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日本央行行长植田和男：现在收紧政策将进一步削弱通胀，可能会导致未来严重局面

续使用宽松货币政策以及收益率曲线控制（YCC）是合适的。　　日本央行将继续关注市场运作情况，如果工资和通胀上涨超出预期，日本央行将通过提高利率等方式收紧货币政策。日本未来的货币政策可能会出现一些“变动”，这对维持稳定的债务发行带来了各种挑战。　　日本央行还将根据日本央行货币政策的未来变化，通过改变日本国债发行的到期日和分布，努力降低债务发行成本。外汇汇率稳定波动反映基本面极为重要。　　（当被问及超低利率对日元走势的影响时）日本央行在指导货币政策时必须专注于实现价格稳定，日本央行行长植田和男表示，财务大臣负责管理汇率，日本的通货膨胀是由成本推动因素导致的。　　“趋势通胀率保持在2％以下，但正在逐渐加速，这部分是由于宽松货币政策的影响。目前采取的货币政策措施将影响未来半年、1年和一年半的经济和物价，现在收紧政策将进一步削弱通胀，可能会导致未来严重局面。”植田和男说道。　　植田和男指出，（当前）通货膨胀已经可能因进口成本消散效应而放缓，日本央行会继续通过权衡通胀放缓的风险来实施宽松政策。“如果我们看到通胀失控的风险，我们必须使货币政策正常化，我们认为通胀低于预期的风险比通胀高于预期的风险更大，这就是为什么日本央行现在必须维持宽松政策的原因。” 　　熟悉日本央行想法的三位消息人士表示，日本央行可能会对其所采取的货币宽松措施的长期影响进行全面评估，这是日本央行新任总裁植田和男最近提出的一个想法。

