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全球首只以狗狗币为标的的ETF——Rex-Osprey Doge ETF今日在美国正式上市，成为加密资产合规化道路上的新里程碑。这一举措不仅意味着“梗币”首次进入受监管的主流金融产品体系，也彰显了美国监管态度的重大转折。

AKWEL: 2025 年上半年净收入 1360 万欧元

尚夫罗米耶，2025 年 9 月 18 日星期四 2025 年上半年净收入 1360 万欧元 AKWEL（FR0000053027，AKW，符合 PEA 资格）是汽车和重型货车行业的系统设备制造商，专注于电动汽车的流体、机械和结构部件管理，公布了 2025 年半年度业绩表现。综合数据 - 单位：百万欧元 2025 年 6 月 30 日 2024 年 6 月 30 日变化率营业额 510.6 528.8 -3.4% 业务盈余毛额 6.5 49.2 -86.8% 经常性业务利润 27.8 24.4 +14.1% 经常性业务利润率 5.4% 4.6% +0.8 点业务利润 26.8 28.9 -7.4% 财务业绩 (1.9) 0.0 - 净利润（集团份额） 13.6 20.2 -32.9% 净利润率 2.7% 3.8% -1.2 点 2025 年上半年，AKWEL 综合营业额为 5.106 亿欧元，同比下降 3.4%。集团通过有效控制薪酬成本等措施提升了工厂上半年的运营绩效，并持续为未来蓄力。但业绩受到有关 SCR 油箱的客户诉讼影响，外部费用增加 5250 万欧元。这解释了业务盈

GlobeNewswire昨天23:51

LVMH合作伙伴Adyen重新定义全球奢侈品行业支付方式

巴黎2025年9月18日 /美通社/ -- 全球领先企业金融科技平台Adyen正助力奢侈品行业巨头LVMH推进一项重要国际计划：统一旗下所有品牌的支付系统。 Adyen的解决方案已在集团遍布全球的近50个品牌1中上线，覆盖时尚与皮具、高端酒店、钟表珠宝、美妆及百货等领域。作为强化协同效应战略的一环，LVMH正推动旗下各大品牌全面采纳最佳实践。其目标是在充分发挥集团最有效举措的基础上加以推广，同时保持每个品牌的独特定位及卓越标准。正是秉承这一理念，LVMH于2020年选择Adyen作为其全球支付合作伙伴，旨在整合线下门店与线上支付基础设施，为客户提供无缝衔接的高端购物体验。 Adyen解决方案自最初部署阶段起便带来了切实效益，具体包括：高端顺畅的店内体验，尤其体现在移动终端和轻触支付技术方面大幅减少人工录入，不仅节省时间，还将错误降至最低对账及日终流程实现自动化通过统一的集成方案，与单一合作伙伴建立覆盖所有渠道、地域及支付方式的统一支付体系该项目已在欧洲、亚太、美洲等全球逾千家门店铺开，其成功还依赖于为每家精品店量身定制的支持服务。 “该项目是我们实现无瑕客户体验这一宏大

美通社昨天22:40

华曙高科：有知名机构盘京投资参与的多家机构于9月16日调研我司

游行业应用需求始终保持高度关注，随着 I 算力需求增长，对于散热的要求逐步提升，3D 打印在轻量化、复杂结构件、精密结构件制造上具有一定的优势。公司始终持开放态度与不同领域客户开展合作，与客户进行深度交流，充分了解客户需求和亟需解决的痛点问题，为客户量身定制 3D 打印解决方案。华曙高科（688433）主营业务：工业级增材制造设备的研发、生产与销售,致力于为全球客户提供金属(SLM)增材制造设备和高分子(SLS)增材制造设备,并提供3D打印材料、工艺及服务。华曙高科2025年中报显示，公司主营收入2.39亿元，同比上升5.43%；归母净利润450.84万元，同比下降86.3%；扣非净利润169.83万元，同比下降94.24%；其中2025年第二季度，公司单季度主营收入1.13亿元，同比上升10.41%；单季度归母净利润309.83万元，同比下降53.21%；单季度扣非净利润44.74万元，同比下降91.35%；负债率21.76%，投资收益94.81万元，财务费用-405.18万元，毛利率43.23%。该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级2家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为53.0。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流入2.47亿，融资余额增加；融券净流入98.43万，融券余额增加。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星昨天19:41

