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ETF盘中资讯 | 超130亿主力资金狂涌！士兰微登顶A股吸金榜+苹果公司打出翻身仗，电子ETF（515260）一度涨近3%

显示，iPhone 17的订单比去年的iPhone 16强得多。苹果将于10月30日发布截至9月底的第四财季业绩，其中将包括iPhone 17发布后最初几周的销售数据。今年可谓苹果“大年”，从手机外观到生态产品，全系进行了升级。每次苹果新品发布，都可能为果链概念股带来投资机会。新机若销量、创新超预期，相关公司订单或增加，业绩也可能提升。数据显示，截至9月底，电子ETF（515260）成份股中，苹果产业链个股权重占比达43.43%。招商证券指出，持续强调果链硬件创新与AI共振的三年向上周期，苹果有望引领AI时代创新，推动产业链迎新一轮发展机遇，带来果链当前估值和远期业绩向上弹性。展望后市，华创证券认为，AI正在推动电子产业链价值重塑，以AI算力需求爆发为代表的趋势使电子产业链迎来新的增长空间。电子行业目前仍处于创新阶段，未来需经历终端创新突破、业绩释放、利润爆发等阶段，实现快速发展。（图片来源于网络）【创“芯”科技，硬核崛起】覆盖半导体+苹果产业链的电子ETF（515260）及其联接基金（A类：012550/C类：012551）被动跟踪电子50指数，重仓半导体、消费电子行业，汇聚AI芯片、汽车电子、5G、云计算、印制电路板（PCB）等热门产业，前十大权重股囊括市场热议的“纪连海”（寒武纪、工业富联、海光信息）。风险提示：电子ETF及其联接基金被动跟踪中证电子50指数，该指数基日为2008.12.31，发布于2009.7.22，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中提及的个股、指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估电子ETF的风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界10-20 14:24

苹果CEO放下身段卖手机！库克抖音直播间引10万人围观

的推出完善了中端市场布局，承接了此前 iPhone 16 Pro 降价策略带来的中端用户增量。eSIM 技术落地推动通信生态变革，构建差异化竞争壁垒。抖音渠道深耕则拓展了线上触达场景，与京东等传统电商形成互补。这些动作共同回应了财报中“通过产品创新与本土化运营应对关税压力、本土竞争”的核心命题。库克抖音首秀的市场效应或将逐步显现，而其背后的本土化战略调整，更将影响苹果在大中华区的长期竞争力。

金融界10-14 16:11

港股收评：十月开门红！恒指收涨1.61%，半导体、黄金股强势爆发

，iPhone17系列的全球需求较去年iPhone16高出10%-15%，这正在推动苹果进入新一轮增长周期。锂电股走强，天齐锂业涨近13%，赣锋锂业、比亚迪电子、宁德时代、比亚迪股份等跟涨。东莞证券指出，下游新能源汽车市场迎来金九银十传统旺季，动力电池需求预期进一步提升；可再生能源持续发展及新型数据中心配储驱动储能端需求维持高增长，锂电池整体需求迎来旺季。汽车股走高，蔚来涨超6%，零跑汽车、比亚迪股份、小鹏汽车、吉利汽车等跟涨。消息面上，多家车企发布9月销量成绩单。零跑汽车9月交付量首次突破6万台大关，同比增速超过97%；小鹏汽车、小米汽车双双突破4万大关，创历史新高；理想汽车交付新车33951辆，较8月的28529辆交付量增长19%；蔚来交付新车34749台，同比增长64%。内房股低迷，龙湖集团跌超5%，远洋集团、世茂集团、华润置地、建发国际集团、中国金茂等跟跌。中资券商股下挫，申万宏源跌超3%，中信建投证券、东方证券、中信证券、华泰证券、中国银河、招商证券等跟跌。个股方面：阿里巴巴涨超3%，报183.1港元，总市值34921.99亿港元。摩根大通将阿里巴巴港股目标价大幅上调至240港元，称云计算和电商业务的增长料支撑其更高估值。分析师AlexYao等人在报告中表示，阿里云收入增速连续8个季度加快，2025年二季度同比增长26%，主要受互联网、自动驾驶和具身智能等领域的生成式AI需求驱动。将阿里巴巴美股目标价从170美元上调至245美元，港股目标价由165港元上调至240港元。展望后市，交银国际指出，关注美联储降息节奏、中美关系进展及中国内地稳增长政策兑现情况。国庆及中秋长假影响，市场预计将短暂进入“淡季”模式，叠加美国政府短期融资法案不确定性，海外扰动影响或放大。同时，市场对美联储降息时点和幅度仍存分歧，短期内可能仍以“有条件降息”为主调，预期反复或引起市场震荡。港股部分优质板块估值已接近历史高位，短期获利了结压力犹存，可重点关注美联储降息节奏、中美关系进展及中国内地稳增长政策情况。