金融界2023-04-25

CWG Markets：黄金有所反弹，目前阻力在2000关口

CWG Markets2023-04-25

人民币兑美元中间价报6.8847元，下调12个基点

持日本央行目前的超宽松收益率曲线控制（YCC）政策，自从本月初接替黑田东彦以来，他向市场保证，任何政策的改变都不会迅速发生。

金融界2023-04-25

美元果然重跌！全球17家央行权威指南：激进紧缩时代告终鸽派转向“看跌”牢不可破

。因此，日本央行最终应在年内调整或放弃YCC政策，为2024年政策利率正常化铺平道路。风险：日本央行担心经济重回通缩，在决定是否将政策变化推迟到明年之前，日本央行将仔细研究强劲的工资增长是否只是今年的一次性事件。英国央行建议：5月加息25个基点，然后暂停，今年不降息。理由：看起来英格兰银行的紧缩周期已经结束，而且在最近的评论中，多位官员都试图保持开放的选择。但该行表示，如果出现“通胀持续”的新迹象，它可能会进一步加息。请记住，最近的工资和CPI数据均高于预期，表明再次上涨应该是5月份的基本情况。尽管如此，政策制定者已明确表示，过去加息的大部分影响仍将持续，因此ING认为5月以后进一步收紧政策的门槛仍然很高。风险：如果服务业通胀继续呈上升趋势，并且最近的调查证据显示价格压力下降，那么英国央行可能会走得更远，尽管市场目前定价的三四次加息似乎是极端的。 G10其他国家央行预测 (来源:ING) 加拿大央行建议：加拿大利率已达到4.5%的峰值，首次降息将在2023年第四季到来，政策利率将在2024年降至3%。理由：劳动力市场吃紧，但通胀放缓速度快于加拿大央行的预期。加拿大比美国更容易受到中央银行利率变化的影响，因为抵押贷款利率的固定期限较短，数百万家庭在今年和明年的利率水平会更高。加拿大在融资、出口和大宗商品价格方面对美国的高度敞口增加了国内经济和通胀的下行风险。风险：加拿大央行担心，虽然通胀正在迅速下降，但紧俏的就业市场和粘滞的通胀预期意味着它无法发出解除警报的信号。尽管如此，由于加拿大央行承认政策是“限制性的”，似乎不太愿意重启加息。自1月以来，它一直将政策利率维持在4.5%。澳洲联储建议：不变理由：在4月份暂停加息以收集更多信息后，澳洲联储可能会看到通胀率进一步下降，这不会为在本次会议上进一步收紧政策提供任何理由。风险：劳动力市场数据等波动性数据可能比单独的通胀数据给澳大利亚央行造成更混乱的局面，但很难看出这些数据糟糕到足以证明进一步加息是合理的。ING展望的3.85%峰值利率看起来必须在短期内下调，以符合比澳大利亚央行本身预测的更快的通胀下降路径。它认为通胀要到2025年才能回到目标，但ING认为这完全是错误的。瑞典央行建议：4月加息50个基点，6月可能再加息25个基点。理由：瑞典经济无疑在苦苦挣扎，鉴于可变利率抵押贷款的普遍存在，住房市场现在下跌15%。但就目前而言，核心通胀远高于此前瑞典央行的预测，委员会显然对瑞典克朗疲软及其对未来通胀的影响感到担忧。中央银行一年只有五次会议，因此必须对每一次会议都加以考虑，并且已表示希望置身于欧洲央行面前。尽管如此，随着经济中对利率敏感的部分面临压力，逻辑只能走这么远。风险：对瑞典克朗疲软的担忧加剧主导了所有其他考虑因素，利率升至4%或更高。挪威央行建议：第二季再加息两次25个基点。理由：除其他因素外，挪威克朗的持续疲软使挪威央行在3月份的预测中增加了几次加息。从那以后，这个故事并没有发生太大的变化。贸易加权挪威克朗已经企稳，核心通胀大致符合预期。因此，目前没有理由怀疑挪威银行的指导意见，即在暂停之前我们将再加息两次25个基点。风险：挪威克朗进一步疲软和/或全球利率再次飙升促使利率升向4%。瑞士央行建议：6月份最终加息25个基点，然后长时间暂停。理由：继年初的上升之后，瑞士的通胀率在3月份大幅下降，从3.4%降至2.9%，预计未来几个月将继续下降。这一点，以及金融稳定面临的风险，应该会促使瑞士央行在6月最终加息25个基点，幅度小于之前的加息幅度，将其关键利率调至1.75。这将使总紧缩幅度达到250个基点，远低于其他发达经济体。然后预计将保持其利率不变，直到2024年底。风险：如果通胀证明比预期更持久，瑞士央行利率可能会进一步上升至2%。