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港股开盘：恒生指数跌1.01％美团跌超6%

马逊跌1.84％，特斯拉跌3.86％，Meta跌3.29％。中概股多数收跌，KWEB跌3.17％。阿里跌1.44％，拼多多跌4.8％，京东跌1.82％。理想跌6.18％，蔚来跌8.51％，小鹏跌10.98％。腾讯控股（ADR）涨5.19％。　　全球主要资产价格方面，美油盘中跌超3％，创近三周新低。欧洲天然气跌14％。伦镍接连跌穿3万-2.8万美元三道整数位，盘中曾跌12％创3月份以来最大跌幅。长端美债收益率跌幅更深，30年期收益率跌穿50日均线。关键的两年/10年期收益率曲线倒挂超65个基点，倒挂程度创1982年以来的四十年最深，突显市场对衰退降至的担忧。10年期美债收益率尾盘跌12个基点至日低3.68％，刷新10月5日以来的六周最低。

金融界2022-11-17

马斯克“分身乏术”？投资者担心推特收购拖累特斯拉股价今年已暴跌46%

纳斯达克100指数下跌28%。然而，与Meta Platforms Inc.等经历过类似或更大挫折的大型科技公司不同，特斯拉的盈利预期实际上高于一年前。许多看好特斯拉的人将马斯克独特的管理风格视为该公司相对于历史更悠久的汽车制造商的最大优势。然而，他一直深入参与对这家社交媒体公司的改革，以至于他本周表示他的工作太多，而且“每周7天，从早到晚”都在工作。 Zacks Investment Management分析师Brian Mulberry表示：“一些投资者的问题是，在他兼顾所有这些责任的同时，他如何权衡？令人担忧的是，马斯克一天中只有这么多时间来管理所有这些项目，所以我们开始看到股价因此而下跌。” 特斯拉没有回复就马斯克的工作量发表评论的请求。然而，马斯克周三在特拉华州接受与他的特斯拉薪酬方案相关的审判时表示，他现在几乎把所有时间都花在了重组Twitter上。他预计“根本性的组织重组”将在下周末完成。除了特斯拉和Twitter，他的其他企业还包括Space Exploration Technologies（简称 SpaceX）、隧道建设公司Boring和神经技术公司Neuralink。尽管特斯拉投资者最担心马斯克的重心偏离这家电动汽车制造商，但也存在其他风险。例如，在接管推特后，马斯克要求特斯拉的工程师审查推特员工的代码。 Brian Mulberry表示，尽管预计马斯克将在最初一个月左右的时间里将大量时间用于他的最新收购，“如果他继续使用特斯拉或SpaceX等其他公司的员工来帮助Twitter，那么显然对那些其他公司来说，这将是生产力的下降。” 这些最新的疑虑也让希望破灭，即一旦与Twitter的交易完成，马斯克完成相关的特斯拉股票出售，笼罩在这家汽车制造商股票上的阴云就会散去。一方面，很难肯定地说马斯克不会很快出售更多股票，因为尽管首席执行官保证他已完成出售，但他最近出售了约40亿美元的特斯拉股票。 Adams Funds首席执行官Mark Stoeckle表示：“马斯克从未消除过这样一种观念，即他就是特斯拉背后的人。正因为如此，市场无法给予SpaceX、特斯拉或Boring Co.的现任其他经理足够的信任来管理没有马斯克的公司。” 即使没有Twitter的事件打乱，特斯拉也有很多需要解决的问题。经济衰退的威胁导致美国股市今年暴跌，特斯拉等成长型公司的估值受到的打击最大。与此同时，分析师警告称，由于消费者在高价格和增长放缓之间受到挤压，对其电动汽车的需求可能会减弱。尽管如此，一旦Twitter的悬念消失并且市场趋于稳定，投资者仍有很多期待。作为电动汽车的全球领导者，特斯拉将受益于汽车行业从燃气汽车转向电池驱动汽车的趋势。在美国，总统拜登的通货膨胀减少法案也有望对电动汽车产生冲击，从而帮助特斯拉。与此同时，华尔街分析师对特斯拉的平均目标价表明，未来12个月的回报率为52%。为Future Fund Active ETF提供咨询服务的基金管理合伙人Gary Black表示：“我相信，随着马斯克处理好推特的问题，推特的喧嚣将在月底消失。届时，预计特斯拉的股票将受到电动汽车普及率上升和该公司Cybertruck皮卡推出等因素的推动。”

