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两大危机倒逼“最后期限”，美政府停摆僵局或于下周五终结！

表示法院需要提供更清晰的指导。他在“Truth Social”上发帖称：“即使我们立即得到指导，不幸的是，在各州将资金发放出去的过程中，仍然会出现延误。” SNAP福利的中断不仅会影响消费者和家庭，对美国经济也可能带来潜在的冲击，表现为消费支出减少。加拿大皇家银行经济研究部（RBC Economics）的分析师在上周四的一份报告中指出：“每月支付的80亿美元SNAP福利约占零售杂货销售额的10%，但影响不会仅限于杂货，因为家庭更有可能从其他零售类别转向，以找到现金分配给食品支出。这代表着一个巨大的风险，即零售销售和更广泛的消费将在第四季度因此放缓。” 美国农业部在停摆前曾表示将使用紧急资金支付SNAP福利，但后来又表示此类资金“在法律上不可用”。 “奥巴马医改计划”可能迫使采取行动健康保险费率急剧上升的威胁可能会促使停摆结束，尽管迄今为止各方仍存在较大分歧。随着“奥巴马医改计划”的开放注册开始，取消对根据该法案购买的计划的补贴将变得更加明显。保费上涨要到12月31日之后才会生效。美国人也已经收到了保险公司的信件，告知他们更高的费率。但一些人认为，“奥巴马医改计划”以及SNAP福利的到期，是迫使达成协议的关键因素。 TD Cowen华盛顿研究组的分析师克鲁格（Chris Krueger）在上周五的一份报告中表示：“鉴于11月1日SNAP福利延迟和《平价医疗法案》开放注册这两个‘行动催化剂’，我们相信停摆问题很可能在11月14日得到解决。” 他预测，“奥巴马医改计划”补贴很可能会延长一年，并补充说，可以对下一年的相关内容进行改革，比如收入上限等。选举的余波停摆时长的“里程碑”与选举日可能会在本周二“撞车”，再次将联邦政府关闭推到聚光灯下，并可能引发新一轮的结束停摆的努力。新泽西州和弗吉尼亚州的选民将选出州长，这是备受关注的几场选举之一。灯塔政策咨询公司（Beacon Policy Advisors）的尼布尔（Christopher Niebuhr）最近撰文指出，如果民主党获胜，他们将“有机会通过宣称对他们的医疗信息和停摆策略的支持，帮助推动了该党在投票中的胜利来宣告胜利”。这将“减轻在政府停摆斗争中‘退让’的打击。” 但尼布尔也表示：“11月4日选举的彻底胜利和《平价医疗法案》开放注册的启动，也有可能只会增强该党的决心。”

金融界3小时前

政府停摆逼近历史纪录，民主党敦促特朗普介入谈判

议院的阻挠议事规则来绕过民主党人。他在Truth Social上表示，如果共和党人以51票的简单多数废除阻挠议事规则，“我们将立即结束这场勒索式的停摆，让我们所有的议程获得通过。”尽管共和党参议员大多为阻挠议事规则辩护，但一些人表示，如果民主党不让步，废除该规则应成为一个选项。此次停摆始于10月1日，当时参议院民主党人阻止了众议院共和党人的短期支出法案，导致包括关键的空管人员和机场安检人员在内的政府工作人员拿不到工资，造成混乱加剧。停摆还打击了低收入美国人，食品援助面临被切断的危险。特朗普上周五表示，政府将寻求遵守法官关于使用应急资金为补充营养援助计划提供资金的命令，该计划服务于超过4000万人，但他警告援助不会立即到位。农业部长布鲁克·罗林斯（Brooke Rollins）上周日在福克斯新闻上表示：“我们正在从各个角度进行研究和探讨。” 宾夕法尼亚州民主党参议员约翰·费特曼（John Fetterman）是该党立场的直言不讳的批评者，他在美国有线电视新闻网《国情咨文》节目中援引对食品援助及妇女儿童援助的担忧表示：“在这一点上，让政府继续停摆似乎违背了我们的核心价值观。” 另一个关键期限刚刚到来。《平价医疗法案》医保计划的开放参保期于上周六开始，由于补贴减少，许多美国人面临月度账单急剧上涨的局面。超过2000万人参加该法案下的医保计划，其中大多数人在当年获得了补贴。民主党人坚持延长他们于2021年首次通过的强化补贴。共和党人还将周二的选举视为关键时刻，新泽西州和弗吉尼亚州的州长竞选将揭晓结果，纽约市将选出新市长。数周来，共和党领导人一直坚持，摆脱停摆的唯一途径是通过9月份在众议院通过的临时支出法案，该法案将为政府提供资金直至11月21日。自9月19日起，约翰逊议长一直阻止众议院返回华盛顿，以向参议院民主党人施压，要求他们接受众议院的支出法案。在南达科他州共和党参议院多数党领袖约翰·图恩（John Thune）上周未推进共和党主导的单项法案后——这些法案旨在支付军人及空管人员工资并为食品券提供资金——白宫建议共和党领导人放弃该策略。迄今为止，特朗普政府通过转移国防部账户资金，设法维持了军人的工资支付。大型联邦雇员工会和航空公司高管已敦促国会通过共和党的临时支出法案，然后再进行谈判，理由是休假或无薪工作的人员面临的困难正在增加。

金融界7小时前

美国政府停摆进入关键期：特朗普态度成谈判焦点，医疗补贴成僵局核心

动废除参议院阻挠议事规则。特朗普在 Truth Social 上发文称：“若以简单多数通过废除阻挠议事规则，我们即可结束这场勒索式停摆。”然而，多数共和党参议员认为该举将破坏立法程序平衡。与此同时，民主党领袖查克·舒默要求，就医保补贴达成协议是其支持拨款法案的必要条件。共和党方面，众议院议长迈克·约翰逊指责民主党“将人民当作筹码”。双方指责不断，令谈判进展受阻。编辑总结目前，美国政府停摆反映出两党在财政及医疗议题上的深层结构性矛盾。民主党意在保障医保补贴的持续性，而共和党则关注预算纪律与行政效率。特朗普的政治影响力仍是最终解锁僵局的关键变量。随着航空、食品援助及民生项目逐渐陷入停滞，市场担忧信心受损，华尔街观察人士普遍认为，若停摆继续，可能对第四季度经济增长构成显著压力。常见问题解答问1：美国政府停摆的主要原因是什么？答：主要原因是两党在财政预算分配与医保补贴政策上的分歧。民主党要求延长《平价医疗法案》的强化补贴，而共和党坚持先重启政府运作再讨论政策，导致拨款法案无法通过。问2：特朗普为何成为谈判焦点？答：尽管已卸任总统，但特朗普仍对共和党拥有强大影响力。他的态度直接决定共和党能否在参议院推动妥协方案，因此各方均认为其介入至关重要。问3：医疗补贴到期将带来哪些影响？答：一旦强化补贴到期，超过两千万参保者的医保账单将显著上升，部分低收入家庭可能因费用高企而失去医疗保障。问4：停摆对民众生活有哪些具体影响？答：政府雇员停薪、机场安检与航班延误、食品援助资金紧张、儿童与孕妇营养计划受阻，均对民众日常生活造成负面冲击。问5：双方妥协的可能性有多大？答：若特朗普同意参与并放宽对医保补贴的立场，谈判有望在数日内取得突破。但若政治立场持续僵硬，停摆可能延续至选举周期后，影响美国经济及国际信心。来源：今日美股网

