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华尔街的新资产类别：灰度能否挺过比特币 ETF 时代？

这一水平资产的地位” 。机构投资者。 SPDR Gold Trust ETF (GLD)“彻底改变了黄金交易”，三年后，其资产管理规模达到 100 亿美元。但Sohn的观点是：GLD推出后的上半年，从2004年10月到2005年4月，其在纽约证券交易所的价格几乎没有变化。打压BTC价格？回到目前，GBTC 和其他 9 只 ETF 的整体资金流出已经在减少。1 月 26 日，他们的检测结果呈阳性，这是 7 天内的首次检测结果。宏利金融顾问公司金融服务助理副总裁 Peter Sin Guili 告诉 Cointelegraph：“投资者获利了结导致的 GBTC 抛售压力/资金流出最终将放缓，因为基金抛售会随着时间的推移而减弱。” Guili 补充道，一些径流来自一次性事件，例如“FTX 破产财产出售了 2200 万股 GBTC——价值 10 亿美元的资金流出”。加密货币做市商 Keyrock 亚太区业务发展主管 Justin d'Anethan 告诉 Cointelegraph：“我对 GBTC 的流出和来自 Grayscale 的转移并不担心。” “许多人会认为这些对价格来说是负面的[新闻]，但我认为情况不一定如此。” d'Anethan 表示，这主要是由于 GBTC 的管理费比大多数其他新的现货比特币电子转帐要高出几个因素，人们“退出前者，只是转向后者”。毕竟，基础产品的结构或价值没有改变。目前，在贝莱德“商店”或富达投资“商店”购买 BTC 比从 GBTC 购买更便宜。 “关键问题——我们不知道答案——是资产管理规模还会剩下多少，”Sohn 补充道。“灰度降低 1.5% 的费用是否存在痛点？这可能会对谁担任 AUM 之王产生巨大影响。” 其他人会超越灰度吗？值得注意的是，推出两周后，Grayscale“仍然是最大的 AUM 现货比特币 ETF，并且在可预见的未来可能会保持这一地位，”d'Anethan 说。他表示，许多持有人对灰度的设置、内部尽职调查和业务关系仍然感到满意。 “他们（灰度）拥有巨大的先发优势，”圣克拉拉大学利维商学院金融学副教授 Seoyoung Kim 告诉 Cointelegraph。“此外，转换也是有成本的。尽管费用高昂，人们仍然坚持使用灰度的原因之一是，如果他们转换，“他们可能”会引发纳税义务。 “从长远来看，其他 ETF 提供商可能最终会超越 Grayscale，”d'Anethan 表示，“但值得记住的是，就目前而言，领先优势绝对是巨大的，其资产管理规模比最接近的竞争对手多至少 150 亿美元。” 尽管如此，正如彭博社分析师 Eric Balchunas 在最近的一篇文章中指出的那样，过去 10 年的更大趋势有利于低费用、被动管理的指数股票 ETF，而牺牲了主动管理、高费用的股票共同基金。可以说，这使得其他 9 个比特币 ETF 比费用较高的 GBTC 更符合当前投资者的偏好。 Kim 还暗示灰度存在收费问题。“灰度的资金流出将创造机会，”她告诉 Cointelegraph，“特别是因为贝莱德、富达和其他公司将收取低得多的费用。” 与此同时，Grayscale 在 ETF 推出后仍收取 150 个基点 (bps) 的费用。相比之下，贝莱德对其 ETF 收取 12.5 个基点的费用，而富达则在 8 月 1 日之前完全免除其费用。 “配置 ETF 的投资者非常注重成本。每个基点都很重要，”Bitwise 高级加密货币研究分析师 Ryan Rasmussen 告诉 Cointelegraph。“这为比特币 ETF 现货大战中出现新的低成本领导者留下了空间。” NFTY Labs 首席执行官 James Lawrence 告诉 Cointelegraph：“我相信 BlackRock 和 Fidelity 等规模较大的 ETF 将在知名度和交易量方面超越 GBTC。” 他们的“知名品牌”和规模给他们带来了优势，“尤其是富达提供托管服务。我预计市场主导地位将迅速转向这些传统金融巨头。” Guili 认为，“贝莱德的 IBIT 将是 GBTC 最接近的竞争对手”，不过他并没有排除富达的可能性，特别是其路径设定托管解决方案，他认为这是“一个强大的卖点”。 Bitwise 也可能具有竞争力，因为它主要专注于加密产品，并且“在加密领域拥有加密货币早期采用者的巨大支持基础和品牌认知度”。权力交接如果黑石、富达和其他华尔街公司最终超越灰度比特币信托，这是否会标志着一种权力更迭，即传统金融巨头吞并或压倒加密初创公司或专注于加密的企业？ Sohn 表示：“我认为，行业的一方会使用传统金融解决方案，因为他们对 ETF 包装和相关的托管保障感到满意，或许他们的母公司也希望如此。” “但加密行业的初创公司和创新者永远都是推动行业向前发展的力量，”他补充道，“新兴企业会带来新的视角和解决方案，很可能有一部分行业参与者会选择这条道路，而不是通过 ETF/传统金融渠道。” Lawrence 认为：“传统金融不会完全吞并加密初创公司。” 大型公司通常风险厌恶，其监管和合规审批需要时间。他认为，许多加密初创公司，尤其是去中心化金融子领域，不太可能成为大型传统金融公司的目标。 Guili 也表示同意，加密货币的未来发展将由像黑石和富达这样的巨型传统金融公司和资产管理公司主导，“但较小的加密初创公司仍然扮演着重要角色——成为加密和区块链创新的基石，并为细分市场提供替代产品解决方案。” 加密货币发展的“里程碑”？要理解这一切对加密货币的采用意味着什么，可能需要一些时间。现货市场 ETF 仍然只是拼图中的一块，其他关键部分仍然缺失。d’Anethan 表示：“虽然新的 ETF 使得接触加密货币变得更容易，但由于监管和税收方面的限制，实际交易‘实物’比特币仍然非常困难。” 也就是说，新的现货市场 ETF“代表了加密货币认知方面的一个巨大里程碑”，d'Anethan 继续说道。许多传统做市商和基金已经对加密货币有了一定的投资，“但现在你可能会看到其他大型资产管理公司和养老基金将一些资产管理规模分配给与加密货币挂钩的 ETF，这将提振空间和价格。” Sohn 补充道：“考虑到加密货币的受欢迎程度，即使存在争议，成为解决方案提供者对發行商来说都是一个全员参与的举措。” 分析师 Rasmussen 将 1 月 11 日描述为“登月时刻”，称“世界上最大的金融机构和美国政府对一个新的资产类别给予了认可，这并不常见。” “但市场足够大，足以让加密原住民企业和传统金融机构共存。” 来源：金色财经