3900 点再度冲高回落，降息如何影响大类资产？

鲍威尔把本次降息定义为风险管理式降息（I think you could think ofthis in a way as a risk management cut），主要是对劳动力市场近期的降温作出应对。虽然在记者会上鲍威尔表达了对就业市场风险的高度关注，但表态并没有明显偏鸽。华尔街日报记者 Nick 问目前的经济状况和风险平衡是否已不再需要一个限制性的货币政策立场了？鲍威尔明确反对，认为当前的降息只是随着风险由通胀风险向劳动力市场风险靠拢的结果。含义是，今天的降息不意味着通胀和就业的风险已经平衡，更不意味着货币未来会转向支持性（低于中性利率）。鲍威尔也在记者会上再次淡化了对通胀风险的担忧，认为自四月以来，更高和更持久通胀的风险有所减小，再次强调基准情形下，关税是对价格水平的一次性扰动，且部分关税会在供应链中的各环节被吸收，并不完全传导给消费者。记者会上，有记者提及最近市场关注的热点问题，包括目前的美国经济增长组合似乎非常集中于投资和高收入群体的消费者支出，这是否可以持续？鲍威尔承认了这一现状，但是对于持续性问题并没有正面回答，只提及更加注重劳动力市场下行风险。鲍威尔也提及了人工智能对包括大学毕业生的替代问题，认为这的确是其中一个因素，但主要因素还是宏观因素。记者会上鲍威尔也回应了斯蒂芬·米兰在国会听证会上提到美联储实际上有国会赋予的三个任务，不仅仅是就业和稳定物价，还有温和的长期利率，一度引起了市场以后要更加积极主动干预长端利率的猜测。虽然鲍威尔作出否定，认为联储一直只有双重任务，即最大化就业和价格稳定，温和的长期利率是低而稳定的通胀以及最大化就业的结果，所以不需要把它看作是需要独立行动的第三个任务。从大类资产表现来看，美元指数跌破 97 后反弹修复；美债利率先下后回升，修复至接近 4.1%；美股先涨后下。基本上先是对 3 次降息的反应，后又对鲍威尔表态不够鸽的回应。展望四季度及明年美国经济，在降息落地、金融条件持续宽松、财政脉冲和私人部门需求回补共振的背景下，我们对 2026 年的美国经济持相对乐观看法，而本次经济的回升主要靠投资驱动，所以有利于全球定价的大宗商品和我国资本品出口。权益市场的宽松交易或阶段性缓和，后续驱动因素或是分子端预期的提振。长端美债大概率也难以进一步下行，后续随着投资的修复，或会走牛陡行情。展望后市，权益市场方面，由于前期市场表现强劲，成长风格交易降息整体涨幅较大，短期降息落地对于市场可能产生一定的利好兑现效果，部分资金可能选择获利了结，市场难免波动。但中期而言，降息可能推动美元进一步贬值，人民币汇率有望走强，而且未来降息周期仍将延续，对于人民币资产直接利好，也有利于海外资金回流趋势强化。对国内债市而言，美联储降息边际上有利于提升我国货币政策宽松空间。考虑到当前国内面临的经济增长压力，短期通胀仍在低位运行，四季度国内降息的概率增加，债券收益率或有一定的下行空间。（观点来源：景顺长城投研团队）风险提示：观点仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。

