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欧洲奢侈品牌勉强躲过最坏关税方案，但面对消费疲软加价空间受限

奢侈品“失联”：价格飞涨，客户流失 UBS瑞银指出，自2019年以来，奢侈品行业一半的销售增长来自于价格上涨，而2016至2023年期间，这一比例仅为三分之一。但据Bain & Company（贝恩公司）数据，去年该行业流失了约5000万名消费者，因经济压力与价格疲劳削弱了人们对奢侈品牌的兴趣。 GAM投资奢侈品策略经理Flavio Cereda指出，那些“加价策略失衡”的品牌正是当前表现最疲弱的企业。“经历过一段狂热时期后，当前动能的显著放缓是一种自然调整。” 在疫情后大幅提价的浪潮中表现相对温和的Hermès（爱马仕），如今业绩跑赢同行，分析师预计其本周三发布的第二季度销售将同比增长10%。瑞银估算，若要抵消对美出口15%的关税，品牌平均需在美国提价约2%、全球提价约1%，否则将面临营业利润（EBIT）下降约3%的冲击。但当前奢侈品牌的财报尚未显示出强劲复苏信号，这一提价策略的可行性堪忧。 LVMH第二季度销售未达市场预期，核心品牌Louis Vuitton和Dior表现疲软；羽绒服品牌Moncler销售同比下滑1%；Gucci（古驰，隶属Kering开云集团）也被预期将继续承压。 Pictet Asset Management（百达资产管理）旗下高端品牌主管Caroline Reyl指出，过去四年，某些奢侈品的定价与其“品质与创意价值”之间出现了“明显脱节”。来自北卡罗来纳州的37岁心理治疗师Precious Buckner上周在纽约曼哈顿Saks百货看中了一只香奈儿经典翻盖包，但表示若因关税而继续涨价，“那就不值得了”。 “我来看包的尺寸和样式，是为了去二手市场买更划算的。”她说，自己宁愿在The RealReal或Fashionphile等平台以8000美元入手，也不愿花1.2万美元在专柜购入。 Bain预测，2025年全球奢侈品销售将下滑2%至5%，而去年则已下降1%，为除新冠疫情外近15年来最大跌幅。为应对下行压力，各大品牌纷纷招募新一代设计师，包括Chanel、Gucci、Dior、Celine、Givenchy、Loewe（罗意威）以及Versace（范思哲）等。但业内人士警告，打造更合理的价格与产品价值匹配体系并非朝夕可成。 “这不是打个响指就能解决的事。”Reyl坦言。

埃尔瓦07-28 23:28

日元本周上涨约0.8%，美元兑日元下跌导致外汇市场波动加剧，预示日元走势短期震荡

预期和日本央行政策差异影响。” —— UBS，2025年7月 “短期内，日元走势仍将受到地缘政治和全球风险偏好的显著影响。” —— Citi，2025年7月常见问题解答问：为什么本周美元兑日元汇率整体下跌？答：主要因美元疲软及日元避险需求上升，导致美元兑日元下跌。问：日元上涨对日本经济有哪些影响？答：可能削弱出口企业竞争力，影响相关行业盈利能力。问：欧元兑日元和英镑兑日元表现如何？答：欧元兑日元本周上涨0.20%，英镑兑日元下跌0.66%。问：未来日元汇率走势主要受哪些因素影响？答：受美联储政策、全球避险情绪及日本央行货币政策影响。问：投资者应如何应对当前日元汇率波动？答：建议关注宏观政策变化，合理调整外汇投资组合，控制风险。来源：今日美股网

今日美股网07-27 00:11

美元指数周五反弹缩窄本周跌幅，反映市场情绪转变与技术性调整

关注即将公布的美国经济数据。” —— UBS，2025年7月 “美元走势将在技术面和基本面因素交织下持续波动。” —— Barclays，2025年7月常见问题解答问：美元指数上涨0.3%说明了什么？答：表明美元短线反弹，买盘回归，但整体趋势需结合更多数据判断。问：本周美元指数为何整体下跌？答：主要由于经济数据不及预期及政策不确定性引发市场观望。问：美元指数未来可能面临哪些风险？答：包括美联储政策调整、全球经济波动及地缘政治风险。问：美元反弹是技术性还是基本面驱动？答：本轮反弹更多为技术性修正，部分由基本面因素支持。问：投资者如何应对美元波动？答：建议关注关键经济数据及政策走向，灵活调整投资组合。来源：今日美股网

