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突发行情!美元短线跳水、金价急涨突破1650美元 黄金最新技术前景分析
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/盎司。 分析师指出,尽管美元回落,但
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加息预期可能限制美元的跌幅。 芝加哥商品交易所(CME)的“
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观察工具”(Fedwatch Tool)显示,
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11月加息75个基点的可能性接近95%。 据彭博社上周六报道,素有“鹰王”之称的圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)没有排除
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在接下来11月和12月的两次会议上分别加息75个基点的可能性,但他表示现在做出这样的判断还为时过早。 上个月,
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连续第三次加息75个基点,
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联邦基金基准利率达到3%-3.25%区间。
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官员们预计今年剩余时间将加息125个基点,暗示11月和12月将分别加息75个基点和50个基点。根据他们的预估中值,2023年将再加息25个基点。 黄金技术分析 Panchal表示,金价从三周以来的水平支撑位反弹,相对强弱指数(RSI)走强,这也支持金价上涨。金价接近9月28日至10月4月升势的61.8%斐波那契回撤位(约为1658美元/盎司)。 值得注意的是,从黄金小时图来看,100周期移动均线和200周期移动均线(分别在1665美元/盎司和1685美元/盎司附近),可能对金价升势构成挑战,假如突破这些阻力,那么将令黄金多头信服。 (现货黄金小时图 来源:24K99) 下行方面,Panchal指出,金价首个关键支撑在1642-40美元/盎司区域,若跌破上述支撑,这将推动金价跌向9月低点(在1615美元/盎司附近)。一旦失守1615美元/盎司支撑位,那么金价可能很快测试1600美元/盎司。 就短期趋势而言,Panchal预计,金价将进一步反弹,但升势料有限。
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2022-10-17
宏观策略周报:国内风险偏好短期回暖,关注国内二十大会议
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目前美国通胀压力仍旧较大,进一步加大了
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加息的预期,
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11月加息75BP已成定局,12月预期再加息50BP。由于市场短期已完全反应11月加息预期以及
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官员对于后续加息的表态已略有谨慎的迹象,全球风险偏好略有回暖。但是欧美疫情再次反弹、美国收紧疫情防控措施以及美国零售数据不及预期,经济担忧加深,短期风险偏好再次降温。 结论:短期上调A 股四大股指期货(IH/IF/IC/IM)为谨慎做多;商品维持为观望,维持国债为观望;排序上股指>国债>商品。整体来看,A股由于国内稳地产政策陆续出台以及二十大本周召开,股市短期回暖,A股短期谨慎做多。债市方面,短期疫情影响,经济预期放缓,以及通胀压力返还,债市短期维持高位震荡,继续观望。商品方面,沙特坚持11月开始减产,但美国极力反制,叠加美国经济数据较差,原油价格短期偏弱震荡,中期继续关注伊核协议达成情况及俄乌局势;有色方面,短期美元持续高位以及美国经济继续放缓,有色金属短期低位震荡;黑色方面,受疫情再次反弹以及唐山地区减产消息影响,产需有所下降,黑色短期略有回调;贵金属方面,短期美元持续高位以及美债收益率再次走强,贵金属下跌,短期维持贵金属为中性。 操作建议 策略(强弱排序): 股指(IH/IF/IC/IM)>国债>商品 商品策略(强弱排序): 有色>黑色>能源>贵金属 风险点:
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货币超预期收紧;地缘政治风险;全球疫情风险;欧洲能源危机风险;中美博弈风险上升。 1 上周重要要闻及事件 1. 10月7日,芝加哥联储主席威廉姆斯:
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需要逐步将利率提高到4.5%左右,加息速度和加息幅度取决于数据。FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利:可能还会有更多的加息。 2. 10月9日,
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副主席布雷纳德:
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已表示将加息且利率将升至具有限制性水平,但实际政策路径将取决于数据。布雷纳德提出了在
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加息以抑制高通胀之际应谨慎行事的理由,指出此前的加息仍在全球和金融不确定性较高的情况下对经济产生影响。芝加哥联储主席埃文斯:预计到2023年初,利率将略高于4.5%,加息结束后一段时间内需要采取限制性货币政策。 3. 10月11日,2022年FOMC票委、克利夫兰联储主席梅斯特表示,
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在降低通胀方面尚未取得任何进展,需要进一步收紧政策,目前最大的政策风险是
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加息力度不够。尽管存在不确定性,官员们仍需要采取果断行动来控制物价。梅斯特不认为
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会在2023年降息。 4. 10月12日,
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9月会议纪要显示,官员们认为有必要采取行动,维持限制性政策;
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官员赞成近期采取限制性利率;几名与会者认为需要校准
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紧缩政策来缓解风险;与会者认为,在评估政策调整的累积效应的同时,在某个时候放缓加息步伐将是合适的。
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很可能在11月和12月的会议上分别加息75个基点和50个基点。市场参与者普遍预计,12月后加息的步伐将进一步放缓,2023年上半年基金利率将达到峰值。 5. 美国9月季调后非农就业人口增加26.3万人,好于预期的25万人,创2021年4月以来最小增幅。美国总统拜登表示,非农就业数据表明美国正在向稳定增长过渡。联邦基金利率显示,11月
