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Circle是什么？CRCL股价走势如何？ CRCL股票值得投资？

3 年，Jeremy Allaire与Sean Neville正式创建Circle公司。 2018年，Circle与加密货币交易所Coinbase 共同发起联盟中心，并推出全球第二大稳定币。 2025年6月，Circle申请IPO并以「CRCL」为股票代码在纽约证交所挂牌交易。 Circle（CRCL）提供哪些产品/服务？ Circle（CRCL）围绕稳定币提供相关服务，包括稳定币与储备管理、商业支付与金融 API、数位资产服务等等，服务对象包含但不局限于个人、机构、交易所以及企业。产品 / 服务简短说明目标客群补充说明稳定币发行与管理发行并维护美元稳定币 USDC 与欧元稳定币 EURC 交易所、DeFi、企业、个人跨链部署，多链版本支援商业 API 法人级发行、赎回、支付与结算 API 企业、支付平台、钱包供应商支援大额结算与自动化流程 Arc（企业金融平台）企业级资金管理与数位资产工具金融机构与大型企业包含合规报表与帐务整合跨境支付与结算即时 USDC 结算与跨境汇款服务跨国企业、汇款服务商降低传统银行转帐成本与时延储备管理管理 USDC 背后的法币与短期资产储备 Circle 自身与合作伙伴储备透明化与第三方审计合规与风控工具 KYC/AML、交易监控与制裁筛查服务交易所、金融机构、企业客户帮助客户符合监管要求流动性与市场服务为交易所与市场提供 USDC 流动性与做市中央化交易所、场外交易商可支援 OTC 与量化合作企业代币发行与资产代币化帮助企业发行合规代币或数位资产金融机构、企业发行方包含合规设计与技术实作 SDK 与开发者工具开发者整合 USDC 与支付功能的工具包开发者、DApp、钱包加速第三方应用整合 USDC 上市公司服务（CRCL 股东相关）投资者关系、财务揭露与法遵报告公开市场投资者与分析师上市后资讯揭露更透明 Circle（CRCL）和USDC一样吗许多人把 Circle 等同于 USDC，其实它们并不完全一样。 Circle 是「发行方」，而USDC其开发的「产品」，两者存在一定的区别，具体如下：属性 Circle（CRCL） USD Coin（USDC）本质一家上市公司一种加密货币角色创造者、发行方和管理者被创造的金融工具价值来源公司的价值来自其技术、专利、合作伙伴关系、商业模式和在金融生态系统中的地位。其价值完全依赖于 Circle 承诺的 1:1 美元储备支持和市场对该承诺的信任。风险重点营运风险、监管、股市波动储备资产风险、赎回流动性、技术风险监管敏感点证券法、公司治理、财报披露稳定币监管、储备透明度、AML/KYC 要求流动性与交易场所证券交易所中心化交易所、去中心化交易所、多链支援 Circle（CRCL）如何获利？ Circle（CRCL）的收入与其业务类似息息相关，不过主要是主要透过两大类型获利：一是以 USDC 等稳定币储备资产投资所产生的「储备收益」，二是基于平台提供的「交易、清算、API 与企业服务」收取的手续费与服务费。收入来源主要赚钱机制储备收益将用户兑换成 USDC 的美元资金放入高流动性、低风险工具（T‑bills、银行存款、短期商票），赚取利差交易与清算手续费按交易次数或金额收费（API 转帐、赎回、结算）企业/机构服务 API 使用费、订阅费、交易手续费、客制化整合费用流动性与市场服务做市利差、流动性分成、量化交易合作分润资产管理与托管服务管理费、托管费、顾问与发行手续费利息/借贷与投资收益在回购、短期债券或板块内进行投资产生利息其他营收（软体/产品）授权、订阅、顾问或交易分成 Circle最主要的收入来源是稳定币USDC储备收益，而且占比正在不断提升。根据数据显示，Circle 通过管理稳定币在2022年获得7.359 亿美元、2023 年获得14 亿美元、2024 年获得 17 亿美元，它们分别占经常性业务总收入的 95.3%、98.6% 和 99.1%。 Circle（CRCL） IPO表现如何？ 2025 年初，Circle（CRCL）向美国证券交易委员会（SEC）提交 S‑1 文件，正式启动在纽约证交所（NYSE）上市的程序，股票代码为 CRCL。最初，Circle（CRCL）每股定价为 24-26 美元，此后上调至 27-28 美元，但是市场需求强劲，最终定价为31美元，筹资逾10亿美元。强大的承销团与顶级的机构投资者是Circle（CRCL）上市的另一个亮点。Circle的IPO 承销团由多家著名投行组成，包括J.P. Morgan、Citigroup、Goldman Sachs 等。此外，木头姐「Cathie Wood」的 ARK 基金、BlackRock 等机构投资者不断增持Circle股票，引发普通投资者跟随买入推动其股价上行。 6月5日，CRCL以69美元开盘，相比IPO定价涨超120%；上市首日开盘之后，CRCL股价继续飙升，盘中两次熔断，最高涨至103美元，较IPO价格涨幅高达230%，吸引大量用户涌入，推动同时被视为稳定币乃至整个加密货币产业走向主流金融市场的一个里程碑。实际上，Circle的成功表现掀起一股加密IPO热潮，吸引加密企业相继上市，比如Figure（FIGR）、Gemini（GEMI）、Bullish（BLSH）等等。 Circle（CRCL）股价走势分析预测 CRCL上市之后，股价持续上涨逼近300美元关口，最高涨至298.99美元，创下历史新高。此后，CRCL股价不断走弱逼近100美元关口，最大回撤高达63%，于2025年9月5日跌至最低点108美元。目前，CRCL股价「触底反弹」，短期有望继续反弹，今年或将再次回升至260美元附近。【CRCL股价走势图，来源：TradingView】多个机构认为CRCL股价股价将反弹至230-240美元区间。其中，伯恩斯坦的分析师Gautam Chhugani把其目标价定为 230 美元，花旗集团给予CRCL「买入/高风险」评级，目标价为 243 美元。与此不同，日本瑞穗证券认为CRCL股票「跑输大盘」，股价将继续下行，目标价 85 美元，理由是GENIUS法案等新监管可能加剧竞争。摩根大通分析师也看空CRCL股票，给予其减持评级，并认为该股将在2026年12月跌至80美元。 Circle（CRCL）值得投资？ Circle（CRCL）作为稳定币第一股，在监管、合规性、商业模式等方面具有许多优势，但是也面临利率下降、竞争激烈等风险。因此，若看好稳定币的未来前景，可以适当配置一定比例的CRCL股票。相反，则应减仓或退出。评估维度看多理由看空理由商业模式清晰且已盈利：主要收入来自 USDC 储备金的利息，现金流稳定。对利率极度敏感：全球尤其是美国正在进入降息周期，核心利息收入将大幅缩水。市场地位合规稳定币领导者：USDC 以透明、合规著称，是机构进入加密世界的首选桥梁，与贝莱德等巨头合作深厚。面临激烈竞争：需与市占率更高的 USDT，以及其他合规稳定币（PYUSD、USD1）竞争。监管环境监管优势：积极拥抱合规，Circle 正在成为美国稳定币法案最大受益者。政策不确定性：全球各国对稳定币监管态度不一，这是全球最大风险，可能严重限制USDC业务发展与流通量。成长潜力基础设施级别潜力：不仅是稳定币，更致力于成为跨境支付、DeFi 和 Web3 的金融基础设施，市场空间巨大。市场饱和与依赖：成长高度依赖于加密市场整体扩张。一旦市场进入熊市，其成长性将受质疑。如何买卖Circle（CRCL）股票？交易Circle（CRCL）股票有两种渠道，一是传统的美股券商，买到真正的Circle股票，可以享受股东的一切权利；二是加密货币交易所，仅仅是交易Circle价格赚取价差，没有分红、投票等股东权利。选项一：美股券商开设证券帐户在美国或支援美股的券商平台开户，例如：Charles Schwab、Fidelity、Robinhood、富途、长桥等。搜寻股票代码 Circle 的股票代码为 CRCL，在交易平台输入代码即可查询报价与基本资料。选择下单方式市价单（Market Order）：以当前市价成交，适合快速交易。限价单（Limit Order）：设定价格，仅在达到该价位时成交。选项二：加密货币交易所开设加密帐户在加密货币交易平台开户，例如：Bybit、Gate、Bitget。搜寻股票代码 Circle 的股票代码为 CRCL，在交易平台输入代码即可查询报价与基本资料。选择下单方式市价单（Market Order）：以当前市价成交，适合快速交易。限价单（Limit Order）：设定价格，仅在达到该价位时成交。结论 Circle（CRCL）已从一个加密新创蜕变为全球稳定币生态的重要推手，其影响力不仅在于 USDC 的流通量，更来自把加密市场与传统金融系统连接起来的能力。上市让 Circle（CRCL）在资本市场获得更大声量与资源，但也将面临更多审视与合规挑战。常见问题 FAQ 应该长期持有还是短期交易 CRCL 股票？这取决于您的投资策略和风险承受能力，可以是长期持有，也可以进行短期高频交易，也可以两者同时采用。一般来说，长期投资者需要注重公司的基本面和未来潜力，而短期交易者应紧随市场趋势和股价波动。投资 CRCL 股票有哪些风险？投资 CRCL 股票的风险包括：1.市场风险：数字货币市场波动性高，影响股票价格；2. 监管风险：各国对加密货币的监管政策可能影响公司运作及盈利模式；3. 竞争风险：数字货币市场竞争激烈，需要持续创新以保持市场地位。原文链接