今日美股网11小时前

早报 (11.03）| 要对非洲大国动武？特朗普突发威胁；大利好！我国核能科技新突破；上市险企“炒股”赚翻

装分子采取军事行动。特朗普在其社交平台Truth Social发帖称，他已指示五角大楼“为可能的行动做好准备”，并威胁立即中止对尼日利亚的援助。（尼日利亚非洲人口最多、最大产油国）核能领域传来一则重磅“利好”。由中国科学院上海应用物理研究所牵头建成的2兆瓦液态燃料钍基熔盐实验堆近日首次实现钍铀核燃料转换，在国际上首次获取钍入熔盐堆运行后实验数据，成为目前全球唯一运行并实现钍燃料入堆的熔盐堆，初步证明了熔盐堆核能系统利用钍资源的技术可行性。 A股方面，上周主要宽基指数中，北证50显著领涨，科创50和上证50指数跌幅居前。行业板块方面，电力设备、有色金属、钢铁、化工领涨，通信、美护、银行、电子领跌。港股方面，上周恒生指数下跌0.97%，恒生科技指数下跌2.51%，恒生中国企业指数下跌2.09%。行业方面，材料、公用事业、工业行业指数涨幅居前，日常消费、房地产、信息技术行业指数跌幅居前。美股方面，上周，标普500涨0.7%，纳斯达克涨2.2%。行业上，半导体产品与设备、零售业、汽车与汽车零部件涨幅居前，耐用消费品与服装、商业和专业服务、食品饮料与烟草跌幅居前。本周重点关注：中国10月重磅经济数据密集出炉，包括CPI、PPI、进出口等。美国发布ADP就业报告，非农数据或推迟。特斯拉年度股东大会，AMD、高通等129家标普500公司业绩来袭。 1. 遭停供晶圆后，安世中国最新发声：库存充足 2日凌晨，安世半导体中国有限公司发布致客户公告函，辟谣荷兰安世半导体向客户断供时给出的“当地管理层近期未能遵守约定的合同付款条件的直接后果”的言论，表示安世中国不存在违约行为，反指荷方欠付10亿元货款。安世中国表示，现有库存充足，可稳定供货至年底乃至更久，正加紧验证新晶圆产能保障长期供应。 2. 两部门明确黄金有关税收政策财政部、税务总局发布公告明确黄金有关税收政策。根据公告，在2027年底前，对会员单位或客户通过上海黄金交易所、上海期货交易所交易标准黄金，卖出方会员单位或客户销售标准黄金时，免征增值税。未发生实物交割出库的，交易所免征增值税；发生实物交割出库的，区别标准黄金的投资性用途和非投资性用途，分别按规定适用增值税即征即退政策，以及免征增值税、买入方按照6%扣除率计算进项税额政策。 3. 马斯克最新预测：五年后传统手机和APP将消失在一期播客节目上，特斯拉CEO马斯克(Elon Musk)预测了一个激进的未来：未来5-6年，传统手机与App将消失，人类所消费的大多数内容都将由AI生成。马斯克认为，“未来不会有操作系统，不会有APP，你的手机只是显示像素和发出声音，它预测你最想看到和听到什么，然后实时生成，我们会尽可能地将AI集成到这个设备中。” 4. 伯克希尔Q3净利同比增17.3%，现金储备3816.7亿美元再创纪录巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦公布财报显示，2025年Q3净利润307.96亿美元，同比增长17.3%，远高于市场预期的127.3亿美元；营收949.72亿美元，同比增长2.1%，亦高于市场预期的915.5亿美元。期内，投资净收益173.11亿美元，同比增长7%。截至期末，现金储备达3816.7亿美元，再创纪录。 5. 保险公司炒股爆赚前三季度A股五大上市险企共实现4260.39亿元的归母净利润，在去年同期高增八成的历史高点上继续同比增长超过三成，已经超过了去年全年的归母净利，再次创下历史新高。其中，第三季度归母净利润更是同比增长近七成。上市险企在三季报中均将净利高增的主要原因之一归结于投资收益的大涨。 6. 茅台价格继续下跌，25年飞天原箱批价报1660元/瓶今日酒价披露的批发参考价显示，11月2日，25年飞天茅台原箱较前一日下跌15元，报1660元/瓶；25年飞天茅台散瓶较前一日持平，报1620元/瓶。24年飞天茅台原箱较前一日下跌10元，报1740元/瓶；24年飞天茅台散瓶较前一日下跌25元，报1685元/瓶。 7. 段永平再捐1万股茅台股票给母校 11月1日，江西水利电力大学官方公众号发布消息，10月31日，该校"段锡明夫妇教育专项基金"捐赠仪式在瑶湖校区举行。知名投资人段永平以父母名义，无偿捐赠1万股贵州茅台股票（当前市值约1500万元），设立教育专项基金支持学校励教奖学事业。值得注意的是，这已是段永平继2007年捐建图书馆后，对这所母校的第二次重磅支持。 8. 索赔近43亿元！寒武纪遭前CTO起诉寒武纪的一则公告，披露了该公司与前CTO梁军之间的一起重大劳动争议诉讼，梁军以股权激励损失为由向寒武纪索赔超过42.86亿元人民币，目前该案已由北京市海淀区人民法院立案受理，尚未进入开庭审理阶段。 9. 万科再获220亿借款额度万科A发布公告，于2025年11月2日，公司与公司主要股东深圳地铁集团订立贷款框架协议，据此，深圳地铁集团同意向公司提供本金总额最多为220亿元的贷款。 10. 药明巨诺百万一针的CAR-T药物有望进入商保目录药明巨诺的CAR-T细胞药物瑞基奥仑赛注射液在协商进入商保(商业健康保险)创新药目录方面进展顺利，有望纳入该目录。这是国内获批上市的第一个国产1类CAR-T，上市后的定价是129万元/针。 11. 10月车企交付：极氪单月破6万台，小鹏、小米超4万台极氪：10月份交付61636辆汽车，同比增长9.8%，单月销量首次突破6万台小鹏汽车：10月交付新车42013台，单月交付量创下历史新高小米汽车：10月交付量持续超过40000台蔚来：10月交付40397辆汽车，同比增长92.6%理想汽车：10月交付了31767辆汽车乐道汽车：10月交付17342台，同比增长301.5%智界汽车：10月交付突破10000台智己：10月销售13159台，再创新高岚图汽车：10月交付17218辆深蓝汽车：10月交付36792辆阿维塔：10月销量13506辆北汽新能源：10月销量30542台奔腾：10月整车销量20400辆赛力斯：10月新能源车销量超5万量同比增42.89% 鸿蒙智行：10月交付新车68216台，全系累计交付突破100万台吉利汽车：10月销量超30.7万辆刷新单月纪录比亚迪：10月份销售441706辆，创年内新高 12. 伊朗总统称伊朗将重建核设施据路透社援引伊朗国家媒体的消息，伊朗总统佩泽希齐扬今天表示，伊朗将会重建其核设施，但伊朗并不会寻求制造核武器。伊朗外长阿拉格齐11月1日表示，无论美国及其盟友施加何种压力，伊朗都不会停止铀浓缩活动。 1. 商务部：敦促日方尽快将中方有关实体移出出口管制最终用户清单 10月30日，商务部部长王文涛在韩国庆州会见日本经济产业大臣赤泽亮正，双方就中日经贸关系等交换意见。王文涛表示，当前，单边主义、保护主义冲击国际经贸秩序，双方应相向而行，用好出口管制对话等机制，共同维护产业链供应链稳定畅通。中方敦促日方尽快将中方有关实体移出出口管制最终用户清单。希望双方共同维护以世贸组织为核心的多边贸易体制，推动区域经济合作进程，为世界经济注入更多稳定性。 2. 还有3天追平最长纪录美政府“停摆”仍在持续自10月1日至今，本次美国联邦政府的“停摆”已经进入第32天，创下了美政府“关门”的第二长纪录，距离追平美国历史上的最长政府“停摆”的35天，仅剩下3天。在过去的一个多月，美国社会深受“停摆”影响，超百万美军士兵的薪水发放成难题，全美1/8人口约4200万人更是在11月遭遇吃饭难，但两党仍然互不相让。美国副总统万斯甚至表态称，“停摆”有可能持续至11月下旬。 3. 全国每9个新生儿就有1个在广东《中国统计年鉴2025》数据显示，2024年，全国31个省份中有14个省份的出生率高于全国平均水平(6.77‰)，其中，广东以8.89‰的出生率排在全国第七，是出生率最高的10大省份中唯一的经济大省、人口大省。出生人口方面，2024年，全国出生人口为954万人。其中，广东省以113.3万出生人口位居全国首位，相当于全国每9个新生儿中就有1个在广东出生，这也是广东连续7年成为第一生育大省，连续5年成为唯一出生人口超100万的省份。 1. OPEC+将在明年Q1暂停增产石油据代表们透露，OPEC+同意，12月份再次小幅提高石油产量之后，将在2026年第一季度暂停增产。第一季度通常是需求疲软的时期，代表们表示，从1月份暂停的决定反映了对季节性放缓的预期。OPEC+希望，下次进行现场会议（而不是线上会议）。 2. 六氟磷酸锂价格突破10万元/吨 Wind数据显示，六氟磷酸锂价格2021年下半年涨至56.5万元/吨高位后下滑，今年7月份触及4.93万元/吨低位，之后企稳并逐步反弹。今年10月28日至31日，连续4天站上10万元/吨。 3. 澳门10月博彩收入升15.9%，胜预期澳门博彩监察协调局今日公布，澳门10月幸运博彩毛收入同比增长15.9%，预估为增长11.7%。澳门1-10月份幸运博彩毛收入同比增长8.0%。涛涛车业：递交H股发行上市申请并刊发申请资料贝达药业：与晟斯生物达成战略合作取得重组凝血因子产品独家总经销权金力永磁：部分董事及高管拟合计减持不超0.15%股份荣旗科技：员工战略配售资管计划拟减持不超1.32%股份华峰测控：控股股东拟减持不超2%公司股份津膜科技：股东计划减持不超过3%公司股份景业智能：中标1.34亿元兰石重装工艺设备项目

