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OPEC+会议聚焦7月增产：沙特推动配额合规，油价承压

特可能通过低油价策略进一步约束成员国。RBC资本市场的Helima Croft表示：“沙特正以市场手段迫使超产国回归合规，油价可能因此继续承压。” 油价与市场前景过去两个月的增产决定已使布伦特原油价格跌至60美元/桶以下，接近许多OPEC+成员国的财政平衡线。市场对7月增产的预期进一步加剧了看跌情绪，叠加美国关税引发的全球经济放缓担忧，油价短期内难以反弹。瑞银分析师Giovanni Staunovo表示：“除非合规问题改善，否则增产将继续拖累油价。”尽管如此，OPEC+对下半年需求持乐观态度，预计中国需求复苏和海湾国家夏季空调用油将推高消费。然而，美国页岩油产量增长和伊朗核谈判可能释放的额外产能，可能抵消OPEC+的努力。OPEC+将在2025年6月1日决定最终的7月产量计划，市场需密切关注其灵活调整的可能性。编辑总结 OPEC+面临的挑战在于平衡成员国利益与全球市场稳定。沙特通过加速增产施压超产国家，展现了对配额合规的强硬态度，但这导致油价持续低迷，考验成员国的财政承受力。全球经济不确定性和美国关税政策进一步复杂化了市场环境。未来，OPEC+需在需求复苏、合规执行和外部竞争中寻找平衡，灵活的政策调整将是关键。 2025年相关大事件 2025年5月15日：沙特阿拉伯宣布扩大与美国能源合作，特朗普访沙前夕，双方讨论核能与油气协议。 2025年5月3日：OPEC+决定6月增产41.1万桶/日，布伦特原油价格跌至58美元/桶，创四年新低。 2025年4月20日：美国对进口原油加征25%关税，引发全球油价波动，OPEC+内部讨论应对策略。 2025年3月10日：哈萨克斯坦超产42.2万桶/日，沙特施压要求其提交补偿减产计划。 2025年2月5日：OPEC+重申2026年底前维持365万桶/日减产，强调市场稳定性优先。专家点评 “沙特的增产策略是对超产国家的明确警告，短期油价可能跌破55美元/桶，但长期市场稳定性仍需合规执行。”——Helima Croft，RBC Capital Markets分析师，2025年5月25日，来自RBC市场报告。 “OPEC+的增产决定加剧了市场看跌情绪，美国关税和伊朗潜在供应释放将进一步限制油价上行空间。”——Giovanni Staunovo，瑞银分析师，2025年5月22日，来自瑞银研究简讯。 “沙特与特朗普的互动表明OPEC+在迎合美国需求的同时，试图通过低油价重夺市场份额。”——Amrita Sen，Energy Aspects联合创始人，2025年5月20日，来自Energy Aspects分析。 “哈萨克斯坦和伊拉克的超产行为可能引发OPEC+内部更大分歧，沙特或将采取更激进的市场策略。”——Bjarne Schieldrop，SEB首席商品分析师，2025年5月18日，来自SEB市场评论。 “全球需求疲软和非OPEC+产量的增长将限制OPEC+的定价能力，7月增产决定需谨慎权衡。”——Jorge Leon，Rystad Energy分析师，2025年5月27日，来自Rystad Energy报告。来源：今日美股网

今日美股网05-29 00:10

美股盘前：Okta跌超12%因指引疲软，Brooge Energy飙升60%子公司出售

落地。”——Helima Croft，RBC Capital Markets分析师，2025年5月25日，来自RBC市场报告。 “LiveWire的涨势由市场情绪驱动，需警惕盈利能力不足和高研发成本的长期风险。”——Adam Jonas，摩根士丹利分析师，2025年5月27日，来自摩根士丹利市场评论。 “科技股分化加剧，英伟达财报将决定AI板块短期走势，投资者应关注基本面。”——Daniel Ives，Wedbush Securities分析师，2025年5月26日，来自Wedbush投资简讯。 “新能源板块的结构性机会仍存，但美联储政策和关税不确定性将主导市场情绪。”——Laura Martin，Needham & Company分析师，2025年5月27日，来自Needham研究报告。来源：今日美股网

