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又涨停！服务器巨头冲击万亿
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辰光、光库科技等均有明显涨幅。近期，OpenAI首席执行官Sam Altman表示，他希望在未来投入数万亿美元用于开发和运行人工智能服务所需的基础设施建设。华为概念持续走强，细分环节如华为海思、华为鸿蒙、华为欧拉、华为昇腾齐开花，诚迈科技走出20cm涨停，赛微电子、四川长虹、润和软件、云从科技、常山北明、深圳华强等继续上涨。消息面上，近日，华为宣布原生鸿藏设备数超过1000万，取得了里程碑式的突破，而9月即将召开的华为全联接大会，以及后续新旗舰机型的发布，都使得投资者对华为新产品、新技术抱有较高的期待。另外，15日华为Pura80系列手机现已推送鸿蒙Harmony OS 5.1.0.217SP2版本更新，安装包体积为1.52GB通过本次更新，日历和备忘录体验将得到进一步提升。值得一提的是，本次更新后手机设置界面时隔多年再次显示麒麟处理器型号。再来看机器人板块，上午具身智能、减速器、执行器、电机等概念股集体拉升，南方精工直线涨停，股价创历史新高，丰立智能、鼎智科技、大叶股份等涨超10%。消息面上，19日上海市经济和信息化委员会等三部门联合发布《上海市加快推动“AI+制造”发展的实施方案》（以下简称《实施方案》）。《实施方案》要求加快机器人应用。支持电子信息、汽车、装备等重点行业面向重复性强、危险性高、对健康存在危害的工作场景部署应用工业机器人；推动智能机器人在装配、焊接、喷涂、物料搬运等环节开展规模化应用；推动钢铁、船舶等行业打造人机协同智能制造作业单元，实现复杂工序无人化；制定工业场景人形机器人安全性可靠性检验检测方法，推动产品“持证上岗”。另外，实施方案提出目标，上海市将推动3000家制造业企业实现智能化应用；打造10个行业标杆模型，形成100个标杆智能产品等等，盘中多只上海本地股大幅拉升。芯原股份一度触及20%涨停，上海机电、灿芯股份、移远通信、步科股份等纷纷跟涨。消费电子在权重股带动下表现更加强势，近期全景无人机产品即将上市的影石创新涨超10%。 AI液冷服务器、果链双重加持下的“代工巨头”工业富联今天更是直接冲击涨停。上周，服务器代工巨头交出了一份出色的半年报成绩，收入和归母净利润增长都超过了35%，符合市场对AI算力服务器出货量的大概预期。其中二季度公司整体服务器营收增长超50%，云服务商服务器营收同比增长超150%，AI服务器营收同比增长超60%；上半年800G高速交换机营收较2024全年增长近三倍。业绩释放之后，市场加速调整估值预期，公司股价涨幅接近35%。36倍市盈率和超过9700亿元市值都已经创下新高，但在出色的业绩和AI叙事互相印证下，公司的第二成长曲线在AI浪潮里充分受益，万亿并不遥远。 02、存款搬到了股市沪深两市成交额25884亿，较昨日缩量1758亿。昨日上证冲击十年新高，两市成交额放量4000多亿。上周四和上周五，成交额与两融余额更是连续两日双破2万亿，这属于历史上都极少发生过的现象，足以印证当下增量资金在推动市场风险偏好。从市场走势来看，自4月初以来，上证指数日涨幅从未超过2%，不经意间，已越过3700点。慢牛的味道虽然不够刺鼻，但整体符合资本市场政策的引导，与去年9.24那波行情本质截然不同。从资金走向来看，不光是主力资金（外资、险资）撑起了这波行情，“存款搬家”现象也引起关注。据数据显示，7月居民存款单月减少1.11万亿元，同比多降0.78万亿元，而非银行业金融机构存款增加2.14万亿元，同比多增1.39万亿元，表明部分储蓄资金或通过基金、股票等渠道流入资本市场。而作为资金入市的重要渠道，股票型ETF成交额也在快速攀升，回到了4月初的高点。以及，财政部公布的数据，1—7月证券交易印花税936亿元，同比也大幅增长了62.5%。从下面这张图可以看出，居民存款和股票总市值的比值处在高位，意味着居民存款目前是空间非常大的潜在增量资金来源，尤其下半年高利率定期存款批量到期，因此慢牛行情的推进在流动性依然有望得到支撑。从融资盘的角度，也可以看到资金面为A股市场的持续上涨提供了有力支撑。上周两融余额时隔十年再度突破2万亿元。当时市场在1）“反内卷”定调；2）中美经贸会谈；3）一季报业绩增速筑底回暖三重边际利好推动基本面改善预期，融资盘从6月开始呈现加速流入趋势。