格隆汇11小时前

权力的游戏：从特朗普到赵长鹏，亿万富翁们为何纷纷押注“预测市场”

Group (TMTG) ，宣布通过 Truth Social 平台进入预测市场，正式推出"Truth Predict"服务。一种政治营销的进化：精心设计的"社交+金融"混合体。想象一下这个场景：你在 Truth Social 上看到一条关于美联储利率决策的帖子，点击几下，就能用平台奖励的"Truth gems"转换成 CRO 代币进行投注。这不再是传统的"先有观点，再去投注"，而是"边社交，边投注"的全新模式。 Truth Predict 的野心远不止于此：用户导向：目标是为其 630 万用户实现“信息民主化（democratize information）” 投注范围：从政治选举到体育赛事，从大宗商品到美联储决策病毒传播：每一次投注都可能成为社交内容，形成自我强化的传播循环更关键的是，这个平台采用 CFTC 监管的二元合约形式，巧妙地避开了"赌博"的法律定义。在监管灰区中，特朗普团队的嗅觉一如既往地灵敏。 *Truth Predict 的 Beta 测试即将于近期在 Truth Social 上开始，面向美国用户，支持选举、经济指标、体育和商品价格等事件投注。角色二：CZ 的去中心化布局：从幕后到台前相比特朗普的高调，加密核心人物 CZ 的布局更加隐秘但同样精准。通过 YZi Labs (前身为成立于 2018 年的币安实验室)，CZ 投资了两个关键项目： Opinion Labs 和 APRO Oracle，前者构建去中心化"真相预言机"，后者则是“专门为比特币生态系统服务的去中心化预言机网络”。 CZ 在推特上的表态耐人寻味："预测市场急需专门的预言机"、"虽然只是少数投资者，但我们会尽力帮助增加战略价值"。这句话透露了一个重要信号：CZ 看中的不仅是预测市场本身，而是预测市场背后的数据基础设施。换言而之，当预测市场成为主流应用时，数据的真实性验证无疑有着重要的权重。谁控制了数据的真实性验证，谁就间接掌握了新生态的话语权 *Opinion Labs 的主网已于 2025 年 10 月 16 日在 BNB Chain 上线，目前为邀请制 Beta 阶段，累计交易量超 3 亿美元（测试网+主网 Beta）；而 APRO Oracle 的 Beta 测试已于 10 月 28 日启动，首批面向 BNB Chain 与比特币 Layer2 开发者，已开放 AI 验证节点注册。角色三：华尔街的预期：ICE 的 20 亿美元投注最令人震惊的，是纽约证券交易所母公司 ICE 对 Polymarket 的 20 亿美元投资。这不仅仅是一笔投资，更是传统金融对预测市场的"官方认证"。 20 亿美元，对华尔街来说不算小钱。尤其是对一家以保守著称的机构。ICE 向来钟情于“硬核金融”——2013 年，它花了约 110 亿美元收购纽约证券交易所母公司 NYSE Euronext；2018 年，又成立了加密资产平台 Bakkt，首轮投入不过 1.8 亿美元。这些数字放在一起，足以说明问题：ICE 正在押注一个完全不同的未来。为什么？因为预测市场汇聚的，不是资金，而是分散的判断。在算法横行的时代，数据早已饱和，真正稀缺的，是人类的信号。当交易员、程序员、教授和赌徒都在同一个平台上下注，他们无意间在生产一种极为珍贵的指标——集体预期。而这笔投资，也许标志着一种转向：当主流金融机构开始把预测市场当作信息源，而不是玩具，金融世界的坐标就会微微移动。算法交易、风险模型、投资策略——都可能因为这些“市场化的预言”而被重新校准 *CNBC 作为全球领先的财经媒体，报道此事件的主要原因是其重大金融与市场影响第二章：亿万富翁们的动机——两个截然不同的故事加密视角：DeFi 的“意外圣杯”？这第一个故事，完美回应了加密世界一个长久以来的尴尬难题：DeFi（去中心化金融）如何才能被大众所用？多年来，“DeFi 大众化”的承诺一直被视为加密世界的圣杯。但现实是，复杂的钱包、难懂的私钥管理和抽象的收益逻辑，像一堵高墙将 99%的普通人挡在了门外。DeFi 始终是“加密原生用户”的圈内游戏。然而，预测市场，却可能成为那个“意外的突破口”。它或许会成为首个实现大规模采用的 DeFi 产品，因为它彻底颠覆了用户体验：有趣直观：参与方式类似“竞猜”，赌的是你对现实世界的判断，而不是要求你理解“流动性池”或“无常损失”。预测“下一部漫威电影票房能否过 10 亿”，比计算复杂的 DeFi 收益率要直观得多。现实耦合：预测市场的标的都是现实可验证的事件：总统选举、体育赛事、政策法规。这让抽象的区块链价值与现实生活直接挂钩，赋予了它前所未有的“实在感”。简单易用：各大平台都在努力让用户能用信用卡、邮箱直接参与，将复杂的区块链技术彻底隐藏在幕后。你甚至不需要知道什么是钱包，就能为下一场超级碗下注。行业专家对预测市场的预判在周四的X 文章中，某预测市场基础设施提供商的研究人员 Rychko 指出，预测市场正在超越加密货币进入现实世界，并且它们的可访问性可能会使它们成为第一个实现大规模采用的去中心化金融（DeFi）产品。 “大多数人永远不会使用衍生品交易所，”他写道。“但‘Mamdani 获胜的几率有 87%’——这是人人都会说的话。” “人类天生就很懒惰”，渴望“干净、易理解的信号”，并表示预测市场通过将复杂的预测转化为简单的数据点来满足这种需求。 “正是这种简单性使得预测市场能够比大多数 DeFi 实验更快地实现大规模采用，因为它们符合人类认知节奏。不止于竞猜：预测市场的生态价值预测市场的兴起，还为 DeFi 生态带来了更多可能性，以下为部分已落地案例：风险对冲：通过预测市场合约（YES/NO 股），用户可以对冲 DeFi 资产的价格波动。例如，某些平台已经开始探索如何利用预测市场来应对加密货币价格的剧烈波动。流动性叠加：预测市场的股代币可以作为流动性提供者（LP）参与去中心化交易所（如 Uniswap）赚取手续费。这种机制不仅提升了市场的流动性，还让用户获得额外收益。合成资产生成：预测市场结果可以被用于铸造可交易的合成资产。这些资产既可以作为金融工具，也可以进一步推动 DeFi 生态的创新。信息聚合与透明度：预测市场的数据可以作为参考信号，为其他 DeFi 协议提供更精准的信息。例如，通过结合 The Graph 等数据聚合工具，预测市场数据正在被用来优化金融决策和资源分配。在这个故事里，预测市场是 DeFi 打入主流的“特洛伊木马”。它用最符合人性的“竞猜”和“八卦”作为外衣，悄悄地将区块链技术带到数千万乃至上亿用户的指尖。这不仅仅是一次增长，这可能是 Web3 世界从“链上经济”走向“现实世界参与”的决定性一步。政治视角：民主的“秘密武器” 然而，硬币的另一面，则是一个关于权力和舆论的故事。政治的核心是什么？不仅仅是赢得选票，更是塑造选民的“预期”。而预测市场，恰恰是一台完美的“预期制造机”。想象一下，在选举前夕，一个候选人的胜率在预测市场上被拉升到 78%。这个数字本身就是一条极具冲击力的新闻。媒体会引用它（“市场预测 XX 将压倒性获胜”），社交网络会传播它，选民会看到它。这种由金钱背书的“必胜”光环，会像病毒一样扩散，动摇中间派，打击对手士气，甚至形成“墙倒众人推”的自我实现预言。更可怕的是，这为权力提供了一种全新的、难以追责的影响力工具。过去，政客需要通过媒体或直接言论来影响民意；现在，你或许需要一笔足够大的资金和一个“合适”的平台。通过在市场上大举下注，政客可以短期内“买”出一个对自己有利的概率，然后让媒体和公众去放大这个信号。当被质疑时，当事人完全可以摊开双手，无辜地表示：“我没有撒谎，我只是在进行一笔合法的投资。” 当我们看到特朗普的儿子小唐纳德成为 Polymarket 的顾问，当与他关联的资本向平台投入数千万美元时，我们就该警惕：这真的只是一笔单纯的投资吗？在这个故事里，预测市场不再只是汇聚智慧的“水晶球”，而是一把可以被用来塑造民意的“秘密武器” ”——而 2024 大选期间，Polymarket 单场特朗普胜选合约交易额已超 27 亿美元，其概率波动已被 CNN 等主流媒体引用，提前“预判了”数千万选民的“选择”。结论：概率游戏中的权力重构那么，预测市场究竟是 DeFi 的“意外圣杯”，还是民主的“秘密武器”？答案或许是：两者都是。它既有潜力成为一个前所未有的信息聚合工具，让“群体的智慧”以前所未有的效率闪光；也可能沦为一个被巨额资本和政治权力俘获的舆论战场，让“最大的钱包”定义什么是“真相”。目前，Kalshi 和 Polymarket 两大平台占据了绝大部分市场份额，前者拥有约 60-66%，后者则占 34%。当 Robinhood 那样的平台向其 2000 万+ 用户开放事件合约交易时，这个市场的影响力将呈指数级增长。未来的 12-24 个月将是关键期。预测市场能否在保持去中心化理想的同时实现大规模采用？能否在接受监管的同时保持创新活力？能否在商业成功的同时维护公共利益？这些问题的答案，将决定预测市场是成为推动社会进步的工具，还是加剧不平等和操纵的武器。而我们每个人，都将是这场概率游戏的参与者和见证者。 “Be strong and keep playing your cards!”