波兰央行建议：年没有降息的空间，货币宽松政策将于2024年第三季开始。理由：尽管过去两个季度消费者支出有所下降，但核心通胀的月度增长率与2022年最糟糕的月份一样高。这大概是促使货币政策委员会修改其沟通方式，不再表示愿意考虑在2023年底降息的原因。价格具有粘性，通货紧缩主要是在能源价格上涨逆转的背景下发生的。通胀远未得到遏制，政策制定者无法在实体经济出现疲软迹象的情况下放松政策。虽然总体通胀率在短期内可能会快速下降，但会放缓，而且NBP的2.5%目标短期内不会出现。NBP 3 月份的宏观经济预测假设利率不变，预计CPI不早于2025年回到目标水平。风险：市场押注信贷紧缩导致全球经济放缓或当地CPI下滑速度快于预期可能会促使NBP在今年第二季降息，这略微不利。匈牙利央行建议：正在形成一个鸽派的支点。理由：匈牙利央行在基准利率和2022年10月中旬推出的临时目标工具(TTT)之间做出了显着差异，基准利率负责价格稳定。由于匈牙利与通货膨胀的斗争将是一场漫长的斗争，ING认为基本利率要到2023年底才会发生变化。有效的工具是隔夜快速存款，它具有最终控制权过度市场稳定。近期市场稳定性的积极发展为货币政策转向打开了大门。首先是4月份隔夜回购利率的大幅下调，随后是影响5月或6月18%有效利率的降息周期。风险：更棘手的核心通胀和不断恶化的风险情绪，只会推迟不可避免的宽松周期。捷克国家银行建议：鹰派，2023年降息的空间有限。理由：通货膨胀率仍然很高并高于目标，捷克国家银行希望在开始利率正常化进程之前看到抑制通货膨胀的进展。新的董事会成员甚至提到，如果工资增长仍然过高，则可能会加息，从而存在工资-通胀螺旋上升的风险。利率正常化似乎只有在通胀明显放缓时才会开始。风险：如果工资增长明显超过10%，那么CNB甚至可能会考虑加息。罗马尼亚国家银行建议：在2023年剩余时间内维持7.00%的利率不变，2024年初首次降息。理由：除非发生严重的经济衰退，目前未预料到，否则罗马尼亚国家银行最有可能在采取下一步行动之前等待当前的通货紧缩趋势得到巩固，实际正利率可能是转向降息的触发因素。我们认为这在2024年第一季是可能的。实际上，央行已经转向宽松的政策立场，容忍货币市场处于历史高位的流动性过剩。这一直将市场利率推低至关键利率以下，并使6.00%的存款便利比7.00%的关键利率更具相关性。土耳其中央银行建议：5月的选举是利率前景的关键催化剂。理由：虽然经常账户赤字继续扩大，但数据也表明外部融资环境充满挑战，因为几乎所有的赤字都是通过储备来融资的，因为错误和遗漏的资金流入停止了。对于通货膨胀，重建成本的额外财政负担和土耳其中央银行支持立场可能会对已经升高的整体通货膨胀造成进一步压力。我们看到预算赤字扩大，12个月累计占GDP的比重上升至2.4%，而去年年底为0.9%，这些指标表明需要重新平衡经济。风险：当前的政策设置不仅依赖于低利率，还依赖于选择性信贷政策和“自由化战略”。选举结果将决定我们是否会看到对低利率的偏好继续，或者看到通过调整政策利率转向货币政策正常化。中国人行建议：除非经济意外恶化，否则中国人民银行不会再放宽政策。理由：2023年第一季GDP同比增长4.5%，高于预期，3月份零售额同比增长10.6%，表明国内经济有望复苏。风险：尽管3月份的数据显示出现反弹，但中国的出口总体上一直在收缩。出口需求疲软可能会给制造业工资带来压力，并在临近年底时放缓消费增长。中国人民银行可能会通过降低存款准备金率来先发制人地降低利率和/或注入额外的流动性以支持基础设施项目。这应该有助于地方政府抑制提供投资的利息成本，因为它们的财政能力在复苏中期仍然很弱。韩国银行建议：韩国央行不再以当前3.50%的利率加息，今年第四季将首次降息。理由：预计全年通胀率将下降至2%。风险：由于围绕全球大宗商品价格的不确定性，预计韩国央行暂时将保持强硬立场。如果通胀变得比预期更棘手，韩国央行可能会在明年晚些时候降息。印度尼西亚银行建议：印尼央行在今年早些时候将利率维持在5.75%不变，但降息可能只会在第三季末发生。理由：价格压力有所消退，但总体通胀仍远高于目标，这应该会将潜在的宽松政策推迟到9月左右。风险：通胀下降更为明显以及印尼盾进一步走强，可能为央行将首次降息提前至第三季度初打开大门。

