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爱奇艺发布2024年Q4财报，开启双引擎驱动增长新篇

2025年2月18日，爱奇艺发布截至2024年12月31日未经审计的第四季度及全年财报，展现出强劲的业务韧性和增长潜力。一、连续三年实现运营利润，11月现业绩拐点 Q4，爱奇艺实现收入达到66.1亿元，Non-GAAP运营利润为4.1亿元，环比增长10%，运营利润率达到6%。从全年表现来看，实现全年总收入为292.3亿元，Non-GAAP运营利润高达23.6亿元，并且连续三年实现运营盈利，这充分证明了爱奇艺商业模式的成熟与稳定。尤为值得一提的是，爱奇艺的现金流状况十分健康，连续11个季度保持经营活动现金流为正，Q4自由现金流更是达到了5.0亿元，为公司的持续发展提供了坚实的财务保障。在成本费用控制方面，爱奇艺同样取得了显著成效。Q4总成本同比下降10%，其中内容成本下降了9%，这表明公司在内容采购和制作方面的效率得到了进一步提升，通过精细化管理和战略优化，实现了成本的有效控制。尤其是随着公司工业化内容生产体系越来越成熟，爱奇艺的成本控制能力有望进一步提升。同时，销售及行政开支同比下降7%，研发费用则保持持平，显示出公司在保持创新能力的同时，对费用进行了合理的管控，进一步提升了运营效

老虎证券02-21 16:40

Rivian: 业绩和指引冰火两重天，能否熬过特朗普时代的电车寒冬？

年汽车毛利率为负数。同时由于本次 Q4 财报体现的降本不及预期，市场也同时担心起售价仅 4.5 万美元的 R2 降本可能仍然也较为艰难（虽然管理层继续宣称 R2 的 BOM 成本只有 R1 的一半，而非 BOM 的销售成本降幅超 50%）。而在整体报表端的毛利率上，Rivian 预计监管积分在 2025 年会贡献 3 亿美元收入，基本和 2024 年持平，不算有增量，但在软件和服务收入上，Rivian 预计 2025 年全年收入将超过 10 亿美元，相比 2024 年 4.8 亿美元有将近翻倍的增长（主要仍然是和大众合作贡献）。同时 Rivian 预计软件和服务业务毛利率能达到 30% 左右，相当于对毛利端贡献有 3 亿美元左右，预计对 2025 年整体毛利率端有 5-10 个点的正贡献，尤其在 2025 年汽车业务承压情况下，对报表端毛利率有一定的支撑，整体报表端不会太难看。五. 和大众的融资情况正常推进，但美国能源部贷款发放仍具有不确定性 Rivian 本季度实现经营亏损-6.6 亿美元，经营亏损率由于① 毛利率的大幅提升；② 研发和销售费用控制都相对不错，整体低于市场预期，且收入提升后经营杠杆有所释放，最后从上季度-133% 环比提升至本季度-38%。但海豚君在之前 Rivian 的深度中提过，Rivian R1 由于价格定位高，受众仍然有限，每年仅 5 万辆左右的销量无法支撑巨额的研发和销售费用，Rivian 仍然需要依靠下一代 R2 才能实现自身造血，实现经营现金流和调整后的 EBITDA 转正，所以资金对于仍处于持续烧钱状态的 Rivian 至关重要。从 Rivian 目前的现金流来看，本季度 Rivian 的在手现金 77 亿，相比于上季度上升 20 亿，主要由于运营现金流环比提升 19 亿，四季度运营现金流成功实现转正（12 亿）。运营现金流转正主要由于① 四季度销量大于产量，导致库存车减少，释放了约 5 亿的现金流；② 净利润由于毛利率的提升，减亏 3.5 亿；③ 递延收入的调整，释放了约 16 亿的现金流。而从 2025 年指引来看，调整后 EBITDA 仍然有负 17 亿到负 19 亿左右（近似等于运营现金流），资本支出 16-17 亿，意味着 2025 年仍要 “烧掉 “约 35-40 亿的现金，高于市场预期 2025 年消耗 31 亿现金，所以以 Rivian 目前在手现金支撑不到 2 年的生产，融资去支撑 R2 的生产仍然非常重要。而 Rivian 宣布预计在 2025-2027 年还能从与大众的合资中获得剩余的 35 亿美金（取决于具体里程碑的全部达成），以及能源部高达 66 亿美元的贷款（用于乔治亚州的工厂建设，支撑 R2 的扩产和 R3 的生产），但能源部贷款发放仍然有很强的不确定性（拜登政府批准），但特朗普上台后开始对于这笔资金管控，如若不能顺利推行对于 Rivian 来说仍然是个比较大的利空。