金色财经2024-01-31

OKX Ventures ：2024 年比特币生态系统展望

004年11月推出的第一只黄金ETF SPDR Gold Shares（GLD）在三天内就积累了惊人的10亿美元资产。这一势头仍在持续，GLD 的管理资产 (AUM) 在成立第一年就飙升至超过 30 亿美元。快进到 2023 年，全球黄金 ETF 的资产管理规模高达约 1,500 亿美元，显示出这些投资工具对黄金市场产生的深远而持久的影响。此外，宏观经济环境可能为比特币提供一些推动力。近期美国政府债券的上涨以及对美联储 2024 年降息*的乐观情绪预计将为市场注入流动性。这将成为全年比特币和更广泛的加密资产市场背后的强大推动力，塑造其价格轨迹和整体表现。 4. 比特币的主导地位仍然很高比特币仍然是加密货币市场无可匹敌的领导者，目前占所有加密资产总市值的 50% 以上。尽管这一比率可能会因其他加密货币的出现而波动，但比特币在多个市场周期中都成功保持了领先地位。 BTC生态中的技术创新和Layer 2发展趋势 2024 年值得关注的关键技术创新资产发行协议推动创新 Ordinals：允许使用 sat（比特币的最小单位）创建独特的 NFT。市场对序号的主要铭文已达成共识。但也存在一些对网络拥塞和中心化风险的担忧 RGB：扩展彩色币和闪电网络，优化网络的隐私性和可扩展性 Taproot 资产：利用 2021 年激活的 Taproot 协议，Taproot 资产优化了智能合约的隐私和效率。与闪电网络相结合，它们加速了资产发行和转移，彻底改变了比特币生态系统 2. BitVM：图灵完备的虚拟机 BitVM 的概念通过结合链下计算和链上验证，在不改变比特币共识机制的情况下实现复杂的智能合约验证。潜在优势：增强可编程性，无需升级核心协议；减少链上数据负担；并增加比特币生态系统中的欺诈保护。限制：仅支持两方合约；实用性还需要进一步测试，实施可能面临性能和成本挑战。 OP_CAT 的复兴：该操作码的潜在复兴可以为 BitVM 提供额外的适应性和效率。 3.比特币契约的发展：核心价值：允许在UTXO创建中添加额外的条件限制，增加智能合约的多样性和安全性。进展：早期提案：OP_CHECKOUTPUTVERIFY 和 OP_CHECKSIGFROMSTACK 等各种提案旨在提高比特币的智能合约功能。最新进展：OP_TXHASH 和 OP_CHECKTXHASHVERIFY 增强了对隔离见证数据的脚本访问，以及第 2 层解决方案的灵活性和去中心化。 BTC对技术进步的不懈追求集中在增强资产发行标准的可行性、改善网络的隐私性以及加强智能合约的复杂性和安全性。这些非凡的创新为比特币生态系统的未来开启了一个充满令人兴奋的可能性的世界。在社区和开发者的共同努力下，BTC 生态系统必将蓬勃发展，扩大其视野并突破可实现的界限。资料来源：OKX Ventures 从上述项目中收集和研究的信息。 Layer 2 创新侧重于 Rollup 和侧链第 2 层解决方案涵盖各种技术，包括侧链、等离子、汇总等。汇总和侧链之间的主要区别在于它们在主网故障期间的功能。Rollups 依赖主网达成共识，在这种情况下无法独立运行。另一方面，即使主网出现故障，侧链也可以继续自主运行，这要归功于其独立的共识机制。 Rollups可以分为两种解决方案：仅见证（无验证）：此方法仅存储和聚合详细的可用性采样 (DAS) 数据。例如，像 Celestia 这样的方案可以生成详细的 DAS 信息并将其存储在专用的安全层中，或者聚合 DAS 数据并使用 Taproot 等技术进行存储，这有助于降低存储详细 DAS 的成本。通过零知识证明（ZKP）进行验证：利用零知识证明（ZKP）的防欺诈方案。一个著名的例子是 B² Network，它将 ZKP 验证程序转换为算术电路。利用与门和异或门实现乘法门，将算术电路转变为综合逻辑门电路。采用比特币脚本来实现该电路，从而形成了Circuit Taproot。主根承诺随后被放置在主链上，确保其有效性和安全性。与 BitVM 相比，Circuit Taproot 提供了确定性电路，简化了整体设计过程。此外，关键组件rollup使用去中心化存储协议存储交易详细信息和证明数据，保证数据完整性。即使rollup暂时停止运行，也可以无缝恢复运行，侧链项目对安全性、速度和去中心化有不同的偏好： Stacks — 传输证明（PoX）： Stacks 矿工通过竞价比特币成为下一个区块生产者来验证交易。然后，他们通过在比特币交易的消息字段中生成并发送已完成块的哈希块头来验证该块，该消息永久记录在比特币主区块链上。 RSK： Rootstock (RSK) 使用与比特币相同的 SHA-256 算法，并通过双向桥连接到比特币。比特币矿工在挖矿时可以进行“联合挖矿”，无需额外消耗资源。他们还可以从 Rootstock 中赚取交易费收入。 Drivechain：比特币开放侧链协议，允许根据不同需求定制不同的侧链。其设计基于两个比特币改进提案（BIP）：BIP 300“算力托管”使用“容器 UTXO”将 3-6 个月的交易数据压缩为 32 字节。与此同时，BIP 301“盲目合并挖矿”通过与 RSK 类似的方法提供网络安全，并由现有的比特币矿工维护。资料来源：OKX Ventures 从上述项目中收集和研究的信息。评估第 2 层解决方案：重用主网安全作为关键标准复用有两种方式：重用主网共识，重用PoW：这涉及到采用主网的数据可用性和共识。评估如何将其用作第 1 层解决方案至关重要。Bitmap 和 B² 等 ZK 方案聚合了 zk 证明，旨在将它们安全地存储在主网上。确认承诺可以通过采用类似于乐观汇总挑战的机制来完成。短期内，我们认为主流方法是主网“见证”数据解决方案。从长远来看，我们对主网“验证器”数据解决方案更加乐观。Optimistic Rollup 中使用的欺诈证明可能是更好的解决方案。例如，在链下 ZKP 验证后，铭文将存储在 BTC 网络中。ZKP 验证程序生成逻辑门作为承诺，并在比特币网络中写入 Taproot。比特币链上确认可以通过欺诈证明进行，保证合法性的同时继承了BTC的安全性和高效性。目前，像B²这样的项目正在朝这个方向发展，节点和一些比特币一起充当DA层，负责zk-rollup交易的有效性和数据可用性。同时，BTC主网作为结算层，负责交易的最终性。 2、复用主网流动性，复用PoS：例如Babylon提供全面的惩罚性安全、stakers安全、stake流动性。例如，WBTC 将 BTC 桥接到 ETH 和 Solana，其中 ETH 和 Solana 可以被视为 BTC 侧链。Stacks 和 Bevm 等项目采用了类似的方法。在这种情况下，我们看好Babylon，它利用比特币原生链的安全性，同时为PoS链带来额外的信任和资本。这种跨链质押结构有助于建立一种新的经济模式，其中 PoS 链可以通过比特币的市值来增强其安全性，而比特币持有者可以通过支持 PoS 链的安全性来潜在收益。这种机制还增加了比特币的效用，并可能激励更多的人参与比特币生态系统。资料来源：OKX Ventures 从上述项目中收集和研究的信息。 OKX致力于打造BTC生态 OKX Ventures 正在积极投资并提供支持，以推动 BTC 生态系统内的创新项目。这里有些例子： B²网络项目介绍 B² Network 是建立在比特币之上的 Layer 2 解决方案，结合 ZKP BTC Rollup 来实现 BTC Layer 2 更高的可扩展性和可用性。聚合存储和 ZKP 被写入 BTC 铭文中，以提供真实性和更高的可用性。它使用 zk-proof 技术运营第一个 zk-proof 承诺汇总。通过rollup技术，支持图灵完备的智能合约，实现链下交易，降低成本。它结合了零知识证明技术、门承诺和 Taproot 的挑战响应机制，以确保比特币交易确认中的隐私和安全。该网络的目标是将比特币转变为多功能平台，为 DeFi、NFT 和其他去中心化系统等应用奠定基础。项目优势安全性和去中心化：基于比特币，所有B²汇总交易都可以恢复。通过采用零知识证明承诺和挑战响应，在比特币上实现双向确认，而不仅仅是单向数据写入。无缝开发和集成： EVM 兼容性使开发人员能够快速从其他 EVM 兼容链迁移到 B² 网络，并简化去中心化应用程序 (DApp) 开发。通过实现账户抽象，支持比特币地址账户、以太坊地址账户、电子邮件账户，使比特币用户无需更换钱包即可在B²上进行跨链交互。存储比特币状态消除了在第 1 层和第 2 层之间建立桥梁来触发跨链交易的需要。