金融界昨天19:30

应用材料 AMAT：AI 全在涨，何时轮到 AI Capex“全家桶”？

术方面处于领先地位，拥有 Sense.i 平台通过 AI 驱动优化刻蚀均匀性。 2.3 CMP 设备 - 化学机械抛光设备化学机械抛光 CMP 设备可以应用在晶圆材料制造、半导体制造以及封装测试环节。而在晶圆制造过程中，CMP 设备主要用于去除表面多余的材料，以确保后续工艺的顺利进行。CMP 设备作用类似一个 “超级压路机”，能把晶圆表面打磨得极其平整，保障后续工艺的精准进行。在 CMP 设备领域，应用材料 AMAT 也是拥有绝对领先的地位，占据了 60% 以上的市场份额。竞争对手主要是日本荏原 EBARA，两家公司合计占据了 9 成以上的市场份额。将两家公司的 CMP 产品进行对比，可以看出应用材料 AMAT 的 CMP 设备更为领先。公司能提供 Mirra（专注于 150-200mm）、Reflexion（专注于 300mm）两大技术平台，基本可以满足各类型材料的需求，并能应用于最先进的 3nm 制程工艺，而日本 EBARA 的 CMP 产品只能适用于部分材质。虽然日本 EBARA 的产品具有一定的价格优势，但凭借技术领先优势，应用材料更能获得晶圆制造大厂（台积电等）的认可。 2.4 应用材料在半导体设备领域的优势应用材料 AMAT 之所以能成长为半导体设备行业的 Top2，主要是基于以下几点优势： a）细分领域的领先地位：应用材料 AMAT 在沉积（PVD、CVD）和抛光（CMP）设备市场都是全球第一的位置，尤其是 PVD 设备和 CMP 设备方面都明显领先于第二位。在这几类设备的领先优势上，有助于公司收获全球大型晶圆制造厂类型（台积电、三星等）的客户； b）丰富完善的产品体系：在半导体制造环节中，应用材料 AMAT 能提供一系列的产品，包括扩散炉、刻蚀设备、CVD、PVD、ALD、CMP、离子注入设备等，覆盖了从材料的创建、成型到改性、分析等工艺步骤，是全球唯一能提供整线解决方案的设备商。 c）产线兼容能力：应用材料 AMAT 的设备能实现整线兼容，同公司的不同设备之间的参数、接口、工艺、操作系统更为一致。通过整线兼容性，能提高产线良率、降低整体生产成本。公司推出的 IMS 系统就是能在一套系统中完成不同的生产工艺，提升生产效率的同时，也能降低客户的相应开支； d）广泛的客户资源：基于公司近 50 年来的半导体设备经验，公司本身已经覆盖了众多主要半导体制造厂，如台积电、三星、英特尔等。大客户需要公司在 PVD、CMP 方面领先产品的同时，公司优秀的设备整合能力，下游客户才会采购公司更多的半导体设备。综合来看，应用材料 AMAT 当前业务重心集中于半导体设备领域，尤其是薄膜沉积、刻蚀和 CMP 设备方面。公司在薄膜沉积设备和 CMP 设备优势的基础上，继续丰富产品种类和拓展产线整合能力，逐渐坐稳了半导体设备领域的领先位置。三、应用材料的下游 - 逻辑 + 存储应用材料 AMAT 的半导体设备收入，主要受下游制造厂资本开支的影响。而将公司的半导体设备下游市场进行拆解，可以看出公司半导体设备业务中将近 7 成来自于晶圆代工厂等逻辑类客户（台积电、英特尔等），而其余主要来自于存储类客户（三星、海力士等）。 3.1 逻辑类市场晶圆代工及逻辑类市场是公司最大的收入来源，主要是由于半导体中逻辑类的市场需求更为广泛。台积电、英特尔、中芯国际等厂商每年都有大额的资本开支，其中大约有 70-80% 用于半导体设备购买，包括应用材料 AMAT 的薄膜沉积设备、刻蚀设备和 CMP 设备等。海豚君整理了全球核心逻辑类七大厂商的年度资本开支情况，其中涵盖了台积电、中芯国际、英特尔、三星晶圆代工业务、联电、格罗方德等公司。在 2021-2022 年，主要是受到半导体大周期的带动，核心逻辑类厂商的资本开支提升明显。而随后半导体周期开始下行，整体的资本开支也有所回落（即使是台积电年度资本开支也从 360 亿美元收缩至 300 亿美元）。在 AI 芯片需求，尤其是英伟达 GPU、博通 ASIC 等相关需求的带动下，台积电将 2025 年的资本开支进一步提升至 400 亿美元左右（年增近百亿美元）。然而由于其他客户资本开支削减力度较大，台积电的拉升也只是扭转了下滑的颓势，并没有带动逻辑类资本开支的大幅提升。