楼喆2022-11-17

美股成交额前20：塔吉特重挫13%净利润下降逾50%；特斯拉跌近4%

FAANG其余个股涨跌情况，“元宇宙”Meta跌超3%，奈飞跌1.35%，微软和谷歌母公司Alphabet微涨。　　芯片股跌幅较深。费城半导体指数跌4.3%，美光科技跌近7%。AMD跌近5%，拉姆研究跌超7%，应用材料跌5.6%。（文章来源：哈富证券）

东方财富网2022-11-17

新的牛市将由这三个行业的股票引领

先。　　忘记FAANG 　　不要以为Meta平台、Netflix、Alphabet GOOGL和特斯拉是各自行业的佼佼者，就能重回巅峰。　　莱恩汉表示:“人们仍然相信，一旦我们度过了对经济的焦虑，我们将回到过去10年的市场，在那里增长和科技将表现良好。” 　　他说，这种情况可能不会发生，原因有二。　　1. 通货膨胀率将在更长时间内处于高水平，这在一定程度上要归功于回流，回流减少了我们从全球化中享受到的价格下行压力。　　这将导致利率持续走高，这有利于价值型股票而非成长型股票。较高的利率损害了“长期资产”，如科技和FAANG。他们的很多收入都来自遥远的未来。当未来以更高的利率折回时，这些收益在今天就不那么值钱了。　　2. 竞争对手纷纷向知名科技公司发起挑战，这将是一股逆风。　　Netflix，十年前它拥有流媒体，因为它实际上发明了这个概念。投资者可以根据订阅增长对公司估值，而忽略盈利能力。但莱恩汉指出，到目前为止，传统内容提供商的反应非常积极。如今，凭借旗下的Disney+和Hulu，迪士尼已经成为了一个强有力的竞争对手。　　莱恩汉说:“这让人怀疑奈飞的商业模式是否具有竞争力。” 　　特斯拉现在面临着来自其他汽车制造商的挑战，这威胁到它在电动汽车领域的领导地位。Meta面临着包括TikTok在内的新进入者的竞争。Alphabet仍然主导着在线广告业务，但该业务已经更加成熟。因此，在经济低迷时期实现增长将更加困难。　　莱恩汉并非对所有科技股都持负面看法。他认为苹果（Apple）仍有竞争力。他的基金还持有高通公司股票，截至9月底，这是第六大持仓股，因为高通在连接设备方面扮演着非常重要的角色。智能汽车、自动驾驶和物联网（IoT）等智能手机以外的大趋势也在发挥作用。　　莱恩汉表示:“高通拥有一系列出色的业务。“我们喜欢他们在许多长期增长的市场领域的敞口。我们认为市场对它们的估值并不合理。” 　　高通的预期市盈率略低于12倍，远低于标准普尔500指数约16倍的市盈率。　　和新事物一起　　要想找到引领下一轮牛市的板块，不妨看看价值类股。当利率较高时，价值类股的表现优于成长型股。Linehan说，另一个原因是它们被留在那里等死。价值相对于增长的折价比过去40年近90％的时候都要大。　　然后寻找良好的基本面。由此我们可以得出三种可能引领下一轮牛市的群体。　　金融类股　　这里有一张来自美国银行的图表，显示金融行业已经“等死”。它们的股价远低于历史市盈率估值，相对于标准普尔500指数也处于历史低位。　　这种折扣看起来很奇怪，因为金融行业受益于较高的利率。它们之所以便宜，可能是因为很多人预计会出现衰退，如果贷款破产，就会对银行造成损害。　　但由于大金融危机后提高了资本金要求，现在银行的资本充足率要高得多，风险更小，抵御冲击的能力也更好。此外，尽管莱恩汉认为美联储将推动经济进入温和衰退，但他表示，许多人预计经济将陷入衰退，这可能已经反映在价格中。　　莱恩汉非常看好金融类股，因为他持有的最高仓位是富国银行（Wells Fargo）。该银行的股价历来高于其他银行，但现在却出现了折让。富国银行的市净率为1.17，而摩根大通（JPMorgan Chase）的市净率为0.19％，为1.55。　　富国银行股价便宜，部分原因是在爆出为实现增长目标而创建虚假账户等丑闻后，监管机构阻止了其资产基础的增长。但富国银行仍拥有强大的银行业务。随着监管要求的消失，合规成本将会下降。Linehan的基金还持有高盛（Goldman Sachs）、亨廷顿银行（Huntington Bancshares）、道富银行（State Street）、Fifth Third Bancorp和摩根士丹利（Morgan Stanley）。　　他还特别提到了保险公司丘博（Chubb CB）。被视为金融集团一部分的保险公司受益于利率上升，因为它们的大部分资金都投资于债券。保险公司将其债券转为收益率更高的债券，从而获得更多收益。财产和意外险公司再次拥有定价权，部分原因是与天气有关的自然灾害经常发生。　　莱恩汉说:“很多人担心保险公司在天气变化的背景下为保单定价的能力，但他们忘记了，随着人们越来越担心潜在的灾难，对保险的需求也在增加。” 　　能源　　你可能会认为能源股应该避开，因为它的表现非常好。尽管股价走强，但该集团股价看起来仍很便宜。　　“五年前油价很低的时候，能源是不可发明的。现在油价在每桶90美元左右，这些公司非常有价值，”Linehan说。　　脱碳是一种威胁，但需要一段时间。他说:“很明显，碳氢化合物在很长一段时间内都将是这个等式的一部分。” 　　他特别提到了totalenergytte，因为该公司供应供应短缺的天然气。他还持有CF Industries（第四大持股）的大量头寸。它生产化肥，这需要大量的天然气。CF工业公司总部设在美国，那里的天然气比欧洲便宜得多。这给了它相对于欧洲生产商巨大的竞争优势。Linehan还拥有埃克森美孚（Exxon Mobil）、EOG Resources和TC Energy TRP（一家管道公司）。　　公用事业公司　　据美国银行（Bank of America）称，“乌特”与它们的历史或标准普尔500指数相比，看起来并不特别便宜。　　但这是一种误导，因为公用事业现在有更好的增长前景。它们迎合了一个大趋势:作为脱碳的一部分，越来越多地使用电动汽车。　　“在能源转型中，公用事业处于风口浪尖。这对他们是有利的，”Linehan说。这一转变将增加他们的电价基础，因为它提高了对电力的需求。　　他的基金第二大仓位是Southern Co.。总部位于乔治亚州的Southern受益于向南方的移民和东南部的经济实力。它有一座即将投产的核电站，这将改善其碳足迹，降低成本。　　莱恩汉表示:“南方航空的股价通常高于公用事业类股，但目前它的股价更接近公用事业类股的平均水平，我们认为这是没有根据的。” 　　该基金还持有Sempra Energy SRE股份（1.47％）。这家总部位于圣地亚哥的公用事业公司利用了欧洲能源短缺的机会，因为它正在德克萨斯州开发一个名为亚瑟液化天然气港（Port Arthur LNG）的液化天然气出口工厂。　　这位基金经理表示:“这很有趣，因为越来越明显的是，美国将成为世界其他地区的天然气供应国。”

