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【周评】经济数据超预期美联储降息板上钉钉美元先抑后扬黄金继续冲击新高 OPEC增产计划导致油价下滑

本周，美元整体继续受益于月末资金流动，此前美联储主席杰罗姆·鲍威尔在上周杰克逊霍尔会议上发出迄今为止美国央行将在 9 月会议上降息的最明确信号，导致美元遭到抛售。在经历了整个夏季的戏剧性表现后，黄金交易员迎来了相对平稳的一周，除了几次小幅下跌，黄金价格在2500美元/盎司以上的25美元/盎司范围内波动。投资者权衡 10 月份开始 OPEC+ 供应增加的预期，同时数据显示消费者支出强劲，对美国下个月大幅降息的希望逐渐减弱，油价本周回落。

Heidi2024-09-01

OPEC+增产预期和美国消费者支出数据影响油价回落

OPEC+增产预期和美国消费者支出数据影响油价回落内容导读市场概况市场消息分析定位转变编辑总结名词解释相关大事件市场概况由于投资者权衡10月份OPEC+供应增加的预期，同时数据显示美国消费者支出强劲，对美国下个月大幅降息的希望逐渐减弱，油价回落。 WTI原油10月期货结算价收跌2.36美元/桶，跌幅3.11%，收报73.55美元/桶。本周下跌1.7%，8月份下跌3.6%。截至发稿，现报73.50美元/桶，跌幅3.18%。布伦特原油10月期货结算价收跌1.14美元/桶，跌幅1.43%，收报78.80美元/桶。本周下跌0.3%，8月下跌2.4%。截至发稿，现报76.88美元/桶，跌幅2.47%。市场消息分析石油输出国组织 (OPEC) 及其盟友 (OPEC+) 的6位消息人士透露，由于利比亚停产和部分成员国承诺减产以弥补生产过剩，OPEC+ 将从10月起提高石油产量。8个OPEC+成员国计划在10月份将石油产量提高18万桶/日，这是解除最近一次220万桶/日的减产措施的一部分，同时将其他减产措施维持到2025年底。需求增长放缓给油价带来压力，并促使一些分析师怀疑OPEC+是否会继续在10月份增产。但6位OPEC+消息人士表示，由于利比亚产量损失导致市场收紧，且市场预期美联储将在9月中旬降息，因此增产计划保持不变。 Price Futures集团分析师Phil Flynn表示：“OPEC+谈论继续逐步减少减产是今天真正让我们震惊的头条新闻。” 美国最新数据显示7月份消费者支出稳步增长，经济在第三季度初保持稳固基础，这不支持美联储下个月将利率降低半个百分点的预期。Flynn表示：“通胀温和上升基本上可以确定，我们只会降息四分之一个百分点，那些希望降息一半的人将不得不等待。” 利比亚国家石油公司表示，由于东西方敌对派系之间的冲突，最近的油田关闭已导致该国石油总产量损失约63%。咨询公司Rapidan Energy Group表示，石油产量损失可能达到每天90万至100万桶，并持续数周。利比亚东部政府宣布关闭所有油田，停止生产和出口，导致油价在8月26日跌至近两周高位。Matador Economics首席经济学家Tim Snyder指出：“利比亚原油停产今天对市场价格影响很大，明天却完全被忽视了。” 伊拉克石油产量超过OPEC+配额后，其供应量预计将减少。伊拉克计划下个月将石油产量削减至385万桶/日至390万桶/日。在美国，活跃石油钻井平台数量连续第三周减少，美国能源信息署（EIA）数据显示，美国6月份总石油需求较去年下降2.3%，汽油需求同比下降1.7%。值得注意的是，美国商品期货交易委员会（CFTC）数据显示，截至8月27日当周，WTI原油期货投机性净多头头寸增加8148手至153131手。编辑总结随着OPEC+计划从10月份增加石油供应，油价出现回落。尽管增产计划的实施引发市场关注，但美国消费者支出数据和美联储降息预期对油价的影响更加复杂。利比亚的产量损失和美国油井钻探平台的减少也为市场带来了不确定性。整体而言，油价受多方面因素影响，市场对未来价格走势保持谨慎态度。名词解释 OPEC+ 石油输出国组织（OPEC）及其主要产油盟友组成的产油联盟，旨在协调石油生产和价格。 WTI原油美国西德克萨斯中质原油，是国际原油市场的主要基准之一。布伦特原油主要在北海地区开采的原油，是国际市场上的重要原油基准。消费者支出指家庭在一定时期内用于购买商品和服务的总支出，是衡量经济健康的重要指标。利率决策中央银行对基准利率的调整，旨在影响经济活动和通货膨胀。相关大事件 2024年8月： OPEC+宣布将从10月份提高石油产量，计划解除部分减产措施。 2024年8月：利比亚因内部分裂导致石油产量损失约63%，油价在8月26日涨至近两周高位。 2024年8月：美国消费者支出数据显示经济稳固，减轻了市场对美联储大幅降息的预期。来源：今日美股网

