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2006-10-27 20:30:00	第三季度PCE物价指数初值(季率) 前值4.0%前值(修正前)--预测值3.3%公布值2.5%	--
2006-10-27 20:30:00	第三季度核心PCE物价指数初值(季率) 前值2.7%前值(修正前)--预测值2.6%公布值2.3%	--

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邦达亚洲：避险买盘涌入美元指数突破99.00关口
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根据他的预测，美联储核心个人消费支出(PCE)物价指数年末将升至3%以上，而总体通胀可能要到2027年底才能降回2%的目标水平。“在经历高通胀的美国人看来，再等两年才回到目标将是漫长的过程。” 当地时间周三，美联储“三把手”、纽约联储主席威廉姆斯表示，鉴于劳动力市场进一步降温的风险，他支持今年内继续降息。威廉姆斯在当天接受媒体采访时表示：“我的个人观点是，今年政策利率确实会进一步下调，但具体幅度仍需视数据而定。”他指出：“如果通胀再度大幅高于2%，而我们未能将其拉回目标区间，那将对经济以及我们的公信力造成严重损害。但我们需要以一种尽可能减少劳动力市场急剧降温风险的方式来实现这一目标。” 威廉姆斯表示，他并不认为美国经济正处于衰退边缘。但他指出，非农就业放缓以及企业招聘意愿下降的迹象值得密切关注。对于政府停摆的经济影响，威廉姆斯表示尚难判断，但他主要担忧的是各级政府岗位的削减，尤其是州与地方层面。
邦达亚洲10-10 09:58
【宝星环球】十月宏观数据与市场动向前瞻
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国第三季度GDP年化季率初值 & 核心PCE物价指数初值第三季度GDP受制于就业与消费走弱，若结果不及预期，将拖累美元。与此同时，核心PCE作为通胀关键指标，若公布值高于预期，则有利美元走势。 10月31日：美国9月核心PCE物价指数作为美联储最为关注的通胀指标，核心PCE能更真实反映消费成本变化。若数据偏高，可能增强美元动能。 #宝星环球
宝星环球投资 1评论10-01 10:21
CPT Markets外汇评析：美元指数回落，市场聚焦美政府停摆风险！道琼指数反弹持续盘整，Fed紧缩性货币政策抑制通膨！
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收集与发布。经济数据方面，上周五公布的PCE物价指数月增率为0.3%、年增为率2.7%，符合预期，进一步增强美联储放松政策的可能性。展望后市，周二美国经济日程将公布8月JOLTs职位空缺与9月咨商会消费者信心指数，而日本则将公布8月季调后零售销售月率以及日本央行9月货币政策会议审议委员意见摘要。技术面分析： CPT Markets分析师指出，美元/日元在因超买自149.957回落后，开始在EMA50形成的动态支撑在线盘整，以尝试建立更高的低点。上涨方面，美元/日元目前的阻力是9月25日的高点149.957，再来是8月1日的高点150.917。下跌方面，美元/日元目前的支撑为EMA50所在的148..459，再来是9月23日的低点147.461。阻力位: 150.917 支撑位: 147.461 欧元/美元(EURUSD)：新闻事件：周一，欧元/美元上涨至1.17262美元。欧洲央行首席经济学家连恩表示，他认为通膨的两个方向都不会面临任何重大风险，暗示利率可能暂时维持不变，同时，他预测物价不太可能降至疫情前的低位，亦不太可能大幅高于目标。经济数据方面，欧元区9月经济景气指数升至95.5，高于市场预期的95.2。工业景气指数降至10.3，仍好于市场预期的-10.9。展望后市，周二美国经济日程将公布8月JOLTs职位空缺与9月咨商会消费者信心指数，而欧元区将公布德、法国的9月CPI指数初值，并且多位欧洲央行官员将发表演说。