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黄金需求将猛增4倍！业内大佬：传统储蓄失去购买力 “金价破2000美元”仅时间问题

点并不是独一无二的。知名投资银行瑞银(UBS)预测，今年金价将创下历史新高，而最近的盖洛普(Gallup)美国人民意调查显示，为长期储蓄而进行的黄金投资兴趣激增。此外，第一季统计数据表明，全球央行在2023年以“破纪录”的速度购买黄金。

小萧2023-05-25

“红色警报”！《货币战争》作者：比08年更严重的金融危机迫在眉睫黄金、白银等资产将是赢家

)被FDIC接管。 3月19日：瑞合(UBS)收购瑞士信贷(Credit Suisse)。 5月1日：第一共和银行(First Republic)被FDIC接管。当前美联储政策的不一致性为了应对这一连串的失败，监管机构采取了非同寻常、前所未有的行动。美联储开设了一项贷款机制，以成员银行提供的美国国债作为抵押品发放贷款。不同寻常的是，即使市场价值只有票面价值的80%，贷款也相当于证券票面价值的100%。美联储借出的资金超过了证券的价值。这种安排可能会产生一万亿美元或更多的新印钞来发放贷款。这场印钞狂潮发生之际，美联储声称要减少货币供应，作为对抗通胀的一部分。因此，美联储正在同时收紧和放松政策。这种公共政策的不一致性是由自由形式的市场干预造成的。FDIC可能会为银行体系中的每笔存款提供担保，而不考虑每笔存款25万美元的法定上限。他们用保险限额的“系统性风险”例外来证明这一点。但系统性风险是未定义的，如果一家银行的挤兑引发恐慌，进而蔓延至其他银行，那么体系中的每家银行都存在潜在的系统性风险。 FDIC的保险基金也在减少，因为迄今为止，由于破产而支付的索赔金额达到400亿美元或更多。美国财长耶伦(Janet Yellen)模糊了所提供保险的限制，耗尽了保险基金，从而摧毁了人们对FDIC系统的信心。再一次，严厉的干预也有其不确定性和丧失信心的代价。危机的滞后时间同样重要的是，普通美国人要意识到，从危机真正开始到引起每个人注意的严重阶段之间有很长的滞后时间。例如，2008年9月15日，当雷曼兄弟(Lehman Brothers)申请破产时，2008年全球金融危机进入严重阶段。但这场金融危机始于18个月前的2007年春天，当时汇丰银行(HSBC)对次级抵押贷款的损失发出警告。俄罗斯-长期资本管理公司(Russia-LTCM)的危机在1998年9月达到严重阶段，但它早在15个月前的1997年6月就已经开始，当时泰国将其货币兑美元贬值。在1974年至2010年的6次重大金融危机中，从危机起源到严重阶段的平均时间为13.5个月，最短的时间为6个月。如果我们使用这些基准，并将危机从2023年3月算起，那么到今年9月，危机可能会变得严重。如果我们使用13.5个月的平均值，并将危机从2021年11月(比特币崩盘)开始算起，那么我们早就已经进入严重阶段。按照任何历史方法，重大危机都迫在眉睫。系统红色闪烁总是有危机的警告信号，而这些信号大多被忽视了。如今的警示信号包括美元短缺、支持衍生品的高质量抵押品短缺、美国国债收益率曲线倒挂、互换利差为负、美国国债拍卖收益率低于美联储隔夜逆回购工具，以及资金从银行流向美国国债和货币市场基金。诚然，这些指标是高度技术性的，我不打算在这里深入讨论。尽管如此，它们仍然是公开的，它们所显示的极端情况上一次出现是在2008年金融危机之前。等待倒闭的银行名单包括PacWest、Western Alliance、First Horizon、Comerica和KeyCorp。简而言之，系统正在红灯闪烁。归根结底，我们正面临着严重的经济衰退、比2008年更严重的金融危机、去美元化、对美联储和美元失去信心、央行数字货币(CBDC)崛起带来的政治压迫，以及潜在的极端社会动荡。在这种情况下，赢家是黄金、白银、土地、能源、农业和美国国债。输家是股票、公司债券和商业地产。你应该相应地调整你的资产配置，以便在这场风暴中幸存下来。没有人确切知道风暴何时会来袭。我不能给你一个具体的日期。但不要等到为时已晚。早几个月总比晚一分钟好。