TradingKey10-29 17:03

标普给 Strategy 评级 B-：叫不醒的「旧体系」

本文经授权转载自Bitpush，作者：Seed.eth，版权归原作者所有。 S&P Global Ratings（标普全球评级）将 Strategy Inc.（原 MicroStrategy）最新的长期信用评级定为 B-，展望“稳定”。从表面上看，这是一个“非投资级”的评定。但若将其置于加密行业的发展语境中，这一结果恰恰揭示了一个更深层次的问题：传统评级模型在面对“比特币财库公司”这类新兴范式时，仍存在显著的理解与估值偏差。 Strategy的商业模式已十分清晰：通过发行股票、可转债、优先股及债券等多种方式融资，持续购入比特币，至今已累计持有约64万枚。这意味着，该公司的核心逻辑并非依赖软件业务盈利，而是致力于构建一个以比特币资产为核心、以资本市场融资能力为支撑的新型企业结构。传统意义上用于评估“经营性公司”的那套标准，在此已基本失效。然而，标普在评级报告中仍沿用其固有框架，重点强调了以下几点风险：资产过度集中于比特币、业务结构单一、经风险调整后的资本实力偏弱、美元流动性不足，以及债务全以美元计价而资产却以比特币为主的“货币错配”问题。传统评级体系：不是永远「正确」从过去来看，信用评级机构如标普在重大金融变革周期中并非始终精准。回顾 2000 年代中期，美国结构化金融产品（尤其是以次贷抵押贷款为底层的 CDO）在发行时获得大量高评级，许多甚至被贴上 AAA 标签。研究指出，约 2005-2007 年间，美国发行了 727 只“资产支持型 CDO（SF ABS CDO）”，总规模约 6,410 亿美元，而这些产品暴雷后累计减记约 4,200 亿美元。 Wikipedia 等资料指出：“2005-2007 年发行的许多 CDO，在获得最高评级后，到 2010 年前被降至垃圾级或遭受本金损失。”在这些事件中，像 Lehman Brothers 等金融巨头深陷 CDO 与 MBS 资产当中，当这些资产价值暴跌、杠杆失控时，最终导致破产或被收购。换言之：评级机构当年“看懂”为 A（或更高）级的结构化产品，最后变成了重灾区。这说明一个事实——当市场变了，旧模型就容易误判。回到 Strategy，或许传统评级机构看到了：它没有传统的多元化收入，流动性可能受比特币波动压制，债务美元计价、资产比特币计价意味着如果比特币大跌，偿债链条可能受损。但与此同时，行业也在看到一个事实：Strategy 模式之所以成立，就是资本市场、比特币全球流动性、机构资金都为其提供了底层支撑。传统模型没有完全把这条逻辑纳入。叫不醒的「旧体系」不仅是标普，很多知名的传统投研机构都在用旧框架看加密资产公司。例如 Charles Schwab的 Schwab Equity Ratings 系统（A 到 F 评级，F 为最低表现预期），过去 3-5 年内几乎长期将 Coinbase (COIN) 和 MicroStrategy (MSTR) 评为 F。而这期间发生了什么？ COIN 从 2022 到 2025 多次翻倍行情，Schwab 仍维持 F MSTR 自 2020 年起涨幅超过 1000%，Schwab 依然维持 F 即便在 MSTR 某些季度实际业绩远好于分析师预期时，评级仍不改动这不是一次，而是多年持续的一致性低评换句话说：价格在变、市场在变、比特币叙事在变，但模型没有变。 Schwab 并不是“看错了”——它只是按照它的建模逻辑坚持认为这些公司“不符合传统盈利逻辑”。同样地，Moody’s、标普对 Coinbase 的信用评级长期保持在投机区间，给出的原因也是：业务波动性高收入依赖市场周期缺乏可预测现金流风险暴露过于集中听起来熟悉吗？这和给 Strategy B- 的逻辑是同一套模板。总结其实并不复杂：问题的根源在于，他们仍在用上一代的估值模型，去衡量下一代的资产形态。传统金融机构并非不专业，它们只是固守于自身那套成熟的思维语言。在它们的认知体系里，一项优质资产必须能产生可预测的现金流，一项健康的业务必须能在低波动的环境中稳定运营，其估值也必须严格遵循可比公司分析或收益法模型。然而，新兴的加密财库型公司所讲述的，是另一套截然不同的故事。它们的核心逻辑是：“我们并非依赖传统的经营性现金流来支撑资产价值，而是通过创新的资产结构来获得强大的融资与市场信心。” 这并非简单的对错之争，而是一场深刻的范式更替。因此，标普此次给予 Strategy 的 B- 评级，其本身并非关键。真正具有象征意义的信号在于：以比特币财库为代表的新模型，已经发展到传统评级体系无法再忽视，并不得不尝试去“解释”的地步。但我们必须清醒地认识到，“解释”不等于“理解”，“理解”也不等于“接受”，而“接受”更不意味着会将其纳入主流框架。旧体系的认知转变会像冰川移动一样缓慢——它终将醒来，但绝不会一蹴而就。而历史一再证明，全新的市场格局，往往就在旧体系“半梦半醒”之间，便已悄然定型。将比特币写入公司资产负债表，已经从先锋实验变为既成事实。传统世界是否认识它、接受它、乃至真正看懂它，都只是一个时间问题。相关推荐：标普因Strategy专注比特币（BTC）策略给予B-"垃圾债券"评级