财经智选 1评论昨天06:14

日经：特朗普对华贸易战因战略失误遭反噬，单边主义、短视与关税策略令北京占据上风

的弱点”。就在会见习近平前，特朗普在Truth Social发文称，“G2即将会晤！” 虽然他的幕僚对中国的经济与军力崛起高度警惕，但特朗普本人只是想与北京“达成某种协议”。历史上曾有一次全球经济失衡没有被解决，美国在巨额贸易逆差的同时向全球注入大量美元，这些美元再通过证券投资流回美国。最终，这种失衡引爆了2008年全球金融危机。如今，全球资产价格，包括股市和房地产，已处于历史高位。历史的经验强烈暗示，当前的全球经济失衡可能正是背后的推手。来源：加美财经

加美财经 2评论昨天02:00

早报|过去24小时全网爆仓超10亿美元；MegaETH公募超额认购27.8倍

Group）宣布，将在旗下社交平台 Truth Social 上线一款预测市场产品「Truth Predict」。公司 CEO 在声明中说，这个平台要让更多人参与信息判断或预测，让人们不只是发声，而是用下注去验证自己的判断。这已经是特朗普家族在预测市场领域的第三次重要布局。早在 2025 年 1 月，小特朗普（Donald Trump Jr.）便以战略顾问的身份加入受监管的预测平台 Kalshi。同年 8 月，他创立的风险投资公司 1789 Capital 又领投了 Kalshi 的主要竞争对手——加密预测市场 Polymarket 的新一轮融资。后者是一家曾获纽交所母公司 ICE 投资、估值高达 90 亿美元的平台，而在交易完成后，小特朗普也顺势进入了其顾问委员会。空投预热中，看看这份 MetaMask 第一赛季积分交互指南 10 月 28 日晚间，MetaMask 宣布开启「MetaMask Rewards」第一赛季积分奖励计划。作为一个从 DeFi 时期开始活跃被广泛使用的老牌钱包应用，叠加此前 MetaMask 官方新闻稿中确认即将发行代币的信息，这次活动的消息迅速引起了市场的大量关注。

