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gle、Twitter、TikTok、YouTube、Snapchat、Pinterest等全球主流媒体资源。截至2023年中报，力盟科技营业总收入6332.69万元、净利润1462.5万元。

金融界2024-02-01

分析师，Alphabet的订阅服务，如YouTube TV、Google One等，现在每年的业务规模达到150亿美元。自2019年以来，这一数字增长了约5倍。另一个令人惊讶的消息来自微软，它的游戏部门，现在包括动视暴雪，正式成为它的第三大业务。微软的营收为71亿美元，超过了Windows的52亿美元。苹果和Meta准备好了微软和谷歌的财报或许来去匆匆，但科技巨头的业绩公布仍在继续，苹果 (AAPL) 和 Meta (META)将于周四公布财报。苹果公司的公告将为 2024 年铺平道路，让华尔街首次了解 iPhone 15 全季度的销售情况。与此同时，Meta 需要向分析师展示其广告业务持续复苏的情况，以及它将如何从其庞大的生成式人工智能投资中获得收益。苹果第一季度的收益无疑是一段时间以来最受期待的。本月早些时候，巴克莱(Barclays)、Piper Sandler和Redburn Atlantic的分析师出于对iPhone在中国销售的担忧，下调了苹果的股票评级。周二，天风国际证券(TF International Securities)分析师郭明錤(Ming-Chi Kuo)在Medium上发布了一份报告，称他预计2024年iPhone的出货量将同比下降15%。郭明錤表示，华为的复苏，以及消费者对可折叠和生成式人工智能手机的兴趣，是中国市场可能放缓的原因。这种早期的下滑趋势让苹果失去了市值最高的上市公司的地位。截至周二，该公司的市值达到2.91万亿美元的峰值，低于新领头羊微软(Microsoft)的3.04万亿美元市值。苹果也在对其在欧洲的应用商店进行重大修改，以遵守欧盟新的数字市场法案。这些举措意味着苹果将向第三方应用商店和云游戏服务开放设备，包括微软的Xbox云游戏。但包括Epic首席执行官Tim Sweeney和Spotify首席执行官Daniel Ek在内的批评人士表示，这些变化还不够。他们特别指出，苹果将向开发者收取新的0.50欧元核心技术费。当开发者在12个月内下载量超过100万次时，该费用就会开始收取，并将适用于后续的每次下载。苹果还准备在2月2日推出Vision Pro AR/VR头显。这款被苹果称为“空间计算机”的设备，是该公司近十年来推出的首个新产品类别，可能会为该公司提供一个强大的新收入来源。但前提是顾客能接受3499美元的价格。 Meta的股价在过去三个月上涨了33%，在过去12个月上涨了164%。这比同期微软、苹果、谷歌和亚马逊的股票表现都要好。该公司将需要在本季度取得强劲业绩，以证明其最近在股市的表现是合理的。在苹果(Apple)的应用追踪透明度(App Tracking Transparency)功能和令人眼花缭乱的利率导致的数字广告市场急剧下滑的打击下，Meta在其至关重要的广告业务的反弹中表现良好。但Meta的现实实验室(Reality Labs)部门仍在亏损，该部门负责虚拟现实工作和Quest头显。该公司在第三季度报告称，仅在2023年第三季度，该部门就亏损了37亿美元。但随着苹果耳机即将上市，Meta可能会看到Quest耳机销售的连锁反应。我们将在周四拭目以待。

Sissi2024-02-01

震惊！谷歌母公司Alphabet盘前市值“蒸发”1100亿美元，令人失望的广告收入拖累股价

伊表示：“我们对搜索领域的持续实力以及YouTube和云不断增长的贡献感到满意。” “其中每一个都已经从我们的人工智能投资和创新中受益。随着我们进入双子座时代，最好的尚未到来。” 然而，分析师表示，广告业务仍占Alphabet总收入的80%，因此低于预期的增长令股东感到不安。在线经纪公司XTB的凯瑟琳·布鲁克斯 (Kathleen Brooks) 在周三的一份报告中表示：“广告收入弱于预期，从本质上讲，谷歌被认为是一家雄心勃勃进军人工智能领域的广告公司。” 她补充道：“这就是业绩公布后股价暴跌的原因，因为市场对大型科技公司的盈利下滑没有太多耐心。” 然而，Alphabet的股价在过去 12 个月中仍上涨了50%以上，周二收于153美元。