半导体设备市场需求仍受到了 “英特尔掉队” 和 “三星低迷” 的影响，前者将资本开支下降至 180 亿美元，后者更是将晶圆代工部门的资本开支砍半（至约 35 亿美元）。整体来看，海豚君预期七大核心逻辑芯片厂商的资本开支合计为 760 亿美元左右，同比增长 1.9%。如果将应用材料 AMAT 的晶圆代工及逻辑类收入与上述的逻辑类核心七大公司的资本开支拟合，大致可以看到，应用材料半导体设备在逻辑类晶圆制造厂的总资本开支中大约占比在 1-2 成。而近年来应用材料的占比有所提升，主要是受台积电及中国大陆地区的晶圆制造厂资本开支增加的带动。 3.2 存储类市场在晶圆代工厂以外，存储类 IDM 厂也是应用材料 AMAT 的主要客户，大致占据了公司 2-3 成的收入份额。由于存储行业本身就具有明显的周期性，各公司也会根据行业周期调整资本开支计划。海豚君整理了核心三大存储厂商（三星存储部门、海力士、美光）的资本开支情况，2022 年时上轮存储行业投资的高点，随着周期下行，三大存储厂商的合计资本开支有所回落。在 AI 存储需求的带动下，三大存储厂商的合计资本开支在 2025 年有望实现 50% 的提升，达到 600 亿美元左右。在获得英伟达等公司相关的 HBM 订单后，海力士和美光在 2025 年都大幅提升了资本开支目标。而三星由于产品迟迟无法打入英伟达供应链，存储部门的资本开支保持相对平稳。如果将应用材料 AMAT 的存储类收入（DRAM 和 Flash memory）与上述的存储核心三大公司的资本开支拟合，大致可以看到，应用材料半导体设备在存储类 IDM 厂的总资本开支中大约占比在 1 成。相比而言，应用材料 AMAT 的设备在存储类工厂的占比略低于逻辑类工厂。应用材料的半导体设备侧重于逻辑类需求，而 LAM 更聚焦于存储领域。比如，LAM 的刻蚀设备还开发了 Lam Cryo™ 3.0 低温刻蚀技术的优势，尤其是对 3D NAND 存储芯片的制造更为重要，能够满足存储单元垂直堆叠更多层的需求，从而在相同芯片面积上实现更高的存储容量。整体来看，海豚君在本文中主要对应用材料 AMAT 的产品能力、行业地位和业务情况等方面进行梳理： a）应用材料的地区收入变迁，本质是半导体制造产业转移的缩影。从 1970s 日本、1990s 韩台到如今中国大陆，其始终贴合核心产能区需求，既凭借产品力适配不同阶段客户（如台积电、中芯国际），又借产能转移实现收入增长，中国大陆 3 成以上的收入占比，印证其对产业趋势的精准把握； b）在阿斯麦垄断光刻设备的格局下，应用材料聚焦刻蚀、沉积、CMP 等关键环节，以 PVD（市占超 80%）、CMP（市占 64%）在细分赛道构建壁垒，避开红海竞争的同时，通过 “多设备协同 + 整线解决方案”，成为晶圆厂除光刻机外的 “刚需选择”，印证细分赛道深耕的战略价值； c）逻辑与存储双轮驱动：面对半导体周期性波动，应用材料以逻辑市场（占 7 成收入）为基本盘，对冲存储市场（占 2-3 成）的强周期风险。2025 年逻辑端借台积电 AI 芯片需求稳增长，存储端受 HBM 相关开支反弹的带动，双市场互补布局，使其在行业波动中保持相对稳健。综合（a+b+c）来看，应用材料 AMAT 在半导体设备行业中的地位在短期仍难以被取代，具有明显的稀缺性和稳健性。但半导体市场成熟的情况下，公司的性质更多是一个行业地位稳固的周期股，明显受半导体晶圆厂和存储厂资本开支周期的影响。当半导体周期较弱时，应用材料的业绩更多是沉寂期；而当半导体周期上升时，应用材料将迎来再一次的跃升。而这波 AI 周期带来的下游需求爆发，在核心客户——晶圆厂当中，由于产能复用（AI 芯片可以复用原手机芯片的产线），整体需要增加的资本开支更不多。 AI 对上游晶圆、存储厂的资本开支带动，主要还是在新的 HBM 存储产线、新的 COWOS 封装产线。应用材料在存储设备领域并没有优势，优势在拉姆研究，而支柱客户——晶圆代工的产线上，其实主要复用手机 “拉练” 过的存量产能就差不多了，因此在这波的 AI 周期当中，AMAT 并没有表现出很强的景气度。海豚君将在下篇文章中具体对应用材料 AMAT 进行业绩测算和估值判断，欢迎继续关注。本文的风险披露与声明：海豚投研免责声明及一般披露