格隆汇10-02 17:01

港股午评：恒指涨1.45%，恒生科指涨2.66%，半导体、有色金属领涨，中芯国际涨超9%、紫金黄金国际涨超12%

iPhone 17系列的全球需求较去年iPhone 16高出10%-15%，这正在推动苹果进入新一轮增长周期。锂电池板块走强，宁德时代涨超4%。东海期货近日指出，当前碳酸锂供需双增，周产量创新高，储能带动下旺季需求表现强劲，社会库存小幅去库，冶炼厂库存向下游转移，下游持续补库。基本面边际转好，下方空间有限，行情震荡偏强，关注反内卷政策驱动。瑞达期货也表示，海外矿商挺价意愿仍强，国内矿区供给走向预计将逐步明晰，锂矿或将延续坚挺报价。创新药概念延续涨势，恒瑞医药涨超5%。据Politico，特朗普推迟药品关税以就药品价格作协商。美国总统特朗普上周曾威胁称，将从周三起对药品进口征收三位数关税。但白宫现在表示，可能无需实施这些关税。

金融界10-02 12:30

苹果iPhone17e明年上半年发布搭载A19芯片并升级灵动岛屏幕

能与拍摄能力分析定价与性价比分析与iPhone16e对比表编辑总结常见问题解答苹果明年上半年新品概览根据 www.Todayusstock.com 报道，知名记者马克·古尔曼透露，苹果预计在明年上半年推出多款新品，包括iPhone 17e、一款新低端iPad以及更新版iPad Air。iPhone 17e是iPhone 16e的后继型号，将承接其性价比定位，并引入部分17系列的技术升级。 iPhone 17e设计与硬件升级 iPhone 17e的外观与iPhone 16e类似，但内部硬件全面升级。其核心处理器升级为A19芯片，内置8GB内存，支持更高性能运算与人工智能功能（Apple Intelligence）。屏幕升级及功能变化 iPhone 17e屏幕升级为灵动岛，标志着苹果彻底抛弃刘海屏设计。屏幕尺寸仍为6.1英寸 OLED，刷新率保持60Hz标准刷新率。据数码闲聊站透露，该屏幕与iPhone 16标准版屏幕相同，主要升级集中在交互界面和视觉设计。性能与拍摄能力分析在拍摄方面，iPhone 17e配备1200万前置摄像头和4800万后置摄像头，支持3D人脸识别。出厂预装iOS 26系统，并支持Apple Intelligence功能，可增强摄影、AI助手及性能优化体验。定价与性价比分析 iPhone 17e预计继承iPhone 16e的定价体系，起售价约4499元。在iPhone 17系列中，它将成为性价比最高的机型，适合对价格敏感但希望体验最新技术的用户。与iPhone16e对比表型号处理器内存屏幕前摄/后摄系统售价 iPhone 16e A18 6GB 6.1英寸 OLED，刘海屏，60Hz 1200万/4800万 iOS 25 4499元 iPhone 17e A19 8GB 6.1英寸 OLED，灵动岛屏，60Hz 1200万/4800万 iOS 26 4499元编辑总结总体来看，iPhone 17e继承了16e的性价比优势，同时通过A19芯片升级、灵动岛屏幕和Apple Intelligence功能提升了用户体验。尽管屏幕尺寸与刷新率未变，但核心性能和交互设计升级凸显了苹果在中端机型上的技术积累。未来，iPhone 17e有望成为高性能与性价比兼具的主力机型。常见问题解答问1：iPhone 17e与16e的最大区别是什么？答：主要区别在于屏幕升级为灵动岛设计，以及处理器从A18升级到A19，内存提升至8GB，并支持iOS 26与Apple Intelligence。问2：屏幕升级灵动岛是否意味着刷新率提升？答：刷新率保持60Hz，主要升级在交互界面和刘海屏的改进，提升视觉体验和功能交互。问3：iPhone 17e的拍摄能力有哪些升级？答：前置1200万摄像头与后置4800万摄像头保持不变，但支持3D人脸识别和AI功能优化，提升拍摄智能化体验。问4：定价是否有变化？答：起售价预计与iPhone 16e相同，约4499元，延续中端性价比定位。问5：iPhone 17e适合哪类用户？答：适合对价格敏感但希望体验最新处理器、灵动岛交互和AI功能的用户，是iPhone 17系列中性价比最高的机型。来源：今日美股网