金融界2022-11-17

道富银行三季度持仓报告发布

谷歌母公司Alphabet（谷歌A）、Meta、洛克希德马、雪佛龙、摩根大通等1557只股票。　　前五大重仓股为苹果、微软、亚马逊、特斯拉、联合健康。

金融界2022-11-16

港股开盘：恒生指数跌0.95％大型科技股普遍低开

涨 0.46％，特斯拉涨 1.82％，Meta涨 2.5％。中概股多数收涨，热门中概股表现强势，KWEB涨9.56％。阿里涨 11.17％，拼多多涨 8.53％，京东涨 7.14％。理想涨 5.46％，蔚来涨 3.04％，小鹏涨 4.4％。腾讯音乐涨30.56％。　　全球主要资产价格方面，美元指数一度跌1.2％并失守106关口，创三个月新低。10年期美债收益率最深下行11个基点至3.76％，创10月6日以来的六周低位，两年期收益率最深跌9个基点至4.32％，接近月内低位。油价涨超3％，现货黄金短线拉升超15美元至三个月新高，芝加哥玉米、大豆、小麦期货跳涨且收涨超1％。

金融界2022-11-16

中信证券：中期选举结果基本落定，对美股科技板块保持谨慎乐观

pple、Google、Amazon与Meta将成为美国司法监管的重点限制对象。　　短期维度基本面层面，我们预计通胀数据仍将成为主导市场走势的核心变量，通胀、就业数据将是我们观察短期市场拐点的核心指标。美股科技板块中期良好的业绩确定性&成长性，以及板块当前处于历史底部的估值水平、机构对美股科技股较低持仓等，均支撑我们在未来 12 个月，对美股科技板块保持谨慎乐观，建议自下而上，关注个股净利润、 FCF，以及估值合理性，并相应关注美联储货币政策后续转向带来的分母端弹性。