今日美股网2024-09-01

摩根大通：OPEC+可能会在6月缓慢重新增产

球需求形势恶化的情况下再次减产。” “OPEC增产总体上利好能源股，因为这凸显了强劲的市场基本面。”Malek称，该联盟可能会在几天内宣布将当前220万桶/日的减产计划延长至第二季度末。

金融界2024-03-01

摩根大通：OPEC+可能会在6月缓慢重新增产

期全球需求形势恶化的情况下再次减产……OPEC增产总体上利好能源股，因为这凸显了强劲的市场基本面。”Malek称，该联盟可能会在几天内宣布将当前220万桶/日的减产计划延长至第二季度末。

金融界2024-03-01

【原油收市】投资者对市场持怀疑态度，WTI交易价格收平

张，这就是我们如此紧张的原因。”“即使OPEC增产，他们最多只能增产300万桶/日。这是一个可怕的数字。” 由欧佩克国家和包括俄罗斯在内的主要盟友组成的欧佩克+自去年以来一直在减产，据称这是为了维持市场稳定而采取的先发制人行动。在美国供应方面，市场消息人士周二援引美国石油协会的数据称，行业数据显示截至 10 月 13 日当周原油库存减少约 440 万桶。安哥拉初步计划在12月出口113万桶/日原油。另据伊朗石油部通讯社报道，伊朗与白俄罗斯就石油与石化领域合作签订谅解备忘录。俄乌危机及巴以冲突，在政治环境方面进一步影响原油价格。以色列官员表示，巴以冲突可能需要数月甚至数年的时间。各国针对动荡的原油价格纷纷实施不同举措，印度政府称，自10月18日起，将原油暴利税从12200卢比/吨下调至9050卢比/吨，将柴油暴利税从5卢比/升下调至4卢比/升，将航空涡轮燃料暴利税从3.50卢比/升降至1卢比/升。据了解交易情况的人士说，墨西哥一直在实施其年度石油出口对冲计划——通过购买看跌期权，以预先确定的价格出售原油，对冲过程可能即将或已经完成。墨西哥一直都将油价对冲目标设在80美元/桶左右。墨西哥的“Hacienda对冲”历来是全球最大主权石油对冲之一，价值约10亿美元。根据机构汇编的数据，对冲过程的迹象首次出现在8月份，当时持续数月的波动性下降突然停止。自那以来，波动性稳步上升，不过这一波动也受到石油市场动荡时期的推动——油价在85美元/桶至100美元/桶之间迅速反弹。投资者持续等待美国的外交努力和总统乔·拜登访问以色列是否会阻止中东冲突扩大。拜登周三访问以色列，将寻求平衡支持以色列对哈马斯的战争，并试图团结阿拉伯国家帮助防止地区冲突。【机构评论汇总】（1）OANDA 高级市场分析师爱德华·莫亚 (Edward Moya) 表示：“石油价格正在波动，能源交易商正在等待美国的外交努力能否成功阻止巴以冲突演变成更广泛的地区战争。” （2）沙特阿拉伯石油巨头阿美公司首席执行官阿明·纳赛尔周二表示，“尽管经济放缓，但我们看到石油市场平衡。（3）CIBC Private Wealth 的高级能源交易员丽贝卡·巴宾 (Rebecca Babin) 表示，“交易员仍保持高度警惕”，而油价仍处于持有状态。“在当前环境下，许多投资者不愿意直接押注原油，但在原油供应受到影响时积极买入看涨期权。这是一个信心不足、高度波动的交易环境。” 【下一交易日重点关注财经数据与事件（北京时间）】 ① 06:30 澳洲联储主席布洛克发表讲话 ② 10:00 中国第三季度GDP年率 ③ 10:00 中国9月社会消费品零售总额年率 ④ 10:00 中国9月规模以上工业增加值年率 ⑤ 14:00 英国9月CPI及零售物价指数月率 ⑥ 17:00 欧元区9月CPI年率终值及月率 ⑦ 20:30 美国9月新屋开工总数年化 ⑧ 20:30 美国9月营建许可总数 ⑨ 22:30 美国至10月13日当周EIA原油库存 ⑩ 22:30 美国至10月13日当周EIA库欣原油库存 ⑪ 22:30 美国至10月13日当周EIA战略石油储备库存 ⑫ 24:00 美联储理事沃勒就经济前景发表讲话 ⑬ 次日00:30 美联储威廉姆斯发表讲话 ⑭ 次日02:00 美联储公布经济状况褐皮书 ⑮ 次日03:15 美联储哈克就劳动力挑战发表讲话

