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中美突发！美国前副总统彭斯访问香港将出席一个备受瞩目的商业会议

(截图来源：路透社) 知名投行瑞银(UBS)在会议议程网站上表示，彭斯计划在亚洲金融中心香港举行的瑞银财富洞察2025(UBS Wealth Insights 2025)峰会上发表讲话，提供“对美国大选及其深远的全球影响的内部观点”。瑞银称，彭斯将重点关注“国际关系、经济政策和地缘政治动态”。瑞银在回复路透的电子邮件中表示，彭斯的会议是客户专属活动，不向媒体开放。彭斯曾担任特朗普的副总统四年。然而，自特朗普2017年至2021年的第一个任期结束以来，特朗普和彭斯的关系一直紧张。彭斯在2021年1月6日拒绝特朗普要求他推翻2020年选举失败的要求。彭斯在2024年的总统大选中也没有支持特朗普。去年11月，香港媒体大亨黎智英(Jimmy Lai)在国家安全审判中作证时，也提到了彭斯的名字。黎智英在受审时作证说，他在2019年7月的一次会议上要求彭斯“说些支持香港的话”，但他没有要求彭斯采取任何行动。黎智英告诉法庭：“我不敢要求副总统做任何事。这超出了我的能力范围。”

tqttier01-16 11:11

决策分析：小心美联储降息完全破灭！美国新制裁冲击油价，中国贸易有惊喜

示，她将确保政府遵守财政规则。瑞银(UBS)亚洲股票策略主管Sunil Tirumalai表示：“新兴市场股票通常在美国利率较低时表现更好。美联储不降息，加上疲软的货币，意味着亚洲降息空间减少。” 尽管美元走强且债券收益率上升，金价依然坚挺，目前维持在2688美元附近。由于俄罗斯海运原油出口降至2023年8月以来的最低水平，加之美国最新一轮制裁的影响，油价继续上涨。布伦特原油上涨1.43美元，至每桶81.19美元；美国原油上涨1.50美元，至每桶78.07美元。

云涌01-13 16:57

中国经济重要信号！彭博：中国最富裕地区下调电价以保护陷入困境的行业

力。 (截图来源：彭博社) 瑞银集团(UBS Group AG)本周发布的一份简报显示，中国最富裕的沿海省份已将基准火电价格较去年下调约10%。瑞银预计，在2025年，中国主要燃料煤炭的电力需求将下降4%。中国的工厂正在与国内经济疲软作斗争，而国内经济疲软源于中国持续数年的房地产危机，以及与即将上任的特朗普政府爆发贸易战的威胁。与此同时，电力供应充足，化石燃料和可再生能源的产量都处于创纪录的水平。这为地方政府减轻当地产业的成本负担创造空间，尽管这是以牺牲能源供应商为代价的。 (截图来源：彭博社) 上海周边的工业重地江苏省上月底将年度电力合同削减8.9%，至每兆瓦时412.5元人民币(合56美元)。根据国投证券(SDIC Securities Co.)，安徽省下调了10%，广东省则下调了16%。瑞银分析师Ken Liao表示：“如果房地产行业未能复苏，它将限制新装置。火电价格可能平均下降10%。” 去年11月，中国工业企业利润连续第四个月下降。去年有望创下自2000年有记录以来的最大年度降幅。煤炭价格暴跌至近4年低点，导致矿业利润较上年减少逾五分之一。由于原料成本较低，生产电力的公用事业公司表现较好。但彭博社指出，地方当局强制要求的电价下调，将影响整个供应链的利润率。该行业正在发生的变化预示着更多的痛苦即将到来。

