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英伟达股价飙升引发市场“狂热” 分析师担忧回调风险

通公司（Broadcom Inc.）和Marvell Technology Inc.等。克莱因认为，投资者似乎陷入了“纯粹的追逐模式”，他们纷纷抛售过去的赢家，转而增加对继续表现出强劲势头的人工智能芯片类股的敞口。这种市场行为导致半导体股价格不断走高，形成了一种“自我强化”的趋势。他警告说，这种疯狂的市场行为和卖方分析师不断提高半导体公司目标价的做法，让他回想起了1999年和2000年左右的科技行业泡沫。当时的市场情绪与现在非常相似，但结果却并不好。英伟达正在为本月晚些时候举行的年度GTC大会做准备，这可能是市场的“井喷”时刻。克莱因认为，在这一事件发生之前，管理人员不希望削减他们在英伟达的头寸。然而，他预计英伟达的管理团队在发布会上不会有太多惊喜。克莱因担心，一些投资者可能会在GTC大会后获利了结，导致英伟达股价出现回调。他表示，如果英伟达崩盘，他不确定哪只股票会介入支撑市场。与此同时，其他科技巨头如苹果、特斯拉、谷歌和Meta等似乎没有同样的上涨动力。此外，博通和Marvell等公司即将公布季度业绩。克莱因表示，这些公司的非人工智能业务正在下滑，使它们的前景变得模糊。然而，任何关于人工智能产品的更乐观的基调或财务指引都可能推动它们的股价飙升。总体而言，克莱因对半导体行业整体持“积极”看法，但他担心一些投资者可能过于狂热地追逐人工智能芯片类股，忽视了潜在的风险。

金融界2024-03-08

顶级对冲基金悄然减持科技巨头股份，市场担忧情绪升温

幸跌入“陨落之星”的行列，与德州仪器、Marvell Technology和安森美半导体等公司一道，成为对冲基金中受欢迎程度下降幅度最大的股票。值得一提的是，亚马逊在这波减持潮中表现相对坚挺，其排名甚至上升至高盛对冲基金VIP名单的首位。这似乎表明，在市场风云变幻之际，亚马逊依然保持着对投资者的吸引力。与此同时，对冲基金开始将目光转向周期性行业，寻求在全球制造业可能出现的好转中获利。工业集团通用电气和铁路公司联合太平洋公司等公司成功登上了高盛对冲基金的VIP名单，而艾睿电子和美国包装公司等公司则被列为新兴潜力股。这一市场动态无疑引发了市场对于未来科技股走势的担忧。高盛在报告中警告称，“豪勇七蛟龙”带来的高回报背后存在着高度拥挤和创纪录的动量倾向，这意味着一旦市场环境发生变化，就有可能出现剧烈的回调风险。投资者在面对这一局面时，无疑需要更加审慎地制定投资策略。