海豚投研02-21 15:59

沃尔玛Q4财报：零售消费增速趋下，估值风险要小心了

adingKey - 沃尔玛(WMT)Q4财报及下年指引点评： 1、四季度营收为1806亿美元，超过之前市场预期达16亿美元，增长4.2%，非GAAP每股收益（EPS）0.66美元，也微超市场预期，但由于2026财年业绩主要指引低于市场预期，股价下跌6.54%至93.28美元。沃尔玛收入保持良好增长主要基于多元收入构成、季节性销售机会把握、配送速度及服务的提升以及Sam 会费收入的增长。 2、Q4季报亮点：在线收入增长16%，主要是Sam会员制收入增长贡献明显，另外也与该公司近年资本支出增加策略（尤其是在产品设计及模型优化等持续资本投入）关系密切。其中，在线销售抛除燃油销售（Ex fuel）的价、量都有2%左右的同比增长，高收入家庭的在线购买份额也在增加。当然价格方面，通胀因素大致也有70bps的同比增长反映。配送方面，选择快速配送的客户份额也在增长，显示该大型零售商配送服务以及客户便利性进一步提升,相应促进了该业务表现。 3、广告收入增长24%：该业务是指沃尔玛网站、应用程序、实体店面以及相关渠道内的综合数字广告收。在2024年底收购VIZIO 后，预计今年通过VIZIO的智能电视及系统渠道，沃尔玛广告收入将进一步增加。 4、2026财年展望：收入的中间值低于市场预期，尽管有13%的股票分红增长，昨天市场股价仍旧防守性下跌。零售商整体行业来看，虽然公布的2024年底节日消费增长率为3.8%，高于2023年的3.1%，但实际总体零售行业消费趋势是呈阶段性增速下降的，沃尔玛也必然会收到行业整体负面影响，包括来自亚马逊及COSTCO等对手的竞争挤压因素也需要持续关注。该公司2024年股价上涨了80%，近期已达到了52周以来最高位置（PE超过40X），我们认为估值风险目前已经较大。原文链接

