会。 美国经济分析局数据显示，7月核心PCE物价指数环比上升0.3%，与预期一致、与6月的节奏相同；同比由2.8%小幅升至2.9%，为2月以来最高。头条PCE环比上升0.2%，符合预期、略低于6月的0.3%；同比维持在2.6%不变。 市场驱动因素：美元企稳、收益率稳定，市场关注美国通胀数据 衡量美元兑六种主要货币的美元指数在连续三日下跌后企稳。指数徘徊在本月窄幅区间的低端。 美债收益率在各期限上基本持稳，基准10年期在连续三日下滑后止跌，徘徊于4.22%附近，接近四个月低位。30年期收益率结束两日连跌，交投于约4.90%。与此同时，10年期通胀保值债（TIPS）收益率约为1.81%。 地缘政治紧张情绪依旧高企，和平努力受挫。继俄罗斯总统普京与美国总统特朗普在阿拉斯加会晤后，白宫称相信普京已同意会见乌克兰总统泽连斯基，相关筹备“正在进行”。然而，德国总理弗里德里希·梅尔茨周四表示，如今看来不会举行这样的会面，使谈判解决的前景蒙上阴影。就在此言论数小时前，俄罗斯对基辅的致命导弹袭击造成至少23人死亡，并损坏了欧盟与英国的外交机构，凸显冲突的脆弱与恶化态势。 周四，随着特朗普总统试图撤换美联储理事丽莎·库克一事升级为法律对抗，关于美联储独立性的担忧进一步加深。库克提起诉讼，称该举动违法并援引《联邦储备法》，同时寻求临时限制令以阻止其被罢免。法院已排期于周五开庭，使该议题持续成为市场焦点。 美联储理事克里斯托弗·沃勒周四强化了宽松预期，称支持自9月起降息25个基点，并在未来三到六个月内进一步降息，累计降幅可能达到125–150个基点。他弱化了下月一次性降息50个基点的理由，但补充说：“当然，如果8月就业报告显示经济明显走弱且通胀保持受控，这一看法可能改变。” 美国7月个人支出增长0.5%，高于预期的0.3%，且快于6月的0.3%；个人收入环比增长0.4%，与一致预期相符并高于前值0.3%，进一步表明尽管劳动力市场显露走软迹象，家庭消费仍具韧性。 技术分析： 3,400美元这一心理关口现为即时支撑，进一步的下方支撑位包括21周期指数均线（EMA）附近的3,395美元以及100周期EMA附近的3,365美元。相对强弱指标（RSI）正逼近超买区域，当前徘徊在70附近。该指标依然牢牢处于看涨区域，暗示只要3,400美元支撑守住，买家可能持续进场。 上行方面，3450美元构成初步阻力；一旦持续上破，该涨势或延伸至3500美元这一心理区域。相反，如跌破3,400美元，将面临3,380–3,370美元区间的风险暴露，该区间存在更强的技术支撑层。随着美国核心PCE报告成为下一催化剂，短期方向很可能取决于黄金能否守住3,400美元基准位，或是果断突破3,450美元阻力。 白银 飙升至14年新高，瞄准突破40.00美元 白银升至自2011年9月以来的最强水平。 尽管核心PCE更为坚挺，市场仍计入9月美联储降息约90%的概率。 技术前景指向有望上破40.00美元；阻力在41.48与43.40美元，支撑在39.00美元及100周期EMA。 白银周五攀至新的14年高位。在美元持续走弱与稳健的避险需求支撑下，买方牢牢占据主导。 尽管美国通胀数据喜忧参半，投资者仍继续押注美联储（Fed）在9月货币政策会议上降息。7月核心个人消费支出（PCE）同比升至2.9%，为五个月来最高；头条PCE同比维持在2.6%。虽然更为坚挺的核心读数使政策讨论更为复杂，但市场日益聚焦劳动力市场：招聘动能降温与工资增速放缓表明，相较于顽固的通胀压力，经济面临更大的风险。 互换定价依旧显示9月降息概率约为90%，将近期的鸽派倾向置于聚光灯下。同时，更广泛的因素——包括美元走弱、地缘政治摩擦，以及来自太阳能与绿色能源行业的稳定工业需求——继续支撑XAG/USD的多头动能。 在此背景上，围绕美联储独立性的担忧进一步加深：美国总统唐纳德·特朗普以抵押贷款欺诈指控为由，着手撤换美联储理事丽莎·库克。库克已提起诉讼，寻求禁令以阻止该决定，这标志着对央行自主权前所未有的法律挑战。该事件动摇了市场对美国货币政策的信心，并进一步施压美元，强化了流入白银的避险资金。这一举动在美元本已广泛走弱的情况下再添压力，并进一步强化了流入白银的避险买盘。 从技术角度看，白银突破39.70美元后，短线偏向已明显转多，正逼近40.00美元的心理关口。4小时图显示，XAG/USD稳居100周期指数移动均线（EMA）38.35美元上方；相对强弱指标（RSI）在74附近，处于超买区域，动能强劲但略显延展。若持续上破40.00美元，将为上行打开通道，后续目标指向2011年9月12日高点41.48美元，以及2011年9月5日高点43.40美元。