技术面分析：欧元/美元在接触到看跌趋势线后停止了自1.16455开始的反弹上涨，只要1.18201的阻力位未被突破，预计还会进一步下跌。上涨方面，欧元/美元目前的阻力为EMA50所在的1.17399与9月29日高点1.17544，再来是9月23日的高点1.18201。下跌方面，欧元/美元目前的支撑为9月25日的低点1.16455，再来是8月27日的低点1.1540。阻力位: 1.18201 支撑位: 1.15740 美元指数(USDX)：新闻事件：周一，衡量美元兑六种主要货币的美元指数下跌至97.956。美国总统于周一与国会两党领袖会面，协商延长政府拨款。根据消息人士：参议院民主党人考虑推出为期7至10天的临时拨款方案，以避免政府停摆，若政府停摆，根据美国劳工统计局发布的应急计划，将暂停数据收集与发布，这可能导致原定于周五发布的非农就业报告延迟公布。周二，美国经济日程将公布8月JOLTs职位空缺与9月咨商会消费者信心指数。除了周五的非农就业报告外，本周还将公布ADP就业报告、ISM制造业PMI指数等数据。技术面分析：美元指数停止了自98.628开始的下跌，并保持在EMA50均线形成的动态支撑在线盘整，以尝试建立更高的低点。上涨方面，美元指数目前的阻力为9月26日的高点98.628，再来是8月22日的高点98.856。下跌方面，美元指数目前的支撑为9月29日的低点97.796，接着是9月23日的低点97.202水平。阻力位: 98.856 支撑位: 97.202 道琼指数(US30)：新闻事件：周一，道琼工业指数收于46316点。当日美国除了继续关注美国政府停摆风险的后续外，也关注当日美联储官员的谈话。克利夫兰联储主席哈玛克表示，美联储需要维持紧缩性货币政策以抑制通膨。圣路易斯联储总裁穆萨莱姆表示，他对进一步降息持开放态度，但美联储须谨慎行事，保持足够高的利率以继续对抗通膨，预计通膨将在未来两到三个季度保持高位。周二，美国经济日程将公布8月JOLTs职位空缺与9月咨商会消费者信心指数。除了周五的非农就业报告外，本周还将公布ADP就业报告、ISM制造业PMI指数等数据。技术面分析： CPT Markets分析师指出，道琼指数自45785点反弹后，持续保持在46400点下方盘整。上涨方面，道琼指数目前的阻力为9月29日高点46387点，再来是9月23日高点46714点。下跌方面，道琼指数接下来的支撑为9月26日低点45785点，接着为9月10日低点45380点。阻力位: 46714 支撑位: 45380 CPT Markets風險提示及免責條款 : 以上文章内容僅供參考，不作爲未來投資建議。CPT Markets 發布的文章主要根據國際财經數據報告及國際新聞爲參考依據。
CPT Markets Limited09-30 10:37
【黄金收评】究竟发生了什么！？金价暴涨74美元创历史新高如何交易黄金？
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支撑。美国上周五公布的个人消费支出(PCE)物价指数同比增长2.7%，符合经济学家预期，这强化市场对美联储可能在10月和12月会议上降息的信心。 Meger说：“上周的PCE数据被视为不会阻碍美联储进一步降息的因素，这仍是支撑金银价格的关键。” 黄金通常在低利率环境中表现良好，今年迄今已上涨逾43%。美国政府关门几率飙升随着美国政府关门风险升高，周一美元下跌。追踪美元兑六种主要货币的美元指数(DXY)下跌0.27%，报97.91。美元指数走软，让以美元计价的黄金对海外买家而言更便宜。投资者最忧心的是美国政府可能关门。若国会未能在会计年度结束前通过支出法案，政府部分部门将于周三——2026 会计年度第一天——关闭。分析师指出，美元通常会在此类事件前走弱，但在资金僵局解决后往往反弹。 Bannockburn Forex首席市场策略师Marc Chandler表示：“今天市场气氛稍显沉重。但关键还在于政府是否会在明天午夜关门。