tqttier01-10 14:03

CWG Markets：美联储官员暗示不需继续降息，美元周四上涨

CWG Markets01-10 13:55

2025港股投资关键词：中盘股估值更具吸引力拥抱成长或更具性价比

na互联网相对整体PE变化资料来源：UBS，截至2024年12月31日。仅供参考，不作为投资建议，市场有风险，投资需谨慎。图5 |恒生中盘指数较恒生大盘指数更具吸引力资料来源：Bloomberg，中信证券，2024年12月31日。仅供参考，不作为投资建议，市场有风险，投资需谨慎。 2025年港股投资策略：“创新时代 + 政策驱动”拥抱成长今年，港股市场在国内政策与海外货币政策共同带动下仍将延续2024年估值修复与盈利增长的趋势。2024年大幅涌入的追求高分红资金或仍将持续。但在股息率已有一定收敛情况下，流入红利板块的边际资金或有望减缓。在2025年的港股投资策略上，汇丰晋信基金表示，更倾向于拥抱成长，抓紧政策刺激与基本面修复带动的投资机会，包括： ❖基本面稳健增长、回购与分红不逊于传统高息资产的互联网大厂 ❖AI创新时代中从云端服务器、手机硬件、到软件应用逐步崛起的长期增长契机 ❖政策转向刺激下带动的行业盈利与基本面回升，如：大消费、汽车、地产链 ❖基本面有望迎来拐点的CXO（医药外包）与创新药龙头在当前复杂多变的投资环境中，估值位于历史相对低位的偏成长板块(见图3对比)，未来或将具有较大的上行空间。汇丰晋信基金继续聚焦于长期结构性产业升级、消费升级、政策受惠等板块，去寻找产业景气度转折带来的投资机会与具估值修复契机。此外，有鉴于南向资金持续流入，2025年增长率与估值性价比更高的中型股或将迎来表现机会。在投资主线上，以下几个方向值得重点关注：盈利增长超预期的行业机会：经历过往两年降本增效运营策略与服务产品运营创新，互联网及部分消费服务行业盈利有望持续超预期；随着AI应用逐步兴起以及企业科技资本支出修复，预期部分软件服务企业将有超预期可能；在海外云端服务厂商持续加大投入情况下，先进封装与海外大厂组装与零部件供应链或将迎来持续的超预期增长；随着智能装置逐步向AI渗透，终端穿戴与手机等产品价量均有望重回增长。整体而言，看好互联网、软件应用服务、电子硬件与前沿半导体的投资机会。美债利率下行相关机会：美联储在2024下半正式迈入了降息周期，尽管美债到期收益率因投资者对美国大选后的政策不确性担忧而出现大幅度的反复震荡，但基准利率的趋势性下行并未出现改变。2025年仍将存有一定的降息空间。过往美元走弱对于新兴市场的资金面均有一定帮助。持续关注对于海外利率敏感性较高的行业，如CXO（医药外包）、创新药、地产等。以上行业除利率层面有利估值回升外，在2025年亦有望因海外投融资环境改善与国内政策支持等因素带来的基本面修复。政策转向受惠：从政治局会议至中央经济工作会议连串释放的信息，可以预见管理层对于经济增长驱动力的消费端有了更深层的重视，过往两年表现不及预期的消费相关领域或将迎来修复契机。尽管对于刺激力度或仍存在预期差，但方向的明确性是毋庸置疑的。进入2025年，家电、家居、汽车等各领域的以旧换新方案均有望带动相关企业的盈利修复。除直接受惠领域外，也要关注新兴消费领域在海外超预期的带动下的业绩超预期机会，如潮玩、新能源电动车。随着海外运动品牌的库存周期调整结束，海外体育品的供应链后续表现亦值得注意。关于高股息资产：高股息红利资产包括银行、能源、通信运营商等在2024获得险资等非公募资金大幅流入，表现多体现在估值的上扬而非盈利的增长。随着红利资产大幅上扬40-50%之后，相应股息率亦有所下降。部分大型互联网企业在2025的盈利增长预期与分红回购或将不逊于传统红利资产，这类高股息资产或仍对部分资金具有吸引力，但表现空间相比2024年或有所收敛。基于以上判断，2025年重点关注以下几个行业的投资机会：盈利增长明确，有望在业绩层面超预期：互联网：政策不确定性已基本消除，部分领域竞争格局有所改善，企业本身的持续运营优化，让龙头企业仍具较高的性价比，合理甚至偏低的估值以及不俗的回购与分红仍让主要企业具备投资吸引力。半导体、科技硬件：前沿的海外云端资本支出投入增加带动先进封装与设备需求，亦带动AI Server（人工智能服务）供应链放量增长。AI PC（人工智能电脑）与智能手机的渗透提升，有望给相关供应链带来量价增长的拐点。此外，车用半导体随着智能车渗透率持续提升，仍是长期较为看好的子板块。软件服务：AI（人工智能）应用与服务逐步开展，加上企业资本支出走出低谷，均对各类不同的应用服务厂商带来明确的增长。美债利率下行：医药：经过2024年的估值下调，CXO（医药外包）将有机会在2025年迎来较为明确的基本面修复与宽松货币环境双击，部分创新药持续优于预期的研发与管线表现仍将提供一定上行空间。地产：过往大额海外债券的发行，让港股地产企业对于利率与延伸的汇率敏感性都较高，随着行业销售基数连两年下行之后，优质龙头企业在业绩层面率先迎来拐点，在业绩与政策的共振下，或有机会出现估值修复。政策转向明确受惠：消费：在政策支持下，各类消费补贴仍将持续推动并有机会出现进一步加码，预期家电、餐饮、乳制品、啤酒等均将迎来正向改善。持续受海外超预期带动的新兴潮玩同样有望在2025年保持较好增长。海外体育品龙头的库存修复，也有望给国内渠道及制造供货商带来业绩拐点。汽车：具备有较强产品周期的自主品牌企业将有望同时受惠于国内政策与出海带动，在盈利端表现出较行业平均更高的活力。 2025年港股市场潜在风险 ❖美联储货币政策动向 ❖美国对外关税与限制措施变化 ❖人民币汇率走势 ❖宏观刺激政策力度 ❖地缘政治风险

