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比特币会暴跌吗现在抄底什么币这几个币要上天牛市信号币圈两个天大利好将在这天来临

从上方阻力位大幅下跌，则表明 BNB/USDT 货币对可能会在 495 美元至 635 美元之间波动一段时间。突破并收于 635 美元上方将表明上升趋势已经恢复。随后该货币对可能会升至 692 美元，买家可能会面临强劲阻力。在下跌过程中，空头必须下跌并将价格维持在 495 美元以下才能获得控制权。他上次挖矿是在上上周的4月24号，已经隔了两周了，所以他这周出挖矿的概率就非常大，特别是现在行情也回暖了一些，我觉得可以埋伏下，等过几天他宣布挖矿的时候币价就会再爆拉一截。甚至如果那时候币圈大盘也在涨，那搞不好BNB就会借着这双重利好突破趋势线，那直接就飞了呀。毕竟他已经盘整了两个月了，随时都有可能爆发。而如果你追求高风险高收益，那符文次龙头Dog也很有机会。狗狗币(Doge)预计马上再有25%涨幅狗狗币( DOGE) 价格从 5 月初跌至 0.12 美元的低点后已经慢慢回升。数据显示大批量狗狗先锋被套在了0.17下方,我想说的是,不必担忧,很快解套! 狗狗币预计上涨狗狗币的价格表明投资者的看涨情绪正在激增。可以看到大批交易者建立了多头合约，导致未平仓合约在两天内增加了近 2 亿美元。未平仓合约是指特定时间未平仓衍生品合约的总数，可提供对市场活动和未来潜在价格变动的洞察。它反映了尚未平仓的活跃头寸总量，表明市场情绪和流动性。持仓增加也可能与空头合约激增有关。然而，考虑到正的资金费率，增加是由于长期持有所致。这种上涨可能很快就会到来，因为尽管最近有所复苏，但狗狗币的价格仍有相当大的上涨空间。DOGE 的总流通量中，只有 83% 是盈利的。一般来说，利润上升往往意味着潜在的抛售。然而，只有当资产形成市场顶部时才会出现这种情况。然而，狗狗币距离市场顶部还很远，因为只有当 95% 的供应量都盈利时才会出现这种情况。作为领先的资产之一，DOGE在模因市场中仍然是最具影响力的资产之一，因此，在市场飙升时，它有望与BONK和PEPE一起成为涨幅最大的资产之一。而这两种模因币是前七名中在市场下跌时期唯一保持绿色的代币。狗狗币上周的上涨幅度达到了16.55%，这是一个强有力的信号，表明该资产有望引领今年五月的模因币牛市。目前围绕该代币的最大问题不是是否会出现反弹，而是持续反弹的时间能够保持多久。狗狗币社区对于短期内DOGE持续攀升持有着高度期待和乐观态度。尽管DOGE的峰值仍然存在争议，但一些分析师预计它很快就会突破0.50美元的高位。然而，要实现这样的目标，该代币需要展现一致的基本面和高波动性，以克服一些阻力。突破0.20美元将是DOGE的下一个目标，一旦实现，将为狗狗币在五月剩余时间内的表现带来极大利好。目前价格已经回调了不少，可以小仓位搏一搏。我觉得Dog是相当于铭文的Rats，都是网红币。而RuneCoin则是相当于Ordi，师出名门。不过符文因为刚出，不确定性很大，是机遇，也是风险，所以搏不搏还是要看你个人的风险偏好。 Dog是有机会陆续登录一线平台，想来到时每次上所都会引起不小的涨幅，所以咱们可以提前埋伏下。像之前咱们节目让大家埋伏的RSIC也就是RuneCoin就在上周末爆拉40%，到了接近0.017这里，非常的夸张，不少宝宝都跟我报喜，所以符文波动性真的是非常大，充满了惊喜与惊吓。另外5月29号大家一定要关注一下，因为币圈很有可能会在那几天暴涨，甚至整个牛市都会在那时开始真正发动，他就是币圈今年最大的盛会，Consensus大会。我甚至觉得这轮周期的大牛市很有可能就会在那时打响关键的信号，所以大家一要定准备好，大牛开启也许真的就在不经意间！来源：金色财经