ChainCatcher链捕手10-31 10:34

特朗普要自己开赌场了

Group）宣布，将在旗下社交平台 Truth Social 上线一款预测市场产品「Truth Predict」。公司 CEO 在声明中说，这个平台要让更多人参与信息判断或预测，让人们不只是发声，而是用下注去验证自己的判断。这已经是特朗普家族在预测市场领域的第三次重要布局。早在 2025 年 1 月，小特朗普（Donald Trump Jr.）便以战略顾问的身份加入受监管的预测平台 Kalshi。同年 8 月，他创立的风险投资公司 1789 Capital 又领投了 Kalshi 的主要竞争对手——加密预测市场 Polymarket 的新一轮融资。后者是一家曾获纽交所母公司 ICE 投资、估值高达 90 亿美元的平台，而在交易完成后，小特朗普也顺势进入了其顾问委员会。一个家族，同时在同一赛道的三家核心公司中占据要位，在传统风险投资逻辑中属于非常规操作。 CoinFund 管理合伙人 Chris Perkins 表示：「从风投角度看，我们一般不会投资彼此竞争的项目，我们希望押中那个最终的赢家。」特朗普家族显然并不在意这些常规逻辑，他们要的不是胜利，而是确定性。预测市场正处在一个爆发的临界点。根据投资管理公司 Certuity 的研究报告，到 2035 年，这个行业的规模将达到 955 亿美元，年复合增长率高达 46.8%，而目前 Polymarket 和 Kalshi 控制着超过 96% 的市场份额。主流预测市场平台的份额占比｜图源：Dune 这个新赛道的魅力在于第一次让「信息」本身被明码标价，并能被市场自由买卖。在 2024 年美国大选期间，这类平台甚至被多家媒体誉为比传统民调更敏感、更具「真相引擎」的潜质。因为在预测市场里，价格不是统计出来的数字，而是成千上万人用真金白银下注形成的结果，比问卷更能实时反映人们对事件走向的判断。但当权力和信息开始被同一群人掌握时，这个以「群体智慧」自居的市场，聚合的或许不再是真相，而是被精心设计的幻觉。监管真空中的狂欢 Polymarket 的故事，是理解整个预测市场行业的关键。2022 年，这家当时风头正劲的平台被美国商品期货交易委员会（CFTC）认定为「未注册的衍生品交易市场」，罚款 140 万美元，并被要求停止向美国用户提供服务。几天后，Polymarket 宣布实施地理封锁，正式退出美国市场。 2024 年 11 月，美国大选前夕。凌晨的布鲁克林，一队联邦探员敲开了 Polymarket 首席执行官 Shayne Coplan 的公寓大门，没收了他的电脑和手机。调查的焦点在于这家公司是否违反了当年的和解协议，仍在暗中接受美国用户下注。那时，Polymarket 上与「2024 年总统大选」相关的交易量已经超过 36 亿美元——这是平台历史上最大的一场赌局。超36亿美元资金在Polymarket上下注2024年美国总统大选｜图源：Polymarket 2025 年 1 月 20 日，特朗普宣誓就职，重返白宫。半年后，美国司法部宣布结束对 Polymarket 的调查，既没有提起任何指控，也未公布结果。如今，Polymarket 正准备于 11 月底重返美国市场，主打体育博彩业务。从突击搜查到调查撤销，前后不过七个月，整个局势在特朗普重返白宫的前后彻底翻转。加密货币创业者 Zach Hamilton 说得更直接：「如果要解释为什么预测市场能重新进入美国，只需要一个名字——唐纳德·特朗普。」几乎在同一时间，小特朗普的个人轨迹也与这场转折重叠。 1 月 20 日，也就是他父亲重返白宫的那天，他宣布加入受监管预测平台 Kalshi，出任战略顾问。8 月，当司法部的调查刚刚尘埃落定，他创立的 1789 Capital 又领投了 Polymarket 新一轮融资，而他本人也随即进入了顾问委员会。这场狂欢的背后是监管者的力不从心。 CFTC 是一个成立近五十年的联邦机构，最初负责监管的是玉米、牛肉这类大宗商品期货。如今，它却要同时面对高速膨胀的加密衍生品和预测市场。这个机构一年的预算不到 4 亿美元，员工还不到 700 人。相比之下，负责证券市场的 SEC 拥有 20 亿美元的预算和超过四千名员工。一位前 CFTC 官员在接受匿名采访时坦言他们几乎无力应对这一切，「我们根本没有能力监管加密货币或体育博彩，更别提两者的结合。CFTC 会被吞没，你会看到越来越多的内幕交易出现在预测市场上，因为我们没有能力监控，只能依赖举报和自首。」依靠举报和自首的监管，本质上就是没有监管。掌握内幕消息算预测吗？监管的真空，让预测市场成了信息优势可以直接变现的猎场。 10 月 10 日，诺贝尔和平奖公布的那天，Polymarket 上突然爆出一场令全球侧目的内幕交易争议。早在三个月前，平台就开设了「2025 年诺贝尔和平奖得主」的预测市场，吸引了超过两千万美元的交易量。热门候选人包括俄罗斯反对派领袖纳瓦尔尼的遗孀、美国总统特朗普、环保活动家格蕾塔·桑伯格，以及维基解密创始人朱利安·阿桑奇。相比之下，委内瑞拉自由党领导人玛丽亚·科里娜·马查多的赔率始终徘徊在 3% 到 5% 之间，几乎无人下注。然而，就在结果公布前的几个小时，马查多的赔率突然从无人看好的低位暴涨至 70% 以上。数据显示，至少有三个账户在同一时段大额下注，其中单个账户的押注金额就超过数万美元。这些交易的精准程度令人震惊。诺贝尔委员会的最终决定通常在奖项公布前几小时才会最终确定，知情者极少。但这些账户却能提前数小时大举押注，其赔率曲线几乎完美地预测了最终结果。内幕交易在预测市场中是否该被允许一直是业内争论的焦点。乔治梅森大学经济学家、预测市场早期倡导者 Robin Hanson 认为，内部人士的交易反而能提高市场准确性，因为信息会更快地聚合进价格里，「如果预测市场的目标是获取准确信息，那你当然希望允许内幕交易」。这个观点听起来自洽，却忽略了一个更根本的前提，当信息优势过度集中在少数人手中，内幕交易成为常态时，普通交易者会被迅速挤出市场。没有散户提供流动性，市场终将萎缩，变成少数掌握内幕的人彼此博弈的场所。这样的市场既不准确，也不公平，因为它失去了「群体智慧」的根基。监管的真空，让这场争论显得有些空洞。在现行体系下，SEC 的内幕交易法规并不适用于预测市场，因为这些交易的标的是「事件」而非「证券」。而另一家负责监管的机构 CFTC 至今也没有针对内幕交易的明确禁令。