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Block：业绩指引双差，没有亮点！

.3 亿，同比负增 4%。原本伴随着 Trump 当选带来的加密货币暴涨，市场认为股市的 Bitcoin 会明显受益，预期的是 +4% 的增长。Bitcoin 业务显著 miss 了市场的预期。加总各项业务，本季 Block 总营收 60.3 亿美元，同比增长了 4.5%，显著低于预期约 9% 的增速，如前文所述主要是 Bitcoin 业务的拖累。剔除波动较大的比特币业务后，核心收入为 36 亿，同比增长 11%，就只是略低于市场预期的 36.6 亿了。 4、公司最关注的盈利指标 — 毛利润本季为 23.1 亿美元，稍稍低于市场预期 23.2 亿。毛利润同比增长约 14%，环比下降 4pct，增长继续放缓。毛利率达 37.6%，环比继续提高 0.7pct。毛利率依旧在改善，可见增长端的乏力是更主要的问题。分板块看，Cash App 板块实现毛利润 13 亿美元，同比增长了 16%，同样略低于市场预期的 13.2 亿。毛利率也环比下降了约 1pct 到 81.7%，低于预期的 82.9%。在 Square 板块表现乏力的同时，Cash App 板块的盈利能力也有预期外的下降显然是坏消息。 5、费用角度，以总营收（ex. BTC）同比增长 11%，总毛利同比增长 14% 的为基准，公司本季整体经营费用同比增长了 7%，在收入增长放缓的同时，费用支出的增长却连续两个季度走高，是一个不好的趋势。细分来看，主要是研发投入本季同比增长了 12%，管理和营销费用支出则分别增长了-2% 和 3%，依旧是相对保守的支出状态。 6、由于营收端增长并不算好，毛利率小幅走高下毛利润额仅是符合预期，由于费用的超预期增长（相比市场预期总费用额支出高出了约 2 亿），导致本季仅是 breakeven，低于市场预期的 3 亿。利润端可谓重大 miss。 7、对于 25 年 1 季度的指引，Block 指引毛利润为$23.2 亿，同比增长 11%，增速较本季继续放缓，略微低于预期的$23.8 亿。指引调整后经营利润$4.3 亿，也低于市场预期的$4.7 亿。同时对 2025 全年，公司指引毛利润同比增长大约 15%，利润额为$102.2 亿，稍低于预期的$102.5 亿。全年调整后经营利润约 210 亿，利润率 21%，比今年的 18% 会有提升。但也稍低于预期的$218 亿。海豚投研观点：整体来看 Block 本季的业绩是比较差的，可以说各关键指标上都有问题。具体来看，首先 Square 板块，我们了解到卖方在业绩前对 Square 板块的增长再提速相当乐观（不少投行将 Block 视作本季的首选）。然而实际表现虽确实有提速，但幅度并不及市场预期。因此，Square 业务增长持续低迷的问题并没得到根本的缓解。 Cash App 板块，虽然营收增长仍大体符合预期，但几个关键指标上月活交易数量增长近乎停滞，毛利率也预期外的有所下滑。在 Square 板块一直表现不佳的情况下，原本起支持集团整体表现的 Cash App 板块也呈现出遭遇增长瓶颈的可能。而公司的特色业务，也是市场认为会受益于加密货币大涨的 Bitcoin 交易业务也没带来期待中的贡献。各主要板块的增长表现都不尽人意，却由于研发费用的明显增长导致当季利润显著下滑。而公司无论对下季度还是 25 财年全年的指引，也都全面稍弱于市场原先预期。当季表现不好，后续指引也没亮点，自然难受资金青睐。以下是详细点评：一、Square 增长如期再提速，但程度不及预期公司的基石业务 — Square 板块本季营收约 19.7 亿美元，同比增长 9%，环比明显提速。不过正如 4Q23 时增速跳水主要是 BNPL 业务不在计入 Square 的影响，此次增速调增也主要是由于影响基数期的过去。相比市场预期约 11.5% 的营收增速，实际表现是跑输的，分细分业务具体来看： 1）不受上述业务调整影响的交易手续费本季收入同比增长 7.7%，较上季度的 6.8% 有一点的改善，但幅度有限； 2）包括 SaaS 软件服务和资金贷款等订阅服务收入本季为 3.4 亿美元，在经历了业务调整影响下持续 4 个季度的同比下滑后，在影响消退后本季同比增长恢复到 15%，相比业务调整前 20% 以上的增长有不小幅度的下滑。