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摩根士丹利Vintage Values 2026推荐16股，2025年化35%超标普

, 705.3 USD)，以及零售代表Walmart ($WMT, 101.84 USD)。医疗板块有Boston Scientific ($BSX, 95.41 USD)、Tenet Healthcare ($THC, 189.58 USD)、McKesson ($MCK, 763.55 USD)。能源与工业领域包括NextEra Energy ($NEE, 83.35 USD)、Eaton ($ETN, 369.08 USD)、RTX Corp ($RTX, 157.7 USD)。金融服务由Visa ($V, 343.65 USD)、S&P Global ($SPGI, 486.1 USD)、KKR ($KKR, 117.82 USD)领衔，Palo Alto Networks ($PANW, 208.55 USD)代表网络安全，EQT ($EQT, 53.12 USD)、Western Digital ($WDC, 115.42 USD)则覆盖能源与存储。股票代码当前价格 (USD) 行业一年最高 (USD) 一年最低 (USD) AMZN 216.37 科技/零售 242.52 161.38 MSFT 510.96 科技 555.45 344.79 META 705.3 科技/社交媒体 796.25 479.8 WMT 101.84 零售 106.11 79.37 行业分布分析投资组合中，信息科技占比最高，Amazon、Microsoft、Meta、Palo Alto和Western Digital推动了28.5%的基准权重，组合内达18.8%，显示对AI与云服务的看好。医疗保健（18.8%）由三家公司支撑，金融服务（18.8%）则体现支付与评级机构的潜力。能源与公用事业（如NextEra和EQT）占6.3%，工业（如Eaton和RTX）为12.5%，凸显稳健增长领域。历史表现与展望 “Vintage Values 2025”年化收益达35.57%，超出标普500约1582个基点，展现其选股能力。2026年名单延续此策略，强调高增长与价值平衡，预计受益于宏观经济复苏与技术创新。专家观点摩根士丹利分析师表示：“科技与医疗的结合为2026年提供了稳健增长点，尤其在AI与老龄化趋势下。”另一评论指出：“能源股如EQT可能因政策支持反弹，但需关注市场波动。” 市场总结摩根士丹利的2026年名单展现了对科技与医疗的信心，同时平衡能源与工业，历史数据支持其超额收益潜力。市场需关注宏观政策与行业趋势对个股表现的影响。常见问题解答 **Q1: 摩根士丹利2026年名单有哪些主要行业？** A: 名单覆盖科技、医疗保健、能源、工业、金融服务等，科技与医疗占比最高，分别达18.8%。 **Q2: 2025年‘Vintage Values’表现如何？** A: 2025年组合年化收益35.57%，超出标普500约1582个基点，显示强选股能力。 **Q3: 为什么科技股在名单中占比高？** A: 科技股如Amazon、Microsoft受益于AI与云服务增长，符合2026年经济增长预期。 **Q4: 这些股票适合长期投资吗？** A: 名单设计为一年的持有期，长期投资需评估宏观经济与公司基本面变化。 **Q5: 能源股如EQT有何投资亮点？** A: EQT因政策支持与能源需求回暖有潜力，但需警惕市场波动与供应瓶颈。来源：今日美股网