预测市场的初衷是用价格来衡量未来的可能性。但现在，它更像是一场信息的游戏，谁掌握更多内幕消息，谁就能提前把未来变成利润。 50 万美元入场券而如果信息可以被定价，那么在小特朗普的新生意里，权力则有了更直接的标价。 2025 年 4 月，小特朗普与他的风投公司 1789 Capital 在华盛顿特区的乔治敦创立了一家私密的会员制俱乐部 Executive Branch。入会费 50 万美元，每年还要缴 2.5 万美元年费。即便如此，俱乐部成立不到两个月，候补名单就已经排起了长队。这份俱乐部的创始会员名单，几乎可以当作一幅浓缩的权力结构图。白宫的「加密货币沙皇」David Sacks、加密交易平台 Gemini 的创始人 Winklevoss 双胞胎，以及科技投资人 Chamath Palihapitiya 都名列其中。更引人注意的，是政府高官的集体现身。 Executive Branch 的启动派对上，至少有 6 位特朗普政府的内阁级官员到场，包括国务卿 Marco Rubio、司法部长 Pam Bondi、证券交易委员会（SEC）主席 Paul Atkins、联邦贸易委员会（FTC）主席 Andrew Ferguson、联邦通信委员会（FCC）主席 Brendan Carr 和国家情报总监 Tulsi Gabbard。除此之外，联邦调查局（FBI）副局长 Dan Bongino 也现身现场，与多位硅谷公司的首席执行官、创始人一同举杯。聚会现场｜图源：Axios 一位俱乐部内部人士后来在接受采访时透露，他们刻意拒绝媒体与游说者的加入，只希望在一个「绝对私密」的环境里，让人们可以毫无顾忌地交谈。这种所谓的「隐私对话」的价值，恰恰在于它能有条不紊地绕开现行的政治监督框架。按照美国《游说披露法》，游说活动需要公开记录对象、议题和支出，但 Executive Branch 俱乐部的闭门聚会显然不在披露范围内。同样，它也不受《联邦咨询委员会法》的约束。换言之，那张 50 万美元的入场券并非一张普通门票，而是一张能直接通往权力核心、绕过制度审查的通行证。这种模式让人很难不联想到特朗普的第一个总统任期内，位于华盛顿的特朗普国际酒店。那座金色立面的建筑，在当时几乎成了权力的中转站。政府官员、共和党议员、外国政要和商界领袖在这里频繁出入，酒杯之间的寒暄往往比会议更有效。《华盛顿邮报》的调查显示，在特朗普任期期间，至少有 22 个外国政府的官员入住过那家酒店，而特朗普本人也因此被指控违反美国宪法中的「薪酬条款」。但与那家酒店不同，Executive Branch 俱乐部更加隐秘，也更昂贵、更排他。特朗普酒店毕竟是一个半公开的商业场所，宾客的出入仍可能被媒体捕捉到。而在 Executive Branch，所有的会面、对话与交易，都发生在「隐私」的保护之下。当 1789 Capital 既是 Polymarket 的投资方，而小特朗普本人又同时担任这家俱乐部的创始人与 Polymarket 的顾问，一个闭环式的利益网络便隐约成形。更微妙的是，在这家俱乐部的会员名单里，既有 SEC 主席和司法部长这样的监管者，也有预测市场的投资人和平台高管。当监管与被监管、投资与被投资的人出现在同一张酒桌上，所谓的「界限」，就变得无从谈起。专门监督美国行政部门官员任命与行为的机构「旋转门项目」（Revolving Door Project）执行董事 Jeff Hauser 对此公开表示质疑。他指出 Polymarket 本身已经是一个充满政治争议的主体，而特朗普家族的双重身份既能影响监管方向，又可能从监管的松动中获益，这使得权力与资本之间的界限变得模糊不清。这种重叠关系，正是典型且本应被严格规避的「利益冲突」。针对外界的质疑，白宫新闻秘书 Karoline Leavitt 回应称，总统及其家族「从未，也永远不会参与任何利益冲突」。不再未知的未来预测市场的理论基础可以追溯到诺贝尔经济学奖得主弗里德里希·哈耶克提出的「知识分散」理论。哈耶克认为，价格不仅是交易的结果，更是一种社会信号，它能够把分散在无数个体之间、零碎而局部的知识汇聚成整体的信息系统。预测市场正是这一思想的延伸，通过让人们以真金白银下注未来，它试图把分散在人群中的判断与信念，凝结成一个被价格表达的概率。但哈耶克的理论有一个常被忽略的前提。市场之所以能聚合知识，是因为信息在参与者之间相对分散。当少数人掌握了压倒性的信息优势时，价格不再代表集体智慧，而只是权力与资源流向的映照。那时，市场就会从知识的聚合器，退化为财富的转移工具。那笔出现在诺贝尔奖公布前的精准押注，并没有证明市场的效率，而是在提醒人们，所谓的市场理性，有时只是少数人掌控的信息幻象。预测市场的核心承诺是把不确定的未来变成一种可交易的资产。这个承诺建立在一个根本的假设上：未来是未知的，所有参与者都在用自己掌握的局部信息去猜测未来的走向。但对于那些真正掌握权力的人来说，未来在很大程度上并不算是未知的。对他们而言，所谓的「预测」从来不是在「猜测未知的未来」。当司法部长可以决定是否起诉 Polymarket，SEC 主席能够重新划定整个行业的监管边界，而这些决策者的家族成员同时又深度参与、直接持有这一市场的投资利益时，他们所交易的，便已不再是不确定的未来，而是由自身权力所定义的「确定性」本身。 Truth Predict 的推出让这一逻辑被推向极致。当平台的运营者，其家族成员本身就有能力左右这些事件的结果时，「预测」这个词便失去了意义，它不再指向未来的不确定，而只是权力对结果的提前定价。从左到右依次为维韦克·拉马斯瓦米、俄亥俄州参议员伯尼·莫雷诺（共和党）、奥米德·马利克、副总统J.D.万斯以及小特朗普｜图源：POLITICO 区块链技术能够让所有交易都被记录在公开账本上，似乎人人都能追溯每一笔下注的来龙去脉。但这种透明仅止于钱包地址的可见，而非背后操盘者的身份。没人知道诺贝尔奖公布前的几小时里是谁在 Polymarket 精准下注，没人知道在政策发布前是谁在 HyperLiquid 精准开单。未来，当同样的逻辑被复制到 Truth Predict 上，当一个由总统家族直接或间接主导的平台允许人们对选举、利率与战争下注时，交易的透明已不再重要。真正重要的，是谁能提前知道结果、甚至让结果照着自己的意愿发生。而这些答案大概只存在于 Executive Branch 俱乐部这个被「隐私」守护的角落里。