今日美股网07-27 00:10

美国关税政策导致德国大众汽车上半年损失15亿美元，警示全球贸易环境紧张加剧

成为全球汽车市场的主要挑战。” —— UBS，2025年7月常见问题解答问：特朗普政府的关税政策具体对大众汽车产生了什么影响？答：关税提高导致大众汽车北美销量下降16%，造成约15亿美元的财务损失。问：大众汽车为何特别强调政治不确定性和贸易限制？答：这些因素增加了经营风险和成本，影响供应链和市场稳定。问：大众汽车将如何应对当前的贸易挑战？答：加快本地化生产、优化供应链，并加大电动车领域投入。问：此次损失是否会影响大众汽车的长期战略？答：短期财务压力明显，但公司将调整战略以增强抗风险能力。问：类似的贸易政策风险是否普遍存在于全球汽车行业？答：是的，全球汽车制造商普遍面临关税和地缘政治带来的挑战。来源：今日美股网

今日美股网07-27 00:10

美国结束Waymo自动驾驶汽车14个月调查，释放监管宽松信号，或推动自动驾驶行业发展

及，提升交通行业的创新水平。” —— UBS，2025年7月常见问题解答问：此次NHTSA调查为何针对Waymo自动驾驶汽车？答：调查因Waymo车辆发生多起轻微碰撞及“意外行为”被举报，涉及交通安全法规潜在违规。问：调查结果对Waymo意味着什么？答：表明Waymo未违反安全法规，获得监管机构的信任，促进技术推广。问：此次调查中Waymo提交的召回申请有何作用？答：召回体现了Waymo对安全的重视，配合监管机构进行风险管理。问：该事件对自动驾驶行业有何影响？答：促使监管环境更理性，推动行业技术发展和商业化进程。问：未来自动驾驶车辆的监管趋势如何？答：监管将加强安全标准制定，同时支持技术创新和市场应用。来源：今日美股网

今日美股网07-27 00:10

美日贸易协议出现裂痕导致合作前景不明，意味着双边关系或面临重塑挑战

双方频繁出现执行和信任危机。” —— UBS，2025年7月26日编辑总结：美日贸易协议裂痕背后的深层次影响美日双方在贸易协议核心条款上出现的裂痕不仅是表面利益分配的争执，更折射出两国在经济战略和政治博弈中的深刻矛盾。美国急于在战略产业投资上获取最大利益，但日本则强调风险共担与权益平衡，反映了其对国家主权及经济安全的高度重视。这场谈判的仓促和协议的非正式性质，增加了双方后续谈判和执行中的不确定性，极可能引发一系列连锁反应，影响亚太区域经济合作的稳定性与发展方向。投资者和市场应保持警惕，密切关注两国政治动态及协议后续进展，合理评估潜在风险和机遇。常见问题解答问：美日贸易协议为何会出现利润分配争议？答：因为美国宣称获得90%投资利润，但日本坚持利润应基于双方实际贡献和风险承担，双方对协议解读存在分歧。问：协议是否已经签署具有法律效力的文件？答：目前双方并未签署任何具备法律约束力的正式协议，相关内容多为口头或政治承诺。问：谈判为何如此仓促？答：美方担忧日本政局不稳导致协议重谈，急于在短时间内达成初步共识。问：此次协议对美日经济合作有何影响？答：协议分歧可能导致合作进展放缓，增加双方互信危机，影响战略产业投资布局。问：未来美日贸易关系走向如何？答：协议尚未稳固，未来需持续谈判调整，政治因素将是重要影响变量。来源：今日美股网