慧宣鑫语2023-10-18

兴业投资：经济忧虑掩盖需求乐观前景，油价上周宽幅震荡收低

潜在的经济压力和俄罗斯原油被动减少，非OPEC增产也是扰动因素。近期，北约多国加大对乌克兰军援力度，进一步加剧乌克兰危机，并可能导致俄罗斯原油产量和出口受限，这引发供应担忧。俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫上周称，当前乌克兰危机呈螺旋上升趋势。北约国家越来越间接地、甚至直接卷入这场冲突。西方国家对乌供应重型武器无法从根本上改变任何事情，只会给乌克兰方面增加问题。俄罗斯外交部副部长里亚布科夫23日表示，西方国家向乌克兰提供先进武器，恐导致“难以预料的后果”。美国原油和成品油库存增幅低于预期，给原油价格带来一些支撑。美国原油协会(API)的最新数据显示，截至1月20日当周，API原油库存增加337.8万桶至4.316亿桶，前值增加761.5万桶，预期增加160万桶；汽油库存增加62万桶，前值增加281.1万桶，预期增加213.3万桶；精炼油库存减少192.9万桶，前值减少176.4万桶，预期减少157.5万桶；库欣原油库存增加392.8万桶，前值增加374万桶。美国能源信息署(EIA)的最新数据显示，截至1月20日当周，美国原油库存增加53.3万桶至4.548亿桶，预期增加160万桶，前值增加848.8万桶；汽油库存增加176.3万桶，预期增加313.3万桶，前值增加348.3桶；精炼油库存减少50.7万桶，预期减少157.5万桶，前值减少193.3万桶；俄克拉荷马州库欣原油库存增加426.7万桶，为2021年12月以来最大涨幅，前值增加364.6万桶。美国上周战略石油储备(SPR)库存维持在3.716亿桶不变。此外，上周美国国内原油产量增加10万桶至1220万桶/日。此外，美国钻井公司减少石油钻井平台，但增加天然气钻井平台，这给油价带来一些积极影响。随着原油价格上涨，美国活跃钻机数此前一直保持增长态势。活跃钻机数是衡量未来供应的一个指标。美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)最新数据显示，截至1月27日当周，原油钻井总数减少4座至609座，预期为616座；天然气钻井总数增加4座至160座，预期为157座；原油和天然气钻井平台总数持平于766座，预期为773座。然而，市场对经济衰退的担忧，仍然是油价上行的拦路虎。与此同时，围绕欧洲央行和日本央行的鹰派担忧，以及美联储继续收紧政策的预期，也加剧经济衰退忧虑，不利原油需求。德国商业银行经济学家表示，虽然美国经济在2022年最后一个季度强劲增长了2.9%，但这可能是一段时间内最后一个强劲的季度，尤其是在细节已经不太令人鼓舞的情况下。由于美联储的大规模加息，我们仍然预计经济将陷入衰退。同时，富国银行分析师警告称，美国经济在2022年下半年公布的稳健增长可能不会在第一季度重现。美联储进一步收紧货币政策将对经济产生进一步的不利影响。我们预计，经济将在年中左右陷入适度衰退。尽管西方对俄罗斯原油实施严格的制裁措施，但俄罗斯原油供应仍然强劲，印度大量进口该国原油。印度12月原油进口量升至五个月高位，原因是炼油厂囤积了很多更便宜的俄罗斯燃料。据塔斯社新德里报道，印度G20协调人阿米塔布•康德周五表示，在西方实施反俄制裁后，印度并未停止购买俄罗斯石油。印度将继续采购俄罗斯石油，能买多少就买多少，并正研究采用本币结算的方式。展望本周，原油交易者除继续关注API、EIA原油库存和贝克休斯原油活跃钻井数据外，还需留意的美国经济数据，包括：1月达拉斯联储制造业活动指数、第四季度劳工就业成本、11月FHFA房价指数、1月芝加哥PMI、1月谘商会消费者信心指数、1月ADP就业人数、1月Markit制造业PMI终值、1月ISM制造业PMI、12月JOLTs职位空缺、1月挑战者企业裁员人数、每周申请失业金人数、12月工厂订单、1月非农就业报告和1月ISM非制造业PMI。美国去年12月ADP就业人数增加23.5万，预期15万，前值12.7万。12月企业新增就业岗位远超预期。ADP报告称，12月的工资增长为自3月以来新低，所有行业的年薪同比增长7.3%，其中休闲和酒店行业的增幅最大，为10.1%。HYCM分析师预计1月ADP就业人数将增加8.6万。每周初请失业金人数仍然是市场关注的焦点，因为该数据能够比较快速的反应美国就业市场的变化，对美国经济前景的预期有比较重要的参考价值，尤其是美联储调整政策框架后，且美国的通胀水平远超美联储的目标。