不过，参照过往快速流入的节奏，当前加速流入趋势估计已经处在后半程，如果没有新的边际利好因素，譬如经济数据的超预期改善，那么后续融资盘逐渐放缓也可能是大概率事件，指数也可能从上涨转入高位震荡。一旦融资盘流入速度放缓后，投资者大概会纠结的是该追业绩好的行业，还是该追题材概念多的板块。根据机构统计，实际上只靠题材催化，缺少业绩支撑的领涨行业出现回调的概率会更大一些。并且，8月下旬是中报披露密集期，市场回归业绩，或者红利板块会有更大的动力。同时，确定性较强的科技主线依然是最优选择，这些板块包括AI算力、消费电子、军工、创新药等方向。下半年通常是国产科技行业的密集技术发布周期，譬如消费电子，三季度对于该行业来说是传统旺季，各大终端将密集发布AI手机、AR眼镜等新品，届时板块进入量产高峰，产业链稼动率也会快速提升，而且关税继续延迟90天让市场担忧得以暂时缓解。苹果和其供应链公司的股价已经为即将到来的秋季发布会预热，不少供应链公司同时横跨了数个高景气产业链，譬如工业富联、蓝思科技、领益智造等等。据媒体报道，从产业链人士处独家获悉，苹果iPhone17已进入大规模量产阶段。富士康作为苹果iPhone的主要代工生产商，其郑州厂区正开展旺季招工。机构研报称，iPhone17大改版本结合更完备的AI功能有望进一步助推销售。iPhone17有望在SoC芯片AI能力提升、散热、FPC软板、电池及后盖等方面迎来升级及价值量提升。 03、尾声总的来说，从增量资金结构来看，增配空间确实非常大，科技+金融逐步推动指数震荡向上，我们要习惯慢牛的味道。但热度总会消退，融资盘不会一直加速流入。现阶段，市场并不缺信息和催化，尤其是这些大产业，长趋势板块，如AI算力、创新药、军工等，短期快速上涨且估值过高的板块还是可以再等等。
格隆汇08-19 18:48
太牛了！疯狂吸金的赛道
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资源，在激烈的AI竞争中就容易落后。 OpenAI发布的GPT-5，参数规模预计将达到GPT-4的10倍（最大值），单单训练的算力消耗，就相当4-8倍于GPT-4，推理算力也3-5倍于GPT-4。难怪OpenAI首席执行官山姆・奥尔特曼一直吐槽算力不够，他最近公开表示，未来公司将投入数万亿美元夯实AI基建，以支撑人工智能服务持续增长的算力需求。他坦言，这将是一项前所未有的巨额投资，涉及的资金体量将达到数万亿美元级别。海内外AI云服务厂商庞大资本开支之下，整个AI算力产业链都会获益，光模块企业自然也不例外。如AI训练集群（如千卡GPU互联）对800G光模块的需求激增，2025年全球需求量预计突破1800万只，较2024年增长近一倍；而紧跟英伟达GPU的产品升级（B200等）而推出的1.6T光模块，已经开始小规模商用，预计2026年放量，更重要的是，1.6T光模块的ASP更高，预计比800G光模块高50-100%。有机构预计，光模块行业未来3年的整体业绩（EPS）有望保持高增长，其中2025年翻倍、2026年增长50%以上。 03、靠什么推动PE？关于宏观、货币、股市走牛等因素，也有不少利好，如地缘紧张局势降温，贸易战等不确定因素消散，美联储预计9月份再次启动降息，等等。当然，最重要的是股市牛气渐浓，美股科技股节节攀升，英伟达、微软等算力股不断创新高，对A股的芯片、云计算，尤其是光模块形成映射；A股则重返10年高位，总市值突破100万亿，能够吸引更多增量资金，包括全球资金的流入。特别值得一提的是，A股总市值的突破，意味着中国资本市场的影响力不断迈上新台阶，正吸引越来越多的国际投资者正将目光投向“中国资产”。据摩根士丹利统计，7月全球多头基金向中国股票市场注入27亿美元，较6月的12亿美元进一步加速。国际资本积极配置中国资产，不仅带来增量资金，也将持续提升A股的国际化水平，深化中国优质企业与全球市场的联动，有助于中国经济复苏和产业转型升级，反过来更好地回报全球投资者。正如前文所述，A股目前整体估值水平横向和纵向对比来看仍处于合理区间，对全球资金仍然具备吸引力。在这种环境下，资金的风险偏好有望继续上升，市场的估值中枢也会有机会继续上升。不仅光模块，也包括其他AI细分板块，如芯片、云计算、AI应用等，甚至整个科技创新方向，都受惠于此，成为资金热门地。