Dan19772024-01-31

强劲的业绩没有反馈在谷歌股价上

了增长，与去年第四季度相比，谷歌搜索、YouTube、谷歌云、谷歌订阅、平台和设备都实现了两位数的增长。在这些部门中，谷歌云的相对增长率最高，为26%，但应该注意的是，与谷歌搜索相比，其绝对规模要小得多。当一个业务部门产生大约100亿美元的销售额时，相对于一个业务部门产生400多亿美元的销售额时，以较高的相对速度增长更容易。因此，如果谷歌云的收入增长率在未来下降，也就不足为奇了。但至少就目前而言，它仍然是一个主要的增长动力，尽管没有谷歌云，谷歌也会产生不错的业务增长率。唯一一个销售额下降的业务部门是Google Network，其销售额下降了2%。这不是一个很好的结果，但也不是一场灾难——幸运的是，这种下跌是良性的，而且大多数投资者并不认为Google Network是一个巨大的价值创造者——至少与谷歌的其他部门相比是这样。虽然许多公司的营收增长疲软，甚至销售额下降，但势头似乎站在谷歌一边——该公司的收入增长继续加速。虽然2023年第一季度的收入增长率相当低，仅为3%，但自那以来，该公司的增长率一直在持续上升：第二季度收入增长7%，第三季度增长11%，最近一个季度达到了更好的14%。由于谷歌势头强劲，而且与2023年第一季度相比相当轻松（当时营收仅增长3%），我们可能会在当前季度，即2024年第一季度看到一个非常引人注目的营收增长率。最近，YouTube因其反广告屏蔽措施引起了一些争议，但这似乎并没有影响到它的表现。16%的收入增长率表明用户并没有离开这个平台，因此反广告屏蔽措施似乎是一个很好的商业举措。虽然谷歌的业务增长强劲，但利润率表现甚至更好，可以说更重要。由于几个因素，该公司的营业利润率继续扩大。首先，在其他条件相同的情况下，经营杠杆有助于提高公司的利润率。例如，当收入和毛利润上升时，研发费用不会增加，因此这些运营费用相对于毛利润会减少，从而允许利润率上升。其次，随着时间的推移，谷歌变得更加关注盈利能力。削减成本和裁员使谷歌变得更精简、更吝啬，这对利润率产生了积极影响。去年，谷歌的员工人数减少了约8000人，然而，谷歌的销售额却大幅增长——这是一个不错的成就。谷歌的营业利润率在去年增长了300个基点，这使得营业利润的增长远远超过了营收的增长。谷歌拥有1110亿美元的巨额净现金。虽然在利率接近于零的时候，它的现金并没有产生很多回报，但最近情况发生了变化。更高的利率使谷歌的利息收入从2022年第四季度的6.6亿美元增长到2023年第四季度的11亿美元，这对整个公司的净利润产生了积极影响。当谈到该公司的每股收益增长率时，还有一个因素在起作用。强劲的现金流和庞大的现金储备使谷歌能够以可观的速度回购股票，这导致了股票数量的下降。这意味着剩下的每一股份额都在增长，这就是为什么每股收益的增长速度快于公司的整体净利润，分别为57%和52%。谷歌的前景如何？谷歌拥有强大的市场地位和出色的资产负债表，尽管宏观环境并不容易，但该公司仍在以不错的速度增长，最后，管理层对控制成本的关注导致了诱人的利润率增长。鉴于第一季度的可比数据相当容易，而且谷歌方面的收入增长势头强劲，近期业绩可能相当乐观。话虽如此，谷歌的股价比过去几年要贵，这有助于解释该公司强劲业绩对股价的反应为何不尽如人意。根据目前对今年每股收益的预期，谷歌目前的股价为净利润的23倍——如果考虑到盘后股价下跌，则为净利润的22倍。一年前，谷歌的股价还不到净利润的20倍，几个月前，估值也低得多。这并不是认为22倍至23倍的市盈率过高。但以18倍的净利润买入一家高质量的公司，比以22倍的净利润买入要好得多，因此谷歌不像去年那么值得买入。总的来说，对谷歌的股票保持乐观态度，但对去年股价以更大幅度的折价交易时的情况并不那么乐观。 $谷歌(GOOG)$ $谷歌A(GOOGL)$

