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浅析MEV的发展现状及趋势

的协议外实践，同时也使得 MEV 被 Searcher、Builder、Validator 这几个角色瓜分捕获。 Searcher：一般是以下角色（套利和清算机器人、DeFi 交易员、具有高级用例的以太坊 Dapps），他们会通过不同的方法在链上找到所有可提取的价值，然后将交易捆绑在一起提供给 Builder； Builder：Builder 一般是专业的机构（过去 14 天有 36 个活跃 Builder，前 6 家垄断超 88% 的市场份额），他们从 Searchers 发送的 Bundles 中挑选最有利可图的打包成 Full Block，通过 Relay 最终发送给 Validator。几个 Bundle 可以组合在一起形成一个 Block，也可能包含来自 Mempool 的其他用户的待处理交易； Relay：Relay 负责连接 Builder 和 Proposer，验证 Builder 提交区块的有效性和出价，并将有效的最高出价提交给 Proposer。目前是寡头统治格局，活跃的 Relay 只有 11 个，不过 Relay 并不参与 MEV 利润的瓜分，属于一个中立的基础设施； Validator：Validator 是 ETH 2.0 的 Miner，Validators（Validators 中的 Proposers）负责向网络提议 Block，并将 Block 添加到链中。目前 Validator 的竞争格局渐趋稳定，Lido 市场份额第一。Validator 既可以获得共识奖励（区块奖励），也可以获得执行奖励（MEV+Tips）。当前 MEV 供应链中各个环节都有项目在做。Searcher 环节，有很多套利和清算机器人、DeFi 交易员、做市商等，也有服务这些 Searcher 的项目，比如 EigenPhi 这类展示链上套利案例的数据平台；Builder 环节，则有 Flashbots、BloXroute、Blocknative 等专业化机构；Relay 在 MEV Supply Chain 中作为一个中立的基础设施，属于需要信任的环节，活跃的 Relay 主要有 11 个；Validator 也有很多项目在做，相对而言 Validator 的网络已经有一定的健壮性，从近期融资情况来看，目前也还有新团队想在这个赛道创业。 3、MEV 的分类按照 MEV 的获得方式，主要可以分为以下几类： Front Running：通过支付比 Mempool 中的目标交易更高的 Gas Fee 来抢先执行的行为。比如 Mempool 中包含一笔某交易对的 Tx，会对该 Token 价格造成较大波动，可以在该笔 Tx 前插入一笔 Tx；或者在新 NFT 项目上线时，将 Mint NFT 的 Tx 抢跑。目前要防止被抢先交易也简单，只需要接入类似 Flashboots Auction 的 Private Transaction Pool，即可获得 Frontrunning Protection； Back Running：是指当一笔交易会造成较大价格波动时，在该交易后插入一笔交易的行为，可能是套利、清算等。比如链上发生了一笔大额 Tx，导致某交易对出现价格波动，在其后插入一笔既可以将 DEX 的价格搬平，同时套利者也获得了利润；或者链上发生了一笔抵押借贷触发清算线后，在其后插入一笔清算订单的行为； Sandwith Attack：三明治攻击其实是 Front Running 和 Back Running 的结合。搜索者在 Mempool 中搜索潜在的大额交易，并在交易发生之前抢先买入最终会升值的资产，并在大额交易执行后立即卖出这些资产，从而赚取差价的行为； Time Bandit Attack：这类 MEV 主要发生在有最长链原则的区块链网络（比如中本聪共识的 Bitcoin）。从这些 MEV 发生的结果来看，一般 Back Running 类的 MEV 对区块链网络是良性的，比如套利者利用两个 DEX 之间的差价+闪电贷实现的无风险套利、清算者维持借贷协议的健康运行；Front Running、Sandwith Attack 对其他用户而言可能会导致利益受损。 4、MEV 的现状和未来其实 MEV 是饱受争议的，因为非良性 MEV 的存在，看起来不太道义。