就像以寒武纪、澜起科技、金山办公、芯原股份等权重成分股的科创人工智能ETF(588730)，聚焦了AI产业链最核心的算力芯片和智能硬件环节，最近20日吸金1.37亿元，年内资金净流入6.61亿元，最新规模10.03亿元。 04、结语 AI正引领新一轮科技革命，加速渗透千行百业，成为推动全球经济增长的核心驱动力。而作为支撑人工智能发展的核心基础设施，AI算力也正迎来重大的发展机遇。在需求端，当前AI大模型训练所需的算力每3-4个月就翻倍，GPT-5等先进模型的训练需要数万张高端GPU协同工作，直接推动了全球AI芯片市场规模快速扩张。在供应端，不断升级的GPU，台积电3nm/2nm先进制程的量产大幅提升了芯片算力密度，Chiplet技术的突破有效缓解了内存带宽瓶颈，液冷方案的普及则显著改善了能效表现，高速率的光模块则为数据中心内部之间提供互联通道。说到光模块产品，不管是800G，还是1.6T，中国厂商在这一领域优势明显，已占据全球60%以上的市场份额，中际旭创、新易盛等龙头企业持续领跑。虽然经过连续上涨，不管是光模块、算力股，还是其他AI细分方向，估值上未必像4月份底部时有吸引力，但后续只要维持高速增长，加上市场牛气浓烈，估值消化起来也会快速。中长期而言，AI芯片也好、光模块也好，包括AI中下游的云服务、软件应用、硬件应用，仍将持续不断，受益于AI产业的发展，投资价值有望持续释放。
格隆汇08-19 18:47
新高盛宴！科创人工智能ETF(589520)逆市劲涨1%！国产AI龙头扛旗大涨，寒武纪或将成为第二只千元股
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关注端侧和应用领域的增长。放眼海外，OpenAI筹划万亿级AI基建。东吴证券指出，全球人工智能产业进入高速发展通道。C端AI工具正从“尝鲜”转向“刚需”，预计未来两年渗透率将进一步提升，推动生活与工作方式的智能化变革。国泰海通指出，算力芯片自主可控是必然发展趋势，英伟达芯片安全漏洞将加速国内云厂商适配国产算力芯片，国产化替代未来可期。招商证券表示，国内部分客户对于未来购买英伟达H20等芯片还会反复权衡和博弈，长期建议持续关注华为昇腾、寒武纪和海光信息等国产算力芯片体系。【国产化替代之光，科创自立自强】人工智能作为关键核心技术，实现自主可控至关重要。重点布局在国产AI产业链、具备较强国产化替代特点的科创人工智能ETF（589520），涨跌幅限制20%，具备高弹性特征。截至7月底，前十大重仓股权重占比超67%，第一大权重行业半导体权重占比近一半，具备较强进攻性。端云融合是AI发展的核心趋势，标的指数均衡配置应用软件、终端应用、终端芯片、云端芯片四大环节，成份股均是各细分环节收入最大或卡位最好的公司，有望受益于端侧芯片／软件AI化进程提速。场外可关注其联接基金（024561）。风险提示：科创人工智能ETF华宝（589520）及其联接基金（024561）被动跟踪上证科创板人工智能指数，该指数基日为2022.12.30，发布于2024.7.25，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中提及的个股、指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估科创人工智能ETF华宝的风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-19 17:36
人工智能板块继续领涨！通信ETF涨4%，创业板人工智能ETF国泰、创业板人工智能ETF南方涨超2%
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、关键技术和服务能力等最新成果。 3.OpenAI奥尔特曼表示，为支撑持续增长的算力需求，未来公司将投入数万亿美元在AI基建上。 4. 受益于英伟达GB200出货，如光模块、PCB等海外通信设备链条二季度业绩亮眼，下半年有望看到GB300逐步出货，工业富联在最新调研中表示，公司已收到部分大型云服务商客户的GB300明确出货需求。英伟达将在下周三（8月27日）公布二季度业绩，届时或许会有更多关注GB300需求的信息。 5.腾讯二季度财报验证AI驱动业绩增长，且正在加快AI基础设施投资，Q2资本开支大幅增长至191亿元，同比增幅达119%。