观向中性回摆的环境下，如果短期内出现修复行情，我们更倾向于类似于2018年末、2022年末主线并不明朗的情况下的修复，跑赢指数难度大幅上升。今年增量资金的来源仍然不会是基金发行，赛道化思路仍不是主要收益来源，居民通过间接渠道（保险、银行理财）对于权益的配置、北上资金回流可能是更主要渠道。市场的修复路径会更加均衡。从经济状态来看，当前既是周期的底部、同时也是市场预期的右侧，直接考虑配置沪深300与创业板指跟上指数的步伐。行业配置上，第一、在经济逐步从短周期的低点逐步恢复的过程中，海外环境也在逐步转向顺风，大宗商品相关资产（油、铜、铝、油运、煤、贵金属）；第二，老赛道将迎来估值修复行情，推荐新能源产业链（光伏、储能、锂电、汽车）；第三，关注全球制造业的企稳反弹：工程机械、通用设备、半导体。三季度正是做多中国的最佳时期，同时考虑到市场从底部修复的过程中可能出现“跑不赢指数”的情况，可以考虑配置沪深300与创业板指。国盛证券：当前是A股小贝塔交易的窗口期，推荐顺周期兼顾中报业绩指引 H2展望中我们提到，“交易小贝塔”的核心就是寻找预期的低点，截至当前，几个必要条件可以说是悉数达到，对于经济的悲观预期定价已较为充分。因此，我们有理由认为，当前依旧是A股小贝塔交易的窗口期，除了以赔率思维推荐低位顺周期，我们还建议兼顾中报业绩指引。行业配置建议：宏观波动放大+价格底&情绪底+赔率思维主导，维持年中A股“小贝塔”交易窗口的判断：（一）赔率思维下的低位顺周期：家电、医美/零售、交运；（二）兼顾中报业绩&供需格局改善的方向：商用车、工业金属；（三）中期“压舱石”红利重估：油气开采/电力。中银证券：第二波行情启动是大概率事件，从“近端业绩”到“成长空间” 虽然当前内需疲弱的趋势没有得到明显改观，但从社融数据来看，稳增长的政策意图后续仍有待发力；而从市场表现来看，明显疲弱的通胀数据公布后，市场并未受到明显负面冲击，显示当前A股已对疲弱的需求有了充分计价。而往后看，政策发力的显现以及海外紧缩的缓和都为A股带来了绝佳的窗口期，年内第二波行情启动仍是大概率事件。中报行情过半，市场或将从对“近端业绩”的关注过渡到“成长空间”的追逐。广发证券：市场处于新一轮投资范式转变初期，短期聚焦业绩线索，中期继续坚定新范式 A股维持23年修复市判断，市场处于新一轮投资范式转变初期：无风险利率下行、风险偏好降低，配置更加拥抱“确定性溢价”的“杠铃策略”。短期随着中美缓和及稳增长政策渐进式出台，行业轮动短期择优困境反转“类期权”。短期聚焦业绩线索，中期继续坚定新范式：杠铃策略最优。短期市场在行业之间“估值沟壑”有效消化的背景下，A股向更低的估值区域寻找业绩线索；而中期来看，由内而外两大不确定性环境发生改变需要时间，A股将继续坚定拥抱新投资范式——“杠铃策略”下两端资产占优，类债券的高股息资产中特估，类彩票的远景成长资产数字经济AI。
金融界2023-07-17
罕见突发！中国召集私募股权公司、主权财富基金下周开会外媒：中国证监会将有重要表态
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望的经济数据，导致摩根士丹利资本国际(MSCI)中国股指同比下跌2%，而全球股市则上涨15%，而人民币则徘徊在8个月低点，迫使一些投资者结束其中国策略。行业跟踪机构Preqin数据显示，今年上半年，专注于中国的风险投资和私募股权公司以美元计价的融资也创下了过去十年来最疲弱的表现。 Preqin数据显示，专注于中国的普通合伙人今年上半年仅筹集55亿美元的美元资金，与2021年同期筹集的276亿美元的峰值相去甚远。此次研讨会还召开之前，当局上周还发出信号，称自2020年底开始的对科技行业的打击行动已结束，并对蚂蚁集团和腾讯进行了罚款。周三，中国国务院总理会见了阿里巴巴云部门和美团点评等公司，敦促他们采取更多措施支持中国经济，这是打击行动结束的另一个强烈信号。
圈内人 1评论2023-07-14
就像1999年那样狂欢！风险资产全线爆发：除了美元……市场今日聚焦美股财报