美国劳工部最新数据显示，截至1月21日当周，首次申请失业救济金人数为18.6万，为2022年4月23日当周以来新低，好于市场预期的20.5万，此前一周的数据由19万上修为19.2万。该数据的进一步细节显示，四周移动平均水平为19.75万，较前一周修正平均水平减少9,250。而截至1月14日当周，续请失业救济金人数为167.5万，比前一周修正后的水平增加了2万。周五的美国1月非农就业报告将是本周市场密切关注的重磅数据。由于市场普遍认为美国加息预期持续下降，本周加息25个基点，随着我们进入2023年，失业率可能会越来越受到关注，未来几周新闻周期将开始有更多关于失业的头条新闻。迄今为止，几乎没有证据表明美国劳动力市场放缓，本月早些时候，每周首次申请失业救济人数降至20万以下。在12月份的就业数据中，我们看到新增就业岗位22.3万个，而失业率从3.6%降至3.5%。令人鼓舞的是，平均时薪低于预期，上升了4.6%，而11月的数据从5.1%下调至4.8%，淡化了对工资上涨压力的担忧。有一种感觉是，市场对美联储在利率方面的转向可能会有多快感到自满，然而，当失业率保持在多年低点时，美国央行几乎没有动力降息，因为通货膨胀率仍然比2%的目标高出近3倍。我们预计，1月份就业人数将达到17.5万，失业率将小幅升至3.6%，仍接近50年来的最低水平，平均时薪将较上年同期增长4.3%，增幅较上月有所放缓。去年12月，参与率从62.1%小幅回升至62.3%，略低于2022年62.4%的峰值，预计1月参与率将降至62.2%。经济学家们称：“美联储面临两难境地，一方面，通胀数据弱于预期，经济活动指标在过去一个月显示出放缓势头；另一方面，由于交易员相信美联储将很快转向降息，金融状况已有所缓解。这些数据将证明小幅加息是合理的，但美联储可能会将更宽松的金融环境视为采取鹰派行动的理由。”央行动态方面：美联储将于北京时间周四凌晨三点公布利率决议，美联储主席鲍威尔在将随后召开新闻发布会。当我们展望2023年时，被问到的问题是，今年美联储还需要进一步加息多少。在过去一个月左右的时间里，我们看到联邦公开市场委员会(FOMC)出现了分歧，即我们是否会看到加息幅度降至25个基点，或者我们是否会继去年12月加息50个基点之后，再次加息50个基点。就目前的情况来看，市场仍在消化今年至少降息50个基点的预期，鉴于失业率为3.5%，创50年来新低，这一预期似乎很乐观。市场预期本周将加息25个基点，因此必须做出一些让步来重新设定叙事。费城联储主席哈克和达拉斯联储主席洛根都表示，他们对加息25个基点感到满意。两人都是今年联邦公开市场委员会(FOMC)有投票权的成员，而过去倾向鹰派的美联储理事沃勒也表达了同样的观点。这表明，委员会中越来越多的核心成员认为加息步伐会放缓，这推动了市场对终端利率低于美联储5%或以上目标的预期。鉴于联邦基金利率目前在4.25%-4.5%之间，且金融环境趋于宽松，除非美联储重新调整市场预期，否则未来几个月通胀可能会略微变得更具粘性。他们可以通过多种方式来做到这一点，包括本周加息50个基点，将上限推至5%，或者加息25个基点，并发布鹰派指导，表示还将加息，并将在未来一段时间保持在当前水平。他们还可能加快资产负债表缩减的步伐。联邦公开市场委员会(FOMC)和美联储主席鲍威尔对市场的展望应该不会有太大变化。进一步加息很可能是可能的，正是因为目前的数据还不足以证实通胀持续下行。我们预计3月份将再次加息25个基点，这应该是加息的结束。投资者可以从中寻找美联储加快缩减购债规模和加息幅度的更多线索。除此之外，投资者还要密切关注全球经济衰退的讨论、乌俄军事冲突和全球疫情的最新进展，这些都会给原油市场带来重大影响。技术面上看，美油周图保利加通道下滑，油价靠近中轨发展，14和20周均线下滑，慢步随机指标转跌。K线图收长上下影阴线，表明上方抛盘强劲，而下跌获逢低买盘支撑，鉴于技术指标超买，预计油价本周可能继续区间震荡。支撑分别位于78.40、77.20、76.00，阻力依次是80.60、81.80、83.00。布油周图保利加通道下滑，油价靠近中轨发展，14和20周均线下滑，慢步随机指标转跌。K线图收长上下影阴线，表明上方抛盘强劲，而下跌获逢低买盘支撑，鉴于技术指标超买，预计油价本周可能继续区间震荡。支撑分别位于85.20、84.00、82.80，阻力依次是87.40、88.60、89.80。 2023-01-30