Cointelegraph中文10-29 15:05

炸翻全球科技圈！黄仁勋“AI春晚”引爆英伟达，反驳AI泡沫、抛GPU核弹…

国能源部建造该部门最大的AI超级计算机Solstice系统，并创纪录地配备10万块英伟达Blackwell GPU。另一套名为Equinox的系统将包含1万个Blackwell GPU，预计于2026年上半年投入使用。物理AI与机器人方面，英伟达聚焦Omniverse数字孪生技术，用于构建工厂、训练机器人；与机器人公司Figure合作，助力其研发下一代人形机器人。 AI硬件与平台方面，英伟达还推出BlueField-4数据处理芯片（支持800Gb/s吞吐量）、工业级边缘AI平台IGX Thor（较上一代算力大幅提升）、液冷AI服务器机架（1吉瓦数据中心需8000个，单个重2吨）；展示GB200 NVL72 AI超级计算机，性能、成本效率均提升10倍。自动驾驶上，英伟达发布L4级自动驾驶平台NVIDIA DRIVE AGX Hyperion 10。同时宣布与Uber合作，扩展全球最大的L4级移动网络。英伟达将支持Uber，从2027年开始逐步将其全球自动驾驶车队规模扩大至10万辆。 “AI没有泡沫” 黄仁勋明确反驳了AI泡沫说。他认为，AI模型现在已经足够强大，客户愿意为其付费，这反过来将证明昂贵的计算基础设施建设是合理的。 “我不认为我们处于AI泡沫中。” 黄仁勋透露，英伟达GPU的市场需求持续旺盛，过去四个季度Blackwell架构GPU的出货量达到600万块。预计Blackwell、明年推出的Rubin芯片合计销售总额将达到5000亿美元。会上，老黄还化身“AI赛道的美国队长”，举起了他那块由NVLink连接的72块GPU构成的“芯片盾牌”。他强调，AI正变得对所有人更加可及。此外，老黄再次搬出了未来三年英伟达GPU路线图，从Blackwell，到Rubin，再到Feynman。黄仁勋激动表示，英伟达最快的AI芯片Blackwell GPU已在亚利桑那州实现全面生产。这意味着，Blackwell芯片首次可以在美国制造。另外，黄仁勋首次展示了英伟达下一代Vera Rubin超级GPU的实物，并宣布该芯片已完成实验室测试，预计明年此时或更早实现量产。他表示，Rubin 平台“并非单纯为AI 设计，而是兼顾了科研与 AI 的双重任务”。对于AI到底是什么，黄仁勋特别普及了一下。他首先澄清，AI的世界远不止你看到的聊天机器人。真正的AI，是以AGI为代表的深层计算机科学，以及支撑它的惊人算力。 “AI不是某个应用，而是一种新的计算方式。” 简而言之，AI是「会用工具的工人」。未来数据中心将不再是通用计算中心，而是专用于生产AI“Token”（智能单元）的AI工厂。

格隆汇10-29 10:44

腾讯成立正能量算法工作专班，恒生科技指数ETF(159742)盘中上涨近1%

里巴巴-W、中芯国际、腾讯控股、网易-S、美团-W、比亚迪股份、小米集团-W、快手-W、京东集团-SW、百度集团-SW，前十大权重股合计占比69.87%。港股互联网ETF紧密跟踪中证港股通互联网指数，中证港股通互联网指数从港股通范围内选取30家涉及互联网相关业务的上市公司证券作为指数样本，以反映港股通内互联网主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年9月30日，中证港股通互联网指数前十大权重股分别为阿里巴巴-W、腾讯控股、小米集团-W、美团-W、商汤-W、京东健康、哔哩哔哩-W、阿里健康、快手-W、金蝶国际，前十大权重股合计占比72.48%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-29 10:44

