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瑞银上调特斯拉目标价至215美元:Robotaxi 2040年收入或达2030亿,估值3500亿
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美元,税后营业利润860亿美元。瑞银为
Tesla
Network估值3500亿美元,占当前市值(1.04万亿美元)约31%。首席分析师Patrick Hummel表示,“Robotaxi前景诱人,但技术与监管的不确定性使短期估值偏高。”奥斯汀试点(10辆车,4.20美元/次)虽提振信心,但规模化仍需时间。 指标 2040年预测 Robotaxi车队规模 230万辆 年收入 2030亿美元 税后营业利润 860亿美元 Robotaxi 2030亿美元市场潜力 Robotaxi被视为特斯拉未来增长核心。瑞银以奥斯汀试点为模型,预测2040年特斯拉车队包括40%自营车辆(92万辆,收入1430亿美元)与60%贡献车辆(138万辆,收入600亿美元,30%抽成)。每辆车日均行驶8小时,年里程4.9万英里,收费3美元/英里,毛利率达72%,净利润率42%。X平台用户@
TeslaBull2025
评论,“Robotaxi如Airbnb模式,贡献车队降低资本投入,规模化潜力巨大。”瑞银预计,
Tesla
Network将于2030年扭亏,2040年贡献车队利润率高达92%,成为现金流支柱。全球自动驾驶市场预计2035年达1.2万亿美元,特斯拉有望占据20%份额。 车队类型 规模(万辆) 收入(亿美元) 利润率 自营车队 92 1430 70% 贡献车队 138 600 92% 特斯拉全产业链整合优势 特斯拉的垂直整合能力是其核心竞争力。瑞银强调,特斯拉独家整合FSD(完全自动驾驶)系统、整车制造与运营平台,区别于Waymo(仅软件)与Mobileye(仅芯片)。FSD v12.5于6月15日更新,显著提升复杂路况应对能力。特斯拉2025年Q1交付58万辆车,电池成本降至80美元/kWh,生产效率领先。首席执行官埃隆·马斯克6月22日表示,“特斯拉不仅是车企,更是AI与机器人公司,Robotaxi将重塑出行生态。”瑞银预测,特斯拉可通过整车销售、FSD订阅(月费199美元)与平台抽成三重获利,动态调节供需,降低资源闲置风险。 业务环节 特斯拉优势 竞争对手 软件 FSD自主研发 Waymo(依赖谷歌) 制造 电池成本低 Mobileye(无制造) 平台
Tesla
Network Uber(无自营车队) Robotaxi运营成本与盈利能力 瑞银基于纽约出租车行业数据测算,2040年Robotaxi每英里运营成本约0.86美元,包括保险(0.30美元)、折旧(0.10美元)、维护与清洁(0.18美元)、充电(0.12美元)及其他(0.16美元)。收费3美元/英里,单位毛利率超70%。自营车队2027年亏损,2030年盈亏平衡,2040年EBIT利润率55%。贡献车队因无车辆成本,利润率高达92%。瑞银分析师表示,“成本结构优化与高收费能力使Robotaxi经济模型极具吸引力,但需突破技术与监管瓶颈。”相比之下,Waymo每英里成本1.2美元,凸显特斯拉成本优势。 成本项 每英里成本(美元) 占比 保险 0.30 35% 折旧 0.10 12% 维护与清洁 0.18 21% 估值与投资风险提示 瑞银为
Tesla
Network估值3500亿美元(每股99美元),占当前股价31%,但维持“卖出”评级,认为短期估值过高。特斯拉2025年Q1市盈率(P/E)达68,远超汽车行业均值15,反映市场对Robotaxi的高预期。风险包括:FSD技术需达L5级(当前为L2+)、监管审批周期长、用户接受度低及地缘政治影响。X平台用户@EVRealist警告,“Robotaxi需10年兑现,短期炒作风险高。”瑞银建议投资者关注2026年FSD v13与Cybercab投产进展,短期宜谨慎配置,长期看好其颠覆潜力。 编辑总结 特斯拉Robotaxi展现2030亿美元的巨大潜力,垂直整合与成本优势使其在自动驾驶赛道独领风骚。瑞银上调目标价至215美元,认可
Tesla