金色财经2024-05-10

比特币5月10日最新行情分析

24小时比特币成交金额为：19.03亿USDT（数据统计来自binance，因比特币数据在实时变化，请以最新数据为准）。昨天我们有提及到重点关注比特币能不能坚守住60000美金的支撑点，比特币在9日下探到最低位置60630美金附近后就开始拉升，直接拉高短时间内突破63000美金后就再次跌破63000美金，这样的走势只能说明比特币目前在60000美金附近是有一定的支撑，证明资金这个位置有进场的迹象。是不是可以说明比特币已经结束了调整呢？比特币目前的走势依旧处于下跌的过程中，跌破63000美金就是判断为短期内市场下跌可能性增加，维持在63000美金以上可以认为短期内市场情绪的乐观，目前只是在下跌过程的小幅震荡，比特币下探到最低位置56552美金后反弹至65500美金继续下跌，这波跌倒60630美金附近又出现了小幅拉升，这个在短期内的三角区间再次震荡，震荡幅度在逐步缩小，经过这三天的震荡调整后比特币就会再次选择方向。今天比特币从60000美金附近逼近63000美金附近重要点位，我们今天就需要观点关注今天到底能不站上63000美金，如果不能站上63000美金的话，继续下跌的可能就逐步增加。维持在63000美金之下就市场走势就不会太乐观，当然，如果长时间的维持在60000美金-63000美金区间不停的震荡，你可以认为是筑底过程，同样也可以认为比特币上涨动能减弱，不能够攻破63000美金，就说明市场上涨动力不足，依旧存在继续下探的可能性。在之前的文章我们强调过很多此不同点位的意义。站上66000美金就是继续开展牛市信号，跌破66000美金就是继续下跌的通道，63000美金视为短期内市场情绪的转折点，60000美金视为下跌过程的强支撑点，跌破6万美金就会开启新一轮的下跌。这个就是目前比特币市场变化过程中重要的点位的不同意义，我们通过这几个点位的不同变化就可以大致的分析目前比特币的走势，不要凭借自己的感觉来判断比特币的涨跌，更加不要意念来推测比特币的走势，就根据市场的实时变化来分析比特币接下来最有可能发生事情的概率就可以了。市场在不断地变化，我们需要保持自己的理智情绪，切勿随市场变化躁动不安。免责声明:以上文章仅代表个人意见,不做投资参考。来源：金色财经

金色财经2024-05-10

Nansen分析师：山寨币将在初夏牛市前触底

在今年晚些时候创下历史新高。 BTC/USDT，1 日图表。来源：Tradingview QUBIC Labs 的 Onufriychuk 写道，由于山寨币情绪与比特币价格密切相关，找到局部底部并不一定会转化为山寨币反弹： “即使山寨币在六月左右触底，也并不一定意味着牛市将会开始。鉴于新流动性的稀缺以及对新项目的机构再投资的严重依赖，要实现重大转变，需要进行更根本性的改变，例如增加散户和机构投资以及有利的监管发展。” 在月度图表上，12 条移动平均线 (MA) 中的 10 条闪烁着顶级山寨币的买入信号，例如以太坊。移动平均线，山寨币。来源：TradingView 由于 M2 货币供应量自去年 11 月以来首次同比转正，山寨币价格也可能上涨，这表明投资者可能很快就会开始寻找对冲通胀或另类投资的机会。 M2 货币供应量是对美国所有现金和短期银行存款的估计。随着世界最大经济体货币供应量的增加，部分新供应量可能会进入山寨币和模因币，从而促成“山寨币季节”的开始。来源：金色财经

