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一张图表让美股“死多头”倒戈！AI泡沫风险正在飙升？
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源：金十数据加拿大皇家银行资本市场（RBC Capital Markets）的美国股票策略主管Lori Calvasina曾多次反驳美国股市已进入AI驱动泡沫的说法，但最近，她也有所倒戈，只因一张图表让她感到紧张。这张图表比较了标普500指数中市值最高的10只股票的权重与这些公司在总净利润中所占的份额。正如Calvasina指出的，根据RBC使用的数据，这些股票在指数中的权重最近触及了超过44%的新高，这是至少自1990年以来的最高水平。然而，这些公司在所有指数成员公司总利润中所占的份额却并未完全跟上。 Calvasina在报告中表示：“尽管我们通常不同意股市正处于类似‘TIMT泡沫’的AI泡沫中的观点，因为现在的盈利基础更好，但我们确实认为这种风险已经增加了。”这里的TIMT指的是科技、互联网、媒体和电信（Technology， Internet， Media and Telecommunications）。这个缩写常被用来指代2000年初达到顶峰的股市泡沫。在标普500指数最大的10家公司中，AI主题占据了绝大部分。其中包括英伟达（NVDA）、Meta Platforms（META）、博通（AVGO）、微软（MSFT）、亚马逊（AMZN）、谷歌母公司Alphabet（GOOGL）（由于其双重股权结构，RBC将其计为两只股票）以及特斯拉（TSLA）。这个组合中唯一与AI主题没有直接且重大利害关系的公司是伯克希尔哈撒韦。可以肯定的是，这并非一个全新的趋势。Calvasina表示，至少从2021年起，标普500指数中最大公司的整体权重增长速度就一直快于其盈利份额的增长。这主要是因为投资者愿意为更强劲的长期盈利增长预期支付溢价，尤其是在2022年底ChatGPT引爆AI投资热潮之后。然而，在过去几个月中，这一差距扩大的速度有所加剧。根据最新可用数据，截至10月底，标普500指数中最大的10家公司占指数内所有公司总净利润的34.3%。这使得这些公司的权重与其利润份额之间的差距扩大到9.9个百分点。这与2000年3月时10.3个百分点的差距已相差不远。随着过去几周许多AI领域的巨头，即所谓的“超大规模厂商”公布财报，市场对AI泡沫的担忧再次浮现。尽管早在2023年上半年这一趋势初现端倪时，华尔街就有人对过高的估值发出警告。上周Meta股价暴跌，市值蒸发超过2000亿美元。两位华尔街分析师抨击该公司更激进的AI相关支出计划后，他们下调了该股的评级。该股周一再度下跌，使其年内涨幅进一步收窄至约8.9%。其他大型AI概念股的上涨，尤其是亚马逊，帮助抵消了部分跌幅，美股上周五连续第三周收高。一位投资组合经理指出，周一亚马逊与OpenAI达成协议，将为这家私营AI公司提供云计算能力的消息，帮助股市在11月交易开始之际继续保持涨势。周一美股涨跌互现，标普500指数和纳斯达克综合指数收高。与此同时，道琼斯工业平均指数和小型股罗素2000指数则小幅收低。
金融界昨天16:45
【原油收评】油价持稳、市场权衡供应过剩与亚洲需求疲软风险
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应过度看空原油价格。加拿大皇家银行（RBC）分析师表示，俄罗斯供应仍是市场的“最大不确定因素”——尤其是在美国制裁俄罗斯能源巨头俄油公司（Rosneft）和卢克石油（Lukoil）、以及近期乌克兰无人机袭击事件后。周日，一架乌克兰无人机袭击了俄罗斯黑海重要原油港口图阿普谢（Tuapse），引发火灾并造成至少一艘油轮受损。亚洲制造业疲软拖累需求中国原油消费增速放缓最新商业调查显示，亚洲主要制造业中心在10月仍面临需求疲软与出口放缓压力，削弱了该地区对原油的需求增长势头。亚洲是全球最大的原油消费市场。