今日美股网09-30 00:11

iPhone 17热销引爆换机潮 Wedbush将苹果目标价上调至310美元

sh预计，iPhone 17需求较去年iPhone 16增长约10%–15%。艾夫斯称，本轮换机潮原先预期“不错但不突出”，但约3.15亿部四年未升级的iPhone积压，加上小幅设计改进，正在推动超预期的换机需求。华尔街对苹果2026财年的出货量预测存在分歧：Wedbush认为合理区间应为2.4–2.5亿部，高于普遍预测的2.3亿部。零售端表现与供应链情况从零售端来看，iPhone 17 Pro Max成为最抢手机型，多地交付时间推迟数周。基础款和Pro款产量已提高约20%。iPhone 17标准版在线销售超预期，而iPhone Air在大多数市场供应充足，但调研显示其可能成为意外的换机热销机型。其他投行观点多家投行也观察到换机热潮：摩根士丹利与摩根大通指出，等待时间延长证明今年需求强于去年，摩根大通将苹果目标价上调至280美元。瑞银态度更谨慎，称iPhone 17 Pro和Pro Max接受度不及iPhone 16同期，新款Air表现与iPhone 16 Plus相当。编辑总结 iPhone 17系列的销售火爆表明，苹果或迎来多年来最强劲的换机周期。零售和供应链数据显示，Pro Max型号尤为紧俏，而标准版与Air也贡献了显著销售。多家投行已上调目标价，反映出投资者对苹果短期增长和长期换机潜力的信心。然而，不同机构对具体机型需求存在分歧，表明市场热度可能在不同细分产品间有所差异。常见问题解答问1：iPhone 17系列开局为何被视为强劲？答：主要由于标准版、Pro和Pro Max均出现超预期销售，同时积压四年未升级的用户推动换机需求，导致零售端交付时间延长。问2：Wedbush为何上调苹果目标价至310美元？答：分析师认为iPhone 17需求强劲，将带动公司营收与利润增长，标志着多年低迷后的“真正换机周期”。问3：iPhone 17的出货量预测如何？答：Wedbush认为合理区间为2.4–2.5亿部，高于华尔街普遍预测的2.3亿部，显示潜在超预期需求。问4：零售端最受欢迎的机型是哪款？答：iPhone 17 Pro Max最抢手，而标准版和iPhone Air在线销售也超出预期，其中Air可能成为意外热销机型。问5：其他投行如何看待需求情况？答：摩根大通和摩根士丹利认为需求强于去年，而瑞银则认为iPhone 17 Pro和Pro Max接受度不及去年同期，新款Air表现持平，总体需求喜忧参半。来源：今日美股网

今日美股网09-24 00:11

24小时环球政经要闻全览 | 9月23日

7系列需求强劲。分析师指出，新机需求较iPhone16增长10%-15%，ProMax交付延迟数周，标准版在线销量超预期，亚洲供应链计划增产20%。受消息提振，苹果股价当日涨3.45%报254美元。伯克希尔增持三井物产至10%，巴菲特锁定日本商社长线布局 9月22日，伯克希尔通过子公司增持日本三井物产股份至10%以上，成为其“主要股东”，这是继三菱商事后第二家持股超10%的日本商社。巴菲特自2020年起持续加码五大商社（三菱、三井、伊藤忠、住友、丸红），此次突破原10%持股上限获企业默许。巴菲特团队明确计划持有至少50年，看中商社全球能源、资源供应链布局与伯克希尔模式的契合性。意大利能源巨头豪掷逾10亿美元与核聚变初创公司CFS签署购电协议 9月22日，意大利能源巨头埃尼集团与美国核聚变初创公司CFS签署超10亿美元购电协议，计划2030年代初将弗吉尼亚州ARC核聚变电站接入电网。该电站位于全球最大数据中心集群所在地，将缓解当地电力需求激增压力。