原本市场最关注的是周五的就业数据，但如果政府关门，我们就无法如期获得就业数据。这意味着不确定性将进一步上升。” 美国劳工部周一证实，一旦部分政府停摆，其统计机构将暂停发布经济数据，包括备受关注的9月就业报告。根据Kalshi、Polymarket这两个预测市场，美国联邦政府在周三(10月1日)关门的机率飙升至70%，反映外界对国会及时达成维持政府运作协议的疑虑正愈发升高。这一机率明显高于上周末时的50%左右。黄金技术分析 FXStreet分析师Christian Borjon Valencia指出，金价周一继续上行趋势，买家接下来目标是测试3850美元/盎司。金价首个关键支撑位在3800美元/盎司。 Valencia称，相对强弱指数(RSI)虽然超买，但仍停留在70-80的水平，这表明多头仍占主导地位。 (现货黄金日线图来源：FXStreet) Valencia补充道，下行方面，如果金价重挫至3800美元/盎司下方，预计会进一步下跌。金价下一个支撑位将是3750美元/盎司，然后是3700美元/盎司和20日简单移动平均线(SMA)3666美元/盎司。
tqttier09-30 07:46
黄金白银，彻底涨疯了！
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方面的利好驱动。上周五，美国8月核心PCE物价指数年率录得2.9%，符合预期的通胀数据减少了市场对降息前景的担忧，金银开始加速上涨，白银表现更为强势。近日美联储多位鸽派官员接连表态，明确支持“年内再降息两次、每次25个基点”，这与此前美联储点阵图暗示的宽松路径形成呼应，又进一步强化了市场对 “宽松周期加速” 的预期。同时，最近地缘冲突频发，尤其以黎、俄乌等战争冲突战火再燃，也引发市场的担忧。9月23日，特朗普在社交媒体上发文称，“俄罗斯在乌克兰漫无目的地作战”，并称俄罗斯是‘纸老虎’，乌克兰在欧盟和北约支持下，有望‘赢回全部乌克兰，恢复原状’。” 此外，特朗普又在半导体、设备、医药等多个领域找理由喊话可能要针对性提高关税等因素，也导致全球资金的避险情绪进一步升温。还有交易员正密切关注美国政府可能出现的停摆危机——若危机爆发，本周关键就业数据的发布或将延迟，进而可能令美联储的货币政策路径变得不明朗。这些都是引发资金避险需求的重大因素。如此多强刺激下，市场对于黄金白银这种关键避险资产的需求无疑是显著加大的。从资金层面来看，近年来，不仅是商业机构在买入黄金，全球各国央行也在大举下场买入黄金。截至2025年8月，各国央行的黄金储备目前价值约为4.5万亿美元，已经远远超过其3.5万亿美元的美国国债储备。据统计美国国债在总储备中的占比一直在下降，目前仅为23%，低于2010年代超过30%的峰值，也低于黄金目前27%的占比。还有我国央行最新的买入黄金数据显示，截至2025年8月末，我国黄金储备为7402万盎司，较7月末的7396万盎司增加6万盎司，这是我国央行连续第10个月增持黄金。2025年1-7月，我国央行累计购金量达36吨。实际上，在上述因素的长期影响下，近两年来黄金价格就在一直持续上涨。截至9月29日，COMEX黄金价格年内累计上涨了近45%，成为全球大类资产市场中涨幅最高的资产，表现远超多数大宗商品和股票市场。而COMEX白银的涨幅甚至已经超过了60%。（国内黄金白银期货涨幅为40.5%/46.5%）机构对于黄金白银后市的价格预期也水涨船高，目前多数已将金价在今年底前的目标价已提升至每盎司4000美元。高盛在9月初的报告中预计，基准情景下，到2026年中国际金价将飙升至每盎司4000美元；在“尾部风险情景”下，金价或达每盎司4500美元；若美国私人持有的国债市场中仅1%的资金流入黄金，金价预计将接近每盎司5000美元。 02 更加疯狂的白银今天，国内白银期货的涨幅一度达到4.5%，是黄金期货价格涨幅的3倍。而在今年6月以来，白银的涨幅更是达到了40%，显著超过黄金。不仅如此，白银期货的成交额也出现了显著的井喷。这显然说明，市场资金对白银的关注比黄金还要热得多。