金色财经2024-05-10

2024年跨链桥加密货币热潮：Web3生态系统未来动力　受关注的跨链桥币有哪些？

rse的预售非常容易参与,接受以太币、USDT甚至信用卡支付。随着4月20日的Doge日，市场对迷因币的狂热再次升温。Dogeverse有望乘势而上，利用25%通胀作为市场推广费,进一步扩大小区影响力。综合其跨链技术、挖矿收益和大力营销等因素，这一新的Doge主题项目有望在接下来的几周里迅速崛起,成为市场的黑马！作为一种创新型的多链迷因币，Dogeverse凭借其独特的技术与经济模型，在预售中已经展现出巨大的市场需求和发展潜力。如果继续保持势头，它很有可能在迷因币领域掀起一波新的热潮，投资者们无疑会继续密切关注其后续的发展。购买$DOGEVERSE 99Bitcoins学习赚钱模式，以太坊和比特币网络跨链桥在加密货币迷因币的狂潮中，99Bitcoin凭借其创新的学习赚取模式（Learn-to-Earn，L2E）推出的99Bitcoins代币预售活动受到了投资者的广泛关注。99Bitcoin的比特币和加密货币新闻和知识平台，透过YouTube拥有超过70万的订阅者，每天有超过210万的订阅者获得其最新的加密货币更新。现在99Bitcoin平台的教育生态系统为用户提供了一种通过学习来赚取其ERC-20代币99Bitcoins的发行，这不仅增进了用户的知识，也为他们带来了实质性的经济收益。99BTC代币在以太坊上发行，也将作为BRC-20代币桥接到比特币网络上，该项目路线图的后续部分会进行。参观99Bitcoins预售 99Bitcoins的99BTC预售吸引大额投资，99Bitcoins在预售开始不久后便迅速筹集100万美元，显示出市场对有实际用途的加密货币预售的强烈需求。99Bitcoins的目标是前往去中心化交易所（DEX）推出，至少筹集530万美元作为软顶，最多1100万美元作为硬顶。 99Bitcoins的预售价格定为每代币0.0104美元，99Bitcoins的学习赚取模式有望引领加密货币教育的新趋势，随着比特币下一次减半事件的临近，这样的创新预售模式不仅可能带来立即的经济效益，也为加密货币市场的可持续发展提供了一种新的路径。参观99Bitcoins预售

Business2Community2024-05-09

ENA 在比特币表现良好情况下低于 1 美元是否具备吸引力？

得两位数市场中性收益的方式，使其成为 USDT / USDC 的高效替代方案。锚协议 ( @anchor_protocol ) 在上一轮周期中 (ATH TVL = $18B) 的表现证明了对稳定收益存在巨大需求。我预计交易者、交易所、基金等会将部分稳定币存放在 sUSDe 中，同时逐步部署他们的资金。 DeFi 扩张： MacroMate8 团队令人印象深刻，他们迅速将 USDe 整合到大型 DeFi 协议中，例如 Frax Finance ( @fraxfinance )、Pendle ( @pendle_fi )、Morpho Labs ( @MorphoLabs ) 等。USDe 正展现出 DeFi 扩张的早期迹象。随着即将到来的 CeFi 整合，（我认为 Bybit 将会是第一个），USDe 很有可能成为市值最大的稳定币之一。增长潜力：市场可能低估了来自 BTC 和 SOL (据传闻) 抵押品的增长。这可能会大大扩展 USDe 的目标市场 (TAM)，并使其在周期内 TVL 超过 100 亿美金。 5. 估值将 ENA 与借贷和稳定币协议 (根据 TVL、费用和收入指标) 进行比较时，ENA 在完全摊薄的基础上看起来估值过高。然而，就市值 (MC) 而言，它似乎估值合理。我认为至少在短期内，市值是一个更合适的衡量指标，因为第一次重大解锁发生在 2025 年初。在此之前，流通量将保持在 10-20% 左右。 6. 潜在收益在基础情况下，我预计 ENA 的 TVL 将增长到约 100 亿美金。这将使其能够赚取超过 10 亿美金的费用，并根据 USDe 的效用 (或 sUSDe 的比率) 产生超过 5 亿美金的收入。使用 MKR 的市值 / 费用和市值 / 收入倍数，ENA 的上行空间可能为 5-10 倍，这意味着市值可能达到 50-100 亿美金 (价格 $5-10)。注意：该预测假设我们将达到与上一轮周期类似的市场狂热程度。 7. 风险 Ethena 的设计风险总体上已经得到很好的解决。然而，一个更紧迫的问题是如何在积分/碎片计划结束后管理 TVL。他们能够产生高额协议收入并为 sUSDe 持有者提供异常高利率的主要原因是低 USDe 质押率 (目前约为 13.5%)。本质上，USDe 持有者目前被鼓励不要去质押以赚取更多的 "积分/碎片"。积分计划结束后，USDe 持有者不会产生价值增值，这意味着对 USDe 没有自然需求。我预计会将部分收益与 USDe 持有者分享，否则 sUSDe/USDe 的比率将收敛到 100%，从而降低协议收入并削弱 ENA 的效用。但是我相信 @leptokurtic_ 和他的团队未来会有一些策略来应对这个问题。来源：金色财经