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加息75个基点的可能性为92%,高于9月非农公布前的85.5%。 6. 美国劳工部发布数据显示,美国9月PPI同比升幅由8.7%回落至8.5%,但高于市场预期的8.4%;环比上升0.4%,为三个月来首次上升,高于预期的0.2%,上月为下降0.1%。9月美国CPI同比8.2%,预期8.1%,前值8.3%;环比0.4%,预期0.2%;核心CPI6.6%,预期6.5%,前值6.3%;环比0.6%,预期0.5%。美国CPI和核心CPI均超出市场预期,特别是核心CPI持续上行且屡创新高,表明目前美国通胀压力仍旧较大,短期内难以缓解,进一步加大了
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加息的预期。 7. 美国政府延长因新冠疫情暴发实施的公共卫生紧急状态90天,以应对冬季新冠病例可能激增的情况。 8. 美国商务部报告显示,美国9月零售销售环比持平,低于市场预计的增长0.2%,8月数据修正为环比增长0.4%。表明严峻通胀环境下,消费者对购买非必需品越来越谨慎。美国10月密歇根大学消费者信心指数初值59.8,为今年4月以来新高,预期59,前值58.6。 9. 国际货币基金组织(IMF)预计2022年全球经济将增长3.2%,与7月预测值持平;2023年全球经济增速将进一步放缓至2.7%,较7月预测值下调0.2个百分点。 10. 10月11日,英国央行再度加码干预,宣布扩大购债操作范围,纳入指数挂钩类国债。但英国养老基金认为这还不够,英国央行还应该延长购债期限,或出台更多政策来稳定债市。随后英国央行行长贝利扑灭了延长救助的期待,称购债救市是暂时之举,基金们只有3天时间。 11. 10月13日,英国政府正在讨论对上月宣布的财政计划进行修改,为逆转特拉斯的减税计划做准备,他们正在考虑可能放弃减税计划的哪些部分。 12. 10月12日,欧洲央行管委霍尔茨曼表示,加息100个基点将超出所需。欧洲央行在10月份加息75基点,12月再加息50基点,即可达到中性利率的目标。一旦达到中性利率,欧洲央行将评估QT。轻微的经济衰退并不会阻止欧洲央行加息。所有指标都表现出经济停滞或轻微的衰退。 13. 10月13日,消息人士透露,欧洲央行决策者本月早些时候讨论了削减3.3万亿欧元债券组合的详细时间表,并设想在2023年第二季度的某个时候开始进行量化紧缩。另外,欧洲央行管委Kazaks表示,欧洲央行应在10月加息75个基点,并在12月再迈出一大步。欧洲央行委员Simkus表示,现在倾向于本月加息75个基点,12月需要加息75或50个基点。 14. 10月8日,刻赤海峡大桥(又称克里米亚大桥)遭导弹袭击,引发火灾。乌克兰总统办公室顾问承认乌克兰对克里米亚大桥的恐怖袭击负责。俄罗斯国家杜马代表对此表示,此次事件是一次“宣战”行为。 15. 欧盟计划在10月20日-21日峰会前敲定天然气价格上限计划。欧盟委员会主席冯德莱恩:将考虑增加资金以停止使用俄罗斯天然气。 16. 俄罗斯总统普京召开俄联邦安全会议表示,俄罗斯国防部当天使用陆基、空基和海基导弹对乌克兰军事目标进行了打击。梅德韦杰夫发文谈袭击称,第一阶段已结束,未来目标应是彻底瓦解乌克兰政权。 17. 俄罗斯天然气工业股份公司总裁米勒当地时间13日表示,为修复“北溪”受损管道,可能需要更换大部分管道,修复工作将持续不止一年。米勒称,目前大段管道充满了海水。 18. 消息人士称,沙特无视美国在欧佩克+减产前的警告。白宫发言人表示,美国认为欧佩克+的决定表明他们与俄罗斯结盟。美国国防部发言人柯比称,拜登认为现在是确保美国和沙特关系符合美国国家利益的时候了。 19. 欧佩克在最新月报中大幅下调全球石油需求前景,预计今明两年分别增长264万桶/日和234万桶/日,较此前预期分别下调46万桶和36万桶,原因是通胀持续高企及全球经济放缓等。报告还显示,欧佩克可能倾向于在明年的大部分时间里限制石油供应。 20. 10月13日,沙特外交部罕见发表长文声明,捍卫欧佩克+减产“完全”基于经济考量,暗指美国建议将减产推迟到中期选举之后。随后白宫发言人柯比反击表示,“不止一个”欧佩克成员国不同意沙特领导的减产,美国将通过未来的欧佩克会议来衡量沙特对俄罗斯特别军事行动的立场,尚未接近确保与伊朗达成核协议。 21. 美国政府7日将31家中国公司、研究机构和其他团体列入所谓“未经核实的名单”,限制它们获得某些受监管的美国半导体技术的能力。中方回应美对芯片实施新出口管制:美方将科技和经贸问题政治化、工具化、武器化阻挡不了中国发展,只会封锁自己,反噬自身。 22. 9月新增人民币贷款2.47万亿元,预期1.8万亿元,前值1.25万亿元;新增社会融资规模3.53万亿元,预期为2.725万亿元,前值为2.43万亿元;9月末,社会融资规模存量为340.74万亿元,同比增长10.6%,上升0.1%。9月末, M2同比增长12.1%,预期12.1%,前值12.2%。央行货币政策司发文,坚决抑制汇率大起大落,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。 23. 中国9月CPI同比增长2.8%,预期2.8%,前值2.5%;9月PPI同比增长0.9%,预期1%,前值2.3%。 24. 多地首套房贷利率进入“3时代”,天津地区多家银行首套房贷利率从4.1%降至3.9%,石家庄地区的多家银行则将首套房贷利率从4.1%降至3.8%。市场人士预计,未纳入统计的三四线及以下、符合相关条件的城市亦不在少数,因此预计最终执行房贷利率降至4%以下的城市将会更多。 2 本周重要事件提醒及经济数据提醒 1. 10月17日(周一):产业数据发布(SMM公布“中国主流消费地电解铝库存”及“SMM七地锌锭社会库存”、油厂周度开机率、豆粕油脂周度库存数据)、中国10月1年期MLF利率 2. 10月18(周二):产业数据发布(铁矿石发运和到港量)、中国9月工业增加值、固定资产投资、社会消费品零售总额同比数据、中国第三季度GDP当季同比数据、德国10月ZEW经济景气指数数据、欧盟10月ZEW经济景气指数数据、美国9月工业总体产出指数环比数据、美国10月NAHB住房市场指数数据 3. 10月19日(周三):产业数据发布(找钢网公布黑色系库存及产量、甲醇港口库存数据)、中国9月国家统计局发布大中城市住宅销售价格报告、英国9月CPI和核心CPI:数据、欧盟9月CPI和核心CPI数据、美国9月私人住宅新屋开工私人住宅数据 4. 10月20日(周四):产业数据发布(我的钢铁周度产量及库存、矿石港口库存及疏港量、原油EIA库存产量数据、美棉出口周报、SMM公布“中国主流消费地电解铝库存”、隆众更新玻璃及纯碱周度产量库存等数据)、
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公布美国10月经济状况褐皮书、中国贷款市场报价利率(LPR):1年、中国贷款市场报价利率(LPR):5年、欧洲央行公布季度欧元区经济预期调查、美国10月15日当周初次申请失业金人数数据、美国9月成屋销售折年数数据 5. 