格隆汇09-23 08:31

美股三大指数齐创历史新高！英伟达大涨近4%，英伟达千亿美元投资OpenAI引爆AI热潮

调至310美元。分析师强调，新品需求较iPhone 16系列增长10%到15%，预计2026财年iPhone出货量可能达2.4亿至2.5亿部，远超市场保守预期。苹果的强劲表现提振了整个科技板块，但大型科技股并非全线上涨——微软跌0.67%，谷歌跌0.86%，Meta和亚马逊均跌超1.6%，特斯拉则受益于自动驾驶测试扩展和CEO马斯克与特朗普关系修复的传闻，上涨1.91%。甲骨文股价大涨6.31%，公司宣布重大人事调整，39岁的Clay Magouyrk和54岁的Mike Sicilia晋升为联席CEO，原CEO Safra Catz转任董事会执行副主席。这一变动被视为甲骨文全力押注云基础设施和AI业务的信号，本月累计涨幅已扩大至45%。其他个股方面，辉瑞接近以73亿美元收购减肥药开发商Metsera，消息提振Metsera股价大涨60.8%，显示医药巨头重返减肥药市场的决心。中概股表现分化在美股市场整体上涨的背景下，中概股表现却出现分化。纳斯达克中国金龙指数下跌近1%，显示出中概股市场的波动性。具体来看，阿里巴巴、百度等科技巨头股价均出现上涨，而京东、拼多多等电商股则出现下跌。此外，新能源汽车股表现也不尽如人意，蔚来汽车股价大跌超6%，理想汽车、小鹏汽车等也出现下跌。黄金市场再创新高在科技股上涨的同时，黄金市场也迎来了历史性时刻。当地时间9月22日，国际金价盘中再创历史新高，COMEX黄金期货价格与伦敦金现货价格分别大幅上涨。这一波上涨行情主要得益于美联储降息预期的升温以及市场对全球经济不确定性的担忧。大宗商品市场同样波澜起伏。国际金价发力上涨，COMEX黄金期货涨1.88%，报3740.70美元/盎司，现货黄金涨1.67%，报3747美元/盎司，均创历史新高。费城金银指数收涨2.6%，报291.07点。国信证券研报指出，美国8月非农就业仅增2.2万人，失业率升至4.3%，为2021年以来高位，叠加此前就业数据大幅下调，显示经济疲软，推动黄金避险需求激增。中国银河证券认为，美联储降息周期确立，将加速全球黄金ETF增持。相比之下，国际油价小幅回落。WTI原油近月合约跌0.64%，报62.28美元/桶，布伦特原油近月合约跌0.16%，报66.57美元/桶。南华期货分析，原油市场面临短期地缘风险支撑与中长期供增需减的压制，反弹易回落且高点下移，难形成趋势反转。美联储降息预期引发市场波动在美股与黄金市场上涨的背后，美联储的降息预期也引发了市场的广泛关注。多位美联储官员在周一发表了讲话，对降息问题表达了不同看法。圣路易斯联储主席穆萨莱姆表示，他支持上周的25个基点降息，但强调未来进一步降息的空间有限。他认为，目前利率水平已处于“略微紧缩与中性之间”，且劳动力供给增长放缓等因素仍可能推高通胀。相比之下，美联储新任理事斯蒂芬·米兰则认为有必要大幅降息，以避免劳动力市场遭受不必要的损害。他预计适当的联邦基金利率应在2.5%左右，比当前政策利率低近2个百分点。这些分歧言论凸显了美联储内部对降息问题的复杂态度。上周美联储决定降息25个基点，重启宽松周期，但经济预测显示年内有望继续降息50个基点。然而，利率点阵图却暗示多位美联储官员认为年内不需要继续降息。

