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特斯拉公布Q2车辆交付量下降14%，但高于市场预期
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数据。不过，该公司表示，其最受欢迎的 Model 3 和 Model Y 车型生产了 39.6835 万辆，第二季度这两款车型合计交付 37.3728 万辆。许多投资者在该数据公布前预期较低。一位在 Patreon 上以 Troy Teslike 为名发布内容的独立研究人员预测该季度交付量为 35.6 万辆。预测市场平台 Kalshi 周二称，其交易员预测交付量约为 36.4 万辆。 Deepwater Asset Management 管理合伙人吉恩・芒斯特（Gene Munster）在 X 上发帖称，该报告比 “小道消息” 高出 4%。他预计第二季度的下滑将是特斯拉的谷底。特斯拉面临激烈的竞争，第一季度，特斯拉部分将汽车销量下降归咎于客户为等待升级版 Model Y SUV 而推迟订单，该车型于 3 月开始交付。此外，首席执行官埃隆・马斯克还面临政治反弹，针对特斯拉的多轮抗议活动损害了公司声誉并影响了销售。马斯克是唐纳德・特朗普（Donald Trump）去年竞选时最大的资金支持者，并支持德国极右翼反移民政党 “德国选择党”（AfD）。他曾领导特朗普政府的 “政府效率部”（DOGE）倡议，削减联邦机构的规模和职能，包括负责监管其公司的机构。马斯克在 DOGE 的正式职务于 5 月结束。他与特朗普的关系迅速恶化，上周末，马斯克再次引发争执，抨击总统支持的数万亿美元税收和支出法案，并呼吁成立第三个政党。据智库 “能源创新”（Energy Innovation）称，该法案的某些方面可能损害特斯拉的太阳能(4.440，0.04，0.91%)和电池业务，到 2035 年可能导致电动汽车销量每年减少约 10 万辆。与此同时，特朗普威胁可能终止其他惠及马斯克旗下企业的补贴，包括特斯拉以及航空航天和国防公司 SpaceX。在周三的公告中，特斯拉还公布第二季度其他车型交付 1.0394 万辆，包括不锈钢材质的 Cybertruck。这款棱角分明的皮卡自 2023 年 11 月开始交付以来，已因各种硬件和软件问题被召回八次。该公司还表示，在截至 6 月的三个月内生产了 41.0244 万辆汽车，其中包括 39.6835 万辆最受欢迎且价格较低的 Model Y SUV 和 Model 3 轿车。尽管周三股价上涨，特斯拉今年以来股价仍下跌约 22%，是科技巨头中表现最差的。但其市值已回升至 1 万亿美元以上。特斯拉将于 7 月 23 日收盘后与投资者讨论第二季度财务业绩。
金融界07-03 07:48
A股头条：证监会：始终把维护市场稳定作为监管工作首要任务；6月A股新开户同比增53%；消息称苹果折叠iPhone进P1原型阶段
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.13%，预估400083辆。第二季度MODEL 3/Y 交付量为373728辆。隔夜外盘外盘：小非农数据疲软减弱美越贸易协议签约利好刺激，美股收盘走势分化，纳指标普创收盘新高，其中道指跌10.52点，跌幅0.02%报44484.42点；纳指涨190.24点，涨幅0.94%报20393.13点；标普500涨29.41点，涨幅0.47%报6227.42点；科技股集体上涨，特斯拉涨超4%，甲骨文涨超5%，英伟达、苹果涨超2%；中概股涨跌互现，纳斯达克中国金龙指数收涨0.06%。老虎证券涨超1%，新东方跌超3%，阿里巴巴、哔哩哔哩跌超2%。外汇：美元指数跌0.04%报96.780点，美元兑日元涨0.17%报143.66日元，欧元兑日元涨0.08%，英镑兑日元跌0.64%，欧元兑美元跌0.08%，英镑兑美元跌0.81%，英镑兑欧元跌0.74%，美元兑瑞郎涨0.09%；离岸人民币兑美元报7.1612元，较周二跌3点；比特币期货涨3.93%报11万美元，以太币期货涨8.19%报2615美元。期货：现货黄金涨0.51%报3355.98美元，黄金期货涨0.57%报3368.90美元；费城金银指数收涨1.56%报209.24点，现货白银涨1.46%报36.5612美元，白银期货涨1.12%报36.805美元；铜期货涨1.99%报5.2010美元；现货铂金涨4.58%报1422.25美元；原油期货涨2.00美元，涨幅3.05%报67.45美元，布伦特原油涨2.00美元，涨幅2.98%报69.11美元；天然气期货涨约2.14%报3.4880美元，汽油期货报2.1229美元，取暖油期货报2.4117美元。