法国能源巨头道达尔能源公司（TotalEnergies，TTEF.PA）首席执行官帕特里克·普扬内（Patrick Pouyanne）周一表示，中国原油需求自2020年以来增速明显放缓，因中国正在向绿色能源转型。不过，他仍看好印度（India）长期的能源需求增长前景。美元走强施压油价美联储立场仍偏紧美元指数（DXY）周一维持在三个月高点附近，使得以美元计价的原油对其他货币持有者而言更昂贵，从而对油价形成一定压力。美联储官员不断就美国经济面临的风险提出相互矛盾的观点，由于联邦政府暂停发布数据，这场辩论在央行下次政策会议之前应该会更加激烈。芝加哥联邦储备银行行长奥斯坦·古尔斯比周一表示，由于通胀率仍远高于央行2%的目标，他并不急于再次降息。旧金山联邦储备银行行长玛丽·戴利周一表示，她支持美国央行上周的举措，并希望仔细研究即将公布的数据，以评估在 12 月 9 日至 10 日的会议上是否有必要再次降低借贷成本。由于新订单持续低迷，加上进口商品关税的影响，供应商向工厂交付原材料的时间延长，美国制造业在10月份连续第八个月萎缩。地缘因素美国总统唐纳德·特朗普表示，美国军方可以向尼日利亚部署军队或进行空袭，以制止他所称的在这个西非国家（欧佩克成员国和非洲最大的石油生产国）发生的大规模基督徒被杀害的事件。尼日利亚是石油输出国组织（OPEC）成员国，也是非洲最大的产油国。分析人士指出，此举若付诸实施，可能为全球原油供应链增添新的地缘政治风险因素。
Peng昨天04:43
两大危机倒逼“最后期限”，美政府停摆僵局或于下周五终结！
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支出减少。加拿大皇家银行经济研究部（RBC Economics）的分析师在上周四的一份报告中指出：“每月支付的80亿美元SNAP福利约占零售杂货销售额的10%，但影响不会仅限于杂货，因为家庭更有可能从其他零售类别转向，以找到现金分配给食品支出。这代表着一个巨大的风险，即零售销售和更广泛的消费将在第四季度因此放缓。” 美国农业部在停摆前曾表示将使用紧急资金支付SNAP福利，但后来又表示此类资金“在法律上不可用”。 “奥巴马医改计划”可能迫使采取行动健康保险费率急剧上升的威胁可能会促使停摆结束，尽管迄今为止各方仍存在较大分歧。随着“奥巴马医改计划”的开放注册开始，取消对根据该法案购买的计划的补贴将变得更加明显。保费上涨要到12月31日之后才会生效。美国人也已经收到了保险公司的信件，告知他们更高的费率。但一些人认为，“奥巴马医改计划”以及SNAP福利的到期，是迫使达成协议的关键因素。 TD Cowen华盛顿研究组的分析师克鲁格（Chris Krueger）在上周五的一份报告中表示：“鉴于11月1日SNAP福利延迟和《平价医疗法案》开放注册这两个‘行动催化剂’，我们相信停摆问题很可能在11月14日得到解决。” 他预测，“奥巴马医改计划”补贴很可能会延长一年，并补充说，可以对下一年的相关内容进行改革，比如收入上限等。选举的余波停摆时长的“里程碑”与选举日可能会在本周二“撞车”，再次将联邦政府关闭推到聚光灯下，并可能引发新一轮的结束停摆的努力。新泽西州和弗吉尼亚州的选民将选出州长，这是备受关注的几场选举之一。灯塔政策咨询公司（Beacon Policy Advisors）的尼布尔（Christopher Niebuhr）最近撰文指出，如果民主党获胜，他们将“有机会通过宣称对他们的医疗信息和停摆策略的支持，帮助推动了该党在投票中的胜利来宣告胜利”。这将“减轻在政府停摆斗争中‘退让’的打击。” 但尼布尔也表示：“11月4日选举的彻底胜利和《平价医疗法案》开放注册的启动，也有可能只会增强该党的决心。”
金融界11-03 16:05
三一重工港交所敲锣！十五年上市受挫终圆梦“A+H”，超21亿港元融资助力全球化战略