关键指标 — Block 生态内商家完成的 C2B 支付金额 (包括 Cash App 渠道) 约$619.5 亿，同预期大体相同。同比增速从上季 4% 的地步反弹到了约 8%。其中通过 Cash App 渠道完成的 C2B 支付额约 31 亿美元，强于预期的 29 亿，是整体增速改善的主要原因。但同比来看依旧下滑了 23% 此外，Square 生态内实现的 GPV 本季同比增速也由 7.3% 修复到了 9.9%。由此可见，底层指标 GPV 的修复程度是比收入口径更好的。体现到财务指标上，本季 Square 板块支付业务的综合手续费率是同比下降了 3bps。按商家规模分类的占比变化上，本季度年支付额 > 500k 以上的大型商户比重环比有所下滑 0.3pct，不过从历史看 4Q 大型商户比重环比下降似乎是普遍情况。大/中/小型商家各种贡献的 GPV 同比增速分别为 16%/8%/4%，可见大型商家仍是驱动总支付额增长的主要动力。二、Cash App 活跃用量增长见到瓶颈？本季剔除比特币业务后，Cash App 板块实现营收 15.9 亿美元，同样由于一年前 BNPL 业务 100% 计入 Cash App 板块的利好过去后，本季同比增速环比跳水式下降到 14%，但市场对此预期充分。细分来看： 1）Cash App 的 C2B支付手续费收入同比继续下降了 32%，和同比下滑超 20% 的 GPV 数据趋势一致； 2）而以联名银行卡业务，即时提现业务和 Afterpay 业务为主的订阅服务本季收入为 15.1 亿元，度过基数利好期后同比增速下降到 18%。 3）单项营收贡献最大的 Bitcoin 业务，本季营收为 24.3 亿，同比负增 4%。原本伴随着 Trump 当选带来的加密货币暴涨，市场认为股市的 Bitcoin 会明显受益，预期的是 +4% 的增长。换言之，Bitcoin 业务显著 miss 了市场的预期。关键的经营数据上，截至本季度末Cash App 的月度活跃交易量为 5700 万次，同比增长已滑落到仅 2%，可见Cash App 的用户活跃度出现了明显的增长瓶颈。依靠平均单次交易金额仍有 10% 的增长，本季 Cash App 生态的流入金额仍保持了 12% 的增长。不过，一个普遍的黄金准则，量的增长大多数情况下比价的增长更健康。三、Cash App 毛利率环比下降加总各项业务，本季 Block 总营收60.3 亿美元，同比增长了 4.5%，显著低于预期约 9% 的增速，如前文所述主要是 Bitcoin 业务收入并未如预期的显著增长，反而同比下滑的拖累。剔除波动较大的比特币业务后，核心收入为 36 亿，同比增长 11%，就只是略低于市场预期的 36.6 亿了。公司最关注的盈利指标 — 毛利润本季为 23.1 亿美元，稍稍低于市场预期 23.2 亿。毛利润同比增长约 14%，环比下降 4pct，增长继续放缓。毛利率达 37.6%，环比继续提高 0.7pct。毛利率依旧在改善，但由于营收增长的快速下降，导致毛利润额的增长同样在放缓。分板块来看： 1、Square 板块实现毛利润 9.24 亿元，环比略微下降，也稍低于预期的 9.4 亿。但毛利率仍是环比提升了 0.3pct，主要还是增长端的拖累； 2、剔除比特币业务后，Cash App 板块实现毛利润 13 亿美元，同比增长了 16%，同样略低于市场预期的 13.2 亿。毛利率也环比下降了约 1pct 到 81.7%，低于预期的 82.9%，Cash App 板块的盈利能力也有预期外的下降。 3、比特币本季虽然营收下降，但仍实现 0.77 亿的毛利润，高于预期的 0.66 亿；四、研发费用预期外大增，利润显著 miss 费用角度，以总营收（ex. BTC）同比增长 11%，总毛利同比增长 14% 的为基准，公司本季整体经营费用同比增长了 7%，在收入增长放缓的同时，费用支出的增长却连续两个季度走高，是一个不好的趋势。细分来看，主要是研发投入本季同比增长了 12%，管理和营销费用支出则分别增长了-2% 和 3%，依旧是相对保守的支出状态。主要就是研发上投入的影响。整体来看，在 GAAP 口径下，由于营收端增长并不算好，毛利率小幅走高下毛利润额仅是符合预期，由于费用的超预期增长（相比市场预期总费用额支出高出了约 2 亿），导致本季仅是 breakeven，低于市场预期的 3 亿。利润端可谓重大 miss。

