暴涨46000%，靠的是什么？——脑再生科技市值飙升背后的神秘逻辑lg...

6月16日，美股市场上演了一场令人瞠目的“造富奇观”。一家此前名不见经传的中概股——脑再生科技（RGC.US），在当日股价暴涨283.12%，盘中多次触发熔断机制，收盘报每股60美元，市值一举冲高至296.69亿美元，创下历史新高。

更令人瞠目的是，这家公司的股价在不到两个月内实现了惊人的涨幅。自4月30日从0.832美元起跳以来一路飙升，按年初每股0.13美元计算，累计涨幅已超过46000%。6月17日美股盘前，其股价一度再涨64%。

但这样一匹“超级黑马”的爆发，背后却藏着诸多未解之谜。

一夜暴涨，拆股只是“烟雾弹”？

官方消息显示，此轮涨势起点与6月16日正式生效的38比1股票拆分同步启动。公司称，该操作以股票红利形式进行，每位登记股东每持有1股将获发37股额外股份。

然而，资本市场显然不满足于技术性调整这一解释。更大的想象力来自早在5月流传的一则传闻：脑再生科技据称拥有新一代神经调控芯片，并已获得FDA临床试验许可，拟联合美国梅奥诊所开展帕金森病治疗项目。

如果属实，这将意味着该公司切入当前全球最炙手可热的前沿领域——脑机接口。然而，截至目前，脑再生科技官网与公开公告中并未披露任何与“芯片”“FDA审批”或“梅奥诊所合作”相关的正式信息。

6月17日，经记者联系公司求证，相关负责人仅回应：“一切信息以官网披露为准”，并未正面确认。

从“中药治脑病”到“脑机芯片”，信息落差令人困惑

脑再生科技的主营业务，其实远不如市场想象中那般“高科技”。

这家公司自称是一家早期生物科技公司，致力于利用中药治疗神经认知障碍，尤其是ADHD（注意力缺陷多动障碍）和ASD（自闭症谱系障碍）。据官网披露，其核心产品来源于创始人区一佳父亲——一位香港中医师——所提出的“中医脑理论”。

令人关注的是，该理论并未获得医学文献或学术界的认可，临床疗效也未进行大规模试验验证。公司自述，这些疗法主要基于数十年来的个体化中医治疗经验，尚未进入现代医学监管体系的审批流程。

公司研发的三种中药配方——分别面向轻度、中度和重度ADHD/ASD患者——截至目前仍处在早期研究阶段，无一进入临床试验审批，也未实现任何商业化进展。

“家族企业”基因浓厚，核心依靠个人故事

脑再生科技的创始人兼CEO区一佳自述曾患ADHD与ASD，并通过其父亲的中药治疗获得改善。公司目前的核心配方、研发方向与理论框架均来自这段家族治疗经历。

不仅如此，公司管理层也充满“家族色彩”：其父提供配方，其兄区一培（Yat-Pui Au）于2021年加入公司担任高管，现任首席商务官。2018年，脑再生科技与区氏父亲正式签署战略合作协议，形成所谓“中医脑理论”授权框架。

这类背景在一定程度上加剧了市场对公司专业性与治理结构的质疑。

12名员工，零收入，持续亏损：估值泡沫随时破灭？

财务数据揭示出脑再生科技与其天价市值之间的巨大落差：

截至2024年6月，公司员工总数仅12人，其中研发人员仅4人；

成立11年，公司营收始终为0，无任何药物获批；

研发投入逐年下降，2024财年仅为107万美元，同比下降32%；

财报明确写道：“可能永远无法盈利”“持续经营存在不确定性”；

无已授专利，无药品销售渠道，研发项目尚未迈入临床阶段。

在2021至2024年间，公司累计净亏损超过1000万美元，而当前市值已接近300亿美元。