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利康专有的拓扑异构酶1抑制剂（TOP1i）有效载荷连接而成的抗体偶联药物（ADC），正在海外开展1/2期临床研究。

金融界2023-11-07

一趋势。像UniswapX这样以意图（intent）为中心的协议也通过solvers之间的拍卖将MEV转移给最终用户，这些solvers相互竞争提供最佳执行价格，从而通过价格优化将MEV返还给用户。将MEV返还给用户，除了UX和道德争论之外，前端在交易供应网络中具有固有的影响：根据定义，所有前端订单流都是排他的。因此，一旦我们拥有成熟的OFA和其他MEV返还基础设施，前端及其用户将收集绝大多数用户生成的MEV。当然，并不是所有的订单流都同样可货币化，也不是所有的前端都能促进高MEV活动。然而，MEV比大多数人想象的更为普遍。我们预计，任何一个能够真正将其订单流货币化的前端，如交易平台和无关应用程序的钱包，都会这样做。Robinhood在传统金融市场推广的PFOF商业模式将在Web3中普遍存在。以太坊之外的网络目前缺乏将其订单流货币化所需的MEV基础设施。随着这些生态获得越来越多的关注，MEV一定会出现，为前端货币化创造类似的机会。 2、专属用户体验前端共享相同的区块链后端，一直以来限制了前端创建差异化用户体验的能力。然而，这种情况正在改变。我们在前端领域看到了三个最新的创新，它们释放了用户体验网络效应：微调LLM、钱包扩展和应用合作伙伴关系。随着LLM和基于意图的架构的兴起，新的前端能够为每个用户量身定制由人工智能（AI）驱动的体验。专有LLM支持前端通过数据网络效应维持其用户体验护城河。我们不确定AI到底能在多大程度上增强前端体验，但我们相信它将是一个重要的差异化因素。 MetaMask snaps显示了差异化用户体验的另一个机会；前端可以成为第三方开发人员在类似应用商店的体验中添加扩展功能的平台。Snaps围绕MetaMask建立了网络效应，巩固了其作为主流钱包的地位。独立的前端将很难与整个开发者生态保持相同的功能。最后，前端可以获得定价网络效应。拥有大量用户的前端可以利用自己的用户分布优势与应用程序协商折扣费或赞助交易，来推广这些应用程序。 3、用户货币化和用户行为让我们相信前端价值的最大因素是对用户行为的观察。如果切换钱包的成本很低，并且钱包间没有太多的用户体验差异，那么MetaMask是如何在2021年通过钱包内交易收入2亿美元的呢？简短的回答是：品牌。并非所有用户都是一样的。虽然前端切换的技术成本很低，但对于不知情的用户来说，存在复杂性和不确定性。尽管加密行业强调去信任的重要性，但当用户使用自己不完全理解或没有亲自验证的技术时，他们本质上其实正处于信任关系之中。例如，用户必须相信他们的钱包是安全的。考虑到在加密轨道上进行交易的财务风险（到处都是骗局，交易不可逆所以没有犯错的余地），用户高度重视前端的品牌和声誉。正如一家钱包公司的创始人对我们所说的那样：“当涉及到钱包时，用户并不关心将好处最大化（通过额外的功能），他们关心的是将缺点最小化。” 这就是为什么MetaMask仍然是占主导地位的钱包。用户选择使用MetaMask是因为他们信任它，而不是因为它是一个功能更丰富的钱包。将缺点最小化对钱包提供商和其他前端来说是至关重要的品牌塑造。用户的能力是千差万别的。用户越老练，他们就越能自如地与不同的前端进行交互，就会自然转向拥有最佳UX或费用最低的地方。相比之下，不成熟的用户价格弹性更小，他们可能愿意支付Metamask 0.875%的钱包内交易费用，而不愿意使用更便宜的替代品。