兴业投资2023-01-30

兴业投资：美油重回81美元上方，受乐观的需求预期提振

潜在的经济压力和俄罗斯原油被动减少，非OPEC增产也是扰动因素。美国汽油价格在1月大幅反弹9.2%，也为油价提供支撑。Bespoke投资集团援引美国汽车协会(AAA)的数据称，截至周四，美国汽油均价达到每加仑约3.50美元，1月份异常强劲地上涨了9.2%，这可能会给美联储抗击通胀的努力带来不利影响。在12月22日跌至每加仑3.096美元的低点后，全美汽油平均价格上涨了12.9%，为去年6月以来最大单月涨幅。然而，路透社对全球经济学家的调查导致谨慎的乐观情绪消退，并引发了新一轮衰退的困扰，这反过来又对原油买家构成压力。与此同时，围绕欧洲央行和日本央行的鹰派担忧，以及美联储加息的预期，也加剧经济衰退忧虑，不利原油需求。富国银行分析师警告称，尽管经济在进入第四季度时势头强劲，但在第四季度结束时却明显失去了势头。第四季度末失去动力意味着，美国经济在2022年下半年公布的稳健增长可能不会在第一季度重现。事实上，我们目前预测，2023年第一季度的实际GDP将基本持平。美联储进一步收紧货币政策——我们预计联邦公开市场委员会将在未来三次政策会议上加息75个基点——将对经济产生进一步的不利影响。我们预计，经济将在年中左右陷入适度衰退。”同时，德国商业银行经济学家仍预计美国今年会出现衰退。美国经济在2022年最后一个季度强劲增长了2.9%。然而，这可能是一段时间内最后一个强劲的季度，尤其是在细节已经不太令人鼓舞的情况下。由于美联储的大规模加息，我们仍然预计经济将陷入衰退。接下来，原油交易商将密切关注美联储首选的通胀指标，即12月核心个人消费支出(PCE)价格指数，预计环比将保持在0.2%不变，以获得明确的方向。如果通胀指标出乎市场意料(主要是下降)，油价可能还有进一步上行空间，因为它将打压美联储大举加息的可能性。此外，美国油服公司贝克休斯(Baker Huges)的每周原油钻井平台数是原油市场的焦点之一。原油钻井平台数是反映未来原油产量的先行指标，截至1月13日当周，原油钻井总数增加5座至623座，预期为620座。若数据显示原油活跃钻井增加，料威胁油价的进一步反弹。与此同时，围绕经济衰退的议论和全球疫情发展仍是油市的主要重大风险。美元指数美元指数周四早盘延续此前跌势至近8个月低点101.504，随后在强于预期的第四季度国内生产总值(GDP)和耐用品订单数据提振下，美元指数反弹至多日高点102.18，但随后回吐部分涨幅，因围绕价格压力的潜在细节(第四季度个人消费支出物价指数下降)似乎挑战了美联储鹰派的担忧。事实上，CME的FedWatch工具指出，在2月1日结束的下一次FOMC会议上，加息25个基点的概率超过90%。这将标志着加息周期的步伐进一步放缓，这被认为是对美国国债收益率和美元的压力。值得注意的是，华尔街主要股指上涨，即便财报良莠不齐且收益率上升。此外，美国众议院将债务上限延长至9月30日，有利于风险偏好情绪，也对美元指数施加下行压力。美元的贸易加权指标继续走低。荷兰国际集团经济学家认为，美元可以保持低迷。值得注意的是，加拿大央行周三表示准备暂停/结束其紧缩周期后，美元出现抛售。市场上的一些人可能认为美联储也有类似的心态。在边际上，这表明美元可能会在下周的美联储会议上被抛售。我们不确定美元指数是否已经准备好跌破101.30的支撑。而且我们认为下周的FOMC会议对美元来说是一个上行风险。但就目前而言，预计美元指数将在101.30-102.00的范围内保持低迷。美国经济分析局(BEA)周四公布的报告显示，美国第四季度经济年化增长率为2.9%，好于市场预期的2.6%，第三季度年化增长3.2%。美国第四季度经济增长快于预期，但这很可能夸大了美国的经济健康状况，因为衡量国内需求的指标以两年半以来最慢速度增长，反映了借贷成本上升的影响。在充分感受到美联储1980年代以来速度最快的一轮货币政策紧缩周期的滞后效应之前，这可能是GDP稳固增长的最后一个季度。大多数经济学家预计，今年下半年将出现经济衰退，尽管与以往的衰退相比，这将是一次短暂而温和的衰退，因为劳动力市场异常强劲。蒙特尔银行经济学家Sal Guatieri说，“美国经济没有掉下悬崖，但它正在失去动能，有可能在今年年初萎缩，这应该会限制美联储的行动力度，在未来几个月内仅再小幅加息两次。” 美国人口普查局周四宣布，12月份美国耐用品订单增加了5.6%，为2020年7月以来最大增幅，好于市场预期的增加2.5%，上月数据为收缩1.7%。不包括国防，新订单增长了6.3%，运输设备在过去五个月中出现四个月增长，推动了这一增长，当月增幅为16.7%。美国劳工部周四公布的数据显示，截至1月21日当周，首次申请失业救济金人数为18.6万，为2022年4月23日当周以来新低，好于市场预期的20.5万，此前一周的数据由19万上修为19.2万。该数据的进一步细节显示，四周移动平均水平为19.75万，较前一周修正平均水平减少9,250。而截至1月14日当周，续请失业救济金人数为167.5万，比前一周修正后的水平增加了2万。技术分析美国原油日图：保利加通道上扬，油价在中轨上方发展；14和20日均线看涨；随机指标走高。 4小时图：保利加通道收敛，油价在中轨上方发展；14和20均线看涨；随机指标走高。 1小时图：保利加通道收敛，油价在中轨上方发展；14小时均线看跌，20小时均线看涨；随机指标走高。综述：预计日内油价将在79.90-82.60区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注1月22日高点81.85，突破后将上探1月24日高点82.20，然后是1月18日高点82.40和1月23日高点82.60，以及2022年12月1日高点83.30和2022年11月15日低点84.05；而下方支持留意1月2日高点80.55，跌破后将下探1月26日低点79.90，然后是1月12日高点79.15和1月19日低点78.45，以及1月11日高点77.80和1月12日低点77.10。布伦特原油日图：保利加通道扩散，油价在中轨上方发展；14和20日均线看涨；随机指标走高。 4小时图：保利加通道收敛，油价在中轨上方发展；14均线试图上穿20均线，后者看跌；随机指标逼近超买区。 1小时图：保利加通道上扬，油价在中轨上方发展；14和20小时均线看涨；随机指标走高。综述：预计日内油价将在86.25-89.05区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注1月26日高点88.00，突破将上探2022年12月5日高点88.40，然后是1月23日高点89.05和2022年12月1日高点89.35，以及2022年11月22日高点89.85和2022年11月18日高点90.60；而下方支持留意1月27日低点87.50，跌破将下探1月25日高点86.95，然后是2022年12月1日低点86.25和1月26日低点85.70，以及1月16日高点85.20和1月18日低点84.35。周五关注：美国12月个人支出美国12月个人收入美国12月个人消费支出(PCE)物价指数美国12月成屋签约销售指数美国1月密歇根大学消费者信心指数终值贝克休斯美国每周原油钻井平台数 2023-01-27