会员

小萧2023-04-25

-23.4！美国又一数据意外“爆冷” 美元走上下坡路、黄金V型反转 A股缘何也遭遇重挫？

ng表示，“我们仍预期收益率曲线控制(YCC)制度将被取消，在通胀压力扩大和日本薪资上涨压力加大的情况下，今年某个阶段将升息。 “但在此之前，在做出任何决定之前，可能会进行政策评估，这表明4月(会议)可能还为时过早，无法期待任何政策转变。”日元/美元上升约0.1%，至134.28。黄金短线急跌又急涨金价周一进入窄幅震荡，因易商将注意力从美元走软转向本周即将公布的经济数据，这些数据可能会影响美联储的下一个政策决定。美市早盘，现货黄金短线加速下跌并触及日低1974.03美元/盎司，随后自低位反弹并刷新日高至1987.61美元/盎司。（现货黄金30分钟走势图，来源：FX168） High Ridge Futures金属交易主管David Meger表示，“短期内市场仍在原地踏步，等待下一份经济数据的发布，这些数据可能会向一个方向或另一个方向震荡。” 上周，由于美联储官员发表鹰派言论，且此前公布的调查显示美国和欧元区4月企业活动加快，金价跌破2000美元大关。根据芝加哥商业交易所(CME)的美联储观察(FedWatch)工具，市场目前认为美联储在5月2-3日的政策会议上加息25个基点的可能性超过90%。（图源：FX168）较高的利率提高了持有无收益黄金的机会成本。 Kinesis Money分析师Rupert Rowling在报告中称，“虽然金价需要新的催化剂才能重返2000美元上方，但金价不太可能在短期内跌破1950美元。” 投资者等待美联储青睐的关键通胀指标——核心个人消费支出(PCE)指数，以及本周晚些时候公布的美国GDP增长数据。 “如果美国在今年晚些时候陷入衰退，美联储可能会降息，从而降低美国债券收益率和美元的强势。这可能将金价推高至2000美元上方，”贺利氏分析师在报告中称。美股艰难寻找方向周一上午，美国股市涨跌互现，本周将迎来繁忙的财报发布，其中包括大型科技股的财报。以科技股为主的纳斯达克指数下跌0.7%，道琼斯工业股票平均价格指数基本持平，标准普尔500指数下跌0.2%。（道指30分钟走势图，来源：FX168）股市上周五小幅上升，但上周收盘小幅下跌。标准普尔500指数上周下跌0.1%，道琼斯指数下跌0.2%，结束了连续四周上升的势头。纳斯达克综合指数上周下跌0.4%。本周伊始，市场笼罩着谨慎的基调，投资者关注一系列繁忙的企业业绩和美国经济数据，这些数据可能影响美联储5月3日的利率决定。 Hargreaves Lansdown的资金和市场主管Susannah Streeter表示，“在本周公布一系列大型科技股业绩，以及周四公布的美国第一季GDP数据之前，交易可能会保持谨慎。” 以美国个人消费支出(PCE)价格指数衡量的3月份通胀数据将于周五公布。个人消费支出指数是美联储青睐的物价指标之一。 “股市一直在‘磨磨蹭磨’，但仍有逐步上行的倾向。在5月3日至4日的(联邦公开市场委员会)会议之前，美联储正进入‘静默期’，因此投资者将关注即将发布的宏观数据和2023年第一季财报季，”Fundstrat研究主管Tom Lee表示。