金融界2024-02-22

海外AI再度加速！OpenAI、NVIDIA、微软、Google动作频频，AI基础设施需求旺盛

ney曾担任负责AMD CPU 设计和Marvell基础设施处理器的副总裁，他将负责监督为云计算、5G 电信、游戏、汽车等领域构建定制芯片的团队。 2月9日，微软内部正开发代号为Deucalion的新版Copilot，针对员工办公需求提供更丰富、更强大的功能。微软已经在员工团队中推广普及Microsoft 365 Copilot。 2月16日，OpenAI发布了Sora大模型，可根据用户指令生成1分钟的高清视频，能生成具有多个角色、包含特定运动的复杂场景，即能够理解和模拟运动中的物理世界。OpenAI 已经邀请了一支专业的创意人士测试，用于反馈其在专业环境中的实用性。 2月16日，Google宣布推出全新的Gemini 1.5 AI模型，采用MOE架构，可以处理128000个token的标准情境窗口。 Sora令影视业倍感惶恐？北京时间2月16日凌晨，没有任何预告，全球明星AI创业公司OpenAI发布了文生视频模型Sora，首次由AI生成了长达1分钟的多镜头长视频，其对于真实人类世界的高模拟度画面、精细的画质、多镜头拍摄、多角度运镜，表明AI对人类世界的理解、AI生成的创造性内容又上了新台阶。国泰君安研报指出，Sora具有三大突出亮点，一是60秒长视频，Sora可以保持视频主体与背景的高度流畅性与稳定性。二是单视频多角度镜头，Sora在一个视频内实现多角度镜头，分镜切换符合逻辑且十分流畅。三是理解真实世界的能力，Sora对于光影反射、运动方式、镜头移动等细节处理得十分优秀，极大地提升了真实感。与目前AI视频赛道同行相比，Sora每条提示60秒的视频长度，远高于Pika Labs的3秒、Meta Emu Video的4秒和Runway公司Gen-2的18秒的视频时长。 2月16日，360创始人周鸿祎发布微博提到自己对Sora的看法，周鸿祎认为，Sora的诞生意味着AGI（通用人工智能）实现可能从10年缩短至一两年。周鸿祎认为，科技竞争最终比拼的是让人才密度和深厚积累，“很多人说Sora的效果吊打Pika和Runway。这很正常，和创业者团队比，OpenAl这种有核心技术的公司实力还是非常强劲的。有人认为有了AI以后创业公司只需要做个体户就行，实际今天再次证明这种想法是非常可笑的。” 中国香港青年导演朱智立告诉蓝鲸财经，“它（Sora）对电影行业的影响只是一个时间问题，因为它已经把画面做到非常真实、有细节，包括一个女人在东京街头的画面，连脸上的雀斑都能做到非常真实。” 周鸿祎认为，机器能生产一个好视频，但视频的主题、脚本和分镜头策划、台词的配合，都需要人的创意，至少需要人给提示词。一个视频或者电影是由无数个60秒组成的。今天Sora可能给广告业、电影预告片、短视频行业带来巨大的颠覆，但它不一定那么快击败TikTok，更可能成为TikTok的创作工具。 AI基础设施需求旺盛市场观点认为，2022年是影像之年，2023是声波之年，而2024是视频之年。OpenAI表示，Sora是构建世界模型的基础，未来将向实现AGI继续迈进。中信证券表示，多模态大模型算法的突破将带来自动驾驶、机器人等技术的革命性进步，持续看好本轮生成式AI浪潮对科技产业的长周期影响和改变，继续关注算力、算法、数据、应用等环节的领先厂商。东吴证券判断，多模态是AI商业宏图的起点，有望真正为企业降本增效，且企业可将节省下来的成本用于提高产品、服务质量或者技术创新，推动生产力进一步提升；同时，也可能出现新的、空间更大的用户生成内容平台。对于Sora的发展，算力需求旺盛。国泰君安指出，Sora模型推动AI多模态领域飞跃式发展，AI创作等相关领域将迎来深度变革，AI赋能范围进一步扩大，多模态相关的训练及推理应用也将进一步提升对算力基础设施的相关需求。无独有偶，国盛证券也持有相同的观点，其认为，Sora依旧符合AI缩尺律（Scaling Law）OpenAI在技术文档中说明，随着训练计算量的增加，样本质量明显提高，进一步佐证了多模态时代，算力需求将成为最核心的瓶颈之一。多模态大模型拉动全球算力需求快速增长，国产AI算力迎来机会。根据南方财富网趋势选股系统数据统计，A股国产AI算力相关上市企业目前数量有52家，如国产AI算力产业链包含AI服务器零部件、服务器整机、算力租赁、数据中心等环节。AI服务器零部件公司主要包括海光信息、寒武纪、龙芯中科、景嘉微等；服务器整机公司主要包括高新发展、神州数码、拓维信息、广电运通、烽火通信、同方股份等；算力租赁公司主要包括恒润股份、云赛智联、鸿博股份等；数据中心公司主要包括奥飞数据、光环新网、宝信软件、数据港等。天风证券发布研究报告称，对比海外，看好国内大企业深度使用大模型赋能旗下应用，也看好未来算力继续高增长，建议关注AI多模态、AI应用及华为链+三条主线。 (1)AI多模态：万兴科技(300624.SZ)、美图公司(01357)(与海外组联合覆盖)、易点天下(301171.SZ)、焦点科技(002315.SZ)、当虹科技(688039.SH)； (2)AI应用：金山办公(688111.SH)、科大讯飞(002230.SZ)、恒生电子(600570.SH)、鼎捷软件(300378.SZ)、福昕软件(688095.SH)、用友网络(600588.SH)、金蝶国际(00268)、泛微网络(603039.SH)、致远互联(688369.SH)； (3)华为链+：海光信息(688041.SH)、寒武纪(688256.SH)、云天励飞(688343.SH)、景嘉微(300474.SZ)(电子组联合覆盖)。（综合投资者网、蓝鲸财经、券商研报）