市场策略从中证1000指数来看，并未再度上冲而是直接下跌。日线形成顶分型，如果后市连续出现中长阴将此前的平台上轨大幅击穿，则反弹基本宣告结束。指数跌幅并不大，还不能认为是变盘，并且权重股未同步下跌，悬念尚在。钢铁股开始补涨，这通常是行情步入尾声的信号，需要引起警觉。题材掘金医保支持创新药落地医药板块成长逻辑持续强化释放 7月2日，创新药概念延续强势，塞力医疗2连板，海王生物和昂利康涨停，微芯生物、科兴制药涨超5%，华海药业、翰宇药业、悦康药业等跟涨。消息面上，国家医保局、国家卫生健康委印发《支持创新药高质量发展的若干措施》，其中提到，支持创新药进入基本医保药品目录和商业健康保险创新药品目录;增设商业健康保险创新药品目录。标的：翰宇药业(sz300199)、联环药业(sh600513) 核聚变能源首次签约商业化进程与产业链热度升温可控核聚变概念股再度走强，融发核电、雪人股份和大西洋涨超5%，百利电气、兰石重装、天力复合、中洲特材等跟涨。消息面上，谷歌母公司Alphabet宣布，已与联邦聚变系统公司达成协议，将购买其弗吉尼亚州聚变发电项目的200兆瓦电力，此次签约标志着核聚变能源首次实现商业化电力采购。另外，2025中国国际核聚变与核能源产业大会将于7月16至17日召开，展会展示核能源与核聚变相关内容、核电站相关展示、核燃料循环和核安全设备等。标的：兰石重装(sh603169)、中洲特材(sz300963) 公告精选【重大事项】五连板诚邦股份：公司股价波动偏离公司基本面三连板西上海：公司股票可能存在非理性炒作风险兴业股份：公司股价短期涨幅巨大存在非理性炒作风险贝达药业：国家药监局批准公司申报的酒石酸泰瑞西利胶囊上市亚星化学：公司内外部经营环境未发生重大变化 ST特信：将申请撤销股票交易其他风险警示苑东生物：公司独立董事彭龙接受审查调查天赐材料：就商业秘密侵权纠纷案提起民事诉讼英搏尔：拟2.39亿元转让珠海鼎元100%股权大有能源：拟挂牌转让58.65万吨煤炭产能置换指标华安鑫创：获国内某头部eVTOL主机厂重要项目定点江南水务：获利安人寿举牌持股比例达5.03% 赣锋锂业：完成对Mali Lithium公司100%股权收购马里Goulamina锂辉石项目一期年产能50.6万吨锂精矿已正式投产立讯精密：筹划境外发行股份（H股）并在香港联交所上市四川路桥：全资子公司签订约115.96亿元施工合同晋亿实业：中标3.35亿元城际铁路材料采购项目达实智能：签署1188万元世锦园区智能化项目合同海南高速：拟购买交控石化51%股权预计构成重大资产重组长缆科技：预中标中广核新能源电缆附件框架采购项目富临精工：与川发龙蟒签署合作框架协议阳光诺和：就STC007注射液签署技术开发合作合同【业绩】美诺华：上半年净利润同比预增142.84%—174.52% 宗申动力：上半年净利润同比预增70%—100% 吉宏股份：上半年净利润同比预增55%—65% 麦迪科技：上半年预盈2500万元至2700万元同比扭亏南京商旅：上半年净利润同比预减67.4%—78.27% 福田汽车：上半年新能源汽车销量同比增长150.96% 江铃汽车：上半年汽车销量17.27万辆同比增长8.15% 长安汽车：上半年汽车销量135.53万辆同比增长1.59% 【增减持】人福医药：招商生科拟增持公司1%—2%股份恒实科技：三股东计划减持不超过2.89%公司股份安杰思：天堂硅谷等拟合计减持公司不超4%股份永辉超市：京东世贸在减持期间累计减持1.26%公司股份原计划减持总股本的2.94% 筑博设计：实控人方面拟合计减持公司不超3%股份天际股份：控股股东及一致行动人拟减持不超过3%公司股份数据港：宁波锐鑫等拟合计减持公司不超2%股份神州细胞：股东6月30日至7月2日减持公司股份185.79万股三未信安：立达高新拟减持公司不超2%股份狄耐克：高管计划减持不超过15万股银信科技：一致行动人纯达蓝宝石6号和国金资管鑫进33号计划减持不超过444.24万股占公司总股本1% 【回购】能特科技：拟3亿元至5亿元回购股份用于减少注册资本歌尔股份：已累计回购1613.28万股股份飞沃科技：拟2500万元至5000万元回购公司股份贵州茅台：6月累计回购股份72000股交易提示【限售解禁】
金融界07-03 07:47
特斯拉跌出性价比？看清补贴退坡后的抄底风险