英伟达发布Blackwell与Rubin芯片销售预测，布局AI、6G、量子计算及自动驾驶

备10万块Blackwell GPU的Solstice超级计算机，以及配备1万块Blackwell GPU的Equinox系统，总AI性能达2200 exaflops。能源部长Chris Wright指出，这将保持美国在高性能计算领域的领先地位。 BlueField-4推动AI工厂基础设施升级 BlueField-4处理器支持800Gb/s吞吐量，是BlueField-3的6倍，可支持四倍规模AI工厂。结合Grace CPU和ConnectX-9网络，提供高效数据处理、多租户网络、AI运行时安全及云弹性。主要合作企业包括$思科$、$戴尔科技$、IBM、联想等。与CrowdStrike合作推动AI网络安全英伟达与$CrowdStrike$合作，将GPU加速计算和Morpheus/NIM微服务集成到Falcon XDR平台。黄仁勋表示：“网络安全本质是数据问题——数据越多，威胁可见性越高。”合作旨在加快PB级日志分析、供应链攻击检测和用户行为异常识别。自动驾驶平台助力Uber Robotaxi车队英伟达DRIVE AGX Hyperion 10平台将支持Uber从2027年起部署10万辆Robotaxi。首批汽车制造商包括$Stellantis$、$Lucid$和$梅赛德斯-奔驰$。Hyperion 10提供L4级自动驾驶能力，并整合传感器和硬件参考架构，使车辆达到量产级安全和性能标准。英伟达与Palantir打造企业AI技术栈通过整合GPU加速计算、开源模型与Palantir AI平台（AIP），企业可实现数字化业务优化。黄仁勋指出：“Palantir和英伟达有共同愿景，将AI付诸行动，把数据转化为决策智能。”零售商$劳氏$率先应用该技术进行供应链优化。礼来制药超算计划及AI研发布局 $礼来$与英伟达合作打造超过1000块Blackwell Ultra GPU驱动的超算，用于AI药物研发。首席信息官Diogo Rau称：“新工具可能要到2030年才能带来显著收益。”首席AI官Thomas Fuchs补充：“这是一种新型科学仪器，能在前所未有的规模上训练AI模型测试潜在药物。” 全球战略与市场扩张计划黄仁勋透露，英伟达将在美国扩展芯片封装业务，并计划向韩国三星、现代汽车集团及SK集团供应GPU。当前中国市场份额为零，但预计未来若开放，潜在红利巨大。同时，黄仁勋重申AI发展非泡沫：“客户愿意为强大的AI模型付费，这证明基础设施投资合理。” 编辑总结英伟达正在加速从单纯芯片制造商向全栈AI基础设施供应商转型，其在AI、量子计算、自动驾驶及6G网络的布局显示出战略前瞻性。通过与诺基亚、Palantir、CrowdStrike、礼来及Uber等企业合作，英伟达不仅扩大了技术应用场景，也强化了全球产业影响力。Blackwell和Rubin芯片的高出货量及巨额销售预期进一步证明，市场对高性能AI硬件的需求正持续上升。常见问题解答问：Blackwell芯片为何出货量大幅提升？答：主要由于Blackwell架构在AI和高性能计算中的性能提升显著，同时英伟达扩大了亚利桑那州的产能，实现本土生产，满足全球客户的增长需求。问：英伟达与诺基亚合作的AI-RAN技术价值何在？答：AI-RAN通过边缘AI推理提升6G网络效率，为自动驾驶、无人机及AR/VR等应用提供算力支持，市场潜力预计到2030年超过2000亿美元。问：NVQLink技术如何推动量子计算？答：NVQLink将量子处理器与GPU超级计算机互联，实现量子纠错和AI算法优化调度，支持从数百量子比特扩展到未来数十万量子比特。问：BlueField-4处理器在AI工厂中作用是什么？答：BlueField-4提供高速数据处理和多租户网络支持，是AI工厂的核心数据处理平台，显著提升AI运行效率和安全性。问：英伟达与礼来的合作意义是什么？答：合作旨在利用Blackwell Ultra GPU建设制药超算，提升AI药物研发能力，通过大规模训练AI模型发现潜在新药物，预计对行业产生长期价值。来源：今日美股网

今日美股网10-29 10:10

苹果全面升级OLED显示屏：iPad mini率先，MacBook Pro首发OLED

d Pro及三星Galaxy Tab S11已采用OLED。苹果自2015年首次在Apple Watch使用OLED，2017年在iPhone X上引入智能手机OLED，并逐步替换所有非OLED iPhone机型。Vision Pro头显采用微型OLED（micro-OLED）技术，显示苹果在小型高分辨率显示领域的领先布局。编辑总结苹果OLED升级计划显示，公司正稳步推进显示技术转型。iPad mini率先升级OLED并加入防水与无开孔扬声器设计，MacBook Pro将成为首款OLED Mac，MacBook Air和iPad Air随后跟进。OLED的广泛应用将提升视觉体验，但可能导致售价上涨约100美元。结合苹果以往产品规划，OLED升级不仅改善屏幕质量，也为未来新功能和耐用性提供基础，同时推动产品线向高端市场过渡。常见问题解答问1：哪款苹果产品将率先采用OLED屏幕？答：iPad mini将率先采用OLED屏幕，预计最快于2026年推出，同时新增防水机身和无开孔扬声器。问2：iPad Air何时转向OLED？答：下一代iPad Air明年春季仍使用LCD，但后续版本计划转向OLED，成为苹果平板产品线中最后采用OLED的机型。问3：MacBook Pro和MacBook Air的OLED计划如何？答：MacBook Pro将成为首款配备OLED的Mac电脑，MacBook Air的OLED版本预计2028年后推出。问4：苹果OLED升级可能影响价格吗？答：是的，由于OLED屏幕成本较高，iPad mini升级版售价预计上调约100美元，其他产品也可能随之调整。问5：苹果为何逐步升级OLED而非一次性全部替换？答：OLED成本较高，苹果采取逐步升级策略，先在高端产品线如iPad mini、iPad Pro和MacBook Pro试水，平衡技术成熟度、成本与市场接受度。来源：今日美股网

今日美股网10-29 10:10

国际金价短期下行压力增加，但长期熊市可能性不大

货币政策避险需求地缘政治 1980s-1990s 强势美元高利率、紧缩货币政策低有限 2025年长期走弱可能宽松货币政策中等存在风险股价数据表品种最新涨跌幅黄金/美元 +0.36% 编辑总结近期国际金价出现短期下行压力，但与上世纪最长熊市的背景不同。目前美元可能长期走弱，全球流动性宽松，加上央行持续购金及地缘政治风险存在，使黄金长期跌势可能性较低。在短期价格压力释放后，金价有望企稳，为投资者提供机会关注中长期避险价值。常见问题解答问1：金价近期为何下跌？答1：主要受美元走势、短期市场风险偏好下降及投资者获利了结影响，导致金价在10月27日跌破4000美元后再次下行。问2：上世纪80年代至90年代的黄金熊市特征是什么？答2：该时期美元强势、利率高企、货币政策紧缩，避险需求低迷，黄金价格长期承压，形成近20年的熊市。问3：当前黄金市场与上世纪熊市有何不同？答3：当前美元可能长期走弱，全球流动性宽松，央行持续购金，同时地缘政治风险和通胀预期存在，这些因素支撑金价不易出现长期熊市。问4：短期内金价可能走势如何？答4：短期仍可能面临下行压力，但在压力释放后，有望盘整企稳，维持中长期避险价值。问5：投资者应关注哪些因素以判断金价走势？答5：美元走势、全球流动性政策、地缘政治风险、央行购金行为及通胀预期，都是影响金价的重要参考指标。来源：今日美股网