金融界2024-02-18

英伟达进军数据中心芯片定制业务挑战博通

中心的定制芯片设计由Broadcom和Marvell主导。

金融界2024-02-12

英伟达建立新业务部门放眼300亿美元定制芯片市场

帮助这些公司开发流向Broadcom和Marvell Technology等竞争对手的定制人工智能芯片方面发挥作用。这些消息人士因未被授权公开发表言论而拒绝透露身份。 “如果你真的试图在功耗或应用成本上进行优化，你就负担不起将H100或A100芯片放入其中，”风险投资公司Eclipse Ventures的总合伙人格雷格·赖肖在一次采访中表示。“你需要拥有精确的计算混合，以及你所需的计算类型。” 英伟达并未公开H100的价格，但每个芯片的价格可能在16,000美元至100,000美元之间，具体取决于购买量和其他因素。Meta表示，计划今年将其H100总库存增加到35万个。据两位熟悉会议情况的消息人士透露，英伟达官员已经与亚马逊、Meta、微软、谷歌和OpenAI的代表会面，讨论为它们制造定制芯片的问题。除了数据中心芯片，该公司还在追求电信、汽车和视频游戏客户。 2022年，英伟达表示将允许第三方客户将其专有的网络技术与其自己的芯片集成。自那以后，该公司对该计划未有任何说明，而路透社首次报道了其更广泛的野心。英伟达发言人拒绝对公司2022年宣布以外的事宜发表评论。根据LinkedIn资料，前Advanced Micro Devices和Marvell高管Dina McKinney领导着英伟达的定制部门，她的团队的目标是为云计算、5G无线、视频游戏和汽车行业的客户提供其技术。在路透社寻求评论后，这些提及已被删除，她的头衔也被更改。亚马逊、谷歌、微软、Meta和OpenAI均拒绝发表评论。 300亿美元市场根据研究公司650 Group的Alan Weckel的估计，数据中心定制芯片市场今年将增长到高达100亿美元，到2025年将翻一番。根据Needham分析师Charles Shi的说法，更广泛的定制芯片市场在2023年价值约300亿美元，这相当于全球芯片年销售额的约5%。目前，数据中心定制芯片设计主要由Broadcom和Marvell控制。在典型的安排中，设计合作伙伴如英伟达会提供知识产权和技术，但将芯片制造、封装和其他步骤留给台湾积体电路制造公司或其他合同芯片制造商。英伟达进入这一领域有可能损害Broadcom和Marvell的销售。半导体研究组织SemiAnalysis的创始人Dylan Patel表示：“考虑到Broadcom的定制芯片业务达到100亿美元，而Marvell的业务大约为20亿美元，这是一个真正的威胁。这是一个真正的负面影响更多的竞争进入了这一领域。” 超越人工智能据两位熟悉谈判的消息人士透露，英伟达正在与电信基础设施建设者爱立信就一款包含芯片设计公司的图形处理单元（GPU）技术的无线芯片进行谈判。 650 Group的Weckle预计，电信定制芯片市场每年保持在大约40亿至50亿美元的水平。消息人士和公开的社交媒体帖子显示，英伟达还计划瞄准汽车和视频游戏市场。 Weckle预计，定制汽车市场将以每年20%的速度稳步增长，从目前的60亿至80亿美元范围扩大，而价值70亿至80亿美元的视频游戏定制芯片市场可能会随着Xbox和索尼的下一代游戏主机而增加。任天堂目前的Switch手持游戏机已经包含一款英伟达芯片，Tegra X1。据一位消息人士称，预计今年推出的新版Switch游戏主机可能会采用英伟达的定制设计。 #科技#