它还为开发人员提供了在比特币交易之上进行开发的能力，并提供可靠的去中心化比特币索引器服务。面向海量用户的性能准备：采用rollup技术的rollup层无需达成共识即可运行，保证高性能。此外，B²网络强大的数据可用性层保持了高安全性。它为用户提供低成本、负担得起的费用，而不会在需求旺盛时增加成本。位图技术（以前称为递归）项目介绍 Bitmap Tech（原 Recursiverse）是一个创新项目，旨在通过 Ordinals 网络和比特币 Layer 1 构建一个智能、去中心化、可组合的数字世界。该项目体现了对创建有价值的元宇宙生态系统的坚定承诺，并推出了一系列尖端产品： BRC-420 协议：在 Ordinals 网络上运行的去中心化经济框架。它允许创作者直接赚取收入，而无需依赖平台进行交易受理或托管。递归索引和初始铭文：展示铭文之间的关系和引用计数，强调互连铭文可以给网络带来的价值。Inception 引入了多层递归铭文方法，其中顶级铭文可以在非常小的数字足迹内包含大量内容和逻辑。比特币第 2 层网络：计划是将 BRC-420 协议和 Bitmap 与 ZKP、rollups 和闪电网络等第二层解决方案连接起来。预计这将进一步发展其去中心化元宇宙愿景，使其成为不断发展的数字世界的重要参与者。 Bitmap.Game：第一个基于Bitmap资产的元宇宙产品，用户可以进入这个世界与其他玩家聊天、交易、玩游戏。就比特币网络上的用户量而言，它是目前最大的元界产品。项目亮点高自由度：任何人都可以使用BRC-420协议创建自己的元宇宙铭文。可组合性：该协议旨在与比特币第二层解决方案集成，为第二层提供流动性和可扩展性。创新叙事方式：引入新颖的虚拟世界“位图协议”，超越单一NFT形式的局限性，用它来讲述更广泛的虚拟世界故事。定位明确： Bitmap定位为比特币上的元界协议和NFT市场，支持基于BRC-420协议的铭文，未来计划通过第二层整合流动性机制。经验丰富的团队： CEO在Web2、VR和Web3开发引擎方面拥有丰富的创业历史。引人注目的产品： BRC-420 市场已经拥有衍生品和活跃的社区。高价低地板商品的存在表明了用户的强烈兴趣和鲸鱼参与者的参与。运营动力：围绕 Bitmap NFT 的明显市场 FOMO、鲸鱼的大量参与以及比特币生态系统内的合作伙伴关系凸显了该项目的运营实力。 Babylon 项目介绍 Babylon 项目是一个拟议的比特币质押协议，允许比特币持有者质押其闲置比特币，以提高权益证明 (PoS) 链的安全性，并在此过程中获得奖励。它的目标是将比特币与 PoS 经济结合起来。 Babylon 项目寻求利用比特币质押作为一种新方式，以提高比特币作为资产的效率并加强 PoS 链的经济安全。这个新用例对比特币本身、第 2 层和相关 PoS 生态系统产生了积极影响。项目亮点安全性强： Babylon协议保障PoS链的全面安全，一旦发生安全违规，至少1/3质押的比特币将被扣除。保护质押者：只要质押者遵守PoS协议的规则，就可以维护资金的安全提取。高流动性： Babylon 允许质押者快速解绑其质押的比特币，而无需依赖社区共识机制。模块化设计：协议采用模块化设计，易于与各种PoS共识算法集成。系统架构：引入了用于扩展多个权益持有者和多个 PoS 链协议的系统架构。快速解绑：快速、无摩擦的资产解绑流程旨在减少解绑所需的时间。 BitSmiley 项目介绍 BitSmiley 是 BTC 生态系统中第一个原生稳定币项目，它构建在比特币区块链上，作为 Fintegra 框架的一部分。它由三个关键组件组成：去中心化稳定币协议：通过比特币网络，BitSmiley 引入了超额抵押稳定币协议。该协议发行的UNO是与美元挂钩的稳定币。用户可以通过将比特币作为抵押品锁定在 BitSmiley Treasury 中来铸造 UNO，BitSmiley Treasury 是比特币区块链上的智能合约。无信任借贷协议： BitSmiley 的原生借贷平台允许用户参与去中心化借贷活动。借款人可以通过抵押 BTC 来获得自己想要借入的代币，一旦借款资产和利息偿还，抵押的 BTC 将被返还。衍生品协议： BitSmiley 计划扩展到基于借贷的衍生品，以提高资本效率并满足 DeFi 领域对更复杂金融工具的需求。项目亮点与比特币区块链集成的稳定币发行机制：有效降低比特币价格波动带来的市场风险，为用户提供更稳定的交易媒介。先进的清算和拍卖设计：采用荷兰式拍卖机制解决抵押不足问题，并通过智能合约自动化执行，保证系统的稳健性和去中心化。先进的保险和风险管理解决方案：提出基于极值理论和T-Copula的保险定价模型，允许贷款参与者对冲潜在的大幅价格波动，并提高协议的安全性。提高资金效率：贷款碎片化和合并功能提高资金利用率，满足不同用户的借贷需求。未来可扩展性和创新指引：项目计划开发包括信用违约掉期（CDS）在内的各类衍生品，旨在将BitSmiley打造成支持多种金融服务的一站式去中心化金融平台。 alexGo 项目介绍 alexGo是一个基于比特币DeFi（去中心化金融）生态系统的平台。其目标是成为比特币用户、创新者和更广泛生态系统的顶级 DeFi 平台，解决比特币在 DeFi 领域因需要智能合约和计算层而面临的限制。 alexGo应用Stacks Layer 2解决方案将智能合约功能引入比特币，旨在消除比特币Layer 1和Layer 2之间的障碍，打造无缝的DeFi体验。 ALEX成立了“比特币实验室”生态基金，提供资金支持、技术服务、社区参与以及项目启动和成长的平台，对项目开发商和投资者极具吸引力。项目优势无缝桥接：通过比特币第 1 层和 Stacks 第 2 层之间的无缝桥接，增强整个比特币 DeFi 体验。交易速度：通过 Stack 的 Nakamoto Release，将每个区块的确认时间从 10 到 15 分钟减少到仅 5 秒。可靠性和安全性：全面的集成和跨层安全措施，包括与行业组织合作，为 BRC-20 建立链上预言机，并增强其在比特币 DeFi 领域的可靠性和安全性。 Portal DeFi 项目介绍 Portal DeFi提出了第一个真正的跨链私有DEX协议，旨在解决中心化交易所的风险以及使用跨链桥和包装代币的去中心化交易所的风险。 PortalX系统的引入使得比特币和其他资产的去中心化交易以及金融合约的创建成为可能。用户可以使用非托管钱包直接访问去中心化服务，实现与中心化交易所相当的响应速度和流动性，同时保持资产和数据的安全。采用多方算力时间锁定合约、智能合约以及验证人集等技术创新，保证交易快速、经济、安全的执行。项目亮点跨链互操作性： PortalX支持跨不同区块链的资产交换，完全消除对中心化第三方的依赖。零知识协议： Portal利用零知识证明技术，实现交易过程中的交易隐私保护和安全。抵抗审查：所提供的金融应用遵循去中心化原则，确保自由和抵抗外部干扰的能力。非托管设计：用户无需放弃资产控制权即可进行交易，解决了资产托管问题。 PortalOS操作系统：全面的操作系统，支持Portal DeFi的各项功能，保证系统高效运行。验证者激励机制：引入PoS机制，质押原生代币，保证网络参与者有足够的激励参与系统维护。 Tier-Nolan原子交换问题的解决方案：为经典原子交换协议中存在的挑战提供答案，例如公平选择问题和缺乏便捷的激励措施。流动性聚合： Portal旨在通过链上合约和协议的设计，聚合和匹配去中心化金融应用中的流动性。资料来源：OKX Ventures 从上述项目中收集和研究的信息。结论性想法 OKX Ventures 是比特币生态系统的专注和坚定的贡献者，致力于促进创新并加速区块链技术的发展。随着比特币用户的指数级增长、比特币区块链上交易量的不断增长以及 Ordinals 等突破性协议的出现，比特币生态系统正在经历前所未有的增长。 OKX Ventures 的使命是支持蓬勃发展的比特币生态系统，其业务范围不仅仅局限于金融投资。我们提供必要的服务和资源来帮助我们的合作伙伴蓬勃发展。通过 OKX Web3 钱包和 OKX Chain 提供平台级支持，我们使项目能够在这个广阔且动态的加密空间中找到立足之地。在 OKX Ventures，我们认识到比特币生态系统内的巨大创新潜力。我们的重点不仅仅是短期收益，因为我们强调长期的行业发展和可扩展性。即使市场动态不断变化，我们仍然致力于行业核心，密切关注理论创新、实际应用、用户流量增长和整体行业扩张。展望未来，我们坚信OKX Ventures将在未来三到五年内在比特币生态系统中抓住更大的市场机会。随着生态系统的发展，我们准备适应并利用这些机会，与市场保持一致并推动行业的持续进步。来源：金色财经