这背后除了同样受影响美联储降息、地缘冲突、美国关税问题的因素外，白银行业自身也有着很重要的利好催化。其中，白银行业供需缺口加大和金银比回归，或是两大最关键的原因。从基本面看，白银当前面临的供需矛盾是近十年最为尖锐的。工业需求端，新能源领域的爆发式增长正在重构白银的需求结构。其中，光伏产业作为核心驱动力，2025年全球装机量预计达655GW，同比增幅20%，对应的光伏银浆耗银量将突破5万吨，占全球总需求的25%。值得注意的是，中国在全球光伏银浆产能中占据90%的份额，而美国近期释放的“进口白银加征关税”政策信号，进一步加剧了供应链的不确定性，市场对“银浆-组件”产业链的担忧已提前反映在价格中。新能源汽车领域同样贡献显著增量。有数据分析，每辆纯电动汽车的用银量大概为3盎司，是传统燃油车的7倍，2025年全球电动车产量若突破4000万辆，仅这一领域就将新增4200吨白银需求。叠加混动汽车用银量较传统车21%的增幅，交通工具领域对白银的需求正在形成“量级跃升”。此外，半导体与5G产业的刚性需求也不容忽视，芯片焊点、基站滤波器等关键环节对白银的依赖度持续提升，2025年相关需求增速预计达17%。而在白银的供应端，近年来的供应约束愈发突出。目前全球70%的白银来自铜、铅锌矿的副产品，这种“附属品”属性决定了其供应弹性极低——2024年全球矿山银供应同比下降1.3%，2025年增速预计仅1.9%，至2.6万吨。其中墨西哥作为全球最大产银国（占比22%），近年受环保审查趋严、劳资纠纷等问题影响，新蒙特Peñasquito等主力矿山多次停产，直接冲击全球供应体系。再生银方面，尽管回收技术有所提升，但30%的回收率难以弥补原生供应缺口，显性库存已从2021年的5.4万吨降至4.41万吨，降幅超30%，供需缺口连续五年扩大，2025年预计达3657吨，创历史纪录。这种“需求刚性增长+供应弹性不足”的格局，正是白银本轮行情的核心基本面支撑。另一方面，随着国际金价的不断上涨，金银比回归也是刺激资金大规模押注白银的重要助推力（这种行为也具有反身性）。 2025年4月，金银比一度飙升至106的历史极值，远超40-80的百年均值区间，这种极端偏离本质上是“黄金避险溢价过度、白银工业属性被低估”的结果。目前金银比已经从极值开始回归至81附近，但仍高于过去50年（63）与20年（70）的历史均值。这意味着，在未来黄金价格仍继续上涨的一致预期下，白银的估值回归可能还未完成。从资金行为看，投机资金的入场进一步放大了这一趋势——8月下旬以来，程序化交易与趋势追踪资金大举入场，开始向估值更低的白银加速迁徙。截至9月23日，COMEX白银期货非商业净多头头寸增至40065手，未平仓合约突破16万手，创三个月新高。同时配置型资金（ETF）同样动作明显，9月以来全球白银ETF持仓量增加1681吨，至27681吨，创年内新高，这种“投机+配置”资金的合力，加速了金银比的回归。有机构分析认为，近日白银期货价格的飙升，可能与当前白银较低的库存水平(LBMA更为显著)与ETF资金的持续流入有关，在低库存水平下，白银期货存在逼仓的可能。对比过往有色金属的逼空行情案例，一旦资金继续抱团逼空，短期内难以判断后市会如何走，但价格剧烈波动幅度必然是非常大的。 03 尾声总的来说，现在的白银行情早已不只是“靠贵金属避险”，而是进入了 “工业需求拉着走、估值修复推着涨” 的结构性阶段。眼下有新能源革命和货币宽松这两大背景，白银大概率还有不少上涨动力，但价格涨到高位后，波动风险也得留意。毕竟两方面情况可能影响走势：一是经济要是不稳，白银的工业需求逻辑就会打折扣；二是美联储货币政策一旦变调，市场流动性预期反转也会搅动银价。所以对投资者来说，还是要多盯着基本面变化和价格波动，别在高位盲目跟风追涨。（全文完）
格隆汇09-29 19:01
暴涨近60美元：黄金刚刚突破3800再刷纪录！特朗普紧急开会避免关门