兴业投资2023-01-27

HYCM兴业投资原油日评:美油重回81美元上方，受乐观的需求预期提振

潜在的经济压力和俄罗斯原油被动减少，非OPEC增产也是扰动因素。　　美国汽油价格在1月大幅反弹9.2％，也为油价提供支撑。Bespoke投资集团援引美国汽车协会（AAA）的数据称，截至周四，美国汽油均价达到每加仑约3.50美元，1月份异常强劲地上涨了9.2％，这可能会给美联储抗击通胀的努力带来不利影响。在12月22日跌至每加仑3.096美元的低点后，全美汽油平均价格上涨了12.9％，为去年6月以来最大单月涨幅。　　然而，路透社对全球经济学家的调查导致谨慎的乐观情绪消退，并引发了新一轮衰退的困扰，这反过来又对原油买家构成压力。与此同时，围绕欧洲央行和日本央行的鹰派担忧，以及美联储加息的预期，也加剧经济衰退忧虑，不利原油需求。富国银行分析师警告称，尽管经济在进入第四季度时势头强劲，但在第四季度结束时却明显失去了势头。第四季度末失去动力意味着，美国经济在2022年下半年公布的稳健增长可能不会在第一季度重现。事实上，我们目前预测，2023年第一季度的实际GDP将基本持平。美联储进一步收紧货币政策——我们预计联邦公开市场委员会将在未来三次政策会议上加息75个基点——将对经济产生进一步的不利影响。我们预计，经济将在年中左右陷入适度衰退。”同时，德国商业银行经济学家仍预计美国今年会出现衰退。美国经济在2022年最后一个季度强劲增长了2.9％。然而，这可能是一段时间内最后一个强劲的季度，尤其是在细节已经不太令人鼓舞的情况下。由于美联储的大规模加息，我们仍然预计经济将陷入衰退。　　接下来，原油交易商将密切关注美联储首选的通胀指标，即12月核心个人消费支出（PCE）价格指数，预计环比将保持在0.2％不变，以获得明确的方向。如果通胀指标出乎市场意料（主要是下降），油价可能还有进一步上行空间，因为它将打压美联储大举加息的可能性。此外，美国油服公司贝克休斯（Baker Huges）的每周原油钻井平台数是原油市场的焦点之一。原油钻井平台数是反映未来原油产量的先行指标，截至1月13日当周，原油钻井总数增加5座至623座，预期为620座。若数据显示原油活跃钻井增加，料威胁油价的进一步反弹。与此同时，围绕经济衰退的议论和全球疫情发展仍是油市的主要重大风险。　　美元指数　　美元指数周四早盘延续此前跌势至近8个月低点101.504，随后在强于预期的第四季度国内生产总值（GDP）和耐用品订单数据提振下，美元指数反弹至多日高点102.18，但随后回吐部分涨幅，因围绕价格压力的潜在细节（第四季度个人消费支出物价指数下降）似乎挑战了美联储鹰派的担忧。事实上，CME的FedWatch工具指出，在2月1日结束的下一次FOMC会议上，加息25个基点的概率超过90％。这将标志着加息周期的步伐进一步放缓，这被认为是对美国国债收益率和美元的压力。值得注意的是，华尔街主要股指上涨，即便财报良莠不齐且收益率上升。此外，美国众议院将债务上限延长至9月30日，有利于风险偏好情绪，也对美元指数施加下行压力。　　美元的贸易加权指标继续走低。荷兰国际集团经济学家认为，美元可以保持低迷。值得注意的是，加拿大央行周三表示准备暂停/结束其紧缩周期后，美元出现抛售。市场上的一些人可能认为美联储也有类似的心态。在边际上，这表明美元可能会在下周的美联储会议上被抛售。我们不确定美元指数是否已经准备好跌破101.30的支撑。而且我们认为下周的FOMC会议对美元来说是一个上行风险。但就目前而言，预计美元指数将在101.30-102.00的范围内保持低迷。　　美国经济分析局（BEA）周四公布的报告显示，美国第四季度经济年化增长率为2.9％，好于市场预期的2.6％，第三季度年化增长3.2％。