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德、盈峰资本、高瓴、瑞银资管、LMR、RBC GAM、WT、橡树资本、睿远基金、高毅、景林、保银、Ghisallo、Jane Street、Fenghe、Qube、潍柴动力、大家保险、法士特、惠理基金等国内外知名投资机构，彰显了国际资本市场对三一重工的强烈信心。向文波董事长在上市仪式上表示："三一重工在港股上市，既是机遇带来的'如愿以偿'，也是努力奋斗后的'得偿所愿'。这不仅是资本市场对三一高质量发展的认可，也是三一开辟更广阔的国际融资渠道、拥抱更庞大的国际市场的历史性机遇。" 2025年以来，港交所IPO市场持续火热，上半年约有40家公司首发上市，募资额约1087亿港元，IPO数量和募资额分别同比上涨33%和711%，占全球新股市场24%，暂列全球首位。三一重工选择此时赴港上市，既是顺应全球资本流动趋势的明智之举，也是其深化国际化战略的重要一步。手握A+H双融资平台的三一重工，正站在全球化、数智化、低碳化的新起点。数据显示，2022年至2024年，其海外收入复合年增长率高达15.2%，全球化运营能力领跑行业。2025年上半年，三一重工实现营收445.3亿元，同比增长约15%；其中海外收入263亿元，占比超过六成，显示出其国际业务的强劲增长势头。
金融界10-28 15:33
史诗级反弹！阿根廷市场突然大爆发：股市狂飙20%，债券大涨24%，比索急升13%
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将有助于吸引外资并降低政治风险溢价。 RBC BlueBay全球资产管理公司资深策略师Graham Stock表示：“这次中期选举的结果，为阿根廷金融与实体投资提供了更长远的可见度，也提升了市场对2027年总统选举中改革派候选人延续政策的信心。” 美国“输血”稳汇率，央行迎来重建储备契机美国财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）周一在X平台发文称，美方将继续支持米莱的经济自由化与市场改革路线，“期待阿根廷继续迈向经济自由之路，以吸引私人投资、创造就业，并实现长期繁荣”。市场普遍预期，短期内阿根廷不会进行大幅贬值。 PPM America新兴市场债券经理Matthew Graves认为：“政府现在有了宝贵的喘息空间，可以从更稳健的位置推进改革。我们认为，汇率区间仍是过渡工具，未来或将转向更具弹性的‘管理浮动’机制。” Aviva Investors主权分析师Carmen Altenkirch表示，这场胜利可能触发“良性循环”：“民众可能开始抛售此前作为避险手段购入的美元，比索因此走强，央行也能趁机购汇、重建储备。” 挑战犹在：高偿债压力与汇率机制待解尽管市场情绪迅速回暖，阿根廷的结构性挑战仍未消除。未来一年，该国需偿还约180亿美元外债，其中包括明年1月到期的40亿美元。扣除IMF贷款及其他负债后，净外汇储备依然为负。分析人士认为，米莱政府可能在2025年逐步调整目前每月1%“爬行式”贬值机制（低于通胀水平），为更加灵活的汇率制度铺路。 Vontobel的Larose指出：“或许要等到2026年资本流入和外资投资显著增加后，阿根廷才可能完全放弃汇率区间，实现真正的市场化浮动。” Aurora Macro Strategies合伙人Daniel Lansberg-Rodriguez补充道：“米莱如今确实具备推动改革的政治资本，但要实现承诺，仍需强大的政治意志、精细的联盟管理与对短期阵痛的承受力——这是历任阿根廷总统少有能做到的。” 结语：信心回归，但改革才刚开始中期选举的压倒性胜利，为米莱政府的改革计划赢得关键喘息期，也让阿根廷市场重燃希望。债券、股票与比索的集体飙升不仅是一次市场行情，更是对未来改革路径的投票。然而，阿根廷仍需面对长期的外债负担、通胀隐患与汇率制度调整。米莱的政治强势只是“新篇章的开端”，真正的考验——在于如何在维持社会稳定的同时，实现经济结构性重塑。
夏洛特10-28 02:21
加拿大通胀意外回升，但央行降息预期“仍未改变”？