比如 Front Running、Sandwith Attack、Time Bandit Attack 对区块链上的普通用户而言，会破坏其交易体验、损害其利益。所以，我在很长时间里是希望行业里能够推出一个方案/产品/协议，防止这些非良性 MEV 的发生。但 Mempool 内交易公开可见的特点、Tx 上链排序的竞价规则决定了，MEV 是必然存在的。退而求其次，如果你的交易无法避免被提取 MEV，不如使用能够将收益反馈给你的产品/协议。针对 MEV（尤其是非良性 MEV）对有状态区块链（比如 Ethereum）可能带来的负面外部性（Negative Externalities），目前行业里针对这些风险有一些产品可以减轻这些影响。比如 Falshbots 系列产品： Flashbots Auction：Flashbots Auction 在以太坊用户和 Validators 之间提供了一个私人通信渠道，用于在区块内有效地传达首选交易顺序。通过这类产品可以让链上交易用户实现 Pre-trade Privacy、Failed trade privacy、Finality protection 等。 Flashbots Protect RPC：这是一个让用户可以实现 Front-Running Protection 的 RPC 端点产品，用户可以将其添加到他们的钱包中，从而使他们的交易提交给 Flashbots Auction。对于用户而言，和普通的交易没有感知上的区别，但从结果上可以实现 Front Running Protection、Failed trade Privacy 等。 MEV-Boost：PoS 时期，Validator 可以自行去 Mempool 为交易排序，将其打包，也可以选择 MEV-Boost 推送过来的经过 Builder 排序过的拥有更高 MEV 收入的区块。通过 MEV-Boost，Validator 的收入可以获得大幅增加，所以大部分 Validator 会选择接入 MEV-Boost，而不是自己排序。从 MEV Supply Chain 来看，这三款产品分别在 MEV Supply Chain 的各个环节发挥作用。对于 MEV 领域的未来，结合 MEV 领域的发展现状分析，我们认为可能会有以下几个主要趋势： 1、头部效应会很严重：过去 500 个 Epoch 超过 90% 是由 MEV-Boost 提供服务，而且 Flashbots 的系列产品在 PoS 时期出块的各个环节几乎都是龙头地位，在已经有 Flashbots 这种 First Mover 的情况下，想要切入 MEV 领域的新入局者需要一些核心竞争力才能抢占更多市场份额； 2、得 Orderflow 者得天下：要想获得更多的 MEV 机会，有充足的 Orderflow 很重要。对于普通的交易用户而言，实际上是没有办法完全杜绝 MEV 的。即使 User 采用了 Flashbots Protect RPC，也只能防止 Public Mempool 的 Searcher 捕捉其 Tx 潜在的 MEV，Flashbots Auction 网络中的 Buider 仍然有机会针对其 Tx 提取 MEV。所以，对于普通用户而言，既然无法完全规避被提取 MEV，不如选择那些会将 MEV 收益反馈给 Users 的 Wallet、DEX 或其它 Dapps； 3、Multichain 的 MEV 仍有增长空间：单纯的 Ethereum 链内的 MEV，可能已经基本得到了充分的捕获。但是区块链是一个 Multichain 的生态，Layer 1 与 Layer 1 之间、Layer 1 与 Layer 2 之间的 MEV 机会还较难捕获，针对这方面的 MEV 可能还有些增长空间； 4、抗审查交易的上链需求始终能被满足：据 MEVwatch 数据，Merge 后以太坊区块链上符合 OFAC 合规要求的区块占出块总量的 57.49% ，最近 100 个区块中只有 35 个区块执行了 OFAC 合规性，对抗审查类交易的上链影响不大。虽然 Merge 之后，头部质押平台多为中心化平台，这些中心化实体难免受到法律监管，从而对以太坊区块链的抗审查能力形成挑战。但即使超过 90% 的 Validator 通过 MEV 审查中继路由交易，那些抗审查的交易仍然能够在一个小时内上链。来源：金色财经