金融界2022-11-16

虚拟现实产业相关投资机会解析：VR/AR产业链＞整机＞内容

大机遇。　　展望2023年，我们预计Meta、Pico等品牌将继续迭代产品，苹果亦有望于明年推出首款头显产品，手机品牌如小米、OPPO、vivo等亦有望切入赛道。预计2022年全球VR出货量约1100+万台，2023年随着新品推出，行业整体望达到1500+万台，2024年看至2000+万台。国内而言，IDC数据显示2022Q1 VR头显出货25.7万台，同比增长14.8％，我们预计全年出货约百万台，具备较大成长空间。　　投资机会：VR/AR产业链＞整机＞内容　　在《计划》的明确指导下，国内VR/AR整机商有望持续受益，终端品牌的发展是虚拟现实产业核心机遇。同时，国内关键零部件，特别是《计划》中所明确指出的显示、光学、芯片等环节亦能持续受益于行业增长，我们认为在Micro OLED、Micro LED、Pancake光学方案、光波导光学方案、芯片、组装等领域具备核心竞争力的企业有望持续取得增长。考虑到国内VR/AR行业尚处于发展早期，内容端可能在工业生产、体育、教育、文旅、智慧城市等方向率先开启探索，重点强调虚拟现实内容与各行业的有机融合。　　看好虚拟现实行业的长期发展机遇，建议关注整机、关键零部件、内容端的优质企业。当前节点从投资角度出发，我们对虚拟现实赛道的偏好依次为VR/AR产业链、VR/AR整机、VR/AR内容。　　图3：当前节点虚拟现实赛道投资机会　　　　资料来源：中信证券研究部　　硬件　　建议重点关注整机领域、光学领域、显示领域、零部件领域、设备领域等公司。　　内容　　VR终端渗透率提升有望带动VR内容生态发展，实现硬件与内容相互促进的飞轮效应。看好具备丰富内容储备和强大创作能力的内容厂商。　　应用　　·融合媒体：虚拟现实设备可推广应用于融合媒体内容制作领域，推动虚拟现实数字内容发展。伴随内容生产、压缩编码等关键视频技术的突破，我们认为，虚拟现实技术有望在融合媒体领域中进一步拓展应用。　　·教育信息化：VR技术有望在VR交互实验、沉浸式数字课堂等场景实现应用，通过交互性更强的模式提高教学质量，进一步加速教育信息化的渗透。相关教育信息化服务商有望受益。　　·文化旅游：VR技术的应用有望实现传统文化的创新演绎，增强文旅融合项目沉浸感和吸引力。看好文旅融合项目相关技术和内容创意服务商。　　·演艺：VR等技术可应用于演艺舞台和旅游场景，带来更加丰富的演艺观赏体验，提高演出的商业价值；此外，未来VR有望打破剧场的物理界线，推动云剧场、线上演播等应用快速成熟，带来演艺行业的变革。　　·军事仿真：工信部文件要求开展“多场景应用融合推广工程”，有望加速虚拟现实技术在军事仿真领域应用，助力军事仿真应用完善。智研咨询预计2027年我国军用计算机仿真（软件）市场规模将超过200亿元。受军工资质要求影响，军事仿真行业准入门槛高，体制内单位涉及军事仿真类科研往往委托第三方完成，一批优质民营企业将充分受益于“民参军”释放的广阔市场机遇。　　表1：当前节点虚拟现实赛道重点公司　　　　资料来源：中信证券研究部　　风险因素　　·虚拟现实下游需求不及预期；硬件设备出货量不及预期；技术创新不及预期；相关行业应用拓展不及预期；下游行业投资开支规模低于预期；市场竞争加剧；　　·VR行业发展不及预期的风险；VR关键技术升级迭代进度、效果不及预期的风险；VR新品市场推广不及预期的风险；VR应用、内容、生态建设不及预期的风险；全球宏观经济承压导致需求疲软的风险等。

金融界2022-11-16

美股成交额前20：台积电涨超10%获巴菲特大笔买入；亚马逊深掘医疗赛道推出亚马逊诊所

　　FAANG其余个股中，“元宇宙”Meta涨超2%，谷歌母公司Alphabet涨近3%，均创三周新高。微软收涨0.2%，奈飞涨3.7%创七个月新高，股价站上300美元。　　芯片股普涨。费城半导体指数涨3%升破2800点，创8月25日以来新高。英特尔涨超3%后收涨超1%，AMD涨近8%后收盘涨幅砍半，均刷新两个月高位，英伟达涨超4%后收盘涨幅砍半，接近三个月最高。（文章来源：哈富证券）

东方财富网2022-11-16

中国科技行业预警！受监管和动态清零政策“双重影响”，腾讯启动新一轮裁员

最近几周，包括Facebook母公司Meta Platforms、英特尔公司和Twitter在内的几家美国科技公司也解雇了数千名员工。

Dan19772022-11-15

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