金色财经2024-01-26

现货比特币ETF在头三天交易中吸引了近20亿美元

出后的前三天吸引了创纪录的12亿美元。SPDR Gold Shares ETF在2004年推出后的头三天就吸引了11.3亿美元的资金。这些基金在获得美国证券交易委员会（SEC）批准的第二天即1月11日推出。尽管如此，对期待已久的ETF的投资仍然低于最激进预估，即数十亿美元。市场参与者表示，追踪以波动著称的加密货币的基金在多大程度上继续吸引散户和机构投资者。一些看涨的分析师曾表示，到今年年底，资金流入可能达到500亿- 1000亿美元。 Strategas的ETF分析师托德·索恩（Todd Sohn）说，”到目前为止，这些发行几乎达到了炒作的水平。“下一个问题是：它们的持久力如何？，6个月或6年后，这些资金流动会是什么样子？” 目前，较低的费用和知名度似乎是吸引投资者的关键因素。根据加密货币研究和分析公司BitMEX Research的数据，资产管理巨头贝莱德iShares比特币信托ETF已经吸引了7亿多美元，而富达（Fidelity）的Wise Origin比特币基金已经超过5亿美元。

金融界2024-01-19

现货比特币ETF交易3天吸引近20亿美元费用和知名度成为投资者选择的关键因素

了创纪录的12亿美元。2004年上市的SPDR Gold Shares ETF在头3个交易日内吸引了11.3亿美元。然而，这些备受期待的ETF的投资额并没有达到数10亿美元的首日流入的最激进估计。市场参与者表示，尚不清楚以这种方式跟踪风险极高的加密货币的基金在未来能否继续吸引零售和机构投资者，并且哪些发行商将脱颖而出。一些看涨的分析师表示，到年底，资金流入可能达到500亿到1000亿美元之间。比特币自1月11日以来下跌了超过8%，此前在近几个月里一直在预期ETF将最终获得美国证券交易委员会（SEC）的批准而大幅上涨。 Strategas的ETF分析师Todd Sohn表示：“到目前为止，这些上市几乎达到了炒作的预期。接下来的问题是：它们的持久力是什么？6个月后，或6年后，这些资金流动会是什么样子？” 目前，较低的费用和知名度似乎是吸引投资者的关键因素。据BitMEX Research，资产管理巨头贝莱德的iShares比特币信托ETF（IBIT.O）吸引了超过7亿美元，而富达的Wise Origin比特币基金吸引了超过5亿美元。这9只基金的发行商费用（在豁免前）介于0.19%到0.39%之间。贝莱德对前50亿美元的资产和首12个月的交易收取0.12%的费用，之后费用将上调至0.25%。富达最初不收费，但在7月31日后费用将上调至0.25%。这些费用仍将低于Morningstar计算的ETF平均费用的一半，为0.54%。 CF Benchmarks首席执行官Sui Chung表示：“费用显然是成功的关键决定因素。那些收费较低的管理费将不可避免地使它们相对于同行更具吸引力。品牌认知度是另一个核心方面。” 尽管贝莱德和富达主导了资金流入，其他在加密货币爱好者中具有强大品牌的发行商也离领先不远。Bitwise和Ark投资与21Shares合资的ETF最初免费。据BitMEX的数据，Bitwise表示头3天的流入总额为3.055亿美元，而Ark/21Shares ETF的流入达到近2.3亿美元。相比之下，费用为1.5%的Grayscale比特币信托（GBTC）本月出现了资金外流。根据BitMEX的数据，该信托在头3个交易日内流出了11.6亿美元。Twin Focus财富管理咨询公司创始人Paul Karger表示，他的一些客户正在卖出他们的GBTC持仓，并将资金转入更便宜的新ETFs。 Grayscale首席执行官Michael Sonnenshein指出，与新推出的产品不同，Grayscale在转换时已经拥有相当多的资产，使投资者能够在比特币上涨后锁定利润。他表示：“该公司有10年的历史。它有20多亿美元的资产管理规模，分散的股东基础，紧凑的价差，以及令人难以置信的流动性。” 对于这些基金来说，下一个难题可能是证明它们能否赢得机构投资者（如养老基金和投资顾问）的青睐。 Galaxy Digital资产管理部门负责人Steve Kurz在其ETF上市前表示：“在新产品首次亮相的噪音中，关于如何在投资组合中配置这些产品的问题已经被淹没。”他表示，关于何种配置是合适以及如何将比特币ETFs纳入模型投资组合的讨论将在接下来的6个月内成为焦点。

埃尔文2024-01-19

比特币ETF通过反而下跌？作为投资者,该如何投资比特币现货？

黄金ETF。全球最大的黄金ETF “SPDR Gold Trust” 因其持仓份额较大，通常通过它的持仓情况来判断黄金价格的走势，具有很强的指标性。从过去GBTC数十万的BTC持仓量看，我们可以预计比特币现货ETF只增不减，逐步也会像黄金ETF一样，成为加密市场走向的一个重要指标。因此，比特币现货ETF通过的影响，也是多方面的，需要我们从长远的角度来审视和理解。比特币ETF通过之后，并不是一个利好落地结束，而是一个里程碑式的开始，它带来了很多变化和影响，我们都应该理性对待。作为该市场的投资者，该如何投资比特币ETF？比特币现货 ETF 的出现为投资者提供了一种更加便捷的比特币投资途径，这一点尤其对那些已经熟悉传统股票市场的投资者来说尤为重要。与在加密货币交易所直接购买比特币相比，通过股票市场甚至是一个软件一键转账购买比特币现货 ETF 要简单得多。其中BiyaPay就是这样一个简单便捷一键转账购买比特币现货 ETF的工具，投资者可以直接入金USD等法币或者USDT等数字货币，然后一键购买现货ETF即可。投资者不需要使用新的交易所，创建新的交易账户、学习如何使用数字钱包，使得即使是对加密货币了解不多的普通投资者也能轻松参与。虽然市场情绪并不乐观，但投资者们对未来仍充满期待。随着加密货币市场的不断发展，比特币ETF的推出只是一个开始。加密货币市场的未来将更加多元化，而比特币的价值也将在不断的市场变化中得到体现。总的来说，比特币ETF的获批虽然给市场带来了一定的波动，但这只是加密货币市场发展的一个阶段，未来仍将有更多的变化和挑战等待着我们。来源：金色财经