在某种程度上，我们可以将用户的老练程度定义为他们的价格弹性。用户的老练程度越低，他们就越依赖于对品牌的信任，而不会考虑相关费用。这甚至可延伸到一些大型投资者；投资者规模和老练程度之间的相关性很弱。（1）前端货币化如前所述，前端提供读写两种服务。一些前端只提供读取服务，比如分析平台。其他一些前端则同时提供读写功能。对于每一项服务，他们的盈利方式取决于客户的老练程度。读取（read）货币化假设将读取（read）货币化，将倾向于两种商业模式。像区块浏览器这样的大众市场服务可以通过广告收入实现规模化盈利。更复杂的企业平台（如Dune Analytics）拥有SaaS业务模式。最老练的用户可能会托管他们自己的完整节点或基础设施，完全不需要第三方前端。提供简单读取服务的平台——读取区块链基本信息提供给散户——看起来与Web2业务类似。这些平台专注于高流量，并通过广告获取用户关注并盈利。我们预计一些Web3社交平台和游戏等低MEV前端将主要通过广告而非订单流来盈利。或者，他们可能只在应用层面上盈利。随着Web3的普及，读取区块链的用户数量将会增加，他们花在阅读信息上的时间也会增加。这一趋势将使基于广告的Web3业务更加流行。在Web2中，拥有用户的关注已经被证明是有利可图的。为了持续地吸引用户关注，read前端必须再次拥有差异化的用户体验。然而，品牌对于read前端并不重要，因为用户不会像支持写入（write）的前端用户那样面临那么大的风险。写入（write）货币化支持写入的前端业务模式是类似的。开发人员和企业客户通常需要支付SaaS订阅费。最高级的用户可以选择自我托管。面向散户的write前端将通过用户的订单流获利。与广告一样，PFOP收入很大程度上是从用户那里抽离出来的。除了PFOF，另一个订单流货币化途径就是佣金。佣金是前端对用户征收的单笔订单费用。这些费用经证实是有利可图的。最近Uniswap Labs的前端收费转变就是一个明显的例子。其0.15%的佣金年化收益为1700万美元。由于这些佣金是可以避免的——用户可以使用没有佣金的其他前端——因此，佣金最好被视为便利费。用户要么不知道这笔费用，愿意支付UX溢价，更喜欢使用可信的前端，或者只是不想讨麻烦去寻找另一个合适的前端。那么，为什么MetaMask能够在2021年赚到2亿美元呢？因为对许多用户来说，便利性和安全性胜过成本优势。 4、寻求均衡拥有大量用户的前端是有价值的。但这是一个稳定的均衡状态吗？随着时间的推移，用户会变得更有见地。前端将变得更加安全，从而限制对信任的需求，降低品牌护城河的价值。其他竞争对手将以更低的价格和有竞争力的用户体验出现，这足以赢得一部分用户。同样，这些观点也有其道理。然而，尽管每一个前端都读写相同的网络，我们预计品牌护城河还将持续数年。如果前端能够构建用户体验网络效应，它们的抵御力可能会更加强大。我们的基本假设是，前端竞争动态大致与在线经纪商的竞争动态一致，后者拥有强大的品牌护城河，随着时间的推移，竞争已经慢慢侵蚀了它们的费用。 5、结论交易供应链正在发展。随着竞争的加剧和OFA的发展，越来越多的MEV将流向前端及前端用户。服务零售客户的前端将利用他们的分销能力，通过PFOF和便利费来盈利。随着加密用户群在未来几年的增长预期，这类收入将是有利可图的，特别是考虑到用户对价格并不敏感。前端可以通过专有的人工智能和其他UX网络效应进一步守护自己的费用。长期均衡要更加复杂，MEV收益可能会慢慢从前端流向用户。随着前端相互竞争用户，便利费也将被压低。这些费用削减可以用更高的交易量来弥补。我们相信为零售市场设计的读写前端具有非凡的潜力。通过将关注度和订单货币化，这些前端有能力成为Web3中最有价值的业务。来源：金色财经