10月21日(周五):产业数据发布(高炉开工率和钢厂产能利用率、钢厂进口矿库存、双焦周度上下游库存开工率及港口库存数据、PTA装置开工率、MEG装置开工率、聚酯装置开工率、聚酯库存天数、苯乙烯上游开工率、天然橡胶轮胎开工率、铜精矿TC指数)、日本9月CPI和核心CPI数据 全球资产价格走势 国内宏观高频数据:上游 CRB商品指数 资料来源:WIND,东海期货研究所整理 国内南华商品指数 资料来源:WIND,东海期货研究所整理 国际原油价格 资料来源:WIND,东海期货研究所整理 美国商业原油和API原油库存变化 资料来源:WIND,东海期货研究所整理 国内动力煤市场价格 资料来源:WIND,东海期货研究所整理 国内沿海电煤价格指数 资料来源:WIND,东海期货研究所整理 国内发电集团日军耗煤及库存 资料来源:WIND,东海期货研究所整理 国内煤炭港口库存 资料来源:WIND,东海期货研究所整理 国内焦煤市场价 资料来源:WIND,东海期货研究所整理 国内焦化厂、钢厂和港口焦炭库存 资料来源:WIND,东海期货研究所整理 国内焦化企业和钢厂日均产量 资料来源:WIND,东海期货研究所整理 国内焦化厂、钢厂和港口焦炭库存 资料来源:WIND,东海期货研究所整理 国内外铁矿石价格 资料来源:WIND,东海期货研究所整理 全国主要港口铁矿石库存 资料来源:WIND,东海期货研究所整理 国内宏观高频数据:中游 国内钢材价格指数 资料来源:WIND,东海期货研究所整理 钢材库存变化 资料来源:WIND,东海期货研究所整理 全国和唐山高炉开工率 资料来源:WIND,东海期货研究所整理 全国主要钢厂钢材产量 资料来源:WIND,东海期货研究所整理 LME铜铝锌现货价格 资料来源:WIND,东海期货研究所整理 LME铜铝锌总库存变化 资料来源:WIND,东海期货研究所整理 全国水泥价格指数 资料来源:WIND,东海期货研究所整理 全国水泥和熟料库容比 资料来源:WIND,东海期货研究所整理 浮法玻璃产能及开工率 资料来源:WIND,东海期货研究所整理 浮法玻璃企业库存 资料来源:WIND,东海期货研究所整理 部分化工品现货价格 资料来源:WIND,东海期货研究所整理 燃料油和沥青现货价格 资料来源:WIND,东海期货研究所整理 部分化工品周度产量 资料来源:WIND,东海期货研究所整理 部分化工品周度库存 资料来源:WIND,东海期货研究所整理 3. 下游 美国国债收益率 资料来源:WIND,东海期货研究所整理 供应土地占地面积变化 资料来源:WIND,东海期货研究所整理 乘用车日均厂家批发和零售销量变化 资料来源:WIND,东海期货研究所整理 汽车轮胎全钢胎和半钢胎开工率 资料来源:WIND,东海期货研究所整理 国内农产品和菜篮子产品批发价格指数 资料来源:WIND,东海期货研究所整理 国内蔬菜、水果、鸡蛋和猪肉价格变化 资料来源:东海期货研究所整理 全球流动性参考指标 美国国债收益率 资料来源:WIND, 东海期货研究所整理 美国国债收益率周变化 单位:bp 资料来源:东海期货研究所整理 国内流动性参考指标 央行公开市场净投放 资料来源:WIND,东海期货研究所整理 逆回购到期数量 国内银行同业拆借利率 同业拆借利率周变化 国内银行间同业拆借利率 国内银行回购利率周变化
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金融界
2022-10-17
沪铝周报:宏观情绪改善,铝价偏强运行
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下降,表明劳动力市场依然紧张,并且虽然
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的紧缩政策长期偏强,但就业增长的韧性持续存在。 2、美国或禁止俄罗斯铝交易,同时LME也就禁止俄罗斯金属交易进行讨论。俄铝持货商对后市较为担忧,选择注册仓单,在LME盘面交货。短期伦铝承压,但长期对海外供应端造成影响,实质利多伦铝。 3、节后国内消费相对稳定,铝下游消费略有回暖,铝型材及再生铝合金板块开工率小幅回升。其他板块订单较为稳定,主流消费地出库情况尚可,本周四社会库存小幅下滑。 利空: 1、10月13日晚间,美国9月通胀数据出炉,通胀数据再超预期,CPI同比增长8.2%,剔除能源食品的核心CPI环比增长0.6%,同比增长6.6%,为1982年以来最高水平。超预期的通胀数据使得
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在11月加息75个基点几成定局,短期利空落地,市场情绪略有改善。但市场同时也开始交易12月加息75基点的预期,中长期商品仍然承压。 小结:随着美国9月的通胀数据落地,短期利空尽出,市场情绪明显改善,美国3大股指走强。但中期来看,美国当前通胀韧性十足,市场开始交易美国12月加息75基点的预期,大宗商品仍将承压。基本面看美国或禁止俄罗斯铝交易,LME亦有相同的讨论,这使得海外供应在未来发生实质减量。国内枯水期云南地区面临进一步减产,而节后主流市场消费表现尚可,电解铝社会库存由增转降,这对铝价支撑有显著作用,短期铝价大概率偏强运行。中期若消费转弱得到确认,铝价有回落空间。 操作策略: 宏观情绪改善,基本面整体偏多。预计11合约下周波动区间18200-18900元/吨,操作上建议区间内高抛低吸,冶炼企业及持货商逢高可卖出套保。 一 行情回顾 本周沪铝先抑后扬,价格重心小幅上升。节后归来,外盘走势偏强,内盘存在一定的补涨预期,铝价偏强运行。之后逻辑回归基本面,在社会库存持续增加的背景下,铝价承压下行。周中美国禁止俄罗斯电解铝事件开始发酵,伦铝走强带动沪铝企稳。临近周末,美国9月通胀数据公布,短期利空出尽,市场情绪明显改善,有色板块集体反弹,带动铝价走高。截至本周沪铝11合约报收18645元/吨,周涨幅3.01%。 二 价格影响因素分析 1、国际宏观:美国通胀再超预期,市场加息预期增强 10月13日晚间,美国9月通胀数据出炉,通胀数据再超预期,CPI同比增长8.2%,剔除能源食品的核心CPI环比增长0.6%,同比增长6.6%,为1982年以来最高水平。超预期的通胀数据使得
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在11月加息75个基点几成定局,同时根据利率市场的交易也反映出投资者开始预期12月再次加息75个基点的可能性。 美国9月季调后非农新增就业人口录得26.3万人,高于预期的25万人,低于前值的31.5万人;美国9月失业率录得3.5%,低于预期与前值的3.70%。从数据来看,美国就业人数继续以稳健但更为温和的速度增长,失业率也有所下降,表明劳动力市场依然紧张,并且虽然
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的紧缩政策长期偏强,但就业增长的韧性持续存在。 美国商务部10月14日公布的数据显示,美国9月零售销售环比持平,前值0.3%,预期0.2%。零售销售的低迷表明,在数十年来最严峻的通胀环境下,消费者对购买非必需品越来越谨慎。数据显示,9月美国13个零售类别中有7个的销售额出现下降,包括:汽车经销商、家具店、体育用品店和电子产品商品。此外。加油站销售额下降了1.4%。但该类别目前正在攀升。 欧洲央行的工作人员模型预测利率将在2.25%达到峰值,低于市场隐含利率(目前略高于3%)。该模型显示,抑制通胀需要2.25%的利率,如果与量化紧缩相结合,则只需要更低的利率。这个被称为目标一致终端利率的新模型可能成为未来欧洲央行讨论政策的关键参考。 2、国内宏观:9月社融信贷双双超预期,国内投资意愿改善 9月新增人民币贷款、社融和M2数据均好于预期,信贷结构也有明显改善,尤其是企业中长期贷款增长强劲,居民中长期贷款随楼市边际改善,录得三季度以来最高水平。 9月金融数据表明,在稳增长政策持续加码并加快落地下,国内经济复苏动能在增强,实体经济融资需求回暖。分析认为,展望四季度,基建、制造业、房地产等领域的信用扩张有望对信贷和社融增速继续形成有力支撑,有助于经济运行保持在合理区间。 3、库存情况:电解铝库存周度去库1.9万吨 据上海有色统计,10月13日,国内电解铝社会库存:上海地区3.9万吨,无锡地区19.7吨,南海地区17.4万吨,杭州地区6.9万吨,巩义地区8.1万吨,天津7.4万吨,重庆0.4万吨,临沂1.7万吨,消费地铝锭库存合计65.5万吨,较上周四库存减少1.9万吨,较去年同期库存下降23.2万吨。较8月底库存月度减少1.1万吨。三大主流地区无锡,佛山和巩义地区均不同程度降库。目前巩义地区因为站点停运问题,新疆发货受限,只是少量在途货源陆续到货,据了解,现在新疆三坪站已经陆续开启;无锡地区也因内蒙和甘肃等地区的疫情问题,运输受限,到货延迟且到货量少,因此在本周市场成交并不活跃的情况下仍出现降库趋势。新疆地区14号开始站点开始运输,巩义站在16号也开始恢复,后期到货量逐渐回升,预计10月底有累库趋势。 4、持仓情况:持仓量小幅减少 截至10月14日,上期所铝总持仓388391手,较上周400708减少12317手,本周铝价震荡偏强,总持仓量小幅减少,空头减仓为主。 三 结论与操作建议 随着美国9月的通胀数据落地,短期利空尽出,市场情绪明显改善,美国3大股指走强。但中期来看,美国当前通胀韧性十足,市场开始交易美国12月加息75基点的预期,大宗商品仍将承压。基本面看美国或禁止俄罗斯铝交易,LME亦有相同的讨论,这使得海外供应在未来发生实质减量。国内枯水期云南地区面临进一步减产,而节后主流市场消费表现尚可,电解铝社会库存由增转降,这对铝价支撑有显著作用,短期铝价大概率偏强运行。中期若消费转弱得到确认,铝价有回落空间。 策略 宏观情绪改善,基本面整体偏多。预计11合约下周波动区间18200-18900元/吨,操作上建议区间内高抛低吸,冶炼企业及持货商逢高可卖出套保。