金色财经2024-05-09

RWA会成为下一个风口吗？有哪些值得关注的项目

的流动性和稳定性。例如，Tether（USDT）和USD Coin（USDC）等稳定币已经成为加密货币市场中的主流产品。商品代币化：大宗商品如黄金、白银、原油等也是RWA领域中备受关注的资产。通过代币化，投资者可以方便地在区块链平台上购买和交易这些商品，而无需拥有实物。项目如PAX Gold（PAXG）和Tether Gold（XAUT）已经在这一领域取得了成功。国债代币化：国债是政府发行的债务工具，通过代币化，人们可以将这些国债数字化并在区块链上进行交易。一些项目如富兰克林链上美国政府货币基金（FOBXX）和BlackRock美元机构数字流动性基金（$BUIDL）等正在探索这一领域。链上私人信贷：私人信贷是金融机构向企业提供的贷款，通过区块链技术，这些贷款可以进行数字化和加密化，并在区块链上进行交易。项目如Centrifuge和Swarm等已经在这一领域取得了一定的成就。房地产代币化：房地产是世界上最大的资产类别之一，通过代币化，人们可以将房地产数字化并在区块链上进行交易。项目如RealT Tokens和Parcl等正在努力提高房地产市场的流动性和可访问性。结语 RWA代表着加密货币领域的新风口，其潜力巨大。当前已经有许多项目在探索和实践RWA的应用，这些项目的发展将对加密货币市场产生深远的影响。随着技术的不断进步和市场的不断成熟，RWA有望成为未来加密货币市场的主要推动力量。来源：金色财经