今日美股网10-29 10:10

特斯拉CyberCab灵活应对监管可加方向盘保留传统驾驶方案

动驾驶/方向盘中端轿车 Model S 约9万~12万美元自动驾驶/方向盘高端轿车编辑总结特斯拉通过CyberCab项目展示出在产品路线和监管应对上的高度灵活性。公司在维持全自动驾驶技术前瞻性的同时，也为传统驾驶保留了备选方案，以降低监管和市场不确定性。这种策略有助于拓展经济型电动车市场，提高公司整体销售潜力，同时平衡投资者对高风险技术路线的担忧。常见问题解答问题1：CyberCab被称为Model 2的原因是什么？回答：CyberCab定位为特斯拉经济型电动车，低于Model 3的价格区间，因此被市场称为“Model 2”。该车型旨在拓展更广泛的消费群体，并与全自动驾驶及传统驾驶方案兼容。问题2：特斯拉为何考虑为CyberCab保留方向盘？回答：为了应对不同地区的监管要求，特斯拉保留加装方向盘和踏板的选项。这种灵活策略能够确保CyberCab即便在自动驾驶受限的情况下也能合法上市，并降低潜在市场风险。问题3：高管言论对投资者有何影响？回答：德霍姆强调产品灵活性，传递出公司在面对监管和市场需求时可调整策略的信息。这增强了投资者信心，但同时部分投资者仍担忧可能增加成本或影响研发效率。问题4：CyberCab与现有Model 3和Model S有何主要差异？回答：CyberCab价格更低，定位经济型，且可选择自动驾驶或传统方向盘模式。Model 3为中端轿车，价格更高，驾驶模式主要为半自动驾驶。Model S为高端轿车，价格最高，自动驾驶技术最完善。问题5：特斯拉为何需要在经济型电动车上进行根本性设计调整？回答：市场上缺乏低于Model 3的全新车型可能限制公司增长。通过CyberCab进行设计调整，使其能够大规模量产并满足不同地区监管要求，特斯拉得以拓展新市场，同时平衡投资者对高风险技术的担忧。来源：今日美股网

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起来！拯救美国脱离独裁 | 大西洋月刊重磅特辑呼吁民众继续革命