金色财经2023-11-07

晶赛科技上涨5.27%，报11.79元/股

新型专利28项、软件著作权4项，并通过ISO9001国际质量管理体系、ISO14001环境管理体系和IATF16949汽车业质量管理体系认证。截至9月30日，晶赛科技股东户数6961，人均流通股5336股。 2023年1月-9月，晶赛科技实现营业收入2.64亿元，同比减少16.29%；归属净利润-670.08万元，同比减少117.06%。

金融界2023-11-07

雅创电子(600895)：公司分销业务与自研IC业务均与奇瑞汽车实现批量出货

)在互动平台表示，公司的分销业务与自研IC业务均与奇瑞汽车实现批量出货。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-11-07

CWG Markets：美元基本持平，受到市场情绪低迷和美国债券收益率上升的缓冲，黄金承压回落整理

CWG Markets2023-11-07

卡尔达诺：评估 ADA 2023 年第一季度的表现及其通往第二季度的道路

金色财经2023-11-07

Mowgli测试网震撼上线—零成本薅羊毛百万积分引爆加密热潮

11月8日，Mowgli将正式上线测试网，并全网公开测试。

金色财经2023-11-07

麒麟信安：申万菱信、招商证券等多家机构于11月3日调研我司

户创新场景。另外，我们也在无人智能以及I时代的操作系统创新等方面加大研发投入。四是生态建设方面的投入。除了前面提到的公司牵头成立湖南欧拉生态创新中心共建欧拉生态外，公司产品面向行业生态也在持续建设完善。另外，我们也在积极开展I的南北向生态建设，南向支持英伟达、MD、昇腾、景嘉微等算力，北向支持机器学习框架。问：今年以来，公司在电力行业的业务拓展情况如何？答：在电力行业，今年公司新增两个业务板块，一个是电网信通领域，一个是电力厂站端。在信通领域，目前公司操作系统产品已成功入围国网数字化部操作系统供应商名单，并中标了今年国网数字化部的第一个操作系统采购项目，以及南方电网信息类服务器操作系统第一批框架项目。此外，面向电网调度控制领域应用，今年我们成功从主站端向厂站端拓展，与电力行业的重要平台厂商实现了业务合作，这将对我们后续操作系统产品的销售起到非常好的支撑。另外，公司积极布局电网新一代系统，公司操作系统已入围新一代的调度、配电、变电系统建设。同时，今年公司在既有风电领域业务基础上，突破了储能、水电、光伏等新能源领域的试点应用，公司商用密码产品也完成在电网的相关试点工作。后续，我们将会持续深耕电力行业，不断拓展新的应用领域，不断挖掘客户需求，导入新的产品。问：目前公司在工控领域的战略规划如何？答：随着国防、电力行业进入到“信创2.0”时代，公司将向多样型工业操作系统产品和服务供应商发展，进一步扩充操作系统产品应用场景，从服务器、工作站到各类电力设备、物联网终端等，并着重实现各类操作系统的互联互通、安全增强、性能保障。这也是我们布局工控领域的主要驱动力。今年5月，公司与湖南湘江实验室联合共建“工控操作系统创新研究院”，旨在携手共建工控操作系统行业标准、孵化核心产品、打造标杆案例、聚合生态，助力湖南制造强省的优势地位，推动湖南打造中部地区“铸魂”工业软件的全国先进示范区。近期，公司基于openEuler Embedded 23.09构造发布了麒麟信安操作系统（嵌入式版）V3，使能工业控制、机器人、云边端协同等用户创新场景以及用于工业自动化、航空航天、轨道交通和能源电力等行业领域，可高效满足重要领域对工业控制系统的安全性和可靠性需求，尤其针对指令实时控制、实时响应要求高的场景，不仅能准确高效地执行控制指令并按预期做出响应、运行实时任务，而且支持多OS混合部署，可同时部署实时操作系统和通用Linux，通过通用Linux承担提供开发工具等能力。目前麒麟信安操作系统（嵌入式版）已在电力智能监控系统便携式运维网关中大规模应用，提高了电力系统的运维效率和可靠性，为电力行业的发展和安全提供了有力支持。未来，随着嵌入式操作系统在工业等领域中应用的逐步广泛，其对设备运行的重要性将日益凸显，实现嵌入式操作系统的自主创新对工业安全、信息安全具有重要意义。问：请目前公司人员情况？答：随着行业的快速发展，公司结合营销网络布局、产品创新升级方面的强烈需求引入了销售和研发技术方面的人才，公司2022年年底员工规模为579人，截止到目前约700人。麒麟信安（688152）主营业务：操作系统产品研发及技术服务,并以操作系统为根技术创新发展信息安全、云计算等产品及服务业务。麒麟信安2023年三季报显示，公司主营收入8873.49万元，同比下降63.55%；归母净利润-3378.08万元，同比下降146.06%；扣非净利润-5685.53万元，同比下降189.73%；其中2023年第三季度，公司单季度主营收入1896.01万元，同比下降87.31%；单季度归母净利润-1948.16万元，同比下降135.05%；单季度扣非净利润-3416.06万元，同比下降165.89%；负债率10.98%，投资收益1085.89万元，财务费用-89.05万元，毛利率76.85%。该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家；过去90天内机构目标均价为181.0。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流入438.05万，融资余额增加；融券净流出4095.23万，融券余额减少。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-11-07