金色财经2024-05-09

L7 Launchpad FAQ

生資產$ERT7累計籌資超過4.1M USDT，LoserChick的原生資產$CHICK累計籌資超過3.8M USDT。這些項目的顯著成績充分展示了L7 Launchpad在推動Web3初創項目進行IDO方面的卓越影響力和執行能力。投資者如何參與L7 Launchpad，並加入生態？投資者可以通過訪問L7 DEX平台官網進入Launchpad頁面，以尋找潛在的投資機會並加入L7 Launchpad生態。通過自行研究（DYOR）了解即將上線的項目，投資者可以通過L7 Launchpad積極參與去中心化金融的動態世界。 L7 Lauchpad如何保證透明度和安全性？ L7 Launchpad基於區塊鏈構建，從技術和基礎設施層面可以保證一定的透明度及安全性。與此同時，L7 Launchpad將為投資者提供清晰的項目信息，所有上線IDO的項目將基於謹慎地調研與審核，產品自身一直嚴格遵守合規標準並實施穩健的安全措施，以進一步保證透明度和安全性。 L7 Launchpad如何選擇IDO項目？所有上線以及即將上線L7 Launchpad IDO的加密初創項目，均經歷L7盡職的徹底調查。L7 Launchpad的評估團隊將基於調查，綜合評估團隊背景及可信度、技術能力及穩健性、市場潛力以及項目經濟模型，以確保篩選出優質/潛力大的初創項目，並最小化投資者的風險。在L7 Launchpad上，用戶如何找到項目的詳細信息以及參與IDO？用戶可以訪問L7 DEX官網並進入L7 Launchpad專頁，獲取已經上線或者即將上線IDO項目的具體信息，包括項目信息、IDO信息等等，並參與IDO中。當然，也可以通過關注L7的社媒頻道，包括X、Telegram以及Discord來獲取項目更新及IDO公告。如何在L7 Launchpad上申領4月11日批次的$ERT7，以及如何獲取$ERT7分配規則？如果你在L7 Launchpad上參與了$ERT7的IDO，並試圖申領4月11日的$ERT7，流程如下：進入L7 DEX官網，點擊“Launch App”進入L7 Launchpad專頁。登錄你參與IDO的錢包地址，下滑找到$ERT7 IDO版塊，點擊“10% Claimed”按鈕，在彈窗選項中選擇“11th Apr: Claim”。通過錢包確認交互並花費一定手續費，即可完成整個申領流程。想要獲取$ERT7的分配規則，你同樣需要進入Launchpad專業找到$ERT7 IDO版塊，即可看到展示的IDO分配規則，其中4月11日是第一次解鎖日期。成功案例展示 LoserChick LoserChick，作為首款基於區塊鏈技術的3D "抓娃娃" 遊戲，開創了GameFi領域的新紀元。結合遊戲樂趣與DeFi機制（如流動性挖礦、NFT鑄造和質押挖礦），為玩家提供了娛樂及賺取收益的新途徑。其在L7 Launchpad的IDO中的表現，也同樣出色。原生資產：$CHICK 籌資總額：累計籌集了3,812,203.27 USDT。參與地址總數：4,217個地址參與，顯示了強大的社區活躍度。募資比例：超募381.22%，強調了市場對此類創新遊戲的高度認可。 IDO份額：發行總量為1億，IDO份額為10%。 NEO FANTASY Neo Fantasy是一款全自主IP創作的放置類回合制卡牌GameFi項目，通過其獨特的模型與玩法設計，為玩家帶來了既有趣又有價值的雙重體驗。該項目在L7 Launchpad的IDO中取得了顯著的成功。原生資產：$ERT7 籌資總額：成功籌集了4,110,429.21 USDT，遠超過其目標金額365,025.62 USDT。超募比例：高達411.04%，顯示出市場對該項目的極高熱情。參與地址總數：3,551個獨立地址參與，展示了廣泛的社區支持。 IDO份額：2,100,000，占發行總量的47.6%。来源：金色财经

金色财经2024-05-09

熟人社交新浪潮,UXLINK 如何玩转「信任 + 资产」新模式

LD 与 ARKM 反弹迅猛。翻开 USDT 市值图，即便市场在上月受到严峻考验，其市值仍不断爬升，甚至创下历史新高。资金仍在不断流入。目前市场普遍预期下半年美联储将降息两次，而往往聪明资金会提前抢跑，因此，只要 BTC 不发生大回撤，后续行情仍值得期待。加之 Friend.tech 近日掀起的社交赛道热度，有可能迎来新一波的 SocialFi 炒作浪潮。作为新贵种子选手之一，UXLINK 不排除或将捕获行情向上的巨大红利期。来源：金色财经