金色财经2023-03-15

Nautilus Chain 现已推出测试网“Triton ”有哪些潜在的机会？

ec Foundation) 已承诺向Sea Cadets提供第一期1000万美元的资金，并计划在未来提供更多的资金。这意味着，Nautilus Chain早期将会在资助计划的推动下，迅速的实现早期的繁荣，那么社区用户将获得大量的空投资产。用户获得空投的条件主要是两个，一个是持有 Zepoch 节点并，在此基础上与项目协议进行交互（包括测试网）。所以，在目前阶段，获得 Zepoch 节点（Nautilus Chain早期）是埋伏海量价值空投的最佳方式。Zebec 生态的赋能除了为 Zebec 生态带来早期的繁荣外，Nautilus Chain的上线也为ZBC通证构建了通缩场景。Nautilus Chain链以 ZBC 通证作为链上消耗 Gas，其中25%将被销毁，随着 Nautilus Chain链上交易的愈发频繁，ZBC通证将迎来极致通缩时代。而当Nautilus Chain达到Solana链上交易量时，ZBC通证总量的80%将被销毁。而从另外一方面看，Nautilus Chain 链上生态的繁荣，将进一步促进ZBC通证的采用，Zebec生态此前也宣布了一项回购计划，其表示将拿出生态50%的盈利，来对市场上的ZBC通证进行回购并销毁，以此来进一步推动ZBC通证的市场通缩，而ZBC通证的近期涨幅应该与该决议有关，并且该计划同样将是一个持续的通缩、利好机制。所以在 Nautilus Chain 链主网上线前夕（尤其是近期市场暴跌），布局ZBC是最佳时机之一。来源：金色财经

金色财经2023-03-15

Nautilus Chain 现已推出测试网“Triton ”,有哪些潜在的机会？

ec Foundation) 已承诺向Sea Cadets提供第一期1000万美元的资金，并计划在未来提供更多的资金。这意味着，Nautilus Chain早期将会在资助计划的推动下，迅速的实现早期的繁荣，那么社区用户将获得大量的空投资产。用户获得空投的条件主要是两个，一个是持有 Zepoch 节点并，在此基础上与项目协议进行交互（包括测试网）。所以，在目前阶段，获得 Zepoch 节点（Nautilus Chain早期）是埋伏海量价值空投的最佳方式。 Zebec 生态的赋能除了为 Zebec 生态带来早期的繁荣外，Nautilus Chain的上线也为ZBC通证构建了通缩场景。Nautilus Chain链以 ZBC 通证作为链上消耗 Gas，其中25%将被销毁，随着 Nautilus Chain链上交易的愈发频繁，ZBC通证将迎来极致通缩时代。而当Nautilus Chain达到Solana链上交易量时，ZBC通证总量的80%将被销毁。而从另外一方面看，Nautilus Chain 链上生态的繁荣，将进一步促进ZBC通证的采用，Zebec生态此前也宣布了一项回购计划，其表示将拿出生态50%的盈利，来对市场上的ZBC通证进行回购并销毁，以此来进一步推动ZBC通证的市场通缩，而ZBC通证的近期涨幅应该与该决议有关，并且该计划同样将是一个持续的通缩、利好机制。所以在 Nautilus Chain 链主网上线前夕（尤其是近期市场暴跌），布局ZBC是最佳时机之一。来源：金色财经