海豚投研02-21 22:00

【一周科技动态】AI力爆棚：阿里云将复刻AWS之路？NVDA财报周波动

宏观面上的主线：美股这边相对较平淡：Trump继续在“俄乌”问题上指手画脚，同时进一步利用关税政策吓唬全球，但市场已见怪不怪；美元继续回落，美股新高徘徊，美债反而因美联储的会议纪要（minutes）的信息迎来增量。非美地区的变化渐成主线：中国的AI主线引起股票交易拥挤；日本CPI超预期引起日元升值；而欧洲将迎来德国大选，行情扑朔迷离；黄金继续新高，高盛目标价抬升至3100 美股大科技方面，除了苹果不痛不痒的补救大中华区销量的iPhone SE新机外，微软发布的量子芯片Majorana引起了注意，这可能有助于缩短量子芯片技术的应用普及时间，对MSFT来说，有望催生新的应用，助力公司提升更多自身AI场景。去年12月，谷歌也发布了类似公告，超大规模云服务提供商在这一领域可能比其他科技公司更具优势。至2月20日收盘，过去一周，大科技公司走势仍然出现分化。其中 $苹果(AAPL)$ +3.78%， $英伟达(NVDA)$ +6.84%， $微软(MSFT)$ +1.73%， $亚马逊(AMZN)$ -2.64%， $谷歌(GOOG)$ $谷歌A(GOOGL)$ -0.38%， $Meta Platforms, Inc.(META)$ -4.21%， $特斯拉(TSLA)$ +5.31%。影响资产组合的核心交易策略——一周大科技核心观点现在的阿里巴巴是2018年的亚马逊？阿里巴巴在迎来三周的FOMO资金后，公布了最新一季的财报本次的一大亮点是加大资本开支的明牌。上周我们提到，字节在2025年资本开支比去年翻倍，大部分用于AI算力采购，阿里和腾讯正常也会同步跟上。投资的回报预期也很高，阿里云增长回暖到10%以上，并回归双位数增长的承诺业绩，也标志着中国科技巨头从此前的“防守型降本”转向“进攻型投资”；以AGI为锚点的千亿级Capex投入，短期夯实算力底座，长期卡位全球AI产业制高点。若云业务持续超预期增长，有望复制北美云厂商的“投入-收入-利润”正循环。对标亚马逊来看，AWS的壮大是公司迈向两万亿美元市值的最重要因素。在AWS增速和利润同时狂奔的2018年，AMZN凭借这一增量成为Mag 7中唯二的总回报为正的公司（当年SPX总回报-6.7%）； 2019年，投行对AWS单独估值4256亿美元，接近电商业务4865亿美元的估值（2018年底AMZN市值为7950亿美元）；而阿里目前面临的局面可能更好一些电商业务方面，阿里巴巴的利润率更高，因为AMZN相对BABA有着更高比例的自营业务（包括线下商店），但两者做为中国/海外地区最大的电商，也都有着完整的物流体系，是有强大的护城河（虽然都面临PDD的冲击），最主要是可以给公司的其他业务带来源源不断的现金流；其他娱乐性的业务，例如BABA的大文娱、本地生活，AMZN的Prime等，都属于锦上添花、与宏观经济关系更密切的可选消费产业；云业务部门的增长和大规模的持续利润率扩张，才是其估值上升的核心。当云业务规模扩大后，可以补充利润较低但稳定的核心电子商务业务，提升现金流，支撑他们慷慨的股票回购计划，同时也提升和估值前景； AWS的利润率近年来在规模效应的增持下上升至38%，并占总营业利润50%(24Q4)。而目前阿里云的调整后EBITA接近10%，仍有不少上行空间；今年由DeepSeek推动AI增长是主要亮点，企业在阿里云部署DeepSeek，关键在于算力匹配，解决办法是自建或租用云算力，而市占率达阿里云市场也是企业首选之一； Apple在中国推出AI将会与BABA合作，这一点AMZN可能还做不到；因此，这些Capex确定性较高的投资。从电话会后的市场反应来看，投资者对BABA的Capex货币化能力反而比AMZN等Mag6更乐观；随着推理模型能力越来越强，AI进化速度越来越快。对BABA来说，AI货币化入口包括钉钉（企业端）、淘宝（电商交易、消费者交互）、夸克（搜索）等等都有更大基础的增量，这部分和AMZN目前的处境类似，但国内互联网平台的用户基础更完善。期权观察家——大科技期权策略本周我们关注：英伟达财报周波动下周是英伟达的财报周，虽然是Blackwell第一个完整交付季，但市场关注度反而没有之前大。一方面是今年投资主线渐渐从芯片转向应用软件，另一方面是市场预期H1过后的增速可能回落。 DeepSeek带来的效率提升的，让芯片股投资者的“无脑Buy the dip”的交易逻辑，渐渐转向“波动率交易”。对NVDA期权来说，开始Roll仓的机构也减少，但做空IV的量增大。本周虽然从低位上升6个点，但目前大概率也突不破135-140的位置。本周有大单看好2月28日（财报周）到期的140的call和put（双卖），形成一个典型的Short Straddle的策略，甚至不太看好财报的波动。再给个持仓大科技股的理由——为何"TANMAMG"组合总超大盘？七巨头（Magnificent Seven）组成一个投资组合(“TANMAMG”组合)，等权重、每季度重新调整权重。回测结果从2015年以来表现是远超 $标普500(.SPX)$ 的，总回报达到了2505%，同期 $标普500ETF(SPY)$ 回报253%，超额收益达到2252%。今年以来大科技股出现回调，回报为0.4%，不及SPY的2.57%；过去一年组合的夏普比率回升至2.13，SPY为1.62，组合的信息比率1.67。