今日美股网05-29 00:10

小米：抱紧 “国补大腿”，YU7 再能爆卖吗？

小米集团（1810.HK）于北京时间 2025 年 5 月 27 日晚的港股盘后发布了 2025 年第一季度财报（截止 2025 年 3 月），要点如下：1.整体业绩：收入 1113 亿，同比增长 47%，超预期的增长主要来自于 IoT 的带动。毛利率是本季度最大亮点，其中 IoT 业务和汽车业务的毛利率分别达到了 25% 和 23%。2.手机：506 亿，低于市场预期 513 亿，海外是拖累点。在国补带动下...

海豚投研05-27 23:27

债市低迷怎么救？英国已悄悄行动：削长债，发短债

为14年，但据加拿大皇家银行资本市场（RBC Capital Markets）分析师预测，今年7到9月间发行的英国政府债券平均期限将降低至9年左右，创下历史新低。长债遇冷与养老金行业的变化有关，之前最青睐长期国债的养老基金正在面临参保人数减少的难题。有数据显示，英国养老金对30年以上国债的配置需求与十年前相比，缩水近四成。此外，目前市场更青睐短期交易。数据显示，英国30年期国债收益率上周已达5.48%，今年以来上涨了0.37个百分点，现已接近1998年以来的最高水平。反观英国两年期国债，其收益率约为3.98%，较30年期品种低150个基点。转向短债并不意味着再无后患，短债更容易受利率波动影响，并要求政府更频繁地进入市场融资。在美联储降息情况不明、特朗普关税战撼动全球市场的背景下，加拿大皇家银行资本市场认为此举可谓在暴风雨中增加出海频率。原文链接

TradingKey05-27 20:39

加拿大鹅2025财年净利润增长78.3%，亚太市场成增长引擎

际投行及专家点评 2025年522日，RBC Capital分析师：加拿大鹅亚太市场表现强劲，DTC战略提升盈利能力，目标价上调至18美元。 2025年5月20日，Morgan Stanley分析师：加拿大鹅的品牌高端化策略使其在奢侈品市场中具竞争力，预计2026财年收入增长10%。 2025年5月15日，JPMorgan Chase分析师：亚太市场扩张为加拿大鹅核心驱动力，建议增持，目标价17美元。 2025年5月10日，UBS分析师：大中华区增长放缓拖累估值，需关注汇率和消费复苏。 2025年5月22日，TD Securities分析师：加拿大鹅DTC收入占比提升至68%，长期盈利前景乐观。来源：今日美股网