TradingKey02-21 15:09

哔哩哔哩：中概重估时刻，不拉垮便是赢？

望。但这次一个基本 inline 的 Q4 财报发完，市场却选择了先涨为敬。海豚君认为这可能与年初部分机构预期有过下调，对 B 站整体偏谨慎有关——都知道《三谋》流水走过巅峰、但 2025 年没什么新游戏的基本面痛点。因此 Q4 业绩基本面 inline、部分超预期（利润端）的成绩，以及 Q1 春晚带来的 DAU 显著增量、AI 对内部有望带来的成本优化预期，以及中长期利润率目标下意味着的高潜在增长空间，都还是带来了谨慎情绪的边际改善。除此之外，海豚君对 B 站的认知也离不开中概 “气氛股” 的标签。当市场投资情绪边际改善时，B 站也往往冲锋在前面。当然反之，B 站的表现也会吊车尾。但这些情绪扰动之外，回归到基本面上，实际上述关于游戏的担忧并没有得到根本消除。公司的思路还在于全力扶持《三谋》成为一个大 IP，先上一轮平台、再出国溜一圈。这种战略下，不排除会再次复刻国内的爆火，但实话说，赌概率的成分不低。因此，海豚君将市场对 B 站的 Q4 财报的积极反应，还是主要归因于 AI 躁动下中概情绪面的改善带来的估值修复，而非基本面预期的显著提升。尤其是对投资 B 站的资金而言，只要不是拉垮的表现，短期上业绩本身似乎也没那么重要了。以下为详细分析一、流量逐步见顶，但粘性增强四季度用户增速进一步放缓，用户粘性则基本上保持稳定提升，DAU/MAU 仍是 30%，虽然是淡季，用户时长 99 分钟，同比继续提高。不过放到同行来横向对比看，小红书对 B 站的优势还在拉大（来源 QM 数据）。具体用户数据： 1. 四季度 B 站整体月活（App、PC、电视等）3.4 亿人，同比增长 1.2%，淡季环比下滑 80 万人。 2、存量用户粘性保持稳定中提升。四季度 DAU 达到 1.03 亿，DAU/MAU 达到 30.3%。日均用户时长 99 分钟，同比增加了 4 分钟。除此之外，人均交互量（点赞/评论/收藏）、日均观看视频量分别增长 10%、14%。从 Sensor Tower 的数据显示，小红书继续扩大对 B 站的用户活跃优势，不仅 DAU 继续高增长，总用户时长的增速不仅在全平台中排第一，今年年初或由于 TikTok refugee 的破圈带动，用户时长进一步加速扩张。不过公司也透露，今年 2 月与央视合作春晚弹幕互动期间，DAU 有显著拉升。预计起到了一些破圈效应，可以继续关注这部分用户能否真正留存下来。二、广告：今年的高增长怎么来？四季度 B 站广告收入 23.9 亿，同比增长 23.8%，符合预期。由于四季度是购物旺季，因此高增长主要受益于电商广告，以及游戏、3C 数码等。除此之外，年中做的广告升级——中小商家投放全托管 + 面向 Up 主的买量工具，预计在四季度双 11、双 12 期间，也发挥了不少作用。海豚君认为，2025 年 B 站要继续维持高增长，并非没有可能。主要源于目前在至少在公域信息流中，B 站的广告加载率还在 7% 左右，但同行比如抖音已经接近 15%，快手也有 10%。当然 Up 主的内容营销类视频同样也很多，这并不在上述 7% 的广告加载率定义范畴之内。不过抖音、快手同样也有内容营销的问题，上述它俩 15%/10% 的广告加载率也没有包含内容营销。因此，要想维持广告的高增长，B 站至少在广告加载率上还是有一定主动权的。三、游戏：三谋、三谋还是三谋四季度游戏收入实现 79% 的高增长，《三谋》还是增长主力。虽然四季度 B 站还面向全球地区（日本之外）发了一款新游戏《咒术回战》，不过整体反响一般，月流水预计在 1-2 亿人民币，而对比《三谋》在 Q4 的流水规模估计有 8 亿。