老虎证券2024-01-31

AI时代的交易利器：3EX AI交易3种策略创建方式全攻略

com/user/3EXGLOBAL Youtube：https://youtube.com/@3EXGLOBAL?feature=shared 来源：金色财经

金色财经2024-01-31

买微软还是买谷歌？

不及预期（可能是预期拉满了），但注意，Youtube广告增速不降反升，而且主打还是一个Shorts，短视频广告效率高是不争的事实。所以很多媒体看 $谷歌(GOOG)$ 广告不及预期就大喊替 $Meta Platforms(META)$ 着急。我觉得大可不必。今年大选年，Twitter又已经不复当年，Meta还有更多的Political广告预期，万一Threads还能再有点起色呢？ 2、别忘了 $微软(MSFT)$ 也有广告业务（搜索），8%的增速不能说差，但肯定好不到哪里去。有AI加持还这样，说明浏览器广告可能不是大趋势，尤其是没有一定规模效应的浏览器广告。 3、微软云业务好吗？又是Copilot又是涨价，但也没见爆发，所以买微软的就不要拿哪怕一点点“成长股”思维，因为他就不是起爆股。老老实实地增加利润率更实在。而且增速可能还在下降，当然了，微软稳得住的话，下降的速度也会比其他家慢一点（毕竟家大业大），配得上它的低β。 4、谷歌的短期内业绩预期好不好，其实不在AI，而是软着陆效果如何，以及短视频影响程度怎么样，这会更快反应到股价中。说来说去，MSFT和GOOGL都不错。但好像META更靠谱点？

老虎证券2024-01-31

谷歌Q4：能复刻上个季度的绝地大反转吗？

相关的“高转化”广告才有更好的增长。 YouTube广告增速从上个季度的12.5%增长至Q4的15.5%，因此 $Meta Platforms(META)$ 这样的也靠社媒、短视频这样的平台未必会不及预期（后天揭晓）。 3、利润略微不及预期，受广告占比下滑以及AI带来的成本增所影响。Google Cloud运营利润率提升至9.4%，但整体运营利润率仍保持在35%不变，因此公司年初传广告业务的裁员，也是“AI提升效率”的表现，同时，因为从2023年起，服务设备折旧从4年增加至6年，接下来的利润率也会提升。盘后大跌，会复刻上一季吗？上次财报大跌后就开启而一轮连续上涨行情。但本季面临了两点不同的因素。 1、23Q4上涨是AI业务引领，大科技整体受益。谷歌因云业务被拉踩的部分自然又被投资者捡了回来；但这次是云业务预期过剩，接下来要证明广告业务或者其他AI相关业务增长超预期，才能更好的安抚投资者； 2、10月底正好是市场在阶段性回调底部，为11月大涨创造了条件。而目前大盘在新高位置，虽然可能会迎来降息，但也有可能落空，或者是经济数据不及预期，那么谷歌的广告业务可能会更敏感一些。 Q4业绩概览