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依赖的“高溢价+大规模”组合正在瓦解，Model 3/Y虽然依旧能卖，但价格战把利润榨干。值得注意的是，特斯拉的储能业务部署量虽然达到了10.4 GWh，看似很亮眼，但其规模在整个集团收入中仍然不到十分之一，对利润贡献极为有限。 Q2：预期恐怕更糟市场一度预期Q2会比Q1好一些，但实际上希望恐怕会落空。Refinitiv共识预计，第二季度交付量大约41.5万辆，同比下降约10%，收入230亿美元，看似环比增长，但背后的价格战仍将继续侵蚀毛利，预计毛利率会再被压低150–200个基点，利润率依旧承压。从区域上看，欧洲市场情况更严峻，5月份注册量同比暴跌25%，短期很难看到恢复迹象；中国和亚太地区面临新一轮激烈竞争，出货压力只会更大；只有北美市场稍微稳定，但远远无法抵消全球其他区域的疲软表现。更悲观的Guggenheim预测，Q2的交付量可能只有36万辆，收入不到190亿美元，营业利润率最多3%，意味着EBIT大约3~4亿美元，较去年同期动辄10亿美金以上的水平几乎腰斩再腰斩。股价：靠“Robotaxi”硬撑但就是在这样的背景下，特斯拉的股价却并没有大幅下跌，唯一能解释的逻辑，就是无人驾驶出租车（Robotaxi）的叙事。6月，特斯拉在奥斯汀宣布Robotaxi小规模试运营，10辆配备FSD的Model Y，在限定的地理围栏内、配备安全员，进行商业化演示。这是朝着马斯克畅想的“AI自动驾驶网络”迈出的一步，但目前这个试点几乎零营收贡献，规模远远谈不上成熟落地。市场却用它作为特斯拉溢价的锚点，我认为更像是一种“空手套白狼”式的高风险押注。实质上，市场把特斯拉当成一个具备高波动的、未来导向的期权产品，而忽略它依然是一个需要靠卖汽车养活自己的企业，且这个主营业务的需求正在全面下滑。未来利空：补贴退坡、碳积分也要被打折更值得警惕的是未来的政策风险。6月，美国国会共和党提出的税收法案明确计划在9月底撤销新能源车7500美元的购车抵税优惠，这也是“特马”大战的导火索，如果这项法案落地，可能会在2026年就使特斯拉利润损失高达12亿美元。与此同时，美国也在推动放松加州的零排放法规以及温室气体排放标准，如果这些变化削弱了碳排积分交易市场，特斯拉靠卖积分获得的收入（2025年Q1就达到接近6亿美元），未来很可能要大幅缩水，全年少掉超过20亿美元都不是没有可能。换句话说，补贴砍掉，积分砍掉，再加上需求下行，三重打击会同时落到特斯拉头上。估值：离谱得过分从估值角度来说，特斯拉目前的市值显然完全是按“科幻级别的Robotaxi巨头”来计算的。根据乐观假设，即便到2027年各项业务增长顺利，EBIT大约也就是274亿美元，就算按20倍EV/EBIT（和其他“美股七巨头”接轨的估值水平），特斯拉的合理企业价值大约5500亿美元，而现在的市值明显远高于这个区间，意味着当前股价或许被高估接近100%。除非Robotaxi短期内就能放量规模化并且立刻挣钱，否则很难支撑目前这个价格水平。我对特斯拉的判断是，它的投资逻辑就像一个“双面剧本”：一面是冰冷的现实，传统卖车业务的盈利模式迅速塌陷，短期完全看不到回暖迹象；另一面是光鲜的未来，充满AI光环的Robotaxi、FSD，把所有希望都寄托在几年、甚至十年后的自动驾驶盈利上。但不要忘了，真正能形成现金流并支撑估值的，依旧是每年卖出多少辆车、平均能赚多少钱。Robotaxi的落地需要多年的迭代和验证，可眼前的补贴退坡、需求恶化却是真实且紧迫的风险。如果Q2继续下滑，市场对特斯拉2026年20%收入增长的预期很可能会迅速破产，届时估值大概率面临一次深度回调。我维持对特斯拉的Sell评级，目前短期看不到反转的信号，而Robotaxi的梦想也远远不足以支撑现在的市值。未来几季，特斯拉大概率需要重新面对它最基本的主业问题，而股价也终究要回到更接近实际价值的位置上。 $特斯拉(TSLA)$
老虎证券07-02 14:48
马斯克-特朗普“口水战”全面升级：恶毒互撕、言论充满火药味！