金色财经2024-01-17

十字路口的Coinbase：分析现货比特币ETF的影响

和最有意义的比较是2004年11月批准SPDR Gold Shares ETF。由于SEC的决定，在短期内，Coinbase的交易收入将产生喜忧参半的影响。长期情况看起来很有希望，但有很多移动的部分。 1月10日将载入史册，因为SEC是SEC（几乎）用双手欢迎加密货币的日子。在多年对办公桌上堆积的ETF应用程序视而不见后，美国证券交易委员会周三批准了11个现货比特币（BTC-USD）ETF。对于加密的采用来说，这当然是个好消息。对于Coinbase Global, Inc.（纳斯达克：COIN），然而，正如我稍后在分析中强调的那样，这一决定的影响可能好坏参半。 SEC ETF批准的重要性在我转向Coinbase之前，让我们讨论一下SEC决定最终为发现比特币ETF开绿灯的重要性。以下是监管机构批准的ETF产品。灰度比特币信托（GBTC） iShares比特币信托（IBIT）女武神比特币基金（BRRR） Ark 21Shares比特币信托（ARKB） Invesco Galaxy 比特币 ETF（BTCO） VanEck比特币信托（HODL） WisdomTree比特币信托（BTCW）富达智慧起源比特币信托（FBTC）比特币ETF（BITB）富兰克林比特币ETF（EZBC） Hashdex比特币ETF（DEFI）现在现货比特币ETF终于来了，你可能会问，这有什么大不了的吗？为了回答这个问题，我们需要首先确定加密ETF的潜在好处，然后在获得SEC批准现货ETF后参考经验证据来确定不同资产类别的表现。从广义上讲，我可以想到现货比特币ETF的一些潜在好处。首先，现货ETF将把加密货币带入主流市场——投资者已经熟悉的市场——使投资者更容易合法买卖比特币。除此之外，美国证券交易委员会的决定应该会提高短期和长期对加密投资的兴趣。直到最近，潜在的加密投资者不得不依靠加密交易所来投资这一资产类别，这使得比特币在大多数投资公众中真正成为替代资产类别具有挑战性。随着比特币ETF的到来，这种情况在未来可能会改变。其次，现货比特币ETF将通过消除维护加密钱包和存储私钥的需要，使投资比特币成为一项无缝、非技术性的努力。在我看来，这将是推动比特币进入主流的一大步。第三，美国证券交易委员会的有利决定将激励机构投资者接受加密货币，而不会受到主要街道的批评。从长远来看，这应该是全球采用加密货币的好兆头。来源：金色财经