今日美股网10-13 00:10

华尔街研报风向标：阿里巴巴获上调，苹果遭下调

（Amazon, AMZN）、沃尔玛（Walmart, WMT）、优步（Uber, UBER）与DoorDash（DASH）的竞争压力上升。 Wolfe Research将PayPal（PYPL）评级从“跑赢大盘”下调至“与大盘持平”，合理估值区间为70-80美元。该行认为投资者需要看到更多品牌执行力的改善，股价才有望突破区间。 KeyBanc将科迪华（Corteva, CTVA）评级从“增持”下调至“与大盘持平”，未设目标价。此前该公司宣布计划拆分为两家独立上市公司。高盛集团（Goldman Sachs）将Bumble（BMBL）评级从“买入”下调至“中性”，目标价从8美元下调至7美元，认为当前价位下风险与回报已趋于平衡。前五大新覆盖评级道明证券（TD Securities）恢复对Shopify（SHOP）的覆盖，评级“持有”，目标价156美元（此前130美元）。TD称，在宏观不确定性背景下，公司增速若放缓，股价可能面临“超跌风险”。罗斯柴尔德集团·Redburn（Rothschild & Co Redburn）新覆盖Circle Internet（CRCL），评级“中性”，目标价136美元，理由是稳定币市场竞争加剧，估值偏高。美国银行（BofA）新覆盖Astera Labs（ALAB），评级“中性”，目标价230美元。该行指出，来自英伟达（Nvidia, NVDA）“NVLink”与博通（Broadcom, AVGO）“Scale-Up Ethernet”交换机的竞争或导致Astera增长放缓。杰富瑞（Jefferies）新覆盖Gen Digital（GEN），评级“持有”，目标价31美元，认为短期执行存在风险，当前估值较为合理。道明证券（TD Securities）恢复对Descartes Systems（DSGX）的覆盖，评级“买入”，目标价121美元（此前135美元），称该公司有望在宏观环境改善时受益于企业在贸易波动中对数字化工具的需求。

Linlin10-04 03:08

调查显示：关税推升美国三分之一物价涨幅鲍威尔承认通胀压力未消

计划将大部分成本转嫁给消费者。沃尔玛（Walmart）、塔吉特（Target）、孩之宝（Hasbro）、耐克（Nike）、美泰（Mattel）、史丹利百得（Stanley Black & Decker）和宝洁（Procter & Gamble）等多家公司均宣布因关税提高部分商品售价。今年整体价格预计上涨3.9%，其中关税贡献约1.3个百分点。美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）上周在记者会上指出，关税对价格的传导“比预期更慢、更小”，但影响“尚未结束”。他表示，美联储预计通胀将继续上升，尽管“或许不会像预期那么高”。鲍威尔指出，过去25年（疫情除外）商品价格总体呈下降趋势，但特朗普上任后，这一趋势在关税背景下逆转。美联储内部分歧新任美联储理事、白宫经济学家斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）则认为，市场对关税引发的物价上涨“反应过度”。他在纽约经济俱乐部（Economic Club of New York）表示：“关税导致部分商品价格小幅上涨，但市场却表现出我认为不合理的担忧。” 米兰表示，出口国最终将不得不降低售价来消化关税。但数据显示，美国进口价格并未下降，反而在8月意外上涨0.3%，非燃料进口创下自2024年4月以来最大涨幅。鲍威尔则强调：“关税大部分并未由出口商承担。” 企业信心与担忧并存调查显示，随着不确定性略有缓解，首席财务官们对美国经济的整体展望自二季度以来有所改善，且今年成本与价格上升的预期略有下降。研究人员认为，部分企业可能将关税影响推迟至2026年才会完全显现。然而，关税与贸易政策已连续第三个季度成为首席财务官们的“头号担忧”。在杜克大学的调查中，一位未具名的CFO表示，公司花费大量时间追踪和转嫁关税成本，相当于两到三名全职员工专门处理该问题。另一位CFO则表示：“我们从加拿大、墨西哥以及中国采购产品，但我们每年只能定一次价，而产品成本却波动不定。”