摩根士丹利中国首席股票策略师王滢表示，过去几年全球投资人对中国股市的配置处在非常低的水平，而现在随着基本面企稳改善，以及全球对中国科技创新能力和产出世界一流企业能力的信心重建，会有更多资产配置向中国倾斜。在投资机会上，建议关注人工智能及科技相关板块和高分红股票。自“924”以来，截至8月18日，与AI算力紧密相关指数强势霸榜，其中创业板人工智能指数以131.7%的涨幅，领涨全市场“AI含量高”指数，科创AI指数以126.56%的涨幅紧随其后。那么这两个指数的区别在哪？从指数编制方式来看，创业板人工智能指数从创业板中选取样本，是在业务涉及存算和网络设备、数据和软件服务、场景应用等人工智能相关领域的股票里，选最近半年日均总市值排名前50名的股票。科创AI指数则仅从科创板中选取，是挑选30只市值较大且业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券。比较不一样的是权重调整规则，创业板人工智能指数更聚焦以AI为主业的公司，对于应用领域的个股权重上限设置为2%，因为国内场景应用领域很多公司业务多元，与AI行情相关性有时较低，这样设置权重更合理。科创AI指数未提及类似针对应用领域个股权重上限的特殊设置，其行业集中度高，更偏向半导体领域，个股覆盖广度略低。调仓频率方面，创业板人工智能指数一般每半年调整一次指数样本，而科创AI指数每季度就调整一次，调仓频率更高，能更及时地反映科创板人工智能相关企业的最新情况，更快捕捉投资机会。创业板人工智能指数成份股有50只，前十大成份股权重约47%，相对来说个股覆盖更广泛，分散度较高。科创AI指数成份股为30只，持股数量更集中，更加聚焦人工智能龙头企业，行业集中度更高。所属行业与企业类型：创业板人工智能指数实现“硬件+软件+应用”AI产业龙头全覆盖，重仓AI硬件（主要是光模块龙头），同时兼顾AI软件、AI应用，“通信”行业含量更高，如包含“光模块三剑客”新易盛、中际旭创、天孚通信等，CPO含量超40%。科创AI指数则聚焦科创板半导体/集成电路企业，偏向芯片、处理器等上游硬件，其成份股中信息技术占比高达84%，寒武纪等算力芯片企业表现突出。
格隆汇08-19 16:26
多股涨停！A500ETF基金(512050)冲击三连阳，日均成交额同类第一
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外资金进场，推动市场普涨。结构性上看，OpenAI希望筹集数万亿美元建设数据中心，再度刺激了AI算力产业链；广电总局拟放宽电视剧集数、古装剧数量限制，叠加电影暑期档火热，刺激了影视传媒板块。展望后市，市场情绪持续升温，赚钱效应扩散，有望继续吸引场外资金进场，接下来市场有望延续上行态势。 A500ETF基金和A500增强ETF基金紧密跟踪中证A500指数，中证A500指数从各行业选取市值较大、流动性较好的500只证券作为指数样本，以反映各行业最具代表性上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年7月31日，中证A500指数(000510)前十大权重股分别为贵州茅台(600519)、宁德时代(300750)、中国平安(601318)、招商银行(600036)、兴业银行(601166)、美的集团(000333)、长江电力(600900)、紫金矿业(601899)、东方财富(300059)、比亚迪(002594)，前十大权重股合计占比19.83%。 A500ETF基金(512050)，场外联接(华夏中证A500ETF联接A：022430；华夏中证A500ETF联接C：022431；华夏中证A500ETF联接Y：022979)，相关指数基金(华夏中证A500指数增强A：023619；华夏中证A500指数增强C：023620)， A500增强ETF基金（512370）。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-19 13:35
大模型加速降价，AI应用或迎爆发期，游戏传媒ETF(517770)红盘向上