金色财经2023-03-15

GameFi领域的风口这几个项目一定不能错过

感的混合武术。 Mountain & Sea World：Mountain & Sea World是一款基于区块链技术开发的多人在线角色扮演游戏，以中国传统文化中的山海经为背景。游戏中的各种资产以非同质化代币（NFT）的形式存储于区块链上，确保了游戏资产的去中心化和不可篡改性。玩家可以在游戏中扮演不同的角色，探索各种场景、副本和任务，通过完成任务、挑战BOSS、打怪升级等方式获取游戏奖励，这些奖励以NFT的形式记录在区块链上，玩家可以自由地买卖、交易、转移这些NFT。游戏还实现了跨链解决方案，提高了玩家游戏资产交易效率，降低了交易手续费。此外，游戏还打造了一个链游版Steam，降低了传统游戏玩家参与门槛。游戏还实现了法币和代币在加密行业合规国家和地区的自由流通，打造全链属性、Web2/Web3高度互通、游戏与金融完美融合的游戏专属平台链。 Mavia是一款AAA MMO策略游戏，玩家可以使用RUBY购买土地、建造基地并与其他玩家战斗。游戏中有三种NFT类型：土地、英雄和雕像，可以在Mavia市场上用MAVIA Token进行买卖，只能使用RUBY加密货币进行升级。RUBY是游戏中主要的货币，可以通过与其他基地战斗赢得。基地、英雄和雕像是三个主要的NFT资产，可以控制它们，这些NFT会影响整个游戏的局势。基地是游戏的核心，英雄和雕像是可选的部件，可以增强游戏性。每个基地最多可以使用四个英雄NFT和四个雕像NFT，也可以通过RUBY进行升级和改进。 DeHorizon是一个建立在多链网络上的元宇宙游戏生态，是一个游戏平台，也创建了一个用户自治共创的游戏元宇宙。与其他GameFi游戏不同，DeHorizon决定先执行DAO，因为持有DEVT的用户投票权将决定游戏开发和系统功能的优先级。DeHorizon DAO由普通成员和核心委员会成员组成，DEVT的持有者必须质押一定数量的DEVT才能加入核心委员会。DeHorizon从一开始就构建了一个社区共同治理的元宇宙GameFi生态，融合了多种元宇宙的功能，游戏是生态的引路用户端，DAO则是未来的生态决策端。从过去一年GameFi的发展趋势来看，在目前跨链技术尚不成熟的阶段，细数 GameFi 模型发展，未来仍可期，公链对GameFi的资源扶持力度、生态用户的发展这两个因素尤为关键，毕竟，游戏用户切换公链的门槛和成本都不低，一旦养成习惯，用户粘性会比传统游戏高很多。区块链游戏必须解决人口、利益和经济崩溃以及通货膨胀的问题。元宇宙作为一个整体应该能够生存下去，但其中的游戏可能会随着乐趣或经济激励的消退而迅速上升和下降。赵长鹏看好的GameFi背后，是未来万亿市值生态的竞争格局。来源：金色财经

金色财经2023-03-14

三家加密友好银行崩盘业内人士都怎么看？

金色财经2023-03-14

系好安全带！加息预期骤变或助黄金突破2000美元但2008年的教训不能忘：“恶性”崩跌或突袭

” Walsh Trading联席董事Sean Lusk表示，随着银行业陷入财务困境，人们担心银行可能开始出售黄金资产以筹集资金，这将在短期内产生负面影响。 Lusk认为收于1880美元以下为利空信号。他说:“我希望收盘价低于1880美元。这可能会打开通往1840美元的大门，然后我们会在1812美元附近出现双底。这是我正在关注的技术水平。” 不过，如果黄金市场能收在1913美元的日高之上，本轮涨势就有更大的上行潜力。“白银和黄金的价格很有可能分别涨至24美元和2000美元，”Lusk说。 (实时24小时黄金图表，图源：Kitco) 不能忘记周二的CPI报告周二的美国消费者物价指数(CPI)对黄金来说至关重要。“明天是黄金成败的关键时刻，”Boutros说。市场普遍预期美国2月份通胀将放缓至6%。 “市场动荡肯定会影响美联储的判断，但归根结底，如果通胀走高，那肯定是美联储的目标，”Boutros说。目前，市场正在激烈讨论美联储是选择在3月22日再次加息25个基点，还是停止紧缩周期。Boutros补充道，美联储的决定将在很大程度上取决于CPI报告。 “市场基本上重置了对利率政策的预期。本月初，80%的人认为会有50个基点的加息。但今天，这一比例一度跌至60%。因此，这些剧烈的波动将继续加剧波动。” 2008年金融危机的教训:黄金有“恶性”流失的风险随着围绕美联储的预期推动市场，黄金的上行潜力显而易见。但Boutros指出，如果叙述发生变化，抛售可能是“恶性的”。 “人们只是希望重新调整他们对美联储的预期。最大的问题不是速度，而是最终利率——美联储将在哪里稳定下来。” 在2008年金融危机期间，金价在年中上涨，随后市场遭遇大规模回调。美联储降息后，黄金市场再次进入牛市，并在2009年创下当时的历史新高。 “故事情节可能会突然转向黄金的上行。但这种流失可能是恶性的。它可能会非常看涨，然后突然之间，利率预期发生变化。”“在一天结束的时候，技术已经非常清楚。我们已经为上升支撑做了大量的辩护。对我来说，底线仍然是1807美元。” 美国对银行业崩溃的反应助燃通胀? Lusk警告说，还有一种观点认为，银行业的影响短期内对黄金有利，但从长期来看可能是一个负面驱动因素。 “所有这些印出来的钱都是为了帮助摆脱困境，这让美元贬值了。这就是今天美元抛售的原因。这只会增强黄金作为安全避风港的地位。”“但一旦我们度过了这个新的故事，这是否会带来更多的通胀?答案是肯定的。美联储将不得不继续提高利率。那么这对黄金有什么影响呢?可能是消极的。” 这还将取决于危机蔓延的风险有多大，这仍是一个很大的未知数。他还说，目前还不清楚这场危机会持续多久。他说:“我们不知道谁也把触角伸向了这家银行及其子公司，也不知道真正的后果是什么。”