四季度递延收入环比掉了 7%，算出来当期流水也是走弱的，因此如果持续没有新的重点游戏储备，今年游戏增长压力无疑不小。不过似乎管理层打定主意要继续 “重仓” 压在《三谋》上，2025 年不仅要出多个版本、多个赛季还要面向海外发行。目前 PC 版已经上线，配合 B 站平台内的流量推荐位和分发权，有望形成“游戏 - 玩家 - 主播”的三角生态， ——主播玩《三谋》给流量推荐，更多的人看到直播开始玩《三谋》，《三谋》玩家增加/保持，主播有动力继续直播玩《三谋》。 1 月 S5 新赛季以来，赛季初流水相比上赛季有一定走弱，虽然得承认，《三谋》下滑趋势还是比大部分游戏要稳的多，但作为今年没有太多储备的 b 站而言，三谋下滑的部分需要找增量补上。显然，公司还是选择将宝压在《三谋》上。今年的增长主题是，将《三谋》推出多平台、多地区以及运营多赛季。这里海豚君建议，还是保持相对谨慎吧，不做太高的预期。四、增值付费：长视频回暖，直播还是高基数期直播 + 大会员订阅为主的 VAS 增值服务收入，四季度同比增长 7.9%，环比看继续放缓，但放缓速度也慢了。四季度大会员规模增加至 2270 万，环比同比均有增加，因此长视频订阅收入应该不差，同时也反过来也意味着直播的增长还是较弱的。海豚君认为，直播承压应该主要来自于直播打赏的基数影响，与此同时，本身直播行业就已经属于落寞期。B 站虽然私域强，且 Up 主类别广，但要强行摆脱趋势并不容易。更何况，有些 Up 主也并不擅长露脸长时间直播，因此 B 站的直播可能也会吸引特定场景下的用户。比如美女秀场（b 站男性用户占比较高）、游戏直播（二次元、游戏用户较多，以及对旗下游戏的直播进行流量推荐）而对于长视频业务，海豚君早就说过，B 站与传统的爱优腾是有差别的：（1）B 站主要引入的是已被证明精品的优质历史影视内容，同时少量自制贴合平台讨论话题热度的综艺内容（更容易吸引关注），有点类似于优酷的经典剧战略。（2）再加上 B 站独有的弹幕文化（内容更加丰富），付费率（Q4 是 6.7%）还有望继续提升。（3）另一面，这种模式下，长视频的账也更容易算得过来（历史经典剧版权费往往不高）。五、定下了长期盈利提升目标 Q4 GAAP 下实实在在的正盈利出来了，但也是广告和游戏缺一不可的贡献（带动毛利率提升），以及继续缓慢提效（控制经营费用增长）。所以如果 2025 年游戏有压力，那盈利能力也要继续在季节间波动。不过管理层似乎为了回应市场的担忧，直接提出了中长期的利润率目标——毛利率达到 40%-45%，Non-GAAP 经营利润率 15%-20% 的积极展望（与 GAAP 经营利润区别就是 3 到 4 个点的 SBC）。这个目标框定，那相较当下，确实有不少提升空间。我们由游戏增长压力来担忧利润率，但管理层的利润率目标反过来也似乎在向我们说明，中长期下，高毛利率的广告、游戏业务的增长不必忧心。但需要提及的是，管理层的利润率目标中，应该还有一部分 AI 对内部成本费用优化的贡献。成本中，收入分享成本占大头。四季度收入分享成本继续增长到 31.7 亿，海豚君预计可能主要是随着游戏、广告的收入走高，带来了更多的游戏分成、Up 主花火广告的分成（b 站只分 5%，剩下 95% 给 Up 主）。经营费用上，除了营销费用与新游上线、游戏活动运营等有关而存在季节性波动外，管理费用、研发费用都存在相对严格的控制——增幅小于收入，且逐季放缓。四季度同样存在这个趋势，营销费用虽然可能因为有新游《咒术回战》11 月上线、《三谋》PC 版本上线等推广活动的开支，规模环比继续小幅增长，但另外两个费用同比增速则都比三季度要下降一些。而从海豚君一直观察的流量变现/成本关系来看，四季度整体而言，单用户能够挖掘的价值增加（ex 游戏），说明平台整体的变现效率在提高。