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两次的预期。周五，美国个人消费支出（PCE）物价指数符合预期，进一步加强了降息的预期。根据CME美联储观察工具，交易员预计美联储10月降息25个基点的概率为90%，12月降息的概率为65%。黄金受益于低利率，并在地缘政治和经济不确定性期间表现强劲，年初至今已上涨超过45%。许多券商对黄金价格的上涨持看涨态度。全球最大的黄金支持交易所交易基金SPDR黄金信托（GLD）表示，其持仓在周五增长0.89%，达到1,005.72吨。德意志银行在一份报告中表示：“我们认为官方需求和ETF持仓在黄金强势中发挥了关键作用，而珠宝需求和回收供应是制约因素。” 接下来，焦点转向职位空缺、私营部门就业、ISM制造业和服务业PMI数据，等待周五的非农就业报告（NFP），以进一步了解美国经济的健康状况。这些数据将帮助重新定价市场对未来美联储降息的预期，从而影响以美元计价且不产生利息的黄金价格。同时，贸易和地缘政治头条可能会与美联储官员的讲话一起推动黄金价格的走势。其他方面，现货白银上涨1.8%，至46.84美元，创下14年来的最高点，铂金上涨2.8%，至1,612.30美元，创下12年来的最高点，钯金上涨0.5%，至1,276.94美元。独立分析师Ross Norman表示：“（白银和铂族金属）主要响应两大因素——降息带来的工业活动增加以及各国为确保在供应链不确定的世界中拥有足够的供应而增加库存持有。” 黄金技术面分析即便14日相对强弱指数（RSI）已经进入极度超买区域，买家仍显得十分坚定。这一领先指标目前为77，周初指向上涨。买家需要在每日收盘时突破3,800美元这一心理关口，才能为创纪录反弹的延续提供更多动力。接下来的阻力位位于3,850美元的障碍。如果突破这一水平，可能会推动黄金价格向3,880美元区域进发。反之，初步支撑位在盘中低点3,756美元，若跌破该位置，9月24日的低点3,718美元可能会为买家提供一定支撑。更低的支撑位在3,650美元心理关口，卖家需要突破这一关口才能进一步施压。
欧罗巴09-29 17:45
有色金属“稳增长”政策来了！赣锋锂业涨超2%，有色50ETF(159652)微涨，获资金接连增仓！“反内卷”持续深化，如何影响有色板块？
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美股和黄金上涨。周五发布的美国8月核心PCE物价指数年率录得2.9%，前值和预期值均为2.9%，符合预期的通胀数据减少了市场对降息前景的担忧，金银周五盘面均录得上涨。（来源于国盛证券20250928《金银围绕降息交易展开，白银存在逼仓可能》）当前整个有色配置价值突出，受“供给端收缩政策、需求端新质动能、经济周期共振、全球通缩预期、美元信用危机”等多重利好，若看好未来贵金属及大宗工业金属投资机遇，认准规模领先、“金铜含量”更高的有色50ETF（159652），场外联接(A类：019164；C类：019165)。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。以上基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于国证生物医药指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-29 10:21
本周黄金预测:非农报告将引爆行情！FXStreet分析师本周金价技术前景分析
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。美国上周五公布，8月个人消费支出(PCE)物价指数年增2.7%，符合经济学家预期。独立金属交易商Tai Wong说：“PCE数据符合预期，虽然个人收入和支出的增幅都比预期高了0.1个百分点。这个数据并不会阻止美联储在10月继续小心降息。”黄金通常在低利率环境中有好表现。贸易方面，美国总统特朗普上周四宣布一连串新关税，包括药品、重型卡车和家具，将在10月1日生效。