老虎证券2024-01-31

微软、谷歌成绩单揭榜，财报季进入高潮，英伟达、微软再创历史新高！纳指100ETF(159660)两连涨后回调跌1.59%

4%，低于市场预期661亿美金；其中，Youtube广告业务收入92亿美金，同比+15.53%、环比+15.69%，业务持续反弹，符合市场预期。2023Q4谷歌订阅、平台、设备业务实现收入107.94亿美金，同比+22.71、环比+29.44%，其中Google One订阅用户将超过1亿，快速增长。微软：财报整体超出预期。微软公布了第二财季财报，实现近两年最佳季度收入增幅，并连续五季创收入新高，EPS和智能云业务等核心指标也超预期，人工智能推动Azure云收入增长6%，贡献比此前季度更高。分业务来看，各业务均超预期。智能云业务营收258.8亿美元，同比+20.4%，超市场预期的252.9亿美元；个人计算业务营收168.9亿美元，同比+19%，略超出市场预期的168亿美元；生产力业务营收192.5亿美元，同比+13%，超分析师预期的190.3亿美元。微软预计三季度智能云为260亿-263亿美元，Azure增速将保持稳定；生产力为193亿-196亿美元；个人电脑营收将为147亿-151亿美元。资本开支季环比将实质性增长。苹果：ios史上最大更新！Siri要上大模型！苹果将在今年6月的WWDC中推出带有重磅AI功能的iOS18，其分析师Mark Gurman更是将iOS 18视为苹果历史上最大的iOS更新之一，甚至是最大的更新。而在1月28日，有开发者在iOS 17.4的开发者预览版Beta中发现了与大模型相关的技术代码。这些代码表明，苹果正在开发一个由大模型支持的新版本 Siri。【贝莱德上调美股评级，主要基于人工智能的推动】贝莱德周一将美股评级从“中性”上调至“超配”。贝莱德表示，在投资者对人工智能的兴奋推动下，科技股推动的股市反弹应该会“随着通胀进一步下降、美联储开始降息、市场坚持乐观的宏观前景而扩大”。不过，贝莱德提醒投资者警惕“通胀过山车”的可能性，因为美国的工资增长可能会阻止服务业通胀放缓到足以将核心通胀率维持在2%附近。这种微妙的观点表明，尽管近期前景良好，但投资者应做好通胀压力在今年晚些时候再次出现的准备。【顶级机构披露13F报告，高瓴三季度增持亚马逊、微软等科技股】高瓴旗下HHLR Advisors近日公布了2023年第三季度的美股持仓数据。高瓴围绕科技公司和生物创新药公司进行了集中配置，对微软、亚马逊等11只股票进行了增持、新进买入等加码操作。截至2023年三季度末，HHLR Advisors前十大重仓股为百济神州、拼多多、贝壳、传奇生物、微软、DoorDash、赛富时、阿里巴巴、TAKE-TWO互动软件、亚马逊，中概股数量占半数，市值占比超过70%。除中概股外，科技仍是HHLR Advisors的重要投资方向，除了阿里巴巴、赛富时、DoorDash、微软等依旧出现在十大重仓股外，HHLR Advisors 在三季度还增持了亚马逊并进入前十大股东，此外还增持了Boss直聘、ROIVANT SCIENCES等公司，以及新进了SEA、特斯拉等相关标的。从资产配置角度来看，投资全球科技巨头一定程度上可以帮助国内投资者有效分散风险；短期在通胀回落、FOMC紧缩货币政策拐点的背景下，美科技股行情值得期待。纳指100ETF（159660）及联接A（018966）、联接C（018967）是一键布局美科技股的有效工具。纳指100ETF（159660）跟踪纳斯达克100指数，在人工智能的时代浪潮之下，目前全世界AI领域布局和积淀最领先、最深厚的科技巨头仍然集中在纳斯达克，比如苹果、微软、谷歌、英伟达、Meta等等，这些AI巨头无一例外都是纳斯达克100指数的前十大权重股，纳斯达克100指数前十大权重占比超45.5%，龙头属性集中。纳指100ETF（159660）管理费0.5%/年，明显低于市场主流的费率结构，费率优势明显，省到就是赚到。（风险提示：以上指数成份股仅作展示，不代表任何形式的个股推荐！）【始于纳斯达克，更胜于纳斯达克！】根据公开资料，纳斯达克指数包含100家在纳斯达克上市的非金融公司，纳斯达克市场自诞生以来成功孵化出了一大批科技巨头，被广泛认为是培育创新型、科技型、成长型公司最成功的投资市场之一。作为纳斯达克市场的旗舰指数，纳斯达克100指数长期涨幅明显跑赢纳斯达克指数。自1991年起，纳斯达克100指数30多年来年化收益14.26%，明显高于纳斯达克的11.75%。（数据截至2023.12.29）数据统计区间1991.1.1-2023.12.29 风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。基金的过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证投资于本基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。纳指100ETF属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于纳斯达克100指数成份股的持有风险，请关注部分指数成份股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-01-31