美国第四季度经济增长快于预期，但这很可能夸大了美国的经济健康状况，因为衡量国内需求的指标以两年半以来最慢速度增长，反映了借贷成本上升的影响。在充分感受到美联储1980年代以来速度最快的一轮货币政策紧缩周期的滞后效应之前，这可能是GDP稳固增长的最后一个季度。大多数经济学家预计，今年下半年将出现经济衰退，尽管与以往的衰退相比，这将是一次短暂而温和的衰退，因为劳动力市场异常强劲。蒙特尔银行经济学家Sal Guatieri说，“美国经济没有掉下悬崖，但它正在失去动能，有可能在今年年初萎缩，这应该会限制美联储的行动力度，在未来几个月内仅再小幅加息两次。” 　　美国人口普查局周四宣布，12月份美国耐用品订单增加了5.6％，为2020年7月以来最大增幅，好于市场预期的增加2.5％，上月数据为收缩1.7％。不包括国防，新订单增长了6.3％，运输设备在过去五个月中出现四个月增长，推动了这一增长，当月增幅为16.7％。　　美国劳工部周四公布的数据显示，截至1月21日当周，首次申请失业救济金人数为18.6万，为2022年4月23日当周以来新低，好于市场预期的20.5万，此前一周的数据由19万上修为19.2万。该数据的进一步细节显示，四周移动平均水平为19.75万，较前一周修正平均水平减少9,250。而截至1月14日当周，续请失业救济金人数为167.5万，比前一周修正后的水平增加了2万。　　技术分析　　美国原油　　日图：保利加通道上扬，油价在中轨上方发展；14和20日均线看涨；随机指标走高。　　4小时图：保利加通道收敛，油价在中轨上方发展；14和20均线看涨；随机指标走高。　　1小时图：保利加通道收敛，油价在中轨上方发展；14小时均线看跌，20小时均线看涨；随机指标走高。　　综述：预计日内油价将在79.90-82.60区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注1月22日高点81.85，突破后将上探1月24日高点82.20，然后是1月18日高点82.40和1月23日高点82.60，以及2022年12月1日高点83.30和2022年11月15日低点84.05；而下方支持留意1月2日高点80.55，跌破后将下探1月26日低点79.90，然后是1月12日高点79.15和1月19日低点78.45，以及1月11日高点77.80和1月12日低点77.10。　　布伦特原油　　日图：保利加通道扩散，油价在中轨上方发展；14和20日均线看涨；随机指标走高。　　4小时图：保利加通道收敛，油价在中轨上方发展；14均线试图上穿20均线，后者看跌；随机指标逼近超买区。　　1小时图：保利加通道上扬，油价在中轨上方发展；14和20小时均线看涨；随机指标走高。　　综述：预计日内油价将在86.25-89.05区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注1月26日高点88.00，突破将上探2022年12月5日高点88.40，然后是1月23日高点89.05和2022年12月1日高点89.35，以及2022年11月22日高点89.85和2022年11月18日高点90.60；而下方支持留意1月27日低点87.50，跌破将下探1月25日高点86.95，然后是2022年12月1日低点86.25和1月26日低点85.70，以及1月16日高点85.20和1月18日低点84.35。　　周五关注：　　美国12月个人支出　　美国12月个人收入　　美国12月个人消费支出（PCE）物价指数　　美国12月成屋签约销售指数　　美国1月密歇根大学消费者信心指数终值　　贝克休斯美国每周原油钻井平台数