海豚投研02-21 01:59

沃尔玛2025财年Q4：营收增长但未来盈利预期下调，股价遭遇重挫

沃尔玛2025财年Q4财报分析：营收增长但未来预期未达市场预期财报概述各项业务表现未来展望编辑观点名词解释相关大事件专家点评财报概述根据www.TodayUSStock.com报道，沃尔玛公布了2025财年第四季度的业绩报告。公司本季度总营收为1806亿美元，同比增长4.1%。调整后每股收益（EPS）为0.66美元，略超分析师预期的0.65美元。不过，沃尔玛的股价在美股盘前交易中大幅下跌，跌幅超过9%。各项业务表现尽管沃尔玛整体营收增长，但细分业务表现不一，尤其是在未来财年的预期方面，未能达到市场的乐观预期。美国市场美国市场的表现仍然是沃尔玛的核心收入来源，得益于强劲的消费者需求和数字化转型的持续推进。不过，沃尔玛在一些品类上的销售增速放缓，尤其是大宗商品和家电类产品的销售增长速度低于预期。国际市场沃尔玛的国际业务表现稳定，尤其是在拉丁美洲市场，凭借强劲的消费增长，公司的营收增长较为显著。然而，在一些欧洲市场，由于通货膨胀和市场竞争压力，沃尔玛的表现相对平淡。电商和数字化转型沃尔玛在电商领域的投入依旧强劲，在线销售和自提服务的增长帮助公司继续吸引年轻消费者群体，尤其是在食品杂货领域的线上销售增长表现较好。未来展望沃尔玛对2026财年的调整后每股收益预期为2.50美元至2.60美元，低于市场预期的2.77美元。此外，沃尔玛预计2026财年第一季度的调整后每股收益将在0.57美元至0.58美元之间，而市场预估为0.65美元。预期的低增长主要与通货膨胀压力、供应链问题以及一些核心品类销售增速放缓有关。编辑观点沃尔玛的2025财年第四季度财报虽然显示了4.1%的营收增长，但股价大跌反映了市场对其未来盈利预期的担忧。公司预计的低于预期的未来盈利增长，尤其是在第一季度和2026财年，表明沃尔玛在应对当前经济压力和市场竞争方面仍面临挑战。尽管其在电商和国际市场上的表现有所亮点，但未来的增长动力和利润扩张仍存在不确定性。沃尔玛可能需要通过进一步的创新和成本控制来提升其财务表现。名词解释调整后每股收益（EPS）：去除一次性项目（如资产出售、重组费用等）后的每股收益，用来反映公司核心业务的盈利能力。营收增长：公司在一定时期内的总收入增长，通常用来衡量公司扩展市场或提高销售的能力。数字化转型：公司通过技术创新和数字化手段来优化其运营和业务模式，通常包括电商平台的建设、数据分析、自动化等。相关大事件 2025年1月：沃尔玛宣布将继续加强在电商平台和在线零售业务上的投资。 2024年12月：沃尔玛提升了对全球供应链的数字化管理，预计将优化物流和库存管理。 2024年10月：沃尔玛宣布将通过技术和创新扩大其在食品杂货市场的份额。专家点评摩根士丹利分析师：沃尔玛在电商领域的持续投资无疑为其长期发展奠定了基础，但短期内其面临的宏观经济压力和利润增长放缓仍然是关键风险。高盛分析师：沃尔玛的未来盈利预期未能达到市场的乐观预期，可能需要加强在商品创新和客户体验上的投入，才能恢复盈利增长。花旗分析师：沃尔玛的国际市场表现仍然稳定，但其在一些成熟市场的增长潜力相对有限，预计其盈利增速将继续放缓。瑞士信贷分析师：沃尔玛的低估值在一定程度上反映了市场对其未来增长的担忧，预计公司将加强内部优化和成本控制。巴克莱分析师：沃尔玛在电商转型方面已经取得一定进展，但未来如何在竞争激烈的市场中脱颖而出，将决定其长期的增长潜力。来源：今日美股网