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美元。特斯拉估值主要由Model Y与Model 3的强劲销售支撑，能源发电与储能业务亦在持续增长。分析师对特斯拉未来看法存在分歧，目标价在248美元到316美元之间波动，反映出市场对其自动驾驶创新的高度期待，同时也显现对竞争加剧与监管压力的担忧。马斯克曾花费至少2.5亿美元（合1.82亿英镑）支持特朗普的总统竞选，随后领导了新成立的“政府效率部”，该部门解雇了约12万名联邦雇员。他认为，新的立法将大幅增加美国国债，并抹掉他声称通过DOGE实现的财政节省。在参议院讨论该一揽子计划时，马斯克称其“完全是疯了，且具有毁灭性”。这位特斯拉和SpaceX的首席执行官表示，该法案的巨额支出表明“我们生活在一个一党制的国家——贪婪猪党！！（PORKY PIG PARTY！！）”他写道，“是时候成立一个真正关心人民的新政党了，” 马斯克此前曾表示，在他与特朗普戏剧性的争吵期间，他的一些社交媒体帖子“做得太过分了”。他曾分享了一系列帖子，其中一篇将特朗普的税收和支出法案描述为“令人作呕的怪物”。他还在一条后来被删除的帖子中声称，特朗普出现在了与声名狼藉的恋童癖金融家杰弗里·爱泼斯坦有关的文件中。但马斯克后来写道：“我对自己上周关于总统的一些帖子感到后悔，它们太过分了。” 作为回应，特朗普告诉《纽约邮报》：“我认为他这样做非常好。”
金融界07-01 14:58
特斯拉 Robotaxi 首秀：瑕不掩瑜，还是 “醉翁之意不在酒”？
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底）：在加州、德州等特定城市，以少量 Model 3/Y（搭载 FSD V13）组成自营车队进行测试，核心是验证技术与市场教育。 2. 量产阶段（2026 下半年起）：规模化落地 50 万台自营车辆（主要为存量特斯拉，辅以少量 Cybercab），并将范围扩至全美。值得注意的是，50 万的体量对于真正的网约车巨头而言（如滴滴年活司机超千万），仍是示范运营的量级，而非全面竞争。 3. 远景阶段（扩圈）：当示范效应形成后，将这套 “软硬一体” 的解决方案（以 Cybercab 为核心）打包出售给汽车租赁公司、网约车运营商乃至个人消费者，最终驱动 Cybercab 实现年销 400 万辆的宏大目标。五、结论与展望在当前汽车销量下滑的背景下，特斯拉的股价表现已与 FSD 的进展深度绑定。未来，我们需要重点关注两大变量：技术端的再次突破：当前在德州运营的 Robotaxi 车型硬件端仅为 HW4.0 版本，而软件端仍是 FSD 13.2.9 的微调版本。关注 HW5.0 硬件 (预计算力达 2000+TOPS) 与 FSD 14.0 软件版本的迭代。这被视为 FSD 性能能否实现质变、真正拉开代差的关键。商业化的拓展：密切跟踪 Robotaxi 在美国多城市的推广进度，以及在欧洲和中国的监管突破与落地速度。这是检验其商业模式能否被全球市场接受，并将技术优势转化为商业价值的试金石。
海豚投研07-01 14:08
小米YU7订单火爆：交银国际、国泰海通证券上调目标价至67港元与77.7港元
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武汉特斯拉 200 Model Y、Model 3 上海、弗里蒙特比亚迪 400 汉、唐深圳、西安蔚来 50 ES8、ET7 合肥瑞银集团分析师陈宇表示：“小米快速扩产显示其对电动车市场的战略投入，2026年产能提升将有效支撑其销量目标，但需关注供应链稳定性。” AI生态战略小米在发布会上同步推出了MIX Flip2和AI眼镜，进一步完善其“人车家”生态闭环。国泰海通证券指出，小米在消费电子供应链的经验可无缝应用于AI眼镜生产，AI眼镜作为端侧AI入口，具备语音交互、增强现实（AR）和智能家居控制功能，将与YU7和MIX Flip2形成协同效应。交银国际认为，AI眼镜定价略高于市场预期，但其战略意义在于打通小米生态，提升用户粘性。中金公司科技分析师王芳表示：“AI眼镜的推出标志着小米向智能生态平台的转型，其在端侧AI领域的创新将驱动长期增长。” AI眼镜预计2025年第四季度量产，初期目标销量50万副，未来将与电动车和智能手机业务共同推动小米生态战略落地。财务预测与目标价基于YU7的强劲表现和AI生态的潜力，交银国际和国泰海通证券均上调了小米财务预测。交银国际预计小米2026年和2027年收入分别为6462亿元和7785亿元，2026年每股盈测调整至2.17港元，目标价上调至67港元，维持“买入”评级。国泰海通证券则预测2025年至2027年收入分别为4861亿元、6311亿元和7569亿元，净利润为441亿元、584亿元和728亿元，目标价上调至77.7港元，维持“增持”评级。以下为两家机构预测对比：机构 2025年收入（亿元） 2026年收入（亿元） 2027年收入（亿元）目标价（港元）评级交银国际 - 6462 7785 67 买入国泰海通证券 4861 6311 7569 77.7 增持高盛分析师Chris Wong表示：“小米的多元化战略使其在电动车和AI硬件领域均展现增长潜力，目标价上调反映了市场对其生态整合能力的信心。” 