tqttier2023-05-23

中国这一新规引发关注！市场专家：中企赴欧洲上市计划面临危险

安全审查，并遵守数据安全合规。瑞银(UBS)中国全球银行业务主管Mandy Zhu表示，新规定将“显著”增加承销商审查交易的成本、工作量和责任。瑞银参与了许多德国存托凭证的发行。 “上市过程预计将变得更长，发行方在选择发行GDR进行融资时将变得更加谨慎。” 市场人士说，这些规定可能会削弱伦敦证券交易所集团(LSEG)加快中国企业上市的计划，并可能减缓中国企业在瑞士证券交易所发行GDR的热潮。瑞士证券交易所表示，现在判断新规定的影响还为时过早，该交易所将密切关注事态发展。伦敦证券交易所集团没有立即回复置评请求。 LSEG拥有金融新闻和信息公司Refinitiv，该公司曾是汤森路透(Thomson Reuters)的子公司。汤森路透持有LSEG的少数股权。 “理性”募资根据新规，GDR的募资规模应“合理”，募资所得必须投资于符合中国产业政策的领域。目前尚不清楚，怎样的融资才算合理。电池巨头宁德时代(300750.SZ)在瑞士通过GDR筹集至少50亿美元的计划今年早些时候被搁置，中国监管机构质疑其筹集这么多资金的必要性。大成律师事务所高级合伙人李守双(音译)表示，他的一个客户已经受到了新规的影响。新规首次规定，一家公司只能在上一次发行股票18个月后发行GDR。李守双称，鉴于许多中国公司通常会在国内股票销售后不久发行GDR，“这将产生很大的影响”。 “现在我们只能等了。” GDR可以与同一家公司发行的在中国上市的A股互换，该市场吸引了寻求套利机会的对冲基金。企业还首次被要求披露GDR最终认购人的身份。嘉源律师事务所在一份报告中写道:“此举旨在解决人们的担忧，即GDR的买家实际上是寻求从GDR与A股之间的差价中获利的国内实体，并防止资本外逃。”

财经风云2023-05-23

【美股收市】耶伦再发警告：时间所剩无几！美股升跌不一、印度首富企业股价大涨18%

rch)所声称的任何监管失误。瑞银(UBS)分析师Robin Farley周一将DraftKings Inc.的股票评级从中性上调为买入，并写道她预计该公司在新州的发展速度会比过去进入的市场更快。此后该公司股价飙升逾4%。芯片制造商英伟达(Nvidia)周一表示，该公司已与英国布里斯托尔大学(University of Bristol)合作，使用新的英伟达处理器制造一台新的超级计算机，此后该公司股价小幅下跌。此举使这家全球最大的以人工智能为重点的图形处理器(GPU)制造商拥有了自己的中央处理器(CPU)，该市场由英特尔(Intel)和AMD主导。周一美市早盘，太平洋西银行(PacWest Bancorp)股价上升19%，此前这家地区性银行周一表示，已同意出售74笔房地产建设贷款组合，这给该地区银行业带来了新的风险。