Dan197709-25 01:18

最新数据显示关税压力已经传导至通胀指数，商品和服务价格都不再降温

上升和关税等原因，正在提高产品价格。在Walmart、Target和Best Buy等大型零售商，一些与关税相关的涨价已经实施，还有更多涨价即将到来。消费者也在为价格上涨做准备。根据纽约联储本周发布的一项调查，8月消费者对未来一年通胀的中位预期上升0.1个百分点，达到3.2%。这一数据低于春季时的预期——当时特朗普首次宣布多项关税。但在上半年，整体通胀形势并没有因关税上调而像许多人担心的那样严重。特朗普政府表示，关税不会推高通胀，反而会让美国更富有。 “刚刚发布，没有通胀！！！”特朗普周三在Truth Social平台发帖称。此前，美国劳工统计局公布的8月生产者价格指数显示，该指标在7月上涨0.7%后，8月下降0.1%。这个指标反映的是批发价格。 8月，美国通胀加速上升，这一趋势可能会让美联储在重新启动降息后，在调降借贷成本的速度上保持谨慎，最早可能从下周开始行动。出于对特朗普关税政策可能推高消费品价格的担忧，今年以来美联储一直采取谨慎立场，维持利率在4.25%至4.5%的区间。此前在2024年最后几个月，美联储曾多次降息。这一做法引发特朗普的不满，他希望大幅降低借贷成本。美联储面临的挑战在于，特朗普的关税措施使大量商品的成本上涨，破坏了此前在压低通胀方面取得的进展。不过，能源等领域的价格下降在一定程度上限制了整体涨幅，缓解了外界对通胀可能剧烈飙升的担忧。政策制定者正在密切关注服务业价格的变化，这一领域在7月出现明显加速。为了确认关税只会引发短期通胀，而不会导致长期问题，服务业的价格压力必须保持受控。但重燃的通胀并不是美联储面临的唯一风险。今年夏季，美国月度就业增长大幅放缓，部分原因是企业推迟招聘。此外，由于特朗普实施的移民限制措施，劳动力供给大幅减少，也造成显著影响。不过，裁员规模仍保持在较低水平，失业率在8月维持在4.3%左右。这种局面让美联储主席鲍威尔在上月末的一个重要讲话中称，劳动力市场出现了“一种奇特的平衡”，变得更容易受到经济下行的冲击。他表示：“这种异常状况表明，就业面临的下行风险正在上升。若这些风险成真，可能迅速表现为大规模裁员和失业率上升。” 美联储将于下周召开为期两天的会议，并于周三宣布利率决定。外界普遍预计美联储将降息0.25个百分点，利率区间下调至4%至4.25%。9月会议后，美联储还将召开两次会议，对利率做出进一步决定。这些政策决定由美联储七位理事及12家地区储备银行的轮值行长共同投票决定。本周，一位被特朗普试图撤换的美联储理事丽莎·库克，将继续参加会议。她因特朗普盟友提出的房贷欺诈而面临特朗普司法部指控，但联邦法官本周裁定她可以继续履职，直至相关法律诉讼有结果。特朗普政府已于周三对这一裁决提起上诉，但哥伦比亚特区联邦上诉法院尚未确定审理时间。此外，联邦储备委员会很可能在下次会议前迎来新成员。特朗普提名斯蒂芬·米兰接替上月辞职的阿德里安娜·库格勒，目前正在快速推进参议院的批准流程。斯蒂芬·米兰曾是特朗普的首席经济顾问，外界担心他是否会坚持美联储一贯的政治独立性。他被认为支持比当前官员更大幅度的降息。尽管如此，包括沃勒和鲍曼在内的另外两名特朗普提名的理事也已支持提前降息，并在7月反对美联储维持利率不变的决定。这组数据发布之际，负责数据发布的机构本身正面临动荡。美国劳工部监察长办公室周三表示，正在“启动对劳工统计局在收集和发布关键经济数据方面所面临挑战的审查”。劳工统计局6月曾表示，将减少消费者价格数据的采集，并在多个地区完全停止数据收集。此次审查是在特朗普解雇局长埃丽卡·麦肯塔弗之后数周启动的。当时是因为一次意外疲软的月度就业报告。特朗普随后提名保守派经济学家安东尼接替她，但安东尼尚未获得参议院确认。以上内容整理自纽约时报和华尔街日报。来源：加美财经