Network的长期价值,但“卖出”评级提示当前估值已透支预期。奥斯汀试点为市场注入信心,但技术、监管与规模化瓶颈仍需突破。投资者应平衡远期增长与短期风险,关注FSD迭代与政策进展,灵活调整仓位以应对市场波动。 2025年相关大事件 2025年6月22日:特斯拉在奥斯汀启动Robotaxi试点,10辆车投入运营,股价盘前涨3%,市场热议规模化前景。 2025年5月15日:FSD v12.5更新发布,复杂路况性能提升,特斯拉股价单日涨5%。 2025年4月10日:特斯拉Q1交付58万辆车,同比增长15%,电池成本降至80美元/kWh,市值重回1万亿美元。 2025年3月20日:加州DMV批准特斯拉L4级测试许可,Robotaxi试点计划提速,股价涨7%。 2025年1月25日:特斯拉公布Cybercab原型车,计划2027年投产,市场预期Robotaxi收入2028年达50亿美元。 国际投行与专家点评 “特斯拉Robotaxi的垂直整合模式领先行业,但2040年目标需技术与监管双突破,短期估值偏高。” ——瑞银汽车分析师Patrick Hummel,2025年6月23日,来源于其在彭博社的报告。 “Robotaxi市场潜力巨大,特斯拉FSD与生产能力使其占据先机,但需警惕政策不确定性。” ——摩根士丹利分析师Adam Jonas,2025年6月20日,来源于其在CNBC的采访。 “特斯拉的成本优势与平台抽成模式为Robotaxi盈利提供保障,2030年或成关键拐点。” ——高盛科技分析师Mark Delaney,2025年6月18日,来源于其在路透社的分析。 “奥斯汀试点虽规模有限,但验证了特斯拉的商业模式,长期投资者可关注FSD进展。” ——巴克莱汽车分析师Dan Levy,2025年6月15日,来源于其在智通财经的报告。 “Robotaxi需10-15年兑现,特斯拉当前股价已计入乐观预期,短期宜谨慎。” ——ARK Invest首席分析师Cathie Wood,2025年6月10日,来源于其在Yahoo Finance的采访。 来源:今日美股网
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今日美股网
06-24 00:10
特斯拉Robotaxi“惨淡”启动 首日仅有10辆车!开启“黄金时代”还是输给Waymo?
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TradingKey - 美东时间周日(22日),特斯拉的自动驾驶出租车Robotaxi在德州奥斯汀正式推出。与马斯克多年来对自动驾驶出租车的宏伟规划相比,Robotaxi的商业落地显得有些“雷声大雨点小”。 周日,马斯克在社交媒体X上宣布了Robotaxi的正式推出,并称这一刻是“十年艰苦工作的顶点”。 发布首日,特斯拉仅部署了约10辆Robotaxi,且仅限受邀用户使用,主要面向精选的特斯拉爱好者、投资者和社交媒体意见领袖,行驶范围也有限制。马斯克表示,测试期统一每单收费4.2美元。 另外,与之前承诺的无人驾驶不同,在初期运营,特斯拉选择在前排乘客座配备安全员或公司员工。 意见不一:市值2万亿OR难敌Waymo? 长期看多特斯拉的Wedbush分析师Daniel Ives表示,Robotaxi等服务将开启特斯拉自动驾驶的“黄金年代”,市值最高可达2万亿美元。Ives认为,特斯拉迈向2万亿美元市值之路,将在未来12到18个月展开。 巴克莱分析师Dan Levy则持反面意见,他警告称,在自动驾驶汽车的基础设施构建方面,特斯拉仍有大量工作要做,追赶Waymo绝非易事。 有报道称,Waym
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TradingKey
06-23 18:09
40亿落子上海!特斯拉在华首个电网侧储能电站项目正式签约
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TradingKey - 6月20日,特斯拉投资40亿元达成在华首个电网级储能电站建设项目,该协议宣布后,特斯拉股价呈现积极的走势,20日盘中最高价达332.36美元,较前一交易日收盘价涨幅明显。 特斯拉通过微博官方账号表示,这是其在中国大陆的首个电网侧储能电站项目,该项目建成后将成为中国规模最大的电网侧储能设施。此项目由特斯拉与康富国际租赁旗下子公司康岙能源合作实施,采用特斯拉储能产品Megapack,建设吉瓦时级电网侧独立储能电站。 中国作为全球增长最快的储能市场,竞争激烈,中国本土品牌宁德时代全球市占率约40%。特斯拉期望通过本地化生产降低成本,以应对竞争。有消息称,宁德时代可能为特斯拉Megapack供应电芯和电池组,这将进一步强化特斯拉在中国的供应链优势。 从业务增长来看,2025年一季度,特斯拉全球储能系统新增装机容量达10.4GWh,同比增长156.6%,储能业务已成为其重要增长引擎。 业内人士指出,在中美贸易摩擦的背景下,这笔交易对特斯拉意义重大。特斯拉深化在华合作,不仅能利用中国庞大的市场和完善的产业体系,还能对冲地缘风险。 原文链接