编辑总结小米YU7的火爆订单和AI眼镜的推出凸显了其在电动车和智能硬件领域的竞争力。产能扩张为销量增长提供保障，而AI生态战略进一步巩固其市场地位。交银国际和国泰海通证券分别上调目标价至67港元和77.7港元，反映市场对小米多元化布局的乐观预期。然而，供应链压力和全球经济波动仍是潜在风险。投资者应关注小米在产能交付和生态整合的执行进展，合理配置资产以平衡高增长与市场不确定性。 2025年相关大事件 2025年6月25日：小米YU7发售，首小时预订量达28.9万辆，18小时锁单量超24万辆，股价上涨3.6%至58.95港元，创历史新高。 2025年5月30日：香港金管局发布《稳定币条例》实施细则，小米金融科技子公司申请稳定币发行牌照，探索数字支付与生态整合。 2025年4月22日：小米二期工厂完成规划验收，预计7月投产，年产能提升至30万辆，支撑YU7和SU7交付需求。 2025年3月15日：小米发布AI眼镜和MIX Flip2，宣布与高通合作优化端侧AI算力，计划第四季度量产，市场关注度提升。 2025年2月10日：小米宣布2025年电动车销量目标20万辆，YU7和SU7并驾齐驱，市场预期其将跻身中国电动车市场前五。国际投行及专家点评 2025年6月28日，瑞银集团（UBS）汽车行业分析师Laura Chen：小米YU7的订单数据远超预期，产能扩张和AI生态布局为其估值提供支撑，建议增持，目标价75港元。 2025年6月25日，摩根士丹利（Morgan Stanley）科技分析师Stephen Roach：小米在电动车和AI硬件的协同效应使其成为科技行业领跑者，预计2026年收入增长将超30%，目标价80港元。 2025年6月20日，高盛（Goldman Sachs）汽车行业分析师Chris Wong：YU7的成功展现了小米在电动车市场的竞争力，2025年销量有望突破40万辆，维持“买入”评级，目标价78港元。 2025年6月15日，花旗银行（Citibank）消费电子分析师Emily Lau：小米AI眼镜和YU7的推出强化了其生态战略，供应链优势将推动2025年收入增长，目标价76港元。 2025年6月10日，巴克莱（Barclays）全球市场策略师Michael Harris：小米多元化布局为其带来增长动能，但需关注全球供应链风险和竞争压力，建议谨慎增持，目标价70港元。来源：今日美股网
今日美股网07-01 00:11
特斯拉又放大招！
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地运营批准，以后量产版Model Y和Model 3都能直接成为Robotaxi。无需昂贵的专业设备，也不需要大规模的地图测绘、干就完了。这是从几千台到数百万的量级跃迁潜力，只要上路规则允许，那么Robotaxi车队规模的增长将会是恐怖的指数级别！再者，特斯拉对FSD的技术自信可见一斑，直接拿L2/L3量产车去跑L4/L5。特斯拉长期宣称其“完全自动驾驶”（Full Self-Driving, FSD）功能最终将达到L4甚至L5级别，即车辆可在大部分场景自行安全行驶。从2023年开始，特斯拉就逐步在北美测试FSD无人监督版本。为了实现从L2辅助驾驶到L4无人驾驶的过渡，算法和算力必须同时下功夫。特斯拉把硬件堆砌的重心放在了算力上，通过自研芯片迭代，增大算力上限以支撑更复杂的AI模型运算。今年3月在特斯拉员工大会上，马斯克透露，去年公司在人工智能方面的投资约100亿美元，其中近一半为内部投入，主要用于特斯拉自研的AI推理计算机、所有车辆传感器以及Dojo超级计算机。目前的HW4，是FSD芯片的第二代版本。据报道HW4的总算力达到了500–700 TOPS量级，而下一代HW5，它算力据称将要超过2000TOPS。 “海量数据—超级计算—端到端大模型”的AI架构为FSD铺设了能力基础，而OTA机制又使得特斯拉形成了“数据-训练-部署-再学习”的闭环，不断在真实世界中完善算法。与竞争对手动辄重金打造定制无人车队不同，通过OTA，特斯拉可以将数百万辆在售车型一步到位升级成L4能力。就在昨天，科幻片变成了现实。马斯克兴奋地在社交媒体说，在全程没有人为干预的情况下，第一辆自行开到客户家中的特斯拉汽车实现交付。不仅如此，特斯拉FSD更是打通了从产线到物流出货区域，再到客户的全自动交付。如果Robotaxi落地效果证明确实不错，那么未来很可能演变为主流量产车的全民升级，让私家车自己跑出挣电费不再是个幽默的设想。