untry needs a mass social movement — now — to save itself from autocracy)。作者大卫·布鲁克斯(David Brooks)是美国知名保守派公共知识分子，长期关注美国政治、文化与社会心理。他早年投身传统保守主义阵营，曾在《国家评论》《华盛顿时报》《华尔街日报》等保守派媒体工作，后逐渐转向中右立场，尤其在川普时代，对右翼民粹主义的发展持批判态度。《信息正义》曾经译介过大卫·布鲁克斯在《大西洋月刊》发表的“忏悔录”：《我早该料到》(I should have seen this coming)，他在文中痛陈极端保守派对美国的戕害，指出川普主义终将崩溃的终局，但因故未能在微信公众号上发出。【延伸阅读】《一个保守主义者的忏悔》 https://caus.com/all-articles/xxzy/416470 布鲁克斯在文章中指出，美国正在发生从“自由向威权主义的转变”，虽然也许并没有某个戏剧性事件标志，但整个国家的滑坡与腐蚀“已全面展开”。布鲁克斯问道：“对美国来说，近十年的问题是：为什么美国未能出现抵抗运动？” 布鲁克斯警告读者：“以为川普主义三年后就会结束，那就太天真了。任其肆虐，川普主义为代表的全球民粹主义恐怕将统治整整一代人。”“这场危机不是关乎选举周期，而是关乎历史潮流。”然而传统政客却仍用传统政治思维看问题，未能认清当前斗争的本质。他们既无远见也无能力扭转历史潮流。文章直指“查克·舒默无法拯救我们”。美国无法仅凭政策修复政治文化的裂痕，必须用一种“运动的精神”重塑共同体。“你不能用政策去打败一场运动；你必须用另一场运动去回应它。”能够拯救美国脱离独裁的，是一场大规模的民众运动。布鲁克斯呼吁足够多的美国民众站出来，以逆转民粹威权主义潮流。他举例说菲律宾人民在马科斯统治下做到过。“某一天早晨，独裁者醒来发现权力已易主——示威者掌控了局面。那种事必须在美国发生。” 这篇文章发表之际，美国发生了全国范围的 “没有国王”(No Kings) 抗议：数百万民众于 2025 年 10 月 18 日走上街头，成为对“无人高于法律”“民主制约权力”这一建国理念的当代回应。布鲁克斯10月21日在MSNBC的《早安乔》(Morning Joe) 节目中评论这次活动“非常成功”，认为“‘No Kings’ 是美国精神的觉醒”，它代表着美国社会正在觉醒，开始形成一种跨党派、以公民精神为核心的新运动。 MSNBC报道全美“NoKings”运动截图。作为一个自认“中间偏右”的观察者，布鲁克斯说他也能在这些抗议中感到“这是爱国、这是美国式的”运动。他称赞“No Kings”是一个极好的进展，因为它显示出美国公民社会的所有成员都起来了，他们正在自发联合，形成抵制专制倾向的公众力量——“而这正是我们现在所需要的”。（By 新约客）【延伸阅读】一个保守派的大声疾呼：团结起来，美国人民，反抗川普美国告急世界最知名的保守派基督徒,决然脱离美国最大新教教派,为什么? 原文刊载于《大西洋月刊》2025年11月刊，原标题为《起来！—— 美国亟需一场大规模社会运动，拯救美国脱离独裁》。文章链接： https://www.theatlantic.com/magazine/archive/2025/11/autocracy-resistance-social-movement/684336 [美国建国二百五十周年] 美国需要一场民众运动——刻不容缓没有这样的运动，美国恐将陷入长达几十年的专制本文为非营利调查新闻编辑室“Information Justice（信息正义）”编译作品。已开通快捷转载，欢迎转载、分享、转发。文：David Brooks 译：Brandi 编：新约客民众抵抗有效 1 其他民族曾奋起抗争。其他民族曾挺身捍卫自身的权利、尊严与民主。过去五十年里，波兰、南非、黎巴嫩、韩国、乌克兰、东帝汶、塞尔维亚、马达加斯加、尼泊尔等地都上演过这样的抗争。 2 例如七十年代初，菲律宾民选领导人马科斯(Ferdinand Marcos)试图独揽权力，于是大学生发起抗争：与警方冲突导致六名抗议者丧生。交通工人罢工，随后学生与工人联合示威，马科斯以宣布戒严令回应。在马尼拉大主教海梅·辛(Jaime Sin)枢机主教领导下，天主教徒也站出来抵抗。 1983年，马科斯的主要反对者阿基诺(Benigno Aquino)遇刺身亡。马科斯禁止电视转播阿基诺葬礼，但两百万民众涌到现场，葬礼演变成持续十一小时的反政府集会。中产阶级和专业人士加入抗议，马尼拉商界发起每周示威。次年爆发全国性工人罢工。马科斯窃取大选后，军队开始哗变，数百万普通民众走上街头声援，里根政府威胁切断对该政权的援助。 1986年初，马科斯及其家人别无选择，逃离出国。这场斗争持续十几年，最终人民击败了独裁者。 3 这类抗争并不罕见。政治学家切诺维斯(Erica Chenoweth)与斯蒂芬(Maria Stephan)在2011年合著的《民众抵抗为何有效》(Why Civil Resistance Works)中，研究了1900至2006年间的323场抵抗运动，其中包含一百多次非暴力抗争，得出结论：公民并非无能为力，捍卫民主的方式有很多。如果任其肆虐 4 对美国来说，近十年的问题是：为什么美国未能出现抵抗运动？《华盛顿邮报》披露，川普政府在三分之一的司法裁决中公然藐视法庭判决，其如同国家级的敲诈集团，滥用联邦权力干预大学、律所及企业的内部运作；司法部已被彻底政治化，对政敌发起了一系列党派调查；它将移民海关执法局(ICE)改造成拥有几乎不受约束之权力的庞大准军事组织；它蔑视宪法，践踏民主规范，削弱民主自由，甚至在首都街道部署军车和士兵；它故意使用纳粹视觉符号，公然展示其独裁野心。 5 我并不认为川普已将美国变成独裁政权。但自由向威权主义的转变，也许并没有某个戏剧性事件标志，而是国家机构被慢慢腐蚀——而现在这种腐蚀已全面展开。 250年来，美国民主制度的精髓——其思想渊源可溯至西塞罗(Cicero)与卡托(Cato)——在于没有人能凌驾于法律之上。公职人员的首要职责是让法律高于自私冲动，但那理念与川普的做人之道完全相反。 6 川普在各领域的单个政策看似互相独立，实际构成一个整体行动：制造一场所有人相互残杀的野蛮战争，再借总统之位从中牟利和攫权。也可以将川普主义视为多条战线的精神阉割战——阉割人类精神的崇高要素（求知、同情心、科学、追求正义），代之以贪婪、报复、自我中心与攫取。川普主义企图将世界变成富人和残忍之人的游乐场，因此它试图摧毁让文明得以维系的道德和法律约束。 7 以为川普主义三年后就会结束，那就太天真了。任其肆虐，川普主义为代表的全球民粹主义恐怕将统治整整一代人，那可能是我们的余生，或是我们孩子的余生。 8 那么，为什么没拿出行动？难道我们要坐视民主被毁吗？ 9 今春，川普的行径已恶劣至极，所以我断定民众奋起抵抗的时机成熟。 4月17日，我在《纽约时报》发表专栏文章，呼吁美国各界团结起来，建立相互配合的抵抗联盟。那篇文章得到广泛关注与支持，叫我以为期盼已久的公民抵抗即将发生。【延伸阅读】一个保守派的大声疾呼：团结起来，美国人民，反抗川普但现在，它在哪里？诚然，六月有过（很成功的）“不要国王”(No Kings)集会；诚然，“不可分裂”(Indivisible)等团体仍在传统的进步派中进行组织工作。但整体上，反川阵营里弥漫着消极的瘴气，一个又一个机构与川普政府敲诈集团达成交易。商界领袖私下抱怨川普的破坏，但公开场合却保持低调。哈佛大学最初决定挺身自保，让很多大学校长受到鼓舞，但现在，许多院校（如今可能包括哈佛）已同意向川普政府支付实质上的强制性贿赂。 10 我们都明白许多人和机构保持沉默的首要原因：恐吓。领导者们说，我要是发声，我们机构就将损失几百万美元。对政府屈从开始显得明智。于是我们看到的不是民众抵抗运动，而是每个机构单独制定自保策略。在缺乏广泛民众运动支持和保护的情况下，领导者们都面临相同的集体行动困境：如果我单独站出来，必遭碾压。 11 这种策略的弊端是让霸凌成为习惯。不受制约的霸凌者会继续横行，屈从也成了习惯。检验是否身处专制统治，可以问这个问题：民众能否自由表达异议？我目睹周围无数公民社会领袖不敢发声，而长期自我审查终将导致精神与道德的内在崩塌。十年前川普首次击败共和党建制派时，败者虽心怀不满，勉强屈从，但暗地里仍保持对他的谴责能力。而近年来，那种屈从已渗透到内心深处——很快，他们的内心也被征服。他们变成了不久前自己声称深恶痛绝的那类人。 12 人们保持沉默的第二个原因是他们未能认清当前斗争的本质。他们仍用传统政治思维看问题。但这场危机不是关乎选举周期，而是关乎历史潮流。每隔一段时间，某种政治-文化-社会浪潮会席卷全球，将一切都彻底改变。 250年前，民主浪潮席卷西方，催生美国独立革命和法国大革命，最终引发1848年欧洲民主革命起义；二十世纪初的极权主义浪潮在俄国、德国、和中国掀起革命风暴；六十年代的自由解放浪潮导致去殖民化运动、民权运动与女性主义运动；八十年代至九十年代的新自由主义革命催生了西方的里根与撒切尔、东方的邓小平和戈尔巴乔夫； 2010年起，全球民粹主义浪潮高涨，不仅带来了川普，还有奥尔班(Orbán，匈牙利总理)、莫迪(Modi，印度总理)、以及普京、习近平和英国脱欧那种想重振往日辉煌的复辟主义。传统政党与政客被这历史洪流淹没，束手无策——他们的视野里只有下届选举。传统政治家既无远见也无能力扭转历史潮流。查克·舒默(Chuck Schumer，参议院少数派民主党领袖)无法拯救我们。 13 和民粹主义一样，川普主义不止于政策体系，还是一种文化。川普给民众提供归属感、身份认同、社会地位、自尊心和一种全面的政治伦理。民粹主义者并非试图通过这个或那个法律，而是要改变时代的大气候。而民主党人竟以为仅靠税收抵免，就能与之对抗吗？那种事必须在美国发生 14 要挫败一个社会运动，必须组织一个反制性的社会运动。为此需要就我们的处境与未来方向构建不同的叙事框架，确立不同的价值体系，去界定何为崇高，何为可耻。如果我们不能组织起这样的运动，全球威权强人将永远主宰世界。 15 会有足够多的美国民众站出来，逆转民粹威权主义潮流吗？菲律宾人民在马科斯统治下做到过。某一天早晨，独裁者醒来发现权力已易主——示威者掌控了局面。那种事必须在美国发生。【延伸阅读】大西洋月刊 | 美国的时间不多了 https://caus.com/all-articles/xxzy/416936/ 16 提到社会运动，人们往往联想到集会、抗议、游行。但那通常只是社会运动的尾声。如果没有一个能撑起这个运动的远见和理想，集会游行终将徒劳。 17 一旦价值观发生转变，历史潮流便随之更迭。一些思想家构想出新的社会愿景，最终凝聚成社会与政治运动。约翰·洛克(John Locke)等启蒙思想家提出的理念，为《独立宣言》乃至美国革命奠定了思想基础。 1848年，马克思与恩格斯构筑的愿景催生了二十世纪的共产主义革命。而哈耶克(Friedrich Hayek)、米尔顿·弗里德曼(Milton Friedman)、小威廉·巴克利(William F. Buckley Jr.)等人则共同规划了后来成为里根革命的理念蓝图。 