谷歌谈YouTube Shorts：创作者总收入持续增加致力于长期伙伴关系

旗下短视频业务YouTube Shorts时，谷歌首席商务官Philipp Schindler表示，自从在YouTube Shorts上推出收入分成计划以来，YouTube Shorts的创作者总收入每个月都在增加。谷歌预计，与YouTube长视频类似，这种势头将会持续下去。未来也将致力于发展长期的伙伴关系。

金融界2024-01-31

Alphabet公司2023Q4业绩电话会分析师问答

告角度以及Sunday Ticket和YouTube TV订阅者的投资回报？露丝·波拉特谢谢你的问题。因此，我们对我们继续取得的进展感到非常满意，并且我们非常致力于在投资以支持增长优先事项的同时，持久地重新设计我们的成本基础的框架。我试图在开场白中指出其中的一些，但实际上，当你看到整个谷歌和整个 Alphabet 所做的工作时，它确实从产品和流程优先级开始，以确保我们在最重要的机会背后拥有正确的资源，然后这创造了重新分配资源的机会。然后，我们在本季度谈了很多关于组织效率和结构的问题，我们专注于删除层以简化执行和提高速度。产品优先级和组织设计工作这两者的结合导致了招聘速度的放缓。从我们的员工人数中可以看出，员工人数逐年下降。你可以从我们在第四季度交付的业绩中看到这一点。你可以 - 这也与第一季度的公告和低得多的招聘速度有关。在本季度的这个时候，我们估计，随着我们继续努力，第一季度与遣散费相关的费用将约为 7 亿美元。但正如我在开场白中所说，我们将继续投资于顶级工程。因此，如果您从产品优先级和组织设计开始，那么这是一个很大的问题，这就是为什么还要注意与遣散费相关的费用，这有助于为我们继续做我们正在做的工作铺平道路。但是，我们还有许多其他工作流程，我谈到了，一切都是为了提高我们技术基础设施的效率，这是一项非常大的持续努力;通过使用人工智能简化整个 Alphabet 的运营;我们与供应商和供应商所做的所有工作;我们正在做的工作是优化我们的房地产投资组合。因此，当我们描述持久的再造时，它是关于继续在已经开始的工作基础上再接再厉，并且正在进行中。菲利普·辛德勒因此，在 NFL Sunday Ticket 方面，正如我之前所说，NFL Sunday Ticket 支持我们的长期战略，并真正帮助巩固了 YouTube 作为每个人电视机上必备应用程序的地位。你问了一些经验教训。也许我从观看体验开始。到目前为止，我们收到了很好的反馈。人们喜欢导航，MultiView，聊天，没有延迟，对这个的反馈非常非常积极。你问了关于广告和订阅。也许我从订阅者开始。我们对 NFL 周日门票的注册感到满意，并且作为一个赛季，无论是作为 YouTube TV 捆绑包的一部分，还是作为 YouTube 黄金时段频道的独立产品。请记住，您可以通过两者访问它们。今天在潜艇方面没有什么可分享的了。在广告方面，如您所知，广告商可以从 NFL 阵容中购买，作为我们 YouTube Select 产品组合的一部分。这实际上允许广告商通过 YouTube 非常独特的 NFL 内容广度来接触足球迷，无论您是在 YouTube TV 或黄金时段频道上进行现场比赛，还是在 YouTube 频道上观看 NFL 集锦、赛后评论。我们在这里看到了整个广告市场对 YouTube 周日门票产品的强劲需求。我们对未来的合作伙伴关系或未来的合作伙伴关系感到兴奋。这是我们的第一个赛季。我还提到，在我们的第一年，有 90 多个前期和分散广告商与 YouTube 合作，提供 NFL Sunday Ticket 游戏内机会，我们非常感谢。