加美财经09-12 00:00

美股在杰克逊霍尔前情绪谨慎：标普五连跌、沃尔玛盈利不及预期领跌道指，加息预期与PMI推高通胀担忧

绩与对美股的传导效应零售巨头沃尔玛（Walmart）公布季度利润低于华尔街预期，同时管理层指出关税和进口成本上升正在侵蚀毛利率。业绩发布后，沃尔玛股价盘中下挫超4%，成为道指成分股的领跌者，并对消费板块与大盘造成明显拖累。公司高层在财报电话会与媒体发言中承认关税压力，并表示会在部分品类上选择吸收成本或适度转嫁价格。沃尔玛业绩要点（对比预期）指标公司公布市场预期变动要点调整后每股收益（EPS） $0.68 $0.74 盈利逊于预期，利润率承压同店销售 +4.6%（年比）略高于预期消费需求仍韧性管理层观点持续关税成本上升市场此前已部分计价对中长期盈利有下行风险强劲PMI与通胀/利率预期的联动美股早盘发布的S&P Global（标普全球）Flash PMI显示，8月制造业PMI意外回升至约53.3，为近39个月高位，综合PMI也显著上移，表明经济活动与价格压力都在回升。该数据增强了市场对通胀持续性的担忧，从而削弱了对近期降息的预期。结合企业层面传导（如零售企业受关税推高成本并转嫁给消费者），PMI显示的输入价格与出厂价格上涨意味着通胀回落路径可能放缓，进而支持美联储在短期内维持更为谨慎的货币政策立场。美元、商品与加密市场的同步波动随着利率预期的回升，美元指数当日快速反弹并创逾一周新高，提振了美元计价资产的吸引力；同时，黄金和加密货币承压——现货黄金盘中触及近三周低点，比特币一度下跌近3000美元并测试约11.2万美元关口。与此形成对比的是，原油在供应与地缘政治等因素推动下连续两日上涨，达到逾两周高位。资产当日表现主要驱动因素美元指数（DXY）上涨约0.4% 利率预期上升、避险买盘黄金下跌约0.3% 美元走强、利率上行比特币回落约1-3%（盘中一度跌近$3,000）风险偏好降低、美元/利率影响 WTI原油上涨约1.3% 供应紧张与需求预期改善美债收益率与期限结构变化解读在通胀预期和PMI数据双重影响下，短端与中端国债收益率出现明显上行。两年期美债收益率上升约4.4个基点，接近三周高位；十年期也上行至约4.33%区间。收益率的上移反映了市场对未来政策宽松概率的下修与通胀回升的再定价。{index=4} 板块与个股：科技、能源、稀土和中概股表现对比科技板块继续承压，Magnificent 7（科技七巨头）指数连续第五日下跌，累计回调约3.6%，纳斯达克100较历史高位回撤近2.9%。能源与稀土概念在尾盘出现资金回流：Energy Fuels、American Resources、USA Rare Earth等个股涨幅显著，反映市场在高波动下对价值与周期性资产的再配置。与此同时，中概股轮动显著，小鹏、蔚来、拼多多等个股在财报或消息面驱动下出现双位数涨幅或大幅波动。板块/标的当日或短期表现说明科技七巨头连续下跌（累计约-3.63%）估值调整与避险情绪能源/稀土领涨（多只个股单日涨幅>5%-10%）资金轮动、避险或基本面消息中概股分化，部分强劲上涨个股财报与国内外需求预期影响欧洲市场与全球联动要点欧市方面，欧盟与美国关于汽车关税上限与贸易摩擦的表态影响了欧元区和个别蓝筹股波动；泛欧STOXX 600基本持平，但个别奢侈品与消费类股票承压。欧洲PMI同样显示活力，但政策与贸易不确定性使市场表现呈分化。编辑总结（客观视角）在杰克逊霍尔会议前夕，市场情绪以谨慎为主。企业盈利差异（以沃尔玛为代表的零售业）与宏观数据（制造业与综合PMI回升）共同推动了对通胀持续性的担忧，进而提高了短期利率预期。美联储分歧与官员偏鹰表态加强了市场对“短期内不降息”的定价，推动美元与短端国债收益率上行。资金在高估值科技板块与更有防御或周期属性的板块之间切换，形成了明显的板块分化。短期内，市场将高度依赖杰克逊霍尔中美联储主席与多位官员的言论来判断未来政策节奏，同时也要警惕关税与成本端冲击对企业利润率的持续侵蚀。【常见问题解答】（5问5答）问1：为什么标普会出现“五连跌”？这意味着衰退风险吗？答：标普出现连续下跌主要由组合因素造成：企业盈利不及预期（如沃尔玛）、宏观数据意外强劲（推高通胀预期）以及美联储官员相对鹰派的表态共同削弱市场风险偏好。短期的连续下跌更像是对估值与政策不确定性的重新定价，而非直接等同于衰退信号；需要观察经济活动（如就业、消费）是否出现持续恶化以确认衰退风险。问2：沃尔玛盈利下滑是否会长期拖累消费板块？答：沃尔玛反映的是成本上升（关税/运输）与利润率压力，但同店销售仍体现消费韧性。若关税持续并被更多零售商承认，将对行业整体盈利造成中性至轻度负面影响；然而若消费者继续“以价换量”或零售商通过效率改善部分吸收成本，拖累可能被部分抵消。关注点在于成本传导速度与消费者购买力的持续性。问3：强劲的PMI为什么会导致市场担忧而非乐观？答：PMI显示制造业与综合活动回升，但同时伴随输入价格与出厂价上升，这意味着经济扩张可能带来更持久的通胀压力。对于已处于高利率环境的经济体，通胀回升会抬高央行维持高利率的概率，从而对股票估值形成压制。短期内，市场更担心政策紧缩以抑制通胀而非经济增长本身。问4：债券收益率上升对股市有哪些直接影响？答：收益率上升提高无风险利率基准，压缩股票未来现金流折现值，特别是对高估值成长股影响更大；同时，债券吸引力回升可能导致资金在权益市场与固定收益之间再平衡。若收益率上升来源于通胀预期而非风险溢价，则对盈利与企业成本也构成实际压制。问5：投资者在杰克逊霍尔讲话后应如何调整策略？答：应以信息为导向：若美联储释放偏鹰信号，短线可考虑降低高估值/高杠杆仓位并提高现金或短债比重；若美联储暗示转向宽松，则可分批加仓受益于利率下降且基本面稳健的行业。中性策略包括加强业绩与现金流筛选、控制仓位并做好波动管理。切忌在重大政策窗口盲目追涨杀跌。来源：今日美股网