忆芳2023-03-14

美股收盘：道指跌近百点银行股再遭重挫第一共和银行跌61％

！辉瑞拟以430亿美元收购癌症研发公司SeaGen 　　3月13日周一，辉瑞宣布将以每股229美元现金的价格，按430亿美元的总企业价值收购SeaGen。两家公司预计该交易将在今年年底或明年初完成。辉瑞高管表示，他们预计联邦反垄断机构将同意该交易，因为该公司和Seagen是互补关系，而非竞争关系。　　辉瑞预计将主要通过新借贷310亿美元的长期债务为交易提供资金，剩余资金将来自短期融资和辉瑞手头现金。　　嘉信理财盘初创历史最大跌幅高管发表声明安抚投资者　　周一，嘉信理财盘初一度跌超23％，创纪录最大盘中跌幅，截至发稿，该股目前跌幅收窄至18％，报48美元。因SVB“暴雷”事件，嘉信理财高管发表声明安抚投资者。　　该公司的创始人兼联席董事长Charles Schwab以及首席执行官Walt Bettinger周一在公司网站的声明中表示，嘉信理财拥有广泛的客户基础，资本金超过监管要求。上述两位高管写道，“嘉信理财作为风暴中的安全港的长期声誉仍然完好无损，这得益于创纪录的业务表现，保守的资产负债表，强大的流动性头寸，以及通过嘉信理财进行每日投资的逾3,400万多元化的客户账户”。