埃里克·谢里丹第二，如果可以的话。Sundar，一个更宏观的问题，回到你之前在搜索生成体验的电话会议中的评论。当你考虑未来几年产品的发展时，你如何设想更传统的搜索和谷歌助手等东西在搜索生成体验和Bard的世界中继续发展，这对商业和非商业搜索的元素意味着什么，以及未来几年用例可能会如何变化？然后，露丝，我只想确保我们理解了新闻稿中的一些信息，以及本季度围绕一次性参与者的公众评论。似乎它们没有被分配给细分市场，而是其他投注和字母级别活动的更多元素。我只是想确认这些一次性因素是否在损益表中被捕获，以及是否还有任何合法的一次性因素也会在本季度被提及？桑达尔·皮查伊谢谢，埃里克。好问题。看，这是一个激动人心的时刻。显然，正如我所说，当我们将SGE整合到产品中时，早期的反馈是积极的。我们一直在迭代它，它显然对某些类型的查询非常有效。我们正在扩展查询集，使其运行良好。它肯定是第一次以更好的方式回答某一类查询。因此，这也为我们指明了前进的方向。总的来说，我认为人们低估了搜索的一点是搜索的广度，即我们在新的一天不断看到的查询量，这是我们以前从未见过的。因此，这里的诀窍是在我们在 Google 搜索中看到的广度上提供高质量的体验。随着时间的流逝，我们认为 Assistant 将非常互补。我们将再次在那里使用生成式人工智能，特别是我们最先进的模型和Bard，并允许我们随着时间的推移更像一个代理，如果我要考虑未来，也许会超越答案，更多地为用户跟进。所以这就是--从方向上讲，机会集是什么。显然，还有很多执行工作要做。但我认为这是一个我们深知该怎么做的领域。到目前为止，我们所做的所有工作，反馈都非常积极。露丝·波拉特然后就你的另一个问题而言，关于与房地产相关的 12 亿美元的退出费用的房地产费用，即在字母级别的活动中。但我在开场白中说的另一条评论是，当你浏览各种行项目、研发等时，你会看到它在那里传播。我们有一个表格，IR可以引导任何人了解这方面的技术，只是为了了解它是如何在损益表的各个行中排列的。迈克尔·内森森我想，我有两个给菲利普的。鉴于联网电视参与 YouTube 的重要性，您能谈谈美国以外的联网电视机会吗？鉴于谷歌操作系统，该公司正在做些什么来推动YouTube或联网电视的更多采用？你在美国以外的地方谈论了什么？然后，在过去的一年里，你对 Shorts 的实力一直持怀疑态度。您能谈谈现代化的挑战吗？你还记得你一开始看到的逆风吗？关于拍卖的密度或对 Shorts 的广告兴趣，您有什么可以分享的，以帮助我们解决这是否仍然是增长的阻力吗？菲利普·辛德勒是的。非常感谢您的提问。在联网电视方面，我提到它实际上继续表现得很好。我之前说过，YouTube是美国流媒体观看时间的领导者，它不仅仅是一个深入研究的观众群体。真的都是观众。在国际方面，我们正在密切关注这个问题。我没有什么特别需要的--此时此刻关于这个。在 Shorts 变现方面，我们开发 Shorts 是为了满足创作者和观众对短视频的巨大需求。我们对所看到的增长感到非常满意。我提到每个月有 20 多亿用户，每天有 700 亿次观看。具体到变现问题，Shorts 变现继续取得良好进展。事实上，实际上，自从我们推出 Shorts 收益分成功能以来，Shorts 创作者产生的总收入每个月都在增加，我们预计这种情况还会持续下去。显然，与我们的长视频类似，我们在这里真正致力于建立长期合作伙伴关系。你以前听我说过，对，当创作者成功时，我们就成功了。斯蒂芬·鞠所以 Philipp，这不是一个新问题，但自 PMax 推出以来也已经有大约两年了。