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金融界
2022-10-17
加息进入深水区,银价处于底部区域
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银行情回顾 三季度行情在欧美滞涨,
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加息步步加码的背景下展开。具体走势来看,白银保持相对低位的震荡格局,其中Comex白银指数下跌6.1%到19.035美元/盎司,沪银指数跌2.1%到4425元/克。 下半年银价走势明显出现了较大的内外分化,人民币汇率的异常波动是主要原因。三季度人民币离岸汇率从6.68贬至7.14,贬值幅度达到6.7%,能够解释大部分的内外价格变化差异。 2.强势美元美债持续施压市场 就贵金属的基本框架而言,金银价格一般与实际利率呈现强反向关系,而实际利率等于名义利率减去通胀,即金价正向于通胀,反向于名义利率。贵金属价格下半年偏弱走势主要受到强势美元和美债收益率的压制。 从实际利率具体走势来看,下半年十年期美债实际利率一路飙升,截至十月初实际利率已经高涨至1.6%以上。名义利率的持续上扬和通胀预期下行共同加剧了这一进程。前者主要原因是
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对于货币政策态度仍然呈现持续加深的鹰派,后者原因是现实的经济数据已经开始放缓,且由于加息速度持续高于预期,美国明年陷入衰退的概率在持续提升。 9月
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会议纪要显示,与会者指出,通货膨胀率仍然高得“令人无法接受”,远高于
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2%的长期目标,且通货膨胀下降的速度比他们先前预期的要慢。预计通货膨胀压力将在近期持续存在。多数与会者强调,“在抑制通胀方面,采取太少行动可能比采取太多行动付出更高代价,过早结束旨在抑制通胀的紧缩货币政策是危险的”。截至10月中旬市场预期
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11月加息75个基点的概率高达81.7%,加息50个基点的概率为18.3%,市场对
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12月加息幅度的预期集中于50个基点。 3.通胀步入深水区,加息遭数据掣肘 去年年底以来,欧美通胀压力逐步呈现显性化态势。全年欧美通胀一路上行,美国在三季度尝试控制通胀,但实际数据回落幅度较为有限。五月以来,
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持续加息,截至9月
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会议已经加息到3.25%的偏高水平,而市场的预期来到5%附近。尽管通胀数据回落有限,但全球特别是欧美制造业和经济数据已经开始展现颓势。 3.1滞涨成为现实,倒逼货币收缩 从通胀情况来看,美国CPI从去年二季度以来已经持续稳定在5%以上的历史高位区域,今年直接突破2008年高位, CPI同比增速最高达到9.1%。而下半年,在俄乌冲突的影响下,欧元区CPI反超美国之势,相比之下亚太地区通胀压力较小。 与此同时,受到高通胀的成本挤压,以及
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收缩货币政策带来的悲观预期影响,全球制造业开始持续承压。特别是欧美制造业PMI从去年下半年60以上高位节节败退,9月欧元区制造业PMI已经降至48.5,美国9月制造业PMI也降至全年最低的50.9,逼近荣枯分界线。相比较而言,中国制造业持续稳定在50上下,体现出我国政策较强的独立性。欧美制造业持续收缩无疑将加快其实现衰退预期的进度,并对
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的货币政策有所掣肘。 从通胀的货币基础来看,
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资产负债表已经如期收缩,但总的来看收缩速度较为和缓,截至10月中旬,
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资产负债表从最高的8.95万亿美元,回落到8.8万亿,虽然规模持续回落,但我们也注意到这一速度相对于疫情后扩张起来的速度还是相当缓慢的。 3.2通胀部分受控,但距离政策目标仍有距离 从美国CPI权重来看,美国CPI住宅权重最大(42%),其次为交通运输(16%)、食品与饮料(15%);核心通胀中,房租服务33%占比最大,其后是非房租服务25%和核心商品22%,食品和能源分别占比在13%和7%。 上半年明显强势的两项:能源和运输已经回落,其中能源价格增速在六月一度高达41.6%,但在8月回落到23.8%;运输价格增速也从今年年初最高的20%以上回落到8月的13.4%;显示困扰美国的两大最主要通胀因素有显著改善。美国总统拜登在今年7月访问沙特,谋求对持续高涨的原油价格施以影响;6月13日,美国国会众议院通过《2022年航运改革法》,这是美国近25年来首次对国际航运市场监管法律作出修改,该法将有助于抑制通胀和缓解货物积压。此外随着美国疫情新增人数减少,就业市场逐步稳定,职位空缺开始下降,薪资增速放缓,从而CPI中的服务业分项缓步回落。但我们也注意到CPI中的食品分项、房屋分项和医疗分项仍处于持续上升的过程中,其中房屋分项和食品分项占比还较大,特别是食品分项同比增速从年初的7%一路上扬至11.4%,抵消了部分控制通胀政策的效果。 虽然总的通胀数据有所回落,两个与工业生产关系较大的分项,能源和运输明显改善,但与生活息息相关的几个领域仍然在恶化,也就是房屋,食品和医疗,这也是通胀水平仍在高位的主要原因。 从通胀的外部因素看,全球性的大宗商品涨价提高了美国的制造业成本,生产要素中的土地(自然资源)和劳动力价格上升最终体现为产品和服务的价格上升。此外,作为贸易保护主义和全球疫情的结果,全球化进程在过去数年遭遇重大挫折,贸易关税水平抬高加剧了输入性通货膨胀的压力。进一步的看,原材料上涨和劳动力紧张可能需要供应因素的改善,输入性通胀压力的解决有赖于国际环境改善。 4.白银的产业因素与相关指标 4.1白银产业因素变化 从现有的交易所实货白银库存来看,上期所和Comex白银库存都出现了持续的下滑。其中上期所库存从2021年年初的3000吨以上的水平持续回落到2022年10月中旬的1428.2吨,Comex库存从2021年年初的4亿盎司(1.1万吨)回落到当前的3.1亿盎司(8788吨)的水平。库存持续下滑暗示了全球白银供需格局总体向偏紧转移。 从持仓来看,白银SLV持仓1.5万吨,从今年年初最高的1.8万吨回落、幅度达到16.7%;Comex白银非商业多头持仓则从二季度最高的5万张以上净多快速削减,9月初甚至最低达到1.3万手的净空持仓,但10月回到8708手。总体来看,