财经风云2023-05-23

消息称瑞信高级员工准备起诉监管机构因不满4亿美元奖金被取消

融监管机构，原因是该行在接受瑞银集团（UBS）收购后他们被取消了逾4亿美元与AT1债券挂钩的奖金。　　瑞士信贷的数千名高级银行家的部分奖金与该集团发行的额外一级（AT1）债券挂钩，这些债券在瑞士当局3月份精心策划的收购中被“清零”。　　正在代表瑞信AT1债券投资者起诉瑞士金融市场监管局（Finma）的昆鹰律师事务所（Quinn Emanuel）和Pallas律师事务所收到了瑞士信贷高级管理人员的多次请求，要求代表他们采取法律行动。　　知情人士称，律师们目前还未确定，瑞信员工的索赔是会被合并到针对Finma的现有诉讼中，还是需要单独提起。　　一位参与讨论的人士表示：“全球各地的瑞信经理都与我们联系，看我们能如何帮助他们。这两件事之间有很多重叠之处，但它们并不完全相同。” 　　这些奖金可以追溯到2014年，当时瑞信董事总经理和董事级别的员工获得了或有资本奖励（contingent capital award，CCA），作为他们薪酬的一部分。这些非常规奖励是模仿AT1债券设计的，此类债券可以在银行陷入困境时转换为股权或减记为零。　　或有资本奖励通常占到这些员工总奖金的10％至15％，并在3年后授予。它们还每年支付两次利息。在2021年，也就是该奖励被授予的最后一年，超过5000名瑞士信贷员工获得了该奖项。　　瑞士信贷（Credit Suisse）最初曾询问Finma，是否可以将CCA与AT1区别对待，但员工们在三周前被告知，他们的奖金将与AT1一起被取消。　　周一，瑞士信贷的员工被告知，他们将在CCA被取消之前收到最后的利息。他们的奖金还受到了其他方面的打击，包括股票奖励，因为瑞士信贷的股价自2021年初以来下跌了93％。　　上个月，瑞士政府下令削减瑞信约1000名高级银行家的奖金。根据这项裁决，执行董事会成员的奖金被取消，而比他们低一级的员工的奖金则减少了50％。更低级别员工的奖金被削减了25％。

金融界2023-05-22

“违约将引发比2007-09年更严重的衰退”！三种情形下市场和经济将遭遇怎样的冲击？

，而不是社会保障福利等其他事项。瑞银(UBS)的经济学家说，这将对经济产生显著影响，但不像债务违约那么严重。他们估计，在这种情况下，第三季GDP将以2%的年率收缩，第四季将进一步萎缩。雇主将在今年下半年裁员25万人。经济低迷的一线希望是:通胀可能会像美联储希望的那样下降。央行还可能降息，以帮助抵消部分经济疲软。场景3:无协议如果没有达成协议，政府在数天或数周内无法支付所有账单，后果将非常严重。布鲁金斯学会(Brookings Institution)经济学家Wendy Edelberg表示:“全球金融体系将出现混乱，因为美国国债太重要了。”“当每个人都在为自己设定基准的事情被证明是最危险的事情之一时，会发生什么?” 安永的Daco表示，违约将引发比2007-09年衰退更严重的衰退。随着投资者抛售并可能永久减持美国国债，美国国债的价值将会下降。逾期付款将扰乱数万亿美元的全球短期美元借款流动，而这对银行和企业如何为运营提供资金至关重要。投资基金、公司和银行都持有美国国债。它们不断下跌的价值将重创资产负债表。最近的银行挤兑是由美国国债价值下跌引发的，如果出现违约，降幅可能会大得多。分析师还表示，许多投资者将逃离各种风险资产。白宫的一份报告说，在接下来的几个月里，股市将暴跌45%，失业率将飙升5个百分点。瑞银表示，长达一个月的僵局将导致经济连续四个季度收缩。国债收益率会影响整个经济的利率，因此消费者可能会看到信用卡债务、抵押贷款和汽车贷款的利率大幅上升。白宫的报告称，与2020年新冠疫情引发的经济衰退不同——当时经济减少了2000多万个就业岗位，但政府投入了数万亿美元的刺激计划——华盛顿将无法提供支持。