老虎证券02-21 16:29

俄乌突传重大消息！路透独家：美国拒绝在联大共同提出支持乌克兰的决议草案

iy)和美国总统特朗普(Donald Trump)之间的分歧日益扩大。特朗普正试图迅速结束乌克兰战争，并于本周在没有基辅参与的情况下派遣了一个小组在沙特阿拉伯与俄罗斯举行会谈。乌克兰的盟友利用前两次2月24日的战争纪念日，重申了对俄罗斯入侵的谴责，但今年尚不清楚美国将如何应对。路透社称，关于这份拟于俄乌冲突爆发3周年之际发起的决议草案，联大将于下周一进行投票，大会决议没有约束力，但具有政治影响力。其中一名消息人士表示，“在过去几年里，美国一直是支持乌克兰公正和平的此类决议的共同提案国。”由于讨论敏感问题，这名消息人士和其他人一样要求匿名。第一位外交消息人士告诉路透社，该决议得到了50多个国家的支持，但拒绝透露具体是哪些国家。另一位不愿透露姓名的外交消息人士表示：“现在的情况是，他们（美国）不会签署（提案）。”该消息人士补充说，目前正在努力寻求其他国家的支持，包括“全球南方”国家。针对路透社消息，美国驻联合国外交使团发言人没有回应置评请求。目前尚不清楚支持这份决议草案的截止日期是何时，在那之前，华盛顿仍有可能改变主意。路透社报道指出，俄乌战争是第二次世界大战以来欧洲大陆上的最大规模冲突，将近三年时间里，美国几乎是所有支持乌克兰对抗俄罗斯的联合国决议共同提案国。