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连续鹰派加息明显改变了投资者对于白银的态度。与一般的工业品不同,白银的持仓和库存体量相对于正常消费量偏高,但近两年的库存下滑也体现了白银品种供需层面的基本面在加强。 从工业因素来看,白银近年来波动较大的行业主要是光伏。从光伏装机来看,去年10月底国务院印发《2030年前碳达峰行动方案》,方案提出到2030年我国风电,太阳能装机容量将达到12亿千瓦以上。根据全球能源互联网发展组织的规划,到2025年我国光伏总装机容量达到5.59亿千瓦。 从实际消费来看,在年中我们注意到全球光伏新增速度超年初预期,但随着俄乌冲突威胁欧洲能源安全,下半年增速有所放缓,对上半年的高增速有所抵消,我们仍然沿用年初主要行业机构的测算和预期。2016~2020年全球和中国光伏年复合增速分别为6.4%和11.7%。2021年全球光伏新增183GW,2021年中国光伏新增54.88GW,根据SolarPower Europe和中国光伏协会对全球、中国光伏装机增速的预测。预计2025年全球光伏新增装机280GW(年化11%,较为谨慎的预期,基本沿用了过去五年的增速外推);预计2025年中国光伏新增装机120GW(年化21.6%)。一般来说,光伏装机白银用量为每GW用25-28吨,以此测算国内今年增量在三百吨量级。 根据TrendForce数据,2022年预计全球光伏新增装机超过220GW,同比增速 30.4%,比2021年21.4%高出9个百分点,增长主要受亚太地区拉动,其中:亚太、美洲、欧洲新增装机分别达到124、49、39GW,同比增速分别为39.7%、10.6%、24.0%。6月TrendForce将全球光伏新增装机目标调整为240GW, 同比增长41.18%。 4.2 金价的指标相关性跟踪 追溯金价相关指标的连续60个交易日相关性,与我们在实际市场中感受一致,近期与金价相关性最好的指标为美元指数和十年美债实际收益率。其中金价和美元指数、美债实际利率的相关性从5月
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会议前后快速抬升,显示市场逻辑快速从通胀逻辑切换为美国的货币政策。这种相关性呈现出长时间的稳定性,也体现了本轮鹰派加息的强度。 除了美元和美债实际收益率,金价相关性较好的指标还有标普500指数和WTI原油价格。美股和金价都与美国加息预期、美元指数和美债收益率呈反向关系,近期表现出0.3-0.4水平的相关性。原油价格是通胀水平的重要影响因素,金价一般与通胀预期正相关,故两者有0.5左右的正相关关系。 5.总结与展望 技术上看, Comex白银在20年均线17.6美元每盎司触底反弹,陷于低位的震荡整理;核心区间在17.6-21.4美元每盎司。 未来银价将继续在通胀和美国加息预期之间权衡行动,就目前而言,我们已经看到
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加息和美国政府在运输和能源层面做出持续努力缓解通胀压力,后续房屋、食品和医疗方面的价格压力也将持续遇到政策方面的打压。但随着加息进程的加深,美国经济数据和金融资产价格将掣肘进一步加息,一旦加息放缓甚至于有降息预期,贵金属价格将逐步企稳。倾向于银价重心后续将逐步企稳上扬,但内盘可能随着人民币汇率的波动,价格回暖较为缓慢,四季度银价核心区间在4300-4800元/公斤。
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金融界
2022-10-17
连续上演反转大戏,油价一周大跌7%,减产药效这就结束了?
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的变化,随着美国CPI数据再次超预期,
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11月继续大幅加息75个基点再次成为确定性的事件,而全球经济下行压力持续施压全球风险资产,OPEC也在发布的月报中称在高通胀水平、主要央行收紧货币政策等挑战加剧的情况下,全球经济增长已进入一个严重的不确定时期,宏观经济状况不断恶化。在次背景下过去一周油价又再次大幅回落,显然需求端能否给力才是油价牛市的根基,而根据目前的情况来看,国际能源署、EIA均对2023年原油市场需求展望来看维持了谨慎判断,尤其是EIA判断明年原油需求增长预期只有148万桶/日,这也意味着明年原油市场恢复步伐大幅放缓。 EIA公布了最新一期周度数据显示,截至10月7日当周美国除却战略储备的商业原油库存增幅大超预期,精炼油库存大幅超前值,而汽油库存降幅超前值。具体数据显示,美国截至10月7日当周EIA原油库存变动实际公布增加988万桶,预期增加175桶,前值减少135.6万桶。汽油库存实际公布增加202.30万桶,前值减少242.2万桶;精炼油库存实际公布减少485.30万桶,前值减少289.2万桶。原油进口606.3万桶/日,较前一周增加11.6万桶/日。当周美国原油出口减少167.9万桶/日至287.2万桶/日。美国原油产品四周平均供应量为1995.2万桶/日,较去年同期减少3.77%。10月07日当周美国国内原油产量减少10.0万桶至1190.0万桶/日。10月07日当周美国战略石油储备(SPR)库存减少769.0万桶至4.087亿桶,降幅1.85%。 截至10月7日当周美国国内原油产量为2022年7月15日当周以来最低。当周EIA商业原油库存为2021年7月30日当周以来最高。而原油库存出现大幅增长主要是因为出口的大幅下降。另外美国炼油厂的产能利用率将随着秋季维护工作正在全面展开而有所回落。精炼油库存降幅录得2022年3月4日当周以来最大,经分析发现美国柴油需求旺盛刷新了3个多月来的新高,而欧洲因法国石化工人罢工等导致成品油供应紧张,这进一步推动了柴油市场强势,根据机构展望来看,预计柴油和汽油之间的价差将在今年冬天扩大,原因是季节性和炼油厂提高柴油产量,这可能导致墨西哥湾沿岸地区的汽油供应过剩。另外在美国炼油加工量下滑的同时,中国炼厂的原油加工量正式回到了年初时的正常水平,这提升了原油需求端的表现,此前今年很长时间里中国市场不振拖累了原油需求端的表现。10月之后地炼大幅提升了开工率,高频数据全国炼油量恢复到了疫情爆发之前的水平,为了提升销量,可以看到民营炼厂调低了成品油售价,中国成品油裂解差回落明显。 虽然还有很多投资者对OPEC跟美国之间就减产之间的激烈碰撞而犹豫保持了观望态势,但还是有有不少投资者在OPEC减产的激励开下始重新做多原油,根据CFTC最新持仓数据显示,所持NYMEX WTI原油净多头头寸增加19305手至208666手合约,创最近11周新高。据洲际交易所ICE数据显示,上周布伦特原油期货投机性净多头头寸增加15831至201163手,近16周新高。不过经过本周油价的持续回落之后,相信越来越多的投资者对于油价会更加谨慎。宏观层面
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强加息路径及欧洲、新兴国家的经济下行压力下让市场信心维持低位,强势美元背景下,风险资产易跌难涨的格局仍难以改变。目前原油市场面临的影响因素非常复杂,且像减产、加息等多空因素方面影响力度都足够大,可以预计在多空双方博弈背景下,油价仍将保持高波动状态,交易难度明显增加,投资者要保持足够耐心等待确定性的机会。
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金融界
2022-10-17
Mysteel:船舶原材料周报(10.10-10.14)
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有所好转;铝价格维持震荡走势,海外方面