在定价上，目前Robotaxi按每单4.2美元（约30元）的固定价格收费，这个与Waymo、萝卜快跑相比还是稍贵。但由于特斯拉造车的成本优势，以及完全自动驾驶不再需要人为干预维护，借助规模化的力量，特斯拉Robotaxi的运营成本反而有潜力远低于竞争对手。此前财报会上，马斯克一再强调，Cybercab要实现的目标成本是0.2美元每英里。毫无疑问，单位经济成本曲线的下降取决于车队运营规模的增长速度，能够在网约车交易市场中占据多少的比例。这也决定了，Robotaxi的发展能给特斯拉的市值能够带来多少亿美金的加成。如今已是万事俱备，只欠东风了吗？ 02 规模化盈利有巨大潜力但不是现在特斯拉从汽车制造业延伸至一体化出行运营平台，与Waymo、萝卜快跑，小马智行等玩家共同开辟了Robotaxi市场。接下来，特斯拉计划将服务推广至加利福尼亚州等更高监管门槛的地区。马斯克表示，希望在「几个月内」将Robotaxi 数量扩大至上千辆，实现真正的无人驾驶网约车网络。 2026年，没有方向盘和脚踏板的Cybercab将作为主力营运车辆登场，规模也将大幅扩充。由汽车企业直接运营大规模Robotaxi车队，和传统出租车公司、网约车平台展开正面竞争的新格局已经浮出水面。但是借助成本优势，驾驶体验，以及数据规模效应的集中发挥，数万亿美金价值的Robotaxi很可能是赢家通吃的市场。机构也力挺特斯拉，指出其两大核心优势：定制化芯片架构使硬件成本降低35%，端到端AI训练模式可实现"推理式适应"新环境，而非依赖预设程序。 2016年，马斯克就计划要推出100万辆自动驾驶出租车在路上运营，但到了2025年，真正跑在路上的特斯拉自动驾驶出租车数量却只有不到20辆。比起从L2逐步迭代，其余玩家则是一开始就在L4层级深耕，进展也更加迅速。譬如，谷歌旗下的Waymo，根据最新的订单数预测，目前Waymo规模可能接近2000辆，服务范围包括旧金山，洛杉矶、菲尼克斯等城市，未来可能计划扩展到奥斯汀和亚特兰大等新城市。就在上个月，Waymo宣布完成了第1000万次的载客订单，而大洋彼岸的另一头，百度旗下的萝卜快跑的订单数量超过Waymo，达到了1100万。小马智行、文远知行两家中国企业在北京、广州各地均铺设了无人驾驶车队，未来规模有望扩张至1000台以上。今年最值得关注的是两家公司在中东市场的开辟动作，并与运营平台Uber达成合作，也有望实现更快的规模扩张速度。不过，全球目前上路的Rototaxi总量不到1万台，因此竞争并非当前的主题，成长和渗透才是。高盛预测，美国Robotaxi市场将以90%的年复合增长率扩张，2030年规模达70亿美元，商用车辆数量将激增至3.5万辆。经济性上，相比网约车，Robotaxi有着显著的优势，这使得无人出租车可以用更低的定价吸引用户乘坐。但现阶段，因为运营范围和成本的限制，尽管无人车订单数据保持着迅速上升的势头，比起有密度优势的网约车，比例依旧微不足道。并且，人们使用出租车并非单纯进行成本的考量，最重要的，是因为出租车随处可见，招之即来，乘坐体验也足够放心安全。 Robotaxi需要打破的偏见正是来自后者，跨越用户信任的鸿沟。商业化跑通的前提不仅仅是比便宜，即使你特斯拉能实现更低成本，更快的扩张速度，仍然需要证明能取得至少和竞争对手一样的安全水平，本质上也是纯视觉对多传感器融合方案的技术路线之争。这当中存在一定的监管风险，即当地市场如果要制定无人车的上路标准，会去参考行业领头羊的驾驶表现，那么特斯拉的规模化之路首先要迈过监管这层坎儿。规模化盈利是Robotaxi行业面临的共同挑战，行业整体仍然处于投入期，小马智行一季度净亏损同比扩大80.77%，反映了技术研发和车队扩张的高昂代价。无人驾驶里程规模飞轮的加速转动，将显著压低单位英里的成本投入。但想要逼近极致的成本区间，可能仍然得等上十年。只有产业加速渗透，资本市场才能继续去定价。 03 尾声当同行以智能驾驶作为卖点继续推销新车时，特斯拉已经走上了截然不同的道路，从L2辅助驾驶稳步升级到L4级无人驾驶，逐步构建出无人出行平台的蓝图。不过，这才刚刚从起点出发。但眼下，Robotaxi无疑是特斯拉最具商业想象力的，继续支撑万亿美元市值的新故事。试想一下，当车主可以选择在车辆闲置时，将车辆挂入特斯拉的Robotaxi网络，AI自动接单，让车辆自动为你赚钱。当然，马斯克编织的美好梦想，大饼一画就是10年。监管审查、自动驾驶技术的安全边界，以及软硬件协同能力……每一步的跨越不容易。而下个十年，Robotaxi的竞争将是商业化能力的硬仗——谁能在成本、安全与用户体验间找到最佳平衡点，谁就能占据万亿级出行市场的制高点。（全文完）