tqttier02-21 14:57

中美重磅！南华早报:为什么中国领导人习近平可能想接受特朗普的邀请访美

太)讯美国总统特朗普(Donald Trump)本周称，期待中国国家主席习近平访问美国，但未给出时间表。香港《南华早报》周五(2月21日)发文分析称，习近平可能想接受特朗普的邀请访问美国。《南华早报》称，特朗普正在推动习近平访问美国，这可能符合北京方面的利益，但首先需要扫清相当大的障碍。 (截图来源：《南华早报》) 特朗普当地时间周三表示，他期待中国领导人习近平访问华盛顿，并赞扬了双方在稳定关系方面的“伟大”关系。上任后，特朗普对所有中国商品征收10%的关税，但当记者在空军一号上问他是否会达成一项新的贸易协议时，他回答说“有可能，有可能”。特朗普补充道：“但请记住，他爱中国，我爱美国。所以，你知道，双方确实存在一些竞争。但我和习近平主席的关系非常好。” 特朗普并声称，他在首次担任总统期间达成了一项“伟大的贸易协议”。特朗普说，他计划“很快”欢迎法国总统马克龙(Emmanuel Macron)和英国首相斯塔默(Keir Starmer)访问华盛顿，然后补充说：“我们最终将迎来习近平主席。” 但特朗普没有提供可能访问的时间表，也没有说两人是否或何时会直接交谈。据中国政治观察人士称，习近平很有可能访问美国，因为与特朗普建立个人关系符合北京的利益，特朗普在一个多月的时间里已经两次提出这样的邀请。中国外交部强调，两国需要共同努力改善关系，而专家们指出，峰会可能有助于缓解对新冷战的担忧。然而，仍然存在障碍，包括需要进行低层级的外交准备。《南华早报》报道称，一些分析人士认为，习近平的访问可能为解决贸易争端和其他争议问题创造条件，尽管他们警告说，台湾和美国出口管制等关键议题可能会使讨论复杂化。《南华早报》称，尽管习近平的潜在访问仍不确定，但它可能对双边关系产生重大影响，许多专家认为，接触的好处超过了风险。美国总统特朗普称，美中两国有可能达成新贸易协议。中国外交部回应时，呼吁双方通过平等和相互尊重的对话，解决各自关切。中国外交部发言人郭嘉昆周四在例行记者会上说，中方已多次就中美经贸问题阐明立场。贸易战、关税战没有赢家，损害的是各国人民的利益。郭嘉昆也说：“我们坚决反对美方单方面加征关税的做法，双方应通过平等和相互尊重的对话与协商解决各自关切。中方将继续采取必要措施，坚定维护自身正当权益。” 路透社记者提问称，特朗普称期待中国领导人访问美国，但未给出时间表。他还说正同中方就TikTok进行讨论，但未透露细节。外交部可否提供更多信息？郭嘉昆回应称：“中国的对美政策是一贯的、明确的，我们愿本着相互尊重、和平共处、合作共赢的原则，同美方一道推动中美关系稳定、健康、可持续发展。希望美方认真落实两国元首通话达成的重要共识，同中方相向而行。关于你提到的具体问题，我没有可以提供的信息。关于涉TikTok问题，中方此前已多次阐明了原则立场。”

tqttier02-21 12:32

【比特日报】马斯克、阿根廷狂人“电锯”亮相！比特币宣布重大胜利特朗普系迷因币巨震

迷因币在特朗普系迷因币中逆势上扬，尽管TRUMP和狗狗币(DOGE)在单日内都录得跌幅。 (来源:CoinMarketCap) 市场分析认为，此次旅行或许有助于重塑米莱的形象和叙事，在阿根廷当地出版物称之为“加密门”的LIBRA迷因币丑闻之后，他受到了严重打击。 2月早些时候，米莱在他的推特账户上分享了现在臭名昭著的LIBRA迷因币合约地址，声称该代币致力于“促进阿根廷经济的增长”。该代币背后的团队被指控在数小时内将其盗用，使投资者损失约2.51亿美元。米莱及其团队试图和LIBRA代币及其创造者保持距离，且米莱也接受了在阿根廷播出的采访。美国证监会：撤回加密货币经纪自营商规则案件上诉 CoinTelegraph报道，美国证监会放弃一项上诉法院裁决的努力，该裁决阻止了一项有争议的经纪自营商规则，该规则将赋予该机构对去中心化加密协议的管辖权。在周三向第五巡回上诉法院提交的一份简短文件中，美国证监会表示其“自愿驳回上诉”。上个月，就在前美国证监会主席加里·根斯勒(Gary Gensler)即将卸任的几天前，该机构对得克萨斯州联邦法院法官11月份的一项裁决提出上诉，该裁决阻止了定义的改变。美国证监会的自愿撤诉，现已结束了这场法律纠纷。区块链协会首席执行官克里斯汀·史密斯(Kristin Smith)表示：“今天，我们在针对美国证监会的经销商规则诉讼中取得了彻底胜利，加密货币行业可以松一口气了。” (来源:Twitter) 比特币技术分析 Crypto Potato表示，比特币在现货市场和永久市场的交易活动都不足，导致一段时间内价格横盘整理，波动性极低。这种停滞状态，加上RSI指标在50左右徘徊，清楚地表明买家和卖家之间处于平衡状态，不确定性占主导地位，成为市场情绪的主导。比特币要确立明确的方向趋势，就需要增加交易量和增加需求或供应。然而，鉴于多个关键支撑位，价格可能会在90000美元的门槛附近站稳脚跟，并可能导致价格大幅上涨至108000美元大关。 (来源:CryptoPotato) 在4小时时间范围内，92500至94300美元的公允价值缺口内出现了一个强劲支撑区域，这多次阻止了价格进一步下跌。该区域似乎充满了需求，有效地阻止了卖家的下跌尝试。此外，这一关键水平与长期上升楔形的下边界和短期看涨旗形的下趋势线相吻合，这进一步增强了其作为买家关键防御区的重要性。因此，预计比特币将在此水平遇到更多的购买活动，并可能向旗形的上边界98000美元发起冲击，下一个目标是108000美元的门槛。 (来源:CryptoPotato) 尽管比特币的价格走势缺乏明确的方向性线索，但有必要对潜在的市场动态进行更深入的研究。分析期货市场指标可以为当前情况提供有价值的见解。这张图表展示了比特币的未平仓合约指标，该指标衡量了中心化交易所未平仓永续期货合约的总数。尽管比特币近期价格波动且犹豫不决，但未平仓合约一直呈上升趋势。这一增长表明，越来越多的活动正在流入永续市场。如果这一趋势持续下去，市场很可能在中期出现重大突破。然而，这一走势的方向仍不确定，因为需要更多数据才能做出准确的预测。#VIP会员尊享# (来源:CryptoQuant)