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加息落地,且预计今年仍有一次加息,欧洲PMI初值表现一般,海外宏观逻辑仍然偏空。 展望本周从基本面表现来看,上周五大钢材品种供库双降,整体依旧维持紧平衡表现。但现阶段全国散点疫情频发,各区域均有防控工作均有不同程度加严,促使运输节奏环比前期有所放缓,使得市场交易氛围略有不佳,短期内或出现被动累库趋势。另外,现阶段现货价格偏弱运行,长短流程部分企业负利被迫检修或减产,以及二十大之前部分区域执行环保限产计划,进而使得供应增量空间预期内有限。综合来看,10月中下旬,现货价格在成本支撑的情况下,下跌幅度有限,但也因需求无明显释放信号,使得上涨趋势也较难维持,整体维持震荡表现。进而导致企业生产延续承压,库存逐步呈上升趋势,供需紧平衡状态或将打破;有色方面,因临近交割换月,下游需求不佳,成交都较清淡,本周交割结束,预计需求将有所回暖。因此预计本周铜价或震荡下调,区间在59000~63000元/吨;铝市在宏观压力以及需求面恢复偏弱的影响,短期铝价或难以维持涨势,震荡整理为主。 一、原材料品种价格监测 截止2022年10月14日,各原材料当日即时价格以及价格周环比情况如下: 二、船舶行业原材料基本面分析——钢材篇 主要内容摘要①——中厚板:上周中板价格继续下行 预计本周将窄幅震荡调整 供应方面,上周中厚板产量142.84万吨,周环比减少0.87万吨;库存方面,钢厂库存78.54万吨,周环比减少2.11万吨,社会库存109.78万吨,较上周增加0.6万吨,总库存199.49万吨,周环比减少0.97万吨。由于去年四季度压减粗钢政策落地实施,导致产量大幅下降,观之今年,国家稳经济,投资基建,临近年底,基建赶工期对于中板的需求量有望高于去年同期。但是由于今年大环境欠佳,供给端压力虽得到缓解,但需求若无明显释放难以对冲当下的高供给,供需错配的局面难以改观。预计本周中厚板价格窄幅震荡调整为主。 主要内容摘要②——型钢:需求释放不足,型钢价格将弱稳运行 国庆节后,型钢价格迎来“开门红”,各地价格小幅拉涨,但因为市场在假期几乎处于交投停滞状态,而供应方面维持高位运行,因此社库和厂库出现不同程度累库压力,去库速度略显缓慢,让利出货是市场主流。供应方面,国庆回归,供应不减,轧钢厂因亏损开工率或下跌,长流程保持30万周产量的高位水平;库存方面,厂库、社库累库压力均增加,去库速度明显存在一定抑制,价格多有优惠促出货。综合来看,本周型钢轧钢厂供应或减少,但供需矛盾明显,钢厂利润持续压缩,短时间内反弹机会并不大,关注社会库存去库速度,需求释放尚不足以支撑价格,综合预计,本周国内型钢市场价格将弱稳运行 三、船舶行业原材料基本面分析——有色篇 主要内容摘要③——铜:上周电解铜价格普遍上涨,预计本周价格将震荡下调 上周电解铜价格持续上涨,受基差较大影响,下游散单成交不佳,多催促长单交付,境外铜部分货源抵港,库存延续下降趋势,供应端依然呈现偏紧格局。宏观方面,美国劳工部公布CPI数据,全面超预期,市场依然利空;国内方面,二十大即将举行,可能在政策方面带来一些利好消息。基本面方面,节后社会库存虽增加,但供应增量不显著;本周因临近交割换月,下游需求不佳,成交都较清淡,本周交割结束,预计需求将有所回暖。因此预计本周铜价或震荡下调,区间在59000~63000元/吨 四、船舶行业动态热点信息一览 1.中远海科:已完成干散货主力船型的ai能耗排放模型研发 10月14日,中远海科在互动平台表示,公司围绕“低碳宝”,目前已完成干散货主力船型的ai能耗排放模型研发,正在开展其他主力商船船型的模型研发,计划按单船碳排查、碳监控、碳优化到船队综合碳管理的路径陆续推出相关数据产品。 2.中国船舶:旗下上海船院今年承接PCTC设计订单份额已占全球市场67% 10月14日,据中国船舶官微14日发布消息称,日前,韩国H-Line海运公司向中国船厂追加3艘由中国船舶旗下上海船舶研究设计院研发设计的8600车位液化天然气(LNG)双燃料动力汽车运输船(PCTC)订单。至此,上海船院今年承接的PCTC设计订单累计已达55艘,全球市场份额占有率达67%,高居全球第一。 如需船舶行业原材料周报详细版,欢迎各位行业伙伴随时联系我,或添加企业微信交流。 感谢阅读!
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我的钢铁网
2022-10-17
【比特日报】周末保稳!比特币“缺乏意想不到的催化剂” 分析师:稳定期利好长期多头
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(FOMC)会议将加息75个基点,以及
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在年底前的鹰派态度似乎已经在投资者的想法中根深蒂固,因为
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希望遏制顽固的高通胀。
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希望将通胀率,从目前的8.2%降至2%。 “比特币表现良好,”外汇做市商Oanda的高级市场分析师Edward Moya在一封电子邮件中写道。“避险情绪正在疯狂蔓延,比特币并未崩溃。
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加息预期正在上升,比特币仍保持在19000美元的水平。” 以太币最近的易手价格略高于1300美元,比前一天上涨2%以上。自合并后不久的9月中旬以来,市值第二大的加密货币一直在接近这一水平,合并后的技术改革将以太坊区块链转变为更节能的股权证明协议。其他主要加密货币最近的交易价格大多走高,AAVE和ALPACA均上涨约5%,XRP下跌约1.5%。 在周四令人失望的消费者物价指数意外飙升之后,股市回到了今年大部分时间以来的低迷状态,以科技股为主的纳斯达克指数周五收盘下跌2.2%,道琼斯工业平均指数和标准普尔500指数均下跌超过个百分点。过去两个交易日的波动反映了令投资者规避风险的持续担忧。 “
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希望获得更多具体证据,证明通胀正朝着2%的目标迈进,而这尚未实现,部分原因是我们的通胀问题主要归因于供应库存,而货币政策无法解决通胀的来源, ”研究机构穆迪分析在每周报告中写道。 美国房地产和中国生产力将成为本周主要经济指标中的焦点,全国房屋建筑商协会将于周一发布其月度住房市场指数。该指数是衡量建筑商情绪的指标,已连续九个月下跌,反映出美国房地产市场疲软。中国将公布第三季度和9月制造业的第三季度国内生产总值,均与去年同期相比。 周六,Avraham Eisenberg承认他是上周从去中心化加密货币交易所Mango Markets抽走1.14亿美元的组织的一员,并向位于Solana的DeFi中心返还6700万美元,尽管他为自己的行为进行了辩护,有些人称之为一种利用,既合法又利润丰厚,该漏洞是最近几周困扰平台的几个漏洞之一。本月早些时候,与加密货币交易所Binance密切相关的区块链BNB Chain成为黑客攻击的受害者,最终耗尽价值1亿美元的加密货币生态系统。 Oanda的Moya乐观地指出,比特币目前的“稳定期对长期多头来说是个好消息”。他继续分析称:“高频交易系统和对冲基金都有他们喜欢的空头,现在看来比特币正在成为许多人的长期赌注。如果美国股市在本财报季跌破3600点,而比特币没有跌破夏季低点,那么加密货币的冬天就可以正式结束。” 泛亚数字货币 亚洲经济体既可以是最好的朋友,也可以是最坏的敌人。他们真的会被提议的泛亚央行数字货币所吸引,以削弱中国支持的美元霸权吗?中国国家研究人员表示,这样的举措将加强地区经济体之间的货币合作,减少它们对美元的依赖。但这样的努力会带来巨大的障碍。 虽然世界现代工业供应链在亚洲大陆纵横交错,但为iPhone提供苹果零部件的同一家公司也在相互竞争,为明年的机型更换零部件。三星为iPhone提供显示屏,但其代工部门与台积电竞争为苹果制造最新的手机芯片。 