海豚投研昨天18:21

奇瑞汽车(9973.HK)开启招股：业绩“量价齐升”，见证中国汽车产业的估值革命与全球野心

交所。奇瑞作为今年募资规模最大的车企IPO，获得投资者高度关注，其成功上市将为港股注入新的活力，或许会成为全球资本重新看待中国车企估值的又一里程碑。同时奇瑞公布的招股书揭示了突出的业绩表现，可以预见，奇瑞借助资本市场巩固领先地位，将由此进一步彰显中国汽车产业的潜力和投资价值。着眼当下，奇瑞的成长底色，值得深入探讨。强势增长背后，中国力量重塑全球汽车产业格局奇瑞汽车在业绩方面已经展现出持续提速的态势，这是上市成功后，公司未来估值提升重要的潜在催化剂。招股书显示，2022年至2024年，公司营收从926.18亿元增至2698.97亿元，复合年增长率高达70.7%。2025年第一季度，公司营收达682.23亿元，同比增长24.2%。净利润则从58.06亿元跃升至143.34亿元，复合年增长率57.1%，今年一季度尤其亮眼，净利润为47.26亿元，同比大幅增长90.9%。可以发现奇瑞惊人的成长速度，在外部竞争愈发激烈的环境下，核心财务指标实现“量价齐升”，也让奇瑞在资本市场上极具“稀缺性”。营收利润攀升离不开销量的全面助推，站在行业的视角，根据弗若斯特沙利文的资料，2024年，奇瑞是全球前二十大乘用车公司中唯一一家中国市场销量、海外市场销量、新能源汽车销量及燃油车销量较2023年同期均增长超过25.0%的乘用车公司。其中，2024年乘用车销量较2023年同期增长49.4%，增速位居全球前二十大乘用车公司之首，奇瑞是行业里当之无愧的“增速王”。在笔者看来，取得上述成绩离不开奇瑞对两个方面的精准把握。一方面是全面的产品矩阵，奇瑞已形成五大主要品牌奇瑞、捷途、星途、iCAR和智界，由此公司能够以多品牌精准卡位，通过差异化的品牌定位和产品竞争力吸引多元化的客户群体，从而覆盖广泛的价格区间。另一方面是全球化战略，奇瑞在海外市场上已具备先发优势，通过精准布局欧盟等高法规市场以及东南亚等新兴市场，稳步扩大海外市场份额，强化全球化的品牌认知。奇瑞在招股书中提到，2024年在欧洲、南美、中东及北非销量位列中国自主品牌乘用车公司第一名。具体到品牌上，比如2024年星途品牌产品的出口量在中国高端自主品牌中排名第一。上述成绩足见海外消费者对奇瑞的认可，体现了奇瑞在全球市场中强大的竞争力。对自身业务发展而言，长期坚持国际、国内“两条腿走路”，也让奇瑞构建起抵御单一市场波动的“安全垫”，在顺周期下能够加速奔跑，在逆周期下依然保持韧性生长。目前，海外车企开始丢失全球车市份额，“利润奶牛”也日渐消瘦，或许预示着全球汽车产业正经历一场深刻的结构性变革。而以奇瑞为代表的中国车企加速出海，与海外车企形成业绩分野，不仅折射出行业格局的动态重构，更宣告全球产业重心加速东移。技术闭环形成“护城河”，奇瑞的长期价值锚点此次上市是衔接产业实力与资本价值的关键环节，奇瑞不仅将得以增强综合竞争力，更为其未来的发展提供更为稳固的基础。