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小萧02-21 11:22

特朗普颠覆对俄政策！美国反对有关俄乌战争的声明中称俄罗斯为“侵略者”

此前，美国总统特朗普(Donald Trump)将这场战争归咎于乌克兰，称泽连斯基是“不选举的独裁者”，并建议重新邀请俄罗斯加入G7。特朗普政府周四加大对泽连斯基的批评力度，美国国家安全顾问瓦尔兹(Mike Waltz)指责基辅对特朗普进行“不可接受的”侮辱，并要求乌克兰同意一项矿产协议。在G7计划发表声明引发争议之前，特朗普与俄罗斯总统普京(Vladimir Putin)接触，并授权进行旨在结束乌克兰战争的双边会谈，震惊了基辅及其欧洲盟友。英国《金融时报》称，特朗普奉承了普京，同意了他关于战争的许多要求，并表现出迅速实现美俄关系正常化的意愿。据西方官员透露，美国特使反对在声明中使用“俄罗斯侵略”及类似措辞，而自2022年以来，G7领导人一直使用这些表述来描述冲突。世界主要经济体通常会在每年2月24日发表支持乌克兰的声明。三年前的这一天，俄罗斯开始全面入侵乌克兰。一位了解情况的官员向英国《金融时报》表示：“我们坚决认为，俄罗斯和乌克兰之间必须有区别。它们不一样。美国方面正在阻止这种措辞，但我们仍在努力，希望能够达成一致。” 基辅官员周四表示，在美国的要求下，泽连斯基和特朗普的乌克兰问题特使凯洛格(Keith Kellogg)会谈后原定举行的新闻发布会被取消。美国驻基辅大使馆拒绝发表评论，但泽连斯基表示，他周四与凯洛格进行了“很好的谈话，充满了细节”。英国《金融时报》称，美国对俄罗斯措辞的变化与去年形成鲜明对比，当时G7领导人的声明中五次提到“俄罗斯的侵略”。 2024年声明草案中写道：“我们呼吁俄罗斯立即停止侵略战争，并完全、无条件地从乌克兰国际公认的领土上撤出其军事力量。” 知情人士表示，特朗普政府坚持软化措辞，反映出美国政策出现更广泛的转变，将这场战争描述为“乌克兰冲突”。据两名知情人士透露，美国国务院最近的声明也使用类似表述，例如国务卿卢比奥(Marco Rubio)在利雅得与俄罗斯外长拉夫罗夫(Sergei Lavrov)会晤后的通报中，两次提及“乌克兰的冲突”。这一变化标志着美国政策的重大转向，与拜登政府的语言使用方式明显不同。拜登政府通常采用“俄罗斯侵略”一类的措辞。瓦尔兹说，特朗普对泽连斯基在战争期间对美国的支持忘恩负义，以及基辅拒绝美国提出的获得乌克兰一半稀土矿所有权的建议，感到“非常沮丧”。瓦尔兹称：“坦率地说，来自基辅的一些言论以及对特朗普总统的侮辱是不可接受的。”