金色财经2024-05-09

女硕士卖U收到赃款被判刑中国还能进行虚拟货币交易吗

是我国不禁止虚拟货币交易，所以小许出售USDT的行为不具有违法性；二是无法确定小许收到的卖U的钱（人民币）是电诈资金，小许卖U的价格符合市场价；三是小许和买U的买家并不认识，主观上不知道收到的款项是账款，司法机关以“买卖虚拟货币容易收到赃款而涉嫌犯罪”来推定小许明知自己收到的是赃款，有违常识常理。小许的第二个律师认为：小许在交易过程中和对手反复强调过不收违法犯罪的钱，交易后也通过天眼查系统进行查询，以核实确认交易对手的信息保证自己的安全，证明小许主观上不仅不知道收到的钱里有赃款还在努力保障自己的交易安全，避免收到赃款。还有关于涉案流水只有5万元并非检察院指控的9.9万元等观点。法院则认为，小许主观上是明知自己收到的有账款。理由如下：一是刑法规定上的“明知”，除了“明确知道”以外，还包括“应当知道”。这就要求每一个成年人不能再以“我不了解法律规定”“我天生单纯善良、容易信任陌生人”等为理由来脱罪——法律要求每一个成年人必须要主动去学习法律知识、了解社会险恶（当然，后面部分是刘律师超纲发挥的，法律当然不会强人所难拒绝一个人永远单纯，但是实务中就是有司法机关工作人员这样认为，在这样的思想下办案结果可想而知）；二是小许在2022年2月27日至3月3日期间，银行卡因关联到电诈资金被冻结，此时小许已经知道了再虚拟货币交易过程中，无论是买家还是卖家都可能关联到电信诈骗资金；而小许又在2022年3月5日（仅隔2天）又在网上进行虚拟货币交易，最终收到20万款项中有9.9万的账款；三是小许在自己个笔录中明确供述了“（虚拟货币）交易过程中好多都是不合法的钱”，这句话简直是要了亲命了。即使小许在主观上有如此不是很明显的概括性违法认知，也最终给了法院作出有罪判决的莫大的底气——你自己都自己虚拟货币交易容易收到脏钱，仍然去做这个事！？其实，如果小许现实中确实做了最大的努力去避免收到脏钱，完全可以在上面那句话的后面加一句“所以我是对我的交易做了审核的，我尽自己所有的努力和方法去排除收到脏钱的可能”，这样也能为无罪辩护创造更大的可能。三、中国当下的虚拟货币交易都违法吗？在中国尤其是大陆地区（下文如无特别说明，均指中国大陆地区），虚拟货币交易仍有其敏感性。但是我们可以肯定的是不涉及到破坏金融秩序、危害金融安全的虚拟货币交易并不违法，尤其是公民、法人等投资（当然含购买）虚拟货币及相关衍生品，法律不禁止但也不提供保护（主要指民商事纠纷，以主流虚拟货币为客体的犯罪司法机关是应当受理的）。但是出售虚拟货币就比较复杂了。首先，我国对于提供虚拟货币和法币的兑换业务、虚拟货币之间的兑换业务的行为，均定性为非法金融活动。公民出卖自己虚拟货币的行为是否属于提供虚拟货币和法币的兑换业务呢？尤其是对于广大的U商群体来说，其法律风险甚至是刑事法律风险是显而易见的。当下的司法口径是一般出售虚拟货币（不进行大量的撮合交易、开设虚拟货币交易所等）是不会被查处的，但是一旦在出卖虚拟货币过程中涉及到赃款就比较麻烦了，轻则被冻卡、惩戒、退赃、罚款，重则构成刑事犯罪（帮信罪、掩隐罪最为常见）。所以说在国内进行虚拟货币交易第一大风险就是有没有可能收到脏钱、脏币，自己的交易有没有可能成为别人洗钱的工具；还有一个是虚拟货币交易不要成为非法换汇、买卖外汇的工具。只要排除掉这些风险，总体上就避免掉了最大的法律风险。四、写在最后上个月香港正式批准比特币、以太坊现货ETF上市，标志着港府甚至是中央政府对于虚拟货币的态度愈发友好，似乎转角就可以遇到大陆地区严苛的虚拟货币政策被改变的一幕。这对于币圈的创业者甚至是投机者当然是利好消息，但是在监管政策没有被修改以前，作为web3刑辩律师，刘律师还是建议各位谨记合规红线，宁可少赚一点钱也不要将自身陷入未知的风险中。来源：金色财经