但是，在您的历史上，似乎有如此悠久的产品开发和智能出价之类的东西的推出，我相信当时旨在帮助较小的广告商更轻松地投放搜索广告。今天，您正在帮助生成创意，并管理我的支出，并在多个 Google 服务中最大限度地提高投资回报率。那么，您如何看待那些以前无法与您一起做广告的中小企业呢？从长远来看，这会为您的收入增长带来什么样的 TAM 扩张顺风？菲利普·辛德勒如您所知，中小企业是我们关注的焦点。我们之前多次提到过这一点。它们是我们 GCS 频道的一部分，不仅还有更多内容。但在过去的几年里，他们经历了巨大的变化。我们的重点一直是投资于真正有助于公平竞争的解决方案，您提到了其中的几个。因此，实际上，中小企业可以与更大的品牌和更成熟的广告商竞争。因此，我们总是得到的反馈是，他们需要简单的解决方案来快速推动价值，而您提到的几个 AI 部分解决方案实际上正在使工作流程、整个入口和竞价定位创意等，这对中小企业来说要容易得多。因此，我们对我们在这里看到的情况非常满意。我们将继续投资。我觉得人工智能确实是一条有用的、非常有趣的未来道路，它不仅让生活更轻松，而且随着时间的推移，生产力更高，更好，为中小企业提供更公平的竞争环境。贾斯汀·波斯特也许一个给桑达尔，一个给露丝。就搜索增长而言，我认为使用竞争性 AI 工具作为搜索的替代品存在一些担忧。只是想知道你是否看到查询量的任何变化，无论是积极的还是消极的，因为你已经看到了这一年的发展和更多的搜索创新体验。是什么能真正让谷歌与其他人工智能工具相比脱颖而出？然后是露丝，资本支出是110亿美元。显然，这是一个进步。里面有一次性物品吗？或者我们应该这样考虑 24 年的新运行率？桑达尔·皮查伊谢谢，贾斯汀。首先，看，我们考虑对搜索的影响，显然，更广泛。人们有很多信息选择。因此，用户的期望也在不断变化。所以我们已经这样做了很长时间。我认为最终重要的是强大的持续创新记录。显然，生成式人工智能是武器库中的一种新工具。但是，Google 搜索还有很多内容：广度、深度、跨垂直领域的多样性、稳定性，以及通过实际访问网络上丰富多样的内容来源，并以令人信服的方式将它们组合在一起。我认为，在第二年，当我们进行测试时，我们会测试搜索生成体验，特别是针对所有内容。我们可以看到我们正在取得的进步，以及用户对这种体验的喜爱程度。所以我认为我对进展感觉很好。我们的 24 年路线图在搜索和基础 AI 进展（包括模型）方面都非常强大。所以我对24年我们的未来感到非常兴奋。露丝·波拉特关于资本支出，正如我所指出的，第四季度的资本支出为110亿美元，其中绝大多数是对我们技术基础设施的投资。对于您的问题，那里没有一次性项目。它真正反映了我们对 Sundar 和 Philipp 以及我一直在谈论的一切的看法，人工智能在 Google DeepMind、Google Services、Google Cloud 中的非凡应用，它对用户、广告商、开发人员、云企业客户、政府来说都是全面的。这确实是提供的长期机会。因此，上个季度，我们确实注意到资本支出将在 2024 年继续增长。我们预计 2024 年全年资本支出将明显高于 2023 年。请注意，我想你们都知道这一点，但现金支付的时间会影响季度资本支出数字。但重点是我们将继续投资。罗斯·桑德勒所以我想一个问题，我不知道是 Sundar 还是 Philipp。但是，如果我们回到今年秋天发生的司法部审判，谷歌披露了一份文件，其中说了为什么在广告质量团队中实现 20% 的 RPM 增长是一个脆弱的策略。回顾 2019 年，我认为从那时起，您的业务增长了一倍多。