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降息的可能性降低。” 加拿大皇家银行（RBC）经济学家艾比·许（Abbey Xu）则预计央行下周仍将降息，但当前的宽松周期可能暂告一段落。她写道：“我们认为在通胀仍高于目标且具有黏性、而财政政策或将在11月初联邦预算后进一步扩张的情况下，进一步降息至刺激性区间将更为困难。” 周二的CPI数据发布前，加拿大央行于周一公布了最新的企业与消费者调查结果。加拿大国家银行（National Bank of Canada）经济学家泰勒·施莱希（Taylor Schleich）与伊森·库里（Ethan Currie）将其形容为“悲观”。两位经济学家还指出，市场似乎“已经消化”了本月早些时候意外强劲的就业报告，而该报告当时被认为增加了加拿大央行决策的复杂性。
Linlin10-22 03:10
甲骨文股价周五暴跌7% AI业务高增长预期引发市场分歧
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不同观点。Rishi Jaluria（RBC资本市场分析师）指出，股价短期可能进入“消化期”，市场需要时间重新评估这些长期数字的可信度。而Karl Keirstead（UBS分析师）则上调目标价至380美元，认为当前股价仍未完全反映AI业务潜在收益，但他也警示市场需关注甲骨文业务高度依赖OpenAI以及极端扩张可能带来的执行风险。 AI基础设施合作及业务多元化布局甲骨文是本轮AI基础设施周期的显著受益者。公司近期与OpenAI签署一份为期五年的大额合作，价值超过3,000亿美元，用于提供AI芯片基础设施。此外，公司还确认已与Meta(META.US)达成云服务合作，本季度签下的云基础设施承诺达650亿美元。甲骨文管理层强调，其AI订单高度多元化，并非仅依赖单一客户。新任联席CEO Clay Magouyrk表示，本季度新增承诺来自四名客户的七份合约，“其中没有任何一份来自OpenAI”，并称市场质疑“过于单线思考”，公司客户基础在AI云服务领域正在快速扩大。投资风险与机遇综合分析总体来看，甲骨文在AI基础设施上的布局显示了强劲增长潜力，但投资者仍需关注以下风险：市场可能高估其长期增长目标的可实现性；高度依赖关键客户可能导致业务集中风险；快速扩张过程中可能出现执行瓶颈。与此同时，AI合作项目和多元化客户基础为公司提供了长期收益潜力和市场竞争优势。编辑总结甲骨文近期股价回调反映了市场对高增长预期的谨慎态度。尽管管理层公布的2030财年增长指引显示出公司对AI业务的强烈信心，分析师和投资者仍需平衡潜在收益与执行风险。从长期来看，甲骨文的AI基础设施合作和客户多元化布局为其带来持续增长机会，但短期股价波动可能继续存在。常见问题解答问1：甲骨文为何在发布增长指引后股价大幅下跌？答：股价下跌主要源于市场对其2030财年增长指引可实现性的质疑。尽管目标数字显示出强劲的长期增长潜力，但投资者需要时间消化，并重新评估这些高增速目标的现实性和潜在风险。问2：2030财年的财务目标有多大幅度增长？答：公司预计云基础设施收入将从2026财年的180亿美元增至1660亿美元，增幅超过800%，总营收目标为2250亿美元，调整后EPS目标为21美元。这表明甲骨文对AI驱动业务扩张有高度信心。问3：分析师对甲骨文增长预期的分歧是什么？答：RBC资本市场分析师认为股价可能进入短期消化期，而UBS分析师上调目标价至380美元，认为股价未完全反映AI潜力。同时市场也关注公司对OpenAI依赖度和快速扩张的执行风险。问4：甲骨文在AI基础设施上有哪些主要合作？答：公司已与OpenAI签署五年大额合作，价值超过3,000亿美元，提供AI芯片基础设施。同时还与Meta达成云服务合作，本季度签下650亿美元的云基础设施承诺，显示业务多元化和增长潜力。问5：投资甲骨文存在哪些主要风险与机会？答：风险包括长期增长目标可实现性存疑、关键客户依赖及快速扩张带来的执行瓶颈。机会则在于AI合作项目和客户基础多元化，可带来持续增长潜力和市场竞争优势。来源：今日美股网
今日美股网10-19 00:11
全球银行股遭重挫：美国区域性银行爆雷恐引发连锁反应