金色财经2024-05-09

付息型稳定币的新浪潮

最安全的资产。目前，最大的两个稳定币 USDT 和 USDC 每年从持有的美国国债中获得数十亿美元的利息收入，但并没有将这些利息收益返还给稳定币持有者。相比之下，中心化稳定币市场的新进入者旨在通过将支持资产获得的利息收入返还给稳定币持有者，来挑战 USDT 和 USDC 的主导地位。Ondo 的 USDY 和 Mountain Protocol 的 USDM 就是两个典型的例子，两者都为稳定币持有者提供了约 5% 的收益。来自 Layer 1区块链质押的收益第二类收益来源是来自 Layer 1 区块链原生代币的质押收益。以太坊上的 Lybra 的 eUSD 和即将在 Solana 上推出的 Marginfi 允许用户使用流动性质押代币 (LST)，如 stETH 和 jitoSOL，作为抵押品来铸造稳定币。这些是典型的抵押债务头寸 (CDP) 类型的稳定币，其机制类似于 MakerDAO 的 DAI。与传统的 CDP 稳定币不同，当铸币者使用 LST 作为抵押品借入稳定币时，他们不会产生任何借款成本或稳定币贷款的利息。稳定币贷款的借款成本和利息由作为抵押品的 LST 产生的收益来支付。换句话说，铸币者将 LST 获得的质押收益重新分配给了稳定币持有者。来自结构化策略的收益 Ethena 的 USDe 是一种合成稳定币，由中性 delta 的 BTC 和 ETH 头寸支持，并从资金费率中获取收益。用户可以存入他们的 ETH 或流动性质押 ETH（如 stETH）铸造 Ethena 发行的稳定币 USDe。然后，该协议在中心化交易所针对协议持有的 ETH 开设 ETH 空头头寸。这使 Ethena 协议处于 delta 中性头寸，确保不会受到价格变化的影响。该协议与包括币安、OKX、Derbit 等在内的主要衍生品交易所合作。该协议使用场外 MPC 安全托管账户来利用中心化交易所的流动性。这意味着该协议不会受到与中心化交易所相关的托管风险，因为所有协议资产都由受监管的机构级数字资产托管人持有。稳定币 USDe 由 delta 中性策略支持。该协议从两个来源产生收益：1）ETH 质押收益和 2）资金费率收益。从历史上看，做空 ETH 头寸的参与者一直获得正的资金费率。而在当前的牛市中，大多数市场参与者都做多 ETH，做空头寸的资金费率非常可观。第二部分：付息稳定币特点 Ethena 的 USDe 依赖于正向资金费率 Ethena 的 USDe 提供高达 30% 的惊人收益，来自永续期货市场的正向资金费率。在永续期货市场中，资金费率机制会定期调整多头和空头头寸之间的成本。当多头需求高于空头需求时，资金费率为正，资金费率由多头期货买方向空头期货买方支付。在加密货币牛市期间，正向资金费率可能会非常高，使 Ethena 的空头头寸能够获得可观的资金费率收入。根据 Ethena ，即使在熊市期间，历史上也一直存在正向资金费率。例如，2021 年的资金费率为 18%，2022 年为 0.6%，2023 年为 7%。这意味着即使在熊市条件下，Ethena 也能够提供更高的稳定币收益，因为在 2022/2023 年的加密货币熊市期间，主要稳定币的收益率低于 1%。但是，过去的表现并不能保证未来，收益率对市场状况高度敏感。在市场回调期间，随着对多头需求的减少，正向资金费率产生的收益可能会发生剧烈波动。由于最近的市场回调， USDe 收益率已经从 35% 降至 15%。虽然当对多头头寸的需求低于空头头寸时可能会出现负向资金费率，但负向资金费率并不持久，并且往往会回归到正向均值。当 ETH 质押和资金费率的整体收益为负时，该协议有一个储备基金可以介入，确保用户不会因为持有 USDe 而支付负收益。 Ethena 的 USDe 由 $ETH 结构化交易策略支持。虽然 $ETH 是一种加密原生资产，但交易和对冲策略是在中心化交易所进行的，并且涉及受监管的加密托管人。因此，USDe 并非一个去中心化稳定币。 Lybra 的 eUSD 需要激励稳定币铸币者 Lybra 的 eUSD 使用超额抵押的流动性质押 $ETH 铸造，稳定币的收益来自 $ETH 质押收益。这种方法利用加密原生资产并在链上执行，因此可以认为是一种去中心化稳定币。