本周非农等美国关键数据将影响市场 Sengezer表示，美国经济日历本周将发布几项重量级数据，这些数据可能会影响市场对美联储政策前景的定价，并在短期内推动黄金走势。芝加哥商品交易所集团(CME Group)的“美联储观察工具”显示，市场普遍预期美联储将在10月份再次降息25个基点。12月再次降息的可能性约为60%。美联储主席鲍威尔和其他几位政策制定者承认劳动力市场面临的风险不断上升，并解释说，9月份的降息是抵消这些风险的适当措施。周二，美国劳工统计局(BLS)将公布8月份JOLTS职位空缺数据。Sengezer称，尽管该指数普遍被视为滞后指标，但若该数据低于700万，或意外高于750万，都可能引发市场的直接反应。 Sengezer指出，ADP就业变动和ISM制造业PMI数据将在周中受到密切关注。如果私营部门的就业人数增加超过70,000，而制造业PMI恢复到50以上的扩张区域，美元可能会保持强势，导致金价走低。 Sengezer表示，周五公布的非农就业数据可能加剧市场波动。继过去几个月惨淡的数据之后，另一份令人失望的非农就业数据可能再次确认美联储在12月降息的决定，并严重拖累美元和美国国债收益率。在这种情况下，黄金可能会在周末前积聚看涨势头。相反，如果非农就业数据达到70,000以上并缓解对劳动力市场状况的担忧，美元可能会延续涨势，并对黄金构成沉重压力。黄金本周技术前景分析 Sengezer称，尽管自历史高位有所回落，但金价在技术上仍处于超买状态，日线图上的相对强弱指数(RSI)远高于70。尽管如此，黄金仍处于9个月上行通道的上半部分，交易价格远高于20日简单移动平均线(SMA)，这表明看涨倾向仍未改变，但有可能出现技术回调。在下行方面，Sengezer指出，3670美元/盎司(上升通道中点，20日移动均线)是金价第一个支撑位，随后是3500-3480美元/盎司(静态水平，整数水平，50日移动均线)。 (现货黄金日线图来源：FXStreet) Sengezer补充道，向上看，金价首个阻力水平可能位于3790美元-3800美元/盎司(历史高点，整数水平)，假如突破上述阻力，金价接下来的障碍位于3860美元/盎司(上行通道的上限)和3900美元/盎司(整数水平)。北京时间08:27，现货黄金报3775.80美元/盎司。
风枫09-29 08:41
9.29现货黄金走势延续震荡早盘先空后多操作思路
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涨约2.5%。8月份美国个人消费支出（PCE）物价指数同比增长2.7%，符合经济学家的预期。根据CME美联储观察工具，投资者目前认为10月份降息的可能性为88%，12月份再次降息的可能性为65%。市场还将关注里奇蒙联邦储备银行主席巴尔金（Thomas Barkin）和美联储副主席鲍曼在当天晚些时候的讲话，以寻找美联储立场的线索。　　黄金操作思路：　　黄金周线六连阳，说明黄金当前上涨多头动能强劲，布林带开口向上发散，5周均线上穿10周均线，本周黄金有望延续上涨形成7连阳，在3680之上黄金保持强势看涨，日线级别黄金上周冲高3791一线高位震荡，布林带上轨走平，K线运行在5日均线之上，表明黄金震荡但多头占优，黄金回踩5日均线附近先多看涨，10日均线在3720，只要10日均线不破，黄金强势格局不变，考虑到日线上轨走平，黄金在没有突破新高之前不追涨，操作上以低多为主，高空为辅，4小时级别上周五K线收出吞没大阴线，形态上组合乌云盖顶看空，上方3783上轨附近压力较强，没有突破企稳3783之前不易过分看涨，3783之下可短线看回调，下方关注中轨3753以及下轨3721两个支撑位，日内操作尽量回踩要支撑位附近多，具体策略以江沐洋临盘提示。　　黄金参考策略：建议早盘3770-72空，损3784，目标3753-3745，建议回踩3753-3745区域支撑位多，回看3760-3770破位上看。【目前，对积存金/融通金、黄金/白银延期及原油投资感兴趣、资金严重缩水，收益不理想的朋友，加江沐洋QQ3385097785钉钉获取每日行情走势及实时指导，套了单的朋友，也可以与我交流。】　　一篇文章的牵引，可能看不出什么，但是长长久久的精准分析，才是我们稳步提升利润的主要途径。可能你见过太多的分析，也见过太多的盈利，然而亏损还是跟随你，那是因为你总喜欢综合分析操作，而市场本身就是多数必死，少数必盈的抉择。综合分析，不如只跟一人，虽然没人能保证百分百盈利，但是，我们只要建立入场、出场、风控三位一体的平衡术，实现稳定盈利即可。积少成多，其实也没那么难。【QQ：3385097785 钉钉：jmy591 公众号：江沐洋】