今日美股网08-23 00:13

市场“错杀”沃尔玛Q2财报？前CEO不理解，大摩称盈利失误不改长期叙事

即便在关税冲击下，美国最大零售商沃尔玛Walmart（WMT）二季度仍录得4.8%的超预期营收增速，但三年来罕见的利润不及预期拖累股价。前CEO指出，沃尔玛上调指引映射关税挑战已被克服，摩根士丹利同样看淡短期盈利噪音。据8月21日周四美股盘前公布的财报，沃尔玛在截至7月31日的2026财年二季度中营收同比增长4.8%至1774亿美元，超过预期的1761.6亿美元。但调整后的每股盈利录得0.68美元，不及预期的0.74美元。这是沃尔玛盈利自2022年5月以来首次达不到分析师的预期共识。投资人对沃尔玛在关税背景下的盈利能力感到担忧，沃尔玛周四股价下跌4.49%，报97.96美元，成为当日道琼斯指数最大的输家。【沃尔玛股价走势图，来源：TradingKey】而实际上，这家零售巨头并没有因关税陷入困境，盈利失误另有他因。沃尔玛指出，保险索赔、法律费用和重组成本的增加才是拖累利润的主要因素。沃尔玛首次财务官John David Rainey指出，关税影响的成本正在持续上升，但他们正致力于通过加速进口和增加限时折扣来保持低价策略。 Rainey称，每个人都在寻找消费者支出会否有变化，但实际上仍然“非常有弹性”。沃尔玛前美国CEO Bill Simon接受采访时表示，这大概是任何零售商在任何环境中都能拥有的季度，“我根本不明白今天市场的下跌”。 Simon认为，沃尔玛能够以较低的价格吸引购物者，同时能吸收关税成本影响，这是一个关键优势。沃尔玛正在全力以赴，并扩大利润率。他提到，即便在征收关税的背景下，沃尔玛上调指引便是值得保持乐观的关键原因。沃尔玛将2026财年净销售增长预期从此前的3%-4%上调至3.75%-4.75%，每股盈利预期也上调至2.52-2.62美元。【沃尔玛2026财年财务指引，来源：沃尔玛】 Simon表示，“就关税而言，关税对该业务没有影响”。投资人确实可能对三年多来的首次盈利失误感到担忧，但这是一次性的调整、而非系统性问题。摩根士丹利分析师Simeon Gutman也有同感。 Gutman报告称，沃尔玛盈利能力存在很多噪音，但鉴于该公司的市值、估值和零售领先地位，相信沃尔玛有望在销售额和利润率方面始终如一。他预计，二季度不尽如人意的收益不会对公司股票造成长期威胁，不认为沃尔玛的相关叙事会因此产生任何实质性的变化。今年以来，沃尔玛股价上涨了8.42%，超过道琼斯指数5.27%的年内涨幅。据TradingKey数据，华尔街分析师给沃尔玛股票目标价为111.22美元，暗示有超8%的上涨空间。原文链接