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，最新价报1.19元。消息面上，近期OpenAI正式发布了其最新的GPT-5版本，并将其API定价调整为每百万token 1.25美元，较之前的版本o3降低了20%。近年来AI大模型的降本趋势已十分显著，综合来看，技术进步、规模效应、市场竞争三大因素相互作用推动大模型降价：技术进步优化成本，规模效应摊薄边际成本，市场竞争则促使企业将成本优势转化为价格优势以吸引用户。开源证券认为，大模型朝“高推理、多模态性能，低成本、强Agent能力”方向加剧竞争，将助力AI应用商业化加速，建议继续布局AI陪伴/AI创作/AI电商/AI营销/AI教育/AI搜索/AI保险等AI应用方向。游戏方面，新老游戏共驱下端游的强劲复苏，或进一步推动网吧、电竞酒店等线下流量回暖，从而驱动游戏发行商加大在上网服务场所对游戏的广告投放，给相关流量服务商带来业绩增量；另外，继续看好新老游戏基于持续运营活动、内容更新、地区拓展打造成长青游戏。游戏传媒ETF紧密跟踪中证沪港深游戏及文化传媒指数，中证沪港深游戏及文化传媒指数从内地与香港市场中选取50只业务涉及游戏、影视、广播电视、营销、出版、教育以及文化演出等领域的上市公司证券作为指数样本，以反映内地与香港市场游戏及文化传媒主题的整体表现。数据显示，截至2025年7月31日，中证沪港深游戏及文化传媒指数(931580)前十大权重股分别为快手-W(01024)、腾讯控股(00700)、分众传媒(002027)、哔哩哔哩-W(09626)、岩山科技(002195)、巨人网络(002558)、昆仑万维(300418)、恺英网络(002517)、光线传媒(300251)、中国儒意(00136)，前十大权重股合计占比52.86%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-19 13:15
科创人工智能ETF(588730)上涨2.13%，最新单日“吸金”近2300万元，AI算力需求持续扩张
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上下文Token数量已提升至100万，OpenAI也计划在未来5个月内将算力集群扩容一倍，进一步印证了AI算力需求的持续扩张。随着AI模型不断迭代升级，Token消耗量的增长将为AI产业链带来持续的资本开支和硬件需求。科创人工智能ETF紧密跟踪上证科创板人工智能指数，上证科创板人工智能指数从科创板市场中选取30只市值较大的为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，以反映科创板市场代表性人工智能产业上市公司证券的整体表现。科创人工智能ETF(588730)，管理费率为0.50%/年，托管费率为0.10%/年，均处行业同类产品较低水平；一键布局科创板优质AI龙头。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-19 11:06
“易中天”再度大涨！云计算ETF汇添富(159273)涨近1%冲击三连阳！AI算力投资方兴未艾，云计算是应用的血液！
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25中国算力大会。海外方面，据报道，OpenAI首席执行官SamAltman表示，未来公司将投入数万亿美元夯实AI基建，用于支持各项人工智能服务。【AI算力投资方兴未艾】 8月11日，Grok4向全球所有用户免费开放。A厂宣布，即将发布的iOS26将集成GPT-5。中信建投认为，AI大模型用户渗透率仍较低，大模型发展仍处于中初级阶段，产业化应用周期才开始，大模型带来的算力投资方兴未艾，capex会随着大模型收入的增长而增长，投资的天花板可以很高。当前对于算力基础设施产业链，北美链和国产链都值得关注，持续聚焦AI算力与云计算。（来源：中信建投证券20250817《AI算力投资方兴未艾，卫星互联网建设明显提速》）【云计算：大象无形，应用的血液】长城证券指出，云计算是推理范式下算力最核心环节，AI为云计算行业同时带来质变和量变。从历史上看，每一轮AI技术创新周期都可以分为上下半场。在下半场，AI的范式从训练往推理转移，云成为推理范式下的算力核心。从云计算的研究框架出发，AI对云计算行业的影响主要可以分为以下几个方面。1）从需求上看，AI带来了一整块大的需求，业务上看主要是IaaS层（包括MaaS带动的IaaS层）和MaaS层（大模型调用）的需求。2）从价格上看，AI使得云计算的商业模式有望从资源定价转向价值定价，长期提高云基础资源毛利水平。