江沐洋看黄金09-29 08:05
债市早报：央行：加强货币政策调控，增强灵活性预见性；资金面向暖，债市整体偏强
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亿元。（二）国际要闻【美国8月核心PCE物价指数环比增0.2%符合预期，消费支出连续三个月增长】9月26日，美国经济分析局公布的数据显示，美国8月PCE物价指数同比2.7%，预期2.7%，前值2.6%；环比0.3%，符合市场预期。美国8月核心PCE物价指数同比2.9%，预期2.9%，前值2.9%；环比涨幅0.2%，符合预期，与7月持平，显示月度通胀压力相对稳定。8月实际消费支出连续第三个月增长0.4%，明显超出市场预期的0.2%。这一强劲表现为当前季度经济增长提供了有力支撑，延续了此前季度超预期增长的势头。数据显示，支撑这轮消费热潮的并非强劲的收入增长。8月，实际可支配收入几乎没有增长，而未经通胀调整的工资和薪金增速也低于前一个月。与此同时，8月储蓄率下降至4.6%，为今年以来的最低水平。通胀粘性依然是美联储面临的主要难题。8月核心PCE同比增幅稳定在2.9%，远高于美联储2%的政策目标。从分项来看，服务业成本是推动整体物价上涨的主要因素，商品价格则持续疲软。数据显示，市场预期的耐用品通胀反弹并未出现，其价格在8月实际上再度下滑。同时，非耐用品价格也呈现下降趋势。（三）大宗商品【国际原油期货价格继续上涨，国际天然气价格转跌】9月26日，WTI 11月原油期货收涨1.14%，报65.72美元/桶，本周累计上涨5.32%；布伦特11月原油期货收涨1.02%，报70.13美元/桶，本周累计涨5.17%；COMEX黄金期货涨0.63%，报3794.90美元/盎司，本周累计涨2.37%；NYMEX天然气价格收跌2.93%至2.869美元/盎司。二、资金面（一）公开市场操作 9月26日，央行以固定利率、数量招标方式开展了1658亿元7天期逆回购操作，其中，操作利率1.40%，投标量1658亿元，中标量1658亿元。同时，以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展了6000亿元14天期逆回购操作。Wind数据显示，当日有3543亿元逆回购到期，因此单日净投放资金4115亿元。（二）资金利率 9月26日，央行再次进行14天逆回购操作，资金面整体向暖。当日DR001下行15.67bp至1.318%，DR007下行7.04bp至1.531%。数据来源：Wind，东方金诚三、债市动态（一）利率债 1.现券收益率走势 9月26日，受央行再度进行14天期逆回购操作呵护流动性，叠加美国宣布新一轮惩罚性关税等因素提振，市场情绪有所好转，债市整体偏强。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券250011收益率下行0.35bp至1.7990%，10年期国开债活跃券250215收益率上行0.74bp至1.9580%。数据来源：Wind，东方金诚 2.债券招标情况数据来源：Wind，东方金诚（二）信用债 1. 二级市场成交异动 9月26日，3只产业债成交价格偏离幅度超10%，为“H0中骏02”跌超78%，“H0宝龙04”跌超30%，“H1龙控01”跌超29%。 9月26日，1只城投债成交价格偏离幅度超10%，为“19津投04”跌超10%。 2. 信用债事件龙光控股：公司公告，所有存续公司债券将自9月29日开市起停牌。