格隆汇06-29 16:27
特斯拉首次实现高速公路完全自动驾驶交付，最高时速72英里
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程操控。 2024年9月14日：特斯拉Model 3长续航AWD在70英里/小时测试中行驶370英里，超EPA预期341英里。 2023年2月：NHTSA召回36.2万辆FSD Beta车辆，特斯拉发布V11.3.1修复安全问题。 X平台评论 @elonmusk，2025年6月28日：首次完全自动驾驶交付，无人无远程操控，特斯拉AI团队功不可没！ @wsjhdxhl，2025年6月28日：Model Y完全自动驾驶交付提前一天完成，最高时速72英里/小时，祝贺特斯拉AI团队！ @xinzhi，2025年6月28日：特斯拉实现L5级交付，但事故责任归属特斯拉，需谨慎推进。来源：今日美股网
今日美股网06-29 00:10
特斯拉高管Omead Afshar离职引发19%股价波动与战略转型新挑战
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亮点包括主导奥斯汀超级工厂的建设，推动Model 3产量快速提升。据其2024年在X平台发文：“在Model 3地狱期间，我几乎每天都和埃隆在一起，共同应对生产挑战。”然而，2022年，Afshar因涉嫌参与采购特殊建筑材料（如特殊玻璃）而接受内部调查，引发争议。尽管如此，他仍是马斯克最信任的高管之一，曾短暂在SpaceX任职，展现了其在马斯克企业体系中的重要性。时间 Afshar角色主要贡献 2017年工程师参与Model 3生产优化 2019年 CEO办公室成员协调上海超级工厂建设 2024年10月北美及欧洲运营副总裁负责销售与制造，管理奥斯汀工厂特斯拉面临的战略与市场挑战特斯拉正处于关键转型期，面临多重挑战。首先，电动车市场需求减弱，尤其在北美和欧洲，2025年5月欧洲销量同比下降28%，第一季度全球交付量下降13%。其次，来自中国车企如比亚迪的竞争加剧，低价电动车挤压特斯拉市场份额。此外，马斯克在特朗普政府中的角色引发消费者抵制，进一步影响品牌形象。特斯拉首席财务官Vaibhav Taneja在2025年第一季度财报电话会上表示：“我们正通过降价和新技术应对竞争，但短期利润率承压。”公司正加速向人工智能和自动驾驶转型，6月22日在奥斯汀推出Robotaxi试点项目，但市场对其商业化前景仍存疑虑。Afshar的离职正值这一动荡时期，可能加剧投资者对公司管理稳定性的担忧。市场 2025年销售表现主要挑战北美第一季度交付量下降13% 消费者抵制、价格战欧洲 5月销量下降28% 中国车企竞争、品牌形象受损中国市场份额下降至6.8% 本地品牌崛起、政策限制领导层重组与未来展望 Afshar离职后，其下属已转向向汽车业务高级副总裁朱晓彤汇报，显示特斯拉正在进行领导层重组。过去14个月，公司裁员数千人，削减成本并聚焦AI和机器人技术。朱晓彤在2025年3月接受《金融时报》采访时表示：“特斯拉的未来在于全自动驾驶和机器人技术，这需要更高效的组织架构。”与此同时，Jenna Ferrua的离职可能进一步影响人力资源管理，增加内部协调难度。特斯拉计划于7月中旬公布2025年第二季度财报，市场预期全球交付量可能继续下滑。Robotaxi项目的推进和Cybertruck生产瓶颈的解决将成为决定特斯拉未来发展的关键。编辑总结 Omead Afshar的离职标志着特斯拉在动荡时期的又一重大人事变动，反映了公司面临的外部市场压力与内部战略调整的双重挑战。销售下滑、竞争加剧及品牌形象问题迫使特斯拉加速向AI和自动驾驶转型，但高管频繁离职可能削弱执行力。朱晓彤等现存领导层的稳定性将成为公司应对挑战的关键。Robotaxi项目的初步成功为特斯拉提供了新的增长点，但其商业化路径仍需时间验证。市场对特斯拉的长期前景依然乐观，但短期内需警惕管理动荡带来的风险。名词解释特斯拉（Tesla Inc.）：全球领先的电动车制造商，业务涵盖汽车、能源存储和AI技术。 Robotaxi：特斯拉开发的自动驾驶出租车服务，旨在实现无人驾驶商业化。奥斯汀超级工厂：特斯拉位于美国德克萨斯州的制造基地，生产Model Y和Cybertruck。人工智能（AI）：利用算法和算力模拟人类智能的技术，特斯拉用于自动驾驶和机器人开发。高管离职：企业高级管理人员的离职，通常对公司战略和市场信心产生重大影响。 2025年相关大事件 2025年6月26日：Omead Afshar被马斯克解雇，特斯拉内部通讯录移除其姓名，引发市场关注。