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反而可能为长期投资者提供入场机会。” RBC资本市场（RBC Capital Markets）分析师 Benjamin Toms 也指出：“在补偿成本完全明朗前，机构投资者仍将谨慎，但市场反应不会像2023年SVB危机那样严重。”
Linlin10-17 20:38
巴克莱上调甲骨文目标价至367美元加拿大皇家银行与花旗调整法拉利及康菲石油目标价
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ACE）欧股目标价：加拿大皇家银行（RBC）：从475欧元下调至460欧元。花旗（Citi）：从380欧元下调至340欧元。下调原因主要为市场需求放缓及豪华车销售周期调整。法拉利股价受此消息影响显著下跌，加拿大皇家银行调整后股价跌约2.86%，花旗调整后跌幅约4.69%。康菲石油目标价上调分析加拿大皇家银行（RBC）将康菲石油（COP.N）目标价从113美元上调至118美元。该行表示，油价维持高位、上游产能管理及成本控制措施良好，使康菲石油盈利能力改善，支撑目标价上调。市场对能源板块的关注持续增加，股价随之小幅波动。市场反应与股价波动目标价调整在不同板块引发了股价短期波动：公司名称股票代码目标价调整当日股价变动甲骨文 ORCL.N 347 → 367美元 -1.35% 法拉利 RACE 475/380 → 460/340欧元 -2.86% / -4.69% 康菲石油 COP.N 113 → 118美元轻微波动分析显示，不同行业及公司目标价调整对市场的短期影响存在差异，科技板块受利好消息支撑，汽车板块因需求预期下调而承压，能源板块受高油价支持而稳中偏强。编辑总结近期多家国际投行对甲骨文、法拉利及康菲石油进行了目标价调整。巴克莱上调甲骨文目标价至367美元，主要受益于云业务和企业软件增长；加拿大皇家银行及花旗下调法拉利目标价，反映需求放缓压力；康菲石油目标价上调至118美元，受油价及盈利改善支撑。整体来看，目标价调整反映机构对公司基本面和行业趋势的不同预期，市场短期波动显著，但长期投资逻辑仍需结合企业财务与行业环境分析。常见问题解答问1：甲骨文目标价上调的核心原因是什么？答：主要因为云计算和企业软件业务增长稳健，带动收入和盈利提升，使巴克莱上调目标价。问2：法拉利目标价为何被下调？答：由于豪华车需求放缓及销售周期调整，机构下调目标价以反映盈利压力。问3：康菲石油目标价上调的原因是什么？答：油价维持高位，加上产能管理和成本控制改善了盈利能力，支撑目标价上调。问4：目标价调整对股价短期影响如何？答：科技板块受利好消息支撑，股价小幅波动；汽车板块因下调承压明显；能源板块稳中偏强。问5：投资者应如何解读机构目标价调整？答：目标价反映机构对公司财务及行业前景的预期，不代表实际交易价格，投资者应结合市场趋势和基本面做出判断。来源：今日美股网
今日美股网10-14 00:10
美国银行股Q3财报前瞻：五大银行EPS两位数增长，投行收入创4年最高
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他对小公司潜在违约的担忧也越来越大。 RBC Capital Markets分析师Gerard Cassidy指出，消费者肯定会成为一个重要领域，该领域目前出现了很多喜忧参半的趋势。 Baird的David George也同意这一点，并提到近期次级汽车贷款公司Tricolor和汽车零部件公司First Brands的倒闭将引发对信用质量更多的审查和关注。 Gabelli Funds强调，信贷环境的任何变化、就业数据的影响和整体经济前景都将受到很多关注。消费者信心一直在下降，商业信心仍在变化之中，未来将需要密切关注今年早些时候出现的市场动荡是否还遗留了某些担忧因素。原文链接
TradingKey10-13 17:01

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