今日美股网05-24 00:11

特斯拉欧洲失守、原油暴跌、哈佛被禁招国际生，美国市场风云突变

济复苏步伐放缓、需求前景黯淡的背景下。RBC Capital Markets全球大宗商品策略主管Helima Croft指出，OPEC+的增产计划若付诸实施，将进一步打压油价，并对依赖能源出口的国家造成冲击。在教育与移民政策领域，特朗普政府的一纸禁令引发轩然大波。美国国土安全部5月22日宣布，暂停哈佛大学招收国际学生的资格，并撤销其学生和交流访问者项目（SEVP）认证。这意味着，自即日起，哈佛大学在2025-2026学年将不得招收任何持F类（学生签证）或J类（交流访问者签证）的非移民身份外籍学生，现有国际学生也必须转学至其他高校，否则将失去合法身份。美国国土安全部部长克里斯蒂·诺姆在致哈佛大学的信中表示，此次认证撤销是因哈佛大学未能遵守联邦法规。然而，哈佛大学随即发表声明，称国土安全部的举动“违法”，并表示将全力维持招收来自140多个国家的国际学生和学者的能力。事实上，这并非特朗普政府首次对高校“开刀”。近期，美国联邦政府以冻结联邦经费为要挟，要求多所高校“整改”。哈佛大学于4月14日拒绝了特朗普政府提出的对其管理结构、招聘及招生政策进行大幅改革的要求，随后政府宣布冻结该校总额约22.6亿美元的联邦经费。4月18日，特朗普政府进一步要求哈佛大学提供过去十年来的外国资金及部分外国关系的记录，引发学界对学术自由和国际合作的担忧。更令人不安的是，诺姆在福克斯新闻采访中透露，政府正考虑在其他大学采取类似举措。这一表态无疑加剧了美国高等教育界的恐慌情绪。在国际关系领域，一则来自中东的消息引发关注。土耳其能源部长阿尔帕斯兰·巴伊拉克塔尔5月22日在叙利亚首都大马士革宣布，土耳其将向叙利亚供应大量电力和天然气，以缓解该国长期面临的能源短缺问题。根据双方签署的协议，土耳其将在未来数月大幅增加对叙利亚的电力出口，并每年向叙利亚供应20亿立方米天然气。此外，两国正致力于完成土耳其基利斯省至叙利亚阿勒颇省的天然气管道建设，预计于今年6月投入运营。该管道建成后，将显著增加叙利亚的发电量，并改善其能源结构。叙利亚能源部门负责人穆罕默德·巴希尔表示，叙土两国还讨论了建设一条400千伏输电线路的计划。受长年内战和西方制裁影响，叙利亚能源和电力短缺问题长期未解，此次合作无疑为该国经济复苏带来了一线曙光。从美股分化、美债收益率飙升，到特斯拉欧洲失守、原油价格暴跌，再到哈佛大学被禁招国际学生，这一系列事件并非孤立存在，而是全球政治经济格局深刻调整的缩影。美国债务问题的持续恶化、能源市场的供需博弈、以及国际关系的复杂演变，正共同塑造着未来的市场走向。而对于投资者、企业和政策制定者而言，如何在动荡中寻找确定性，将成为下一阶段的关键挑战。

金融界05-23 08:26

宁德时代港股上市：A+H股市场与资本格局重塑

来资产(Mirae)、加拿大皇家银行(RBC)、中国太保、LMR Master、洛阳科创集团、泰康人寿、Lingotto等。基石投资者认购股份占发售股份的57.13%，占发售完成后总股份的1.71%。其中，来自中东的主权基金科威特投资局（KIA）投资占比接近20%，显示出中东资金对中国资产的浓厚兴趣和积极布局。此外，瑞银、韩国未来资产、加拿大皇家银行等机构也占有相当大的比例，除了美国以外的国际投资者累计占比很高。除了这些基石投资者，保险资金对大型IPO的兴趣也很浓厚，中国太保、泰康人寿都出现在宁德时代的配售名单中，分别获配5000万美元。港股IPO市场过去并不缺乏国际投资者，但在当前全球错综复杂的环境下，国际资本的流向和投资逻辑发生了深刻的变化。民生证券宏观首席分析师林彦在研报中指出，拉长周期来看，随着债务周期的下行，美国面临的经济压力越来越大是大概率事件，美元也会同步进入下行周期。在资产配置上，也许是时候进行长周期的再平衡了。“离家出走”的美元外溢会给港股的流动性带来怎样的提升很难度量幅度，但流向非美的方向相对确定。这就为后续外资企业的上市提供了先决条件，非美国际资本尤其科威特等中东投资者对中国资产的投资比重正在提升。宁德时代此次港股IPO采用了一种特殊的规则——Regulation S（S规例），这一规则是根据美国证券法项下的规定，选择在美国境外以离岸交易的方式发售及出售股份。宁德时代在发售公告中明确声明，不会根据美国证券法或美国任何州证券法登记，且不得在美国境内发售、出售、质押或转让，但获豁免或不受限于美国证券法登记规定的交易除外。这意味着宁德时代无需向美国提交某些监管文件，业内猜测这可能是考虑到地缘政治风险，采用的一种风险规避策略。从宁德时代的配售情况来看，除了美国之外的国际投资者在国际配售中占比很高，而美资背景的国际机构寥寥无几，美国知名投资机构的身影仅有霍华德·马斯克的橡树资本。这客观上既反映了非美外资机构，尤其中东资金对中国资产的重视和热情，同时某种程度上也有意规避了贸易摩擦不可控的风险。美国投资者虽然不能直接以注册在美国的投资主体参与配售，但依然可以通过境外投资主体的离岸账户参与发售，或者通过国际经纪商渠道在美国以外交易，这也符合S规则的豁免规定。港交所行政总裁陈翊庭透露，不少A股上市公司希望在港搭建海外融资平台并推行业务出海计划，目前已有逾40家A股公司宣布赴港上市或已递交上市申请，未来几个月预计有更多A股公司来港上市。未来一段时间，采用S规则可能会越来越多地涌现在A+H股的IPO项目中。目前宣布赴港上市的A股上市公司不乏行业龙头，一些关键领域的企业可能借鉴宁德时代的做法，采用S规则以保证IPO国际配售的顺利进行。宁德时代港股上市所带来的影响不仅仅局限于其自身，更深刻地反映了全球资本市场的发展趋势和资本流向的变化。随着全球政治经济格局的不断调整，国际资本在寻找更具稳定性和增长潜力的投资标的。中国作为全球第二大经济体，拥有庞大的市场和广阔的发展前景，吸引了越来越多的国际资本关注。优质龙头企业的A+H股上市进程加快，A/H股折价收敛甚至倒挂，反映出市场对这些企业的高度认可和充分定价。非美国际资本占比高企，尤其是中东资金的积极参与，为中国资本市场注入了新的活力。而采用Regulation S规则进行港股IPO，则为企业在复杂的国际环境下提供了一种规避风险、顺利融资的有效途径。展望未来，随着更多A股公司赴港上市，以及S规则在A+H股IPO项目中的广泛应用，全球资本市场的格局可能会发生进一步的变化。一方面，港股市场将迎来更多的优质企业，提升市场的吸引力和竞争力；另一方面，国际资本的流向将更加多元化，中国资本市场在全球的影响力也将不断扩大。同时，这也对企业的国际化运营和资本运作能力提出了更高的要求，企业需要更好地适应国际市场的规则和监管要求，以实现可持续发展。在全球资本市场的大舞台上，宁德时代港股上市只是一个缩影，但它所引发的市场风云和资本动向却值得我们深入思考和持续关注。未来，我们将见证更多企业在全球资本市场的舞台上绽放光彩，共同书写全球资本市场发展的新篇章。