金融界09-23 08:20

【一周科技动态】英伟达与英特尔联姻改写芯片战格局？iPhone17首周预购爆棚！

，首周末预购表现强劲，整体需求优于去年iPhone 16。根据多家分析师报告，预购数据超出预期，推动苹果计划在2025年下半年生产8600万至9000万台iPhone 17机组。具体而言，Pro Max型号需求最旺盛，其第三季度生产量同比激增60%，却保持类似出货时间，凸显高端机型的吸引力。 Pro系列整体交付时间延长，在美国Pro Max平均达22.5天，国际24天；Pro型号美国14.2天，国际18.1天，这些指标均高于去年同期，表明升级周期可能趋稳。标准版iPhone 17交付时间美国15.5天，国际19天，也显示积极信号。中国市场预购同比更强，进一步支撑全球需求回暖。然而，并非所有型号均一帆风顺。iPhone Air作为新定位产品，首周末现货供应充足，交付时间仅美国6.7天、国际7.9天，看似需求低于去年iPhone 16 Plus（约2周）。但需考虑其生产量同比暴增200%，达去年Plus的三倍，且Air是苹果首款此类薄型机型，预购阶段可能未充分反映潜在需求。建议观察开卖后实体店销售表现，尤其是针对注重轻薄设计的消费者群。在印度等新兴市场，iPhone 17系列预购远超iPhone 16，受益于Diwali节日效应，预计第三季度销量可超500万台。总体预购较去年增长25%，得益于更好供应链准备和消费者对AI功能升级的兴趣。从综合来源看，iPhone 17销售开局良好，但需警惕历史数据：交付时间虽正面，却非未来12个月出货量的可靠预测器。强劲需求或稳定苹果手机业务，但Air型号的长期表现仍是变量，可能影响整体销量目标。发布当日，苹果股价一度下跌1.5%-3.2%，投资者担忧创新不足和基础型号定价不变随后强劲预购数据推动反弹，周一股价上涨1.1%至236.57美元。部分观点认为当前股价回调是买入机会，iPhone 17销量若持续强劲，或驱动年底反弹。整体而言，iPhone 17对股价的支撑作用有限，更多依赖服务业务和未来产品线，但早期需求已注入乐观情绪。从AAPL的期权来看，当前体现了非常强的Gamma因子，本周9月19日到期的ATM Gamma值极高，当然有一定“三巫日”的因素。但10月17日到期的期权Gamma值也在Mag 7中表现较高（仅次于NVDA），暗示着Delta可能会变化剧烈从而引起Gamma Squeeze。目前10月月期权未平仓的Call大量集中在235-260一带，如有其他催化剂，也可能将AAPL的YTD表现带回水上。给个持仓大科技股的理由——为何"TANMAMG"组合总超大盘？七巨头（Magnificent Seven）组成一个投资组合(“TANMAMG”组合)，等权重、每季度重新调整权重。回测结果从2015年以来表现是远超 $标普500(.SPX)$ 的，总回报达到了2980.2%，同期 $标普500ETF(SPY)$ 回报286.35%，超额收益2693.85%，再次创下新高。今年以来大科技收益再创新高，回报为20.06%，超过SPY的13.67%。 $纳指三倍做空ETF(SQQQ)$ $纳指100ETF(QQQ)$ $纳斯达克(.IXIC)$ $纳斯达克100指数(NDX)$ $纳指三倍做多ETF(TQQQ)$ $标普500波动率指数(VIX)$