亚洲国家之间存在着深刻的技术竞争。日本是该地区最古老的工业化经济体,也是韩国财阀的目标。虽然索尼、松下等厂商的出身与三星、LG不同,但最终韩国的消费电子产业战胜日本对手,特丽珑电视也不再是家家户户的中流砥柱。 部分原因在于技术,三星和LG没有发明LCD显示器,更擅长创新,但部分原因涉及经济和汇率。在2000年代中期,新兴市场韩国的劳动力成本要低得多。然而从1990年代后期开始,日本的消费电子公司就强势日元对其利润的影响敲响了警钟。 尽管索尼的Playstation 2是2000年任何游戏玩家的必备品,但其巨大的开发成本、高昂的日元以及电视机销售放缓使得该年公司的资产负债表和股票令人失望。2000年5月,Computer World报告说,如果不是日元坚挺,营业收入将增长39%。 在这十年的大部分时间里,这个故事都是一样的,每年都出现惊人的亏损,到2012 年,索尼的消费电子业务和整个日本的制造商都在写出警告。尽管它给日本出口商带来了痛苦,但由于当时的世界宏观经济状况,日元仍然保持坚挺。 据英国《金融时报》报道,有一段时间,由于日元走强,在肯塔基州生产出口到韩国的丰田汽车更加可行。同时,随着十年的过去,由于LG具有竞争力的价格,高端LG的4K和8K韩国电视开始在日本从索尼和松下抢走市场份额,尽管消费者对本土品牌有强烈的偏好。这种趋势发生了,尽管索尼首先发明了他们使用的OLED技术。 那么考虑到这一点,首尔对采用泛亚数字货币有什么兴趣呢?在过去20年大部分时间里,日元相对韩元的相对强势推动出口,因为日本和韩国的经济体是直接竞争对手。 现在日元处于历史低位,这将使东京更容易刺激出口。对于酒店业的人来说,这也很方便,因为日本现在看起来像是一个引人注目的后疫情旅游目的地,因为边境管制已经放松。该地区的大多数其他央行行长都意识到需要保持其货币竞争力。也许太敏锐地意识到这一点。 2017年,S&P Global显示台湾、韩国和泰国是世界上最大的汇率操纵体之一,具有讽刺意味的是,台湾是比中国大陆更大的汇率操纵体。为该地区提供一种统一的类似欧元的货币不会是一个受欢迎的举措。 出于同样的原因,这些国家都不想破坏美元霸权。在台湾和韩国等市场,他们各自的货币没有外国持有,这使他们能够最终控制汇率。进出口主要以美元计价,两个市场都声称没有资本管制,因为外汇可以自由流动。 这些体系都是美元霸权的拥护者,以至于许多国家在过去两个季度增加了美国国库券的持有量。但这已成为过去十年全球的趋势,根据FRED数据,外国和国际投资者在2012年第二季度持有5.3万亿美元的美国债务,现在在2022年第二季度持有7.4万亿美元。当然,存在季度环比放缓和偶尔减持的情况,但他们肯定不会出售以购买中国的数字人民币。#NFT与加密货币#
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小萧
2022-10-17
Mysteel:家电原材料周报(10.10-10.14)
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有所好转;铝价格维持震荡走势,海外方面
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加息落地,且预计今年仍有一次加息,欧洲PMI初值表现一般,海外宏观逻辑仍然偏空。 展望本周从基本面表现来看,上周五大钢材品种供库双降,整体依旧维持紧平衡表现。但现阶段全国散点疫情频发,各区域均有防控工作均有不同程度加严,促使运输节奏环比前期有所放缓,使得市场交易氛围略有不佳,短期内或出现被动累库趋势。另外,现阶段现货价格偏弱运行,长短流程部分企业负利被迫检修或减产,以及二十大之前部分区域执行环保限产计划,进而使得供应增量空间预期内有限。综合来看,10月中下旬,现货价格在成本支撑的情况下,下跌幅度有限,但也因需求无明显释放信号,使得上涨趋势也较难维持,整体维持震荡表现。进而导致企业生产延续承压,库存逐步呈上升趋势,供需紧平衡状态或将打破;有色方面,因临近交割换月,下游需求不佳,成交都较清淡,本周交割结束,预计需求将有所回暖。因此预计本周铜价或震荡下调,区间在59000~63000元/吨;铝市在宏观压力以及需求面恢复偏弱的影响,短期铝价或难以维持涨势,震荡整理为主。 一、原材料品种价格监测 截止2022年10月14日,各原材料当日即时价格以及价格周环比情况如下: 二、家电行业原材料基本面分析——钢材篇 主要内容摘要①——冷轧:供强需弱,冷轧板卷价格偏弱运行 上周冷轧板卷产量81.86万吨,环比增加3.03万吨。库存方面,当前冷轧钢厂库存38.11万吨,环比增加1.78万吨,社会库存133.29万吨,环比减少1.31万吨。本周钢厂冷轧产量继续回升,市场投放量明显增多。但从市场方面看,据商家反馈,经过小长假下游终端库存较低,节后刚需补库释放部分需求,但进入本周后下游补库需求逐渐减弱,市场整体成交不及商家预期。冷轧厂库小幅增加,社库微降,整体库小幅增加。就本周市场而言,供应方面,当前全国市场冷轧库存压力善存。进入10月后由于接单尚可钢厂产量继续回升,市场投放量明显增多,资源也将陆续到库。需求方面,由于部分市场受到疫情反复的影响,10月下游终端或将仍然会保持不温不火状态。综合来看,在矛盾继续累积的状态下,预计本周全国市场冷轧板卷价格或将震荡偏弱运行。 主要内容摘要②——涂镀:市场心态谨慎,涂镀价格窄幅波动 上周镀锌周产量为89.8万吨,环比增加0.4万吨;彩涂周产量为17.79万吨,环比增加0.11万吨。涂镀总产量小幅增加。库存方面,上周镀锌厂库存量为55.32万吨,环比减少0.05万吨,社会库存112.75万吨,环比减少1.11万吨;彩涂厂库存量为16.07万吨,环比增加0.12万吨,社会库存23.8万吨,环比减少0.51万吨。上周期货盘面震荡下行,现货涂镀板卷市场商家价格以小幅下调,操作上以出货去库回笼资金为主。市场成交方面,据了解,本周商家整体出货呈走弱态势,市场下游客户多按需采购为主,囤货备货积极性不高。且临近钢厂出台结算价,叠加目前涂镀板卷市场整体需求一般,市场商家挺价意愿不强,操作上以出货去库为主。综合来看,预计下周涂镀板卷价格或继续窄幅震荡运行为主。 三、家电行业原材料基本面分析——有色篇 主要内容摘要③——铝:上周铝价小幅上涨 预计本周将震荡整理为主 上周电解铝价格出现小幅上涨,目前国内铝基本面暂未发生变化,供应端复产与减产并存,整体供应压力不大。此外,成本端继续上行,以及低库存都对铝价存在较强支撑。海外方面,美指连日上涨叠加海外看衰经济前景,伦铝承压下行,逼近2200美元关口。从国内市场成交来看,节后铝价补涨未遭到下游认可,市场交投围绕贸易商之间,企业少量补货。整体来看,在宏观压力以及需求面恢复偏弱的影响,短期铝价或难以维持涨势,震荡整理为主。 四、家电行业动态信息一览 1.我国家电废塑料市场规模约200万吨/年 《中国废弃电器电子产品回收处理及综合利用行业白皮书2021》日前发布。白皮书指出,目前我国废弃电器电子产品处理行业已达到国际先进水平。2021年,行业内部分化严重,但整个行业的处理量在稳步上升;市场规模持续扩大,未来市场潜力巨大。废塑料是电器电子产品回收处理产生的重要回收产物,其回收再生也是践行绿色发展、实现双碳目标的重要环节。塑料是废弃电器电子产品的重要组成部分,废塑料在各类废弃电器电子产品中的重量占比为30%~50%。以此测算,仅四机一脑的家电废塑料市场规模就可达到200万吨/年,并且随着超期使用家电的淘汰,家电废塑料回收再生也将迎来一个大增量市场。我国废弃电器电子产品的处理量稳步上升,处理行业市场规模和市场潜力巨大。 2.海尔智家将入驻全国万达Shopping Mall 10月12日,海尔智家与万达商业管理集团达成战略合作。基于生态合作新模式,双方将充分整合资源优势,共同聚焦Shopping Mall打造覆盖美妆、美食、健身等各类人群的智慧生活场景店,以“一站式定制”服务为家注入更多可能、为生活赋予更多形态,带来更便捷、更省心、更多样化的智慧体验。 如需家电行业原材料周报详细版,欢迎各位行业伙伴随时联系我,或添加企业微信交流。感谢阅读!