BC典藏烈酒榜单出炉！第一竟是它？！

沃尔什威士忌与加拿大顶级冰酒生产商 Inniskillin 云岭酒庄合作推出首款冰酒桶爱尔兰威士忌。这款限量版威士忌采用独特的三重蒸馏桶装单一麦芽威士忌，在冰酒桶中陈酿了 12 个月，独特的辛辣与冰酒所赋予的天然甜味相得益彰，强强联合获得了这款令人赞不绝口的作家之泪威士忌。左滑查看品鉴笔记 Wild Turkey 是位于美国肯塔基州的备受追捧的威士忌酿造厂，以生产高质量的波本威士忌和黑麦威士忌，和传奇酿酒师 Jimmy Russell 而闻名。Master’s Keep Voyage 是一款 10 年陈酿的波本威士忌，已在牙买加最著名的阿普尔顿庄园的朗姆酒桶中陈酿了大约八周，该酒桶此前曾存放过 14 年罐装朗姆酒。这也是 Wild Turkey 历史上的第一个朗姆酒桶陈酿。绝对不容错过！左滑查看品鉴笔记当代干邑的极致演绎，尽在 Grand Marnier Grande Cuvée Révélation。这款由 68 瓶专门来自 Grande Champagne 的陈酿和至少 14 年的香槟酒酿制的佳酿，通过使用 XXO 干邑和少许橙子香精，增强了其独特的混合风味。左滑查看品鉴笔记山崎是日本最受认可和最古老的威士忌酿造厂之一，由三得利公司（Suntory）于1923年创立。山崎威士忌以其出色的水质和多样的木桶选择为基础，注重细致的日本工艺和平衡的风味，赢得了全球声誉和多个国际奖项。这款山崎水楢单一麦芽威士忌是为了纪念三得利威士忌百年诞辰而酿造的，由精心挑选的麦芽威士忌组成，全部在水楢桶中陈酿至少 18 年。结果展示了水楢橡木罕见、独特的美感，也具有日本威士忌的特有的优雅和魅力！不论您是在寻找一瓶可与亲朋好友共饮的美酒，还是想找到那瓶能够成为您个人收藏中的明星，这次优质烈酒发售都将为您提供前所未有的选择。数量有限，机会难得，绝对不容错过。我们诚挚地邀请您在11月18日亲临包括 39th & Cambie 和 Richmond Brighouse 在内的门店，参与这一年度烈酒界的盛事。请注意，某些限量酒品将实施限购，并有机会参与店内抽奖活动，让您能够赢得一些极为罕见的佳品。走过路过，千万不要错过！长按下方图片查看中文活动页面了解更多细节！喝采人生，适可而止。 *图示售价均不包括税和酒瓶押金。

加拿大乐活网2023-11-07

西南证券：给予华润三九买入评级

类药KYAZ01-2011-020临床II期已启动二十余家研究中心，试验有序推进；用于异檬酸脱氢酶-1（IDH1）基因突变1类创新药KYAH01-2016-079临床I期继续入组中；自研产品双氢青蒿素磷酸哌喹片40mg/320mg通过WHO-PQ认证现场检查并获认证，列入世界卫生组织国际组织及公立机构抗疟药采购范围。　　推进昆药融合，加快协同发展。昆药集团和华润三九在品牌、产品、渠道等方面有良好的协同性，公司按照首年融合计划凝聚共识、确立目标，即“打造银发经济健康第一股、成为慢性病管理领导者、精品国药领先者”；陆续开展中药产业链沙龙、三七产业链研讨会、中国老龄产业中长期发展趋势与研判专家座谈会等活动，推动三七产业链搭建，打造三七产业链标杆。　　盈利预测与投资建议。我们预计2023-2025年EPS分别为2.92元、3.48元、4.16元，对应PE分别为15、12、10倍，维持“买入”评级。　　风险提示：销售不及预期风险，在研产品进度不及预期风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中泰证券祝嘉琦研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达97.88%，其预测2023年度归属净利润为盈利29.21亿，根据现价换算的预测PE为14.82。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有23家机构给出评级，买入评级20家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为64.63。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-11-07

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