TradingKey08-22 11:06

【美股收评】标普500指数5连跌！投资者等待鲍威尔讲话，担忧美联储利率路径

的风险规避情绪下。” 零售巨头沃尔玛（Walmart）股价下跌逾4%，此前公司虽超出华尔街销售预期，但盈利不及预期，这是自2022年5月以来首次出现季度盈利未达标。本周市场受到科技股大幅抛售压力。投资者从高飞的明星股中获利了结，包括英伟达（Nvidia）、帕兰提尔（Palantir）和 Meta Platforms（Meta）。截至目前，标普500本周已累计下跌近1%，纳斯达克跌幅约2.1%，30只成分股的道指则小幅下跌约0.1%。市场解读分析人士指出，市场下跌凸显投资者在高估值与政策不确定性下的敏感心理。美联储若延迟降息，意味着融资成本维持高位，对依赖增长预期支撑的科技板块冲击尤为明显；反之，如果鲍威尔释放鸽派信号，则可能带动股市反弹，但同时美元可能承压。短期来看，投资者的情绪更多取决于利率政策前景与鲍威尔讲话的语气强弱，科技股将继续充当市场风向标。

Peng08-22 04:12

沃尔玛盘前股价下跌1% 投资者观望季度财报公布前景

usstock.com 报道，沃尔玛（Walmart）在季度财报公布前的美股盘前交易中下跌约1%。分析人士指出，这种盘前下跌反映了投资者在财报公布前的谨慎态度，以及对零售销售增长和成本控制的预期不确定性。投资者情绪与市场背景分析当前市场整体偏向观望，投资者在面对沃尔玛即将公布的季度财报时更为谨慎。主要原因包括：零售业整体销售放缓、通胀压力依然存在，以及消费者支出可能受经济环境影响。盘前下跌表明市场对短期业绩波动保持警惕。季度财报预期与关键指标分析分析师普遍预计沃尔玛将公布稳健但不突出的业绩：预计营收同比增长约3-5%，净利润增幅可能在4%左右。投资者关注的关键指标包括：同店销售增长、电子商务业务表现以及成本管理能力。沃尔玛与零售板块对比分析为了更好理解沃尔玛盘前股价下跌的背景，我们可以与部分主要零售企业的近期表现进行对比：公司近期盘前股价变动市场预期分析说明沃尔玛 (WMT) -1% 稳健增长投资者观望季度财报，股价短期承压塔吉特 (TGT) -0.5% 中等增长零售销售表现略低于预期好市多 (COST) +0.2% 持续增长会员模式和电商表现稳健编辑总结沃尔玛盘前股价下跌1%反映了投资者在财报公布前的谨慎态度，整体零售市场的不确定性和经济环境的影响使得股价在短期内承压。尽管预期财报显示稳健增长，但关键指标如同店销售和成本管理仍是市场关注焦点。投资者可在财报公布后评估沃尔玛的业绩表现，并结合零售行业整体趋势调整投资策略。常见问题解答问1：沃尔玛盘前股价下跌1%意味着什么？答：盘前股价下跌表明投资者在财报公布前保持谨慎，担心短期业绩波动及市场不确定性，但不一定预示长期趋势转弱。问2：投资者为何在财报前选择观望？答：投资者担心零售销售增长、通胀影响和成本控制的不确定性，因此在重大财报公布前采取观望策略。问3：沃尔玛关键财务指标有哪些？答：关键指标包括同店销售增长、净利润、营收增幅，以及电商业务表现和成本管理能力。问4：沃尔玛与其他零售企业相比表现如何？答：盘前股价下跌幅度略大于塔吉特，但仍低于市场恐慌水平。与好市多相比表现略弱，但整体仍属稳健。问5：投资者应如何应对财报公布后的股价波动？答：可结合实际财报数据评估盈利能力、增长潜力和市场环境，合理分配投资组合，同时关注零售行业整体趋势和政策变化。来源：今日美股网