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2022-10-17
美国根本不怕!白宫:缓解通胀“比大多数国家更具优势” 预期未来一年63%经济衰退
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有机会“软着陆”,美国通胀仍然太高,但
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加息行动正开始对压低通胀发挥作用。 劳斯在接受美国有线新闻网CNN采访时指出,上个月的数据显示,雇主发布的职位空缺越来越少,房地产市场正在萎缩。白宫经济顾问伯恩斯坦则称,华府已竭尽所能压低通胀,但要时间才能见到效果,认为美国经济基调很强劲,经济有机会软着陆。 (来源:CNN) “因此,我们开始看到我们炙手可热的经济开始降温的迹象。所以我们知道,由于这种实力,我们比大多数其他国家更有能力让
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实现其目标,”劳斯说。 美国劳工统计局本周早些时候公布的数据显示, 9月份年度通胀率上升8.2%,增幅低于8月份8.3%的增幅。据美国有线电视新闻网上周报道,经济学家曾预计上个月价格上涨的速度将放缓至8.1%。按月计算,整体居民消费价格比8月份上涨0.4%。 当被询问美国人支付的食品价格高昂时,劳斯指出《通胀降低法案》能够降低美国人的处方药成本,尽管她承认这对食品价格没有任何影响。但她表示,该法案何时开始降低通胀,“该法案的许多部分将在明年开始生效”。 劳斯谈到法律中的能源税收抵免对降低成本具有最直接的实际影响之一,“能源税收抵免可以帮助人们改善房屋的风化,并降低其他形式的能源成本。因此,我们专注于以降低家庭能源成本的方式帮助实现向清洁能源的过渡,”劳斯说。 “这很难。毫无疑问。这是一个挑战,”她在谈到总体上降低通胀时补充道。 与此同时,美国交通部长皮特·布蒂吉格周日承认,未来几个月的经济衰退“有可能,但并非不可避免”,并认为拜登政府正在尽其所能“加强美国经济的基础”。与此同时,交通部长皮特·布蒂吉格周日承认,未来几个月的经济衰退““供应方很难跟上,这是我们正在努力的重要组成部分,”布蒂吉格告诉美国广播公司(ABC News)。 在美国总统拜登告诉美国CNN有可能出现“小幅衰退”,但他没有预料到之后尚未过去一周,美国国务卿就做出了让步。上个月,接受美国商业经济协会调查的经济学家中有72%表示,他们预计下一次美国经济衰退将在明年年中开始,如果它还没有开始的话。 但《华尔街日报》最新调查受访的66名经济师,他们预料美国于未来一年出现经济衰退的几率由上次七月调查的49%,提升至63%,经济师目前预料美国明年第一季和第二季经济会出现萎缩,以年率计分别收缩0.2%和0.1%。 美国经济师又预料美国利率于明年6月见顶,升至4.551厘水平。大多数经济师估计
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将于明年第四季或后年第一季开始减息。将于美国时间本周三发表俗称《褐皮书》的最新地区经济报告,报告是
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两周后议息时的重要依据,市场或者可以从中对
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未来加息步伐得到更多启示。 而美国本周公布的经济数据以楼市和制造业数据居多,其中,今天有10月纽约州制造业指数,估计进一步跌至负4.3。周二有9月的工业生产估计按月由跌转升,升百分之0.1,期内制造业产出预期升幅扩大,提升至0.3%。 周二亦会有反映房屋建筑商对楼市信心的10月房屋市场指数,预料跌至43。周三有9月的新屋动工,估计按月减少11万2千间,有146万3千间,同期建筑批则估计按月减少1万2千张,至到153万张。周四的10月二手房屋销售估计有469万间,按月减少11万间。 周四亦会有10月的费城制造业指数,估计由前一个月的负9.9回升至到负5,另外还会有上周新申领失业救济人数,预料按周增加2千人,至到23万人。#高通胀/经济衰退#
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小萧
2022-10-17
长线持有的投资逻辑
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个未知: 这两个前提假设是: 我们知道
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哪次加息是最后一次加息。 市场会在最后一次加息后才达到底部。 这个未知是:市场加息到底后,比如今天
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正式宣布最后一次加息,那么市场是会在今天达到底部,还是在下周达到底部,还是在下个月达到底部?这是未知数。 我们先看第一个前提假设:我们能知道
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哪次加息是最后一次加息吗? 其实,我们谁都不知道到底哪一次才是
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最后一次加息。 虽然很多时候市场是会预测
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是否会加息并预测加息幅度的,而且很多时候市场的预测也对了。但
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作出出人意料举动的时候也不少,所以不能指望我们能预知哪次是最后一次加息。 接下来,市场会在最后一次加息后才达到底部吗? 这就更复杂了。 我们现在宏观环境的恶劣、美元资金面的紧张主要来自
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的持续加息,这一点没错。而
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的持续加息一般来讲也会导致市场环境的持续恶劣,这一点也没错。 但是,这种资金面受影响的程度也是有边际效应的,也就是说随着加息的持续,未来加息的幅度是否还是能起到现在的作用,我们还有待观察和验证。 是否有可能在计息临近末期,市场已经完全无感,或者干脆提早消化了未来的加息预期导致届时加息落地反而市场反弹了呢? 这是完全有可能的。 也就是说未必最后一次加息后,市场才会走到底部,有可能在倒数第二次或者倒数第三次加息市场就到了底,而后面再加息,市场反而变成了“死猪不怕开水烫”,已经完全疲了,会在一个稍高于底部的区间来回震荡。 而那个稍高于底部的区间会比现在高还是比现在低呢?这又是我们无法预知的。 再回到前面我们提到的那个未知:即便我们知道了所有的前提假设,我们也无法知道在最后一次加息后,到底市场会在哪个时段真正的到达底部。 所以这里面其实蕴含了大量的未知,而我们的某些想法却建立在相当多的未知上,并且把这些未知当成了真实会发生的事情。 所以我总是坚持:不要想着押宝底在哪里,更要避免抄底的思路,而要用定投的方式规避市场的风险,把握市场的平均机会。 来源:金色财经
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金色财经
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