启迪环境：公司公告，将“19启迪G2”应付利息展期一年偿还。金地集团：公司公告，“20金地01”拟于10月13日兑付本息及摘牌。杉杉集团：公司公告，公司所持杉杉股份2.87亿股股份被解除轮候冻结。南山开发：公司公告，因向全体股东分配现金股利1亿元，“25南山开发MTN003”等6只债券触发强制付息事件。四川发展：公司公告，子公司炼石航空被裁定进入重整程序。启迪环境：公司公告，法院决定启动预重整并指定临时管理人；公司所持淮安零碳能源、深圳安圣达钢结构部分股权被司法划转。南京浦口国资：公司公告，鉴于近期市场利率波动较大，取消发行“25南浦口MTN002” 北京京能电力：公司公告，由于近期市场波动较大，取消发行“25京能电力MTN002”。湖州交投：公司公告，由于市场出现波动，取消发行“25湖交投MTN002”。山东京博控股：公司公告，鉴于融资计划有变，取消发行“25京博MTN002(科创债)”。路劲：穆迪出于商业原因，撤销路劲“Ca”公司家族评级。同济堂医药：公司公告，公司及法定代表人新增被限高情况；选定湖北中衡信房地产评估作为公司破产清算案件评估机构。新世界发展：公司公告，全年股东应占亏损163亿港元，同比收窄逾17%，持续经营业务亏损扩大38%。（三）可转债 1. 权益及转债指数【权益市场三大股指集体收跌】 9月26日，A股震荡走低，科技股全线回调，算力产业链领跌，上证指数、深证成指、创业板指分别收跌0.65%、1.76%、2.60%，全天成交额2.17万亿元。当日，申万一级行业多数下跌，上涨行业中，石油石化涨超1%，环保、公用事业、农林牧渔、房地产等行业小幅收涨，涨幅不足0.5%；下跌行业中，计算机跌逾3%，电子、传媒、通信、机械设备跌逾2%。【转债市场主要指数集体跟跌】 9月26日，转债市场跟随权益市场有所下行，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收跌0.20%、0.22%、0.20%。当日，转债市场成交额761.76亿元，较前一交易日缩量72.62亿元。转债市场个券多数下跌，433支转债中，125支收涨，285支下跌，23支持平。当日上涨个券中，嘉泽转债涨超17%，万凯转债涨超7%；下跌个券中，博瑞转债跌逾9%，领益转债跌逾7%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪 9月26日，茂莱光学发行转债获交易所审核通过。 9月26日，立高转债、健帆转债公告即将触发转股价格下修条款。 9月26日，福立转债公告不提前赎回，且未来3个月内（2025年9月26日至2025年12月25日）若再度触发提前赎回条款，亦不选择提前赎回；长集转债、纽泰转债、严牌转债、洛凯转债公告即将触发提前赎回条款。（四）海外债市 1. 美债市场 9月26日，各期限美债收益率走势分化。其中，2年期美债收益率下行1bp至3.63%，10年期美债收益率上行2bp至4.20%。数据来源：iFinD，东方金诚 9月26日，2/10年期美债收益率利差扩大3bp至57bp；5/30年期美债收益率利差扩大1bp至101bp。 9月26日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率保持在2.38%不变。 2. 欧债市场 9月26日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。其中，德国10年期国债收益率下行3bp至2.74%，法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别下行4bp、3bp、3bp和1bp。数据来源：英为财经，东方金诚 3.中资美元债每日价格变动（截至9月26日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理
金融界09-28 11:11

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