楼喆2024-02-10

大型科技巨头财报再掀波澜：英特尔业绩与预期背离，人工智能领域竞争激烈

一。该公司不仅致力于集成制造战略，还与Marvell Technology、英伟达、高通、AMD等公司合作，提供人工智能芯片和非人工智能芯片的需求。这种合作关系的建立将进一步推动英特尔在未来几年的增长。尽管市场对英特尔的未来存在疑虑，但投资者仍需谨慎对待该股票。至少从目前来看，英特尔的估值远低于竞争对手，且仍拥有相当大的市场份额和深厚的渠道联系。在人工智能领域，虽然英伟达占据领先地位，但英特尔仍有机会通过推出有竞争力的产品和服务来重新获得市场份额。

金融界2024-02-04

沪指翻红，半导体材料走强，半导体材料ETF(562590)涨超1%

月确定扩大订单外，苹果、AMD、博通、Marvell等重量级客户近期同样大幅追单。业界人士分析称，台积电五大客户大追单，表明AI应用已经遍地开花，带动AI芯片需求爆发。而AI芯片的关键就在先进封装技术，将直接影响芯片的性能。 2、存储率先触底反弹，下游推动上游需求近期，存储厂商近期加大涨价频次及幅度，并严格控制出货。如NAND芯片报价频率从逐季报价缩短至逐日报价。据TrendForce调查显示，预计第四季度DRAM与NAND Flash合约均价将开始全面上涨。存储芯片的行业景气度受供需关系影响较大，第四季度涨幅扩大主要受到供给和需求两个方面的影响： (1) 供给方面，主流原厂纷纷开始缩减资本开支，并对存储芯片产品进行减产。整体来看，2023年美光、SK海力士计划削减资本支出在40%-50%不等。此外，美光释出逾20%涨幅等举动也为行业涨价埋下了伏笔。 (2) 需求方面，随着苹果和华为新机等陆续发布、终端去库存，智能手机开始加速渗透。特别是华为Mate 60等系列火爆进一步刺激了智能手机厂商扩大生产目标，进而推动第四季度移动存储芯片合约价上涨。此次涨价潮的核心动力来自原厂端为修复供求关系而减产的决心，目前内存整体市场价涨量缩，原厂主导价格态度强势。关于未来的价格走势，多家机构指出，在供应商议价态度转趋强硬情况下，存储器整体的涨势从四季度到明年一季度有望延续。 3、AI算力需求扩大，未来增量可期 AI应用催生算力需求大幅提升。据了解，GPT开发者大会结束后不久，由于访问量远超预期，ChatGPT和API服务经历了将近2小时的故障，OpenAI的最大竞争对手——Anthropic也同样遇到了服务器无法响应的问题，凸显算力紧缺。短期来看，关键算力供给受限下，算力供需两侧或将出现阶段性失衡，相关服务器、算力租赁概念热度有望提升。长期来看，外围限制下，国产算力芯片及全产业链布局进程有望加速，搭建高速光通信网络，通过超高速率芯片&内存互联，允许万卡集群跨GPU数据高速无损交换，仍是充分发挥算力集群性能的核心，算力基础设施国产替代空间广阔。新型的算力需求出现，自然需要先进的材料设备来推动芯片生产，因此这也是未来的一个增量曲线。在国产替代以及需求扩张的催化下，半导体材料的投资具备极高的配置价值。半导体材料ETF(562590)紧密跟踪中证半导体材料设备指数，指数中半导体设备(47.92%)、半导体材料(20.99%)占比靠前，合计权重近70%，充分聚焦指数主题。前十大成分股覆盖半导体设备及材料的各个环节，中微公司、北方华创、沪硅产业、TCL科技、雅克股份均在其中，既有刻蚀机、薄膜积淀、硅片、面板等龙头，也有近期大热的光刻胶优势标的。数据来源：Wind，截至20240111。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-01-12