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TradingKey
06-23 17:39
特斯拉自动驾驶出租车奥斯汀首秀:谨慎起步与监管挑战并存
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内容导读特斯拉自动驾驶出租车计划概述奥斯汀试点:谨慎起步与地理围栏硬件优势:摄像头系统与成本控制车队潜力:利用现有车辆的轻资产模式数据驱动与快速扩张的愿景监管与安全:得州宽松政策与新法案压力特斯拉自动驾驶出租车计划概述2025年6月22日,特斯拉计划在得克萨斯州奥斯汀推出自动驾驶出租车(Robotaxi)服务,初期部署约10辆Model Y,标志着埃隆·马斯...
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今日美股网
06-21 00:10
美股盘前:特斯拉Robotaxi引热议,Meta加码AI投资,油价飙升与三巫日引波动担忧
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热点要闻美股盘前:三大股指期货震荡转涨特斯拉Robotaxi试运营临近,股价涨近2%Meta143亿投资Scale AI后再挖角SSI团队伯克希尔跑输大盘,巴菲特溢价渐消Circle盘前涨14%,上市以来暴涨超540%Arqit Quantum涨超17%,入选甲骨文国防生态埃森哲订单下滑,GMS受家得宝收购提振SRM Entertainment涨12%,波场...
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今日美股网
06-21 00:10
【一周科技动态】高处不胜寒,大科技面临哪些挑战?Marvell再升ASIC指引
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botaxi计划构成严重威胁。技术上,
Tesla
FSD Beta虽取得长足进展,500万辆车队形成数据闭环,但在复杂城市环境中尚无法稳定应对边缘场景。争议的核心在于
Tesla
对自动驾驶技术成熟度的评估是否过于乐观。此外,这一转型也面临着来自传统出租车公司、网约车平台以及其他自动驾驶技术公司的激烈竞争。Waymo、Cruise等公司在自动驾驶技术方面也有显著进展,
Tesla
的技术优势可能没有那么明显。 NVDA:面对AI芯片格局重构压力。Amazon、Google、Microsoft等巨头积极发展自研AI芯片,大规模定制芯片投入与系统整合能力,代表云厂商意图摆脱对NVIDIA单一依赖的趋势。 期权观察家——大科技期权策略 本周我们关注:Marvell调升指引 Marvell最新投资者活动日的新信息,主要是更新定制AI芯片战略,目标市占20%,提升对FY29营收指引,且高于市场一致预期。公司在Custom XPU和XPU attach方面取得新客户与插槽胜利,同时上调2028年AI相关TAM至$94B(原为$75B),定制计算TAM为$55B(年复合增长率47%),XPU附加TAM为$15B。以20%市占率推算,数据中心相关收入可达$19B(vs 市场共识$11B),定制计算收入$11B(vs 市场$4.7B)。这构成公司对FY29的乐观指引基础。 客户结构拓展至10+家客户、50+项目pipeline,有效对冲单一客户风险,降低双供扰动可能;Attach比重提升强化毛利结构,平台化能力增强“护城河”。 XPU附加方案围绕HBM、封装、IP及互连协同推进,显著提升客户粘性,打造端到端AI算力解决方案。 数据中心整体TAM扩容至$94B,Marvell在Interconnect及封装等关键模块排名全球第二,强整合能力有望受益于AI ASIC趋势全面扩散。 市场当前对定制ASIC商业化路径尚存疑虑,本次更新提供了中长期更高营收可见性,有望带来预期上修。 期权方面,至7月中旬之前的为平仓Call已经在现价75的位置,最大痛点也在现价以下;而到7月18日的最大未平仓Call已经到80,目前整体中枢正在上移,也显示市场目前对芯片股的情绪高涨。 再给个持仓大科技股的理由——为何"TANMAMG"组合总超大盘? 七巨头(Magnificent Seven)组成一个投资组合(“TANMAMG”组合),等权重、每季度重新调整权重。回测结果从2015年以来表现是远超 $标普500(.SPX)$ 的,总回报达到了2441.80%,同期 $标普500ETF(SPY)$ 回报247.32%,超额收益2194.48%。 今年以来大科技股出现回调,回报为-0.70%,不及SPY的2.24%; 过去一年组合的夏普比率下降至0.74,SPY为0.39,组合的信息比率0.85。