老虎证券09-19 15:51

iPhone 17大热，苹果王者归来

Phone 17的交付周期普遍比去年的iPhone16更长。基础版（base）周期多8天，Pro Max更是多8天，就连定位中端的Air型号（替代去年的Plus）也多等3天。更值得关注的是，中国大陆市场的交付周期领跑全球，base/Pro/Pro Max型号要等足足5周，而iPhone Air还因eSIM政策延迟上市。对普通消费者来说，等手机的时间变长或许只是“小烦恼”；但对投资者、产业链厂商乃至整个消费电子行业而言，这组数据藏着三重关键信号：需求是否真的“爆棚”？供应链能否接住增量订单？让我们来抽丝剥茧现象下的本质。 01、交付周期拉长：是需求“真旺”还是供给“拖后腿”？要判断交付周期拉长的原因，最直接的方法就是“对比需求和供给”。需求端：周期拉长不是“首日狂欢”，而是“持续放量” 高盛特意追踪了预购Day1（9月12日）和Day4（9月15日）的周期变化，结果很能说明问题： Day1数据：全球范围内，iPhone 17 base型号交付周期比iPhone 16长8天，Air比16 Plus长3天，Pro长3天，Pro Max长8天； Day4数据：base型号周期进一步拉开差距，比16长了近2周，Air、Pro、Pro Max虽与去年基本持平，但仍维持在高位（比如Pro Max在美周期24天，去年仅17天）。这意味着什么？预购需求不是“首日冲量”的短期脉冲，而是有持续的用户下单支撑。供给端：苹果已加码生产，25%增产仍追不上需求更关键的证据是苹果的生产计划。根据科技分析师Ming-ChiKuo的消息，iPhone 17的base、Pro、Pro Max型号计划产量同比增加25%，而iPhone Air的产量更是去年iPhone 16 Plus的3倍。一边是供给大幅扩张，一边是交付周期仍在拉长——这只能说明一个问题：需求增长速度超过了供给扩张速度。简单说就是“造得快，卖得更快”。这种“供需差”在高端机型上更明显：Pro和Pro Max的周期始终比base、Air更长，比如中国大陆Pro/Pro Max要等5周，美国要等24天，英国要等3周。为什么高端机型更“抢手”？核心还是苹果的“高端化战略”见效了。今年Pro系列新增了两大卖点：一是eSIM-only版本（无实体卡槽）的电池容量更大，二是Cosmic Orange、Silver等新配色成了“爆款”（这两个颜色的周期比其他颜色长1-2周）。用户愿意为“更好的体验”多花钱，而高端机型的毛利率本就更高，这对苹果的营收和利润来说，无疑是“双重利好”。 02、区域透视：中国大陆为何成“最长周期”？看完美国、日本、英国等市场的数据，重点关注下中国大陆——这个占苹果全球出货27%的核心市场，不仅周期最长，还藏着一个“特殊变量”：iPhone Air延迟上市。先看一组具体数据：9月15日当天，iPhone17各型号在中国大陆的周期是： base型号：5周（美国3周、印度1周、日本4周）； Pro/Pro Max：5周（美国24天、英国3周、香港3周）； Air型号：暂未上市（延迟原因是eSIM政策）。为什么中国大陆周期这么长？核心是“需求基数大”。苹果在中国大陆的installedbase（设备安装基数）已经突破2亿台，每年的换机人群就有几千万。而且随着消费升级，越来越多用户从旧款iPhone升级到Pro系列以及部分消费者从安卓转向iPhone——这部分“增量+存量换机”需求叠加，自然会推长交付周期。举个例子：去年iPhone16 Pro Max在中国大陆的周期是4周，今年涨到5周，而产量还增产了25%，这背后就是“换机需求”的真实释放。同时，中国大陆市场的特殊之处，在于iPhone Air因“eSIM监管政策”延迟上市。苹果官方已明确表示“正在和监管部门协调，争取尽快推出”，但短期来看，这可能带来两个影响：一是“需求分流”：原本想买Air的用户（定价999美元，256GB，比Pro便宜100美元），可能会转而去买base或Pro型号，进一步推长这些型号的周期；二是“后续补涨”：一旦Air上市，大概率会带来一波“补单潮”。毕竟Air的定位是“中端性价比款”，针对的是预算在1000美元左右的用户，这部分需求此前被暂时压制，上市后会成为新的营收增长点。