tqttier02-21 11:16

“黑天鹅”事件惊人内幕！操盘手：TRUMP、MELANIA和LIBRA币牵涉白宫关系网

社(亚太)讯美国总统特朗普上任后发行TRUMP币，引发加密交易员疯狂押注迷因市场。阿根廷总统米莱(Javier Milei)上周末宣传LIBRA币后删文撇清关系，导致币价崩盘暴跌。这一场“黑天鹅”事件的幕后操盘手Hayden Davis曝光，但他不愿沦为替罪羔羊，竟供出惊人的白宫关系网。 LIBRA迷因币崩盘的黑天鹅事件在近两周成为热议话题，市场迫切想要知晓，究竟米莱是否有参与代币发行过程。在市场将矛头指向LIBRA代币幕后操盘手Hayden之际，他选择出面为自己辩驳，更牵出更大的白宫关系网，涉及TRUMP、MELANIA和LIBRA币。币圈意见领袖0xkevin在本周写道：“局势反转，替罪羊供出关键证据，牵出白宫关系网，阿根廷总统币LIBRA操盘手Hayden Davis供出惊天内幕。TRUMP、MELANIA和LIBRA迷因币是同一团队发行，Meteora创始人Ben深度参与，该团队向阿根廷总统的妹妹行贿500万美元推出LIBRA币。团队计划LIBRA币结束后，与尼日利亚总统合作发迷因币。” (来源:Twitter) 根据他总结LIBRA做市商Hayden爆出的猛料： 1. TRUMP、MELANIA和LIBRA币来自同一团队 2. Hayden负责做市，该做市团队收费标准为2%筹码 3. 他们向阿根廷总统米莱的妹妹行贿500万美元 4. Meteora、Jupiter和Moonshot都提前了解LIBRA币，Ben在发射前拿到了合约地址 5. Kip确认仅提供技术帮助，未参与代币发行 6. 他们的下一个项目尼日利亚总统币即将发射新代币。 0xkevin也提到，MELANIA和LIBRA币来自同一团队，而MELANIA币由美国总统特朗普老婆背书发行。根据Bubblemaps数据：地址P5tb4通过狙击MELANIA币获利240万美元，随后将资金通过跨链协议(CCTP)转移至0xcEA。后者被证实为MELANIA币的创建者关联地址。 (来源:Bubblemaps) MELANIA币的关联地址0xcESa向LIBRA币的创建者DEfcyK提供资金支持，通过多个关联钱包对LIBRA币进行抢跑交易，获利600万美元。同时，LIBRA团队从流动性池撤资8700万美元，进一步加剧崩盘。 (来源:Bubblemaps) 链上数据显示，早期抢购LIBRA的钱包与MELANIA币高度重合，且均与TRUST、KACY、VIBES等Rug Pull(跑路)项目关联，表明同一团伙长期操纵多个代币。据Hayden爆料，TRUMP币在1月17日发射当晚，特朗普在华盛顿举办政商精英晚宴，当晚有不少人提前知道特朗普发币消息。 Meteora是基于Solana的去中心化金融(DeFi)项目，提供动态流动性和高效资金管理，通过DLMM和动态AMM池提升交易效率。 Meteora和Jupiter在Solana生态中关系密切，共享核心团队成员如Meow和Ben Chow。Meteora提供动态流动性，Jupiter则聚合包括Meteora在内的去中心化交易所(DEX)流动性，提升交易效率。今年1月，Jupiter宣布收购Meteora，事实上本质也是一家公司。 Meteora确定参与LIBRA代币发行。简单说，在Solana上代币发行时会面临外部狙击，经常引发科学家大战，这么大的池子上线必然会吸引到外部资金。一般的项目方会自己也狙击，但是科学家的上面还有科学家，他们拥有顶级的节点和BOT(机器人)。所以这些内幕交易会和Meteora合作，Jupiter是Solana最顶级的协议，拥有最快速的节点和技术。 Ben Chow被指控可能通过Meteora私下接收或管理LIBRA代币，涉嫌内幕交易，因LIBRA在暴涨至4美元后崩至50美分，疑似内部人士套现超1亿美元，而Meteora的流动性池被认为提供了便利；争议加剧，因Kelsier Ventures的Hayden Davis承认LIBRA团队“狙击”获利，且Ben曾将Davis推荐给LIBRA和MELANIA代币项目。当前，Ben已从Meteora辞职，Jupiter和Meteora的另一位联合创始人Meow公开表示，他相信Ben Chow未涉及财务不当行为，但承认其领导失误损害了项目声誉。为澄清争议，Meteora聘请了知名律所Fenwick & West进行独立调查。总结整起黑天鹅事件，0xkevin写道：“整个事件，看起来米莱确实不知情，其妹妹收500万美元贿赂确保LIBRA代币推出。Kip方确实只提供技术，并未参与代币发行，也难怪刚推出那会刚跳出来承认参与，背了几天的锅总算卸下来了。” (来源:Twitter)