金融界01-09 00:39

特斯拉或将从碳排放积分池中收取超10亿欧元补偿，助力欧洲车企应对更严排放标准

企联合计算其平均碳排放量的合规机制。 UBS集团：一家全球知名的金融服务机构，其分析报告为市场提供深度洞察。电动车超额合规：指车企电动车销量超出排放目标要求，从而获得碳排放积分。近期碳排放市场大事件 2025年1月8日：特斯拉预计从积分池中获利超10亿欧元。 2025年1月7日：欧盟发布最新碳排放合规文件，要求车企在2月5日前申请加入积分池。 2025年1月6日：雷诺批评欧盟新标准，称迫使车企做出“适得其反”的决策。来源：今日美股网

今日美股网01-09 00:10

“一月效应”再审视：2025年股市新机遇还是旧梦难圆？

围来受益于这一现象。瑞银全球财富管理（UBS Global Wealth Management）的研究就为我们提供了一个新的视角。该机构的研究报告指出，投资者可以直接关注那些因避免税收损失被卖出、随后被买回的股票。在过去35年里，在一个日历年里下跌超过10%的标普500指数成分股，在接下来一年1月的平均回报率为2.3%。这一数据无疑为投资者提供了一个新的选股思路。 Wolfe Research最近也进行了类似的研究，并得出了相似的结论。该机构指出，在每年12月15日至第二年1月底期间，股市上表现最差的100只股票的平均回报率往往比大盘高出约2.5个百分点。该机构甚至列出了今年有望受益的股票名单，其中包括沃尔格林-联合博姿（WBA）和英特尔（INTC）。除了关注特定股票外，投资者还可以通过关注因子来寻找投资机会。美银证券（BofA Securities）最近在一份报告中就指出，尽管近几十年来，“一月效应”似乎已经消退，但该机构在八个不同因子中找到了跑赢的股票。美银证券的研究结果显示，估值有吸引力的小盘股表现最好。这些股票的估值是基于较低的远期市盈率和较低的销售额与企业价值比率等因子。自1989年以来，估值有吸引力的小盘股1月平均跑赢罗素2000小盘股指数1.6个百分点。相比之下，美银证券研究的8个因子中，动量股表现最差，跑输0.6个百分点。展望与挑战展望2025年，“一月效应”能否为投资者带来回报呢？这无疑是一个值得期待的问题。从目前的情况来看，2024年股市高回报背后的驱动因素依然存在，包括美国经济继续增长以及人工智能为科技公司带来的巨大利润等。然而，也有一些担忧因素不容忽视。去年12月股市表现一般，这说明投资者终于开始担心股市估值高企的问题了。此外，当选总统特朗普即将于1月20日举行的就职典礼也增加了一个变数。华尔街正在尝试搞清楚新一届政府的优先事项有哪些，这无疑给市场带来了一定的不确定性。早期迹象并不乐观。新年首个交易日（1月2日），标普500指数就下跌了约0.5%。这一开局无疑给投资者敲响了警钟，提醒他们在追求“一月效应”带来的机遇时，也要时刻保持警惕，关注市场的动态和变化。综上所述，“一月效应”虽然是一个备受瞩目的股市现象，但其实际效果却随着市场环境的变化而有所减弱。然而，这并不意味着投资者无法从中寻找机会。通过关注特定股票、因子以及市场的整体情况，投资者仍然可以在新年伊始找到属于自己的投资良机。让我们拭目以待，看2025年的“一月效应”能否为投资者带来新的惊喜。