夏洛特2023-05-21

下跌恰是买入良机！？大多头：三大理由支持买入黄金金价或迎来暴涨550美元大行情

00多美元的水平回落，但瑞士联合银行(UBS)等机构认为金价有买入机会，并将重返该价格区间。以Wayne Gordon为首的瑞银策略师团队指出，目前金价较本月早些时候触及的年内高点低4%。受累于美元走强和对国会达成债务上限协议的乐观情绪，金价周四收于3月底低点以来的最低水平，本周料创下自去年10月以来表现最差的一周。但金价今年以来仍上升了7.7%，周五(5月19日)在1966美元左右徘徊。 Gordon和他的团队在一份标注日期为周四的报告中说，投资者不应该对金价在强劲反弹后出现的盘整感到太意外。他们的预测保持不变，9月底为2050美元，年底为2100美元，2024年3月底为2200美元，2024年6月的新目标为2250美元。瑞银认为，目前有三个理由买入黄金，首先是央行的黄金需求应该会保持强劲。Gordon和他的同事们表示:“去年是全球央行连续第13年净购买黄金，年度需求达到有记录以来的最高水平。” 根据世界黄金协会(World Gold Council)第一季的数据，受地缘政治风险和多元化需求的驱动，瑞银预计各国央行今年将购买约700吨黄金，远高于过去10年的平均水平。瑞银表示，美元全线走软是买入的第二个理由，投资者应预期美元的不利因素将加剧，因美联储可能转向降息，而这或许是在今年下半年。瑞银补充称，相比之下，欧洲央行可能会继续收紧货币政策。购买黄金的最后一个原因是美国经济衰退的风险上升，这可能推动避险资金流入，尤其是通过黄金ETF和实物需求。基金管理公司Wisdom Tree的大宗商品和宏观经济研究主管Nitesh Shah周五也对黄金前景发表了看法。他预计，到2023年底，名义金价将创下历史新高。 Shah指出，自今年稍早加州硅谷银行(Silicon Valley Bank)倒闭以来，投资者一直在对冲黄金期货，在危机爆发前仓位疲弱。流入ETF产品的资金没有那么多，但这位分析师表示，投资者回归这些“大规模”的产品可能会对黄金产生重大推动作用。黄金的涨幅也超过了债券市场，他还认为各国央行的买盘仍在继续，这是因为许多央行担心俄罗斯因与乌克兰开战而受到制裁。 Shah表示，在投资者关注美国国会债务上限辩论之际，黄金作为对冲工具的需求依然存在。如果美国在6月份耗尽资金，要么面临主权违约，要么面临严厉的开支削减，那么经济软着陆的希望将很快消退。他说:“即使是在最后一刻达成协议，也可能会造成很大损失，因为紧张的投资者可能会因担心发生事故而撤出风险。” 他为金价设定了三种情景。他的看涨理由包括美联储政策将更快地转向，并在2023年夏季实施货币扩张，这将意味着债券收益率下降，美元将面临压力。在这种情况下，通胀将保持高位，更多投资者将涌入黄金。他的目标是到今年第四季达到2420美元，到2024年第一季达到2517美元。 Shah认为通货膨胀率将低于美联储1.8%的目标，这意味着美联储的货币紧缩力度过大。他表示，尽管这种情况将增加衰退风险，或许会吸引投资者买入黄金作为对冲手段，但“为了构建这种情况，我们将黄金期货的投机头寸降至5万。”在这种情况下，到2023年底，金价将跌至1730美元，到明年第一季跌至1725美元，从而回到2022年11月的水平。 WisdomTree对黄金的普遍预测是，到2023年第三季，金价将达到2008美元，到第四季达到2260美元，到2024年第一季达到2285美元。 Shah表示:“如果经济衰退或金融混乱成为现实，今年的风险显然是上行的。在经济和金融压力时期，黄金是一种备受追捧的资产，因此经济衰退可能进一步推高对黄金的人气。”他补充称，市场普遍认为通胀将回落，美元将走软，债券收益率将下滑。