金融界05-23 08:16

【原油收评】OPEC+或7月增产传闻引发市场担忧，国际油价承压收跌

就像‘撕掉创可贴’——一次性完成。” RBC Capital市场首席大宗商品分析师哈莉玛·克罗夫特（Helima Croft）在周三发布的研报中表示，7月增产41.1万桶/日的可能性“最大”，主要增产方预计是沙特阿拉伯。她补充称：“市场还关注的问题是，OPEC+是否会在全球进入秋季之前，完全退出自愿减产协议，这将决定供给节奏。” 美国原油库存意外上升，进一步打压市场情绪除OPEC+外，美国方面的数据也令油市承压。美国能源信息署（EIA）周三公布的数据显示，因原油进口触及六周新高、汽油和馏分油需求下降，上周原油和燃油库存意外增加。具体来看，截至5月16日当周：美国原油库存增加130万桶，至4.432亿桶；分析师此前预期为减少130万桶，实际结果大幅偏离预期。 LSEG石油研究机构分析师埃米尔·贾米尔（Emril Jamil）表示：“EIA的意外库存增加将对油价构成下行压力，尤其是对WTI而言，这可能刺激美国向欧洲和亚洲进一步增加原油出口。” 特别许可或将到期，美国政策走向成潜在变量略微限制油价跌幅的是，美国国务卿马尔科·卢比奥（Marco Rubio）周三晚间在其X账号上发文称，雪佛龙公司（Chevron）在委内瑞拉的运营许可证将于5月27日到期。 Price Futures Group高级分析师菲尔·弗林（Phil Flynn）对此评论称：“卢比奥的这则声明可能成为市场的转折点。但考虑到类似期限过去多次被延长，市场暂时还不完全信服。”