铸币者的质押收益被重新分配给稳定币持有者。虽然这为稳定币持有者提供了可持续的真实收益，但它缺乏足够的激励措施来吸引 stETH 持有者铸造稳定币并放弃质押收益。因此，该协议不得不依赖其原生代币 $LBR 发行来补贴稳定币铸币者。此外，虽然在熊市中，一种有息稳定币的 5% 收益率具有吸引力，但在牛市中吸引力不足，因为更成熟的稳定币可以通过 DeFi 借贷获得超过 10% 的收益。 USDY 和 USDM 限制美国用户使用 Ondo Finance 和 Mountain Protocol 的付息中心化稳定币瞄准了一个利基市场，USDC 和 USDT 并未充分满足这个市场的需求。由于美国的监管不确定性，USDC 和 USDT 都不会将赚取的利息收入分配给稳定币持有者。他们担心的是，支付稳定币利息可能导致被归类为证券，或者他们可能会因未获得银行牌照而提供利息而违反法律。USDY 和 USDM 选择仅服务于非美国用户，限制美国公民使用其稳定币。第三部分：应用场景及稳定性一个好的稳定币应该在 DeFi 中有广泛用例、在交易所有深度流动性,并且持有人数众多。虽然这些新兴的付息型稳定币在可预见的未来无法挑战 USDT 和 USDC 的市场地位,但它们都采取了不同的策略来扩大其应用场景。 Mountain 的 USDM 和 Ethena 的 USDe 在持有人数量和 DeFi 用例方面显示出相当不错的采用率。大部分 USDM 存在于以太坊主网上,其次是 Manta Pacific,在 Base、Arbitrum 和 Optimism 上也有少量余额。Mountain 协议已与以太坊二层 Manta Pacific 合作,USDM 是 Manta Pacific 生态系统中的主要稳定币,并在 DeFi 中使用。USDM 可以在 Manta Pacific 最大借贷协议 LayerBank 上作为抵押品。 Ethena 目前作为最热门的新稳定币项目，已与以太坊生态系统中的主要 DeFi 协议建立了合作伙伴关系。与 MakerDAO 和 Morpho 的合作允许用户使用 USDe 作为抵押品，铸造高达 10 亿的 DAI。 Ondo Finance 的 USDY 仍处于早期采用阶段。该协议已与 Tradfi 巨头贝莱德以及 Solana、Mantle Network 和 Sui 等领先的第 1 层和第 2 层链建立了合作伙伴关系。这些合作关系有可能极大地提高其采用率。Ondo Finance 是当前现实世界资产 (RWA) 叙事中的最热门项目，完全摊薄的市值（FDV）很高。虽然有着强大的支持者和合作伙伴关系，但应注意的是，目前两种产品 USDY 稳定币和 OUSG 链上美国国债的持有者数量都非常有限，USDY 的持有者少于 1000 个，而 OUSG 的持有者少于 100 个。稳定性 Mountain 的 USDM 和 Ethena 的 USDe 的交易价格非常接近 1 美元的锚定，而 Ondo 的 USDY 是一种计息代币，其交易价格高于 1 美元。Ondo 目前正致力于推出 USDY 的 rebasing 版本，以便它可以用作普通美元稳定币。 Lybra 的 eUSD 长时间低于 1 美元。eUSD 完全由流动性质押的 ETH 作为抵押，最低抵押率为 150%。该协议是安全的，并有足够的抵押品支持。脱锚可以归因于一个协议机制的设计选择。对于像 eUSD 这样的超额抵押稳定币，如果稳定币的交易价格低于 1 美元，套利者可以在公开市场以折扣价购买该稳定币，然后全额赎回基础抵押品，从而获利。这种套利行为将稳定币的价格推高至 1 美元。有趣的是，对于 Lybra Finance，稳定币铸币者可以选择是否允许套利者赎回其头寸。许多用户选择不激活赎回选项，这阻止了套利的执行。 DEX 上的流动性我们通过在 DEX Aggregator LlamaSwap 中将 100K 和 1M 换成 USDT 时产生的滑点来衡量稳定币的流动性。在兑换 100 万个代币时，USDe 具有最佳流动性，无滑点。值得注意的是，尽管 USDM 稳定币市值较小，但流动性相当好。来源：金色财经

金色财经2024-05-09

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