风向真的变了！外资蜂拥流出中国涌向这里去年吸引直接投资2225亿美元

，美国芯片制造商美满科技集团有限公司（Marvell Technology）和电子设计自动化公司新思科技（Synopsys）立即表达了对越南投资的强烈兴趣。今年10月，美国半导体封装测试公司安靠科技（Ankor Technology）已在越南北宁省建成一家半导体工厂，这家投资16亿美元的工厂是该公司全球最大的制造基地，预计将创造超过1万个就业机会。#VIP会员尊享# 随着生产链向外转移的趋势，许多中国公司也加速调整步伐，将资金投向东南亚。今年七7月，马来西亚宣布，中国知名汽车企业浙江吉利集团将在马来西亚西部的霹雳州投资100亿美元，建立汽车生产基地。吉利还在考虑在泰国建立一家电动汽车工厂。《日经亚洲》的报道指出，美国和中国的公司不仅在东南亚争相投资建厂，也在加快收购当地企业的步伐。例如，美国个人护理用品制造商金佰利克拉克公司（Kimberly-Clark）在2020年宣布，将以12亿美元收购印度尼西亚的个人护理企业Softex。而中国的阿里巴巴集团则向新加坡知名电商拉札达（Lazada）投入数十亿美元。值得注意的是，在2017年至2022年美中关系逐渐恶化的期间，东南亚11个国家吸引的外国直接投资数量直线上升，增长了40%。日经引用联合国贸易与发展会议的数据报道称，这段时间内，东南亚国家吸引的外国直接投资规模超过了中国、拉丁美洲和非洲。根据英国《金融时报》的外国直接投资跨国界追踪系统的记录，美国是东南亚资本投资项目的全球领导者，在2018至2022年间在该地区投资了743亿美元。紧随其后的是中国，同一时期对东南亚国家的投资高达685亿美元。日经报道称，美国企业在东南亚主要集中投资新加坡和马来西亚的半导体相关产业，而中国企业则主要在泰国投资电动车项目，并在印尼投资矿业。美国公司加速向东南亚投资的主要目的是减少对中国供应链的依赖，实现供应链的多元化和“友好国家化”；而中国公司则是为了在美中和中欧关系持续紧张的背景下，通过在东南亚的工厂维持对美国和欧洲的出口。许多美国公司选择东南亚投资，是因为这里是构建新供应链的理想地点，既靠近中国的供应链基地，又政治社会相对稳定。东南亚六亿人口的巨大市场本身也是一个吸引因素。 “东南亚正在从美中脱钩中获益，它正在将自己塑造成一个‘中立地带’，”日经引用专研亚太经合组织（APEC）和东亚的经济研究所资深经济学家矶野生茂的话说。

忆芳2023-12-03

会员

Marvell跌近7% Q3营收同比下滑8% 主要业务收入均下滑

美国半导体公司Marvell Technology跌6.92%，报51.875美元。Marvell 2024财年第三季度营收为14.19亿美元，同比下滑8%，主要是由于严峻的宏观经济环境和超出预期的库存修正时间；每股亏损0.19美元，去年同期每股盈利0.02美元。期内，数据中心市场收入为5.56亿美元，同比下滑11.4%；企业网络市场收入为2.71亿美元，同比下滑27.9%