金融界01-06 16:23

黄金市场大信号！彭博:华尔街有机构超重仓黄金特朗普将是多头催化剂

将达到3000美元/盎司，而瑞银集团(UBS AG)则预计金价将达2900美元/盎司。 1月初，现货黄金交易价格超过2600美元/盎司。 (截图来源：彭博社) 诚然，自11月5日美国大选以来，金价已经出现回落。美元、美股和比特币在市场对特朗普获胜的欣喜情绪中反弹，黄金因此遭受打击。但从长期来看，新关税的可能性被认为会加剧贸易紧张局势，并有可能导致经济增长放缓。经济学家和分析人士认为，特朗普提出的措施将加剧通货膨胀，使美联储今年降息的道路复杂化。在2024年最后一次会议上降息25个基点后，美联储官员在12月18日暗示，2025年只降息两次，并对继续降低借贷成本的速度更加谨慎。 DWS Group大宗商品主管Darwei Kung表示：“如果贸易关系因特朗普的新政策而恶化，我们可能会看到股市做出负面反应。黄金将是一种对冲此类风险的好资产。”他预计金价到年底将升至2800美元/盎司。知名黄金资讯网站Kitco年度黄金调查显示，大型银行和行业专家大多预计，2025年金价将继续走强，而散户交易者对黄金的看涨潜力抱有强烈信心。 457名散户投资者参加了Kitco新闻的年度黄金调查，绝大多数人预测黄金价格将在2025年创下历史新高。266名散户交易者(占58%)预计，2025年金价将突破3000美元/盎司。去年10月，金价曾创下历史高点2790.17美元/盎司。北京时间15:50，现货黄金报2627.14美元/盎司。