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老虎证券
06-20 15:28
美股七巨头6月18日收盘:特斯拉涨1.8%,谷歌A跌1.49%,指数微升0.14%
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内容导读七巨头指数表现与市场背景特斯拉领涨背后的驱动因素谷歌A下跌与AI搜索争议其他七巨头表现分析编辑总结2025年相关大事件国际投行与专家点评七巨头指数表现与市场背景2025年6月18日,美股七巨头(Magnificent 7)指数微涨0.14%,收于165.95点,显示科技股在复杂市场环境中保持韧性。市场情绪受到多重因素影响,包括对美联储利率政策的预期、...
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今日美股网
06-20 00:11
特斯拉Robotaxi奥斯汀启动推迟风波:民主党议员吁延至9月
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内容导读市场背景民主党议员诉求新法律影响特斯拉回应与计划市场与投资者反应编辑总结2025年相关大事件国际投行与专家点评市场背景2025年6月,特斯拉备受瞩目的自动驾驶出租车(Robotaxi)计划在德克萨斯州奥斯汀启动,引发市场热议。自年初首席执行官埃隆·马斯克宣布6月推出以来,投资者将特斯拉的高估值寄托于其自动驾驶技术突破。然而,近期德州民主党议员的干预为...
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今日美股网
06-20 00:10
星展预测:美国经济增长放缓至1.2%,标普500目标6100点
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尔街日报报道) Elon Musk,
Tesla
CEO, 2025年2月15日:“科技股将继续推动标普500上涨,但投资者需关注宏观经济信号,尤其是美联储的政策转向。”(摘自X平台个人帖子) 来源:今日美股网
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今日美股网
06-19 00:10
特朗普放弃电车市场?彭博报告:美国电车普及率长期落后全球均值
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TradingKey - 美国总统特朗普对传统能源行业的青睐和新能源产业的摒弃有目共睹,他对特斯拉等新能源汽车的态度“模棱两可”。彭博报告显示,特朗普取消电车补贴等措施将使得美国电车市场发展落后于全球,明年中国电车市场规模甚至赶超美国汽车总规模。 据彭博新能源财经(BNEF)与6月18日发布的《2025年电动车展望》(Electric Vehicle Outlook 2025)报告,2025年全球电动车销量持续增长,预计占汽车总销量的四分之一。其中,中国市场份额超一半,而美国电车销量增长因政策变化正在放缓。 因《通膨削减法案》中的一些支持电车发展的内容被取消或面临取消的威胁,以及加州可能被剥夺制定自身排放标准的权力等“政策逆风”,BNEF首次下调了美国近期和长期电动汽车的前景预测,将2030年的电车销量预测削减了1400万辆。 【来源:彭博新能源财经】 与此前预测的美国电车普及率(电车占新售汽车比例)自2029年起赶超世界平均水平不同的是,BNEF最新的报告预计,2040年前,美国电车普及率将持续落后于全球均值,尤其是中国和欧洲。 【来源:彭博社】 报告认为,中国电动汽车市场将继续受惠
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TradingKey
06-18 16:39
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