金融界2023-03-14

【美股收市】三大股指“翻云覆雨” 银行业股价遭受致命打击明日CPI数据成为焦点

药商辉瑞公司表示将以近430亿美元收购Seagen Inc后股价上涨。

楼喆2023-03-14

专利到期或迎来危机？辉瑞宣布收购Seagen，提前布局进军癌症治疗领域！

美)讯辉瑞公司将斥资430亿美元收购Seagen，进一步进军癌症治疗领域。制药巨头辉瑞周一(3月13日)表示，将以每股229美元的现金收购Seagen。总部位于华盛顿Bothell的Seagen Inc.是一家生物技术药物开发商，专门从事抗体-药物偶联(ADC)技术。该公司的主要产品使用实验室制造的单克隆抗体蛋白质，这种蛋白质可以寻找癌细胞，帮助输送一种抗癌药物，同时保护周围的健康组织。辉瑞首席执行官Albert Bourla在一份声明中表示，周一宣布的交易将把Seagen的技术与辉瑞的规模和实力结合起来。辉瑞的肿瘤部门去年带来了120亿美元的收入，其中已经包括前列腺癌治疗和乳腺癌治疗Ibrance。 Seagen于2020年从Seattle Genetics更名，去年总收入增长约25%，达到近20亿美元。该公司去年将亏损削减至6.1亿美元。这比2021年的6.74亿美元有所下降。Seagen最畅销的Adcetris治疗淋巴系统癌症，药物去年的销售额为8.39亿美元，比前一年增长19%。除了Adcetris药物，Seagen还与辉瑞公司的Array BioPharma达成协议，开发、制造和销售乳腺癌和结直肠癌治疗药物Tukysa，该药品去年的销售额为3.53亿美元。 Seagen的Padcev去年的销售额也增长了33%，达到4.51亿美元。Padcev治疗包括膀胱癌在内的一些泌尿系统癌症。Seagen正在与安斯泰来制药公司(Astellas Pharma Inc.)合作开发和销售这种疗法。 Seagen预计今年的收入约为22亿美元，意味着12%的增长。辉瑞去年的总收入约为1000亿美元，得益于新冠病毒疫苗和治疗药物Comirnaty和Paxlovid的销售，公司现金充裕。今年早些时候Bourla表示，辉瑞公司计划利用其“非凡的火力”购买到2030年将带来250亿美元增量收入的产品。辉瑞公司已经斥资116亿美元收购偏头痛治疗开发商Biohaven Pharmaceutical。辉瑞还斥资54亿美元收购了镰状细胞病治疗制造商Global Blood Therapeutics，并以67亿美元收购了Arena Pharmaceuticals。 Bourla在1月份表示，辉瑞计划在未来一年半的时间里推出19种新产品或现有产品的新适应症。辉瑞需要更多的收入来源，部分原因是公司面临着保护Ibrance等药物的专利在未来几年到期的问题。辉瑞周一表示，将主要通过310亿美元的长期新债来支付这笔交易。两家公司的董事会一致通过了这笔交易。但监管机构仍需审查，Seagen的股东也必须批准。两家公司预计将在2023年底或2024年初完成交易。周一开盘前，辉瑞股价下跌约2%，至38.55美元，而Seagen的股价上涨近20%，至206.40美元。

迪星妮2023-03-13

美股开盘：道指跌近300点银行股重挫第一共和银行跌67％

。　　辉瑞拟以每股229美元现金收购Seagen 　　辉瑞将以每股229美元现金的价格，按430亿美元的总企业价值收购Seagen。预计在2030年，Seagen的经风险调整后营收贡献将超过100亿美元。辉瑞预计将主要通过新举借310亿美元的长期债务为交易提供资金，剩余资金将来自短期融资和手头现金。　　苹果面临新挑战：超10位关键高管离职　　知名苹果爆料专栏作家Mark Gurman近日发文称，美国科技巨头苹果公司正面临着前所未有的高管离职浪潮。Mark Gurman表示，从2022年下半年开始的一段时间里，苹果已经失去了11名高管。其中大多数人的头衔都是副总裁，略低于向首席执行官蒂姆·库克（Tim Cook）汇报的苹果高级副总裁。据了解，他们可以说是苹果公司最重要的人物，负责公司产品的许多核心功能的日常运营。　　Qualtrics同意银湖125亿美元收购要约，溢价高达73％　　国软件技术公司Qualtrics国际国际同意接受私募股权公司银湖和加拿大养老金计划投资委员会（CPP投资）的收购，交易价值为125亿美元。根据协议条款，Qualtrics股东将获得每股18.15美元的现金。　　“车载ChatGPT”正在探索中？通用微软寻求更广泛合作　　据美国汽车制造商通用汽车的一位高管透露，该公司正在探索ChatGPT在汽车领域的用途，这将是其与微软公司更广泛合作计划的一部分。通用汽车副总裁Scott Miller上周在一次采访中表示，“ChatGPT将应用于所有领域。”据悉，通用汽车正在开发一款虚拟个人助理，使用ChatGPT背后的人工智能模型。Miller认为，聊天机器人可以用来获取有关如何使用车辆功能的信息，也可以帮助了解车内的各项功能，或者安排日程。　　摩根士丹利：仍看好欧洲银行业　　摩根士丹利在一份报告中表示，欧洲强劲的流动性以及欧洲银行的资产负债表结构，应能使其避免出现任何银行被迫抛售债券投资组合的情况。摩根士丹利预计，到今年年底，欧元区的存款贝塔值（银行传递给客户的市场利率变化的百分比），将从目前的14％逐渐增至30％，这将在今年下半年推动欧元区银行业利润率达到峰值，并在2024年继续保持健康的盈利能力。个股首选Caixa银行、联合商业银行、德国商业银行、荷兰国际集团和法国农业信贷银行，波动性和市场信心可能在短期内影响股价，但仍看好该行业。

金融界2023-03-13

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