本周将有178家，即35%的标准普尔500指数成分股公布业绩。但与科技相关的财报将成为关注的焦点。谷歌母公司Alphabet Inc.和微软周二将公布财报，Facebook母公司Meta Platforms Inc.将于周三公布财报，亚马逊本周将于周四下午收官。 Main Street Research首席投资官James Demmert在电子邮件中评论说:“最近几个月，许多科技股大幅上升，这让人想起过去16个月里的最后四次熊市反弹，而这些时期对科技股来说都没有好结果。” 他写道:“在过去几个月里，科技股的最新反弹尤其受到美联储将在今年下半年降息的想法的推动，我们认为这种想法过于乐观。”“尽管科技行业的某些板块可能更具防御性，但科技行业总体上并不是一个安全的避风港，尤其是那些市盈率明显超过其营收增长率的科技股。” FactSet高级收益分析师John Butters指出，截至上周五，标准普尔500指数成分股中有88家公司公布了业绩，该指数的综合收益降幅为负6.2%。他在给客户的电子邮件中写道:“如果该季度实际下降6.2%，这将是自2020年第二季(-31.6%)以来该指数报告的最大收益降幅。” 一些分析师表示，这种疲软的利润表现有助于阻止股市突破日益狭窄的交易区间的顶部。中国股市创今年最大两日跌幅中国股市遭遇今年以来最大的两日跌幅，这表明交易员可能对市场反弹失去信心，他们正在重新评估地缘政治紧张局势和脆弱的经济等内在风险。沪深300指数周一收盘下跌1.2%，突破关键技术位，科技和材料类股领跌。上周五，外国投资者抛售了自去年10月下旬以来最多的股票。上周五，中国股市下跌了2%。（图源：彭博社）本财报季，投资者原本一直寄希望于重启触发新一轮反弹，但随着美国加大对中国政府科技雄心的压力，他们面临新的阻力。4月份，中国主要股指表现落后于全球基准股指，而在全国假期前出现新冠疫情的威胁，可能会阻碍刚刚起步的经济复苏。 “我认为，在这个时候，投资者试图从每一条头条新闻中看到负面的一面，”联银私人银行董事总经理Ling Vey-Sern表示。他补充称，“对美国进一步限制的担忧”正在削弱市场人气。今年早些时候，沪深300指数试图进入牛市的努力以失败告终。根据彭博汇编的数据，在过去的两个交易日里，外国投资者通过与香港的交易联系出售了114.5亿元人民币(17亿美元)的内地股票。中国被视为今年最有希望的投资目的地之一，但在1月底重启反弹失败后，中国股市一直难以重获动力。最新的一组数据表明，由于房地产投资疲软，中国经济的反弹有些不平衡。中国经济复苏不平衡的另一个迹象是，中国最贫穷、负债最重的省份之一正更大力地寻求政府帮助，以分散其金融风险。在香港，恒生指数下跌0.6%，收于20000点的关键心理关口下方。在岸市场将于5月1日至3日休市。 Oanda Asia Pacific Pte高级市场分析师Kelvin Wong表示，由于央行缺乏进一步的流动性支持，“沪深300指数现已跌破关键的200日移动均线，加剧了持续的获利了结活动”。此外，鉴于即将到来的假期，“交易员不希望持有未平仓的短期头寸”。