金融界2023-01-27

防控政策优化，疫后修复看交运？

被动拉长，运距增加有望推动运价提升。 OPEC增产周期+全球原油补库存确定性强，原油需求反弹;但新船下单意愿低、交付时间拉长叠加老船拆解，短期运力供给相对有限。目前运价处于历史低位，基本面支撑下高弹性的航运板块或迎来高景气、长时间的大周期行情。数据来源：申万宏源证券研究所一键投资交运板块：交运ETF(561320) 交运ETF(561320)跟踪指数为中证内地运输主题指数(000945.CSI)，具体指数选股规则为，1)进行主题证券筛选，选取交通运输行业的上市公司证券进入内地运输主题;2)选取内地运输主题中过去一年日均市值由高到低排名前50的证券纳入指数样本，若证券数量少于50只，则将其全部纳入指数。中证内地运输主题指数(000945.CSI)覆盖航运、物流、航空、铁路公路等交通运输多领域的龙头公司，覆盖面较广泛。数据来源：wind，国泰基金;截至2022年12月1日，基于申万三级行业分类指数走势来看，根据近五年涨跌幅数据，中证内地运输主题指数在近五年的时间里累计跑赢市场上主要同类指数。相较而言，中证内地运输主题指数上涨时有弹性，下跌时回撤相对较少，有一定抗风险能力。数据来源：WIND，时间区间：2017年1月3日-2022年12月1日展望未来，航运方面，全球油运航线被动拉长，运距增加有望推动运价提升，油运或迎来高景气大周期。航空方面，公共卫生防控加速老旧飞机产能出清，出行政策长期有望边际放松带来客流回暖，供需错配有望全价票有望上涨，带动行业盈利修复。整体而言交运板块弹性较好，可关注公共卫生防控动态优化下，疫后修复、供需错配带来的投资价值，逢低布局交运ETF(561320)。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI自动生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2022-12-08

英皇金汇即发：美元反弹止步上周累计上涨2.30%

产後，周一油价虽收低但远脱离盘中低点。OPEC + 增产被视为可舒缓沙美紧张气氛的做法，并在抑制俄罗斯石油产业的新举措生效之际维持能源流动。WTI 原油期货价格上涨 91 美分或 1.14%，收每桶 80.95 美元。周一该期货盘中跌逾 5% ，触及 1 月以来最低点，但最终仅收低 7 美分至每桶 80.04 美元。 ※ 参考资料：英皇金汇即网站新闻 www.nm23.com 18:00 欧元区10月零售销售 23:00 美国10月耐用品订单修正值 23:00 美国11月ISM非制造业采购经理人指数 23:00 美国10月工厂订单入市策略：全球最大黄金上市交易基金(ETF)截至12月03日持仓量为905.49吨，较上日减持1.15吨，上月止净减持12.48吨。周五公布的美国11月份新增了26.3万个就业岗位。该资料大大超出了经济学家的预期，经济学家此前预计就业岗位将增加约20万。与此同时，失业率稳定在3.7%，与10月份持平，符合预期。不仅总体就业增长好於预期，工资通胀也在继续增长。在政策利率上调约375个基点後，仍有26.3万个就业岗位增加，这可不是开玩笑，劳动力市场很热，很热，很热，给美联储增加了继续提高政策利率的压力。目前，联邦基金利率期货价格仍暗示美联储在12月中旬将政策利率上调50个基点至4.25%-4.5%区间的可能性为75%。就业资料公布後，美元指数迅速下挫至低点，随後自低位反弹，美国国债收益率跳升，对货币政策最敏感的两年期国债收益率上涨逾10个基点，至约4.36%;现货黄金短线一度下跌20美元，刷新日低至1778.40美元/盎司，随後反弹至1799.36美元，尾盘黄金收报1797.07美元/盎司，本周累计上涨2.30%。今日建议伦敦金於1795 –1815间上落 (波幅巨大,请留意帐户内资金情况) 港金於 16530- 16980 支持位 1765/1778 阻力位 1828/1845 入市策略一:下方触及1800水平可做多，?目标位于1813水准，止损设在1792水平。入市策略二:逢高卖出，上方在1813元水平做空，止赚设在1802美元，止损设在1820美元。白银贵金属具有储值的传统角色，担忧货币贬值及通货膨胀，对其属利多。今日建议 :白银於22.20–24.30 支持位20.30/21.50 阻力位25.50 /26.60 (投资涉及风险，宜量力而为，不要过份进取，价格可升可跌) 英皇金融NM23卓越理财中心 www.NM23.com 全国免费热线: 4001 201 228 香港24小时热线: (852) 2838 3959 2022-12-05

英皇金汇即发2022-12-05

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