会员

夏洛特2023-05-19

别急着仓皇出逃！瑞银仍看好黄金：明年首季有望冲高至这一水平……

水平，明年首季见2200美元。瑞银(UBS)分析师周四表示，因美国债务上限协议可能在周末达成而仓皇出逃的黄金投资者应该停下来，考虑持有黄金的长期利益。分析师称：“我们继续预计金价将在年底前触及2100美元/盎司，到2024年3月触及2200美元/盎司，并维持我们对黄金的最优先评级，同时对广泛的大宗商品持积极态度。” 该行说：“我们认为，在投资组合中，黄金仍应是一种对冲工具，我们的分析显示，在以美元为基础的平衡投资组合中，黄金的比例在个位数左右，将提高经风险调整后的回报，并在近几十年减少跌幅。” 瑞银的研究团队说，现在买入黄金有三个理由。 “金价已从近期高点回落，因债务上限谈判取得进展，美国总统拜登表示有信心避免政府违约，此外，美国经济数据好转，且部分美联储成员发表鹰派言论，”该团队指出，与本月早些时候创下的约2,080美元的历史高点相比，金价至少下跌了4%。但瑞银分析师也指出，金价仍比年初高出8%左右。他们补充称：“我们认为，在多个中长期驱动因素的推动下，金价可能在今年晚些时候突破历史高点。” 瑞银研究团队表示，推动金价走高的因素之一是央行的需求。 “去年是全球央行连续第13年净购买黄金，也是自1950年以来年度需求最高的一年，”分析师们说，“2022年，各国央行的黄金购买量为1078吨，比2021年的450吨增加一倍多。” 报告称，根据世界黄金协会(WGC)第一季的数据，各国央行今年将购买约700吨黄金，远高于2010年以来低于500吨的平均水平。 “我们认为，在地缘政治风险加剧和通胀加剧的情况下，央行的这种购买趋势可能会持续下去，”分析师说，“事实上，美国在乌克兰冲突后冻结俄罗斯外汇储备的决定，可能对各国央行的行为产生了长期影响。” 瑞银研究团队称，美元全面走软也支撑金价。瑞银称：“在过去14个月加息500个基点后，美联储已经发出暂停当前紧缩周期的信号，美元走软的方向是明确的。与此同时，其他主要央行仍在采取更多措施对抗通胀。欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德表示，‘还有更多需要解决的问题，’我们认为，美国利差收益率的下降将继续令美元承压。” 瑞银分析师指出，金价历来在美元走软时表现良好，因两者之间存在强烈的负相关性。该行称：“我们预计美元将在未来6-12个月出现新一轮疲软。美国衰退风险的上升可能会促使避险资金流入。尽管美国4月零售销售从两个月的下滑中反弹，新屋开工也在上个月上升，但建筑许可的下降预示着未来的建设步伐将放缓。” 该行最后称：“总体而言，最近来自美国的数据显示，该国的经济增长正在放缓，第一季度GDP低于预期，制造业活动连续六个月萎缩，消费者信心是自去年11月以来最弱的。美联储最新的高级信贷员意见调查显示，信贷状况趋紧也可能拖累经济增长和企业利润。根据1980年以来的数据，在美国经济衰退期间，黄金相对于标准普尔500指数的表现显著改善。”

云涌2023-05-19

【原油收市】美联储加息阴影挥之不去经济衰退或影响原油需求，国际油价下跌超1%

原油价格今年下跌了约10%。瑞银集团(UBS Group AG)也下调了对油价的看涨预期，将年底布伦特原油价格预期下调至100美元/桶以下。这仍意味着油价将从当前水平反弹，瑞银集团预计6月原油市场将出现每日150万桶的缺口。总部位于利雅得的国际能源论坛称，3月份全球石油需求攀升300万桶/日，创下历史新高。在亚洲，韩国和台湾的炼油商最近抢购了数百万桶美国原油，而印度正考虑补充其战略储备。另外，安哥拉7月份的原油出口量预计将增至120万桶/日，较6月份的计划增长近20%。

Sue2023-05-19

中矿资源：5月17日进行路演，安信证券股份有限公司、交银施罗德基金管理有限公司等多家机构参与

证券之星2023-05-18

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