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息周期接近尾声。摩根士丹利资本国际(MSCI)全球股指在过去5个交易日跃升3.5%，势将创下去年11月以来的最大涨幅。欧洲股指大多走高，MSCI欧洲指数上涨0.2%，伦敦富时100指数上涨0.1%。但斯托克600指数当天持平，但仍有望创下3月份以来的最佳单周表现，德国DAX指数下跌0.3%，也回吐了近期的涨幅。微软和动视暴雪在盘前交易中上涨，此前有报道称，两家公司正在考虑采取措施安抚监管机构，以便完成690亿美元的合并交易。在欧洲个股中，芬兰5G设备供应商诺基亚公司股价下跌超过8%，此前该公司下调了业绩预期。瑞典电信设备制造商爱立信股价下跌近8%，分析师指出该公司利润率前景疲弱。瑞士基金管理公司Partners Group Holding AG股价上涨超过7%，该公司上半年管理的资产有所增长。本周债券价格也有所攀升，对短期政策变动最敏感的美国两年期国债利率下跌了多达30个基点。随着投资者接受风险，多种货币兑美元走高，外界质疑美元目前是否处于持续抛售状态。美元指数守在日内稍早触及的15个月低点99.574附近，并料录得11月以来最大单周跌幅。欧元兑美元持稳于1.1230附近，稍早触及逾16个月高位。看涨交易反映出，人们希望美国正朝着“金发姑娘情景”(Goldilocks scenario)发展，即通胀迅速缓解，同时经济避免衰退。可以肯定的是，美联储仍有可能在本月晚些时候上调基准利率，央行官员们继续警告称，此后可能仍有必要加息不止一次。货币市场交易员仍预计美联储将在7月26日加息25个基点，但他们已经降低了今年再次加息的可能性。 UBP首席集团策略师Norman Villamin表示，他预计美联储将在7月再次加息，但9月会议的不确定性更大。 “我们可能更接近周期的尾声，”他表示，不过他补充称，较长期而言，预计高于目标的通胀仍将持续。 “获得3%(通胀数据)是一回事，要回到2%将是一项艰巨得多的任务，”Villamin说。“这为债券收益率再次跌至低位提供了一个底线。” UBP的Villamin指出，股市上涨的另一个因素是美联储系统的流动性激增。根据Refinitiv的数据，美联储的准备金回购账户目前为18亿美元，低于4月底时的23亿美元，显示同期有5,000亿美元的流动性回流市场。符合条件的公司可以在美联储存放现金，以换取无风险回报 “美联储已经赢得了对抗通胀的战斗，”Gulf Investment Corp.债务资本市场负责人Raffaele Bertoni说，“如果他们想认真控制通胀，重点应该更多地放在缩减资产负债表或量化紧缩上，而不是进一步加息。” 然而，旧金山联储主席戴利周四在接受CNBC采访时表示，政策制定者说他们已经采取了足够的措施使美国通胀回到目标水平还为时过早。美联储理事沃勒还表示，他预计美国央行今年将需要再加息两次，以将通胀降至目标水平。交易员现在正指望收益报告重新点燃涨势。市场的焦点将主要集中在企业前景上，因为超越利润预期似乎是一个很低的障碍——尽管一些预期已经开始缓慢上升。 Bank J Safra Sarasin的股票策略师Wolf von Rotberg说：“鉴于普遍预期似乎是合理的，估值已经很高(不仅是科技股)，只有业绩强劲的表现才可能导致价格大幅上涨，而即使小幅下挫也可能导致更大幅度的下跌。” 与此同时，亚洲多数股指走高。随着日元连续七天上涨，日本股市出现波动，这将是自2018年以来的最佳表现。离岸人民币小幅走高。中国人民银行副行长刘国强在周五的新闻发布会上表示，中国有充足的外汇储备，并将“坚决”防止人民币汇率的大幅波动。刘补充说，人民币的短期走势无法准确预测，但它并没有偏离其基本面。美国财报季今天也拉开帷幕，摩根大通、富国银行和花旗集团将纷纷发布财报。 “本周市场就像1999年一样狂欢，”德意志银行策略师Jim Reid说，“无论最终会发生什么，目前都很难阻止这种叙事。” 美债周五下跌，回吐5月初以来最大两日涨幅。两年期国债收益率上升4个基点，至4.67%，接近一个月来的最低水平。大宗商品方面，油价连续第三周上涨，因非洲供应中断和俄罗斯出口减少令市场收紧。金价将创下4月份以来的最佳一周表现。
厉害啦2023-07-14

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