金融界2023-12-01

微软首款5nm自研芯片Maia亮相----能和H100掰手腕

设计要求，而不是依赖Broadcom或Marvell这样的后端合作伙伴。在发布会进行的同时，OpenAI的CEO奥尔特曼就表示，第一次看到Maia芯片的设计时，自己和同事都感到非常兴奋，而OpenAI也在第一时间就用GPT-3.5 Turbo对Maia进行了测试与改进。而在CPU方面，Cobalt是一款基于Armv9架构的云原生芯片，针对通用工作负载的性能、功率和成本效益进行了优化。具体来说，Cobalt共有128个核心，并支持12条DDR5通道。与微软第一款基于Neoverse N1的Arm CPU相比，基于Neoverse N2的Cobalt 100在性能上提升了40%。与Arm传统的只授权IP的商业模式不同，Neoverse Genesis CSS（计算子系统）平台可以使CPU的开发更快更容易，且成本也更低。就Cobalt而言，微软采用的是两个Genesis计算子系统，并将它们连接成一个CPU。 Arm此前曾表示，有一个芯片项目从启动到完工前后只用了一年多。虽然没有说究竟是谁，不过根据业内人士推测很可能就是微软。可以说，微软在Maia芯片上花费了许多心思。在设计上的独具匠心不仅让Maia具有高性能，还能控制每个内核和每个虚拟机的性能和功耗。目前微软正在Microsoft Teams和SQL Server等工作负载上测试Cobalt，预计明年正式向客户提供用于各种工作负载的虚拟机。事实上很多人都不了解的一点，微软在芯片开发上的历史颇为悠久。二十多年前，微软就和Xbox合作，还为Surface设备共同设计了芯片。2017年左右，微软就开始构建云硬件堆栈。这次发布的新品Maia芯片和Cobalt都是在微软内部构建的，微软对整个云服务器堆栈进行了深入检修，以优化性能，功耗和成本。微软硬件系统负责人Rani Borkar（拉妮·博卡尔）对此表示：“我们正在重新思考AI时代的云基础设施，并从尽可能优化该基础设施的每一层。” 现在可以明确的一点，微软、AMD、Arm、Meta、英特尔、英伟达和高通在内的集团，都在推动大模型时代的数据格式的标准化进程。二、万物皆可Copilot 与两款芯片同步的，微软Copilot也迎来了全新时代。就在发布会现场，纳德拉宣布Bing Chat的普通版和企业版正式更名为Copilot。除了自家的Edge，Copilot还可以兼容Chrome，Safari等，并且很快就上线移动设备。Copilot免费版可以在Bing和Windows中直接访问，还有专门入口https://copilot.microsoft.com/ 今年初，微软还曾多次提到要与谷歌在搜索和AI领域保持竞争。但现在回看，微软显然是醉翁之意不在酒，悄无声息的就把目光投向了ChatGPT。就在OpenAI宣布每周有一亿人使用ChatGPT后，Bing Chat直接改名。这不得不让外界猜想，尽管有价值数十亿美元的合作关系，双方关系也相当好，但微软和OpenAI仍在争夺同一批客户，而Copilot就是微软试图抛给消费者和企业的最佳选择。同时发布会上还发布了一款低代码工具Copilot Studio，允许用户可以在同一网页上进行构建、部署、分析、管理内容。更重量级的是，Copilot Studio与OpenAI的GPTs无缝集成。与之配套的还有一个可供分析的仪表板，允许管理员集中监视使用情况并实时分析，在管理中心内控制访问权限。微软还将Dynamics 365 Guides也集成到了Copilot，将AIGC与混合现实（MR）相结合，帮助一线员工完成复杂的任务。未来的工程师无需搜索大量文档或纸质手册，仅通过自然语言和手势就能查询信息。三、微软：我们和英伟达是互补对于芯片来说，最重要的就是性能。跟英伟达的H100、H200，AMD的MI300X比较，Maia表现如何呢？对此问题，博卡尔没有正面回应，只是重申微软与英伟达、AMD的合作对于自家Azure云业务的未来很重要。需要提前说明的是，微软所做的内存权衡其实是非常不利的，这使得微软很难与英伟达竞争。比如H100的内存带宽是Maia的两倍多，H200是其三倍，而MI300X还要更高。因此，Maia在大模型推理方面的性能劣势明显。就每秒处理更大批的token而言，GPT-4推理的性能大约是H100的1/3。不过这本身并不是一个大问题，因为制造成本与英伟达的巨大利润率弥补了大部分差距。问题是电源和散热仍需要更多成本，而且token到token的延迟更差。在聊天AI和许多协同Copliot工具等对延迟极为敏感的应用中，Maia很难与英伟达和AMD竞争。后两种GPU都可以使用更大的批处理量，同时可接受延迟，因此它们的利用率会更高，性能TCO也比Maia高得多。而在GPT-3.5 Turbo等参数较小的大模型中，情况可能要好一些。但微软不可能只部署针对过去产品的优化硬件。随着时间的推移，GPT-3.5 Turbo迟早要被逐步淘汰。不仅在硬件上强强联合，微软在发布会上还宣布将英伟达AI代工厂服务（Nvidia AI Foundry）引入Azure。此外微软还推出了全链条开发工具Azure AI Studio，它提供了完整周期的工具链，是一个端到端的平台，包括模型的开发、训练、评估、部署、定制等等。来源：金色财经

金色财经2023-11-16

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