今日美股网07-27 00:10

农夫山泉股价创2022年来新高+市值重返5300亿港元+释放消费复苏与资金回流信号

稳定现金流与品牌护城河的偏好。 —— UBS，2025年7月25日市值重回5300亿港元反映市场对其盈利质量与消费赛道长期潜力的认可。 —— Citi Research，2025年7月25日消费板块的估值修复已开始，龙头品种将率先受益。农夫山泉是典型代表。 —— HSBC Global Research，2025年7月25日常见问题解答 Q1: 农夫山泉为何近期大涨？ A1: 主要因消费板块回暖、公司基本面稳健、季节性需求增强等多重利好驱动。 Q2: 当前估值是否已过高？ A2: 虽然估值处于中高位，但在高确定性与稳定增长逻辑下，仍具备一定吸引力。 Q3: 市值突破5300亿港元有何意义？ A3: 表示投资者重新评估公司长期价值，增强了对港股消费股的信心。 Q4: 港股通资金为何回流？ A4: 投资者避险情绪升温，优先配置盈利稳健、波动性小的消费龙头。 Q5: 后市风险点有哪些？ A5: 若三季度销售未达预期或港股市场整体转弱，或影响上涨延续性。来源：今日美股网

今日美股网07-26 00:11

欧洲云服务商起诉欧盟撤销博通收购VMware批准意味竞争监管风波升级

，以防止技术巨头形成垄断壁垒。 —— UBS Global Tech Analysis，2025年7月25日常见问题解答 Q1：CISPE为什么要起诉欧盟委员会？ A1：CISPE认为欧盟委员会在审批博通收购VMware时存在法律错误和失职，未采取措施防止市场垄断，损害了云服务市场公平竞争。 Q2：欧盟委员会批准该交易有哪些争议？ A2：欧盟委员会虽然承认交易存在竞争风险，但未对收购附加任何限制条件，导致市场权力可能过度集中。 Q3：这起诉讼会对博通收购计划产生什么影响？ A3：若法院支持诉讼，批准决定可能被撤销，收购计划将受到严重阻碍甚至中止。 Q4：该事件对欧洲云服务市场意味着什么？ A4：诉讼反映了市场对维护公平竞争和防范垄断的强烈诉求，未来监管可能更为严格。 Q5：博通和VMware的整合将如何受影响？ A5：收购不确定性增加可能推迟整合进程，并影响两家公司战略部署和市场表现。来源：今日美股网

今日美股网07-26 00:10

东京7月核心CPI同比上涨2.9%低于预期导致日元兑美元下跌

立场，货币政策调整节奏或趋缓。 —— UBS Economic Research，2025年7月25日常见问题解答 Q1：什么是核心CPI？ A1：核心CPI剔除了生鲜食品等价格波动较大的项目，更准确反映通胀趋势。 Q2：东京7月核心CPI为何低于预估？ A2：可能因部分商品价格上涨放缓及消费需求疲软所致。 Q3：日元汇率为何会因CPI数据波动？ A3：通胀数据影响央行货币政策预期，进而影响汇率走势。 Q4：这次数据对日本央行政策有何影响？ A4：数据偏低可能促使央行继续维持宽松政策，短期内难以加息。 Q5：投资者应如何解读此次东京CPI数据？ A5：需关注未来通胀走势及央行政策调整动态，谨慎评估市场风险。来源：今日美股网

今日美股网07-26 00:10

韩国拟以逾千亿美元对美投资作为经贸谈判筹码导致韩美贸易谈判复杂化

取有效措施保护本国产业竞争力。 —— UBS Emerging Markets Team，2025年7月24日常见问题解答 Q1：韩国为何将对美投资作为经贸谈判筹码？ A1：通过投资承诺，增强谈判筹码，争取关税减免等有利贸易条件。 Q2：日本与美国达成的关税协议对韩国有何影响？ A2：使韩国面临更大贸易压力，可能影响其出口竞争力。 Q3：“2+2”经贸磋商取消原因是什么？ A3：因美国财政部长Scott Bessent临时紧急日程安排。 Q4：韩美贸易谈判未来走势如何？ A4：存在不确定性，双方需在投资和关税问题上寻求平衡。 Q5：此次投资筹码是否足以保证韩国获得关税减免？ A5：尚需观察谈判进展，投资承诺是重要但非唯一因素。来源：今日美股网

今日美股网07-26 00:10

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