Peng05-23 04:45

加拿大银行二季度大举拨备防风险，贸易不确定性拖累盈利

al Bank of Canada, RBC）受益于其规模优势以及对汇丰加拿大（HSBC Canada）的成功整合，预计将实现净利润增长11%，为六大行之最。贷款增长放缓+投行业务低迷成季度主旋律加拿大帝国商业银行（CIBC）分析师保罗·霍尔登（Paul Holden）在报告中指出：“第二季度尤为动荡，美国政府在关税和贸易方面立场反复，给市场预测带来极大挑战。”他预计：贷款增速放缓常规贷款拨备增加投资银行活动减少尽管加拿大央行近期多次降息，一度提振了市场对贷款环境改善的希望，但美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）的关税政策突然反复，使市场信心再受打击。 Bay Street（加拿大金融街）分析师认为，随着宏观经济前景转弱，各大行将明显上调对“正常还款贷款”的拨备金额，这可能成为本轮财报季的最大看点之一。仍未重回疫情时的风险水平，但压力正在显现尽管拨备增加幅度明显，但分析师指出，整体规模仍低于COVID-19大流行期间的水平，当前银行体系韧性相对充足。利好方面：资本市场业务成缓冲垫在零售与商业银行业务面临挑战之际，资本市场业务成为盈利的重要支撑。由于主要依赖手续费收入，该板块具备更强抗压能力，有助于维持利润率稳定。投资银行板块尽管面临交易活跃度下降的风险，但市场波动性提升推动交易量上升，与美股银行类似，加拿大银行的第一季度交易业务表现良好，且趋势有望延续。霍尔登指出：“正如美国银行业财报所展示的，交易业务的强劲表现有时足以掩盖其他板块的疲弱。”

Linlin05-21 21:00

小心特朗普断送王者美元！市场意识到乐观过了头，黄金趁机站上3310

，许多投资者似乎认为贸易战已经结束，”RBC财富管理（英国与亚洲）投资策略主管Frederique Carrier表示，“然而，多年来导致紧张局势的根本问题并未得到解决。” 与此同时，摩根士丹利上调对美国股市和国债的展望，预计降息将支持债券并提振企业盈利。他们预计，标普500指数将在2026年第二季度达到6,500点。他们还预测，随着美国相对其他经济体的增长优势减弱，美元将持续走软。美元抛售加剧在汇市方面，亚洲时段美元抛售加剧，推动日元、瑞士法郎和欧元均升至两周以来的最高水平。英镑升至三周高点，至1.3428美元。英国4月通胀年率从3月的2.6%升至高于预期的3.5%。 “美元显然已经失去了作为无可争议的安全储备资产的光环，”西太平洋银行外汇策略主管Richard Franulovich表示。尽管30年期美国国债收益率升至5%的高位，但这并未给美元带来支撑，投资者纷纷涌向日元和瑞士法郎等避险货币。 “人们开始考虑将资本转移出美国，虽然还称不上是大规模撤资，但他们确实重新关注其他市场的机会，”Pepperstone研究主管Chris Weston表示。 “我们并不认为美元——以及美国资产整体——正处于‘死亡漩涡’的起点，但我们预计随着关税不确定性在2026年消退，以及较低的利率推动全球经济复苏，美元将再次走弱，”澳大利亚联邦银行的分析师在一份报告中写道，“此外，我们预计大型资金管理机构将逐步减少对美元资产的配置。” 分析人士表示，若美方与贸易伙伴达成协议，或可激发市场风险偏好，但也有人担心特朗普的政策可能会继续损害全球经济。周二，美联储官员表示，由于美国进口关税提高，物价正在上涨，因此在做出任何加息决定之前应保持耐心。在油市方面，CNN报道称，以色列可能正在准备对伊朗核设施发动打击，油价因此反弹。交易员关注CNN的报道称，目前尚不清楚以色列领导层是否已就是否发动袭击做出最终决定。由于关于伊朗与美国核谈判前景的消息不一，原油价格自上周以来一直波动剧烈。若谈判取得进展，可能会释放更多伊朗原油重返市场。随着美元走弱，投资者转向避险资产，周三金价上涨。现货黄金上涨0.7%，至3,310美元，创下逾一周新高。

欧罗巴05-21 19:03

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