反观其他区域，美国相对稳增、日本略降，全球需求“分化但不疲软” 美国：作为苹果第一大市场（区域权重51%），Day1平均周期比16长3天，其中Air型号从“无等待”变成要等4天，ProMax从17天涨到24天，需求稳步增长；英国/印度/香港：分别增长8天、3天、1天，尤其是印度市场，虽然周期绝对值短（3天），但同比增长3天，说明苹果在新兴市场的渗透有成效；日本：是唯一周期下降的市场，从29天降到23天，可能是去年需求提前释放（16系列在日推出了定制版），但整体仍处于合理区间。整体来看，全球主要市场除日本外，需求均呈增长趋势，苹果的全球份额仍在巩固——这和安卓阵营“高端机型疲软”形成鲜明对比，也印证了苹果在高端市场的护城河。 03、产业链视角：25%增产背后，哪些环节会“吃肉”？苹果的每一次增产，都是产业链的“狂欢信号”。iPhone17的25%增产计划，涉及上千家供应商，从芯片到屏幕，从电池到组装，都会直接受益。但不同环节的“受益程度”不同 1.组装环节：立讯精密先“受益”，但毛利率偏低苹果的最终组装主要靠三家企业：富士康（承担60%以上Pro系列订单）、和硕（base、Air订单为主）、立讯精密（部分Pro订单）。这次25%的增产，意味着组装订单会同步增加，尤其是Pro系列的订单——因为Pro工艺更复杂（比如钛金属中框、高刷屏贴合），组装单价比base高30%左右，对立讯精密这类厂商的营收拉动更明显。不过要注意，组装环节竞争激烈，毛利率普遍在5%-8%之间，更多是“量增驱动”，利润弹性不如上游零部件。 2.核心零部件：屏幕、电池、芯片是“利润高地” 真正能“赚大钱”的，是那些有技术壁垒的核心零部件环节：屏幕：Pro系列用的是120Hz高刷新率OLED屏，供应商主要是三星显示和LG显示。这类屏幕的单价比base的60Hz屏高50%以上，而且产能相对紧张，苹果增产会直接推高屏幕厂商的订单量；电池：eSIM-only版本的电池容量更大（比如ProMax电池从4441mAh提升到4800mAh），需要更高能量密度的电芯，国内供应商如欣旺达、德赛电池已进入苹果供应链，会直接受益；芯片：iPhone17搭载的A18芯片（台积电3nm工艺），是手机的“核心大脑”。台积电作为独家代工厂，苹果增产意味着晶圆订单增加，而3nm工艺的单价比4nm高20%，对台积电的营收和毛利率都是利好。苹果产业链巨大的机会本质是“短期硬件增量+长期生态韧性”的双重支撑：短期：iPhone营收撑起增长“基本盘” 苹果2024财年（F24）营收中，iPhone占比51%，是绝对的“压舱石”。高盛预测，iPhone17的强劲需求会推动F4Q25（2025财年第四季度，对应2025年9-12月）iPhone营收同比增长8%-10%，进而带动整体营收增长6.4%。长期：服务收入是“第二增长曲线” 更核心的逻辑是苹果的“生态壁垒”。苹果的服务收入（包括AppStore抽成、AppleMusic、AppleTV+、iCloud等）具有“高粘性、高毛利、经常性收入”的特点——只要用户在用iPhone、iPad、Mac，就可能持续付费。未来5年苹果的毛利增长主要来自服务收入，而目前服务收入占比仅20%左右，还有很大提升空间。 04、总结：iPhone17是“信号弹”，苹果的长期价值在生态回到最初的问题：iPhone17交付周期拉长，到底意味着什么？对短期而言，这是“需求强劲”的信号，叠加25%的增产计划，会直接拉动苹果F4Q25营收和产业链订单，高盛给出了13.6%的上涨空间也反映了这种乐观预期。但对长期而言，iPhone17只是“信号弹”——苹果的核心价值早已不是某一款手机的销量，而是“20亿台设备+服务收入”的生态闭环。只要这个闭环不被打破，哪怕某一代iPhone销量波动，苹果的长期增长逻辑也不会动摇。因此，国内以立讯精密为核心的苹果产业链，依然值得投资人重点关注。如果，你对中国科技股投资感到困惑，如果，你对接下来如何应对科技板块波动感到迷茫，如果，你对应当关注哪些科技细分方向感到无所适从，那么，请扫码加入我们，获取更详细的产业链分析和投资策略，跟随格隆汇研究院一起，在AI的浪潮中把握确定性机会，分享产业革命的红利吧！注：文中所提公司仅为案例分析，不构成任何投资推荐。市场有风险，投资需谨慎，决策前务必做好独立研判。

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