今日美股网02-21 00:10

哔哩哔哩2024年Q4：净利润扭亏为盈，广告与用户增长推动业绩反弹

哔哩哔哩2024年Q4财报分析：业绩反弹，净利润转正财报概述各项业务表现未来展望编辑观点名词解释相关大事件专家点评财报概述根据www.TodayUSStock.com报道，哔哩哔哩公布了2024财年第四季度的财务报告。本季度，哔哩哔哩的净营业额为77.34亿元人民币，同比增长22%。净利润为8890万元人民币，较2023年同期的净亏损12.97亿元大幅扭亏为盈。此外，经调整净利润为4.52亿元人民币，相比2023年同期的经调整净亏损5.56亿元，呈现了显著的改善。各项业务表现哔哩哔哩的业绩反弹得益于多个因素，特别是在内容创作和广告收入的增长推动下，公司各大业务板块表现良好。用户增长哔哩哔哩的活跃用户数持续增长，特别是在移动端和年轻群体中的渗透率上升，推动了平台的用户黏性和内容消费量的提升。公司的月活跃用户（MAU）和日活跃用户（DAU）均实现了稳步增长。广告收入广告收入是哔哩哔哩在Q4财季的亮点之一。随着平台用户量的增加和内容创作者的活跃，广告的投放效果显著提升，带动了广告收入的强劲增长。直播与会员付费直播和会员付费业务也继续成为哔哩哔哩的重要收入来源。尽管面临激烈的市场竞争，但哔哩哔哩通过创新和差异化的内容策略，成功吸引了大量粉丝付费订阅和打赏。未来展望哔哩哔哩预计，随着广告市场回暖和更多原创内容的上线，公司未来几个季度的营收和利润将继续增长。尤其是在移动视频和短视频内容创作领域，哔哩哔哩有望进一步拓展其市场份额。然而，尽管本季度实现了盈利，公司仍需持续优化成本结构，特别是在内容制作和技术研发上的支出。未来几个季度可能面临一定的市场竞争压力，如何保持盈利增长和用户活跃度，将是公司面临的关键挑战。编辑观点哔哩哔哩在2024年Q4的财报表现出色，成功实现了从净亏损到净利润的转变，这不仅证明了其内容平台的生命力，也显示了其在广告收入和用户增长上的强大潜力。尽管未来可能面临激烈的竞争压力和高成本挑战，哔哩哔哩在创新内容和增强用户粘性方面的持续努力，仍然是其未来增长的关键因素。公司能够实现盈利并且稳步增长，为未来的进一步扩展奠定了坚实基础。名词解释净营业额：指公司通过正常业务运营所获得的总收入，不包括非经营性收入和支出。经调整净利润：公司在排除一次性项目（如资产减值、重组费用等）后的净利润，反映其核心经营业绩。月活跃用户（MAU）：指在过去30天内至少登录并进行一次活跃操作的独立用户数。日活跃用户（DAU）：指在一天内至少进行一次活跃操作的独立用户数。直播与会员付费：指用户在平台上通过观看直播和订阅会员服务所支付的费用。相关大事件 2024年12月：哔哩哔哩推出了全新的短视频创作工具，并扩大了与外部创作者的合作，推动了平台内容的多样性。 2024年10月：哔哩哔哩与多家品牌合作开展大型广告推广活动，推动了广告收入的大幅增长。 2024年9月：哔哩哔哩发布了新的会员付费体系，增加了更多的独家内容，吸引了大量用户订阅。专家点评瑞银分析师：哔哩哔哩的盈利转正展现了其在内容和用户增长方面的强大能力，未来几年可能成为视频平台领域的佼佼者。高盛分析师：尽管哔哩哔哩的广告收入和用户增长强劲，但仍需关注其内容创作和技术投入带来的成本压力。摩根士丹利分析师：哔哩哔哩通过创新内容和广告策略，成功吸引年轻用户，但短期内可能面临内容成本的上升。花旗分析师：平台的直播与会员付费业务表现强劲，未来有望成为其收入的重要支柱。杰富瑞分析师：哔哩哔哩在用户增长和内容创新方面的不断投入，能够帮助其在激烈的竞争环境中维持市场份额。来源：今日美股网