金色财经2024-01-16

2024年币圈的10个发展趋势

是黄金ETF，以全球最大黄金ETF “SPDR Gold Trust”为例，因为它的持仓份额占比较大，通常凭借它是否增持或者减持黄金来作为判断黄金价格走势的一个数据依托，具有很强的指标性。从过去GBTC数十万的BTC持仓量看，预计比特币现货ETF只增不减，逐步也会像黄金ETF一样，每日调仓都会成为加密市场的一大指标之一，影响加密市场的走向，那么下列这些黄金ETF持仓量对黄金价格产生影响的历史规律就有了参考意义：成交量增加，ETF黄金持仓量减少，价格上升，提示价格可能会马上下跌; 成交量增加，ETF黄金持仓量和价格下跌，价格可能转为回升; 成交量，ETF黄金持仓量增加，价格上涨，提示价格还可能继续上涨; 成交量，ETF黄金持仓量增加，价格下跌，短期内价格还可能下跌; 成交量，ETF黄金持仓量减少，价格下跌，短期内价格或将继续下降; 成交量，ETF黄金持仓量减少，价格上涨，提示价格短期向上，不久或将回落；同样的，比特现货ETF持仓量达到一定份额时，对加密市场也会有类似的影响。注意提防灰度GBTC转ETF 在批准的11只现货ETF里，大部分ETF都是初开入市，净买入状态，而灰度的GBTC绝对是一个反例，因为过去灰度GBTC信托过去长期处于负溢价，60多万持仓有一部分投资者憋了相当长时间，经过了一轮熊市很多人选择获利了结无可厚非，于是乎我们会看到GBTC短期的资金流出状态，而且金额不小。但目前来说，值得庆幸的是，其余现货ETF的流入远超“反骨仔”GBTC的流出，彭博社ETF分析师Eric Balchunas在X平台发文表示，比特币现货ETF上市的两天里，九家发行机构已经吸收了14亿美元的资金，超过GBTC 5.79亿美元的流出，净流入总额8.19亿美元。下一步，市场热点转向以太坊现货ETF？以太坊ETF预期关于比特币ETF通过前后以太坊突然来了行情，不少人的解释是资金开始关注下一个已经申请即将批准的以太坊现货ETF，其中包括已经获利了结的资金以及那些本轮比特币ETF预期行情没有上车的，希望通过以太坊ETF带来预期的行情能够“吃上肉”。这类策略很常见，一个资产利好落地，短期同类资产预期立即走高。那么以太坊ETF预期能持续多久？贝莱德申请的以太坊ETF最迟5月获得答复，到时候会不会和比特币一样延迟呢？目前以美SEC对以太坊这种加密资产的态度来说，它目前是把以太坊当作介于商品和证券之间的模糊地带来看待的。也就是既没有像比特币一样准确定位为商品，也没有完全断定以太坊就是证券。此前SEC曾经几乎要明确以太坊不是证券，但主要还是由于以太坊从POW共识机制切换到了POS共识机制导致的新变故。另外，以太坊ETF要通过，还需要像比特币一样不容易受到某些特定机构的掌控，条件相对严苛。比特币ETF能通过一个是全球第一的交易平台份额下降，另一个是申请ETF的机构（资本）太多，如果再不通过，可能会引来官司缠身。总的来说，以太坊ETF好在还有几个月的时间，这段时间足以让以太坊获得市场的关注，目前还不用过早担忧不通过或者推迟带来的负面影响，但通过概率可能不高。主要变数在于，美SEC对POS版本的以太坊是否有更充足的认识和信心，另外是来自各投资者兴趣推动下的大金融机构申请的外部压力能否到位，这又得看比特币现货ETF能否稳定允运行，如果加密市场大盘走势良好带来全球投资人的强烈兴趣，资本在利益驱使下，很乐意推动以太坊现货ETF的通过。以太坊的中长期预期并非ETF 其实相对于短期关注以太坊现货ETF能否通过，以太坊更值得关注的是它包括最近的一次大升级“坎昆”在内的一系列升级，以太坊目前依然是加密行业最大的一个应用生态基础设施，相比比特币生态，以太坊生态已经走了很远，更好的基础设施、更优秀的部署方案，现在Layer2顺利落地并稳定采用、Layer3也陆续要上线，总的来说，以太坊生态其实已经开始准备好在各个赛道中部署大规模应用的基础，大规模应用也很可能是下一个大行情到来的主要基础之一。以太坊与比特币还是有区别的，比特币最重要的属性是作为资产“数据黄金”概念，因此ETF对它很重要，而以太坊则是来源于创新应用价值赋能。中长期看，以太坊的预期主要来自它的创新力，坎昆升级过后，还会有更多重要的创新升级在路上，因此相比关注以太坊ETF，我们其实可以更多的关注它后续的技术创新升级。 2024年币圈区块链的10个发展趋势 1、比特币现货ETF审批通过后，可能带来30B+的增量资金比特币现货ETF的上市，不仅会带来纳斯达克、纽交所、CBOE几个主流股票市场的潜在投资者，也方便了更多机构入场。结合市场上现存的比特币相关产品的管理规模，保守预测比特币现货ETF将带来30B+的增量资金。 2、比特币生态的铭文总市值可能达到20B+，唯有真正Fair Launch的头部MEME有中长期共识 Fair Launch是过往每一轮Crypto牛市早期阶段的核心发动机。比特币生态的铭文，按资产发行协议分类了Ordinals、Atomicals、Runes、PIPE、Taproot Assets等，在此不赘述这些协议的区别和优劣，从MEME币的角度来看待早期阶段的这些铭文，唯有真正Fair Launch的头部MEME有中长期共识。 3、Bitcoin Layer2将迎来迅速发展，利好比特币生态应用型Infra 自从ordinals NFT和BRC20被市场广泛关注后，2023年下半年出现了挺多Bitcoin Layer2的融资项目——有些采用客户端验证方式，可能更Bitcoin Native些；有些采用Rollup方式，基于以太坊Rollup的多年发展，可能发展会更迅速。比特币生态及其layer2的发展，有利于比特币生态的基础设施。比如：Bitcoin生态的钱包Xverse 等；Bitcoin Layer2 Lightec 及其zkBridge和WrapBTC等。 4、Ethereum Layer2 TVL将超越Ethereum Layer1，可能达到100B+ Ethereum Layer1的TVL主要由LST协议贡献。截至目前，已有超过2860万个ETH被质押。因为有Lido（stETH）、Alluvial（LsETH）alluvialfinance等流动性质押协议，Staked ETH的流动性重新被释放，从而有了更多基于LST的用例，比如以LST资产作为抵押品的永续合约和ReStaking等。有效提高了ETH的资金利用率。随着各Layer2项目相继主网上线，各类dApps纷纷将主战场从以太坊 Layer1迁移到Gas费更低、速度更快的Layer2，2024年Layer2的TVL可能会比Layer1更高。 5、ZK Rollup的TVL体量仍然无法与Optimistic Rollup匹敌，但Ethereum Layer2 Components的zk类模块化组合将趋于完备 ZK Rollups及其配套Components的发展越来越精细化，过去一两年出现了各类专注于特定垂直细分领域的zk项目，比如 ZK co-processor、proof marketplaces/ZKProver（Risczero ）、zkDevOps、Hardware Accelerators（Ingonyama ）、zkOracle（Hyper Oracle ）等。zk类Components模块化组合的趋势，有助于降低开发人员构建zkDApps的门槛，并提供更大的灵活性。 6、Layerzero将于上半年发币，有望点燃Omnichain赛道 Layerzero 已经支持54条链，累计发生了超过9600万条跨链Messages，生态内全链Applications数量超过35000个。根据Layerzero官方推文，将于2024年上半年发币，有望点燃Omnichain赛道的市场行情。 7、 Parallel EVM新叙事，将带动Sei v2等链的二次增长 Parallel EVM是一种通过同时运行多个(互不干扰的）交易来使区块链网络更快、更高效的方法。现在主要有几个项目在尝试使用Parallel EVM。以Sei Network 为例，Sei v2提出了paralllel EVM的重大升级，Sei v2将创建一个新组件来支持EVM智能合约，这些EVM智能合约也可以与现有的Cosmwasm智能合约进行交互。Sei v2链将乐观地并行运行所有交易，当存在冲突交易（互相干扰的）时，Sei区块链将跟踪每笔交易接触的存储部分，涉及存储不同部分的事务将并行重新运行，涉及相同状态的事务则按顺序重新运行。除了Sei v2外，还有Neon EVM、Nomad等项目也在采用Parallel EVM提高性能。同时，EVM仍是最流行的DApp环境，这些链支持Parallel EVM，可以享受EVM生态的许多基础设施工具。 8、DePIN的市场规模可能增长10倍 DePIN是实现真正意义的Web3必不可少的基础设施，是Web3、Crypto项目是Web3网络健壮性的安全堡垒。根据Depinscan统计数据，目前DePIN板块的Market Cap约为620亿美元，仍有非常大的增长空间。其中，Solana生态在DePIN赛道有多个项目比较受市场关注，包括Helium、Render Network、Hivemapper、Shadow、Media等。 Depin这个叙事，上一轮没有成赛道炒作。这一轮还是Web3的经济激励去带Web2的叙事，上一轮这么做的赛道是GameFi：打游戏得代币，跑步得代币。而 Depin 的叙事人群更加广泛。充电得代币，打电话得代币，用水得代币等等。万物皆可 Depin 。谁赚钱？早期参与。谁接盘？后期价投。 9、可能出现带有强社交属性的爆款Autonomous World / Fully onchain games 全链游戏的FT/NFT资产、状态存储、逻辑执行都在链上，具有去中心化/社区自治、无需许可、可组合等特性。与传统游戏和非全链游戏相比，有两个关键优点：一是玩家的游戏资产长期存在、安全；二是游戏机制透明、可信。游戏本身偏轻量级，但带有较强社交属性和高度可玩性的Fully on chain games可能会有小爆发，也许会以社交裂变和博彩特点吸引市场关注。 10、将会出现AI与Crypto在多个应用场景融合的明星案例最先进生产力与最公平生产关系融合，共同塑造人类未来的新生活方式。在2024年，AI与Crypto可能会出现两个结合场景：将比特币作为AI的支付货币可能是未来AI世界的基本规则。设置AI Agent / AI Bot自动执行各种任务、进行各类资源访问，在这个过程中利用加密基础设施和BTC进行自动化支付。采用ZKML进行敏感数据训练和机器学习模型评估。通过zk来解决AI模型/ 输入的隐私保护问题和推理过程可验证问题，从而确保机器学习推理的正确性。从而基于ZKML来支持智能合约安全地调度AI Model，进而支持更多的应用逻辑和场景探索。现在上车还来得及吗？肯定是来得及的，至于你最终挣了多少也不完全取决于你啥时候上车，表面上看，现在上车远远不如去年，但是也未必不如去年上车的人挣得少，不然大可以问问去年涨的那么多又有多少人挣钱了，甚至跑赢大饼涨幅的有几个，赚多少更多的取决于下车，也就是2024-2025这两个关键的年份，不要管上车的问题，如何下车才是至关重要的。接下来短中线布局： ETH坎昆升级+ BTC4月减半是一个绝佳的机会窗口， BTC减半预期会提前发酵，也基本在今年下半年这个阶段。 ETH+BTC—两大最核心的币—两个最重要的节点—时间还重叠了，即今年下半年关注什么币？可以预见的利好币 ETH坎昆升级概念币就那么几个，大致分为3个分类： 1、L2链币： ARB 、 OP 、 METIS ； L2垂直链： LRC 、 IMX 、 DYDX ； 2、L2应用：Arb系的 GMX 、 MAGIC 、 RDNT，Op系的 SNX、 VELO 3、上轮最为活力的新币，NFT交易—— BLUR； BRC20—— ORDI； MEME —— PEPE，教育—— EDU ：新公链—— SUI APT 4、Blur不再多说，比较生不逢时，近期大量解锁，价格一跌在跌但胜在无敌的基本盘和NFT市场占有率， NFT只要不亡，Blur洗盘结束一定会迎来高光时刻。 5、ORDI、PEPE这类带有MEME属性的，一旦市场流动性再次雄起，这两个是流动性溢出最好的承接代币。 6、 AI 概念：年底gpt5能发布，会是比较好的情绪引爆点，龙头 AGIX， FET是关注重点 7、 SSV —— ETH2 .0升级后，可以看到质押量无视市场波动稳定上升，若市场有回暖迹象可以立即着手布局的板块。重点 SSV RPL ， 8、减产减半—— DASH ZEN ZEC减产：重点关注还是ZEN！小市值，高回报！重点是强庄控盘！新的一年已经开始，创建一个高质量圈子，主要是讲解币圈的各种基本行业知识，热点版块的轮动，还有识别顶底的基础方法，如何更好的把握住这个牛市，等等一系列的知识，感兴趣的可以找我。来源：金色财经