实际上，奇瑞深耕二十余年构建起了“动力+架构+智能”的技术闭环，是其得以在竞争中脱颖而出的“护城河”，也成功推动了业务实现厚积薄发。所以奇瑞赴港上市募集资金，正是通过资本赋能强化这一技术闭环，锚定新能源车智能化下半场的竞争优势。在动力领域，奇瑞形成了“燃油+混动+纯电”三线并行突破的路径，其中在混动方面，插混、增程均有技术布局。比如超级黄金增程平台，落地的车型风云X3L实现45.79%超高热效率，油电转化效率在行业中保持较高水平。还比如鲲鹏天擎混动专用发动机达成突破48%的全球最高热效率，领先丰田THS和本田i-MDD混动系统。这种多线并行的路径，为奇瑞应对未来市场变化提供了关键保障。值得关注的是，根据此前奇瑞在2024全球创新大会上发布的信息，其自主研发的固态电池也将于2026年实现定向运营，并计划于2027年实现批量上市。届时，固态电池上车后有望助推奇瑞的新产品放量。在架构领域，奇瑞的火星架构作为模块化汽车开发平台，则为技术落地提供了“效率”支撑。平台化能够支持产品快速迭代，让奇瑞能够快速响应市场变化，支撑其推出不同定位以及不同动力形式的新车型。在智能化领域，奇瑞围绕智舱和辅助驾驶都取得显著的成果。比如“雄狮智舱”采用了自主研发的操作系统，它不仅支持个性化定制，还能够快速适应不同车型，从而显著增强了用户的交互体验。此外，奇瑞的辅助驾驶系统满足中国和欧盟的主动安全法规标准，确保了在全球范围内对各种路况和驾驶场景的适应性。奇瑞仍在坚持技术投入，2022年-2024年研发开支分别为36.46亿元、66.64亿元、92.43亿元，今年一季度研发开支为22.72亿元，累计达到218.25亿元。“技术为王”的造车理念也将成为奇瑞在资本市场上的独特标签。所以，奇瑞拥有深厚的资金、技术、资源等积累和沉淀，成功上市将进一步加强自身科技能力，巩固在行业中的领先地位。尤其是此次上市募资，公司计划约25%将用于未来一至三年下一代汽车及先进技术的研发以提高公司的核心技术能力，这将确保技术储备能够匹配市场需求的长期演进。结语：奇瑞汽车的成长之路，是中国汽车产业从“以市场换技术”到“以技术换市场” 的真实写照，更是全球车市竞争格局重构的观察窗口。奇瑞既踩中全球新能源车加速渗透、中国品牌出海的行业红利，又通过多品牌精准定位、本地化运营、全栈技术自研构建起独特优势。因此对投资者而言，不论是从行业贝塔还是奇瑞自身的阿尔法来说，都具备看点。从估值的角度来说，中国车企估值逻辑已经发生了范式转换，从规模导向变为技术导向。置于港股科技板块爆发的背景下，奇瑞的价值逻辑较为清晰，整体展现出较强的投资吸引力。上市后，可以期待奇瑞的业绩数据验证后续的技术落地成效，届时其将在资本市场上迎来新一轮价值增长。

格隆汇昨天16:51

创50ETF(159681)盘中净申购1亿份，固态电池午后回暖

18482；联接C：018483；联接I：023024)；创业板新能源ETF（159261）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云昨天14:01