今日美股网02-21 00:10

Hasbro Q4业绩超预期，但营收下滑14.5%，未来增长依赖新产品和数字业务

4年1月：Hasbro发布2024财年Q4财报，尽管营收下滑14.5%，但调整后每股收益超出预期。 2024年2月：Hasbro宣布未来12个月预计收入增长2.1%，但低于行业平均水平。专家点评摩根士丹利分析师：“Hasbro面临的挑战依然较大，尤其是其核心业务板块的持续下滑。虽然游戏和数字产品板块表现良好，但公司能否实现整体反弹仍然取决于新产品的表现。” 高盛分析师：“尽管Hasbro本季度盈利超预期，但公司的营收下滑趋势和市场竞争压力不可忽视。未来需加大创新力度，提升产品生命周期管理。” 瑞士信贷分析师：“Hasbro的自由现金流和盈利能力依旧强劲，但从长期来看，收入持续下滑是公司面临的重大挑战。” 巴克莱分析师：“如果Hasbro能够借助巫师与数字游戏板块的成功，进一步拓展市场份额，未来依然有可能逆袭。” 德意志银行分析师：“短期内，Hasbro的盈利表现可能会继续波动，但从长期来看，公司需要进行更多的业务重组和创新，才能维持竞争力。” 来源：今日美股网

今日美股网02-21 00:10

Etsy 2024年Q4财报：盈利超预期，收入未达目标，未来增长面临挑战

埃茨（Etsy）2024年第四季度财报分析：收入未达预期，盈利超预期，是否是投资的时机？财报概览收入与盈利表现活跃买家与平台健康未来展望与投资分析财报概览2024年第四季度，在线市场平台埃茨（Etsy, NASDAQ:ETSY）的收入为8.522亿美元，同比增长1.2%，未能达到华尔街的预期（862.9百万美元）。不过，埃茨的每股收益（GAAP EPS）为1...

今日美股网02-20 00:10

“巴菲特爱股”西方石油Q4财报：财务管理一把好手，抗住原油周期

TradingKey - 2月18日，美国能源巨头西方石油（OXY.US）公布了2024年第四季财报。财报显示出，在重重挑战下，西方石油运营表现依然出色。盈利表现调整后EPS：调整后EPS达到0.80美元，超出预期的0.69美元，较去年同期的0.74美元有所增长。报告的净亏损：尽管运营表现良好，公司仍报告了2.97亿美元的净亏损，即每股0.32美元，主要是因为联邦法院裁决后，环境责任增加了11亿美元的税后费用，目前正在上诉中。收入与现金流收入：第四季度收入为68.4亿美元，低于预期的70.5亿美元，较去年同期的75.3亿美元有所下降。经营现金流：强劲，达到36亿美元，营运资本调整前为31亿美元。自由现金流：本季度自由现金流在营运资本调整前为14亿美元，资本支出为18亿美元。产量与储量总产量：达到146.3万桶油当量/日（Mboed），比预期多1.3万桶，凸显了运营实力。储量替代率：探明储量为46亿桶油当量，综合储量替代率为230%，有机储量替代率为112%。战略进展债务管理： OXY在收购CrownRock后五个月内完成了45亿美元的债务偿还目标，比

TradingKey02-19 16:19

百度Q4财报：短期利润承压，AI云未乱阵脚

TradingKey - 2月18日周二，百度公布了2024年第四季财报，AI云业务强劲增长推动总营收超出预期。但其他业务增长乏力、盈利下滑依然令投资者失望，百度美股绩后大跌7.5%。关键财务数据收入：公司在2024年第四季度实现了341亿元人民币的总收入，超过了预期的333.2亿元, 主要得益于AI云业务的强劲增长，特别是文心大模型的广泛应用。尽管收入超过预期，但百度的收入同比下降了2%，反映出部分业务领域面临挑战，特别是在线上营销方面。调整后EBITDA：百度2024年第四季度的调整后EBITDA为69.5亿元人民币，同比下降23%，低于预期的78.7亿元，显示出运营压力的上升。调整后EBITDA利润率为20%，远低于预期的23.53%，这反映了由于在人工智能和自动驾驶方面的投资，利润率收紧及成本上升。调整后每股收益（EPS）：百度报告2024年第四季度的调整后每股收益为19.18元，超出分析师预期的14.13元, 主要受益于高利润率的AI相关业务的贡献。然而，这一数字同比下降了12%，表明盈利能力有所下降。各业务部门表现百度核心业务：百度核心业务的收入同比增长1%，达

TradingKey02-19 15:46

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