金色财经2024-01-15

比特币ETF批准后竟迎来滑铁卢？市场反常走势令人震惊

即黄金ETF。以全球最大的黄金ETF“SPDR Gold Trust”为例，由于其持仓份额相对较大，通常可以根据其是否增持或减持黄金来判断黄金价格走势，具有强烈的指标性。通过过去GBTC数十万的BTC持仓量的观察，可以预计比特币现货ETF的持仓量将逐步增加，类似于黄金ETF。这也意味着，每日的调仓将成为加密市场的一个重要指标，对市场走向产生影响。因此，下面是一些参考黄金ETF持仓量对黄金价格影响的历史规律，它们也可能在比特币市场中具有类似的效应：成交量增加，比特币ETF持仓量减少，价格上升，可能提示价格即将下跌；成交量增加，比特币ETF持仓量和价格下跌，可能预示价格即将反弹；成交量、比特币ETF持仓量均增加，价格上涨，可能表示价格将继续上升；成交量、比特币ETF持仓量均增加，价格下跌，短期内可能会继续下跌；成交量、比特币ETF持仓量减少，价格下跌，短期内价格可能会持续下降；成交量、比特币ETF持仓量减少，价格上涨，可能表示短期内价格会上升，但不久后可能回落。因此，比特币现货ETF的持仓量达到一定份额时，同样可能对加密市场产生类似的影响，成为投资者判断市场走势的参考之一。 3）注意提防灰度GBTC转ETF 在获批的11只比特币现货ETF中，大多数ETF都是新进市场，呈现净买入状态。然而，灰度的GBTC却是一个反例，过去长期处于负溢价状态，其60多万的持仓中有一部分投资者经历了一轮熊市，选择了获利了结，因此我们目前可以看到GBTC短期内出现了资金流出的状态，且金额相当可观。然而，目前值得庆幸的是，除了GBTC之外，其余的比特币现货ETF都呈现出资金净流入的状态，这远远超过了“反骨仔”GBTC的资金流出。据彭博社的ETF分析师Eric Balchunas在X平台发文表示，在比特币现货ETF上市的两天内，九家发行机构已经吸收了14亿美元的资金，超过了GBTC 5.79亿美元的流出，净流入总额达到8.19亿美元。译文：截至目前为止，Nine Newborns已经吸引了14亿美元的新资金，远超过GBTC的5.79亿美元的资金流出，净流入额达到8.19亿美元。目前，IBIT领先其他，拥有50亿美元，而Fidelity紧随其后。新生的交易量达到36亿美元，涉及50万笔个体交易（总交易量包括GBTC在内为120万笔），这一表现令人印象深刻，平均溢价率为20个基点。 4）比特币从此变中心化，被华尔街掌控、被ETF挟持? 一些人对于比特币现货ETF的反对声中表达了一定程度的担忧，认为尽管ETF将比特币从另类资产推动为主流资产，但也有可能削弱比特币的去中心化特性。这是因为ETF带来的大量传统资本流入未来可能主导比特币市场，使其定价权受到华尔街的掌控。这样的担忧并非毫无道理，但可能高估了现货ETF的规模。与现货ETF几十亿的交易量和价值几亿的持仓相比，主流加密资产交易平台上的比特币每天交易量高达一二百亿，比特币交易的主要场所仍然在这些平台上。目前通过ETF进入市场的新资金主要是那些不太熟悉比特币特性、担忧合规性等原因而没有直接在交易平台上进行交易的投资者。随着ETF的批准，这些平台也将面临更为严格的监管，从而提高比特币交易市场的合规性和稳定性。目前现货ETF的资金由中心化平台负责托管，但同样是中心化平台托管，为什么不直接选择无管理费、成本更低、更灵活管理的加密平台呢？因此，当一些新资金熟悉了比特币等加密资产的特性后，很可能会切换并分散到全球各国都有合规、受监管的加密资产平台中。这样一来，现货ETF实际上很难形成压倒性的优势。而随着这些资金的进一步发展，甚至可以通过DeFi平台获得更自由的资产管理和增值体验。当然，美股自由市场本身就是一个博弈场，体量较小的标的常常容易被操纵，但随着体量的增大，就越难以被轻易掌控。相比于传统金融市场，加密市场过去一度是相对无监管的，遵循着丛林法则，更容易通过各种手段对市场产生影响。然而，如今有了SEC的严格监管，反而规范了许多不当行为。至于未来所谓的“富人接管比特币”，这是一个我们无法改变的现实。然而，这并不影响比特币按照其原始的公开透明原则继续运行，因为只有这样，富人自身的利益才能够得到保障。这个世界本就没有绝对的去中心化，比特币白皮书中并没有出现“去中心化”这个词，人们对于“去中心化”的理解是后来逐渐加入的。其本意是权力下放、足够分散、反脆弱性、透明性，目的是为了避免金融系统中集中权力的滥用。实际上，即便是在物理属性强大、物质上去中心化的黄金市场，黄金的主要开采仍然依赖于集中的金矿，而开采权往往只掌握在少数机构手中。但由于全球黄金持仓分散，持仓量巨大的黄金ETF对黄金价格的影响非常有限。此外，黄金ETF的调仓往往滞后于市场反应，也就是说，在市场受到宏观经济等事件的影响导致金价波动之后，黄金ETF才会大量卖出或者买进，而这些操作通常在市场当天收盘后才进行。因此，与其说ETF会影响市场，不如说是市场在影响ETF，ETF在市场的推动下进行调整。 5）ETF对比特币生态的影响现货ETF的获批无疑为包括比特币在内的加密行业注入了一剂“定心丸”，未来比特币资产可能会变得更加稳定，波动减小。简单来说，过去比特币价格波动较大时，熊市暴跌对生态项目的发展常常造成阻碍，创业者和用户信心不足，面临资金短缺、人才流失等问题。作为比特币生态的原生资产，比特币价格的稳步上升对整个生态的发展非常有利，能够避免在极端行情下对生态发展造成的冲击。总体而言，现货ETF的获批使得比特币生态更有信心地发展，也能够获得更多的认可。这将有助于整个加密行业更为稳健地前行。下一步，市场热点转向以太坊现货ETF？ 1）以太坊ETF预期比特币ETF获批前后，以太坊突然迎来行情，有观点认为这是资金开始关注即将批准的以太坊现货ETF。这包括已经获利了结的资金以及那些错过比特币ETF行情的人，他们希望通过以太坊ETF带来的行情抓住投资机会。这种策略是相当常见的，一种资产的利好消息出现后，类似资产的短期预期往往会迅速上涨。那么，以太坊ETF的预期能够持续多久呢？贝莱德公司申请的以太坊ETF最迟将在5月获得答复，但是否会像比特币ETF一样出现延迟尚不可知。目前美国证券交易委员会（SEC）对于以太坊这类加密资产的态度是模糊的，它将以太坊视为介于商品和证券之间的模糊地带。换句话说，SEC既没有像对待比特币一样明确将其定位为商品，也没有完全确定以太坊是证券。之前SEC曾几乎确定以太坊不是证券，但主要原因是由于以太坊从工作量证明（POW）共识机制切换到了权益证明（POS）共识机制，这导致了新的变化。因此，以太坊ETF的批准和发展可能会受到这种模糊性的影响。另外，以太坊ETF要获批通过，需要满足像比特币ETF一样不容易受到特定机构掌控的条件，要求相对较为严格。比特币ETF获批通过的原因之一是全球最大的交易平台份额下降，另一方面是申请ETF的机构（资本）众多，如果再不通过，可能会引发官司纠纷。总体而言，以太坊ETF还有几个月的时间，足够让市场对其产生关注。目前还不必过早担心不通过或者推迟可能带来的负面影响，尽管通过的概率可能较低。主要的变数在于，美国证券交易委员会（SEC）对权益证明（POS）版本的以太坊是否有更深入的了解和信心。此外，来自各投资者兴趣推动下的大型金融机构申请的外部压力是否能够到位。这还取决于比特币现货ETF能否稳定运行。如果加密市场整体表现良好，引起全球投资者浓厚兴趣，资本在利益驱动下很可能会推动以太坊现货ETF的获批。 2）以太坊的中长期预期并非ETF 实际上，相较于短期内关注以太坊现货ETF是否能够获批，更值得关注的是以太坊自身的一系列升级，包括最近的“坎昆”升级在内。以太坊目前仍然是加密行业最大的应用生态基础设施，相对于比特币生态，以太坊的生态发展已经取得了显著的进展。它拥有更完善的基础设施、更优秀的部署方案，目前Layer2已经顺利落地并稳定采用，而Layer3也即将上线。总体来说，以太坊生态已经准备好在各个领域部署大规模应用的基础，这也有可能成为下一个大行情到来的主要基础之一。与比特币不同，以太坊最重要的属性在于作为一个创新应用的价值赋能。中长期来看，以太坊的预期主要源于其创新能力。坎昆升级过后，还将有更多重要的创新升级在未来推出。因此，相较于关注以太坊现货ETF，更值得我们关注的是其后续的技术创新和升级。小结比特币ETF的批准并非仅是一个利好的结束，而是标志着一个具有里程碑意义的开端。这一事件带来了许多变革和影响，我们应该以理性的态度对待。比特币和以太坊生态都将成为未来加密行业的主要叙事之一。可以确定的是，到了2024年，我们将目睹加密资产以肉眼可见的速度迎来快速增长。来源：金色财经