18 川普式民粹主义汲取了之前群众运动的元素—— 如十九世纪反移民的“一无所知党”(Know-Nothing party)和二十世纪孤立主义的“美国优先主义者”(America Firsters)，并在过去八十年里，通过阿尔伯特·杰伊·诺克(Albert Jay Nock) 、詹姆斯·伯纳姆(ames Burnham)、山姆·弗朗西斯(Sam Francis)、帕特·布坎南(Pat Buchanan)、克里斯托弗·拉斯(Christopher Lasch)等人的著作凝聚成形。拉斯1995年出版的《精英的叛乱与民主的背叛》(The Revolt of the Elites and the Betrayal of Democracy)对“让美国再次伟大”(MAGA)运动的影响，就如同马克思对列宁的影响。拉斯与《精英的叛乱》当今川普和万斯宣扬的几乎所有理念，拉斯早在三十年前就已提出：建制派背叛了人民，是他们营造出让劳工阶级在自己的土地上形同异乡人的文化氛围。 19 十年前，我在一位叫詹姆斯·希区柯克(James Hitchcock)的年轻人桌边驻足——当时他是我在《纽约时报》的编辑助理。他桌上赫然摆着《精英的叛乱》那本书。我暗自诧异：詹姆斯竟在读这本二十年前的社会批判著作？真是奇怪。我当时未能察觉那是个预警：如今詹姆斯是副总统万斯的演讲撰稿人。万斯承袭并传递拉斯的理念，让几百万从未听闻那位已故历史学家的美国民众，与他三十年前的论调产生了共鸣。 20 川普凭其嗅觉敏锐的天赋，深谙哪种言论能煽动民怨、制造分裂。他深化拉斯的论调，反复向民众宣称，他们的民主被教育程度高的永久精英阶层夺走。他每天推出新举措，提醒民众他在代表他们，与精英展开生死存亡之战：川普对抗哈佛，川普对抗华盛顿官僚，川普对抗律师事务所，川普对抗主流媒体。 21 这一叙事说服了数百万美国人。自2015年川普首次参选以来，全美1400个县转向共和党，而转向民主党的不足六十个。凭借这种叙事，川普构建了跨种族的劳工阶级挺川联盟——2024年，投川普的选民中有五分之一是少数族裔。反川运动的任务 22 反川者如何构建更准确、更有力的叙事？ 23 首要任务是直击MAGA叙事的核心弱点。 250年来，美国精神植根于这样的理念：我们与阶层等级森严的欧洲国家不同。先辈们正因为从那里逃离，才建立了人人享有公平机遇的国度。我们摒弃阶级对立的政治，我们的国家建立在社会流动性的基石上——即“今天穷家孩子，明天富人高管”的信念。 24 意大利作家小路易吉·巴尔齐尼(Luigi Barzini Jr)指出：“从一开始，正是这种精神，推动美国人不可阻挡地向前。” 林肯则宣称： “我认为，生命的价值在于改善自身境遇。” 这种社会流动性的信条赋予美国人目标与方向感。社会流动性同时能消解阶级冲突，因为今天的处境，可能在明日改变。 25 传统美国故事建立在希望与可能性上，而MAGA的故事则基于威胁与危机。传统美国故事拥抱风险，MAGA的故事则偏执于安全。对历史上大多数美国人而言，理想社会存在于未来；对川普民粹主义而言，理想社会存在于过去。传统美国思维基于无限增长且能广泛共享的可能性，民粹主义思维则认定一切皆为零和博弈。 26 川普讲述的并非真正的美国故事；事实上，他的叙事与俄罗斯民族主义者如出一辙：中部地区的善良民众受到外来者与城市现代化的威胁，而我将保护你们。如果说美国的象征曾是大篷车或汽车，那么今天MAGA的象征便是一堵墙。 27 美国人终将抛弃MAGA，不仅因为它如同植入政治肌体的异物，更因为随着时间推移，人们将看清：川普的价值观根本无力解决其劳工阶层支持者面临的真实困境——健康状况差、教育成果低劣、社会资本匮乏、社区投资不足及经济疲软。川普主义专注于与精英阶层的内战——打击哈佛、打击美国国际开发署(USAID)、打击美国国立卫生研究院(NIH)。削减公共广播经费或许能在“打击自由派”的情绪层面带来满足感，但那对劳工阶层有帮助吗？川普最大的立法成就是为富人减税，那个又对劳工阶层有什么帮助？ 28 第二个任务是构建比MAGA更具感召力的美国愿景。 125年前，《独立宣言》问世时间不足到现今的一半，当时的美国在艰难应对工业革命的冲击。 19世纪80年代见证了1882-1885年的恶性经济萧条、大规模政治腐败、企业权力惊人集中、巨额财富不平等、以及私刑等种族恐怖主义行径。作为回应，美国人民开展了平民主义进步运动。 29 如今，平民主义与进步派通常分属对立政党。但正如理查德·霍夫斯塔特(Richard Hofstadter)在其经典著作《改革时代》(The Age of Reform)所指出的，二十世纪之交，平民主义与进步派曾结成联盟。当时的进步派，和今天一样，主要聚集在大城市的高学历社区；而平民主义者，也和今天一样，集中于中西部和南部的中小城镇。但两派都致力于救助工业化浪潮中被碾压的群体，双方均强调道德革新、个人责任与品格塑造，都主张借助政府力量缩小贫富差距、拓展发展机遇。平民主义者与进步派竭力协调城乡矛盾，共同推动了重大进步——反垄断、食品药品管理局、林业局、美联储。 30 平民主义与进步派过去彼此需要，今天仍彼此需要。如果没有平民力量，进步派容易变成脱离现实、与普通民众隔绝的富裕都市精英；如果缺失进步理念，平民主义则可能演变为反智的偏执狂。进步派推崇文化多样性，而平民主义强调文化凝聚力，二者互相平衡。 31 平民主义进步时代的美国人努力应对工业时代潮流；而今的我们则面对信息时代的冲击。无论过去还是现在，我们都努力让传统的美国理想适应新环境。当年推动平民主义和进步主义的智慧，今天仍能为我们提供有益的指引。平民主义进步运动将社会流动性——即美国梦——置于其愿景的核心，发起反对企业权力集中的运动，而那种权力集中会扼杀经济与社会流动性。 32 那个时代的进步派和平民主义者还洞察到一个几十年后被心理学研究证实的道理：人们想发展，想承担建设性风险，就需要有安全根基。平民主义擅长思考如何构建安全的环境——稳定的家庭、安全的社区、坚固的边界、共同的道德价值观。进步主义则擅长借助政府扩大机遇——拓展教育机会、通过产业政策投资落后地区、建设住房以促进人口流动。两派都有意改革美国民众失去信心的机构：大学、国会、企业、精英治国、硅谷技术官僚体系。 33 过去那个平民主义进步联盟在经济上偏左、社会问题上居中偏右，致力于改革。当代版本的联盟很可能也是这样。这种联盟的优势在于打破了过时的上个世纪对左右派别的分类，强化“我们同属一个国家”的理念——文化上有凝聚力，经济与人口结构上多元化。它拒绝川普的“我们注定陷入永无休止的阶级或文化战争”的论调。 34 第三项任务自然是围绕愿景的实际构建运动。社会运动超越政党范畴，其目标远不止于推动国会立法，而是同时在公民、文化、制度和立法领域推动变革。社会运动能改变时代的大气候。 35 成功的社会运动能加强公民力量。为了阻挠集体行动，威权主义试图分裂和孤立反对者，因此，组建联盟的本身就创造力量。个体或许无力，但团结起来有力量。 36 成功的民众运动是理想社会的缩影。反MAGA运动必须跨越阶层鸿沟，将知识阶层与劳动阶层凝聚在一起，弥合最初催生民粹主义的裂痕。 37 成功的民众运动既要动员自己人，更要着力说服反对者。偶尔会听到民主党政客宣称要为自己的阵营“而战”，但多数时候，那不过是大音量重复基本盘的既有立场——那种做法收效甚微。只有蓝州NPR听众参与的大型反川普集会，对农村选民毫无说服力。 38 成功的民众运动通过增加社会张力去凝聚公民力量。民权运动通过游行、抵制公交、午餐柜台静坐示威等行动制造焦点，往白人至上的齿轮上撒沙子，致其瘫痪。颇具影响力的社区组织者索尔·阿尔林斯基(Saul Alinsky)指出：权力不在于实际拥有多少，而在于对手认为你拥有多少。 2010年代，茶党运动虽规模不大，却不断对建制派共和党施压，使其相信抵制茶党会付出高昂代价。 39 成功的反MAGA运动必须从赢得可实现的具体胜利开始——阻止对民主的某一具体攻击，或挫败川普的某项具体计划——并以此为基础，逐步推进。它必须让民众走出恐惧与停滞，得到希望与前进的动力。 40 社会运动的核心目标在于扭转公众舆论，改变人们对何为崇高、何为可耻的认知。为此，讲述故事比列举论据更能打动人心。如今川普主导叙事。正如记者蒂娜·布朗(Tina Brown)在其Substack专栏指出的，他在真人秀《学徒》(Apprentice)时期就发现美国人注意力最多持续两周。因此，要掌控舆论，就要策划一系列以两周为周期的迷你情景剧，每集都充满高风险的对峙与意外转折。 41 要对抗那种策略，反民粹主义的社会运动必须打造与之竞争的层出不穷的迷你情景剧。川普政府的言行每天都为这类情景剧提供丰富素材。例如，今年七月，我们得知政府将焚毁500吨紧急粮食援助——只因其冷酷加无能，无法将食物分发给饥民。有效的社会运动应反复讲这个故事，让每个人都知道。【延伸阅读】美国顶级医生访谈：这是一场浩劫，这是一场空前危机 42 成功的社会运动需要塑造英雄。民权领袖们深谙罗莎·帕克斯(Rosa Parks)是蒙哥马利公交抵制运动的完美核心人物——她身材娇小、虔诚信教、外表温和，深受社区敬重。但社会运动同样需要反派角色。对美国开国先贤而言，那个角色是英王乔治三世；对民权运动而言，则是布尔·康纳(Bull Connor)、奥瓦尔·福布斯(Orval Faubus)和乔治·华莱士(George Wallace)这类人物。阿林斯基《激进分子十三条规则》(Alinsky’s 13 Rules for Radicals)的最后一条为：锁定目标、将其冻结、个人化、两极化。另一条（第五条）则是：嘲讽是人类最强大的武器。 43 社会运动最有效的沟通形式是行动。行动创造事件，事件讲述故事。研究非暴力抵抗的政治学家吉恩·夏普(Gene Sharp)归纳出社会运动可采取的198种行动方式，以唤醒民众，包括抵制、罢工、游行、街头剧场、公民抗命及集体请愿。当今美国，各地已形成团体，致力于支持移民、记录驱逐事件，并将每起事件转化为小型情景剧。美国精神仍然活着 44 美国人是否会像1770年代先辈那样，拿起武器反抗专制不公的政权？那既不现实，也不值得考虑。根据切诺维斯与斯蒂芬的研究，非暴力抗争获得成功的概率，比暴力反抗高出一倍。和平抗争能为自身赢得道德权威，同时让政权丧失正当性。当非暴力抗议者直面政权时，他们展现出勇敢、自律与尊严；而当政权以消防水龙、橡皮子弹或催泪瓦斯镇压非暴力抗议者时，则暴露其残暴与邪恶本质。 45 非暴力抗争使威权政权陷入两难境地：要么将街头让给抗议者，要么通过镇压削弱自身合法性。如果群众运动仅为取悦激进派，那终将失败；如果是通过行动改变舆论导向，说服主流群体，则有望成功。 46 250年前，《独立宣言》签署者将美国精神以政治形式表达出来。这种精神或许在惠特曼(Walt Whitman)的笔下得到最精妙的诠释——他将美国民主称为“生命的体操馆”，孕育着“自由的运动员”。惠特曼所忧惧的是“惰性与老化”——美国可能陷入停滞，或筑起自我隔绝或分裂人民的高墙。他推崇蓬勃的生命力，在《民主前景》(Democratic Vistas)中写道：我满怀欣喜，赞美这浩瀚、多彩、强劲的实践能量，赞美对事实的渴求，连当下的商业物质主义，我也一同赞美。 47 我们已远离了惠特曼颂扬的活力与希望。但这个国家的精神虽然也许在休眠，却仍然活着。如今川普主义盛行，但历史表明美国始终在断裂与修复、苦难与重塑的循环中前行。这个过程有个熟悉的顺序：文化与思想变革先行——孕育新愿景，然后是社会运动，最后是政治变革的到来。 *小标题为编者所加。为便于手机阅读，编辑做了较多的断行分段处理。来源：加美财经