今日美股网08-22 00:10

沃尔玛Q2财报预告两大看点：关税弱影响消费、电商继续扬？

TradingKey - 美国零售商沃尔玛（WMT）将于8月21日盘前公布2026财年二季度财报，被视为美国经济和消费状况“晴雨表”的沃尔玛业绩将展示美国关税如何影响消费者行为和企业利润，上季实现里程碑的电商业务能否保持强劲势头也成为焦点。据分析师的共识预期，预计沃尔玛二季度营收同比增长4%至1741.1亿美元，每股盈利同比增长9%至0.73美元。关税影响几何？对于二季度的业绩表现，关税如何影响消费者行为和企业利润将是最重要的关注点之一。沃尔玛CFO指出，如此高、如此快的价格上涨前所未有，关税增加的幅度之大使得经营环境充满挑战，零售商很难自行吸收这些成本。沃尔玛CEO Doug McMillion在一季度电话会议上表示，考虑到关税的规模，即便他们面临降低后的关税水平和尽最大努力保持低价进行应对，但由于零售业利润微博的显示，沃尔玛也未必能吸收所有压力。沃尔玛此前预告，关税导致的价格上涨可能会从5月开始。据CNBC调查，5月到7月期间，调查覆盖的50多种商品中有十几种商品出现了明显价格上涨，其中某些厨房用具套组涨幅高达50%，咖啡上涨9%至17%等。正如近几个月CPI所呈现的那

TradingKey08-20 11:05

【美股收评】波动才刚刚开始？！英伟达领跌科技板块，市场聚焦鲍威尔杰克逊霍尔讲话

者正等待劳氏(Lowe’s)、沃尔玛(Walmart)和塔吉特(Target)将在本周稍晚发布的财报，以了解在通胀前景不明与美国贸易政策演变下，消费者状况如何。与此同时，华尔街将目光投向美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)，期待其在美联储本年度剩余政策会议走向上的暗示。本周，全球央行官员齐聚怀俄明州杰克逊霍尔(Jackson Hole)，参加美联储年度经济研讨会。根据芝商所(CME)的FedWatch工具，联邦基金期货市场显示，美联储9月政策会议降息25个基点的概率为85%。财富管理公司Pioneer Financial创始合伙人斯蒂芬·施瓦茨(Stephen Schwartz)表示：“我们认为，鲍威尔周五在杰克逊霍尔的讲话可能成为市场拐点，他将释放9月会议可能降息的信号。” 施瓦茨补充道：“随着投资者逐渐开始计入2026年盈利预期，而届时得益于潜在的低利率和更清晰的关税政策，盈利状况有望改善，估值在2025年下半年可能还有进一步扩张空间。”

Dan197708-20 04:25

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