金色财经2024-01-15

暴涨超300%一幕重演？比特币ETF一经推出引发轰动黄金恐要凉凉？

ata)的数据，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Shares GLD周四的交易量为683万份，总价值为12.8亿美元。同一天，11只现货比特币ETF的交易价值超过46亿美元。 Pickard说，SPDR Gold Shares ETF自2004年推出至2011年期间的回报率超过300%，因为它让投资者获得了以前难以获得的投资机会。他认为，未来5到10年将是“主流比特币投资时代”，并表示他预计比特币ETF的表现将超过SPDR Gold Shares推出后的回报率。黄金的相关性不过，曾是比特币矿工的Pickard表示，“考虑到它几千年来的历史意义，以及它在工业应用和珠宝领域的用途”，黄金总会有市场，而且在合适的条件下，黄金和比特币可以互为补充的投资。 Pickard说，作为一种投资，比特币“‘数字黄金’已经撼动了，并将继续撼动投资实物黄金的理论”，但“如果比特币比黄金更有价值，它就不会像现在这样流行起来。” Pickard说，比特币和黄金的波动性“大不相同”，但它们都“在同一个‘价值储存’投资领域”。“黄金ETF的营销人员和比特币ETF的营销人员都在追逐同样的投资者资金。” 尽管如此，他认为这两种资产在多元化投资组合中可以“互补”，因为它们的“波动性非常不同”。Investopedia将波动性定义为在给定时间内价格变动的幅度和速度。加密对冲基金ZX Squared Capital的创始人CK Zheng指出，自新冠大流行开始以来，黄金价格上涨了不到30%，而比特币价格上涨了350%以上。#NFT与加密货币# 他说:“在美国历史上大规模印钞和高通胀的时期，黄金作为一种价值储存手段的传统论点已经大大削弱，因为人们认为比特币是对冲全球印钞的更好方式。” 他说，虽然黄金和比特币将在可预见的未来共存，但它们“潜在的投资基础将非常不同”。前瑞士信贷全球风险主管Zheng说，黄金投资者“从历史的角度欣赏黄金，因为它有几千年的全球贸易历史。”与此同时，比特币投资者“更具前瞻性，将比特币视为一种颠覆性技术，将在数字时代撼动传统金融。” 他说，主流投资者接受比特币需要时间，并补充说，采用新技术的时间通常很长。 Zheng说，现货比特币ETF的批准肯定会“使采用过程更容易，因为主流投资者可以使用熟悉的投资工具来分散风险”。然而，从长期来看，“表现比语言更有说服力，”他说。“由于比特币是自诞生以来表现最好的资产类别，它肯定会夺走黄金的一些投资兴趣。”

市场焦点2024-01-14

比特币 – 渣打银行看到 20 万美元

比较。它的预测基于第一个美国 ETF SPDR Gold Shares (GLD)。 GLD 是目前全球最大的实物支持黄金 ETF。它于 2004 年 11 月启动。当时，已开采的黄金总储量价值约为 2.2 万亿美元。这与比特币目前价值 8600 亿美元进行比较。考虑到所有因素，“第一年流入 GLD 的 880 亿美元意味着有 340 亿美元流入比特币 ETF，”该报告写道。该数字相当于渣打银行预期的下限。该银行估计上限为 1300 亿美元。“我们的范围是 2024 年 50 到 1000 亿美元之间，这似乎是合理的。” 新闻 – 渣打银行发布了一份声明，暗示 2024 年现货#Bitcoin ETF可能会流入 50-1000 亿美元，预计到 2025 年底 BTC 价格将达到 20 万美元。? ( @mikealfred ) pic.twitter.com /NtAWLomfIE — 简单的比特币 (@SimplyBitcoinTV) 2024 年 1 月 8 日比特币ETF的批准是机构投资者参与常态化的“决定性时刻” 。要知道“在引入 GLD 后的七到八年里，黄金价格翻了 4.3 倍。” “我们预计比特币在 ETF 获得批准后也会出现类似的增长。但速度会更快（一到两年）”，该银行表示。 “这与我们对比特币年底达到 10 万美元的看法一致。如果资本流入如我们预测的那样实现，我们相信比特币到 2025 年底可能会达到 20 万美元。” 渣打银行补充说，到 2024 年底，ETF 将持有 40 万到 130 万枚比特币。“以美元计算，这应该相当于大约 50 到 1000 亿美元。” 十年后？……等等！来源：金色财经

金色财经2024-01-09

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