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华电新能(600930.SH)：2025年三季报净利润为77.05亿元、同比较去年同期上涨0.17%

10月29日，华电新能(600930.SH)发布2025年三季报。公司营业总收入为294.79亿元，在已披露的同业公司中排名第7，较去年同报告期营业总收入增加45.41亿元，实现2年连续上涨，同比较去年同期上涨18.21%。归母净利润为77.05亿元，在已披露的同业公司中排名第3，较去年同报告期归母净利润增加1337.43万元，同比较去年同期上涨0.17%。经营活动现金净流入为267.75亿元，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同报告期经营活动现金净流入增加100.67亿元，实现2年连续上涨，同比较去年同期上涨60.26%。公司最新资产负债率为70.05%，较上季度资产负债率减少3.43个百分点。公司最新毛利率为45.19%，在已披露的同业公司中排名第10。最新ROE为5.88%，在已披露的同业公司中排名第22。公司摊薄每股收益为0.19元，较去年同报告期摊薄每股收益增加0.15元，同比较去年同期上涨375.00%。公司最新总资产周转率为0.06次。最新存货周转率为165.72次，在已披露的同业公司中排名第4。公司股东户数为47.97万户，前十大股东持股数量为346.51亿股，占总股本比例为83.07%，前十大股东持股情况如下：以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

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