财经智选10-31 05:02

Avalanche第三季度收官：政府稳定币上线，3亿美元对冲基金代币化

美元清算事件冲击。相关推荐：特朗普的Truth Social与Crypto.com合作进军预测市场

Cointelegraph中文10-30 07:57

大西洋月刊：美国即将实现净零移民，也会变得更穷

，但白宫已开始宣告胜利。8月，特朗普在Truth Social上写道：“承诺兑现。50年来首次出现负净移民！” 事实上，数据可能还低估了现实。如果美国在2025年出现负净移民，并在2026年延续这一趋势，这将可能是近一个世纪以来首次出现人口净流出。对于“美国优先”的坚定支持者来说，这一趋势象征着回归往昔的黄金时代。8月，特朗普的副幕僚长斯蒂芬·米勒在X平台写道：“在经济、文化、军事方面，移民是净负值。人口增长完全来自家庭生育。” 不过，根据十年一次的人口普查数据显示，米勒的说法显然站不住脚。二战后的几十年间，虽然净移民水平相比20世纪初埃利斯岛移民时代（这是指19世纪末到20世纪初，大批欧洲移民通过纽约港的埃利斯岛入境美国的那段时期，通常大致是从1892年埃利斯岛移民站启用到1954年关闭之间，尤其是1890年代到1920年代是移民高峰）时期要低，但仍然是正值。根据人口普查数据，美国历史上唯一一次净移民为负的十年是在上世纪30年代的大萧条时期。过去十年里，本土主义在政治上已足以两次将特朗普送入白宫，也可能将净移民降到零，甚至保持一段时间。如果真的发生，美国将不仅面临经济增长放缓，还会因人口萎缩而日渐收缩。而认为这样一来，本土出生的美国人会因此变得更好，也是站不住脚的。美国历史早就验证过这一点。美国历史上曾有过多次本土主义情绪高涨的时期，背后的不满始终如一。 1921年，当时的当选副总统柯立芝在《好管家》杂志上发表文章，题为《这是谁的国家？》。当时，美国的外籍出生人口比例为13%，接近历史最高点。社会上对来自东欧和南欧移民的恐慌情绪高涨。柯立芝写道：“我们的国家不能再被视为垃圾倾倒地。” 他不仅警告道道德和文化的衰败，还警告经济危机：“未能融合的外来儿童威胁着我们的孩子，心怀破坏意图的外来工人威胁着我们的工业。” 去掉明确的优生学色彩，并简化语言，柯立芝的观点与特朗普的言论如出一辙。 1923年，哈丁因心脏病去世后，柯立芝继任总统。他在首次国会演讲中表示：“美国必须保持美国的样子。”次年，他签署《约翰逊-里德法案》，终结了美国的开放移民时代。法案设定了严格的移民配额，优先北欧国家，几乎完全禁止亚洲和非洲移民。这些严苛的限制措施持续了40年。美国历史上对移民的敌意呈现出一种大致循环：当外籍出生人口比例上升、美国本土人口感受到经济不安时，反移民情绪就会高涨。随着限制措施生效，一些移民返回原国，而留下者的后代逐步融入社会后，这种情绪又会缓和。这种历史循环不仅是一种未来预测的参考，也提供了实际数据来判断本土工人是否真的从减少移民中受益。大萧条时期，在农场、肉类加工厂和铁路工作的墨西哥工人被指责让美国人陷入贫困。政府采取行动，遣返或劝返超过40万名墨西哥裔工人，其中不少是美国公民。经济学家Jongkwan Lee、乔瓦尼·佩里和瓦西尔·亚瑟诺夫研究发现，那些墨西哥裔人口遣返率较高的地区，当地美国人的就业和工资反而更差，略低于其他地区。上世纪60年代，肯尼迪和约翰逊政府逐步取消了“布拉塞罗计划”，这个计划曾允许数百万季节性墨西哥劳工赴美务农。一项发表于《美国经济评论》的研究表明，取消计划并未显著提高本土工人的工资或就业率，农场反而通过机械化来应对劳动力短缺。类似的结果也出现在过去针对无证移民的清除行动中，也正是当前政府的主要目标。 2008年，国土安全部启动“安全社区”计划，检查所有被捕人员的移民身份。计划在四年间逐步推行，使经济学家能够分析对地方劳动力市场的影响。2023年，《劳动经济学期刊》发表的一项研究发现，无证工人的数量确实减少了，但就业效果却事与愿违：计划导致本国男性公民的失业率略有上升，工资没有改善。另一项研究指出，无证工人被驱逐后，建筑业就业长期下降，导致房屋建设减少，房价上升。这些发现可能听起来有些矛盾。按理说，劳动力减少后，工资应会上涨，因为雇主要在更少的工人中竞争。但现实中，情况并非如此简单。乔治·梅森大学经济学家迈克尔·克莱门斯说：“在白宫某些人心中，有一个卡通版的经济模型，认为即使每年强行驱逐100万人，美国的商业活动也能维持原状。” 在农业、制造业等资本密集型行业，雇主可以选择投资设备，而不是雇佣本土工人。一旦工资上涨，一些人还会因为成本上升而放弃创业。这些冲击会波及整个经济。低技能工人往往与高技能、高收入工人互为补充。比如，保姆数量骤减将如何影响白领工作，或家庭护理人员短缺会对家庭经济造成怎样的打击。根据估算，美国目前有830万无证工人。彼得森国际经济研究所的一项研究指出，如果特朗普在第二任期内真的驱逐所有这些人，美国此前预测的经济增长将被完全抵消。正因为如此，加上高昂的执行成本，特朗普不太可能真的这样做。目前的遣返行动，对工资的影响与移民限制派的预期相反，但影响也不足以让特朗普和盟友承担直接的政治代价。即使整体经济效应是负面的，一些好处也会落到一个具有重要政治影响力的群体身上：美国本土出生的工薪阶层男性。类似于特朗普的贸易保护政策，虽然整体对经济不利，却能使某些特定群体受益。按照这种逻辑，本土男性将因劳动力短缺而被动或主动地重新进入劳动力市场，同时受更严格的福利政策（如最近通过的医疗补助工时要求）推动，开始工作。传统基金会的西蒙·汉金森说：“我常说，日本人也吃饭吧？