天马行空01-06 16:03

瑞丰银行：12月20日接受机构调研，国海富兰克林基金、首创证券等多家机构参与

联基金、富国基金、国华人寿、海通资管、UBS Asset Management Hong Kong Ltd、南方基金、民生通惠、华安证券、民生证券、兴业基金、复霈资产、牧鑫资产、华泰柏瑞基金、广发证券、兴银基金、恒安标准人寿、海富通基金、国泰基金、汇添富基金、建信养老参与。具体内容如下：问：1．贵行前三季度的贷款增速在上市银行中表现较好，不知道明年的开门红信贷储备如何？是否能延续较高的增长态势？答：我们牢牢把握四季度关键节点，切实抓早、抓好、抓精、抓实，明晰业务目标、重点客群、举措打法、考核机制，提前布局信贷“开门红”，一方面，扎实做好基础工作，厚植“以客户为中心”的服务理念，在严格把好风险准入关的同时，切实提升金融综合服务能力，强化各项举措有效性。另一方面，集中精力开展“金融重实体”百日攻坚，梳理走访清单，制定内外联动方案，加强走访触达力度，全力扩充储备库，并对意向客户加快授信。从目前情况来看，整体节奏有条不紊，信贷储备较为充足，相信在国家一系列提振经济的举措加持下，信贷投放将保持稳步增长。问：贵行近年来的经营业绩表现不错，请介绍一下业绩稳步增长的逻辑是什么？答：近年来，本行始终坚守市场定位，持续服务实体经济，深化普惠金融模式，注重质量、规模、效益、结构的协同发展，保持经营稳健、业绩稳增、质量夯实，成长韧性凸显。2024年，本行在“1235”高质量发展战略引领下，着力通过构建三大创新引领，推进六大“必赢之战”和“一基四箭”业务策略落地，进一步强化核心竞争力和差异化业务模式的探索。一是坚持主责主业不动摇。我们认真贯彻落实中央金融工作会议精神，践行金融工作政治性、人民性，始终以服务实体经济、助力共同富裕、践行社会责任为己任，持续加大对“三农”、小微等普惠领域的金融支持力度，全力做实做细做透“五篇大文章”。二是提升多元盈利能力。我们在做深存量中收业务的基础上进一步拓展中收渠道，加大同业合作与产品创新力度，致力于打造多元利润中心，将非利息收入作为新的收入增长点，稳健培育和发展非利息收入涉及的相关业务，积极转型，不断增强本行在竞争环境变化中抵御风险的能力。三是保持资产质量稳健向好。近年来，本行落实全面风险管理，强化贷前、贷中、贷后“一条龙”管控，多措并举强化风险的防范与化解，优化信贷资产质量，通过盈利能力的提升合理增提拨备，拨备抵补能力不断提升。四是强化落实降本增效举措。今年以来，本行牢固树立“过紧日子”思想，坚持向管理要效益，系统地提出降本增效十大举措，突出息差、人均效能、费用三大重点指标管控，扎实推进业务成本、管理成本、运营成本稳步压降，实现提质增效。瑞丰银行（601528）主营业务：本行的业务体系主要分为三个板块:零售金融板块、产业金融板块、金融市场板块。零售金融板块主要包括储蓄存款;投资理财、代销基金、代销贵金属、代销保险等财富业务;信用卡、市民卡等银行卡业务;手机银行、个人网银、收单结算等电子银行业务;个人经营性贷款、消费金融、农村社区金融服务等普惠金融业务。产业金融板块主要包括公司金融业务、小微金融业务、票据业务、国际金融业务等。金融市场板块主要包括资金业务、债券业务、外汇业务、衍生品业务、理财业务等。瑞丰银行2024年三季报显示，公司主营收入33.22亿元，同比上升14.67%；归母净利润14.42亿元，同比上升14.57%；扣非净利润12.84亿元，同比上升12.1%；其中2024年第三季度，公司单季度主营收入11.48亿元，同比上升14.3%；单季度归母净利润5.99亿元，同比上升13.46%；单季度扣非净利润5.16亿元，同比上升9.38%；负债率91.42%，投资收益7.79亿元。该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级8家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为8.09。以下是详细的盈利预测信息：以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星01-04 10:36

布鲁可开启招股：玩具行业的潜力新贵

，布鲁可引入了基石投资者包括景林投资、UBS（瑞银资管）、富国基金、富国资管作为基石投资者，累计认购 5000 万美元。其中，景林投资和 UBS 分别认购 2000 万美元，富国基金及其全资附属公司累计认购 1000 万美元。根据招股书，全球拼搭角色类玩具市场前五的上市公司包括美泰、万代南梦宫控股，它们的最新平均市盈率约15倍。相比较而言，布鲁可此次上市时的估值相对较高。不过，港股和A股板块中谷子经济正受到追捧，泡泡玛特市盈率达到75倍，趁此火爆行情，布鲁可以较高的估值上市也情有可原。 $布鲁可(00325)$

老虎证券01-03 17:31

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