美联储独立性到了关键时刻，投行纷纷力荐黄金lg...

接下来几天，可能将成为美国联邦储备系统独立性这场高风险博弈中的关键时刻。

特朗普提名的美联储理事人选斯蒂芬·米兰，将于周四出席参议院提名听证会。而到了周五，法院可能就特朗普试图通过社交媒体将美联储理事丽莎·库克免职一事，作出是否允许她继续留任的裁决。

当然，特朗普试图打造一个能够为他大幅降息的央行，这种行为对资产的具体影响很难衡量。

不过，摩根大通和高盛在周三发布的报告中分析了市场中一个被认为对这一事态尤其敏感的角落：大宗商品。

摩根大通团队由尼古拉奥斯·帕尼吉尔佐格鲁带领，研究了各类资产如何对有关美联储独立性的新闻作出反应，以及当前市场的布局情况。

例如，投资者在追踪长期美国国债的ETF（如TLT）上的空头仓位增加，说明他们担心如果美联储独立性受损，可能会引发通胀加剧以及期限溢价上升。摩根大通指出，在股票市场中，这种担忧正在促使投资者转向价值股。

在大宗商品领域，如果美联储过度放松政策、令经济“过热”，可能会提振铜和石油等工业品价格。

摩根大通表示，“相比之下，黄金将更直接体现美联储独立性交易。”

这个机构指出，自特朗普试图罢免丽莎·库克以来，黄金期货的多头仓位大幅上升。

与此同时，由萨曼莎·达特带领的高盛团队也分析了一系列当前的供需趋势，并指出投资者应进一步将资产配置多元化，转向大宗商品。

他们还谈到了特朗普削弱美联储独立性战略对市场的影响。

“更具体地说，一旦美联储独立性受损，可能会导致更高的通胀、更高的长期利率（债券价格更低）、股票价格下跌，以及美元作为储备货币地位的削弱。”高盛表示。

相比之下，他们指出，黄金是一种不依赖于制度信任的价值储存手段。

“如果私人投资者像各国央行那样加大对黄金的配置，我们认为黄金价格有可能突破极端情境下的每盎司4500美元，这一水平本身就远高于我们设定的2026年中期每盎司4000美元的基线预期。”高盛团队表示。

事实上，高盛认为，如果仅有1%的美国私人持有国债资金流入黄金市场，黄金价格将会上涨至接近每盎司5000美元。

目前，黄金期货本周在纽约商业交易所上首次突破每盎司3600美元。

高盛表示，“因此，在大宗商品领域，黄金依然是我们信心最强的做多推荐。”