ETF盘中资讯|大涨后，港股AI震荡蓄力！多头溢价猛攻港股互联网ETF（513770），阿里AI芯片持续催化

隔夜美联储如期降息25个基点，中概股继续攀升，纳斯达克中国金龙指数大涨2.85%，阿里巴巴美股涨超2%，续创4年新高。继前一日大涨，港股今日（9月18日）冲高回落，大型科技龙头走势分化。截至发稿，美团-W涨超2%，阿里巴巴-W续涨0.8%，快手-W、哔哩哔哩-W、小米集团-W微跌

金融界昨天13:30

盈康生命：泰康基金、西部证券等多家机构于9月17日调研我司

范围，对公司整体业绩产生积极贡献；四是I赋能提质增效，公司费用率较同期下降2个百分点；五是器械板块国内、海外同步发力，推动毛利率同比提升国内通过产品和渠道的高端升级实现高质量发展，海外聚焦用户最佳体验，以一国一策为核心战略，通过用户极致体验、产品数智化应用及多元渠道拓展等举措，驱动医疗器械海外收入同比增长35%。2、商务部等9部门9月16日发布的《关于扩大服务消费的若干政策措施》中提到关于放宽中高端医疗等领域市场准入，吸引更多民营资本进入，增加优质服务供给等内容，请问公司如何理解，以及对公司业务布局有何影响？该项措施核心在于通过深化服务业改革开放，增加优质服务供给，以激发服务消费潜力。这体现了国家鼓励社会资本参与医疗供给侧改革、满足人民群众多层次、多样化健康消费需求的坚定方向。对公司而言，该政策导向与公司“医患合一”的生态品牌战略高度契合。公司依托综合治疗、重症康复及护理养老的核心能力，已成功构建覆盖全生命周期的健康服务生态闭环，并围绕客户全生命周期的差异化健康需求，提供个性化、多层次的中高端精准健康管理服务，有效补充和升级了医疗健康服务供给。在用户体验方面，公司持续践行“质量放心、服务暖心、环境舒心”的“三心”标准，围绕患者全流程就医感受，创新推出一站式门诊服务中心，并持续优化智慧服务模式，提升服务可及性与就医体验。同时，公司旗下友谊、广慈医院依托医疗技术优势，分别开设特需病房满足患者差异化就医体验需求。在高端服务方面，公司持续新增基于基因技术的精准抗衰方案、全周期体重管理等高附加值服务，引进新特药100余种，并持续落地包括人工智能术前规划、弥散加权成像疗效评估、肠道菌群移植等在内的100余项创新解决方案，涵盖肿瘤、心血管、胸外等多个领域，通过技术引领实现差异化服务能力。在护理养老方面，公司充分发挥医养结合特色和全场景医疗服务生态闭环优势，推进重症康复专科能力及标准护理能力在内部医院的横向拉平看齐，将重症康复与护理养老深度融合，提供专业化、多层次的持续照护服务，满足长者群体在医疗、康复、养老等方面的复合需求，不断提升服务内涵与品质。另外，此次政策也提及吸引更多境外人员入境消费、培育面向国际的医疗市场，目前公司旗下友谊医院已获批区域内首家国际医疗旅游试点示范基地。未来公司将持续增强在中高端医疗市场的差异化服务能力，不断丰富优质医疗供给，提升社会资本办医的服务标杆形象。同时公司将紧抓此次政策机遇，积极研究和布局，进一步巩固和扩大在特色专科医疗服务领域的优势，持续探索创新服务模式，致力于为患者提供更优质、多元的医疗健康服务。3、公司使用公积金弥补亏损的目的是什么？这对未来分红有何影响？公司使用公积金弥补亏损是基于新《公司法》授予的权利及财政部配套规定实施的，主要是为了有效改善公司财务状况，提升资本实力，使公司符合法律法规和《公司章程》规定的利润分配条件，为股东报和未来发展创造更好的条件。从分红影响来看，公司母公司报表口径累计未分配利润亏损“清零”后，公司未来在满足分红条件时，现金分红能力将得到显著增强，能够更好地馈股东，提升投资者对公司未来发展的信心。同时，这也为公司进一步拓展业务提供了更有利的财务条件，有助于公司实现可持续发展。4、公司收购长沙珂信肿瘤医院后，在业务协同和整合方面取得了哪些具体进展？