（来源：长江证券20250813《云计算行业深度》） “算力ETF”哪里找？认准A+H算力龙头全覆盖的云计算ETF汇添富（159273）！一指横跨沪港深，全面布局AI算力驱动下的云计算历史性机遇，“既要”捕捉港股科技龙头的AI发展红利，“又要”踏准算力浪潮下的光模块爆发契机！云计算ETF汇添富（159273）标的指数涵盖硬件设备、云计算服务、IT服务、应用软件、数据中心运营、平台软件等领域，软:硬件比例6:4，指数港股权重超26%，独有权重更是高达31%！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，若盲目投资溢价率过高产品，可能遭受重大损失。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人购买基金时应详细阅读《基金合同》《招募说明书》《基金产品资料概要》等法律文件，了解基金的具体情况。基金管理人的其他基金业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现。本基金由汇添富基金管理股份有限腾讯发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。上述基金均属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-19 10:36
光模块抱团走强！“易中天”集体飙升超5%，高“光”创业板人工智能ETF(159363)涨超3%放量突破
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以光模块为核心的海外算力链再迎新机遇。OpenAI首席执行官Sam Altman表示，他希望在未来投入数万亿美元用于开发和运行人工智能服务所需的基础设施建设。国盛证券指出，当前算力板块迎来宏观、中观和微观三维共振，当下整个算力行业投资进入白热化阶段，海内外CSP巨头厂商资本开支向AI算力的倾斜已十分明显，市场中光通信以及近期液冷等算力基础设施的行情均说明算力板块正迎来真正的成长春天。坚定推荐算力产业链如光模块行业龙头，建议关注光器件及其他基础设施配套。中信证券表示，2025年下半年AI主线创新继续，带动产业链上下游落地提速，景气创新方向频出，驱动行业加速成长，建议继续重点布局“AI主线”，看好AI应用及算力板块机遇。兴业证券指出，从滚动收益差、成交占比、拥挤度等指标来看，AI板块尚未来到过热区间，AI行情有望向更多AI+领域扩散。中长期行情复盘看，本轮AI行情以光模块为代表的上游算力硬件显著领涨，聚焦AI算力的创业板人工智能频繁刷新历史高点，年内以来累计上涨超48%，显著跑赢CS人工智、科创AI等同类AI指数。创业板人工智能持续超额表现，值得重点关注布局机会！注：统计区间为2025.1.1-2025.8.18，创业板人工智能指数基日为2018.12.28，发布日期为2024.7.11。创业板人工智能指数2020-2024年年度涨跌幅分别为：20.1%、17.57%、-34.52%、47.83%、38.44%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。把握算力+应用核心机会，建议重点关注全市场首只的创业板人工智能ETF华宝（159363）及场外联接（A类023407、C类023408），标的指数约七成仓位布局算力，三成仓位布局AI应用，高效地捕捉AI主题行情，并且重点布局光模块龙头“易中天”，光模块含量超41%。截至2025.8.15，创业板人工智能ETF（159363）最新规模超22亿元创上市新高，近1个月日均成交超2.5亿元，在跟踪创业板人工智能指数的6只ETF中排行第一。数据来源：沪深交易所等。注：“全市场首只”是指首只跟踪创业板人工智能指数的ETF。风险提示：创业板人工智能ETF华宝被动跟踪创业板人工智能指数，该指数基日为2018.12.28，发布日期为2024.7.11。创业板人工智能指数2020-2024年年度涨跌幅分别为：20.1%、17.57%、-34.52%、47.83%、38.44%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-19 09:55
OpenAI的奥特曼：人工智能正在形成泡沫，记不清上次使用谷歌是什么时候