秉哥说市02-21 10:40

中美突传重磅！彭博独家：美国财长贝森特计划周五与中国同行进行首次通话

些时候，美国总统特朗普(Donald Trump)以对非法芬太尼贸易的担忧为由，对来自中国的商品征收10%的附加税。贝森特实际上是接过了耶伦的接力棒，呼吁中国停止依赖出口来推动经济增长。北京方面一直捍卫其经济政策，并辩称中国在贸易方面的成功是自由市场竞争和比较优势的结果，而不是补贴。贝森特在谈到即将举行的通话时说：“这实际上只是一次介绍性谈话，但随着我们继续前进，中国人需要重新平衡其经济，以支持消费。他们正在压制消费者，以支持商界。” 虽然贝森特下周本来有机会在南非开普敦举行的二十国集团(G20)财长会议上与中国官员会面，但他计划不参加该论坛，专注于国内优先事项。贝森特说，“我们从中国得到的信息是他也不会出席”，指的是他的中国同行。过去，中国派财政部长(级别低于副总理何立峰)参加G20财长会议等会议。贝森特指出，他将有机会在定于4月举行的国际货币基金组织(IMF)和世界银行(World Bank)春季会议上与世界各地的同行会面。当被问及中国的外汇政策时，在对冲基金投资生涯中专门从事货币交易的贝森特表示，人民币是一种“很难估值的货币”。他说，根据任何学术模型，比如购买力平价计算，“人民币很便宜”。他还指出，资金面临流出中国的压力，称目前受到资本管制的中国人“希望将部分资金流出中国”。

tqttier02-21 08:51

【黄金收评】金价再创历史新高，特朗普关税威胁引发市场避险情绪

美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）的关税威胁加剧市场对全球贸易战的担忧，推动避险需求升温。#黄金收评# 截至发稿，现货黄金上涨0.16%，至2,937.57美元/盎司。盘中最高触及2,954.96美元，为今年第十次刷新历史纪录。（图源：FX168）黄金年内累计上涨约12%。扎纳贵金属公司副总裁兼高级金属策略师彼得·格兰特（Peter Grant）表示：“持续的贸易紧张局势继续推高通胀，引发经济增长担忧，因此市场避险情绪升温，推动金价上涨。” 特朗普关税政策 & 全球市场反应特朗普周三表示，他将在“下个月或更早”宣布针对木材（Lumber）、汽车（Cars）、半导体（Semiconductors）和制药产品（Pharmaceuticals）的新关税政策。自1月20日上任以来，特朗普已对中国进口商品征收10%关税，并对钢铁（Steel）和铝（Aluminium）征收25%关税。蓝线期货首席市场策略师（Chief Market Strategist）菲利普·斯特赖布尔（Phillip Streible）指出：“我们预计全球央行将继续买入黄金，这是推动金价上涨的主要支撑因素之一。”“此外，我们看到ETF连续三天流入黄金市场。” 乌克兰局势 & 黄金短期回调可能性特朗普周三还批评乌克兰总统弗拉基米尔·泽连斯基（Volodymyr Zelenskiy）为“独裁者”，并警告称乌克兰必须尽快与俄罗斯达成和平协议，否则可能失去国家。格兰特表示：“如果俄乌和平协议达成，短期内地缘政治紧张局势可能暂时缓解，这可能对金价形成一定压力。”“尽管如此，黄金仍有足够的基本面支撑，长期上涨趋势仍可能持续。” 美联储政策 & 瑞士黄金出口激增美联储周三公布的最新货币政策会议纪要显示：特朗普的初步经济政策已引发通胀上升担忧。这加强了美联储维持当前利率政策的立场。瑞士海关数据显示：1月瑞士黄金出口同比大幅增长，其中对美国的黄金出口量达到至少13年来的最高水平。

Peng02-21 04:13

【原油收评】油价连续三日攀升，美国燃油库存下降、俄罗斯供应中断支撑市场

美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）政府宣布的新进口关税可能会打压油价（Could Dent Oil Prices），因为关税将推高消费品成本，削弱全球经济并减少燃油需求。北欧联合银行首席大宗商品分析师比亚内·谢尔德罗普（Bjarne Schieldrop）表示：“市场担忧全球经济前景，因为特朗普正猛烈冲击全球自由贸易体系，并发出可能对汽车进口征收25%关税的信号。”

Peng02-21 03:09

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