会员

夏洛特2023-04-25

风暴即将到来！全球市场安静的可怕：美元、黄金恐迎破位行情

行将很快开始缩减其收益率曲线控制政策(YCC)。全球跨资产波动率指标仍接近2022年2月以来的最低水平，而其他波动率指标，如VIX指数和ICE BofA MOVE指数，也远低于近期高点。这种情况可能不会持续下去。道明证券(TD Securities)驻纽约的全球利率策略主管Priya Misra表示，由于美联储5月会议后缺乏明确性，波动性可能会加剧。她表示：“经济前景以及美联储可能如何应对都存在足够的不确定性。” 此外，美国众议院本周可能就共和党提出的提高债务上限以换取削减开支的方案进行投票。税收收入疲软意味着政府可能比预期更早耗尽资金，因此，美国主权债务违约的保险成本达到了十多年来的最高水平。

厉害啦2023-04-24

系好安全带！这三件大事可能点燃本周市场行情欧元、英镑、加元和黄金日内交易分析

已经为日本央行本月取消收益率曲线控制(YCC)政策创造有利条件。目前市场仍在猜测，随着新领导层接管日本央行，该政策会发生什么变化。门间一夫在4月4日的一次采访中说：“如果客观地考虑当前形势，4月份有可能取消。只要市场环境继续缺乏推动收益率上升的动力，那么即使取消YCC，长期收益率也不会突然上升。”门间一夫说，对YCC的任何改变都必须在没有事先警告的情况下进行。上述言论似乎表明，新任日本央行行长植田和男的首次政策会议可能会出现出人意料的变化。日本央行新任副行长内田真一近期也曾暗示，当日本央行调整其收益率曲线控制计划的时机到来时，可能会出人意料地做出调整。以下是Economies.com所撰文章的主要内容：欧元/美元欧元/美元之前几个交易日在盘整区间内波动，值得注意的是，随机指标明显失去其正面动能，这形成潜在看空压力，可能推动欧元/美元日内下跌，并测试关键支撑1.0945；关键阻力位于1.1005。 (欧元/美元4小时图来源：Economies.com) 因此，我们的中性立场仍将有效，直到欧元/美元跌破1.0945支撑或者突破1.1005阻力，然后再明确下一走势目标。假如跌破上述支撑，这将推动欧元/美元承受额外修正性看空压力，并瞄准下一主要目标1.0860区域；另一方面，若欧元/美元突破上述阻力，这将推动该货币对重回看涨通道，恢复主要看涨趋势，并首先升向1.1075水平。预计今日欧元/美元交投将位于支撑位1.0890以及阻力位1.1070之间。今日对于欧元/美元的预期趋势为中性。英镑/美元英镑/美元一度测试关键支撑1.2370，然后反弹至50周期指数移动平均线(EMA)上方，这令看涨趋势情景在未来一段时间仍然有效。需要提醒的是，我们对于英镑/美元的首个目标价位在1.2500，更高目标位于1.2545。 (英镑/美元4小时图来源：Economies.com) 随机指标目前传递负面信号，这可能导致英镑/美元出现一些横盘波动，然后再恢复预期中的看涨倾向。需要指出的是，若英镑/美元跌破1.2370，这将止住看涨情景，并推动该货币对日内出现更多看空调整。预计今日英镑/美元交投将位于支撑位1.2370以及阻力位1.2520之间。今日对于英镑/美元的预期趋势为看涨。美元/加元美元/加元强势突破1.3500，从而为看涨趋势继续占据主导地位打开道路。目前等待美元/加元测试下一目标1.3590，假如突破这一水平，这将推动该货币对升至下一主要目标1.3680。 (美元/加元4小时图来源：Economies.com) 从4小时图来看，50周期EMA构成支撑，从而强化该货币对继续看涨趋势的预期。需要考虑到的是，美元/加元维持在1.3500上方对于继续升势相当重要；一旦跌破这一水平，这将推动该货币对前景转为看跌。预计今日美元/加元交投将位于支撑位1.3500以及阻力位1.3630之间。今日对于美元/加元的预期趋势为看涨。黄金金价成功跌破1992.20美元/盎司，且上周收于这一水平下方，从而支持修正性看空趋势在日内继续占据主导地位，并为金价跌向下一主要目标1957.30美元/盎司打开道路。需要指出的是，若金价跌破1957.30美元/盎司，这将推动金价测试下一回调目标1929.00美元/盎司。 (现货黄金4小时图来源：Economies.com) 因此，我们正等待金价在未来几个交易日进一步下跌。从4小时图来看，50周期EMA形成看空压力。需要考虑到的是，若金价突破1992.20美元/盎司以及1997.75美元/盎司，这将止住看空情景，并推动金价尝试重回主要看涨趋势。预计今日金价交投将于支撑位1960.00美元/盎司以及阻力位1995.00美元/盎司之间。今日对于黄金价格的预期趋势为看空。

会员

tqttier2023-04-24

决策分析：谨慎开局！全球市场迎繁忙数据及财报小心日本央行会议

行将很快开始撤回其收益率曲线控制政策(YCC)，但有报道称，日本央行正在考虑对其宽松政策的影响进行全面评估。澳大利亚国民银行市场经济主管Tapas Strickland说：“媒体背景表明，不要指望YCC会做出调整，但很明显，不祥之兆已经出现，下次会议可能会有更实质性的变化。” 由于日本与其他发达国家之间的政策分歧，日元在过去几周稳步走弱，欧元触及六个月高位。美元和债券收益率走高一直是黄金的负担，金价上周下跌1.2%，目前交投在1985美元附近。芝加哥小麦价格上涨近1%，此前俄罗斯威胁终止一项允许乌克兰出口的谷物协议，引发了对全球供应的担忧。油价上周也有所下跌，尽管石油输出国组织(OPEC)的减产计划提供了一些支撑。布兰特原油周一下跌66美分至每桶81.00美元，美国原油下跌67美分至每桶77.20美元。日内焦点与风向标： 16:00 德国4月IFO商业景气指数 20:30 美国3月芝加哥联储全国活动指数 20:30 美国4月达拉斯联储制造业指数 20:30 加拿大3月新屋价格指数(年率)