下行方面，即时支撑位于39.00美元，其后为100周期EMA近38.35美元，该区域应成为多头的重要枢纽。 道琼斯指数 道琼斯指数周五走软，因美国个人消费支出物价指数（PCE）再度上行，股市回落。尽管通胀压力上升，市场仍押注美联储将在9月再次降息。 PCE后股指走弱，但幅度不大 道指下跌，但并未失守关键优势。该主要股指仍牢牢守住近端涨幅，距离历史高位上方仅一步之遥。多头动能暂时枯竭，但道指仍在45,500区域附近获得盘中支撑。 美国7月核心PCE通胀同比升至2.9%，在关税主导的通胀效应提前传导至主要指标之际，价格压力再度上行。该核心PCE读数为今年3月以来新高，实际上抹去了过去五个月在抑制通胀方面的进展。 对降息的期待仍然高企 市场仍押注美联储将在9月17日降息。根据芝商所工具，利率交易员仍计入近90%的概率，认为联邦公开市场委员会（FOMC）将在下月会议上降息25个基点。 尽管通胀压力走高，美联储很可能在尚未进一步接近2%通胀目标之前就被迫实施降息。美国就业数据在第二季度大幅走弱，若招聘进一步回落，或将迫使美联储采取行动。下一轮关键就业数据将在下周末公布。 加密货币 9 月份加密货币市场将迎来新一轮代币解锁，规模合计 47 亿美元。其中，一次性解锁规模为 12 亿美元，线性解锁为 35 亿美元。大部分代币将流向投资者、项目团队及其他受益方。 在线性解锁机制下，代币以固定频率（如按月或按年）逐步释放，使其以平稳、可预测的方式进入流通，有助于降低对市场的冲击。 相对地，一次性解锁是在某个时点集中释放大量代币给投资者、社区成员或顾问，可能引发更高的波动。历史上，如果缺乏相匹配的新增需求，一次性解锁往往导致价格下跌。 Sui、Fasttoken、Arbitrum、Aptos 和 Ethena等项目将在 9 月解锁数以百万计的归属代币。 Sui 领跑本轮解锁，下周将增发约 1.53 亿美元的供给。作为一条 L1 公链，其将向流通中注入 4,400 万枚 SUI，约占其当前供给的 1.3% 数据显示，该网络目前已将 35.1% 的代币释放至流通，仍有相当部分处于归属状态。SUI 当日下跌逾 5%，周跌幅达 11%。如果需求未能回升，本次解锁压力可能进一步影响其价格。 Fasttoken将向流通中新增约 9,000 万美元代币，但由于其已有超过 96% 的供给在流通，边际影响有限。Aptos 与 Arbitrum 也将在 9 月分别解锁 4,900 万美元与 4,800 万美元的代币。两者在过去 24 小时内分别下跌 4% 与 5%。 其他值得关注的项目包括 Ethena与 Optimism，预计分别向市场注入 2,500 万美元与 2,100 万美元代币。Starknet计划解锁 1,680 万美元；而 Sei将新增约 1,649 万美元进入流通。 结语 九月的主线仍是“利率路径再定价”：数据决定节奏，预期推动方向。外汇方面把握“守位顺势、破位止损”的原则；贵金属在政策不确定与避险需求支撑下，逢回调关注黄金3400与白银40一线的得失；股指贴近高位更敏感于收益率摆动；加密则重视解锁日历与仓位管理。聚焦9月5日非农及随后央行表态，随数据与预期变化动态调整仓位与风险。 免责声明： 这些交易信号是来自第三方提供商的方向性观点。本网站（或文章）提供的任何意见、新闻、研究、分析、价格或其他信息仅供参考。此信息并非投资建议、推荐、研究或交易价格记录，也不是进行任何金融交易的要约或邀请。这些信息不考虑任何人的任何特定投资目标、财务状况或需求。过去的表现并不是未来表现的可靠指标。实际结果可能与过去的表现或任何前瞻性陈述有很大不同。易信不保证所提供信息的准确性或完整性，并且对基于此信息进行投资而产生的任何损失不承担任何责任。 请确认您完全了解这些产品交易涉及的风险，不要投入超出您亏损承受能力的资金。本集团公司已通过旗下子公司获得塞浦路斯证券和交易委员会（已通过欧盟金融工具市场法规MiFID的认证）的执照（Easy Forex Trading LtdCySEC 执照号为079/07）以及澳大利亚证券和投资委员会（ASIC）的执照（easyMarkets Pty Ltd AFS 执照号为246566）。 免费电话： 4001203050 微信：easyMarketsCS 官网：https://chn.easymarkets.com/syc/zh-hans/ 2025-09-01lg...
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