未来在华中地区的策略是什么？自5月底实现对长沙珂信肿瘤医院的并表后，公司积极推进业务整合与协同效应的释放。在医疗资源协同方面，公司与长沙珂信在专家资源共享、学科建设、采购供应链优化等方面进行深度整合，旨在提升区域医疗中心的综合服务能力。在数字化平台建设方面，公司将成熟的智慧医院管理系统和患者服务平台逐步导入，以提升运营效率与患者体验。长沙珂信作为公司在华中地区的战略支点，其业绩已初步体现整合成效。未来，公司将以长沙珂信为核心，进一步探索在华中地区的网络化布局，强化盈康一生品牌在华中肿瘤医疗服务市场的影响力。5、国家 DRG/DIP 支付方式改革全面推进，这对公司医院业务的运营产生了怎样的影响？公司如何应对？支付方式改革是行业大势所趋，公司一直以来在医院板块积极拥抱医保改革及相关政策，充分发挥社会办医医疗集团的独特优势。一是以全面质量管理为抓手，提升核心诊疗服务能力以专科、专病、专长为基础，做实学科发展的能力，聚焦疑难重症诊疗，提升技术附加值；二是聚焦差异化业务，加大创新服务能力搭建“健康管理中心”，通过整合医学方案形成差异化产品和服务体系，提升差异化服务能力；三是强化临床路径标准化，优化诊疗方案，在保障医疗质量的前提下合理控费；四是加强成本核算与管控，在I赋能下进一步提升医院运营效率；五是链接并扩大服务生态推进“医联体”合作，承接上级医院转诊的复杂病例，向下分流康复、慢病管理患者；发展I医疗，拓展诊疗服务半径；拓展支付渠道，优化支付结构，推动商保合作项目，构建“患者-医院-保司”三方共赢生态。长期来看，支付改革将加速行业分化，有利于具备学科优势、规模优势和精细化管理能力的医疗机构脱颖而出，实现高质量发展。6、公司在 ESG 方面有哪些具体的实践和成果？如何看待 ESG对公司长期价值的影响？近年来，公司坚持可持续发展理念，积极践行企业社会责任，持续打造“低碳医疗”，不断探索实现绿色可持续的高质量发展新路径。公司万得（Wind）ESG评级升至级，并连续两年入选标普全球《可持续发展年鉴（中国版）》。在环境方面，旗下医院持续推进节能降耗、医疗废弃物合规处理等工作；在社会方面，公司始终坚持以患者为中心，保障医疗质量与安全，创新临床应用与服务，并积极参与公益医疗项目，履行社会责任；在治理方面，公司不断完善法人治理结构，强化董事会职能，坚守合规经营与商业道德。公司认为，优异的ESG表现是公司长期稳健经营、规避风险、提升品牌声誉的重要基石，与为股东创造长期价值的目标高度一致。公司未来将持续提升ESG管理水平，为公司的可持续高质量发展注入持久动力。盈康生命（300143）主营业务：医疗服务和医疗器械。盈康生命2025年中报显示，公司主营收入8.43亿元，同比上升2.4%；归母净利润6182.72万元，同比上升12.82%；扣非净利润6058.99万元，同比上升19.22%；其中2025年第二季度，公司单季度主营收入4.34亿元，同比上升6.62%；单季度归母净利润3183.46万元，同比上升11.41%；单季度扣非净利润3062.46万元，同比上升13.43%；负债率37.81%，投资收益305.47万元，财务费用33.47万元，毛利率26.82%。该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级4家；过去90天内机构目标均价为12.42。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流入8091.35万，融资余额增加；融券净流入11.52万，融券余额增加。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星昨天12:10

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