所以我想，当我们在 2024 年初坐在这里时，您如何看待 Google 推动搜索 RPM 向前发展的能力？我想在露丝今晚所说的庞大收入基础的背景下，你对货币化有什么看法？桑达尔·皮查伊听着，我想我对我们的工作质量驱动非常有信心，无论是搜索质量、广告质量、搜索改进、广告转/分钟数改进，所有 -- 2 个基本支柱是对广告质量的特别关注，以便我们为广告商提供实际的投资回报率并改善用户体验，所有这些都以严谨、技术卓越和卓越的上市为基础，右？因此，基本属性不会改变。我认为人工智能在有机方面和货币化方面都为我们提供了机会。我认为我们正处于它的早期阶段。我认为，从长远来看，我们将能够更深入地满足信息需求。因此，我考虑了这一点--在长期的背景下，我对未来感到非常兴奋。马克·马哈尼一个问题在 YouTube AI 上，一个在云上。首先，在云上，只有这种波动性，上个季度的实质性减速和本季度的良好再加速。这是否可以通过我们处于优化周期中的位置来解释，并且可能是生成式 AI 工作负载现在开始涓涓细流并导致增长曲线弯曲？对于我们所看到的波动性、减速和再加速，您有什么评论吗？然后，菲利普，我想问创意方面的问题，特别是在 YouTube 和广告和创意方面，使用 AI 来改进创意，并真正为那些一直与 Google 合作但现在为他们提供由 AI 创建的基于效果的视频广告活动的中小企业提供服务。这是一个新的增长领域吗？在向市场提供这种产品方面，您走了多远？你认为这开辟了一个以前没有的新支出领域吗？桑达尔·皮查伊谢谢，马克。在云上，让我来接受一下。首先，是多种因素的综合作用。我认为，在数据和分析、基础设施、安全等基础支柱之上，人工智能解决方案绝对令人兴奋。但人工智能绝对是推动人们兴趣和早期采用的东西。正如你所看到的，超过 70% 的 Gen AI 工会正在使用 Google Cloud。因此，我认为，随着24年的到来，我们的优势将继续发挥，尤其是当我看到我们在人工智能方面的未来创新时。其次，我认为存在地区差异，但许多部分的成本优化是我们大部分工作完成的问题。我认为这也是一个促成因素。菲利普·辛德勒因此，关于您的YouTube问题，也许让我从一般观点开始。你知道，YouTube的提交使全球数百万创作者能够分享他们的声音并与观众建立联系，显然在这里建立了蓬勃发展的业务。人工智能已经是其中非常关键的一环。您显然知道 YouTube 的公告，我们在 YouTube 上引入了许多新的互补创意功能，例如包括 Dream Screen，以及许多其他非常有趣的工具和想法。你显然可以想象，我们已经可以更积极地将其带到广告界。如您所知，它一直在为人工智能、我们的许多视频广告解决方案和测量功能提供动力。这是视频丰富的广告系列的一部分。多格式广告是 -- 实际上，有一种生成式创作者音乐，实际上已经让创作者更容易设计出完美的配乐。正如我之前所说，人工智能将开启一个充满创造力的新世界。你可以看到这将如何--如果你只看模型的发展方向，多模态模型的发展方向，这些模型的生成能力将走向何方，你绝对可以看到这将如何影响和--积极影响和简化创作者的流程，类似于你所看到的在我们的一些核心产品中已经出现的东西，比如搜索方面的ACA。吉姆·弗里德兰感谢大家今天参加我们的会议。我们期待在 2024 年第一季度电话会议上再次与您交谈。谢谢你，祝你晚上好。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券2024-01-31

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