云涌2023-04-24

日本央行行长植田和男：将继续根据通胀前景进行宽松货币政策，因趋势通胀率仍低于2％

正常化。　　当被问及日本央行考虑调整YCC的条件是什么时，植田和男回答道，日本央行对未来半年、一年、一年半的通胀预测必须相当强劲，接近2％的水平。如何修正收益率曲线控制（YCC）政策将取决于各种因素，比如当时的经济状况、通胀速度等。目前无法确定日本央行将如何具体调整收益率曲线控制（YCC）策略。　　YCC是收益率曲线控制政策（Yield Curve Control）的简称，是指中央银行通过市场干预的方式，将某一期限的国债收益率维持在一定区间之内。　　自2016年以来，为应对长期通缩，提高通胀预期，日本的货币政策目标从数量型转为价格型，日本央行出台YCC政策，在2016年1月将政策目标利率降低至-0.1％，由此成为亚洲首个实施负利率政策的国家。2016年9月21日，日本央行在议息会议中宣布导入YCC政策，短端利率目标为-0.1％，长端利率目标为0（变化幅度约为±0.1％），将十年期国债收益率维持在-0.1％-0.1％之间。　　2022年3月以来，随着日本疫情管控的放开，日本经济稳步恢复，通胀动能不断增强。2023年1月，日本CPI同比增长4.3％，核心CPI（除生鲜食品）同比增长4.2％，创1981年9月以来最大单月涨幅，连续第十个月位于日央行2％的通胀目标之上，而除去生鲜食品和能源外核心中的核心CPI也进一步升至3.2％。这表明尽管拉动通胀的主因仍是燃料和食品价格的持续上涨，但通胀压力已经在更广泛的领域开始显现。通胀水平的抬升及上涨动能的增强令日央行维持YCC的必要性下降。

金融界2023-04-24

专业投资者看空美元的四大理由！市场低估美联储即将到来的宽松周期日元和人民币恐大幅升值

安抚市场，强调眼下保持收益率曲线控制(YCC)政策是合适的，让那些押注日本将结束超宽松政策的人感到希望渺茫。超宽松政策已导致日元走软。也就是说，在当地利率市场压力最小的情况下，植田和男有一个取消YCC政策的便利窗口。如果他选择采取行动，这可能会导致日元大幅升值——有证据表明，即使是日本央行很小的政策变化，也会对日元产生巨大的影响。此外，中国经济的优异表现也可能推动人民币升值。本月花旗集团(Citigroup)的中国经济意外指数(Economic Surprise Index)上升至接近2006年以来的最高水平，但2023年迄今为止，人民币兑贸易加权一篮子货币的汇率只上升约1%。这意味着人民币还有进一步走强的空间。去美元化？投资者正在认真考虑更广泛地从美元转向其他货币的风险。多数受访者预计，10年内美元在全球外汇储备中的比重将不到一半。 (截图来源：彭博社) 在专业投资者和散户投资者之间，专业投资者对美元的看法更为负面，看空和看多美元的专业投资者之间的比例差距达到17个百分点。另一方面，一些散户投资者仍看好美元。这些美元多头中的多数人认为，美联储的利率路径实际上遭到低估，这与美联储官员此前强调的今年不会降息的说法形成呼应。 MLIV Pulse是彭博社的每周调查，由彭博市场直播团队进行。

tqttier2023-04-24

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