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根据《The Verge》周五报道，OpenAI首席执行官萨姆·奥特曼认为人工智能市场正处于泡沫中。 Steve Jurvetson, CC BY 2.0 , via Wikimedia Commons 奥特曼上周对记者说：“当泡沫出现时，聪明人会因一丝真相而过度兴奋。我们是否正处在投资者整体对人工智能过度兴奋的阶段？我认为是的。人工智能是否是很长时间以来最重要的事情？我也认为是的。” 奥特曼似乎将这种情况与著名的互联网泡沫进行比较。当年围绕互联网公司引发的股市崩盘在20世纪90年代末带来了投资热潮。破灭后，2000年3月到2002年10月，纳斯达克指数蒸发了近80%的市值，因为很多公司未能创造营收或利润。他的评论只会让外界对人工智能投资过快的担忧进一步增加。阿里巴巴联合创始人蔡崇信、桥水基金的达利欧以及阿波罗全球管理公司首席经济学家托斯滕·斯洛克都发出过类似警告。上个月，斯洛克在一份报告中指出，如今的人工智能泡沫实际上比互联网泡沫更大，标普500指数前十大公司的估值甚至比上世纪90年代更高。周一，Futurum Group半导体、供应链和新兴技术研究主管Ray Wang表示，他认为奥特曼的评论有一定道理，但风险取决于公司情况。他说：“从人工智能和半导体整个投资角度来看，我不认为这是泡沫。供应链的基本面依然强劲，人工智能趋势的长期轨迹支持持续投资。” 不过他也说，越来越多的投机资本，正在追逐基本面较弱、仅有潜在概念的公司，这可能造成局部的高估。今年年初，关于人工智能泡沫的担忧达到顶峰。当时中国创业公司深度求索发布了一款具备竞争力的推理模型。公司声称一版大型语言模型训练成本不到600万美元，只是美国人工智能市场领军者如OpenAI投入数十亿美元的一小部分，但这一说法也遭到质疑。本月早些时候，奥特曼对CNBC表示，OpenAI的年度经常性收入预计将在今年突破200亿美元，但公司仍然未能实现盈利。本月发布的最新GPT-5模型也经历了一些波折，部分批评者认为使用体验不如之前直观。这迫使公司重新为付费用户开放了旧版GPT-4模型。在模型发布后，奥特曼对人工智能行业的预测，也表现出更谨慎的态度。当被问及GPT-5是否让世界更接近实现人工通用智能（AGI）时，他对CNBC说，他认为人工通用智能这个词正在失去意义。AGI指的是能够完成所有人类智力任务的一种人工智能形式，这是OpenAI多年来一直努力的目标。奥特曼此前曾说过可能在“不太遥远的未来”实现。奥特曼对GPT-5的研发表态并不算很乐观：“我们当时遇到了严重的GPU短缺。我们本可以去做另一个更大的模型，很多人也会想用，但我们最终会让他们失望。所以我们决定做一个真正聪明、真正有用的模型，同时尽量优化推理成本。我认为我们在这方面做得非常好。” 尽管如此，投资者对OpenAI的信心今年依然强烈。CNBC周五证实，公司正准备在二级市场出售约60亿美元的股票，估值大约为5000亿美元。今年3月，公司宣布完成400亿美元的融资，估值达到3000亿美元，这是迄今为止创业公司筹集的最大金额。在《The Verge》的文章中，奥特曼还谈到OpenAI在消费硬件、脑机接口和社交媒体领域的扩张。关于与乔尼·艾夫合作的OpenAI人工智能设备，他说：“这会花一些时间，但我认为等到你们看到时，会觉得非常值得。我觉得它令人难以置信。你不会经常遇到一个新的计算范式，过去50年里大概只有两次。所以就让自己感到开心和惊喜吧。这真的值得等待。” 关于互联网和出版业的未来他是这样认为的，“我确实认为人们会去更少的网站。我认为人们比以往任何时候都更关心人工创作的内容。我的判断是，人类创作、人类背书、人类策划的内容价值都会大幅提升。” 他强调说，“如果我们不为训练付费，我们会是一家非常盈利的公司。他对谷歌显然非常不看好，“我已经不用谷歌了。我真的记不起上一次用谷歌搜索是什么时候。” 不过奥特曼表示，他预计OpenAI将在“并不遥远的未来”投入数万亿美元建设数据中心，并暗示如果美国政府强制谷歌出售Chrome，公司会有收购兴趣。当被问到几年后他是否还会是OpenAI的首席执行官时，他说：“也许人工智能会是几年后的首席执行官。三年已经很长了。” 来源：加美财经
加美财经08-19 00:00

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