他们也要收庄稼，可他们并没有几百万低薪农业工人。” 他还说：“匈牙利也是一样。发达国家并非不能在没有无限廉价劳工的情况下运转，只是更难。” 像匈牙利、日本这些排斥移民的国家，在另一层意义上也许同样具有代表性：人口正在减少。如果未来五年美国的移民保持接近零的状态，也将面临相同的命运。基础的数学非常清晰。美国本土出生女性的平均生育率目前约为每人1.5个孩子，远低于维持人口更替所需的2.1。而这一比率短期内几乎没有回升的迹象。尽管在美外籍女性的生育率较高，大约为1.8，但即便如此，从长期看也仍将导致人口下降。上个月，美国国会预算办公室发布分析称，如果没有移民，美国人口可能会在2031年开始萎缩。有人认为，政府激励可以逆转这一即将到来的人口下降，特朗普还自称是“受精总统”。但其他国家在推动生育方面的尝试无一成功。韩国多年来试图提高生育率，提供生育补贴、慷慨的育儿假，甚至为有孩子的家庭提供优惠贷款利率。然而其生育率仍维持在每名女性0.75个孩子的低水平，远低于替代水平。但即便假设美国真能设立出一种有效的鼓励生育政策，这些孩子也要至少16年后才能进入劳动力市场。在这期间，阵痛不可避免。从2013年至今，本土出生的适龄劳动力数量一直停滞不前，预计也不会很快恢复增长。美国一直以来都是人口扩张型国家，从未经历过年复一年的人口萎缩。如果真的发生，国内生产总值将减少，因为人口减少意味着整体经济收缩。从长期看，如果特朗普政府成功限制合法和高技能移民，并通过削减科研经费迫使大学就范，那么科技和生物医学进步也将放缓。而人口萎缩带来的另一个问题将迅速显现：福利项目的财政压力将更加沉重。目前，美国每位社会保障领取者仅对应2.7名工作者，而1990年时是3.4名。这个比例的下降意味着社会保障计划正走向破产。由于当前工人的缴纳不足以覆盖养老金，专门弥补缺口的信托基金正在被迅速消耗。社会保障管理局估算，即便每年保持至少120万的净移民，到2033年这个信托基金也将耗尽，届时养老金将被立即削减约23%。如果工人数量进一步减少，美国福利体系陷入危机的日子也将提前到来。尽管经济学家普遍认为移民有益，但移民在政治上仍是极其敏感的话题。特朗普政府所描绘的“美国下一次黄金时代”，即通过减少移民提高工资、降低失业、减少犯罪，这在他的支持者心中，就是文化威胁远比经济因素更重要。核心问题仍然是柯立芝当年的那句话：“美国必须保持美国的样子。” 类似的情绪在国际上也普遍存在。包括日本和韩国在内的许多国家宁愿在经济和人口上萎缩，也不愿接受大量永久移民。2016年，投票支持英国脱欧的选民中，很多人就是因对东欧等新欧盟成员国的移民感到焦虑。彼时的民调显示，很多支持脱欧的人，视为“英国重新控制边境和移民的最佳机会”。脱欧后，英国保守党曾试图通过限制非法入境者（如乘小船跨海者）来控制净移民，但未能成功，最终导致政党迅速衰败。右翼政党改革党（由奈杰尔·法拉奇领导）持更激进立场，主张废除永久合法居留制度（相当于美国终止绿卡制度），在全国民调中大幅领先。脱欧已近十年，尽管造成了经济伤害，英国社会围绕移民的对立却仍未解决。美国也有可能深陷这样一场漫长的移民限制斗争。极少数人甚至借用欧洲的“血统与土地”理论，声称美国理应只属于“传统美国人”或欧洲裔人口。不过，民调显示，真正让普通美国人对移民政治产生抵触的，是他们对移民“失控”的强烈印象。在这一点上，特朗普是正确的：拜登政府在任内，无论是否有意，都引发了极端的移民激增。从2021年到2024年，美国境内新增移民人数达680万，其中大多数为无证移民，占同期人口增长的85%。这一规模与历史上移民高峰期相当，例如1840年代的爱尔兰大饥荒和欧洲革命期间。这一波涌入使得外籍出生人口占比达15.8%，超过1924年柯立芝签署《约翰逊-里德法案》前的水平，创下美国历史新高。这些变化并非国会政策辩论的结果，而是由于无法应对数百万借庇护之名进入美国的移民所致，因为这种方式可以让他们在等待期间被释放到美国境内。自政府更迭以来，美国南部边境的非法移民几乎停止。今年2月至8月，美国边境巡逻队报告的南部边境移民遭遇数为73,667人，仅为2024年同期逾百万人的7%。连接哥伦比亚和巴拿马、曾是中美洲移民北上的重要通道达连峡谷，如今也已几乎无人穿越。尽管拜登任内非法移民的大量进入，美国经济整体上吸收得相当顺利（这甚至可能是美国经济增长高于欧洲的原因之一），但边境管理的失败对哈里斯造成了毁灭性打击。未来民主党候选人若想赢得大选，可能必须与拜登-哈里斯时期的记录划清界限，但党内的压力可能不允许他们这么做。早在2019年民主党总统初选辩论中，10位参选人被问到是否支持为无证移民提供政府医疗保障，全体举手支持。这样的画面很难被公众遗忘。然而，美国迫切需要有说服力的声音来倡导有序、可控的移民政策。如果美国出现持续的移民净流出，将陷入严重困境。减少现有劳动力不仅不是增长与通胀之间的权衡，反而对两者都不利。特朗普政府限制合法高技能移民的做法（例如对H-1B签证项目征收10万美元附加费）表明，他理想中的移民制度并非基于甄选，而是收缩。乐观主义者或许会希望，随着部分移民离开、其他人逐步融入社会，美国选民将恢复对移民的包容态度。也许选民会反感特朗普的强硬手段，移民政治将变得更为平静。但一个更悲观的历史观察者可能会担心，这将开启另一个长达40年的封闭时期，从这个总统任期开始，一直延续至可能是万斯执政的年代，美国的大门将几乎彻底关闭。来源：加美财经

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