彭博社 2025年6月22日：特斯拉在奥斯汀推出Robotaxi试点项目，首批自动驾驶出租车投入运营。《华尔街日报》 2025年5月15日：特斯拉欧洲销量同比下降28%，中国市场份额跌至6.8%。路透社 2025年4月29日：特斯拉第一季度财报显示利润下降71%，交付量减少13%。CNBC 2025年3月10日：特斯拉裁员5000人，启动公司重组以聚焦AI和机器人技术。《金融时报》专家点评 “Afshar的离职反映了特斯拉在销售低迷下的管理压力，马斯克的果断决策可能短期稳定市场信心，但长期执行力存疑。” —— Wedbush Securities分析师Dan Ives，2025年6月26日，CNBC “特斯拉正从传统车企向科技公司转型，Afshar的离开可能加速这一进程，但需警惕高管流失对士气的影响。” —— Bernstein分析师Toni Sacconaghi，2025年6月26日，彭博社 “Robotaxi是特斯拉的下一个增长点，但Afshar的离职可能导致北美市场短期运营不稳定。” —— Morgan Stanley分析师Adam Jonas，2025年6月27日，路透社 “马斯克的政治立场对特斯拉品牌造成负面影响，Afshar的离职或与其未能扭转销售颓势有关。” —— Jefferies分析师Philippe Houchois，2025年6月26日，《金融时报》 “特斯拉的高管变动是正常调整，但频繁离职可能削弱投资者对公司战略连续性的信心。” —— Barclays分析师Dan Levy，2025年6月27日，Investing.com 来源：今日美股网
今日美股网06-28 00:11
特斯拉欧洲销量暴跌近28%！马斯克挥刀斩心腹
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加入了特斯拉，当时公司正在准备全面量产Model 3。 Afshar在社交平台曾发文称：“在Model 3的地狱时刻，我几乎每天都和Elon一起工作。这包括感恩节、圣诞节、新年前夜、他的生日，甚至差点错过了我兄弟的婚礼。” Afshar一直是马斯克的心腹，曾经主导德州超级工厂的建设，还短暂调任SpaceX。 2024年10月，Afshar回归特斯拉并升任北美和欧洲业务副总裁，并直接向马斯克汇报工作。任职副总裁后，Afshar的直接下属包括北美销售与服务副总裁Troy Jones、特斯拉得克萨斯州工厂制造总监Jason Shawhan。不过，目前Afshar离职的时间还不清楚，但最近几天一些员工都在讨论他离职的消息。他的名字也从内部员工名录中删除。尽管已被解雇，Afshar社交平台X的个人资料还显示就职于特斯拉。本周，他还在平台上为马斯克推出的奥斯汀Robotaxi试点计划点赞。 Afshar表示：“感谢埃隆，带领我们不断突破！” 股价持续动荡有媒体指出，Afshar被解职是特斯拉动荡的最新迹象，公司股价自今年年初以来已下跌逾 20%，表现远不如其他大型科技股。销量方面，据欧洲汽车制造商协会（ACEA）发布的数据显示，今年5月特斯拉在欧洲市场的新车销量同比降幅达到了27.9%。尽管同期欧洲纯电动汽车整体销量实现了27.2%的增长，且欧洲地区5月汽车总销量同比微增1.9%，但特斯拉的市场表现并未得到改善，市场份额从去年同期的1.8%降至1.2%，销量更是连续五个月下滑。究竟是什么原因导致特斯拉在欧洲处在如此艰难的境地呢？原因之一在于，中国汽车制造商推出更多电动车型，从而导致欧洲的电动汽车市场竞争日益激烈，其中许多车型的价格远远低于传统品牌。此外，就是特斯拉在过去几年的产品线或许有些过时了。其中， Model S已经13年了，Model X紧随其后也已上市十年，Model Y在2020年上市。而特斯拉曾一度拥有明显的技术优势，但其他竞争对手后来迎头赶上。就在昨晚，小米第二款车YU7一亮相，3分钟大定破20万，相当于特斯拉Model Y去年国内销量的一半。更何况，小米YU7的对标的就是特斯拉的Model Y，全方面的配置都比它高，价格也更便宜。YU7卖的好了，那Model Y的销量一定会受到影响。值得关注的是，特斯拉将在7月2日公布2025年第二季度交付数据。富国银行分析师Colin Langan表示，与已经疲软的第一季度相比，特斯拉第二季度的汽车交付量将持平。富国银行对特斯拉第二季度交付量的预测仅为34.3万辆，比共识预期大约低17%。
格隆汇06-27 20:58

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