摩根大通下调特斯拉交付预期：股价跌超4%，马斯克政治争议拖累销量lg...

内容导读

• 摩根大通下调特斯拉交付预期

• 欧洲市场销量大幅下滑

• 马斯克政治立场引争议

• 市场与投资前景分析

摩根大通下调特斯拉交付预期

根据 www.TodayUSStock.com 报道，2025年7月1日，摩根大通发布最新投资报告，将特斯拉2025年第二季度交付量预期从39.5万辆下调至36万辆，较市场普遍预期的39.2万辆低约8%，较2024年第二季度的44.4万辆同比下降18%。摩根大通分析师瑞安·布林克曼（Ryan Brinkman）在报告中表示，预测基于欧洲公开车辆数据、美国研究机构数据及中国汽车保险估算，结合季节性因素调整。受此影响，特斯拉盘前股价下跌4.7%，报298.81美元，接近年内低点297.572美元。摩根大通重申对特斯拉的“减持”评级，目标价维持15美元，较当前股价暗示超95%的下行空间，反映其对特斯拉前景的极度悲观态度。

布林克曼在接受彭博社采访时表示：“特斯拉正面临需求疲软、品牌声誉受损及竞争加剧的多重压力，交付量下滑可能进一步侵蚀其盈利能力。”报告指出，特斯拉2024年已录得首次年度销量下滑（同比下降1%），2025年可能延续这一趋势，预计全年交付量较2024年的179万辆下降9%。摩根大通的悲观预测与其他机构形成对比，如德意志银行预计第二季度交付量为35.5万辆，略低于摩根大通，但仍维持“买入”评级（目标价345美元，X帖子@Phyrex_Ni）。

欧洲市场销量大幅下滑

欧洲市场数据进一步印证了特斯拉的困境。根据Mobility Denmark和瑞典官方数据，2025年6月特斯拉在丹麦的注册量同比下降61.6%，在瑞典下降64.4%，导致其在法兰克福证券交易所的股价下跌5.6%。第一季度，特斯拉在欧洲的整体销量已下滑49%，仅售出7,261辆，市场份额从2024年的2.55%降至1.63%（欧洲汽车制造商协会数据）。分析人士指出，Model Y改款的推出未能有效提振需求，部分原因是消费者对新款车型的接受度较低，以及中国车企如比亚迪的激烈竞争。比亚迪第一季度在欧洲销量同比增长94%，注册量超4,000辆，全球市场份额达15.7%，超过特斯拉的15.3%（Counterpoint Research数据）。

以下是特斯拉与主要竞争对手在欧洲市场的表现对比：

马斯克政治立场引争议

埃隆·马斯克的争议性政治立场是特斯拉销量下滑的重要因素。作为特朗普政府效率部门（DOGE）的顾问，马斯克推动大幅削减联邦开支，引发美国和欧洲消费者的强烈反弹。马斯克在德国支持极右翼政党AfD，并在X平台上发表具有争议性的言论，导致特斯拉展厅和充电站成为抗议和破坏目标。特斯拉投资人、Gerber Kawasaki首席执行官罗斯·格伯（Ross Gerber）在X上表示：“马斯克的政治活动正在摧毁特斯拉的品牌价值，这是其销量下滑的核心原因。”（2025年4月22日，《纽约时报》采访）

马斯克在4月22日的财报电话会议上宣布将从5月起减少在DOGE的时间，每周仅投入1-2天，优先回归特斯拉管理。他表示：“DOGE的初步工作已基本完成，未来将聚焦特斯拉的自动驾驶和机器人项目。”然而，市场对其承诺的执行力存疑，部分投资者认为品牌损害已难以短期修复。CNN民调显示，53%的美国人对马斯克持负面看法，较2024年上升18个百分点，这对特斯拉的环保主义客户群（主要为自由派消费者）造成显著冲击。

市场与投资前景分析

特斯拉面临的挑战不仅限于销量下滑。全球电动车市场因高利率和通胀放缓，需求增长从2024年的38%降至2025年的22%（彭博新能源财经数据）。中国市场竞争加剧，比亚迪等本土车企通过价格战和新型号抢占份额，特斯拉2月在华销量仅3.07万辆，同比下降49%（彭博社数据）。此外，特朗普政府的高关税政策（对华关税达145%）推高特斯拉供应链成本，马斯克承认这将增加至少5%-10%的车辆成本。

编辑总结

摩根大通下调特斯拉第二季度交付预期反映了市场对该公司多重挑战的担忧，包括需求疲软、品牌危机和竞争加剧。欧洲销量的大幅下滑凸显了马斯克政治争议对特斯拉核心市场的损害，特别是在环保意识强烈的地区。按次付费模式为内容创作者提供了新的收入来源，同时迫使AI公司为数据获取支付费用。这种模式可能重塑AI与内容产业的互动，增强创作者的议价能力，但其成功取决于AI公司的接受程度和技术规避能力。未来，特斯拉需平衡短期促销与长期技术创新，同时修复因马斯克政治立场受损的品牌形象。投资者应密切关注第二季度财报（预计7月底发布）及Robotaxi项目的进展，以评估特斯拉是否能扭转颓势。

2025年相关大事件

2025年7月1日：摩根大通下调特斯拉第二季度交付预期至36万辆，低于市场预期的39.2万辆，重申“减持”评级，目标价15美元。

2025年6月25日：路透社报道特斯拉欧洲销量连续第五个月下滑，6月在丹麦和瑞典注册量分别下降61.6%和64.4%。

2025年4月23日：马斯克宣布将从5月起减少在特朗普政府效率部门（DOGE）的时间，优先回归特斯拉管理。

2025年4月2日：特斯拉公布第一季度交付量33.67万辆，同比下降13%，创2022年以来最差表现。

2025年3月25日：欧洲汽车制造商协会数据显示，特斯拉在欧洲第一季度销量下降49%，市场份额跌至1.63%。

国际投行与专家点评

Ryan Brinkman, JPMorgan Analyst, 2025年7月1日：摩根大通分析师瑞安·布林克曼在彭博社采访中表示，特斯拉第二季度交付量可能因欧洲和中国市场需求疲软进一步下滑，品牌声誉受马斯克政治立场拖累，短期内难以恢复。

Adam Jonas, Morgan Stanley Analyst, 2025年6月15日：摩根士丹利分析师亚当·乔纳斯在《金融时报》报告中指出，尽管特斯拉面临品牌危机，其Robotaxi和AI项目仍是长期增长动力，建议投资者关注2026年后的潜在回报。

Dan Ives, Wedbush Securities Analyst, 2025年6月30日：Wedbush分析师丹·艾夫斯在CNBC采访中表示，特斯拉第二季度交付量低于预期，但Robotaxi的推出可能缓解市场悲观情绪，建议投资者保持耐心。

Quentin Willson, FairCharge Founder, 2025年6月28日：英国电动车倡导组织FairCharge创始人昆廷·威尔森在路透社采访中称，特斯拉的品牌危机前所未有，马斯克需迅速调整战略以挽回消费者信任。

Thomas Martin, Globalt Investments Portfolio Manager, 2025年7月2日：Globalt Investments高级投资组合经理托马斯·马丁在接受彭博社采访时表示，特斯拉需通过新车型和市场多元化应对竞争压力，否则2025年销量可能继续下滑。